股民的过节月饼

这周一的行情非常漂亮，虽然主流指数涨幅多数不到1%，但老毛的市场全指一举涨近2%，说明今天股民的钱袋子应该是鼓鼓的。中午直播时，很多朋友反馈今天的心情不错。老毛上周五文章的标题叫《好消息来了》，提前告诉大家一个喜讯——“市场全指翻多了”。今天朋友们都感受到了，这根阳线很强。马上要过中秋节了，让股民领一点“月饼”。

上周五反弹强劲的芯片，今天歇气儿了，没有像大家想的那样继续上攻。反而是医药和大消费集体爆发，生物制药和化学及原料药涨幅都超过4%，房地产、酒类也涨超3%。说明现在已经完全摆脱了4-6月份单纯靠硬科技往上拉的局面，轮动得非常好。这完全在预料之中，科创50单边行情过去了。现在虽然是多头状态，但只能做配置，并且一定要择时。

上周五盘后，医药工业的十五五规划发布了。这次规划最大看点是拿全球份额定目标：到2030年首创新药（FIC）占全球25%以上，创新药年增速20%以上。这一目标清晰指向创新药赛道将成为行业核心增量来源，而且更加注重首创能力。与此同时，规划提出培育 50 家百亿级药企、打造 20 个千亿级产业园区。截至25年底，百亿级药企33家，意味着未来五年将有一批中小型药企通过整合、BD合作的方式进入百亿梯队，同时头部企业的规模壁垒将进一步拉大。医药这个行业也要重视起来。老毛之前跟大家说过，医药细分板块可以重点关注医药外包和抗癌药物。今天医药板块涨得最好的就是这两个板块，都接近5%。逻辑也不复杂，创新药整体业绩是承压的，而这两个板块二季报净利润是大幅上升的，医药外包同比上升47.00%，抗癌药物同比上升107.93%。

后市怎么看

全市场成交额1.99万亿，较上周五缩量400亿。从资金全景图来看，最亮眼的就是本土资金：极低控盘和小心有妖指数涨幅都超过2%，游资高控盘也涨了1.71%，说明今天散户盘、过江龙资金、游资积极性都很高。所以，周一小市值股票表现最好，涨近2.6%；超过百家股票涨停，资金做多意愿很强。相比之下“洋代理”还有所保留：基金、北上高控盘指数涨超1%，说明主流机构今天主要拉的是医药，而对芯片产业链还在观望。

从大局来看，原来老毛是期望市场在时间或空间上再调一调，让下一波起来的力度大一点。现在看来各方面都等不及了，多头的气势已经压不住了。老毛认为，这波行情会有一定的持续性，而且对于散户应该是比较友好的。我个人大胆地梦想一下，行情风格会回到小盘、低估、困境反转，以及大消费和科技轮动。板块轮动可能很快，但是如果能把配置这个事情操作好了，就OK了。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

好消息来了

本周多件大事落地，全球股市都嗨起来了。美联储加息后，美债收益率、油价集体下跌。更重要的是，AI叙事也迎来乐观预期。英伟达黄仁勋周四表示，随着人工智能进一步渗透医疗、制造、金融服务等多个行业，公司明年的芯片销量将达到今年的两倍。亚马逊还首次公开表态，AI的安全与发展并非二选一。所以，“AI放缓”论引发的恐慌得以缓解。随着压抑市场的种种不确定因素暂时解除，资金的风险偏好明显提升了，尤其是科技股最受提振。这也是对AI安全阴谋论的正面回击，符合老毛的味口。

隔夜美股纳斯达克指数一举涨近1.7%，美股科技“七侠”悉数上涨，英伟达涨了2.5%；芯片产业链更是大爆发，英特尔涨超7%，AMD涨超6%，整个费城半导体指数也涨超3%。这些让周五亚太股市高亢起来。

A股反弹的表现如何？

这周五A股高开高走，指数全线飘红。科创50涨近3%，创业板指涨超2%。全市场成交额再度来到2万亿以上，较周四增加2400亿，属于放量上涨。市场情绪明显回暖，场外资金入场意愿增强了。

老毛昨天说，A股还在回调的格局中没有走出来。短线来看，向下调整的概率稍大一点点，也不是太离谱。今天来看，外围表现强劲，把一点点情绪风险也给对冲掉了，A股表现比老毛预期的要好。情绪因素对市场的影响不是非常稳定，有利好或者资金推动时，往往能够对抗情绪的空头。老毛看错了其实也是对我的判断的一种修正，重要问题来了，经过周五的强势反弹，A股的回调格局反转了吗？最后老毛会告诉大家。

从板块表现来看，芯片产业链无疑是最靓的仔，半导体测量设备涨超7%，半导体设备零件、NPU、嵌入式芯片涨幅都超过5%。但芯片对市场并没有造成非常强烈的抽血效应，板块还是多点开花。先进制造和大消费的表现都可圈可点。值得注意的是，毛纺、家具、房地产这三个板块涨幅都超过2%，主要跟一则消息有关。住建部今天召开发布会，宣布我国房地产进入存量时代。二手房交易占比从2020年的27%提高到2025年的46%，今年前8个月已经达到52%，而超过50%就标志着进入存量时代。大家注意，这不仅是数据变化，更是行业底层逻辑的切换。增量时代比拼的是土地和资金，存量时代比拼的是产品、服务和运营能力。更值得注意的是，房地产在中国经济中的角色正在发生实质性转变：从增长的一线推手，退居二线了。‌‌这就是电子信息制造业未来拉动“词元”经济的重要背景。 

后市怎么看？

从资金态度来看，基金高控盘指数表现最好，涨幅超过2%，其次是游资、北上高控盘涨幅也超过1.6%。说明今天的市场，机构和游资是主力推手。老毛之前给大家分析过，公募目前的风格是跟着北上资金成长起来的，所以它最喜欢看外盘脸色。外盘大涨，公募的积极性上的更高。小心有妖、极低控盘指数涨超1%，说明散户盘和妖股资金这两天心态都不错。

今天还有一个好消息，人民币升值了。人民币对美元汇率升破6.7关口，创下2023年1月以来的新高。从2025年4月到现在，人民币对美元从7.3附近一路走到6.7出头，16个月升值了大约8%。说明什么？一年半以前前润出去的资金，现在不但没赚钱，还倒亏了。用人民币升值来对冲资金外流，这招好使，空间还有5%以上，这对股市来说很重要，相当于最近一年不太有资金外流的压力。

最后聊聊，盘后数据带来一个好消息，经过今天的上涨，市场全指翻多了。从短线来看的话，下周初大概率有一个倒车接人的机会。会不会这样，最新行情怎么应对，下周一中午11：30我们接着聊。

加息后A股的方向

终于靴子落地，美联储开启了三年来的首次加息，上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场预期。有意思的是，沃什强调通胀太高持续太久了。而老特则表示，美国的利率应该在1%甚至更低，应该尽快降息。还是屁股决定脑袋，一个想保持美联储的独立性，一个想保住中期选举。这也看出那些选举国家为什么维持央行独立的底线。

加息对我们股市影响几何？

对咱们股民来说，加息总归不是个好消息，但这个利空已经提前消化了。隔夜美股是先涨后急跌，再拉起来一点，最终纳斯达克指数基本没涨没跌。亚太股市的表现也比较平静，不是微涨，就是微跌，都没什么大的波澜。

从A股来看，主流指数全线飘绿，不过最大跌幅也只有0.74%，老毛的市场全指微涨0.13%。老毛在昨天文章的末尾给了大家一句话：“短线机会已经过去，中线趋势还没确立”，今天走势非常契合这个预判，今天调整在意料之中，属于市场正常的情绪性反应。周三表现强势的芯片产业链，周四明显分化，覆铜板跌超4%，rubin架构跌超2%；而GPU涨超2.6%，功率半导体涨超1.5%。

市场又开始炒作水运、粮食，板块的持续性都不强。种业经过四天调整，今天又涨了5.6%，为什么？老毛再给大家看下种业板块的情绪数据，这周二情绪机会大幅升高了，所以周三、周四连续两天反弹。这就是市场的情绪化炒作。机会高了，可以做一波。风险高了，你要赶紧撤。 目前是机会没有了，等风险升上来，还要抓紧跑。

后市怎么看？

有朋友担心，美联储开启加息周期，是不是意味着A股要走熊了。老毛认为，完全不用那么悲观，老美加息对A股的影响可以从两个方面来看。

一个是加息的性质。美联储加息划分为"抗通胀型"与"预防型"两类，抗通胀型加息（如1999—2000年、2022—2023年）：通常发生在通胀已明显高于目标时，紧缩力度大、持续久，对全球风险资产的压制更为显著。而预防型加息（如1994—1995年）：通胀尚未失控时提前出手，力度温和，对A股的外溢冲击相对可控。9月的这次加息更偏向"预防式"，而非新一轮持续紧缩周期的开启，所以对A股的影响相对有限，而且近期市场已经提前反应了。

二是中长期看A股还是走的是自己的逻辑。真正决定A股中期走势的还是国内经济周期与政策导向。2026年上半年A股可比净利润同比增长近10%，为市场提供了基本面支撑。从资金态度来看，超级主力和主流机构总体都是跌的，说明加息对机构影响要大一些，采矿、油气、有色金属集体下跌，这是心理层面的，这时候的机构多是看外面的脸色多一些，他们心里想的是“美国加息了，是不是很多钱想存到美国去？”，而游资高控盘、小心有妖、极低控盘三个指数都是微红的，说明更加本土化的钱反而不受美国加息的影响了，本土的钱心里想的是“他们加息关我什么事，我的钱又不会出去”。老毛个人观点，加息这个事情已经翻篇了，A股还是要回到自己的轨道上来。 

从盘后数据来看，A股还在回调的格局中没有走出来。短线来看，向下调整的概率稍大一点点，也不是太离谱，还是昨天说的，当下保持耐心很重要 。喜欢老毛内容的朋友，评论区打靠谱。

硬气了一回

周三的市场放晴了，主流指数全线飘红。沉寂多日的芯片产业链突然沸腾了，科创50一举涨超4%，创业板指涨近2%。全市场成交额1.81万亿，较周二增加了2300亿，属于放量上涨。

为什么科创50突然兴奋了？

从外围来看，隔夜美股费城半导体指数勉强红盘。今天韩国综指、日经225涨幅都在1%附近。科创50已经连续两天力压外盘了，终于轮到外国股民羡慕咱们了。至于为什么上涨，诱因显然是在内部，两个数据很关键。

一个是30万亿。这是《电子信息制造业发展“十五五”规划》中提的目标。老毛在昨天文章中说如果30万亿实现，我们妥妥地找到取代房地产的新的经济支柱。去年这个产业营收规模大概是17万亿，我们要到2030年，把它拉到30万亿。中间大概有将近13万亿的增量空间，要在五年时间里完成，相当于年化增长12%左右。我们在2021年的时候，房地产销售规模是18万亿；到2025年大概是8.4万亿，掉了近10万亿。而且与其相关的产业，包括建筑业、材料业、上游，一直都比较乏力，对于地方政府的财政收入也造成了比较大的压力。想一想，那些靠卖油、卖矿的国家一个个日子好过得要命，我们一直靠勤劳的双手，而这个顶层规划让老毛看到今后中国人躺赚的大机遇了，我们以后得好日子不靠油，不靠矿，我们靠一个叫“token”的东西，今后全部电力、网络、算力、存力、空间通讯都在中国自己的地盘上，而我们的token会源源不断输送到非洲、亚洲、欧洲、大洋洲。电子信息制造业是补足“token”经济最后一块短板，真正的底气在这里。所以老毛认为这个板块非常值得我们重视，带动的投资、上下游、进出口的新变化，是不折不扣的新方向，需要专题讨论。这个月的成长闭门会，我会重点讨论。

第二个数据是科创50的趋势多头。大家都知道，最近整个市场都不怎么好，很多指数都翻空了。但科创50的趋势曲线还是红的，有意思吧？这个指数是9月7号翻多的，当天晚上老毛就给大家分享了。随后几天指数调整，但依然保持多头状态，所以今天的起飞不是偶然的。这些模型是经过长期检验，取得了明显的概率成功的。所以老毛相信数据，比你相信大V、媒体、海外投行、各种热闹的讨论会都强。这也是老毛个人多年的深刻体会，供大家参考。

后市怎么看？

昨天老毛提醒，基金高控盘指数是跌幅最小的，它有没有持续性很关键。今天又是基金高控盘表现最好，涨幅接近2%，所以科技板块涨势喜人。北上、游资高控盘以及小心有妖、极低控盘涨幅都超过1%，说明不光机构兴奋，游资、妖股资金、散户盘情绪也转暖了。反观汇金、险资、证金重仓指数表现最弱，银行、保险继续调整。

关于这几天的行情，上周五老毛在文章中也给大家提示过，短线有个反弹。周一反弹了，如果你抓住了机会，大概能把周五的损失回来60%到80%。今天又有一个反弹，为什么？因为情绪机会还比较高。但是今天的反弹之后会怎么样？老毛提醒一句：短线机会已经过去，中线趋势还没确立。喜欢老毛内容的朋友，评论区打靠谱。