来源:刘伟鹏
21-01-26 14:28
A股大跌
昨天周一,A股市场除创业板指数外,各大指数悉数上涨,但却有3100多家公司下跌,其中1300多只个股跌幅超过3%,让很多投资者感到困惑,甚至是撕裂。今天A股市场各大指数出现大跌,尤其是创业板指数,更是跌幅接近3%,下图。

创业板指分时图
涨的好好的股市,为啥就突然跌了呢?虽然笔者认为指数跌一跌,风格从抱团股切换到低位的二三线蓝筹也挺好,但是今天明显的有些双杀了,不像是切换。这原因到底是什么?
元凶出现
因为职业的原因,笔者每天都会关注利率变动的情况,比如今天指数下跌,笔者首先去看了国债逆回购市场的利率情况,GC001,GC002,GC007,一路看过去,发现今天国债逆回购的利率涨的挺多,怪不得今天股市下跌了呢!
等到了11点,笔者又去翻看了上海银行间的拆借利率,看到之后也是短期利率飙升,并且出现了短期利率和中期利率倒挂的情况,如下图。

从上图中可以清晰的看出,隔夜拆借和1周拆借利率达到了2.72%的水平,然而1月和3月的拆借利率仅有2.54%和2.58%的水平,中短期利率倒挂是短期资金紧张的状况,所以股市下跌就没什么奇怪的了。这就是笔者反复强调,投资者一定要盯紧资金利率的原因。
利率倒挂必然引起股市下跌
经历过2013年6月份钱荒的朋友都知道,由于央行对商业银行搞不良资产的压力测试,导致市场上资金利率倒挂,短期资金利率飙升至6%左右,造成了短期利率和中长期利率倒挂(下图是2013年6月25日中国债券收益率曲线图),短期资金面紧张必然导致股市的暴跌。

因此,2013年6月,上证指数一个月之内暴跌500点,砸出了1849点的历史大底。所以,要想把股票投资做好,必须要知道流动性(钱)和资产的供求关系,这个供求关系都不关注,怎么可能做好投资呢?
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刘伟鹏投顾资质:A0460620040005

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