有变数

这几天不太寻常，全球风险资产都遭遇了疯狂抛售。BTC一度跌破9万美元，抹去了25年的全部涨幅。美股三大股指四连跌，失守50日均线。隔壁的“小日子”更是不好过，遭遇了股债汇“三杀”。相比之下，大A还算比较有韧性的了。周三上证在全球版图中又是“金鸡独立”，银行、保险、能源这“三大护法”都出来护盘了。看得出超级主力还是有心护盘的。但无奈机构和游资都不恋战，市场面临变数。今天老毛重点给大家理一下，全球股市集体下跌到底是怎么回事，对A股的影响有多大？今天涨停的水产品还能上车吗？

这波全球下跌，核心就是三个变量在起作用：

一是货币政策预期的逆转。美联储政策对全球流动性有十分重要的影响。最新消息，市场对美联储12月降息25个基点的预期从60%以上腰斩至不到40%。等这周四发布的非农就业数据出来，基本上就能猜个八九不离十了。

二是地缘政治冲突。大家都知道，最近隔壁开始不安分了，好在我们底气太足了，打瞌睡正好有人递枕头。但冲突总会带来不确定性，股市最怕的就是不确定性。直接的反应就是，资金的风险偏好会下降。所以大家也看到了，今天市场成交额大幅缩量了2000多亿，而且主流指数中跌幅最大的就是科创50。

具体到板块来说，受损的主要是航空、旅游和依赖日系的产业链；而受益的则是国防军工、半导体国产替代、稀土资源和水产品。大家也看到了，今天我们暂停进口日本水产品，板块掀起了涨停潮，不少朋友心痒痒吧？但老毛要提醒大家，水产品这个板块跟平潭实验区有得一拼，就是基本面目前都不怎么样，纯粹是事件炒作。看这张图很关键，2023年8月24日，因为福岛核污染我们暂停进口日本水产品，水产品板块当天也是大涨超过10%，然而第二天就冲高回落，随后就开启了长达一年的下行趋势。所以老毛不建议大家去参与，实在手痒的话，就短线快进快出，千万不要把短线做成贡献。

第三个因素是市场自身因素。科技股之前涨得太猛，高估值也引发了市场分歧。老毛中午直播也说了，下跌也是市场上涨到一定程度的正常反应。而且年底了，有资金为保住收益，落袋为安也很正常。但别人抛的时候，你不要乱了阵脚，即使撤退也要保持队形，有策略地撤，不能盲目割肉。盘后数据显示，市场发生了重要转变，应该怎么操作，老毛已经给成长俱乐部粉丝第一时间通知了。这里就不公开讲了。周四中午老毛有安排，不直播，周五晚上7点，成长闭门会我们继续聊。祝大家投资顺利！

平衡配置踩对了吗？

周五双创指数跌幅都超 2.7%，核心就是芯片产业链集体下杀拖了后腿！科创板 “芯片三剑客”—— 中芯国际、寒武纪、海光信息，跌幅全超 4%；创业板 “易中天”平均跌幅也破 4%。为什么这么惨？老毛分析主要有两个原因。

第二是中芯国际的预期。A 股晶圆代工龙头中芯国际，刚发了半导体行业 “压轴” 三季报：第三季度营收 171 亿元，同比涨 9.9%；净利润 15 亿元，同比大涨 43%，整体表现其实不差。

但有个传言得留意：说中芯国际取消了 2400 亿元的 ASML 光刻机订单。为什么会取消，没有官媒说法，都是网络传言，但老毛分析可能是被动取消，也可能是主动的。目前中芯国际也没回应。不管真假，有个事实绕不开：近年美国、荷兰一直在收紧对华先进光刻机出口政策。

风在动还是心在动

周四全面普涨，尤其电池产业链集体沸腾。在此助攻下，沪指再次刷新十年新高，成交额又回到2万亿以上。回想昨天，还有朋友慌了，说下午要是拉不起来，市场就危险了。老毛告诉他，市场涨跌都很正常，不要被自己的情绪牵着鼻子走。你看，昨天收盘还是绿的，今天不照样涨声响起来了？老毛当然不是靠猜，是靠数据。那么最新数据怎么样？点赞关注，老毛最后一段跟你说说

“心理学造就90%的行情”

有句话不知道大家听过吗？怎么理解？即使你掌握了完美的基本面信息和技术分析工具，如果你不理解市场心理，你依然无法把握剩下90%的行情波动。这90%的波动，就是这么多参与的人集体心理博弈的外在表现。投资路上，最大的敌人就是你自己，你无法克服的情绪波动，就是你钱包的第一杀手。中国历史上有一个故事，是风在动还是心在动，你自己好好体会。

别以为这是心灵鸡汤，吃过亏的朋友应该能体会老毛说的这句话不假。你回顾一下自己的交易，是不是绝大多数犯错，都跟一时冲动、恐慌割肉、贪心追高有关？老毛每天给大家直播、发视频，其实核心就是“陪伴”二字。在你恐慌的时候，老毛给你点信心。在你上头的时候，老毛叫你冷静。村里一直讲“稳住股市”，对我们个人投资者来说，很重要的就是稳住你的心态。心态稳了，你的账户也就稳了。

看懂市场注意八个字

老毛之前跟大家讲过“有效市场，有为政府”。周三，在上交所国际投资者大会上，证监会李明副主席表示：“强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌。”这个态度已经很明确了，我们的市场如果还是急涨急跌的猴市，怎么吸引国际投资者？最近统计，A股的国际投资者的总体量只有3.5万亿，占总市值比重不到3%，空间很大，让外面的钱能进来，而且不能进来捣乱，这就是“有为”。

别买热门赛道基金

最近有个炸裂消息跟大家聊聊。网传鹏华基金两个基金经理闫思倩和王子建竟然动手了。怎么回事咱们不得而知，基金公司还出面澄清了，不过，两个人共同管理一只基金叫鹏华创新未来混合C，从基金的数据上看，两人干架也不是没可能。

这只基金那真是 “发行即巅峰，套牢无止境”。要说有多惨？最大回撤高达 73%！啥概念？1 块钱的基金，最多跌到2 毛7！为啥会这样？当时的基金经理王宗合一顿操作猛如虎，21年底高位接盘隆基、长城汽车等一众新能源股，结果这些股至今都没回过本。更让人揪心的是，这只基金发售时，有280多万人疯抢，多少人满怀期待进场，最后被深套其中？虽然今年有点反弹，但73%的波动，有几个人能扛得住？咱们普通人跌20%就受不了了，更别说七成多了。

再来看看它的持仓结构，更加验证了2季度芯片行情由公募主导。“易中天”在2季度在基金季度榜中还默默无闻，到三季度已经赫然在列，寒武纪更是加仓一倍都不止，果然有钱任性，这个基金的命运从此又和芯片绑定了。老毛能说什么呢？只能提醒大家，喜欢追热点的基金，你最好少碰，否则很可能是吃不到肉，挨板子的全是你。

最后聊聊后市怎么看

在现有的监管环境下，市场不能持续支撑大涨快涨，量能也不支持普涨，还是此起彼伏的轮动为主。至于明天是涨是跌，老毛提示你，最近的小涨小跌都是正常的，明天小跌的概率比上涨还大点，但是有什么关系呢，跟随趋势，利用情绪，平衡配置，保持内心的平静。短线可以重点关注液态金属、超级电容和逆变器这几个方向。对了，明天周五中午老毛不直播，最新的行情观点、具体的板块机会，咱们晚上 19 点在成长俱乐部内部闭门会，详细拆解再聊。

炒股两条心得

今天这个盘面，早上起来看美股的人估计都要大跌眼镜了。周二隔夜美股明明集体反弹，半导体板块涨超 4%，英伟达更是暴涨 5.79%—— 按常理说，外围芯片这么给力，今天 A 股尤其是科技股，怎么也得 “乘风破浪” 一把。结果呢？A 股偏偏走出了高开低走的行情，完全不跟美股的节奏。

看盘面细节，开盘和收盘简直是冰火两重天。双创板块收盘跌幅双双超 1.4%，科创 50 全天最大振幅更是突破 2.5%，波动幅度着实不小。老毛这么猜想，机构在前期吃进了不少芯片股票，今天想借着美股反弹出货一把，结果大家都是这么想，就形成了踩踏型的高开低走。这背后能明显看到机构的身影 —— 不少公募又犯了追涨杀跌的老毛病，非但没起到稳定市场的作用，反而放大了波动。最近老毛反复跟大家说不要再看芯片科技，昨天老毛还跟大家提醒公募的问题，今天又一次印证。有意思的是，老毛的全指逆势翻红，这是代表游资力量的指数，结论是，虽说成交量略有萎缩，但全天成交额仍稳稳站在 2 万亿以上，说明市场情绪没依旧保持着热度。

面对这样让人揪心的盘面，有些朋友肯定吃了亏。老毛也挺感慨，借这个机会再跟大家强调A股的两个小心得，这都是真金白银堆出来的经验：

第一，千万别照着美股炒 A 股。最近大家要是留心观察就会发现，A 股和美股早就不是 “同频共振” 了，甚至经常走出反向行情。这背后其实是中美经济和政策周期的错位，A 股有自己独立逻辑越来越显著了，盲目跟风对标美股，无异于给资金送 “收割机会”。就像今天，特斯拉涨了 3.6%，但供应链上的三花智控跌超 3%；英伟达涨得那么猛，A 股的工业富联、中际旭创、寒武纪这几位 “算力大佬” 反倒跌了近 5%。

第二，坚持复盘不盯盘。老毛之前给大家看过一组数据，投资的幸福指数和你看账户的频率成反比 —— 一年看一次账户，盈利概率能到 93%；但要是每小时都看，盈利概率直接降到 51%。为啥？就像今天这种盘面，盯着屏幕很容易被高开的假象诱惑，一冲动高位追进去，当天就可能被套几个点，没几个月根本翻不了身。所以老毛一直说，不盯盘才是 “防坑利器”，主力的假动作再逼真，也忽悠不到不看盘的人。

最后咱们聊聊板块动向。

今天恰逢双十一，板块表现还挺应景，消费板块妥妥挑大梁，乳业、食品、医药都走得不错。大家有没有发现，今年双十一各家都不晒战报了，吆喝声也小了很多？看样子“反内卷” 成效明显，消费板块也真的到了卷不动了的时候了。昨天老毛提的三个消费相关板块，奢侈品涨了 1%，创新药低开高走，全天涨幅也有 1%，只有冰雪产业微跌。66% 的成功率，在今天的弱市环境里，可以交差了吧？

盘后还有个消息得重点关注：外媒说欧盟正研究强制成员国移除华为、中兴设备。这对 A 股会有啥影响？回顾历史就有答案，2018 年华为相关事件、2019 年美国禁购华为中兴设备时，华为产业链和通信设备板块都受了短期冲击。所以接下来大家要警惕通信相关板块的短线风险。但换个角度看，中长线而言，跌下来反而可能是反向布局的好机会，股市上，利好消息要买传闻卖新闻，但对于利空消息，要反其道而行，卖传闻，买新闻。你体会一下，是不是这么回事？

短线关注的品种，老毛给大家划三个方向：首发经济、独家药品、流感。具体怎么样，明天看市场，明天直播数据好的话，老毛给大家一个小福利，咱们明天中午 11 点半直播接着聊。