缓和预期大反弹，缺口如何看待？

【风口顺序】上午--( 存储/芯片、通信、高铁前排)竞价量=261亿，上日180亿、存储、玻纤/电子布、高铁、航运

AIDC、创新药/减肥药、氢能、电解液/固态、太空光伏、T链局部、稀土局部、消电

资金方向看，AIDC是上午现在唯一加码板块，存储+高铁全部高开低走，商业航天今天休整

板块交易数据统计

量比:=上午1.26，相对5均量约缩量4%。绝对量增量1%=+240亿，全天预计2.0万亿

涨跌家数比:=上午4392：971

涨跌停家数比:=上午52：8

重点指数涨：创新药、科创、互联网、半导体、算力硬件、AIDC、消电、保险、50、300、1000、沪指、全A固态、通信、500、证券、稀土、创指、光伏、航运、商业航天、电气、银行、锂矿；；

重点指数跌：绿电、电力、军贸、种业；

板块强度：医药、算力、年报增长、锂电、通信、AI应用、芯片、医疗、航运、保险、化工、基建

我早盘开盘前，给内群的建议是：隔夜美伊讲话缓和外盘大涨，预计周三全球普涨，A股可能阳包阴，看缺口3955点阻力。

而A股也确实高开了，但是高开的缺口过大，然后最高到了3952点，实际离开缺口3955点，还是差3点没有完全补上，市场就在缺口出横盘走板块轮动了。

从早盘的资金线看，今天第一轮反弹中，上证50板块的权重股，是贡献了不少资金的。比如保险板块等。不过，随后的唱戏板块，还是来回切换2次，重新回到创新药板块。

比如，开盘前，外盘的存储板块大反弹了，A股的存储龙头股也是业绩预增，于是，一波资金去顶了存储板块的高开，结果，全部回吐涨幅，基本全被套。这个板块前面8天争议就很大了，中间博弈的人，把别人的分析都当作唱空，实际就事论事一些，PS估值一些，不要一根筋单边思维。

还有一个板块是长江高铁，也是继续高开，随后也是高开低走的。

商业航天，则是直接比较低开调整，这三组板块都没有连续。

随后的板块，是回到贴近盘口的产业逻辑板块轮动。一开始还是算力硬件为主的，电子布玻纤CPO/PCB/AIDC，随后还有燃气轮机。但是随后领涨股都有打开，就变成稳健震荡的反弹，而没有形成逼空的反弹。

本来，早盘还有一个英伟达投资硅光子公司的利好，但是这个板块没能发阿娇出来。但也不算太失败。

这算力硬件板块歇歇时，创新药板块开始穿越，并始终保持主线反弹的强度，是上午最强的板块。这与他们前面所处的低位有关。

再随后，有2个消息触发的板块。一个是氢能源的福建新政，带了一下板块，结果，这个板块蔓延到电解液，反而，电解液板块强于氢能板块，然后又带动了六氟磷酸锂、固态局部板块。

另一个是，有一家光伏冷门股，【拉普拉斯中标特斯拉光伏项目第二期 订单规模近百亿】，个股秒板，然后激活了太空光伏板块。

随后的板块，在铜箔、稀土、AI应用、医药等不规则快速轮动。

综合来看，今天可以保持普反看待。但是大盘黄白线是交叉的，大小盘都有修复反弹。能量有限，缺口差口气。

大盘冲高回落，白线领先，商业航天穿越

【风口顺序】上午--( 酿酒、家电)竞价量=180亿，上日233亿、白酒、创新药、商业航天、高铁、房地产、客车、AIDC局部、黄金、商业航天再一波、AI应用局部、银行

板块交易数据统计

量比:=上午1.29，相对5均量约等量。绝对量增量7%=+1400亿，全天预计2.0万亿

涨跌家数比:=上午1688：3651

涨跌停家数比:=上午44：6

重点指数涨：银行、酿酒、保险、多元、AI应用、上证50、商业、创新药；

重点指数跌：证券、房地产、沪指、商业航天、军贸、300、全A、稀土、AIDC、500、电力、通信、500、石油、1000、有色、绿电、科创、固态、电气、PCB、创指、化工、CPO、存储/芯片、煤炭、锂电、种业；

板块强度：年报增长、商业航天、高铁轨交、基建；

因为连续2天，A股都是低开高走，开始对中东局势的负面影响钝化（当然还没有完全脱敏），所以今天开盘A股就直接上冲了。但是冲到缺口3955点附近的3948点，直接分时折返回落。如果从纯技术看，是30、60分钟高位，回踩消化。不过，从大盘的黄白分时线看，3948点的10点40分开始的分时回吐过程中，白线是抗跌的回吐，而黄线是回吐速率是分成快的。由此可见，今天上午的后半段回吐的主力，来自小盘成长板块。所以，双夜班指数的后半段分时的跌幅，要远远大于主板。或者我们可以说，上午是科技板块在回吐。

不过，如果把本次沪指大盘指数箱体分成3850-3904-3955点，上午已经回吐了上半段，下午就看3900点支撑力度了。如果大盘下午能重新修复站上3921点，就可以继续偏强运行震荡，但是如果跌破3900点，就变成了30分钟偏弱的回调。我偏向在整数位附近震荡。

上午白线权重板块的反弹，与茅台提价也有一定关系，不过，随后的板块，还是有点以前的“白马”板块的影子，这里面，也有上海崇明长江水下高铁的消息应景，带起来的高铁轨交、大基建、工程机械等板块的贡献。

同时，银行保险、房地产板块也是红盘反弹一段的，所以，没有商业航天股在手的人，又没有上述白马板块的人，今天前后半段实际都是吃调整的。

当然，今天算力科技板块硬件多数回吐时，互联网AI应用的板块，则是有些小反弹的，软件在对冲硬件。综合来看，今天还是板块轮动的盘口。商业航天前排个股是穿越的，比如我们的太空算力股是冲击涨停的。

今天下午不跌破3890点，都是算正常的震荡，就不写晚评了。

A股硬气走自己的路！60分钟J线双金叉

【风口顺序】上午--( 石油、燃气、煤炭、有色)竞价量=233亿，上日198亿、铝业、数控刀具、煤炭、创新药、商业航天、军贸、光纤、煤化工、电子布局部、创新药BD、福建、AIDC、海洋经济局部、商业航天/SPACE X、光纤通信、

板块交易数据统计

量比:=上午1.25，相对5均量缩量5%。绝对量增量11%=+2000亿，全天预计2.0万亿

涨跌家数比:=上午2591：2742

涨跌停家数比:=上午57：9

重点指数涨：种业、有色、石油、创新药、化肥、通信、商业航天、银行、煤化、AIDC、中证500、100、沪指、全A、锂矿、消电；

重点指数跌：稀土、固态、存储、50、芯片、300、航运、创指、科创、光伏、电气、保险、电力；

板块强度：有色铝业、医药、商业航天、农业、ST、通信、年报季报

在开盘前看外盘和周末的中东局势消息，金融市场应该是比较悲观的。看看日股韩股，都是跌了3%左右。昨晚在与多位柚子朋友交流时，他们呢的观点也是很悲观的，就是继续看跌，看跌破3800点，要么等清明节以后再进场，云云。

确实，早盘开盘是跳空低开，但是最低点还是没有破3860点，比周五还抬高到3872点，随后依托3882点，缓慢回升，收复3900点，收复60分钟E短线3905点，还居然，60分钟J线双金叉，变成了探底回升的第二是买点信号。A股硬气走自己的路！

这说明，A股有资金的估值内涵。当然，这让空头观点的人很不爽，他们认为这是认为是“假的”。而在我们的交易体系中，似乎是在3860点之上的合理抵抗。

不过，板块的轮动还是很明显的。电力是补跌的，光伏是补跌的。周五打仗的锂电是滞涨消化的。而创新药是开盘继续的。光伏板块，估计要到4月1日新政明朗后市场会消停。

崎岖第一梯队当日热点板块，是跟随中东局势交易的，比如粮食种业、化肥、石油、铝业、煤炭等。

真正走自己内生性热点的，是我们相对看好的商业航天、算力光纤通信、电子布等。

不过，从上午能量看，相对五均量还是缩量的，绝对量虽然比周五预期小幅增量，预期全天大约就2万亿，那么，还是属于平衡震荡的能量。而不是特别有进攻性的能量。

由此判断，大盘进入震荡拉锯的阶段。而不是随外盘的继续下跌走法。

市场有跟随局势，也有自身底蕴，A股开始倾向后者

【风口顺序】上午--( 无)竞价量=198亿，上日190亿、极个别的（农药、创新药、兵装、化工、快递、锂电）、兵装、创新药、电力、六氟磷酸锂/电解液、农业/大消费、稀土/小金属、大盘翻红、创新药、CPO局部、锂矿锂电、磷化局部、锂电扩散、光通信

板块交易数据统计

量比:=0.89上午1.05，相对5均量缩量20%。绝对量缩量9%=-1700亿，全天预计1.77万亿

涨跌家数比:=上午3779：1553

涨跌停家数比:=上午64：3

重点指数涨：锂矿、创新药、化肥、有色、化工、稀土、固态、兵装、农业、CPO/PCB、1000、中证500、创指、全A、存储、商业航天、科创、AIDC、机器人、光伏、300、沪指、50、燃气；

重点指数跌：石油、航运、银行、煤炭、保险、电力、绿电；

板块强度：医药、锂电、化工、ST、电网、酿酒、保健、通信、有色、新工业、农业、算力、商业航天

今天开盘是非常糟糕的。因为隔夜外盘，全部是跟随中东局势偏向紧张的方向运行，大幅调整。而恰恰的亚太时段，两国领导人分别发表了缓和讲话：特朗普称再推迟10天打击伊朗发电厂；伊朗总统：伊朗致力于全面结束战争。

但是，开盘前后，市场开始人格分裂。只会跟风的人，就跟随外爬杀跌。所以早盘竞价阶段，A股没有一个红盘，只有银行抗跌。随后一段也是防御性板块的医药、大消费、兵装板块走强一些。

但是，有自己底蕴技术分隔的资金，他们看的是目前指数的框架构造！

我当时写道：

“3月24日大盘第一天修复分时上午最高点是3853点，早盘低开3852点拉起站上，随后收复那天成本指数3860点，说明这个区域看大资金护盘为主；大盘5天线上移3881点，早盘争夺2次站上，说明情绪回暖。最后转多点是60分钟E短线3902点”。

当然，最后3092点始终没有有效站上，但是市场也不放弃努力在坚持。

平心而论，A股走的比外盘强势很多了。为什么？就是因为3800点这里的技术底蕴，市场把握到了。这部分资金，包括我自己，我上周末就坚持，这里的E长线，大资金是要先坚守的，甚至可以作为2季度的箱底。同时3天来，让大家坚持看好3860点颈线，只要守住，就不看再探底。我们的预判目前是对的。

今天在第一波的大消费防御属性后，尤其当大盘站上3880点5天线（实际收盘上移到3882点）后，市场开始继续攻击昨天的新主线：泛锂电板块，其中包好锂电材料、六氟磷酸锂、电解液、固态等。

然后这部分能源金属，又带动了小金属、稀土等资源等。这一块就活起来了。

而同时，创新药部分也保持副线的强势状态。上午两条主线板块基本上稳定了A股的市场人气和盘口。

至少从悲观杀跌调整的盘口情绪，拉回到平衡震荡的盘口。

当然，也有写不连续的资金做法的，比如昨天的副线商业航天，早盘直接大幅低开杀跌，随后才有部分个股缓缓起来修复稳住。

不过，已经连续强势多日的电力、绿电、新型电力等，昨天终于开始分化松动了。这部分昨天盘口就看出来的。这部分板块里面，两头受气的是光伏储能，不知道是跟电力好，还是跟锂电好，至少昨天今天都没有做出战队选择。

算力硬件方面，今天CPO还是在表现的，其他还没想好，估计是周末，放到周一做选择了。

其实，即使看局势，只要鲁比奥去谈，就应该倾向一些黄河的方向预判。至少我周日会谈的结果是这么看的。

反弹遇到第一道坎，电力算力强势

【风口顺序】上午--( 贵金属、有色、通信 )竞价量=230亿，上日204亿、贵金属、CPO、锂矿、绿电、算力、半导体/存储、、旅游、绿电、AIDC、中字基建/核电

板块交易数据统计

量比:=上午1.32，相对5均量放量2%。绝对量放量13%=+2800亿，全天预计2.35万亿

涨跌家数比:=上午4570：841

涨跌停家数比:=上午73：3

重点指数涨：绿电、电力、AI应用、AIDC、CPO、有色、500、PCB、光伏、存储/芯片、全A、中证1000、航天、创指、科创、创新药、300、沪指、50、锂矿、电气、军贸、保险、银行、酿酒；

重点指数跌：石油、煤炭；

板块强度：电力、算力、通信、芯片、ST、基建、电网、AI应用、一带一路、化工、风电

隔夜外盘“先苦后甜”，也就是，美股盘中是增兵中东消息，导致美股是小幅回调。盘后再传，美国有意停火一个月 与伊朗讨论15项和谈方案。于是美股期指转转，亚太股市早盘集体反弹。

大盘是延续昨天的探底反弹，早盘一度冲过5天线3914点（盘中上移到3916点）。我当时预判：

“早盘大盘冲过5天线=3915点，但是冲过后无法补缺3955点，我估计这大概一次补不了，最多就3948点，先会回踩5天线是否再破，来回纠缠震荡，不看大盘轮动板块了“。

我盘前就预判，大盘反弹的第一道坎就是5天线与缺口的不是全补的一般位置，实际今天最高点3929点，缺口全部在3955点。

由于大盘60分钟J线已经在110高位，再度进攻需要放量和和谈成功的进一步消息。

预计下午会在5天线来回震荡，等待中东局势消息。

上午大盘竞价阶段热点是：贵金属、有色、通信CPO。

中午收盘时热点停在两大板块：电力+算力。其中电力以绿电为主，电气板块没有参加，储能也是闪了一下，看上去是国内因素占比大。后半部分核电核能也有所跟随。又叠加了部分中字头基建。

算力主要在CPO+AIDC两大部分。CPO涨幅更强一些，中位数在3.52%，AIDC涨幅中位数在3.14%。

商业航天一开始偏向一些SPACE X嘎年一些，但是随后也就分化，被电力算力板块吸金。

下午开新仓操作比较难了，需要等待大盘休整2小时后再决定。

消息和技术共振稳企，军工绿电航运较强，下午看点在哪？

【风口顺序】上午--( 超硬材料、镍金属、能源金属、覆铜板、 )竞价量=204亿，上日275亿、能源金属/锂矿、助动车、电网局部/绿电、光缆局部、太空光伏、创新药/H药、军工、AIDC、和平重建、国产GPU、油运、碳纤维、绿电

板块交易数据统计

量比:=上午1.25，相对5均量缩量4%。绝对量缩量12%=+2900亿，全天预计2.1万亿

涨跌家数比:=上午4569：855

涨跌停家数比:=上午58：10

重点指数涨：军贸、航运、电力、有色、AIDC、创新药、锂矿、全A、银行、PCB、50、科创、商业航天、CPO、沪指、1000、500、保险、化工；

重点指数跌：电气、新能、创指、农业、煤炭、石油；

板块强度：电力、算力、光伏、军工、电网、银行、ST、风电、商业航天、、航运、储能、证券、医药

今天上午走的是：高开-回踩-回升反弹。这里面有共振的因素。首先，老特昨夜发文说准备5天内停止袭击伊朗能源设施，市场理解为5天内有双方谈判缓和的迹象。所以国际金融市场是集体反弹的。

同时，在技术上，我们热情指数昨天也下跌到14度，超卖个股数量超2250家，都满足超跌条件。短线技术面也酝酿超跌反弹。

而早盘高开后的第一波分时，实际超大单资金还是净流出的，但是10点22分之后，超大单资金大单边净流进，一直保持到上午收盘。就单日分时预判，昨天低开的大阴线均价是3860点，这是今天的差短线阻力，也是以后研判大盘真正开始反弹的颈线。中间会穿插一次5日线的下移阻力，随后收复等这样的过程。

今天收盘时的强势板块是：军工、绿电、航运、较强。开头和中间还有过：锂电、创新药、AIDC、国产GPU等热点。

但是，今天的绿电、电力、电网这部分，走得比较别扭。有不少前几天强势的光伏储能绿电，实际两极分化。比如，光伏里面，既看到中利、拓日继续涨停，也看到迈为、乾照、东日等大跌4-5%，整体太空光伏板块涨幅中位是负的。

这里有部分资金，类似量化手法，就是前几天抗跌强势的，在今天走调整，它们似乎走得是中东能源局势的跷跷板。包括欧洲光储板块，也是类似情况，只是调整幅度小一点，比如阳光、德业、固德W等，都是调整2%的，与大盘今天的反弹、绿电反弹，显得格格不入。

军工板块，也走得与商业航天不协调，前者兵器概念股大涨，后者航天概念平均微涨或涨过的回调。

所以，结合上述板块内部的个股看，属于谨慎修复反弹对待，而不是确认底部的大反弹。

好在大盘的黄线分时领先白线，属于有普涨反弹的波动可以做。

策略上，仓位适度控制下做滚动反弹。

今天下午，如果大盘不跌破3815点就不写晚评了，认为修复反弹一切正常。

反抽乏力，冰点温度到了吗？

【风口顺序】上午--(煤炭、石油)竞价量=275亿，上日185亿、煤炭、光储、宇树局部、商业航天、天空光伏、工业气体、锂矿/电池、电网设备、机器人、绿电、军工/飞机、

板块交易数据统计

量比:=上午1.40，相对5均量放量8%。绝对量放量3%=+700亿，全天2.35万亿

涨跌家数比:=上午486：4977

涨跌停家数比:=上午36：22

重点指数涨：煤炭、石油；

重点指数跌：新能、电力、电气、多元、燃气化工、光伏、50、300、创指、沪指、500、机器人、银行、科创、商业航天、1000、全A、算力租赁、存储、通信、创新药、CPO/PCB、保险、农业；

板块强度：机器人、光伏、电力、煤炭、重组、金刚石、石油石化/天然气、工业气体、风电、商业航天

由于周末的中东局势依然紧张主导，所以，先于A股开盘的亚太日韩股市开盘就大跌3%-5%。随后开盘的A股基本上跟随低开2%。前40分钟虽然有过0.5%的尝试修复反弹，但是留下1%的缺口就随波逐流回调。上午收盘点3858点，纯技术而言，离开我周末研判的3815点，还差几十点。同时还要左顾右盼中东局势、GJD是否出手等因素。

从上午收盘的热情指数看，深市15度，沪市17对，合计沪深16.3度，实际已经符合冰点条件。所以，纯技术预判，今天是冰点的左侧到了。

早盘开盘，煤炭石油板块是跟随中东局势的。真正上午这个板块带起来一些工业气体板块。

开盘是有过一次上周五的热点储能板块的冲高，但是随后就开始回吐到潘明10位之后。但是随后在电力、绿电里面，有过来回拉扯的表现。

而马斯克的太空算力+太空光伏的映射，也持续了一段太空光伏+商业航天联动，但是也是1小时后就开始乏力。

开盘同步异动的是应景宇树IPO的机器人板块，这个板块上午是回到第一位，始终保持到中午收盘。

我们在上午利用商业航天太空光伏上冲时段，先做T减仓，等待下一波试盘机会。

大盘探底回升，已见抵抗，算电储能活跃

【风口顺序】上午--(通信、CPO\铜缆)竞价量=185亿，上日233亿、CPO、算电/电力、光伏储能、固态局部、电池、光刻机、MLED、体育、、电力/能源

板块交易数据统计

量比:=上午1.26，相对5均量缩量5%。绝对量放量11%=+2300亿，全天预计2.32万亿

涨跌家数比:=上午2135：3223

涨跌停家数比:=上午38：2

重点指数涨：石油、煤炭、多元、银行、天然气、电力；

重点指数跌：新能、电气、创指、通信、锂矿、CPO、固态、电力、300、光伏、有色、1000、中证500、煤炭、半导体、稀土、化工、PCB、银行、沪指、科创、航运、液冷、机器人；

板块强度：储能、光伏、芯片、电力、通信、ST、锂电、重组、风电、体育、地产、医药、mLED

大盘早盘先冲高90天线遇阻急速回落，看上去已经跌破120日半年线3992，但是如果放到60分钟周期看，刚好是500天均线，大盘最低点3984点，则刚好在此止跌，技术逻辑上讲得过去。而大盘在3977-3982点有一个原来的新年的突破4000点缺口支撑，如果跌破3986点，今年的年K线就变成阴线了。所以，上午在11点附近，这个共振的技术点位，出现技术买盘，随后反弹至红盘，是合理的。

从我自己的热情指数看，昨天周四是29度，基本上，还有3天就见冰点了。因此，策略上，这个新年附近+新年开盘价附近，可以先看作新的防守大支撑线，看一段抵抗。

板块还是在轮动状态，一方面受到中东局势影响，另一方面，内部不断板块轮动，前一天两天大涨的，也会出现量化收割操作，化工+AIDC是昨天最强的板块，今天就是如此。

算电方向、AI硬件方向，前者带有穿越属性，后者是找机会就修复。是今天最好的板块。

而算电方向，今天是向外扩散一下，反弹到了光伏风电储能、锂电池固态修复等方面。商业航天内部分化，还没有完全复苏，也许与昨天的蓝箭航天朱雀2E延迟发射有关。这类技术问题是很常见的。无需过度解读。

综合看，今天周五能出现这样的探底回升反弹，化解了继续下跌的担忧，可以把反弹情绪再延伸到下周初。

缩量调整近阶段新低，板块情绪也初现亮点

【凤口顺序】上午--(通信、CPO、存储、芯片、达链)竞价量=158亿，上日192亿、光通信、存储、电网、算力租赁、CPO、航运、商业航天、液冷、AIDC、洁净室、创新药、AIDC、商业航天全面联动、

板块交易数据统计

量比:=上午1.10，相对5均量缩量20%。绝对量缩量5%=-1100亿，全天预计2.2万亿

涨跌家数比:=上午2557：2783

涨跌停家数比:=上午46：11

重点指数涨：AIDC、存储/芯片、通信/CPO、液冷、PCB、AI营销、消电、商业航天、创指、科创、网金、机器人、保险、1000、全A、创新药、核聚变、光伏；

重点指数跌：500、次新、银行、300、沪指、军工、稀土、电力、50、固态、航运证券、电气、酿酒、化工、有色、煤炭、锂矿、化肥、石油、种业；

板块强度：算力、芯片、电力、通信、商业航天、AI应用、智能电网、光伏、年报、机器人

今天大盘指数而言，是个点位面，不幸的日子，因为跌破了2025年的最高点，这等于宣告：春季第二波行情也结束了。我今天盘前内群早评是这么写的：“将考验2025年高点4034点、90日线、20周线。都在4000-4034点之间。热情轻指数下降到36度。离开大底还有3-5天。中线见底还是牛市破位，可能分晓。很难操作。”

我在昨晚的特战课上也讲了90天线的重要性，A股前20年来，都是作为牛熊分界线的。但是近10年很少被提起，也很少有年轻的技术派老师去看，实际上，A股的春季航期的第一段，就是从12月17日的90天线破位反包3815点开始的，今天的最低点刚好是90天线。

不过，从热情指数、从破位4034点，从缩量看，很多资金对大盘已经失去信心，即使我们，也知道热情指数的见底修复，还需要3-5天，所以，今天上午的90天线4023点，还是需要时间去被市场考验的。（我作图的时候是4022点，收盘上移到4023点，不必太精确）

与大盘的偏弱势不同，实际今天的板块情绪，是有点拉回到去年12月的那段主线的板块：科技/算力/芯片+商业航天！这是一个比较好的情绪现象，需要与大盘分开对待。

科技/算力/芯片硬件等板块的反弹，是对昨天***会议的量化收割的反包修复，其实2024年、2025年的***会议后，量化资金都是这么干的。

而商业航天，是1月结束行情以来，第一次出现了全面联动的修复试探，实际是线从X系的西测开始的，今天他冲击20厘米，随后昨天的达链“太空计算”烘托了顺灏冲板，今天2板，这是我们中线看好的品种。

今天早盘资金是先回到电网的，但是后面强度一般。创新药也是被H股带动，连续了2-3天，有防御属性，也有中东资金来港避险的撬动因素。今天有点消化动作。

综合起来，这四个板块先试探起来。单盘指数还需要等等有效性，今天一天时间不够。