巴菲特和芒格都被称为价值投资的鼻祖,他们用几十年的人生经历提炼出了价值投资的核心观念:那就是理解现实。究竟什么是理解现实?价值投资原理又是什么?
点掌投教特邀查理投资董事长——李一丁,一位价值投资的坚守者,一起来畅谈价值投资的本质。
理解现实,就是理解真实的世界
李一丁从2008年开始就学习价值投资的思想,到2012年的时候,有幸与芒格老先生会面并进行交流。此后他感觉到整个人生都有了一个很大的提升。
芒格非常概括的告诉李一丁他的价值投资观念,就是要理解现实,要从多方面来理解现实,理解这个世界的现实的状态是怎么样的,理解真实的世界,而不是主观臆测。对投资来说,就是更好的投资,就是为了赚钱;对生活来说就是更好的生活。一切都是基于理解现实,需要了解一个真实的思维。
价值投资,就是在价值洼地播撒种子
在价值投资中,自然就是通过基本面来研究一家公司到底有没有价值,真正的价值投资是很严谨的,需要去分析很多数据,从数据和逻辑推导出所有定量的结论。比如在分析一家公司的时候,还要去分析一个行业,然后还要去了解这家公司的**链以及客户的数据是怎样的,及其复杂,最后通过模型的计算得出哪些公司价值被低估,再进行投资。
当然,做价值投资也并非无脑的买入持有,当那些有价值的公司被挖掘发现后,同样需要一个时机来播撒种子,这个时机就是等待价值的洼地。比如高端白酒的情况,2016年之前因为三公消费,导致一段时间过度哑火,没有出货量,造成销*压力很大,而后来通过两三年的去库存后,又开始恢复了一个正常的增长,那么白酒这段最哑火的时候,就是价值洼地,这时候播种,后来收益就是“你若盛开,清风自来”的状态。
价值投资本来赚的就是企业利润增长的钱,只要利润恢复了增长,公司估值自然就会提升,股价同样也会水涨船高。
成熟市场,也并非全是好公司
一直以来,很多投资者都有一种错误的观念,认为A股很少可以价值投资的公司,而美股、港股都是适合价值投资的公司。其实并不然,在美国市场的几个著名指数中,像纳斯达克、标普500指数,里面有着经常性的淘汰,就是*市制度,不符合标准的公司就会*出市场,所以这样的指数表现始终非常靓丽。
而港股市场也并非都是好股票,香港市场的监管并不是很严格,有大量的仙股出现,这些公司本身的盈利能力不行,但是却没达到*市标准,也许只存在一些壳价值,于是就始终在那里躺着。
在中国市场,价值投资同样是可以一直适用下去的,价值投资简单来讲,其实就是买入低估值的公司,赚确定性的钱,只要坚定住信心,坚持走价值投资这条路线,最后赚钱的一定还是自己!