今日两市受美股影响大幅低开,全天维持了弱势震荡形态,恐慌情绪蔓延。原先看多的投资者开始怀疑A股能否继续走出上行趋势,纷纷提问什么时候能再次转势?
美股对全球市场的影响
隔夜,美债收益率飙升令美股承压,纳指遭遇去年10月底以来最大单日跌幅。美国长期国债收益率触及一年多来新高,全球金融市场恐慌抛*蔓延。港股、日经以及韩国股市今日都是跳空低开出现调整,A股三大指数也是集体低开,板块方面几乎全线飘绿,顺周期股大幅下挫,有色金属板块领跌两市,银行、房地产全线下挫,多只板块以最低点收盘。
沪指日K线图
来源:aniu.com
美债收益率为何不断抬升?
今天凌晨美债收益率持续上行,其中备受市场关注的10年期美债收益率上冲到了1.61%。美国经济基本面的确已经进入了强复苏阶段,这是近来美债收益率上升的解释之一。自2020年7月始,美国的经济基本面已经进入向上修复的轨道之中,而随着经济拐点的到来,美债收益率也随之筑底上行。此轮美债收益率飙升主要受近期通胀预期上升推动,随着新冠疫苗接种的推进,美国经济复苏步伐加快,与此同时还有数万亿美元的财政刺激计划和美联储鲍威尔承诺将持续的超宽松货币政策,这些都可能令通胀上升的速度大大超出市场预期。
那么美债收益率飙升到底会怎样影响股市呢?
一方面,经济向好,通胀预期升温,而一旦通胀真实形成且维持高位,这时候美联储大概率就会加息,大多数企业的借贷成本就会上升,从而影响到上市企业利润,进而导致股票市场下跌。另一方面,此次美债收益率攀升,同步意味着债券的价格在下跌,而价格下跌力度越大,投资债券的吸引力会逐渐增加,经济改善的情况下这时候不排除部分投资者就会将资金从股市取出来,去买债券,导致股市下跌。
美债收益率有所上升,但仍处于历史低位
美债收益率的快速上升,会给成长股带来一定压力,高估值的抱团股首当其冲,公募基金(发行)2月以来的边际变化也在一定程度上推动了白马股集体回调。但是,这些并不改变全球经济复苏的步伐。目前美债收益率上升只是经济复苏的一个具体表现,初期并不会影响股市的表现。只有在利率大幅上升到一定高度以后才可能对经济产生影响继而传导到股市的表现。当前的市场波动,只是预期的改变,是一种情绪的体现。从中期角度看,未来行情仍旧会受益于经济复苏,业绩持续增长仍旧是我们可配置的方向,近日房地产、银行板块的异动就说明目前大资金对低估值品种的偏好。结合当前指数的节奏来看,财哥认为市场处于周线级别的调整节奏中,只需2-3周大盘仍旧会走上上行通道,耐心等待即可。
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