端午后的预期

A股以前还会搞搞板块轮动、这两天资金装都不装了。半导体继续新高，老登股再创新低，市场的K型分化越来越极致。周四科创50以近4%的涨幅成了A股最靓的仔。大家要知道，本周科创50已经连续四天走红，累计涨幅更是超过14%。

半导体走强催化

A股半导体强劲的步伐还是承接了美股。周三晚间美联储维持利率不变，但年内加息的预期升温。受此影响，纳斯达克和标普500跌幅都超过1%，七巨头平均跌了2.40%。但是费城半导体指数涨1.38%，其中ARM涨5.69%，应用材料涨、博通都涨超4%。

而A股的科技巨头周四涨得比美股还要猛，寒武纪大涨14%，工业富联和中际旭创两个大家伙也涨超7%。除了陆家嘴讲话的因素，还有两个重要事件催化。一是今天上午发改委召开发布会，传递了一个重要信息：全国一体化算力网建设正在加速推进。截至今年3月底，我国已建成智能算力规模188.2万P，是去年同期的2.5倍，预计还将保持高速增长态势。相当于是告诉市场，算力是有真需求的，而且还是高速增长。二是我周三中午直播说的，华尔街杠杆巨头要推出2倍做多A股9大科技股的ETF，包括“易中天”、“纪连海”概念股，这就说明我们的科技股已经受到国际资本的关注了。这两个消息都给算力链加了一把火。从老毛自己也有切身感受，最近老毛要采购一批新算力服务器，结果一问价格，同款的去年年底买的是26万，今年已经涨到47万一台了，供应商明确说，现在1T内存都要20多万了。

这一轮科技多头行情，老毛本周也几次提醒了。周一盘后我说，多个重要指数已经进入多头状态，重点关注科技、制造、电子、新型消费。周二我又特别给大家讲了科技的逻辑，芯片赛道已经开始新一轮行情，科创50已经趋势翻多。我知道，这个时候大家都有点前一段的调整惯性，周三晚上文章，我的态度是“跟随趋势，保持清醒”。趋势来了，挡也挡不住。炒股该转变的时候要及时变，不能有惯性思维。老毛的判断都是基于数据和模型，当然还有呆在这个市场30多年摸爬滚打的经验，我自己也是一次次被数据折服，从原来相信主观到跟随数据。如果观念能及时转过来，这两天应该不至于踏空。

热情压不住

吴主席周三在陆家嘴讲话中还有一句重要表态：“严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为”。当天晚间，72家A股公司发布股票交易异常波动或风险提示公告，这些公司主要就分布在芯片产业链。大家注意，仅仅一天，就有72家集体发布风险公告，这是很罕见的，创下了26年单日公告最多的纪录。很显然，这是对严查炒概念的一种呼应。用一句话来说，上面是一手抓国家战略，一手控泡沫。这也增加了A股操作上更多的复杂性。

在科技股的疯狂之下，老登股和散户盘抗下了所有。超级主力继续压盘，而且幅度相当大，汇金、险资、证金重仓三大指数跌幅都超过1.7%。大金融、电力集体下挫。保险板块跌超5%，创下自2025年4月7日以来的单日最大跌幅，这是非常罕见的。极低控盘指数代表的散户盘跌幅也超过1%。

相比之下，机构、游资还在活跃，继续推动科技抱团。如果说25年市场还是个普牛的话，那么26年就是明显的“局部牛”。大家发现了没有，A股越来越像美股了。就拿今天来说，全市场成交额3.29万亿。 创业板指100家公司成交额8621亿，科创50成交额2095亿，加起来就超过了1万亿，相当于不到3%的"头部科技龙头"吸走了1/3的成交额。2026年一季度，中国股票型ETF总规模首次超越主动权益基金。这意味着增量资金被科技赛道指数基金吸引，复现2019-2021年的白酒医药新能源主动基金的行情。结果赛道股获得源源不断的被动买盘，而赛道之外的基金则被动赎回，带动其重仓股票被动下跌。

后市怎么看？

我周三说，最后一个交易日保持平常心，不会好到哪里，也不会坏到哪里。周四来看，尽管两创指数表现不错，但超60%的股票是下跌的。

节后怎么走，老毛提醒大家一句话：局部牛还会维持一段时间，除非监管出手。逢年过节大家总要聚在一起，一交流，很多人还是会冲进科技股，这就是A股的节日效应。最新行情怎么看，下周一中午11：30咱们接着聊。最后祝大家端午节平安康顺！

陆家嘴新定调

6月17号是陆家嘴论坛开幕的日子。吴主席上午11点多最新发声，给资本市场进行重磅定调。老毛最大感触是“含科量”，讲话稿14次提到了“科技”。这与周三的盘面也是不谋而合。科创50低开高走，从低开1.66%到收盘大涨4.69%，表现相当强势。低开是对美股的反应——美股低开收跌的，10：30以后市场就开始进入自己的风格了。芯片产业链继续沸腾。

这个走势在老毛的预料之中。我昨天文章讲了科技制造电子三大主线，打头的是科技，逻辑主要就是两点：一是经过这一段时间的盘整，前期芯片板块的风险有所消化；二是科创50的整体趋势翻多了，这标志新一轮行情的开始。今天科技板块切实地按着老毛的剧本走了。我也知道，可能还有朋友惯性还没转过来，老毛只能帮你到这了，剩下的路你还要自己走。今天重点聊聊，吴主席讲话透露了哪些重要信息，后市怎么看。

吴清主席最新定调

核心导向是明确提出“主动拥抱新一轮科技革命和产业变革。”怎么拥抱？有三大关键举措跟咱们股民息息相关：

一是扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市。大家注意，6月16号，DeepSeek刚刚宣布完成首轮外部融资，总额超500亿元人民币，投后估值约3380亿元。而紧随其后的政策相当于对这条赛道“开绿灯”了。这就是风向，中国AI大模型企业的未来，又有一个价值跃升的机遇了。

二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。三大重点赛道已经给你划重点了，全部属于国家战略级未来产业。芯片不可能一直涨，从长期来看，热点是不是有可能轮到这三大产业？尤其是具身智能，就是机器人，这点老毛已经反复在说了。

三是有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度。老粉还记得吧，新型消费和现代服务是老毛25年就让大家关注的四大主线之二。虽然与科技、制造相比弱一点，关键时刻，上面还是不会忘了的。

目前A股含科量有多少，讲话中也给了最新数据：A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿上市公司中，科技企业占比已达45%。大家发现了吗，股价千元以上的股票已经有5个，昔日酒茅在五个当中是垫底的，其他4个都是硬科技。老毛也很感慨，这就是国家战略，对于咱们普通投资者来说，你要不要与时代趋势站在一起？

后市怎么看

这两天，我告诉大家，多个重要指数已经进入多头状态，但还不是全面翻多，接下来以结构活跃为主。周二我还预告了一下，周三周四可能迎来短线调整，但如果这两天比较强，这个山头可能就能翻过去了。从周三来看，行情演绎得如何呢？

尽管主流指数全线飘红，但点掌全指跌近0.5%，全市场近七成的股票是下跌的。中午直播我做了一个小调查，绝大部分散户的钱袋子是缩水的。与我昨天的判断是一致的：短线调整，结构活跃，这个山头大部队还没翻过去。为什么会这样呢？

资金的态度说明的一切。看上面这张资金全景图，超级主力继续主动降温，再加上油价下跌，所以老登股继续调整。而机构游资热情回暖，把科创50又顶起来了。相比之下，极低控盘、小心有妖跌幅最大，说明散户盘和妖股资金出现恐慌抛售。散户喜欢的小票，今天跌了1%。在这种行情回诱发大量散户抛掉手里的股票去追涨芯片。

尽管老毛分析到位了，但老毛还是要提醒大家，世界上没有股神，最后赢的都是概率。这段时间市场是比较复杂的，外围资金还在不断涌入，场内融资又上来了，这几天从最低2.83万亿到2.88万亿，又涨了500亿。市场对科技题材的疯狂程度超出预期。目前是国家战略（科技）、资金（追逐）、外围环境（不确定）、窗口调控（防全局泡沫）四者混合的复杂局面，其中国家战略和资金两个因素是偏多的，同时科创行情又是一轮新波段的开始，老毛分析了这么多，用一句话总结：跟随趋势，保持清醒。芯片是周期行业，这是目前的大框架。

从统计数据来看，近十年端午节前一天上涨概率不高，三成多一点。从老毛自己的数据来看，本周最后一个交易日保持平常心，不会好到哪里，也不会坏到哪里。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

三大主线

与周一的全体起立相比，周二的市场分化了，A股涨跌家数一半一半。芯片供应链接着奏乐接着舞，创业板指涨近2%，中证500、深证成指平均涨幅超过1%；相比之下上证50跌近1%，银行、保险、油气等大权重股集体飘绿。这种两极分化的行情怎么解读？

先总体复盘一下，今天市场表现跟老毛的趋势数据是不谋而合的。我昨天文章末尾有个重要判断：从周一的盘后数据来看，多个重要指数已经进入多头状态。这是变盘的前奏，趋势来了，就果断跟上。跟什么呢？昨天文中也说了，就是四个核心关键词：科技、制造、电子、新型消费。今天来看，进入多头的指数周二果然继续上行。上涨板块也基本是围绕我说的关键词。觉得靠谱的朋友给老毛打个“靠谱”。

重点是三大主线的逻辑

一是科技，周二覆铜板、光线阵列单元、玻璃基板、电子布、片式陶瓷电容涨幅都超过6%。科技股的走势全球联动效应都很强，这是因为全球产业链的深度分工与协作。目前，全球科技股的热度都是居高不下，隔夜美股纳斯达克指数上涨3%，更惊人的是存储概念涨10%，英伟达概念涨近7%。老毛自己感触也很深，这就是AI时代的洪流，千行百业对芯片、算力的需求那是海量的，老毛自己的公司正在做AI原生化变革，同时也在提升算力，AI时代，一台搭载英伟达5090的开发电脑，都要6-7万，比是原来的将近10倍，老黄果然厉害。

可能有人要问，老毛前段时间让大家不要追高芯片热点，现在为什么又让关注科技了呢？因为经过这一段时间的盘整，板块的风险有所消化，比如模拟芯片、玄铁芯片、GPU、NPU这些做整装芯片的在前期冲高后调整都有一定幅度了，更重要的是科创50的整体趋势翻多了，这标志新一轮行情的开始。大家要注意，行情是一波一波做的。目前又是新一轮行情的起点，老波段已经翻篇了。这轮新行情一上来就针对全球共热的芯片供应链板块下手，也是有其内在必然，每一轮行情的头羊会不大一样，比如目前炒的是稀缺的材料、原件，电子布、陶瓷电容、甚至是上游小金属都出现供不应求的状态，股价也跟着水涨船高。

二是制造方面，整个计算机制造涨超2%，老毛常说的机器人特质板块铰链大涨4%，人形机器人、执行器涨近2%，昨天中午直播分析的灵巧手也涨近2%。这都与时代与生活的变化密切相关。这也是这轮行情要关注的点。

三是电子，也相当不错：苹果、三星概念以及无线充电涨幅都超过3%。

此外，消费方面总体较弱，我让大家看新型消费，今天老登消费白酒、猪肉继续下跌，新消费虚拟现实、智慧家居都涨超1%。

总的来说，还是科技、制造、电子三个行业更为强势，核心就是五个字“新质生产力”，股市这次体现了经济的晴雨表。

再来看资金态度

用三句话说，就是超级主力降温、机构资金谨慎、游资散户回暖。看这张图一目了然。今天汇金、险资、证金重仓指数是跌得最多的，所以老登权重股集体跳水也不奇怪了。

为什么超级主力此时继续降温姿态呢？一组数据十分惊人。央行数据显示，2026年4月和5月，居民存款合计减少2.05万亿元，创下近十年最大规模的“两连降”。同期，非银金融机构（包括理财、基金、保险等）的存款大幅增加3.61万亿元。这一减一增，表明存款搬家的趋势继续强化。这与A股新开户数增长趋势也是吻合的。5月A股新开户276万户，较去年同期大增77%。截至5月末，今年以来A股累计新开户超1729万户，同比增长近六成。

耐人寻味的是，上一次居民存款连续两个月减少发生在2015年4月和5月，当年6月12日沪指见顶。当然，2015年的存款搬家是牛市顶峰的情绪化冲刺，当时是全面牛市。而2026年更像是低利率时代的资产重置，还是一个科技窄牛。

老毛个人理解，降温不等于看空，其核心目的并非扼杀行情，而是防范局部过热向整体风险演化。这种前瞻性的调控，本质上是为市场从“快牛”向“慢牛”切换创造空间，从而维护资本市场行稳致远的长期格局。

最后说说后市怎么看

回顾我这两天的观点，你就明白了。我周一中午直播说，周一周二的反弹能否将行情带到多头局面很关键。同时也提醒大家超级主力的态度也很重要。随着周一的大涨，盘后多个重要指数已经进入多头状态。但还不是全面翻多。如果今天超级主力不压盘，市场的局面可能完全不同。当下局面还是局部翻多，所以接下来以结构活跃为主。先预告一下，周三周四可能迎来短线调整，但如果这两天比较强，这个山头可能就能翻过去了。最新的热点板块解读，周三中午11：30直播间不见不散。

变盘前奏

周末发生了不少大事，全球瞩目的SpaceX上市首日收获近20%的涨幅，符合预期；今天早上又有一个重大消息：中东冲突可能迎来一个阶段性的句号。周一开盘全球股市都兴奋了。日韩主要股指都上涨5%。A股也不示弱，创业板和科创板指同样涨超5%，深证成指和中证500也涨超3.7%。这次不仅是芯片沸腾了，机器人、有色、水运等其他板块也没闲着。老毛的市场全指涨近2%，成交额3.02万亿 ，市场的水温肉眼可见地上来了，属于是量价齐升。当下要判断，市场只是受消息刺激的昙花一现，还是新一轮趋势行情的起点呢？这篇文章很关键，最后我会给大家一个结论。

反弹诱因

从外部驱动来看，市场最核心的催化剂是中东冲突出现实质性缓和，美伊双方确认达成停火协议，定在19日也就是咱们的端午节那天签署。这个消息大幅缓解了全球资本市场的地缘风险压力，直接提振了风险资产。周一除了油价是跌的，股市、黄金、白银都是涨的。

你如果看到消息再冲进来，可能已经慢一步了。上周四收盘后老毛发的文章说：短线周五可能出现比较好的入场点。回过头来看，是不是又让老毛说中了？但我也要跟大家强调一点，我不是神仙，不知道周末会有这样的消息，老毛统计的是市场的数据，老粉知道，我的判断都是通过长期的股票量化数据积累出来的。而多年的实践告诉我，数据往往能跑在消息前面，这一次数据又跑在了消息前面，让我更加强化了对市场的认知。投资上没有股神，永远的朋友就是概率，只是概率和时间的朋友。觉得老毛靠谱的朋友，评论区打靠谱。

机器人还有希望吗？

中午直播，有朋友问机器人减速器、灵巧手有没有希望，老毛认为值得高看一眼。目前灵巧手的利润增长还没有体现出来，一季度同比下降4.46%，但这不代表没有希望——去看芯片、电子前期都有过这样的经历。灵巧手的收入去年大幅上升，今年一季度又上涨20%。

一个行业在爆发前夜有两个基本特征：一是整个行业可能都不怎么赚钱，二是有些公司收入会大幅增长。现阶段主要看收入增长，只要抢下市场份额、通过主机厂配套认证，后面成长空间就很大，加上马斯克开源了灵巧手的代码，估计会给这个子行业带来一次革命。灵巧手板块包含24家公司，值得长线关注，短线的情绪操作也不错。很多资金利用反向情绪不断反复进出。

后市怎么看

资金的态度很重要。从全景图来看，基金、北上、游资高控盘涨幅都逼近3%，说明机构和游资是今天行情的主要推动者，所以机构重仓的科技股大涨也不奇怪了。相比之下，汇金、险资重仓指数涨幅最小，可以看出这部分主力今天没出手，银行、石油股都是跌的。而证金重仓涨超1%，所以证券板块涨近3%，保险也涨近2%，“牛市旗手”近一周蠢蠢欲动。以散户为代表的极低控盘指数涨近1%，是相对比较低的，说明散户盘还没有轮到。

值得注意的是，6月中旬A股主流宽基指数要调整成份股，最鲜明的特征就是“含科量”迎来集体抬升。比如沪深300，此次更换19只样本，调入的12只都属于新兴科技，占比超过60%，而调出的样本多为传统方向的个股。创业板指调入的10只主要是芯片、新能源相关个股，调出的则多是生物医药。虽然样本调整是“照章办事”，从历史上看，也有不少调入指数的企业会有短期见顶效应，但指数的含科量上升，反映经济结构从“旧经济”向“新动能” 转型，资金偏好也随之产生结构性迁移。

对散户而言，需要思考的是：自己的资产配置中是否体现了这种结构性变化？组合的底层资产与“未来十年的增长引擎”是否匹配？所以，这个信号的价值不在于预测明天涨跌，而在于提醒我们——时代的贝塔已经悄然转向。重点关注什么？还是老毛去年底给大家的四个核心关键词：科技、制造、电子、消费，前三个今年表现很突出，消费的传统消费还是比较弱，重点关注新型消费。 

大势怎么看？我中午直播时说，周一周二的反弹能否带来多头局面很关键。从周一的盘后数据来看，今天反弹力度还不错，多个重要指数已经进入多头状态。这是变盘的前奏，趋势来了，就果断跟上，没什么好说的。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。