本轮行情的转折点是2月18日,沪指冲高至3731点后展开调整,回顾最近几个月以来的行情,我们会发现沪指的走势和美元指数的走势呈现出了明显的负相关的关系。每一次美元指数的趋势性转折往往也会影响到A股指数的变化,如图
通过上图我们会发现,自去年11月份以来有4次比较明显的行情转势。第一次是20年11月3日,A股在7月高点调整3个多月后开始展开上行,同日,美元指数长阴破位,展开了一轮持续两个月的下跌过程;第二次转势,已经到了2021年的1月7日,美元指数从最低位89.19展开反弹,同日,沪指也形成了阶段性的高点,展开头部震荡,一直持续至2月5日,图中第三次转折点,美元指数再次下行,沪指则展开了一轮春节前的反弹行情。随后,第四次美元指数的转折点是2月25日,美元指数二次探底成功展开反弹,持续至今。而A股则在这段时间连续下跌。
通过历史上A股和美元指数的走势对比,我们发现大盘走势和美元指数走势完全是负相关的关系。从2005年人民币实行浮动汇率以来,除07、08年的极端行情外,美元指数与A股走势都有着非常强的相关性。美元指数从11月初下跌以来,经过近段时间反弹基本接近了11月初的价位,而沪指在经过本轮调整后也基本回到了11月初的起涨点位置。从周线级别看,美元指数正在构筑一个圆弧底,而沪指则形成了一个周线级别的顶部形态,所以我们对行情的后续发展要有一个心理准备,调整可能还远未结束。
最后大家可能还有个疑问,就是美元指数和A股为什么会有这种强相关性呢?这个从宏观到微观,都有其传导因素,从交易角度看,美元指数的变动,也影响着大宗商品和金融资产的价格。这就会导致相应上市公司股价随之发生变化,进而带动整个股市。现在资源类和金融类的股票在股市上占的比重很大。之所以美元指数对中国股市影响这么大,很大程度上还是因为美元价格与大宗商品和金融资产价格的这种负相关关系。所以,近期美元指数走势也将影响着大宗商品价格的趋势,这个我们下次再聊。
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