在去年的公共卫生事件发生以后,随着刺激政策的出台,国内经济首先开始复苏。笔者重点和大家分享的是早周期板块,比如建材、水泥,家居等板块。如建筑材料板块中的旗槟集团这样的个股,其在去年的表现可圈可点,走势如图
旗滨集团周线走势图
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那什么是早周期呢?
一轮完整的经济周期,包括复苏、繁荣、滞涨、衰*四个阶段。其中:复苏阶段是早周期,繁荣阶段为中周期,滞涨及衰*阶段为晚周期。
早周期行业是指在经济周期复苏阶段表现比较好的行业,金融、地产、交运设备、建筑建材在早周期表现良好,并能延续复苏和繁荣两个周期的强势,有色金属和家用电器以及化工也属于早周期行业,而采掘、机械设备个行业与通常认为的早周期行业不太一致,而是在繁荣阶段表现突出。此外,食品饮料、医药生物在滞涨期和衰*期个周期都表现突出,体现了典型的后周期和防御性行业特征。
那本轮A股正在经历哪个阶段呢?
笔者认为我们可以把当前的行情分开来看,首先是国内经济去年率先复苏,带动的建材、金融、家居等。但去年7月份的上涨是普涨,其核心因素不仅仅受到复苏的影响,更关键的是公共卫生事件发生后的刺激政策所为,板块出现了普涨。白酒板块在2020年的强势表现是因为复苏过程中消费类的抗周期性的属性,业绩的确定性双重利好加持。本轮A股正在经历的则是全球经济复苏的初期阶段。我们看到的是全球大宗商品的涨价和经济的逐步恢复。
当前有色板块为什么会出现大涨
当前有色大涨的主要推动力量是全球的经济复苏,这和去年的刺激政策有所不同,节前石油价格大涨,带动了大宗商品的涨价,这也是复苏的典型特征。所以在这个阶段,我们应当考虑顺周期板块的表现机会。由于其短期涨幅过大,我们可以参考去年白酒板块的走势表现。涨幅过快是要进行必要回调整固的。如图
白酒板块去年7月前后的日K线图
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所以接下来我们还是要顺着周期股的思路来进行布局,接下来可以关注顺周期行业:银行、地产、建筑、建材、基建、化工、机械、汽车等,这都是明显的顺周期行业。
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