别掉链子

经过连续两天的反弹，周三A股停下来歇口气了，全天是高开低走。“高开”不奇怪，隔夜美股全涨，纳斯达克大涨1.96%，老特甚至还说美伊战争基本结束，油价也被压回到92了。但为什么A股会走弱呢？还是回到我们自己市场的内在逻辑。

老毛中午直播时跟大家说了，我的大数据昨天盘后显示情绪风险指数升高了。每次这个指数升高，市场大概率短期要调整，这一点十多年来都已经屡试不爽了。中午时仅有创业板指、深证成指微绿，其他指数还是红的，属于局部调整。而我的话音刚落，下午市场就继续向下。收盘仅有上证50、科创50微涨，主要是银行、医药、芯片的几个权重股在支撑。而创业板指、深证成指平均跌幅1%左右，原因是新能源、AI算力调整拖累的。这个表现也再次印证了情绪风险这个模型的有效性，老毛也很欣慰，这是老毛独家的创新，是AI都没有掌握的独家知识。觉得老毛靠谱的朋友，评论区打靠谱。

市场风格出现变化

3月27日老毛说：“中期迎机会”，市场开始跌宕向上，到目前反弹到一个什么水平了呢？目前已经有两个指数率先涨回到2.28美伊冲突之前的点位，而且还创出了近5年的新高，就是创业板指和深证成指。说明这轮反弹并非普涨，而是高度结构化的。原因也很简单，中东冲突导致全球再平衡的新能源、AI算力等东大潜力板块，恰好是创业板指和深证成指的核心权重板块。资金抱团并非短期炒作，而是对长期确定性的前瞻布局。

相比之下，这段时间代表大盘价值风格的上证50和沪深300表现明显落后。这也再次验证了A股的经典风格规律：市场风险偏好回升阶段：成长风格弹性最大，领涨特征显著；而市场调整或避险情绪升温阶段：价值风格（低估值、高股息）更具防御性。今天回调，价值风格走强，高分红指数上涨了0.34%。

其实，我们身在市场之中，最好别去预判什么时候是牛市，什么时候是熊市，老毛之前给大家总结过三个钱包投资法：假设你一个钱包配置弹性大的成长股，一个钱包配置具有防御属性的高分红，还有一个钱包做做趋势或者情绪，那么在这种回调行情当中，你就能比别人更能扛一点，心态会更好一些。心态好，投资绩效就好。

后市怎么看？

周三医药全线上涨，原因是新政来了，创新药价格形成机制有变。对"高创新等级+高健康获益"的首发上市药品，在一定期限内豁免集中带量采购与挂网价格调控。以前新药一出来就可能被要求“团购打折”或“限价”，导致药企不敢投入巨资研发。现在政策听进去了市场的呼声，给“尖子生”开绿灯：如果药足够新、疗效足够好，上市后几年内可以自由定价、不参与降价谈判，相当于给创新药一个“保护期”，这当然是大好事。从老毛的数据来看，创新药的净利润25年已经走出底部，后市可期。老粉丝应该有印象，25年最后一次闭门会上，我给大家列了26年的几个重点关键词，其中医药就排在第五位。

最后说说操作层面，我周二说的：“好机会不会一直等，上车要抓紧。”有些朋友不太理解，我再解释下，这句话说的不是短线，是针对中期布局讲的。中期看外围对我们的影响越来越小了，市场的再平衡接近尾声，A股逐渐回到自己的内在波动逻辑上来。因为情绪性的原因，短线可能还有一两天的调整，很正常。这个时候，你可别掉链子。喜欢老毛内容的朋友，分享，点赞，评论区继续打靠谱。

数据爆了 两件大事

周一晚上没搞出什么大动静，老特表示伊朗主动来电想达成协议，自己找了一个台阶。受此影响，油价跳水，周二全球股市都是红彤彤一篇。A股盘后又传来消息，双方将于本周晚些时候在巴基斯坦继续谈判。昨天晚上我说，美伊之间的战争大概率接近尾声，现在看来，正朝着老毛预判的方向在演进。老毛不是军事专家，也没有他们谈判的内幕消息，全凭事实和数据的归纳，当然，最后还要留一手判断错误的应对方案。

今天A股如期上涨，两创指数涨幅超过2%。全市场成交额2.37万亿，较周一增加2400亿，属于是放量上涨。老毛昨天文章，资金的火苗还没有灭，聪明钱已经在为战后的布局做规划了。先进制造和可再生能源就是确定性比较强的方向。今天看看，老毛是不是所言不虚？这两个方向再领风骚，尤其是先进制造，多点开花。军工中的空间站、登月、卫星互联网，以及芯片领域的扇出型封装、覆铜板、芯粒、电子布，涨幅均超过3%。与可替代能源相关的储能板块新型固态电解质、固态电池涨幅也超过2%。觉得老毛靠谱的朋友，评论区打靠谱。接下来老毛重点给大家聊聊两组数据。

一个是海关总署发布我国一季度我国货物进出口情况，看看是不是外面越乱，我们越爽。今年一季度，我国货物进出口11.84万亿元，同比增长15%。什么概念？这个规模为历史同期首次，季度增速也是近5年最高。这个规模和增速是谁贡献的呢？重点就是机电，我国出口机电产品4.34万亿元，增长18.3%，占出口总值的63.4%。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口分别增长77.5%、50.4%、45.2%。这些数据真的是爆了，老毛说的两个确定性方向不谋而合？这次中东冲突之后，估计还会更好。

如果从3月重点商品出口金额来看，三个品类迎来爆发式增长。集成电路出口金额同比大增84.92%，汽车出口金额同比增长43.85%，船舶同比增长35.76%。此外，高新技术产品出口同比增长31.36%。这些好到爆的数据，凸显了中国先进制造出海的真正潜力。

今天还有两件大事值得注意，恒大案一审开庭，许家印表示认罪悔罪。这起终结一个时代的重大案件总算走向终局，也标志着一个旧的房地产时代的翻篇。在“十五五”规划的开局之年，我们的经济引擎正从传统地产，切换至先进制造、现代服务等新动能。与此同时，今天还有一个新闻，越南新当选的领导人苏林到了中国后直接扑向雄安新区，两个消息合在一起，大家可以认证分析其中的深意。旧的房地产时代已落幕，带有鲜明中国烙印的新城建样板正在向亚洲新兴国家乃至全球发展中国家输出，千年大计的宏图，正在缓缓拉开序幕。

后市怎么看？

有句话叫“牛市死于流动性枯竭”。当下的A股流动性怎么样呢？老毛再给大家分享一组新数据。央行最新披露，一季度住户存款增加7.68万亿元，非银行业金融机构存款增加2.03万亿元。怎么理解呢？一对比你就知道了。一季度住户存款同比少增1.54万亿元，而非银金融机构存款却同比多增了1.72万亿，这就说明居民存款显著分流进了证券、基金、保险等机构，形成了咱们大A的源头活水。一季度A股新开账户达1204万户，同比大增61%，这对A股而言又是一个好到爆的数据，侧面印证了投资者正以实际行动践行大A的慢牛长牛。用一句话概括，就是“不差钱”。大家也看到了，情绪一回暖，市场的量能迅速就恢复上来。

老毛从3月27日成长闭门会发布“慌什么，迎中期机会”的研报以来，一直在给朋友们提醒机会，今天老毛还是坚持这个观点，但补充一句，好机会不会一直等，上车要抓紧。最新机会在哪里，周三中午11：30来老毛的直播间，我们不见不散。喜欢老毛的朋友，评论区记得打靠谱。

三个“肯定”--动荡中的确定性

又是一步大棋

老毛最近看到有个很火的段子：“优秀的交易员从来不研究k线，都是自己画k线。——唐纳德·特朗普。”是不是很直白？这就是K线背后的力量，又给他装到了。老特周四表示对美伊协议充满信心，并且要求以色列减少对黎巴嫩的打击，以黎谈判也提上了日程。符合老毛昨天的判断，总体还是趋于缓和了。受此影响，隔夜美股普涨。周五亚太市场和欧洲股市都“涨声”响起来了。

A股主流指数也都悉数上涨，最亮眼的就是创业板指，一举大涨3.78%，再创四年新高。距离21年的3500点关口，只有一步之遥。深证成指也涨超2%。全市场成交额2.32万亿，放量1800多亿。

老毛昨天说，只要中期趋势还在，该扛的还是要扛一下，这就是定力了。现在看，抗住了的朋友，是不是很值得？觉得老毛靠谱的，继续打靠谱。

创业板新规来了

主要有8条，其核心在于提升市场的包容性与适应性，以更好地服务于“新质生产力”。其中最引人关注的亮点就是增设第四套上市标准，这相当于创业板的上市逻辑发生重要转变，从"唯利润论"向"成长性与创新性并重"。新标准为两类原本因利润或财务指标不达标而无法上市的企业打开了资本市场的大门。

一类是高成长型"潜力股"：针对新兴产业中已具备一定规模（营收≥2亿元）但尚未盈利的企业，重点关注其成长潜力（营收三年复合增速≥30%），为处于快速扩张期的企业提供了关键融资渠道。

一类是高研发型"未来之星"：为未来产业中研发投入巨大（三年累计≥1亿元，占比≥15%）、收入起点可能较低的企业提供了上市通道，允许它们通过资本市场来支持其高风险、高回报的研发活动。

影响比较大的行业就是新型消费、现代服务业，这对以往因盈利模式或利润波动而选择赴港上市的内地消费龙头（如餐饮、连锁品牌等）极具吸引力。此举将有望吸引这批优质"新消费"资产回流A股，既能丰富创业板的投资标的，也为投资者提供了分享中国消费升级红利的途径。

大家还记得两天前（4月7日至8日）在北京召开的 全国服务业大会吗？这是新时代首次以服务业为主题的全国性高规格会议。很多具体的落地政策已经在会议前后陆续公布。大家都知道，服务业是最能吸收劳动人口的行业，在AI不断对传统岗位发出挑战的当下，我们的应对其实已经在下先手的大棋了。 这次服务业的“扩能提质”，结合今天创业板的大招，老毛告诉大家，服务业的春天来了。去年老毛讲了一年的“新型消费”和“现代服务”作为贯穿全年的两大主线，还有希望在今后进一步带来惊喜。

再说说如何看待创业板的上涨

我看到今天不少股民对创业板的上涨心情比较复杂，感觉指数涨了，没有自己什么事儿。有股民说：“强烈要求把宁德时代，易中天踢出创业板。”也有人说：“打不过就加入”。到底该怎么看待，老毛也说说自己的看法。

创业板指今天强劲的表现，确实得益于锂电池、算力和互联网投资服务三大板块权重股的爆发。带头大哥宁德时代，一天就撬动了近7%的涨幅。“易中天”概念股（新易盛7.19%，中际旭创6.61%，天孚通信4.80%）平均涨幅也超过6%。创业板总市值9.09万亿，宁王（1.9万亿）和“易中天”概念（1.6万亿）加起来3.52万亿，相当于四只股票占创业板总市值的三分之一还多。这意味着什么，几只权重股同时大涨，指数自然起飞，但其他九十多只股票可能表现平平。老毛自己统计创业板平均涨幅1.66%，而全部创业板公司的平均涨幅只有1.11%。所以指数怎么看，你别以为眼见为实，你看到的不一定是真的。

如果你是几十万、几百万的散户，老毛劝你还是多关注小票。虽然最近小票表现较弱，但长期看来，是跑赢大票的。

数据不会骗人。这张图是大中小市值股票近三年走势的对比，可以明显看出小市值股票累计上涨91%，而大中市值的股票累计涨幅仅有20%出头。小票的领先优势是相当大。这也不难理解，投小投早才能收获大，这是基本规律。

最新行情怎么看，下周一11：30直播间我们接着聊。喜欢老毛内容的朋友，继续打靠谱。