
周末超级靴子落地
本周末最大的新闻,非超级靴子落地莫属,最新信息:美国主流媒体宣布拜登胜选,欧洲主要国家领导人祝贺,拜登已经发布全国胜选演讲,相反的懂王推特已被和谐,发表讲话被媒体掐断,看来大局已定,网络段子:人未走,茶已凉。
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资本市场最害怕的并不是利空,而是不确定性。过去四年,特朗普团队给资本市场带来的恰恰是不确定性。未来拜登上台,稳健的处事风格不会给市场带来巨大冲击,长期看市场波动性会降低,比如其团队已经着手开始准备应对疫情。
期待中美关系改善
至于跟我们的关系,今年七八月份中国脱钩论甚嚣尘上时,拜登团队的表示则是“与中国完全脱钩是不现实的”,这也跟民主党一贯以来重视经贸合作的方针相吻合。所以短期1~2年之内,我们甚至可以期待中美关系的暂时不会更加恶化的“修复期”,双方的贸易关系,以及其他更广泛协议的谈判,也会逐渐展开。
更长期,美国精英对我们的态度,决定了拜登这个“没有强烈个人主见,顺势而为”的总统对我们的态度,随着国内科技立国决策的确立,未来中美关系,只是触底反弹,而不会反转。
至于未来中美关系改善带来A股的投资机会,将会围绕经贸线和科技线展开,经贸线的边际改善作用强于科技线。未来存在关税减免预期,此前在贸易战中受损较大的机电、轻工、化工、家电、纺织服饰等会存在出口修复预期。
市场两大主线
当然,以上分析只是对未来走向的预判,具体落地到资本市场,我们还是按照市场客观状态来,结合笔者前期文章说的:选对股是牛市,选错股是熊市的观点。对于后期,随着靴子落地,相信市场跨年度吃饭行情或将到来,机会上笔者建议关注业绩确定性高的两大主线:
一是,新能源汽车:环顾全球,欧洲正通过政策推动电动车发展;中国已从“政策驱动”进入到“产品驱动”的新时代。而之前因为特朗普不重视,美国的电动车发展速度相对缓慢。拜登主张发展清洁能源,尤其是电动车。所以,市场预期,美国有可能成为欧洲和中国之外,新能车发展的第三极。
这样意味着,电动车产业链将会更加景气,成长的确定性和持续性将会更好。机会方面关注:电芯方面,宁德时代,亿纬锂能,国轩高科,孚能科技等。隔膜:龙头恩捷股份,星源材质。电解液(新宙邦,天赐材料),正极材料(容百科技,当升科技),锂矿(赣锋锂业)等。
数据来源:阿牛智投
二是,消费板块中的家电,最近除了新能源车外,家电板块一直默默走强。逻辑可以细分为:
1. 白电、厨电、电工等板块。上涨核心原因是19Q4竣工高峰滞后效应影响(与零售家居一样),叠加今年我国旧改大力投入影响,同时双十一电商节带动了购买需求在近期集中释放,家电龙头美的集团,近期股价持续新高。
数据来源:阿牛智投
2. 智能家居板块。典型的如扫地机器人,这板块类似科技股,技术周期到来使得产品实用性增强,从而带动渗透率的提升,成长性较强。
3. 小家电出口板块。销售比较依赖线上渠道,电商大促期间销量上升明显; 出口家电板块。主要受益二波疫情封锁措施,再次刺激了海外消费者对家电的需求,同时海外Q4还有黑五、圣诞节等大促。
整体看,家电板块目前还是有较强可持续性的,因为Q4有国内双十一和国外黑五、圣诞节大促刺激消费者购买需求,同时传统家电有国家旧改大力投入后居民更替家电的需求支撑,小家电新品受益产品新周期带来的高成长,出口家电受益海外二波疫情封锁措施持续。
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