当资产市场量化师开始对标普近来的不均衡交易(主要是由于纳斯达克指数来回大幅调整和成长到价值的轮动)感到沮丧的时候,市场往往总会伴随着风险临近。
像Bastian Bolesta这样为标普500指数制定了简单策略的量化师们发现,"通常的东西 "并不像以前那样有效。
例如Bolesta会使用一个策略,其中如果标准普尔500指数期货上涨,他的交易程序就会做多。如果指数下跌,它就适当放空。基金经理只需等待下午4点的钟声响起,就会平仓,然后此方法日日重复,被称为日内趋势跟踪。
像Bolesta这样的系统性玩家长期以来一直在利用全球最受关注的股指的单向交易模式。
但似乎这个**的赚钱机器已经停止了,他的策略已经出现了 "二十年来最严重的跌幅",而量化师们似乎也搞不清楚是什么原因导致了这个 "曾经可靠 "的交易不再奏效。
报告指出尽管该策略在美国的成功率在减弱,但在亚洲和欧洲市场的效果稍好。Bolesta评论道。"我们在盘中仍然看到一些大的动作,但它们很不稳定。"
该策略利用了现金开盘和进入收盘时股票成交量的上升。
而该策略的喷发也来得恰到好处。像Soc Gen和德意志银行都开始接受最近的策略,将其包装成机构 "一揽子追逐动量 "产品的一部分。
德意志银行的量子师Sorin Ionescu在谈到该策略时表示。"出血量似乎比历史上要高得多。"
博莱斯特拉将表现不佳归咎于宏观新闻和有影响力的财报在市场休市时出炉。但这应该与前几年没有什么不同。
"这不是动能的消失--这是隔夜动能,"
一个更好的理论是,期权交易员可能已经开始对动量反感。
"但现在这些交易员的买卖与市场的整体方向相反,理论上说。用期权的说法,他们已经从负伽马变成了正伽马。SocGen衍生品策略师Jitesh Kumar称,做市商在4月前后进行了转换,正值标普开始从历史性的溃败中复苏。"
量子们仍希望该策略能在下一个市场低迷期重新站稳脚跟。
SocGen的跨资产量化研究主管Sandrine Ungari表示。"你的价格实现的波动性越大,做市商愿意提供的流动性就越少,日内创造的趋势就越多。"
"当市场真的因为一个大的消息而移动时,这很可能会传播成那种扭曲,帮助这些策略做得好。"
来源:财讯北凛网