保持定力

今天是开年第三个交易日，市场在经历前两天的普涨后转向震荡。老毛周三中午直播时说，现在进场还有点小肉。今天来看确实如此，风格明显分化了。节后表现疲软的科创50扬眉吐气，算力硬件、电力设备等板块涨势喜人；与之形成鲜明对比的是，上证50大幅跳水，已连续两个交易日走弱。其中保险板块表现最差，以2%的跌幅位居跌幅榜首位。这样的数据，有什么韵味？老毛为大家解读一二，喜欢的朋友记得关注。

先看两份重磅财报对A股的影响

英伟达超预期财报与海光信息强劲的业绩表现形成完美“共振”，共同为A股AI算力板块注入了一剂强心剂。这两份财报分别从“全球需求”和“国内需求”两个核心维度，共同印证了AI算力行业高景气度的持续性，其对A股市场的影响主要体现在三方面：

一是直接刺激AI硬件端走强。英伟达营收同比大增73%，最直接地缓解了市场对AI领域资本开支放缓的担忧。A股中与英伟达产业链紧密相关的光模块、液冷等方向今日表现极为强势，其中光纤光缆板块涨幅超5%，光电共封装板块涨超4%。黄仁勋表示，计算需求正呈指数级增长——智能体的转折点已经到来。企业对智能体的应用正在飞速增长。这一表述清晰传递出一个信号——支撑AI硬件的逻辑，从模型训练转向实体经济的应用，新故事又来了。

二是强化国产芯片的独立逻辑。海光信息2025年净利润同比大增逾31%，且一季度营收和净利润有望继续保持高增长态势。受此带动，A股其他国产芯片标的表现活跃，寒王今日大涨近8%。美国人发现，H200解禁后好几个月，中国人一片订单都没下，懂的都懂。

二是带动算力基础设施全产业链联动上涨。国内外算力设备的亮眼业绩，也引发了市场对电力需求的高度关注。反映到盘面上，今日电网设备板块同样表现活跃，燃气轮机大涨4.6%，印刷电路板、电磁屏蔽等相关细分领域涨幅也接近4%，产业链联动效应显著。

对于AI算力产业链，老毛的态度也很明确，今年继续保持关注，但它只能作为我们配置中的一部分，不能赌博式押注暴涨过的赛道。

再看今天的资金态度

全天市场成交额达到2.54万亿，较前一日放量700多亿，说明市场资金活跃度仍在提升。具体来看，汇金、险资、证金重仓三大指数全部飘绿。老毛昨天说，超级资金已经动手下压。今天看来，超级资金继续出手下压，同时也通过抛售ETF的方式进行操作——下图很清楚，汇金、险资、证金重仓都翻绿，点掌A500明显比其他机构重仓股都要弱。老毛个人理解，超级资金此时收力，目的是给后面重要会议期间留出发力的余地，所以不要过分解读。

但是看得出来，基金、北上、游资高控盘没有这种大局观。这三个代表指数涨幅均在0.5%上下，他们肯定还是要利用一波大概率来积累一下今年的棉被厚度。值得注意的是，代表散户盘的极低控盘指数微跌收绿0.01%，可以看出经过前两天的连续上涨，部分散户开始兑现了。昨天我跟大家说，跟随趋势、让子弹飞，核心就是提醒大家不要被短期的市场波动带偏，认识现在市场的独特环境。

后市怎么看？

今日虽然上证50表现疲软，但去年底我给大家提到的26年四个关键词，今日其中三个——科技、制造、电子，均有不俗表现，而消费通常在市场调整时表现，大家后续可以静观其成。这两天情绪风险有点高上来了，带来的市场抖动是正常的，但现阶段不要纠结短期涨跌，不被主观和情绪左右。最后给大家一句实操提醒：重要会议前，保持定力。希望大家最终捕捉到属于自己的收益，蚊子腿也是肉。觉得老毛靠谱的，继续在评论区打“靠谱”。

新逻辑

开年的第二个交易日继续红盘，主流指数全线收涨。老毛2月12号和陈队长在量化闭门会上的观点“节前不弹节后弹”，得到了验证。但当时老毛非常希望红盘迎接春节，事实表明，美好的愿望往往不能实现。一对一错，之间的差别是什么？在于客观和主观。“节前不弹节后弹”的判断，是基于客观的情绪机会数据，而红盘过节的错误，更多源于全国人民红盘过节的主观愿望，股市一次次打脸主观，一次次对客观的人给与奖赏，这就是老毛再一次的收获和提升，这次的心路历程也和朋友们一起分享，觉得老毛靠谱的朋友，继续在评论区打靠谱。回看今天盘面，有两个重要变化值得注意。

一是主力资金变化

上午市场还是高歌猛进，但下午一开盘三个大盘指数就开始走下坡路，上证指数、沪深300、上证50收盘涨幅与中午相比几乎是回吐了一半。为什么会这样呢？答案就藏在这张资金全景图里。浅色的柱子是午盘表现，深红柱子是收盘表现，可以看出，证金、汇金、保险重仓指数明显下降，尤其是证金下午的回调幅度高达1.2%。说明超级主力有了明显的下压动作。

但市场的热情没被完全压下去，全天成交额2.46万亿，放量2600多亿。点掌A500、极低控盘涨幅都在1.2%以上。有意思的是，同样是代表机构资金的指数，点掌A500开年两天都比基金高控盘涨得好，这说明什么？因为基金考核跟对标挂钩了，既然今年的AI等老赛道可能不再火热，主动选股难度大，机构干脆将资金复制到A500这类被动指数上，跟上市场整体的步伐。而极低控盘代表的就是散户盘，老毛年前提醒大家关注小票。从近11年统计规律来看：春节后一周，代表小票的中证1000，有9次上涨，平均涨幅4.55%；春节后两周，有10次上涨，平均涨幅5.58%。为什么会这样呢？

看融资盘你就明白了。老毛统计了最近三年的春节前后融资数据，发现一个惊人的规律。春节前最后一个交易日融资都是大幅减少的。而春节后第一个交易日融资反而都是大增的。这也不难理解，节前散户为省利息会集中卖出小票、偿还融资，所以导致小票受压，市场偏弱。而节后开盘散户重新融资买回小票，所以“极低控盘”板块昨天涨幅第一，今天第二。

二是核心逻辑变了。

开年两个交易日，AI连跌两天，而有色金属、钢铁、采矿等资源板块则连涨两天。今年的逻辑为什么切换到资源端呢？

科技战打到现在，让美国也认识到了，单纯封锁高端芯片已经无法阻止中国普及AI应用了。于是，全球资本开始转向抢夺上游的实物资源——硬通货拿在手里才是真的。与此同时，我们自己的先进制造（比如情感机器人在春晚的亮相）正在形成从上游生产到下游消费的闭环。中国的护城河正在筑高。而美国想要再工业化，却发现受制于资源，于是也掉头去抢资源，控制上游。这就是全球新逻辑，大家没看到，越来越多的国家，用自己的资源在讨好特朗普吗？老毛给大家的26年四个关键词：科技、制造、消费、电子，从中进行组合投资或许是对冲今年市场不确定性的一种有效策略。

如何征服市场？

老毛一直认为市场核心是人、钱、公司，而非单一技术或财报分析。这个春节我认证研读了《征服市场的人》，这本书讲的是量化投资大师——西蒙斯和其团队的故事。他的大奖章基金在1988-2018年间取得了年化66%的惊人复合回报率，非常传奇。我读完感慨良多，上世纪90年代末，外面的机构用“价值”“成长”教育我们的时候，西蒙斯团队已经找到了量化投资的金钥匙。老毛可以负责任地跟大家说，大家普遍接触到的传统炒股书籍和方法绝大多数都已经落伍于时代成为过气知识了，而西蒙斯团队在20多年前通过机器学习已经发现超过50%交易信号不可解释但有效，和老毛多年实践不谋而合。大家感兴趣的话，我后面慢慢分享。

关于后市观点，虽然年前有过一段外部扰动带来的波折，但现在毫无疑问我们已经进入了一个新的多头阶段。今天给大家的一句话是：跟随趋势，让子弹飞。

最后再跟大家同步下老毛目前的内容节奏：每周一、三中午 11:30直播，周二、四出短视频，每月有成长闭门会，还有一个月两次左右的量化闭门会。喜欢老毛的朋友，评论区互动“靠谱”。

马年AI剧本已改

老毛的祝福

最大的财神是你自己

各位新老朋友，过年好！今天是正月初五，迎财神的好日子！老毛在这里给大家拜个晚年！祝大家在马年里，持仓如骏马奔腾，一路长红；收益似春潮涌动，势不可挡。

美好的假期总是过得很快，还有三天咱们的大A就要鸣锣开市了。我知道，此时此刻，很多朋友和老毛一样，早已磨拳擦掌，期待着在马年大展身手。如何在2026 年的股市里，真正做到马到成功呢？过去这一年，老毛复盘了很多很多案例，把最核心的感悟浓缩成了五句话。这些都是我这些年真正的原创心得，也是送给大家的“马年操盘心法”，你要是觉得对你有用，记得在评论区打上“靠谱”。

第一句：选股五个字：小、特、转、低、优。简单理解就是，小市值、有特质、转身型、低估值、成长优。这五个字的有效性已经被他老毛的30年的投资验证。

第二句：要想富在关键的时候要下重注。真正的赢家，关注的是概率优势，大部分时间，是在保持耐心；只有少数高胜率的时间出手。大概率能赢的时候，要果断下重注。

第三句：不恋一枝花。A股市场90%以上的股票三年内的最大跌幅都超过了50%。不要去博一枝花，学会用不同业务性质的股票组合在一起对冲风险，降低账户的整体波动、控制回撤，比如消费加制造，芯片加医疗。

第四句：狡兔三窟。预测是猜未来，而配置是给未来留余地。它承认自己无法猜对，为此去构建一个“反脆弱”的系统。配置不是为了让你大赢特赢，是为了让你在各种想不到的状况里，都能站着、不慌、还能继续玩下去。记住老毛的三个钱包。

第五句：交易的本质就是控制情绪。。80%的亏损源于情绪交易，对自己的成本价要断舍离，把亏损当做盈利的经营成本和入场券。赚钱是追求不来的，它是你人格完善、心态成熟、情绪稳定后，市场给你的自然奖赏。

最后，老毛总结一下，投资的术是选股择时组合配置，投资的道是不断战胜自己。最好的风水是心态，最好的运气是人品，而最大的财神则是持续修炼的自己。新的一年，愿大家手中有好股，心中有定力。2026，咱们一起策马扬鞭，在股市里跑出属于自己的加速度。