【雄文】美国梦和中国梦
下面这张图很多人初看,一定认为,这是网络上打趣的“美国梦”与“中国梦”
当然,灰色的的确是我们A股的上证指数,而彩色的并非“美国梦”的道琼斯指数,恰恰是被大家长期忽略的“价值股”,也就是昨晚我公布的毛利哥价值50股组合。
这段时间截取的是2014年12月29日到2017年5月18日。
同期上证指数 -1.68% 没有任何涨幅,期间最高点5172到最低点2638下跌46.59%
同期价值50 上涨119.82%,期间最高点 111579 到最低点68731.9 下跌33.78%
为何要这么对比,其实是很触目惊心的,当然,我也是非常“马后炮”的。
其实,这个就是回头看,中国A股市场到底是“市场有效论” 还是 “市场无效论”一面非常好的镜子。
应该说,上证指数2638之后是一道非常清晰的分水岭,市场从原有的政策套利逐步向价值投资在慢慢转移,从之前的投机“市场无效论”逐步风格变化到了价值投资的“市场有效论”。
都说希望A股市健康的,减少投机性,减少内幕交易,让市场更规范,更理性。 其实可以看到管理层逐步管控下,市场是有明显反馈的。
A股市场可以分为2个市场,2008年之前和2016年之后,我从市场风格划分把他定义为,侧重基本面以及价值投资导向的规范市场。而2008年到2016年之间,我把它定义为大量投机以及政策套利市场。
而这个政策套利市场说的也就是,审核机制下的IPO发型困难,导致企业无法上市融资,被迫通过二级市场并购重组,一出出乌鸦变凤凰的经典案例历历在目,让投资者乐此不疲的寻找潜在的重组股,让市场充满了投机气氛。远的不说,近的就有鼎泰新材变身顺丰控股,大杨创世变身圆通速递,七喜控股变身分众传媒,世纪游轮被史玉柱的巨人网络借壳等等。
在这样的投机氛围下,一处处的投机案例的成功,被投机者吹捧成各种神话故事,各种精准踩点忽悠中小散户。当然管理层也意识到了事情的严重性,以及审核机制下IPO的堰塞湖日益扩大对于实体产业不利。
在今年春季会议之后,明确了金融“脱虚向实”的观点之后,IPO放开了手脚,当然,也引发了新的困惑,比如发行一年后解禁对于市场的冲击,IPO发行速度过快对于市场本身的失血严重等等。
但是,我们也通过上述图形中看到,本身具有优秀业绩以及具备成长性的白马公司,一直是被各路资金呵护与关照,也是管理层希望市场重归“基本面”重归“价值投资”市场重要的信号。
所以,在A股不是没有“美国梦”,而是存在的“美国梦”被你视而不见。不但视而不见,还诅咒着“美国梦”回归到“中国梦”的趋势中。这种心态本身就是扭曲的,不健全的。市场是需要有示范效应的,现在市场拥有了这种示范效应,投资者应该重视它,认识它的客观性,而非不断诋毁、不断的与既得利益者们一起呼喊市场跌的怀疑人生而大骂管理层。这种做法实际上很愚昧,用上海老古话说,被别人卖了,还在未别人数钱。
正视客观事实的存在是当下散户投资者应该做的,回归市场应有的“投资价值”,摒弃“投机观点”才是真正大家需要适应的。
在这里我还是要重申我的观点,原先政策套利模型中的“壳价值”已经随着今天宣布*ST新都在逐渐消失,未来会有更多的业绩不佳公司会选择退市或者自由落体,这都是市场回归“价值”的最好结果。
倡导价值投资,就在当下!
毛利哥 2017.05.18 凌晨1点