每年3月末的最后几天,正是公募基金年报披露最密集的时期,多位明星基金经理此前在四季报中未曾披露的“隐形重仓股”,也在这段时间得以集中展现。睿远基金旗下两位明星基金经理傅鹏博及赵枫,以及去年包揽公募基金业绩前四的农银汇理基金经理赵诣,景顺长城基金经理余广、杨锐文2020年年报均在3月29日早上对外发布。今天笔者就带大家一起来理一理公募基金的建仓思路。
怎样看待公募基金经理的投资逻辑
从媒体采访中我们可以获悉,基金经理的观点大致是短期看受疫情影响而今年能够明显恢复的行业和公司,比如前段时间的旅游、机场行业等已经有所表现了。还一个方向是顺周期,这个也已经有所表现了。今天我们主要关注其中长期的投资方向。笔者主要看中一点,即“数字化经济逐渐渗透到传统经济的各个领域,由此带来的投资机会”。挖掘这条主线是因为整个科技股在最近半年多的行情中一直未被市场挖掘和炒作。在抱团股、周期股以及碳中和概念轮番表现后,寻找低位、低估值一直是大家共同的认可方向。
披露信息中有一个标的引起了笔者的兴趣
网络安全股中的天融信获得了基金经理傅鹏博加仓买入,睿远成长价值今年四季度也进入了天融信的前十大流动股东名单中,今年3月,天融信召开在线电话会议,吸引了包括傅鹏博及兴全基金谢治宇等一众明星基金经理及机构调研。截止3月26日,农历春节过后,天融信二级市场股价上涨了18%,今年以来股价涨幅2.57%。通过增强选时系统我们可以分析一下该股,如图
002212天融信的股票评分
数据来源:阿牛智投
从增强选时的评分情况来看,主力控盘度极高,基金重仓,符合上述公募的披露信息情况。但该股的成长能力评分较低,为什么成长能力较低但却受到公募基金的青睐呢?通过对公司的深入了解,我们可以看到,公司2019年就展开了对网络安全领域的布局,当年荣获中国互联网网络安全威胁治理联盟(CCTGA)特别贡献奖、2019年入选“2019软件和信息技术服务综合竞争力百强企业”、连续八届荣获“网络安全应急服务支撑单位(国家级)”荣誉并入选“工业控制领域CNCERT网络安全应急服务支撑单位”、2019年荣获CNVD“漏洞信息报送突出贡献单位”、“原创漏洞报送突出贡献单位”称号等。公司研发的产品多次获得北京市科学技术委员会颁发的自主创新产品证书。同时是拥有较强技术实力和丰富经验的民族网络安全领军企业之一。2020年天融信全资子公司天融信网络与国家工业信息安全发展研究中心、中国电子科技网络信息安全有限公司等九方共同投资设立了工业信息安全(四川)创新中心有限公司。
002212天融信公司估值图
数据来源:阿牛智投
虽然该公司去年受疫情影响收入出现了明显的下滑,但是基金更看重的是行业的发展前景,该公司是国内领先的网络安全、大数据与云服务的提供商。展望未来将会有一个较高的行业增速,如近期的旅游、航空板块一样,虽然2020年大幅亏损,但是随着行业复苏的来临,一样能够受到市场的追捧,大家并不必担心其去年的业绩,而更应用发展的眼光去看待未来。通过公司的估值图来看,增强选时对其未来业绩保持乐观态度,估值空间不断上升。同时该股经过了一个非常充分的整理回调过程,目前股价基本回到了2019年的水平,股价的持续下行也意味着价值逐渐具备了吸引力。因此,我们可以跟踪一下该股未来的表现。
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