贵州茅台股价再创新高
今天最吸引人注意的就是酿酒板块,有四只股票涨停,一只黄酒,三只白酒。尤其是龙头公司贵州茅台的股价再创历史新高1875元,如下图。
数据来源:点掌财经
从图中十分清楚的看到,贵州茅台结束了横盘半年的股价,再次突破箱体创出新高,你觉得贵州茅台在年底之前能够突破2000块吗?欢迎在文章讨论区交流讨论。
贵州茅台到底好在哪里
市场上说茅台好的人很多,但是认真研究过茅台的人很少,今天笔者花些时间带领大家看看贵州茅台有多好。首先来看一下贵州茅台的收入和毛利率,如下图。
数据来源:点掌财经
贵州茅台持续增长的营业收入和高达90%以上毛利,让很多投资者艳羡,这种毛利水平会让很多科技公司嫉妒的,不信你翻开你看好的科技股,看看他们的毛利率能不能超过90%。
其次,再来看茅台的营业利润和净利润,同样是持续增长,尤其是高达50%以上的净利润率更是让许多企业羡慕不已(即使是科技公司能够保持50%净利润率都很困难),如下图。
数据来源:点掌财经
在这里和大家分享一个经验:如果你看到一家公司的营业利润和净利润,毛利率和净利润率同步增长,要么说明这个行业处于景气周期,要么说明公司的核心竞争力在持续的增强,要么就是二者都有。就贵州茅台而言,业绩的持续增长是高端白酒景气周期的原因,所以,这里也提醒一下,未来高端白酒景气周期的变动可能会对股价产生不利的影响。
最后,贵州茅台作为高端白酒的消费品牌,其品牌美誉度非常高,Brand Finance今年评估的茅台品牌价值是393.32亿美元,这是贵州茅台的核心竞争力之一,除了品牌,卓越的品质、悠久的文化、厚重的历史、独特的环境、特殊的工艺也是茅台的核心竞争力。
贵州茅台又存在哪些风险
上文说了贵州茅台的各种好,那么贵州茅台会不会有什么风险呢?首先,来看看贵州茅台自己怎么说,如下图。
数据来源:公开年报
其中第一条和第二条风险说的是经济周期导致的需求萎缩,这是需求变动的风险;第三条是环保的风险,这个问题大不大,只需要看公司的环保观,茅台不缺钱,只要重视环保投入,不会有大风险的。从2019年年报中的仔细的梳理茅台的环保行为,没有发现异常,持有茅台的朋友,可以自行梳理每年年报,查询环保的风险。
至于茅台提到的知识产权风险,年报中语焉不详。持仓的朋友,如果有担心,可以从招股说明书到每年的年报,仔细的搜索和知识产权有关的片段,看是否存在知识产权方面的风险。
作为高端白酒的生产型企业,茅台的风险除了上面它自己提到的,还有一个就是品牌管理的风险,大家现在都是知道建国初的国酒是山西汾酒,90年代白酒的老大是五粮液,2000之后贵州茅台才逐渐上位成为老大,时间不说话,是最公平的裁判,投资者需要注意品牌兴衰和演化的规律,从而规避相应的风险。
最后,还是要说一下估值,当前贵州茅台的市盈率已经高达50倍以上,是非常明显的高估,大家围观看戏就好,如果未来需求变动带来市场预期改变,茅台有机会回到20倍市盈率以下,再去研究是否值得投资。
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