来源:丁郦君
20-12-16 17:49
内需驱动 高弹性就在一季度
风险偏好降低
风险是怎么来得?估值高一定是风险高么?其实估值高和风险并不是一直正相关,下图是某金融机构统计的数据很具有指导意义!
上证指数假设为市场的估值波动(内需驱动),汇率说明进出口的综合实力(外需驱动),十年国债收益率反应市场借贷成本,利率不能过高也不能过低。特别是发展中国家,利率必须比海外发达国家利率要高,否子资本只会流出!
今年3月份利率降低到史无前例的低位,其实利率已经不能再降了,反应的是资本要追逐利润必须买股!而到了11月份,利率上行到3%以上,意味着资金有了选择,如果此时股指的估值分为两种情况:
1、估值偏低,20倍以下,必然会有一轮暴涨,因为对于无风险利率必须有风险溢价
2、估值偏高,30倍以上,虽然不一定会跌,但肯定涨不动!市场状态易跌难涨

数据来源:华泰期货
2021年股票指数的绝对收益大概率不会很好,弱于2019年和2020年。从目前看,从估值角度很多行业并不便宜。除非发生一种意外,全球量化宽松再次加码!
但明年预期:经济大复苏!
复苏的经济对应是大概率信用收缩的,社融数据向下是确定的,那历史上来信用收缩的时候都是要杀估值的,所以呢,企业能涨的关键就是要有业绩支撑
谁让股价计算公式 C=PE*EPS! 反正没有了大型戴维斯双击,有没有小型号的呢?
答案是有的!明年一整年是预测不了,但一季度概率还会有不错的社融数据和信用、货币,意味着PE估值至少不会下行,如果业绩再爆发以下,那行情会比较客观了。

数据来源:阿牛智投
方向上首选汽车
汽车:还没造几辆车的新势力们动辄千亿市值,认真创新的国产汽车比值很低,明年汽车板块还会有大行情汽车板块从头部企业扩散到整个乘用车板块。
本文任何信息内容都仅供投资者参考,涉及到的个股,只是对基本情况的一种陈述,不是推荐,所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险,入市需谨慎。
投顾姓名:丁郦君 执业证书:A0460620030001

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