昨天我们分析了最近一个月以来大盘和板块的表现,强势的白酒板块虽然部分个股仍旧强势,但板块指数却已经持续调整了近一个月的时间,北向资金也从该板块中大幅流出,如图。
数据来源:aniu.com
北向资金作为“聪明资金”在近一个月的行情中减持白酒,对股价的影响是显而易见的。在其减持之前和减持之后股价就形成了分水岭,1月5日白酒指数见顶后一直调整至今,北向资金的流出成了精准的出局指标。那接下来,北向资金这一个月在增仓哪些品种呢?让我们看一下相关数据,如图
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通过上图我们可以看到,最近一个月北向资金流入以电子元器件、银行和计算机软件为主。其中,以银行为例,我们看到最近一个月以来,截止到今天(2月5日),银行板块在所有板块中涨幅排第二。尽管排名第二,但板块涨幅仅6.93%,而今天一天的涨幅就达到了3.91%,所以说这一个月以来银行基本是没有上涨的,因为其他板块在大盘调整的过程中都经历了大幅下跌,银行没有跌所以相对涨幅就排在了前列。这同时也表明了北向资金的实力。北向资金持续流入的板块在整个市场中保持着中流砥柱的作用。
因此,我们是否可以认为北向资金最近流入的板块具备配置条件了呢?结合相关板块的异动情况,特别是如果该板块还没有经过大涨的时候,我们的持仓成本会和北向资金的入场成本非常接近。下面我们再看一下银行板块的估值。如图
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通过阿牛智投的增强选时评分功能我们看到,银行板块评分高于89%的板块,主力控盘度高,持续横盘状态下波段收益较低,而估值空间巨大,是非常良好的入场机会。
银行板块受益于利率上行。因央行收紧宽松预期,1月份货币市场短端利率尤其是近期的快速上行,让股市、债市大幅调整。利率上行可形成银行息差提振预期从而利好银行股。因20年对冲疫情影响央行实现宽信用政策,导致宏观杠杆率快速上升,存量社融增速20年末达13.3%。随着多余的流动性溢出到楼市及股市等,一些领域资产价格出现过快上涨。这是央行此次收紧宽松预期的原因,普遍认为21年流动性或较20年会边际收紧,或对高估值的成长股形成压制,而银行是少数受益于此的板块。