周期股难得调整,今天我们直接对于一家周期公司的价格做一个估算,看看现在价格是否高估,如果低估那么后面仍然有上涨空间,趁着调整,可以下手。
首先这家公司是铝行业的公司,近期铝的价格继续猛涨。据数据显示,11月25日国内铝锭华东市场均价16126.67元/吨,较月初(11月1日)市场均价14696.67元/吨,涨幅为8.65%;较年初市场均价(1月1日)14553.33元/吨,涨幅为10.81%。业内认为,11月份铝锭再度加快去库存进程,低库存一定程度反映当前国内铝锭产业链整体消费向好,铝锭终端消费数据也显示近期增速明显。低位库存持续且去库存进程加快、下游消费表现亮眼、宏观中长期向好预期逐步形成,铝价行情大趋势明显。
那么在这样的基本面影响下,哪些公司受益呢?今天笔者给大家带来的案例就是A公司(为了合规要求,需隐去名字)。公司主要业务是铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产,主要产品有氧化铝、铝用炭素、重熔用铝锭、圆铝杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材等。
我们先来看一下公司的净利润表现,可以看出公司今年净利润大幅增长,增长率高达95%。
数据来源:阿牛智投
净利润增长速度大幅飙升,那么公司的估值是否高呢?如果估值很高,那么也将透支了公司的业绩增长,我们可以分别从公司市盈率和市净率来看一下。
数据来源:阿牛智投
从图中可以看出,在高增长的情境下,公司的市盈率仅仅为36倍多。当然,这个对于周期股来讲,不算低,比较周期股不能享有和科技股一样的高估值,但是在当下,周期股是当红炸子鸡啊,公司又是其中的龙头品种,所以属于景气周期,在现阶段,估值还是可以往上抬的。抬到多少呢?这个我们还可以结合下公司明年的业绩预测来做一个评估。
如图:为A公司的未来两年业绩预测。
数据来源:阿牛智投
从图中可以看出,明年公司的业绩增长率约为50%左右。而今年的净利润增长率约为90%以上,所以保守估计,给予公司40~50倍的市盈率,也不算很高。而当下是36倍市盈率,随着后面周期股的二次上涨,当下的位置应该还不是高点。
那么,你猜到这家公司是谁了么?欢迎留言,写下你的答案。
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阿牛智投投资顾问 杨帅 执业编号:A0460620070001