一年感触

时间过得真快啊，转眼又是一年4月7。去年是关税战，今年是中东冲突，相似的是都有“金毛”作祟，不同的是这次事件更加复杂，市场走向也更加扑朔迷离。为什么老特要反复折腾呢？除了宏大叙事的大国竞争之外，老毛从财富分配的角度上也有些个人见解，越折腾，则金融市场波动越大，波动越大，则具备资本优势和信息优势的人越得益。觉得老毛个人见解靠谱的朋友，评论区打“靠谱”。

先回顾下这一年的得失

相信大家会有很多感触。去年的这一天受到关税战冲击，沪指单日跌超7%，创业板指更是一天跌了12%还多。老毛随后两天说要贪婪，不要恐惧。为国护盘，必有福报。在平准基金的加持下，A股如期开启了波澜壮阔的牛市征程。一直到8月26号，老毛说态度变了，市场开始横盘震荡。最近一次向上的行情是从去年12月中旬到今年1月中旬。1月14号上面踩刹车，老毛在1月16号的闭门会中对市场的判断是“短线反弹，中期调整，长期慢牛”。短线反弹已兑现，中期调整还在进行中。

目前的指数位置又回到了去年12月中旬的水平，跟8月26点位也差不多。什么概念呢？从去年8月26到现在这期间你买入股票不动，拿到现在的话，你大概率是不赚钱的，如果是在1月份跟着散户开户高峰时间进去的话，现在更是大概率亏的。

还有一组数据更雷人。去年4月7日沪指是3096，今天是3890，多了800点，相当于上涨了25%。但是，现在有800多家股票价格已经低于去年4月7日，更有400多只股票价格甚至低于24年9.24的水平。有什么感触？老毛用30多年A股的实操经历提醒大家三点：

1、除了高分红风格，A股绝大多数股票都要做波段的。千万不要把买了不动当作价值投资。价值投资是要强选股能力同时加上时间轴的。

2、市场结构极致分化，不要把鸡蛋放在一个篮子里。否则，如果你持有上面说的四百或八百多个股票中的一只，那你会非常痛苦。组合投资是防风险的全球通用方法。

3、顺势而为。趋势来了就跟上，趋势破了就果断降仓位，不要拖泥带水，不要有心存侥幸。

后市怎么看？

今天是清明节后第一个交易日，除了科创50和老毛的全指涨幅超过1%，其他指数表现平平。而且成交额回落到1.61万亿，再次缩量，较节前缩量了500多亿。

从资金态度来看，用三句话概括就是：超级主力按兵不动，机构谨慎观望，游资散户情绪高涨。代表散户盘的极低控盘指数涨幅超过2%，紧随其后的是代表妖股资金的小心有妖，上涨1.58%。受此影响，今天小票是表现最好的，涨幅达到1.87%。全市场近4000家股票是上涨的。

总的来看，板块方面还是化工类产品表现更为强势，依旧是受外围牵动。老特新推迟的最后通牒时间又要到了，但是看得出来，快速达成协议的希望非常渺茫。五角大楼被曝欲打击伊朗军民两用能源设施。A股交易时间，原油期货持续拉涨，最高超过116美元。今晚，国内油价也要上调了。

化肥为什么涨幅第一呢？自中东冲突升级以来，‌国际化肥价格迅速上涨‌，其中尿素价格涨幅在50%-60%之间。印度甚至爆发了化肥危机，莫迪表示：若短期内拿不到足够化肥，14 亿人的吃饭问题将彻底崩盘。而我国是全球最大的化肥生产国，主要肥种的产能足以满足国内需求，且拥有全球独有的原料结构优势。当国际化肥价格因依赖天然气而暴涨时，我国近八成的尿素生产以煤炭为原料，成功规避了国际能源市场波动的风险，实现了成本自主可控。这一点，值得我们自豪。今天行业涨幅榜中，化肥、农药、化工、石化、化纤，都是以石油天然气作为主要原料的行业，今天涨幅榜都居前，背后逻辑不用多说。

市场总体还是要做应对性防御，但是大家也不要灰心，这个时候是为下一阶段储备的最好时机。最新行情怎么看，周三中午11：30，老毛在直播间和大家面对面交流。喜欢老毛靠谱分析的朋友，评论区继续打靠谱。

节前缩量

清明节前最后一个交易日，A股继续走弱。大家注意没有，周五走势跟外围不大一样。周四尽管油价暴涨，战火纷飞，但隔夜美股几乎是平盘报收。周五日经涨超1.2%，韩国股市上涨了2.7%，说明国际资本的情绪还在线。而A股却是高开低走，沪指跌下3900点，老毛的全指更是跌超2%，4700多家股票下跌。为什么会这样？

先看资金面的重要变化

全市场成交额仅有1.65万亿，缩量了近2000亿，幅度不小。不过大家也不用担心，为了避免假期不确定性事件，A股通常是在节前缩量节后放量。春节前后也是如此。

从全景图来看，各路资金普遍呈现流出态势。尤其是极低控盘指数跌幅最大，超过3%，说明什么？散户极度恐慌，成为今天抛盘的主力军。其次是小心有妖跌超2%，妖股资金节前也走为上策了。其他资金跌幅比较均衡，无论是超级主力还是机构都跌了1%以上。

大家应该也注意到了，最近超级主力似乎都没出手。为什么？给你看一个数据就明白了。A股3月新开户数据出来了，竟然有460多万户，相信超过了很多人的预期。什么概念？仅次于26年1月的491万户和24年10月的684万户，超过25年所有的单月数据。而且，以往数据是行情上涨点燃开户热情，而这次却逆势增长，说明资金想趁低位布局。老毛前面也跟大家讲了，1月14号提高融资保证金比例，我们已经主动踩刹车了。3月又有这么多资金杀入股市，上面的态度不言而喻。一个数据值得注意，3月全月央行公开市场操作累计净回笼约1.4万亿元，要知道今年前两个月是累计净投放超2万亿元。相当于是1、2月大放水，3月温和回笼。

后市怎么看？

从统计数据来看，2000年以来，清明节后第1个交易日上证指数上涨的次数达到16次，上涨概率为66.67%；沪深300指数、创业板指节后第1个交易日上涨的概率分别为59.1%、69.23%。

清明节期间，中东消息很乱，美军在付出数架战机的情况下解救了自己的飞行员，A股开盘前的最后时刻传出消息，在巴铁的调解下，美伊双方有4月6日停火的迹象，但截至老毛北京时间4月7日1点，美股三大指数仅是微涨0.2%左右，石油仍在110美元以上，老特本来给伊朗下的最后通牒是4月6日晚8点，也就是北京时间4月7日早8点，但最新又推迟20小时，变成了北京时间4月8日早上4点。这之前双方能达成协议吗？目前来看，可能性不大，老毛感觉老特在憋着一个大招。但是大家也没必要恐慌，时间在我，老毛认为，新的行情周期已经开始，就让美以伊的暴风雨来得更猛烈一点吧。朋友们你们怎么看，评论区互动。

倒春寒要过去了？

四月的第一天开了个好局。隔夜美股三大指数平均涨幅超过3个点，亚太市场也涨嗨了。韩国股市大涨8%，日经涨5%。相比之下，A股还是比较稳重，高开以后全天都是横住的，没有像日韩市场那么兴奋。除了科创50涨超3%，其他主流指数都在1%出头。老毛看到，有些股友心里比较酸，为什么A股没有外围那么兴奋呢？市场仅仅是收复了昨日跌幅，没有带来什么积极变化吗？可能跟你想的不一样。最后会告诉大家一个好消息。

从三个因素来理解A股格局：

一个是我们自己主动的调控在把握A股节奏。而冲突只是外因，对我们的实质性影响没那么大。冲突趋缓对我们的提振也就没那么大。我们的目标是要慢下来，稳下来，而不是暴涨暴跌。大家也没必要酸，波动越大，散户越容易当韭菜。

二是A股则是内资主导，120多万亿的总市值中，外资仅有3万亿左右。日韩股市则是外资主导，受地缘政治影响大，对国际资本流动也非常敏感。从资金全景图来看，今天的A股市场主要是机构主导的，基金、北上高控盘最积极。也不难理解，隔夜美股科技股大涨，机构在长时间压抑后需要快速拉高资产净值，今天大涨的科技、医药都是机构重仓的大本营。而汇金、证金、险资等政策性资金还是以稳为主。极低控盘代表的散户盘涨幅不到1%，今天是比较谨慎，说明市场的反复震荡还是把不少朋友搞怕了。

三是外围引发的短期情绪性影响。目前各种消息错综复杂、扑朔迷离，3月31日，伊朗宣布将中东地区与18家美国高科技公司相关的机构列为“合法打击目标”，其中包括苹果、谷歌、特斯拉等知名企业‌。布伦特原油涨近5%。而特朗普在我们半夜时间又松口了，表示美国可能会在两到三周内结束对伊朗的军事行动。他还说，美国不用对霍尔木兹海峡负责。伊朗总统表示，伊方愿在诉求满足前提下结束战争。昨天晚上，中巴双方发表关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议。好消息似乎比坏消息多一点。

老毛梳理了特朗普政府近期对伊朗军事行动的最后期限，发现这个家伙说话完全是大嘴巴，先是设立期限严厉恐吓，然后在期限还没到期的时候自己找理由不断推迟期限。每当油价大涨的时候就开始松口。

最新信息是，特朗普将于美东时间4月1日21时发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”。这个时间就是北京时间4月2日9点，也就是明天A股开盘前的半个小时，明天拭目以待了。在老毛看来，像中东这样的地区性冲突，其根源是长达数千年的文明与历史纠葛，远非一朝一夕能够平息。因此，降低烈度是大概率，但期待冲突即刻风平浪静是不现实的。更可能的走向是冲突的长期化与僵持，各方只是努力避免触及“再平衡”的极限。

后市怎么看?

老毛中午直播时说，我们正处在一个“春天”的大环境中，虽有“倒春寒”，但无需恐惧。应对是必要的，但对我们自己的信心更需坚定。我们的市场正处在主动调控、为长远健康发展铺路的阶段，而我们每个人，也应借此机会，清理自己的认知，为未来的“慢牛长牛”做好布局。

最后告诉大家一个好消息，从老毛的独家数据来看，周三盘后，市场趋势由空转多。老毛之前跟大家说的“三个钱包”，其中的趋势性钱包可以将仓位从防御状态调整至积极。认为老毛靠谱的朋友，评论区继续打“靠谱”。

四月前景

三月的最后一天，在一片绿油油中收官了。老毛昨天在文章中说，情绪风险虽有下降，但并未完全落地。周二很可能是一个板块性的结构行情。今天头一个小时还行，但下午市场整体还是比老毛预期的要弱。两创指数跌幅都在2.5%以上，幅度不小，主要是受隔夜美股科技股大跌的影响。市场担忧存储芯片的涨价周期可能接近尾声，导致周一闪迪大跌7%，美光科技更是暴跌9.88%，把今天A股的存储芯片、算力也带下来了。三个“易中天”概念股跌幅均超3%。

三月份估计超出了绝大部分人的预期，但“往者不可谏，来者犹可追”。好好复盘三月得失，在亏损中成长，努力利用这一个充满特殊变异因素的三月提升自己的心力，别让亏损机会浪费了。

复盘三月

中东冲突这只黑天鹅一震动翅膀，全球资产都遭遇暴击。从A股来看，老毛一直认为，黑天鹅只是外因，而我们自己主动的调控是内因。3月，代表全市场表现的点掌全指跌幅在9.68%。什么概念？这是9.24行情以来，A股最大的单月跌幅。主流指数中，科创50跌超15%，中证500、中证1000也跌超10%。

对于散户来说，如果你没有掌握择时和配置，3月钱袋子缩水幅度应该不小。老毛的数据显示，70个行业中仅有火电及水电（7.38%）、银行（2.48%）、油气开采（1.21%）、热电（0.84%）四个板块月线是红的。66个板块月线都是绿的，尤其是航空运输（-19.23%）、有色金属（-17.62）、采矿（-15.31%）这三个板块月跌幅都在15%以上。

这告诉我们两个道理：一个是正确认识亏损。黑天鹅之所以叫黑天鹅，就是它无法预期，谁都躲不过。但关键是，在市场普遍亏损的时候，你能不能少亏一点？留住更多本钱，就能下一波行情中占据主动。国内外都有基金在这期间回撤高达15%，老毛自己虽然也回撤了一些，但总体可控。第二个道理是风险来临的时候，一定要做应对，而不是靠主观判断。我们不能左右外围局势，但可以控制自己的仓位，做好防御性配置。比如老毛常说的高分红板块就是资金的避风港，3月飘红的四个板块全部是高分红风格。

后市怎么看？

时间过得好快，随着三月的结束，一年的四分之一已经过去了。现在正是春耕时节，也是播种一年希望的好时候。

从统计数据来看，四月份的上涨概率并不高。但是今年三月份已经砸下了大坑，四月份反而可以乐观一点。最新消息显示有三艘中国船舶过航霍尔木兹海峡。这是冲突以来，外交部门首次正面回应，是一个积极信号。外围局势后续怎么演绎，老特也拿不准，老毛也不做预测。但还是想给大家提提气，四月应该要比三月好。

短期来看，老毛的大数据显示，周二盘后情绪风险与机会同步上升，依旧是一个没方向的格局。还有三个交易日进入清明假期，要说老美也真是坏，4月6日还是老特的改后口最后通牒日，即北京时间4月7日早上8点，我们节后开盘前的1个半小时，我们市场的资金会怎么做？用脚也能想出来。最新行情怎么看，周三中午11：30来老毛的直播间，我们详细聊。喜欢老毛的朋友，评论区互动靠谱。