伴随上市银行2020年年报陆续披露，有关去年各家银行理财产品的相关数据逐渐浮出水面。已披露的年报数据显示，各上市银行理财产品净值化转型的进度不一，股份制银行在净值化转型上凸显优势。 

　　《证券日报》记者在走访中获悉，尽管很多银行非常重视投资者教育工作，但多数投资者对净值型理财产品仍不理解，接受程度较低。同时，部分银行****的业务能力薄弱，营销时只关注“产品业绩基准”和“风险等级”，对净值型理财产品的风险特征、产品收益如何构成等方面理解的不够深入。 

　　银行理财产品 

　　向净值化转型加速 

　　去年，在净值化转型方面，不同类型的银行出现较大分化。股份制银行中，已有多家银行取得净值化规模占比超七成的佳绩；国有大行也紧跟其后，部分银行净值型产品规模占比已超五成。 

　　其中，光大银行净值型理财产品2020年期末余额5035.52亿元，在非保本理财产品中占比60.21%；浦发银行个人理财产品余额9928.06亿元，新净值型理财产品余额在个人理财中的占比提升30个百分点，达到67%。中信银行净值型产品规模7228.24亿元，占比70%；平安银行净值型理财产品规模4635.28亿元，较2019年年末增长80.2%，占非保本理财产品余额的比例由2019年年末的43.6%提升至71.5%。 

　　在国有大行中，截至2020年期末，****的净值型理财产品平均余额为5727.63亿元，较2019年增长108.62%；占集团表外理财比重为52.36%，同比提升21.72个百分点。工商银行年报显示，该行积极推进理财产品净值转型，符合资管新规产品和投资规模双双突破万亿元。邮储银行年报显示，2020年，该行理财业务管理资产总规模已突破万亿元；个人理财净值型产品占比54.83%，较2019年年末提升22.66个百分点；净值化率由资管新规前的不足2%提高至55.31%。 

　　根据普益标准数据显示，2020年共有172家银行发行20595款净值型理财产品，净值型产品发行数量占比从年初的27%左右提升至年末的50%左右，涨幅近1倍。 

　　推广净值化理财产品 

　　“打铁还需自身硬” 

　　银行理财产品净值化转型进程不断加快，但仍面临银行客户群体风险偏好较保守、对净值型理财产品接受度不高以及银行****自身业务能力不足等诸多问题。 

　　“因此，在银行理财产品净值化转型过程中，投资者教育显得尤为重要。”招联金融首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示，首先，应向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的投资理念，只要产品的提供方尽到了相应责任，理财产品产生的风险和收益都该由投资者自己承担。要让投资者明白，今后没有保本的理财产品了，也不存在只有收益、没有风险的理财产品。其次，要尽量采取通俗易懂的方式，让投资者更容易明白和接受。“投资者教育的方式、方法，要与投资者的水平相匹配。” 

　　中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明在接受《证券日报》记者采访时表示，除了积极开展投资者宣传教育系列活动、结合线上线下多渠道进行普及教育外，还要持续优化信息披露和投资者适当性管理机制。此外，还要落实投资者画像和评级工作。 

　　多家银行也在年报中指出，做好投资者教育是净值型理财产品发展的关键之步，银行正在加大净值型理财的宣传和普及。 

　　招商银行在年报中称，为了帮助客户更好地理解理财产品，已开展净值型理财的基本概念厘清、相关政策法规解读、产品路演直播、一分钟了解理财小视频等系列投资者教育活动，并通过月度投资策略点评、季度产品运作报告和不定期市场波动点评、产品策略回顾报告等形式，向客户普及金融知识。 

　　邮储银行也积极落实资管新规等监管要求，有序推进理财业务转型。持续发行客群专属和净值型理财产品，致力于满足客户资产保值、增值的需求；落实销*适当性管理要求，持续做好客户全流程服务和投资者教育工作。 

　　银行业内人士普遍认为，净值型理财产品不如预期收益型产品简单易懂，因此要加大净值型理财产品的宣传和普及，通过现场咨询、理财知识培训等方式增加投资者的投资知识，方便理解理财产品说明书、资金投向、收益测算等相关知识。同时，提高投资者风险意识，降低投资者对理财产品“刚性兑付”的依赖性。 

　　目前，对非标资产的存量化解仍是部分银行继续解决的一大难题。明明建议，对于剩余期限较短的非标产品，可以发行符合资管新规的专项产品进行对接；对于符合非标转标条件的资产，可通过发行ABS、ABN等方式转成标准化资产；对于剩余期限较长的非标产品，可以通过要求融资人提前还款、资产转让、资产回表等方式进行处理；部分股权类资产，符合条件的，可考虑通过资产转让等方式处理。 

　　未来银行理财产品的结构和投向会出现怎样的变化？董希淼认为，“今后投资权益类资产会上升，这是监管部门鼓励的。银行理财产品目前以现金管理类、固收类产品为主，今后权益类产品会提升，但需要一个过程。既要看银行投研能力的上升情况，也要从客户需求出发，看客户需求的满足程度和客户投资理念的转变情况，这个过程不仅仅取决于银行。” 

2021-03-31  来源：证券日报