指数为什么会反复震荡?弱势行情中热点题材股为什么表现的如此强势?为什么板块轮动这样频繁?要回答这些问题我们首先要搞清楚影响行情波动的核心要素是什么。是业绩吗?是技术形态吗?是消息刺激吗?只能说这些因素会起一定作用,但并非关键性的因素。我们经常会看到业绩虽持续大增,但股价却没有明显变化,比如最近的抱团白马股,虽然年报如期大增,虽然企业质地仍旧非常优秀,但股价却在持续下跌。同时,我们也会看到技术形态非常漂亮的个股,突然转势进入下跌通道。这一系列现象说明了什么呢?
笔者认为影响股价波动的核心要素是“预期”两个字。
笔者认为当前讨论的核心不应是抱团股调整是否到位了,而是当前不确定性因素太多,市场的谨慎情绪仍旧存在,投资者并不敢建仓长线,仅仅是以情绪推动的短线,游资行为模式为主。总结一下就是:短炒炒可以,但长期看多的共识还未达成。牛短熊长这句话一点没错。
碳中和概念的崛起就是因为行业的预期改变了;企业突然接到大额订单,股价大涨,也是预期改变了;茅台分红创新高,三一重工虽然净利增36%,但不及预期,所以股价不涨反跌;旅游、航空板块虽然去年业绩大幅亏损,但是今年预期景气转势,所以一个月飙升32%;同样,由于担忧全球通胀加息形成流动性收紧,A股从节后开始连续下跌了1个多月……
碳中和板块周K线图
数据来源:阿牛智投
综上所述,股价变动的核心要素是市场的一致性预期的改变,才能形成一轮行情的展开。一个板块或者一只个股,从低估值到合理估值,再到高估值的过程,就是市场逐步形成一致预期的过程。先是被大家忽略,摒弃,价格下跌,逐步形成价值低估,再是价值被部分先知先觉的人所发现,然后叠加业绩、政策或消息的刺激,预期改变,市场逐步认可,买入人数增加。经过一段时间之后,技术分析派看到趋势的改变开始参与,到最后一致预期逐步形成,价格接力上行,到末尾则是买盘逐步衰竭,价格高估的预期形成,卖盘涌现。
回到现在,板块轮动频繁,但指数稳步反弹,大环境是全球经济复苏。全球金融市场的不确定性因素,又让市场有较多担心,所以这个时候防御是大家比较一致的策略。因此,低位、低估值是大家正在寻找的最佳配置,所以,笔者仍旧认为那几个经过非常充分整理的板块才最具潜力。
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