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券商处于近十年估值低位?

杨帅 来源:杨帅 21-03-25 16:55

         近期市场轮动节奏加快,很多高位票接连崩盘暴跌,而大家之前心心念念的券商板块本周却异动明显,那么对于券商当下的情况怎么来看?有没有到一个大底的时间呢?笔者将通过阿牛智投的估值体系数据跟大家做一个交流。

       首先,我们在判断一个板块有没有到底在之前,尤其是大底之前,要先对其估值做一个判断,估值永远是安全边际的核心。所谓估值就好比你买一个房子,评估这个房子的价值一样。比如一个北京三环以内的房子,你觉得跌到多少,算便宜?总有个底限,正常情况不可能一文不值。

        同样的,一个有价值的板块,公司估值也有底限。一般我们会按照市盈率或者市净率来做初步的估算。那么多少倍的市盈率市净率算低呢?这个不同行业公司都不一样,比较合适的方法是跟板块自身的历史估值做对比,在其历史中的估值多少是底,多少是顶,比较有代表性,也比较能够获得资金主力认可。

       所以,我们就对券商板块的历史估值做个对比,来看下当下券商的估值,在历史中处于什么位置。如图:

       券商处于近十年估值低位?券商处于近十年估值低位?

券商处于近十年估值低位?

                                           证券板块历史市净率图                                                              数据来源:阿牛智投

         从图中可以看出,证券板块的市净率近10年长期在1.6附近成低位,2018年极限达到了1.02,主要是当时券商面临股权质押的爆仓风险,行业处于危机状态,打出了极低的估值,除了这种极端情况外,市净率一般就是在1.6左右。而现在市净率中值在1.82。

         接下来大家想要问的应该就是那会不会在出现什么意外,压到1.02的历史底部的,如果那样,那券商还要跌好多啊,正常来讲,那种情况在近十年只出现过一次,并且去年疫情,对于企业的考验最大,在去年都没有出现极端情况,后面行业面临危机的风险很小。

          另外,我们再来看一下市盈率情况。如图:

券商处于近十年估值低位?

                                                 券商板块历史市净率走势图                                         数据来源:阿牛智投 

所以,从估值的角度来讲,券商已经处于低位,估值底可能已经出现,后续笔者将跟大家分析技术底。



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阿牛智投投资** 杨帅  执业编号:A0460620070001

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