如今的市场已经逐步被价值投资的思想所笼罩着,以至于过去很多实用的技术流派都渐渐的淡出了人们的视野,不过无论市场如何发展,有一样东西是永恒的,那就是趋势!
本期相约大咖邀请了以趋势理论对大盘进行精准把握的技术派高手,知名私募基金创始人——刘忠光,为投资者传授一下趋势分析的奥秘。
只做指数不做个股的“懒”人
刘忠光用了十几年的时间,反复验证了自己的投资体系,经历了两轮大的牛熊转换后,决定成立私募基金,接受客户的投资理财。而这一套体系的独到之处在于专门对大盘进行指数化投资。
为何只研究指数而不研究个股呢?对此刘忠光开玩笑说道,因为自己“懒”,目前A股市场上有三四千只股票,即使每天只是翻看一遍所有的股票也需要花几个小时的时间,更不要说要对里面的个股都了如指掌了。
当然这只是表面因素,真正的原因刘忠光透露道,是市场上的信息不对称。个人投资者的消息面资源是无法和机构抗衡的,在个股层面上机构可以利用信息以及资金优势控制一家公司的股价,可是在整个指数层面来说,再大的机构也无法做到控制大盘。所以在大盘指数这个层面,个人投资者和机构投资者是站在同一起跑线上的,而这其中博弈的就是智慧与技术了。
指数就做ETF,自信不做对冲
选择好了投资方向,就要选择标的了,对于指数的投资,刘忠光认为ETF是最佳选择。在2007年,整个公募基金中收益最好的是王亚伟当时的华夏大盘,涨幅124%,而紧随其后的就是深圳100ETF,涨幅122%,也就是说在2007年,只要购买深圳100ETF,就能跑赢市场上除王亚伟之外的所有公募基金,所以说在牛市中ETF是投资者的最佳投资品种。
然而A股市场向来熊长牛短,在漫长的熊市中,投资者又该怎么操作呢?刘忠光告诉投资者,他在熊市中并非做对冲策略,而是始终采用单边策略,清仓现货,然后股指期货中做空单,这是他的自信。
做趋势的跟随者
在股指期货中不做对冲,只做单边,这是需要何等的自信!而这份自信来自于刘忠光对大盘趋势的准确判断,他在十几年的投资生涯中,得出来最重要的两个字:趋势!趋势决定一切!趋势的运行方式分为三阶段,第一个是走出一种趋势,第二个是进入整理,第三个就是整理之后的新趋势。这样的一个个趋势形成了著名的波浪理论。
只是波浪理论有着“千人千浪”的说法,正确的却只有一种,如何准确数对波浪就成了关键。刘忠光分享了他的干货,数浪的关键在于两点,一是起点,二是浪型。首先要确定波浪的起点,这个起点一般就是找到最高点和最低点,比如15年下跌浪开始的起点就是5178点;随后就是确定浪型,而浪型取决于趋势,如果是上涨趋势,那么起码就是五浪,如果下跌趋势,起码就是三浪。在不同的趋势中操作方式也不同,上涨趋势中是逢低买入,而下跌趋势中则是逢高卖空。
有了这些最重要的对趋势的判断后,也要设置严格的止损机制,在下任何一笔单之前会先设好止损位,这个止损线和进仓点的位置是非常接近的,一旦跌破止损线的话,就证明自己判断错误,需要无条件平仓。
最后刘忠光谈到对基本面的看法,他认为行业和个股需要考虑基本面,因为公司的前景取决于行业所处的地位,而公司的在行业中的地位则取决于公司的核心竞争力。但对大盘来讲,尤其在中国股市中,光看基本面有很多行情是无法解释的,就比如2001至2006年,中国经济高速增长,大盘却从2245跌到998,2014-2015的大牛市,我国的宏观经济也没有发生如此大的变化。所以对于大盘来说需要看的是趋势,对行业和个股来说,则需要看基本面的变化。