股票财经直播行情分析网-阿牛直播

股票直播视频行情分析

学习炒股票、牛股预测、短线炒股技巧、股票学习视频教程、最新股市消息、股票行情分析
阿牛智投

阿牛智投

VIP 阿牛官方
赞美率:71%
阿牛官方
证书编号 : AN201611220005
人气 76819
赏金 4
粉丝数 97
收到的礼物(共0个) 我也要送
赠送礼物
  • 888牛
  • 688牛
  • 198牛
  • 88牛
  • 68牛
  • 8牛
  • 2牛
  • 1牛
立即赠送

一、FOF与指数基金

近些年随着各家基金公司在养老FOF领域“跑马圈地”,FOF开始风靡投资圈,这种新型投资方式也越来越多地为大众所知。

FOF的中文名字叫做基金中基金,也就是投资基金的基金。听起来有点绕?如果说股票型基金是一篮子股票,那么FOF就是一篮子基金。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/48f4744c12826456568fbaa345f7be5e.png

FOF的优势就在于,由专业的人帮你选基金,通过一只基金便可能实现各种目标的资产配置,免去了投资者选基金、做搭配的烦恼,而专业的资产配置和基金“打包”也能相应降低投资的风险,让大家投一只基金就能把鸡蛋放在不同的篮子里。

那么这和指数基金又有什么关系呢?

大家应该可以想到,既然要做资产配置,要投资不同的基金,那么,基金是收费的,每只基金都收取费率,那么FOF的投资成本就会变高,也就是出现双重收费的现象:FOF管理本身需要收费,而FOF所投资的基金也都要收费,这就成了FOF一个非常大的缺陷。要知道,费率上的微小差异,在长期投资中都会在复利作用下越滚越大,无形中损耗了本应获取的收益。而这个时候,指数基金低费率的优点就派上用场了。

不过指数基金的优势可不止这一点。在第一季中,我们就提到过,指数基金风格固定、选基容易,所以对于投资者而言,在构建组合上具有很大的便利性,这一点对于FOF基金经理也是一样的。

所以,在各基金公司积极布局FOF的大潮中,指数基金的发展也会迎来新的机遇和平台。

二、智能投顾与指数基金

不过目前国内的FOF,无论数量还是种类都不够丰富,费率上的优惠也不多,所以可能大多数投资者在现阶段,要么自己用真金白银在市场中摸爬滚打,要么借助投顾服务来做投资。

普通投资者在选基金、决定买卖时点这些重要投资决策上,单靠自己的力量,想要做到精准、正确,还是比较难的。就比如2015年,根据Wind统计,当年全市场99%的偏股混合型基金都是赚钱的,但是投资者却是大部分都亏钱。因为大部分投资者都是在牛市后半段才疯狂进场的。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/a79d1a351b124b6a26c221e50042cdf5.png

来源:Wind、好买基金研究中心;数据区间:2007.01.04-2019.11.26

这个时候,投顾业务应用而生。基金投顾就是基于基金产品,运用一系列组合策略,为投资者提供有针对性的投资建议。

这里不得不提到市面流行的“智能投顾”。它又叫机器人理财,会根据投资者的投资需求和风险承受能力,通过已经搭建起来的数据模型和后台算法,为投资者提供投资建议。

和指数基金一样,智能投顾也是发源于美国市场的。而美国的主流智能投顾公司都有一个特点,那就是,它们向投资者推荐的组合都是以低成本、高流动性的指数ETF为主。

智能投顾在2015年进入中国市场,到目前,国内已经有超过30家比较知名的智能投顾平台,比如招商摩羯智投、平安一账通、蓝海智投、投米AR等。

国内的智能投顾中,有一些只提供分析和建议,但不直接进行组合和投资管理的,有一些是购买国内主动基金来配置的,还有一些则是提供全球资产的组合配置,掌上基金的全球赢+就是这样一款产品。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/75068b59e5d3d93165a260f583a91b70.png

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/47cf46ec92b1515259e36679a7883490.png

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/0dc172ffb5d149d088c67c7150ea20b3.png

当然中国的智能投顾还处于初级阶段,依然面临很多问题,还有很长的路要走。比如说有一些智能投顾平台,实质上可能是一个多只产品捆绑销售的产物;再比如有许多投资者可能在选择智能投顾后,没有马上获得收益,甚至出现亏损,于是对智能投顾弃如敝履。而这些现象的出现,主要还是因为国内的金融市场还在发展成熟的过程之中。

不过,是挑战也是机遇,参照美国指数基金、FOF以及智能投顾的发展史,可以想见,随着中国市场不断成熟,理财需求的与日俱增,FOF的壮大、智能投顾的崛起,会给指数基金带来广阔的发展空间,而指数基金也会投桃报李,为FOF和智能投顾提供更好的配置选择。

来源:好买商学院

2019-11-27 17:56:53 展开全文 互动详情 22人气

2019年证券公司秋招数据显示,前10大证券公司,有7家正在招聘AI技术人才。根据其岗位要求统计,技术范围包括机器学习、自然语言处理和知识图谱, 应用场景则主要集中在智能投顾、量化交易和舆情分析。

今年9月初,央行印发《金融科技发展规划(2019-2021年)》,明确提出了未来三年金融科技的发展目标和重点任务,其中建设金融科技人才队伍被列为重点工作任务之一。《规划》提出,围绕金融科技发展战略,合理增加金融科技人员占比,扩宽人才引进渠道,制定金融科技人才培养计划,深化校企合作等方式,吸引人才。

在今年秋招中,各大券商积极开展金融科技队伍的建设,其中,AI算法工程、AI研究员等相关岗位被列为了重点招收对象。

根据2018年证券公司营业收入排名,挑选了排名前10的证券公司作为研究对象,其中有7家证券公司正在招聘AI技术人才。

从今年的招聘部门来看,除了信息技术部,投资交易部、零售事业部、网络金融部等业务部门也在招聘部署AI技术人员。

一直以来,技术部门与业务部门由于专业限制,沟通效率低下,直接影响产品开发进程。目前,以申万宏源为代表的金融机构,直接在业务部门部署AI技术人员,可以有效缓解部门之间的沟通难的问题;并且,所研发出来产品和服务更贴合市场和业务部门的需求。

除此之外,申万宏源和招商证券单独设立了一个博士后研究工作站,以培养“实践型”人才为目的,采用研究与业务实践并重的模式,培养实践型人才。

表1: 2019年10大券商AI人才招聘情况

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/e7e348d8f29fb42071f535cc7ffd6323.png

数据来源:零壹智库整理

券商技术布局:机器学习、自然语言处理和知识图谱

从人员技术要求角度来看,机器学习更受证券公司的青睐。

目前所披露的7家证券公司当中,除了中信证券,均明确提出相关技术人员需要熟悉或了解人工智能机器学习算法。

在金融科技领域,智能投研、智能投顾、智能推荐、量化交易、智能风控等应用,需要基于客户之间的差异性,提供给客户千人千面的个性化服务,而机器学习算法,可以有效保障服务的准确性、高效性和多样性。深度学习作为机器学习的一个子类,可以模拟人脑的思维方式和行为习惯执行任务,可应用于金融交易行为,避免人类由于主观臆断做出的冲动决策。

例如:海通证券AI算法工程师,被要求利用机器学习、深度学习、知识图谱等技术,设计可识别证券客户异常交易和反洗钱模型。招商证券要求,博士后研究人员基于机器学习算法,寻找股票市场影响客户投资的关键因子,并建立因子库。除此之外,华泰证券、申万宏源和招商证券,将机器学习和深度学习算法融入量化交易,通过机器学习、深度学习制定投资策略。

而自然语言处理(NLP)和知识图谱技术,在资管领域主要应用于智能客服、智能交互等场景,在智能投研领域,诸如舆情分析、自动化报告等场景,还处于研发阶段,尚未有成熟的产品可投入应用。

图1: 2019年10大券商AI人才招聘技术要求

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/7769a3611e8c50e87c1842b2b0a8e440.png

数据来源:零壹智库

主要应用场景:智能投顾、舆情分析和量化交易

从应用场景角度来看,智能投顾、舆情分析和量化交易是证券公司主要的关注应用场景。中信证券、申万宏源、招商证券和中信建设招聘AI人才,负责设计、开发和部署智能投顾,为零售业务和财富管理业务提供技术支持。

舆情分析作为智能投研的主要应用场景之一,基于自然语言处理技术,可对文本内容进行聚类分类、自动标签、风险事件抽取、情感和情绪分析,缩短研究人员对于新闻等信息的阅读时间,海通证券、华泰证券和招商证券在2019年秋招中,将舆情分析作为AI技术人员主要工作内容之一。

随着机器学习算法的成熟和完善,将机器学习融合如量化交易中,以提高投资决策的计算速度和准确性,为此量化交易也成为证券公司主要关注的领域之一,华泰证券、申万宏源和招商证券在在秋招中,都将量化交易作为主要研究方向之一。

图2: 2019年10大券商AI人才招聘及应用场景分布情况

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/5b48c81051d15a72671176e938394084.png

数据来源:零壹智库

证券行业金融科技参与度,低于银行和保险行业

据不完全统计,在我国营业收入排名前50的证券公司当中,仅30%左右的证券公司在秋招中将AI技术人才列为招聘对象。

零壹智库发布的《2009-2018年金融科技专利趋势报告》(完整版报告请点击“阅读原文”查看)数据显示,截至2018年,我国有84家金融机构申请了430条金融科技专利(包括人工智能、区块链、云计算和大数据技术),证券公司仅11家,且专利数量不足20条。

可见,我国证券行业对于金融科技的参与度和研发能力远低于银行和保险行业。

表2: 2009-2018年 传统金融机构申请金融科技专利情况

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/1b9afc60947addd418ae53f67b89a8a0.png

数据来源:零壹智库

证券行业营收同比增长41.42%,金融科技研发投入有望增高

根据中国证券业协会数据披露,在2019上半年,131家证券公司营业收入合计达到1789.41亿元,同比增长41.42%,净利润666.62亿元,同比增长103.85%,其中119家公司实现盈利,比去年同期多出13家公司。整理来看,证券行业盈利情况达到2016年以来最高值。

图3: 2019上半年证券行业经营情况

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/9ea7448b160d6879b0a70b0b6ef61b4e.png

数据来源:证券业协会,零壹智库

随着证券公司的营业收入不断改善,以及“数字化”转型的的进一步升级,证券公司将会有更加充足的资金投入在金融科技领域。在《2009-2018年金融科技专利趋势报告》中提到,在2018年有8家证券公司披露了2017-2018年的研发投入情况,其中有6家公司在营业收入的不断下降的情况下,仍持续增加在信息技术领域的研发投入。

对于金融科技行业而言,人才队伍建设仅仅是“数字化“建设的一步,优化相关体制机制、完善基础环境、明确监管法规,给金融科技创造一个良好的发展环境,才能真正有效的促进金融科技的发展。

End.

来源:零壹财经

2019-11-27 17:48:52 展开全文 互动详情 25人气

近日,亿欧智库发布《财富管理发展的制胜之道——2019全球财富管理研究报告》,从财富管理价值链上的公司、投顾、客户、产品、渠道五个核心要素出发,聚焦全球财富管理当前及未来发展趋势,并对财富管理相关热点话题进行探讨。

随着财富管理的发展,在管理资产规模和用户数不断增长的同时,智能投顾通过自动化运作进行投资组合配置,在一定程度上突破了现行法律法规框架,受到了各国监管部门的关注。

国际证监会组织(IOSCO)在《自动化建议工具调研》中指出,智能投顾存在客户画像环节调查过于宽泛、投资方案过于复杂、监管对经营行为和业务审查存在难度等方面的问题,这均是各国监管主体关注的焦点。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/0c3317b051b052fcb4f034fa918af5dd.png

他山之石,可以为借:全球智能投顾监管实践

在监管方式上,全球各国都进行了各自的探索。

美国、英国、香港、日本等国家或地区将现有监管规则直接适用于智能投顾业务模式。法国、荷兰、新加坡等国家或地区的监管主体正在评估是否需针对智能投顾制定补充性规则或保障性措施。此外,加拿大、澳大利亚等国家或地区也针对智能投顾服务采取了有针对性的监管举措。

适用现有监管规则

美国:美国智能投顾机构接受美国证券交易委员会(SEC)监管,受《1940年投资顾问法》约束,需获得RIA(注册投资顾问)牌照,此牌照涵盖智能投顾涉及的所有服务内容(资产管理、证券投资建议、理财规划等)。

英国:英国金融业行为监管局(FCA)针对开展智能投顾、区块链、众筹等业务的金融创新企业设立“创新中心”,并构建“监管沙盒”监管机制。

采取针对性监管举措

加拿大:加拿大证券管理局(CSA)《投资组合管理机构提供在线投资建议的指引》(31-342号通知),就投资组合管理机构通过网络方式提供投资建议服务如何符合NI 31-103规定的注册和行为要求进行了统一。

澳大利亚:澳大利亚证券与投资委员会(ASIC)《面向零售客户提供电子化金融产品建议》监管指引(RG255),针对智能投顾服务提出监管范围、澳大利亚金融服务(AFS)许可证制度、智能投顾从业主体的一般义务、提供符合客户最大利益的投资建议四个方面的内容。

中国探索:基金投顾试点已至,买方投顾时代来临

2019年10月25日,中国证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》(下称《通知》),明确表示试点机构可以代客户作出具体投资决策,包括具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策及代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请,首批试点在华夏基金、嘉实基金、南方基金、易方达基金、中欧基金或其基金销售子公司层面开展。

《通知》在基金投资顾问和资产配置方面放开了相应限制,其核心是“全权委托”的代客财富管理。该通知的下发标志着中国买方投顾时代正式来临,中国或将快速跨越财富管理发展的2.0阶段(资产组合配置)进入3.0阶段(全权委托),投资顾问将真正以客户利益而非产品销售为导向,站在买方立场上为客户提供服务。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/6e4bf03043a9b67d2c5c45a534cea4c4.png

他山之石,可以攻玉:中国第三方财富管理监管展望

在中国,第三方财富管理尤其是智能投顾等新兴模式是混业经营的一种创新。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称《资管新规》)第二十三条“运用人工智能技术开展投资顾问业务应当取得投资顾问资质”,提出要对智能投顾进行监管,但在监管层面没有相关法案出台,也没有具体落实到某一个部门,其仍属于监管盲区。

金融牌照是经营许可证,是监管落实到业务层面的表现形式。当前第三方财富管理公司大多获取证券投资咨询牌照、基金销售牌照等以开展业务,但这些牌照部分获取难度较大,且与第三方财富管理发展的需求不完全适应。在监管趋严的大环境下,国家应会对牌照做进一步规范和要求,相对于现有牌照,相关业内人士希望并且预计会有针对第三方财富管理的新牌照出现。

在中国,智能投顾和财富管理监管的进一步明确是大势所趋。借鉴全球经验,中国或能探索出一条独具特色的监管之路。

来源:亿欧网

2019-11-27 17:47:07 展开全文 互动详情 4人气

近期,公募基金投资顾问业务试点正式落地,投资顾问业务试点工作陆续开展。此间分析人士认为,试点不仅有助于革新基金业的发展模式,也有望给中国资产管理行业带来新气象。

对此,新浪财经采访了博时基金互联网金融部副总经理吴伟杰,他表示,基金智能投顾在国内发展前景广阔,业内已有5家基金公司获批“账户管理型投顾服务“,真正既做到“投”,又做到了“顾”,客户可以将账户完全交给管理人进行管理,极大的提升了客户的体验。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/a85f79f4430feef4a6fa989da07a9bbf.png

吴伟杰,博时基金互联网金融部副总经理。最大的业余爱好是篮球、阅读、音乐;推荐的书籍:《罗马人的故事》、《未来简史》、《苦难的辉煌》,投资方面可参考查理·芒格的《穷查理查宝典》格雷厄姆的《聪明的投资者》。一直将“天道酬勤”作为座右铭,他认为,无论哪个行业,希望走得比别人快、跳得比别人高,除了道路方向正确外,更需要的是勤奋。

吴伟杰指出,公募基金一直以普惠金融为目标,不断发展,衍生出来的基金智能投顾,也必定是以普惠金融为基础。门槛肯定比私人银行、信托财富管理等要低。

与FOF、MOM是以产品为中心来设计相比,智能投顾更多是以客户为中心,根据客户的不同风险偏好提供不同的投顾组合,更能解决客户投资中的个性化问题,形式更多样更灵活。让销售机构和客户站在一起,只有客户赚钱了才能收取投顾费用。投顾组合策略中的基金产品,要尽量降低销售服务费和尾佣,才能促使行业进入买方投顾时代。

与卖方投顾相比,基金智能投顾主要是提供一揽子基金组合的投资策略建议,可以替客户进行账户管理,调仓时可以帮助客户自动调仓,无需客户手动操作,解决了客户无法及时跟投的问题。

最后,他指出,目前智能投顾有几个问题仍需要解决:(1)如何真正做到给客户推荐的投顾策略是千人千面;(2)如何在制度上保证投顾管理人站在客户利益的角度来配置产品,防止利益冲突;(3)行业应尽快制定出统一的技术标准,并完善投顾制度。

以下为问答实录:

新浪挖掘基:基金投顾,与FOF、MOM相比,区别在什么地方?各有什么优势?

吴伟杰:智能投顾与FOF、MOM在投资上都是希望通过基金的大类资产配置来达到投资目标,但智能投顾有其独特的优点。FOF、MOM是以产品为中心来设计,而智能投顾更多是以客户为中心。智能投顾可以根据客户的不同风险偏好提供不同的投顾组合,更能解决客户投资中的个性化问题,形式更多样更灵活。

新浪挖掘基:与卖方(券商)投顾相比,买方基金投顾服务主要做什么?

吴伟杰:券商投顾主要是提供一揽子股票组合投资策略建议,并收取一定投顾费用。调仓时只通知客户但不帮助客户操作,客户可能只部分跟投或者不跟投。

基金智能投顾主要是提供一揽子基金组合的投资策略建议,可以替客户进行账户管理,调仓时可以帮助客户自动调仓,无需客户手动操作,解决了客户无法及时跟投的问题。

新浪挖掘基:客户目标群体是哪部分人群,属于普惠金融吗?

吴伟杰:基金智能投顾的门槛肯定比私人银行、信托财富管理等要低,基金智能投顾希望通过科技智能,来为更多的人群提供千人千面的投资顾问服务。公募基金一直以普惠金融为目标,不断发展,衍生出来的基金智能投顾,也必定是以普惠金融为基础。基金智能投顾的目标客群从需求场景来看,主要分为三类:第一类是保值抗通胀需求的客户,第二类是增值跑赢市场的客户,第三类是追求高风险高收益的客户。

新浪挖掘基:高净值客户为什么选择基金投顾,与私人银行、财富管理、智能投顾、大V组合等相比有什么优势?

吴伟杰:高净值客户未来是否选择基金投顾,除了在“投”方面要达到客户的要求外,还取决于基金投顾服务的“顾”,能要提升客户的盈利体验和服务,帮助客户真正实现账户管理,才能有更广阔的发展前景。

新浪挖掘基:基金投顾如何做成标准化产品?

吴伟杰:基金智能投顾目前有两种模式:一种是提供标准化的组合产品,根据客户的高中低不同风险等级匹配不同的组合策略;还一种是提供千人千面的组合产品,根据客户的具体画像,利用智能机器人算法来匹配不同的组合策略。

新浪挖掘基:如何解决道德风险?

吴伟杰:道德风险需要通过制度来解决,比如,持有投顾牌照的机构如何保证他们站在客户的角度来做买方投顾,而不是站在传统的销售角度来做卖方,需要通过合理的收费制度来解决。让销售机构和客户站在一起,只有客户赚钱了才能收取投顾费用。同时,投顾组合策略中的基金产品,要尽量降低销售服务费和尾佣,才能促使行业进入买方投顾时代。

新浪挖掘基:目前在投资顾问业务方面有何布局?

吴伟杰:博时基金是行业中比较早布局智能投顾业务的基金公司。在2017年初公司已经成立了智能投顾小组,专人专岗负责智能投顾业务。在业务上,我们已开始了初步的探讨和布局;在投资流程和风险管理上,博时已经建立较为成熟的制度体系,应对组合的调整、流动性管理和回撤管理。

新浪挖掘基:目前基金投顾业务在国内发展前景?有哪些问题需要解决?

吴伟杰:基金智能投顾在国内发展前景广阔,业内已有5家基金公司获批“账户管理型投顾服务”,真正既做到“投”,又做到了“顾”,客户可以将账户完全交给管理人进行管理,极大的提升了客户的体验。

目前智能投顾有几个问题仍需要解决:(1)如何真正做到给客户推荐的投顾策略是千人千面;(2)如何在制度上保证投顾管理人站在客户利益的角度来配置产品,防止利益冲突;(3)行业应尽快制定出统一的技术标准和完善投顾制度。

2019-11-27 17:45:01 展开全文 互动详情 12人气

今年9月,美国大型资产管理公司Vanguard集团宣布,将推出一款全自动化的智能投顾产品Digital Advisor。该款产品的起投金额为3000美元,服务费为0.2%,主要投资方向为Vanguard ETF产品。

消息一出,公众的视角又再次转向美国智能投顾市场。

其实早在2015年,Vanguard便已推出半自动化模式的智能投顾产品Personal AdvisorServices,该产品能为零售用户提供智能化和人工化相结合的资产管理服务,目前管理规模已逾千亿美元。DigitalAdvisor与Personal Advisor Services相比,减少了人工参与成分,让智能投顾实现完全数字化。

智能投顾起源于美国,成熟于美国,研究美国智能投顾市场是研究智能投顾发展的必经之路。本文将从美国智能投顾的发展历程、现状以及主要特点出发,对美国的智能投顾市场进行简要分析。

一、美国智能投顾的发展历程

“智能投顾”概念的提出最早始于2008年,由美国的Betterment等创业公司发起。他们发现,大众对投资理财顾问的普遍和强烈需求,但专业机构理财顾问的人工服务费用又让人望而却步。若能降低成本,那便能服务这部分需求未被满足的客户,且这部分客户的数量不在少数。由此,以极低的边际成本服务众多客户的智能投顾业务应运而生。

简而言之,智能投顾就是一种基于资产配置理论,利用算法和金融科技来实现有效资产配置的数字化服务。

最早的智能投顾市场由Betterment、Wealthfront等专做量化投资的金融科技公司主导。Betterment成立于2008年,2016年获得7000万美元的E轮融资,公司估值8亿美元,截至2018年底,资产管理规模达140亿美元,用户数为40万人。Wealthfront成立于2011年,2018年获得7500万美元的最新融资,截至2018年底,资产管理规模达100亿美元,用户数约25万人。但由于新兴金融科技公司缺乏品牌效应、获客能力不足等原因,在打开智能投顾市场的前期阶段,略显动力不足。前期Betterment、Wealthfront等公司的用户数和资产管理规模增长均较缓慢。

2015年前后,Vanguard、Fidelity、Charles Schwab等大型资产管理公司意识到智能投顾市场的发展潜力,也纷纷入局,在传统金融服务的基础上提供智能投顾产品。大型资产管理公司利用自身品牌优势、强大的获客能力和资产管理能力,在进入市场后不久便占据了重要位置。2015年,Charles Schwab上线智能投顾服务后表现惊人,不足三月资产管理规模便达到24亿美元,客户数达3.3万人。发展至今,Vanguard的智能投顾管理规模逾1120亿美元,已超越Betterment、Wealthfront等名震一时的智能投顾先行者,成为全球最大的智能投顾企业,资产管理规模约占全球智能投顾市场的30%。

二、美国智能投顾的发展现状

根据今年Statista发布的《美国智能投顾市场报告》,预计2019-2023年美国资产管理规模的复合增长率为18.7%,到2023年资产管理规模将达到14862.57亿美元,用户数量将达到1378.21万人,渗透率达4.1%。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/f9de44345461513f3567e1b5172eb7fa.png

资料来源:Statista, 金融城整理

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/fd7f10c04e263cae11c26deb04250c45.png

资料来源:Statista, 金融城整理

美国智能投顾的主力玩家主要分为两类:

一是Vanguard、Fidelity、Charles Schwab等美国传统资产管理公司;

二是Betterment、Wealthfront等专做量化投资的金融科技公司。

目前美国的智能投顾公司逾200家,且发展规模惊人。但资源也相对集中,2018年全美排名前五的公司总资产管理规模超过1700亿美元,占据了全美智能投顾42%的市场份额。

这五家智能投顾公司分别是:Vanguard Personal Advisor Services、Schwab IntelligentPortfolios、Betterment、Wealthfront、Personal Capital。

http://file2.aniu.tv/2019/11/27/0bd17b0671540fbe29e3fe646a9afc92.png

资料来源:Robo Advisor Pros,金融城整理

在业绩表现方面,美国智能投顾追求的是风险与收益的最优平衡,而非单纯追求高收益。以美国标普500指数的总回报作为基准,美国智能投顾产品的同期收益率大多超过基准收益,收益水平在5%-10%之间。

三、美国智能投顾的主要特点

1.被动投资

经过十余年的打磨,如今美国的智能投顾行业趋于成熟。具备市场监管体系完善、市场数据完备等一系列优势的美国,是指数型基金成长的沃土。因此,美国的绝大部分智能投顾公司也都是基于“指数”做被动投资,如Vanguard便是世界上最大的指数供应商。

截至2018年底,美国市场上有1988只ETF,资产规模约3.4万亿美元,占全球ETF资产规模的71%。[1]与之相比,中国的指数产品有效性、长期体现经济运行增量的有效性不足,所以难以将美国的被动投资完全复制到中国。

2.服务费用更低

智能投顾创设的初衷就是以低投资门槛、低服务费服务为普通大众提供资产配置服务。Betterment未设置起投金额;Wealthfront的起投金额为500美元;Vanguard Personal Advisor Services的起投金额偏高,为5万美元,而Vanguard Digital Advisor的起投金额为3000美元。

同时,服务费用的高低与主被动投资方式有很大关系。

一般而言,主动投资所收取的服务费用是被动投资的3-5倍:主动投资的管理费用在1.0%-1.8%之间,被动投资的管理费用在0.2-0.5%之间。

美国以被动投资为主,因此在低费率方面的优势显而易见。以Betterment、Wealthfront为代表的创业公司对用户收取的费用一般在0.25%左右。Vanguard Digital Advisor收取的费用为0.2%。当然,服务费还会根据投资金额、投资期限做相应调整。

[1]数据来源:美国投资公司协会(ICI)。

来源:金融城研究部 徐琳

2019-11-27 17:43:54 展开全文 互动详情 22人气

随着经济发展,老百姓(69.060, -1.45, -2.06%)“仓禀实,衣食足”早已不成问题。

  而对于每一个人而言,最关心的话题莫过于,运用好自身点滴积累的财富,面对浩如烟海的资管市场,如何穿越迷雾,获得预期中的合理增值收益,最好还能省心省力?

  近日,基金投顾业务试点工作的开展,国内财富管理行业深刻变革已在途中。顺势而为,南方基金正式发布全新投顾品牌“司南智投”。作为首批获准开展基金投顾业务试点的基金公司之一,南方基金即将推出管理型基金投顾业务。

  万众期待的升级版“财富指南针”,已经来到了我们身边。

  然而,所谓“智能投顾”在国内资管行业发轫已久,南方基金的“司南智投”有哪些新亮点呢?

  “司南智投” 资产配置升级版指南针

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/626f2f5e81392ccf4b714b56e5a4536f.png

  “司南”,是中国古代四大发明之一。用于辨别方向,同时也寓意行事的准则、正确的指导。

  南方基金以“司南智投”作为投顾品牌的命名,一方面表明将竭力为客户的资产配置指引方向,一方面也代表着将牢记“为客户持续创造价值”的根本使命,坚守“受人之托,代客理财”资产管理本源,勤勉尽责地提供优质投顾服务。

  “司南智投”将通过金融科技手段,实现将南方基金专业的资产配置能力、风险管理能力及客户服务能力的全面融合。

  实际上,发布全新投顾品牌的背后,实质上更是南方基金投顾模式的全新升级,全新开启了“买方投顾新业态”。

  南方基金表示,开展管理型基金投顾业务,是为更好地实现以客户为中心,立足投资者个性化的投资需求,在匹配“风险-目标”的基础上,提供投资顾问服务,帮助投资者规避追涨杀跌和应对市场风格轮动。

  一分钟量体裁衣 多场景多策略管家式服务

  回归到理财话题本身,尽管当前市场信息庞大,但仍有不少投资者面对难辨真伪,迷失方向,甚至造成损失。

  “谋定而后动,知止而有得。”

  理财老手都明白,投资的第一步不是挑选产品,而是先明确自身投资的目的。投资核心三问在于:这笔钱自己能投资多长时间?希望达到什么样的收益?是否能够承受多少损失?

  但如何问答这三个问题,不少理财小白往往犯难。

  如今,通过南方基金“司南智投”的小测试,仅仅需要1分钟,即可为客户提供量体裁衣式的核心三问指引,帮助客户理解自身资产的属性,所追求的回报,以及能承受的风险。

  南方基金“司南智投”将帮助客户代为进行基金产品筛选和配置,持续跟踪市场与策略执行情况,管理客户投顾账户。提供包括理财需求评估、资产分析诊断、自动调仓及投后服务等,一系列全天候管家式专业投顾服务。

  值得一提的是,作为“司南智投”将从客户的角度出发,为客户开立专属的投顾账户,精选基金,为客户提供定制化服务,通过减免认申购费,和收取与投顾账户规模挂钩的投顾管理服务费的方式,这使得南方基金与投资者利益更好地绑定了在一起。

  “唯有持续创造价值,才能共享价值。”这是南方基金一以贯之的理念。

  全市场公募产品配置 老牌公募实力护航

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/906534ba6930c1dcbbd82b7f6948458d.png

  懂得需求,明确策略之后,更要匹配上合适优质的产品,方能相得益彰,升华共赢。

  据悉,南方基金“司南智投”通过与第三方销售机构天天基金开展合作,目的在于实现“全市场公募基金产品配置”。相关人士指出,此举在业内还没有先例,或为首家创举。

  “海纳百川,有容乃大。”

  各家基金公司都有其擅长投资领域和投资风格。南方基金通过全市场产品筛选,帮助投资者网罗各家基金公司优秀的基金经理和产品,博采众长、优中选优。

  敢于放眼星辰大海,布局全市场投资的“司南智投”缘何有这样的底气?溯源而言,依然是南方基金的强大投研实力。

  作为国内首批规范的基金管理公司,南方基金自成立以来,在社保基金、企业年金、特定客户资产管理、基本养老保险基金等领域率先获得投资管理资格,在业务创新、产品创新方面持续为行业发展贡献力量。

  目前,南方基金已形成了研究驱动投资、合规风控与运营支撑一体化、制度化的投研体系,并在大类资产配置产品上已积淀了多年的研究经验,是业内较早布局资产配置业务的公募基金管理公司之一。

  2017年,南方基金建立了独立的宏观研究与资产配置部门。此次首批获准开展基金投顾试点,再次向市场证明了南方基金优秀的资产管理能力和综合实力。

  业内智能投顾的发力领域,养老需求投资往往是中重中之重。

  而作为国内首批公募基金公司,南方基金深耕养老金投资服务十七年,是国内少有的拥有"社保基金+企业年金+基本养老保险基金 "三张养老金投资管理业务全牌照的基金公司。

  “托付南方,成就梦想。”是南方基金的口号。

  而如今,司南智投,助力启航。或将会使投资者离实现梦想,更进一步。

来源:中国网财经

2019-10-29 18:01:43 展开全文 互动详情 28人气

博会“2019中国金融论坛”于2019年10月23-24日在北京召开。在资本市场展望峰会上,国际著名金融百科专家、教授,君滙财经特邀评论员丁大卫西南证券首席经济学家张仕元、汇智国际金融控股公司执行副总裁兼投资银行部总裁郑坚平、松海资本管理合伙人潘强、CCTV财经评论员;对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科、国龙文投集团董事长陆兴东就“智能顾投与智能投研助力资本市场数字化转型”主题

和参会嘉宾们分享观点并展开探讨。

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/45187b72269be0276c9f05aac24cc88d.png

以下为对话实录:

主持人:下面进行第二场对话,第二场主题是智能投照顾,投资顾问。与智能投研都是智能化大数据等等,智能投顾与智能投研助力资本市场数字化转型。下面请允许我介绍一下出席本场对话的嘉宾,他们是:西南证券首席经济学家张仕元先生,汇智国际金融控股公司执行副总裁兼投资银行部总裁郑坚平先生,松海资本管理合伙人潘强先生,CCTV财经评论员;上海证券创新发展总部总经理刘亦千先生,大家掌声欢迎以上嘉宾到台上就坐。首先请各位用1-2分钟介绍一下自己所在单位的基本情况。首先有请西南证券首席经济学家张仕元先生发言。

张仕元:大家好,我是西南政权的张仕元。智能投顾之所以现在没有像P2P满世界追打,是因为它是一个有门槛的受监管的一个领域。

主持人:谢谢,下一位我们请郑建平先生。

郑坚平:各位好,我是郑坚平,我们汇智国际金融是受香港证监会监管的公司,有1、4、6、9的金融牌照。我们在投融资咨询服务和投资领域都做一些工作,所以也会接触到很多跟智能相关的业务、客户,所以很高兴跟大家来这儿分享我们的看法,谢谢。

主持人:下一位请上海证券创新发展刘总。

刘亦千:大家好,我是上海证券的刘亦千,上海证券是唯一拿到国家牌照四家之一,我们也在智能投顾的研究。今天的主题是智能投资和智能投顾,我觉得一个是讲的客户服务的话题,一个是讲提高投资效率的问题。谢谢。

主持人:好,最后请潘总潘强说一句。

潘强:大家好,关于今天的智能投顾一句话概括一下观点,中国整个的资产管理服务的市场,其实首先要投顾好,然后才能智能投顾好。为什么?因为之前的资产管理都是基于销售,国外对国际意义上的投顾,在中国是比较稀缺的。所以中国未来的面临的机遇首先是投顾,其次是智能投顾,在这个过程当中,智能投顾有可能实现弯道超车谢谢。

主持人:谢谢4位嘉宾的介绍,下面进入第二个环节。还是先从张总这儿开始,张总来自于证券公司,,证券公司从业已经研究多年。智能投顾与智能投研目前的应用越来越广,也越来越得到行业人士的关注,随着智能化应用,对券商的服务提升表现在哪些方面,我想一线的张总对这方面应该是很有发言权的,下面请张总简短的说一下他的观点。

张仕元:其实我们今天讨论的是叫“科技金融”也好,“金融科技”也好。不管怎么着,这两个

词怎么放前放后,核心一点它始终是“金融”。金融它的核心就是“风险”,所以如果是我们所有的业务或者创新也好,跑开了风险这两个字,这一定会跑偏。这就是P2P满世界把泡沫主要的核心。智能投顾和智能投资等等这门研究的领域,我觉得核心来讲其实我们现代的金融科技这些智能的东西。不管是AI智能大数据计算的东西。其实是给我们智能从业者更好、更便捷、更科学的工具,但是核心还是“人”。

很多智能的东西,程序化的东西被我们市场检验来的,相对来讲风险可控的办法,把它变成一个制度化的东西。这是我们整个金融科技的核心,整个在智能投顾包括智能投资里面,能感觉这十几年来确实从2008年以后,首先第一个就是量化交易,这个在整个投资领域这几年发展变化是比较快的,有很多产品。

至于智能投顾和智能研究这里面,其实这个我们国内很多做相关系统集成的很多商业机构,包括说大智慧、还是万维(音)等等在这里面做了很多工作。就像有时候搜百度,它既有一个计算,根据你的习惯,然后给你提供很多你关心相关的很多领域。像大智慧很多交易软件也有这个功能,比如你看一个什么公司,一下子就给你相应的、相对的一个公司相关的信息就出来了。其实这是很多做整个服务的机构所提供的意见。

对于我们中介机构来讲,我们更多的第一个用了很多金融科技的领域,包括现在大量数据的处理,还有信息的提取这些都是很多能够帮我们做的。但是对于我们券商来讲,我们是不是一个机器人电话打进来,告诉你那个股票能买,哪个股票能卖。我觉得到这个程度目前券商能做到这点还不是很多,但是市场中有会有。有一些电话单的,过程是推往市场的肯定有一些,但是能做到一定水平我觉得还有难度。所以在这个金融科技里面,用的比较多的是银行里面,我们的很多银行都有相应类似的理财管理这些金融科技的东西。

比如说它基于基金评价的,还有基金投资的投资,它会给你一些好的建议。所以总体来讲,我觉得整个智能投顾也好,它作为一个金融科技领域的一个新兴的领域,这个行业对国内目前来讲还是一个起步发展的阶段。对未来阶段,我们觉得还是充分乐观,还是有希望的。

主持人:谢谢张总的精彩发言,下面请郑先生和潘强潘先生。郑总和潘总从事投行领域多年,相信对资本市场的国际化进程有着更多的体会与领悟,随着中国资本市场的不断发展,所获得的关注度也越来越高,那么请问郑总,站在国际投资者的角度,中国市场具有哪些特性?投行毫无疑问是走在金融市场的最前沿,所以说在智能化也好,智能化应用到投顾也好,还是创新也好,应该是刚才我已经说到了。投行往往是整个金融领域的最前沿,所以还是想听听你们二位前沿的看法。首先有请郑总回答,

郑坚平:我们用比较通俗的话把做今天讨论的投顾、投研以及投行本源的东西看一下,其实你做投资决策,背后很大的工作要对大量信息进行搜集,接下来要有很强的能力分析它,做出比较准确的判断。传统上当然很多的东西都是“人”在做这个工作,这个就带来很多问题,成本高就是一个。另外一个就是人员的培训、人员的素质,怎么保持质量的问题性等等一系列。其实一直以来我们就知道尽量用科技的手段,各种各样的科技手段辅助人、帮助人。这样的话各种各样科技的应用,随着科技的进步,自然的就进入投行也好,投资的决策也好等等这些领域。

所以,传统上可能大家看到面对用户的还是人,但是背后也有很多的金融科技手段在帮助这些人,在更快更高效的做决策。回到我们这个话题投顾也好,投研也好,其实就是历史发展到了这个阶段,人类发现有一些科技工具,我能直接地使用到前端,面向客户。这就出现了智能投顾等业务。

我们看一下历史。2008年以后,在美国这个市场上,就把投顾这个业务有一些产品就直接推向了面对个人,甚至是个体投资者。使得人能跟机器之间产生一对一的服务,把我们原来人做的事情给替换掉了。这个市场其实美国已经做了十多年的发展,是一个相当成功的过程,市场发展的速度也很快。有个数据说这样面对资产管理的总量约一万亿美金左右,在亚洲也有一些市场正在做,所以这是投顾。投研其实也是另外一个方面,原来的研究报告,研究员做分析研究,你让他覆盖二三十个公司都特别累,而且这个质量都是打一个问号。现在有了科技以后他们的效率提高了。随着自然语言处理,人工智能的分支,自然语言的发展到了这个阶段,甚至于机器可以直接生成了一个报告。而且那些研究报告生成,如果做的足够好的话,它的质量跟我们讲的平凡的中等的研究员也可以比一下,这样的智能投研也就用到市场上。这是有一个演变过程,这个使大量的人力被解放出来。

当然今天的投顾跟投研我们讲“智能”一部分,能不能比上全世界最厉害的明星投资家和研究人员,但是不好说。但是不管怎么说,它已经进入了我们的生活,尤其是在国际市场上,这个也是我们在中国市场上可以参考的。

主持人:下面请郑总的同行老搭档来谈谈他的看法。有请潘总。

潘强:各位好,我们今天讨论智能,我想是两个词,一个是智能,一个是投顾。什么是智能?刚才几位都谈到了,在智能投顾这个意义下用智能这个词的话,唯一就是数据、算法和模型。数据就是做投顾业务,要知道各种市场的产品数据,需要知道客户的各种风险偏好的数据。通过这些数据,通过你的模型、算法最后得出给客户最优的解决。什么是投顾?当然市面上有各种各样的解释,在我看来特别是从美国的经验来看,投顾更多的是指资产配置。它不是投资,投资的话是由专业的资产管理人员进行经验来完成的。而投顾。

主持人:潘先生说的非常对,一个是投顾,一个是投资是有区别的。你要有CAP是理财规划师给你做投资顾问,但是他没有交易的权益。交易的权益要交给投资专业人员。

潘强:刚才丁总补充非常到位,投顾的概念从美国的立场上来讲,它是一个资产配置的概念。所以把这两个连在一起的话,基本上就可以说使用各种人工智能的方法,实现最优的。

主持人:我还要打断一下,这么做有一个好处有,有一个防火墙,我是你的理财规划师,你应该这么做这么做合理。但是对不起,你想赚我的钱,我的交易不给你做,所以说中间形成一个防火墙。比如说这家上市公司,我跟这家上市公司有关系,我给你出投资方案,我就给你方案,你就给我买股票好了,这有很多的问题,换句话把钱放到投资股份的腰包里面了。所以投顾、投资、顾问和投资、专业投资真正是交易是两回事,中间有一个大墙,这个很难逾越。这两个不是一个概念。

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/196ca12907df5deb01376286c2508608.png

潘强:一句话概括投资顾问是投资者站在他的角度上,为他的利益着想,最后收的是投资顾问费。再看看美国所谓的投顾和智能投顾,美国的智能投顾是什么?美国首先投顾业务是非常发达,大概特别是面对因为我们这里讲的智能投顾更多是面对普通的投资者,不是面对机构投资者。面对普通投资者美国从上世纪80年代就已经兴起了,智能投顾的兴起是2008年金融危机以后。最开始兴起是几家独立的以技术起家的独立智能投顾公司。

比如说今天做的比较好的硅谷起家的,它起家是给马龙做股票期权的管理。从2015、2016年开始一些传统的大机构,他们逐步进入了智能投顾业务领域,所以它一直到今天。所以它的发展脉络是先由技术公司切入,在2015、2016年传统公司也进入这个领域。今天美国职能投顾这个市场大概有多大?这个有各种各样的统计数据,有权威的今年的规模大概在7500亿美金左右。他们预测未来讲将近20%的年化增长率进行增长。在7500亿的盘子里面第一位市场,第二位是嘉信理财。

所以大家会看到投顾的钱,还有几家传统公司,它已经不单独披露智能投顾业务,而且把智能投顾和传统投顾合并应用。从这个数据来看,传统的智能投顾虽然起步很晚,但是在投顾业务领域的优势以及客户的基础,非常容易做到第一位。基本上现在1100亿美金,刚才讲的技术型公司里做的比较好的,基本上翻了10倍,这是大概美国的经验。

从中国来讲,中国所谓智能投顾业务,我了一下大概的起源其实是比较获得大发展大概是从2014、2015年以后。特别是2015、2016年之后,而且中国的发展是独立公司,就是独立金融公司和传统金融公司,以及投顾互联网公司,还有金融IT公司四者齐头并进。比如说招商银行的,比如说我们投顾互联网公司、阿里、腾讯也好,京东都推出了智能投顾的业务。独立金融公司就更多了,各种各样的在推。传统的IT金融公司刚才张总提到了大智慧,包括还有别的,所以中国现在是这四股力量同时起作用。但是规模都不大,市场没有特别权威的数据。

这个是大概的市场情况,我刚才讲中国面临的时候是投顾化的过程,其次是智能投顾化的过程。其实中国以前的投顾,更多的是销售,因为以前大家都是以公民收入为主,高兴对付为主,很多产品根本不需要给别人做配置。或者这样讲,配置所产品的收益没那么大,但是买的没必要买一个非标产品,买一个产品也不需要投顾。因为我刚才讲投顾更多的是资产配置,资产配置是基于你的产品的多样化,整个市场的产品基于配置能够给客户带来价值的市场,中国显然是不具备的。但是最近一两年金融大改之后,整个金融面临一个重塑,整个的中国投顾面临一个大发展。

恰恰是中国的投顾行业以前许多这么多的,所谓人工投顾,我们对智能投顾加一个没有像美国这么大的人工投顾发展的现有势力。所以智能投顾非常有可能在中国的未来弯道超车。好比移动支付,美国以前信用卡支付比中国的要发达很多,但是信用卡支付太发达了,导致移动支付往来现存的利益太大了,所以导致移动支付没有中国发展大。所以在中国未来,在整个过程当中非常有可能智能投顾会超,我们不能说超越,至少能够在投顾大发展的过程中起到非常重要的作用,谢谢主持人。

主持人:谢谢潘总的分享,下面请刘总,刘亦千刘总也是来自证券公司,包括上一场投顾,看到智能化、国际化等等。综合这几个不同的角度,刘总在所谓说证券公司产品也好,包括交易这方面的等等,想听听您这方面的见解。

刘亦千:我先接着前面的话讲,我非常赞同潘总的结论,我也认同张总在职能投顾的介绍。我刚才在介绍的时候把智能投研和智能投顾分开,其实也是为了延伸后面这个话题。因为我认为人类历史上其实一直叫“创新理念、创新观念、创新技术”是密切不可分的,一直在这个过程中。第二次工业包括现在所谓的第三次、第四次革命等等,其实我们的职能投研在我本质来讲,在技术革新领域中是处于第一层次。技术革命第一层次是解放我们的提高效率、提高质量。

智能投研包括我们的投研人员,如何能够更有效率的搜集信息,整合信息,然后再分析有效的规律。甚至通过我们智能化的手段,不断的优化投资理念、投资方法,从而达到投业领域最优化,也达到了投业的规划风控化、有序化、效率化等等。比如我记得在公共基金刚出来的时候还有一段距离,现在是计算机直接就算出来了。但是我觉得这只是人类进步在金融领域的一个体现,我更看好是职能投顾,我觉得智能投顾是人类技术进步的第三个层次。

第二个层次我觉得是通过计算机的手段或者是互联网的手段,解放我们对时间和空间的局限,让我们的产品、服务能够跨别区域的到达全世界。比如我们现在服务了近9亿人,在过去不断的帮助简直是不可想象的。但是发展到第三阶段,我们觉得其实已经进入了一个从产业领域需求侧向供给侧改变,从原来数量向质量的提升。从以前的产品中心到现在以客户为中心的这样一个转变,然后我们金融从业这个机构也是一样的,从原有我们能力输出为主导的业务模式,转向我们如何挖掘我们客户的真实需求,满足客户真实需求转念的转变。

这个转变很重要的抓手,至少对于我们证券公司和以证券公司为代表的金融服务机构这一系列的机构,我觉得就是职能投顾。当然,我个人认为,目前无论是美国的智能投顾还是中国的智能投顾,发展现在都还不是特别的大、特别好。美国智能投顾解决的问题就是帮忙马龙进行股票管理。第二个是帮助美国让在投顾解决税收问题,通过计算机方式实现,还有第三个更重要的像现在说的帮助我们投资者实现资产配置和资产再平衡的问题。

实际上还远远没有达到精细分析客户,对客户进行多元的精细化的分析,满足客户的需求,智能化的服务。现在也有很多矛头,对咨询、对投资、配置的一些需求,但是我觉得远远还不足。在中国没有像美国这么强的基础,没有避税的需求。我们资产配置也是这几天刚刚兴起,这个动作还没有形成社会的整个潮流。但是我们会发现刚才他们讲的从不同的角度、不同的纬度,都是如何为我们的客户提供真实的服务。我觉得未来就是一个“客户”的中心,我相信未来凭我们目前的很难想象会出现一个什么样的场景,能够帮助我们更有效的服务客户,帮助他实现人生的财富规划,人生阶段的理财服务,包括金融产品的配置。包括金融产品风险的跟踪和持续的维护,包括资产再平衡,我觉得未来都会实现,而且前途是非常大。

这也是以我们债券公司发展和向往的方向,谢谢。

主持人:谢谢刘总的精彩发言,下面到了第二场对话的第二个环节。还是按照老规矩,还是从张总这边一人做一个总结性的发言。

张仕元:首先智能投顾也好,还是投资,反正就是金融科技的进步,我觉得解决了研究的信息获取更加便捷、更加快速、更加系统的问题。第二个,我觉得随着整个社会信息化的发展,我们上市公司多了鱼龙混杂,以前一个上市造假,要做很多的工作,甚至实地去做好几天。我觉得现在的科技和信息手段,能够很好的让我们甄别哪个公司是假的,哪个公司是真的。第三个我觉得职能投顾可能今天还要解决的是证监会给这个牌照,到底是给人还是给这个机器。要不要给,如果是职能投顾出现问题了以后,这个板子该打在谁身上,这是我们智能投入需要考虑的问题,也是监管人需要考虑的问题。

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/c5b6523f1f7154edfbb857c87046963b.png

主持人:谢谢,下面请郑总做一个概括性的总结。

郑坚平:科技的发展使得智能这么一个工具进入了我们生活,也进入了金融领域。对我们来讲是好事,因为它提高了我们的效率,就像有了汽车,我们人就不用天天跑,我们可以做司机。所以跟我们有很大的空间,智能提升了我们的生活质量,但使它充分发挥效率,我们还会有更远的路,更高的空间去发展。

主持人:接下来潘总。

潘总:第一句话,让投顾真正起到投顾的作用。投顾影响一生,以前更多的是靠卖药销售,未来的话它的医书要值钱,不管是人生投顾还是智能投顾。第二,我觉得在未来投顾发展过程当中,就是智能投顾有可能会弯道超车。去年4月份的资管新规一共31条,去条最后一条30条,其中23条专门写职能投顾。我昨天又仔细看了一下23条是比其他条都要长的,最长的之一。所以就是说在监管机构的项目当中,智能投顾的发展至少未来要占到整个中国资产三十分之一要强,这是智能投顾所占的地位。所以我对未来智能投顾充满信心。

主持人:最后一个刘总。

刘亦千:第一个我觉得智能投顾大有可为,但是必须以客户为中心。第二个智能投顾还在早期,我们呵护了第一方面,一定要防护智能投顾的脆弱性。所以对风险管理,不良从业人员的违规操作,要保持一个相对的理性和警惕,谢谢。

主持人:感谢4位嘉宾的精彩演讲,我不是干主题的,今天赶鸭子上架,这边刚才那场人没到齐,这场人没到齐还得让我补缺。得了,既然赶鸭子上架,架子都路不好看,我给4位提一个问题。什么东西都没有绝对的好,OK话题来了。智能投顾智慧化也好,大数据、计算机,我估计可能有不好的。致命的问题是什么?谁来回答?致命的问题是什么。不可能说这东西绝对100%都好,也有可能有不好的。就是说最核心最致命的东西是什么。

张仕元:我觉得最致命的问题当我们风险控制不好的时候,因为它的智能投顾的速度和信息全部在速度更快捷,所以它很有可能暴露很多错误。本来是对单个的个体事件,最后变成一个群体事件,这可能是我们金融服务机构未来需要面临的。

主持人:谢谢,各位都表表一下,最后咱们是优中选优,看看谁的命中要海。

郑坚平:张总提出有意思的一点。看一下发达的资本市场,我看了个数据,说今天在股票市场的交易大概有10%不到一点是人类,然后40%就是跟踪指数的基金,剩下50%是机器,程序交易。所以今天如果你看一个发达的国际市场的现象,可能将来也是全球的趋势,已经是非常数字化了。数字化其实这个决策总是会有规则,总是会有错,错的时候就会有问题。所以这个里面有蛮大的问号在里面,这个是我们要小心避免的。

如果说智能的缺陷在哪儿?如果大家有机会翻一下人工智能的历史,其实从计算机发明那天,搞计算机的人就向我们承诺计算机的发展,曾经有几次把机器可以代替人的概念炒到天上去了。所以历史上有一个词叫“人工智能的寒冬”。今天春天又来了,今天搞人工智能的大咖们,又在向我们宣传他们的远景,就像他们手上机器学习深度学习这个锤子,可以把所有的问题的钉子都搞定。这个东西朝到一定热度以后会怎样,大家要个思想准备。我就是简单说这么多。

潘强:我觉得他们两位讲的其实跟我是一样的,其实该开一下数据模型、算法所带来得的良局效应,这个是人工智能最大的bug。这里面有很多的在中国的监管下面,根据资产新规的要求,智能投顾要根据你的算法进行披露,在算法的保密性和平台之间怎么保持,一旦算法有错误,可能会加剧不良的情况。

刘亦千:我们发现多一个机器越来越紧密的时候,绝大部分不会出错。但是有一个关键的节点一个很小的局部出了一个错之后,可能导致整个经济机器失灵。我觉得这就是作用的人工智能、智能投顾在未来最大的风险,面临这种情况我们如何去应对?我觉得首先充分的信息披露是非常重要的,要面临这样的情况。其次如何面临风险隔离,我觉得也是考验我们监管智慧的伟大课题。

主持人:无论是智能投顾也好,还是金融科技也好,金融是好东西,科技是好东西。但是世界上没有绝对好的东西,刚才我抛开了4位话题,也就是说实际上是个问题。智能投顾有什么不好的或者我们说智能化交易也好,智能投顾等等,反正是跟科技创新有关。1987年还是1988年黑色星期五,1987年黑色星期五大家找来找去美国股值爆跌,找来找去最后罪魁祸首“程序交易”。如果程序计算错了,整个毁灭性的。

再往前一点,1994年还是1995年中国国值期货在交易,1993年我给中国副总理国债的期货量非常大。怎么在股票市场进行期货交易,最后叫“三二七”崩盘,最后损失惨重,这是国债期货。所以说这也是属于我们说的智能。再有最近的比如说2008年9月15日雷曼兄弟倒闭,没有更多的时间,到我演讲的时候提一点点。还没倒闭,把美国沦陷几十度总结报告发表了好几页。

之所以这样,先是期货要崩盘。芝加哥期货交易所CEB,永远的总裁我的老朋友了,因为他金融期货是他创立的。结果他变成的是重视之重,美国国会都指责导火索是期货,所以对期货进行限制。实际上这是由金融机构的内在原因导致的,就像一场风爆来了,首当其冲的一定是树梢。先把上面的枝叶刮掉了,最后才能伤其根本。如果这个风爆特别大,把树连跟拔了,那就完了。最后把不了树根的时候,殊效一定被摧毁了,金融期货在上面。但是开个玩笑,不过也是事实美国人也不明白,芝加哥做期货包括美国期货管理委员会CFTC。

结果,他们是有苦难言,美国国会一再的指责他们,甚至是说对他们采取措施。但是他们也说不出所以然来,某种程度上是他们的错。但是,某种程度是客观存在的,就像我们人一样,小孩子他一定犯错误比大人犯的多,因为这是客观的因素绝对的。智能投顾实际上是矛与盾的关系,金融市场要想做的非常匹配,非常的难。接下来这个问题我也答不出来,所以还是请教一下4位在座的嘉宾。金融市场矛和盾如何完美的匹配?什么意思,筋肉市场能够成为亿万富翁,同时刚才谈到金融市场乃至公司也好和社会也好,带来毁灭性的灾难。2008年金融危机,我给大家说一下,2008年金融危机雷曼兄弟倒闭了,如果美国不采取紧急方案,华尔街就不存在了。

我刚才说了毁灭性灾难,很多美菱集团包括瑞林,你们知道一拿到公司的业绩报告,财务报表马上就跳楼了。怎么都是死,因为是什么?公司拟定是玩完了,所以不说下面的穷人,就说同行的总裁,在那个阶段跳楼的人就好多。所以说到这儿问题就是,如何做到金融市场矛和盾的匹配,没有风险则已,小风险不说,大风险是毁灭性的。很多人要跳楼的,金融市场矛和盾各问题,如何完美的匹配呢谁来说?

张仕元:这是增加的问题,首先我觉得金融是个很严密的东西,我们做金融包括华尔街。为什么华尔街很多的人都是学物理、工程的这些博士,就把我们整个人类物理学和工程学的发展到最高,这个技术用到金融里面。所以金融首先是一个非常严谨,非常细致的东西。很多金融科技的很多程序设计,我觉得也应该秉承严谨的工程师的理念,尽量把我们的程序、风控体系尽量做到极值。

另外一个金融风险是有核心的,就是要把风险化解掉。就是各种各样不可预测的风险都要化解掉,我觉得整个未来对这块来讲,我觉得这就是可能我们未来的矛和盾需要解决的问题。风险时刻都存在,包括我们金融风险的企业的自身肯定也有很多风险,但是最后能够把风险化解掉,这就是未来金融科技需要解决的问题。

主持人:谢谢,谢谢张总,张总说的非常好。还有谁要,这是自由问答。

郑坚平:讲一下我的观点。市场有周期,经济也有周期。所以市场也好,经济也好,出现风险是正常的。有好的时候,必然有不好的时候,实际上这个周期下去的时候,可以出清一些不好的东西,使它以后更好的发展。所以我们不管从监管也好,市场参与者也好,不是说看到这个市场一点风险都没有,风平浪静就行,不一定是一个好的市场。反而是有一定问题的时候,这个市场是在提供各种各样的信息,使得你能够去应对、管理,能够比较健康。能够在最差的时候过得去很重要,所以不管是个人主体,不管是一个组织或者甚至于一个国家,它要应对的是排除系统问题。它要能活下去,它在最好的时候也应该想到差的时候能活下去,生存下去。

2008年美国金融危机,人们熟悉了一个词,就是“大得不能倒”的系统风险,这些需要解决好。接下来怎么拆解这个风险就很重要。我想这个也是今天我们面临的问题,不要拆东墙去补西墙,增加或制造系统风险。谢谢。

潘强:这是附加题,宏观上周期无法避免,微观上来讲个体可以通过刚才张总讲的一些各种各样的方法,尽量从微观上没有进入箫条的时候就抽走。

刘亦千:我也谈谈我的想法,我觉得是在微观上的多元才构成宏观的发展和远大。在微观上一定有高风险、低风险、高收益、低收益。所以首先我们要解决这个让我们所有的参与者清晰认识风险是什么。第二个看到风险很多是来自于杠杆,这个杠杆是对监管是非常重要的,第三个金融其实它是一个社会科学,社会科学更多的在经验中总结发展。不是能够像物理学一样,不断的探索未知世界的一些东西,所以说面临未知的风险也是一个必然性。我们如果逃避这种风险的话,我们就逃避了这个发展,所以说我们应该很清晰的看到这些风险的发生。因为它的发生是促进了我们整个金融经济的发展,谢谢。

我们现在以热烈的掌声欢送我们4位嘉宾,表达他们精彩演讲的感谢,大家掌声响起。

来源: 新浪财经

2019-10-29 17:56:20 展开全文 互动详情 18人气

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/6274f94b9775d2ed31659967f1c5c8a5.png

2019年证券公司秋招数据显示,前10大证券公司,有7家正在招聘AI技术人才。根据其岗位要求统计,技术范围包括机器学习、自然语言处理和知识图谱, 应用场景则主要集中在智能投顾、量化交易和舆情分析。

今年9月初,央行印发《金融科技发展规划(2019-2021年)》,明确提出了未来三年金融科技的发展目标和重点任务,其中建设金融科技人才队伍被列为重点工作任务之一。《规划》提出,围绕金融科技发展战略,合理增加金融科技人员占比,扩宽人才引进渠道,制定金融科技人才培养计划,深化校企合作等方式,吸引人才。

在今年秋招中,各大券商积极开展金融科技队伍的建设,其中,AI算法工程、AI研究员等相关岗位被列为了重点招收对象。

根据2018年证券公司营业收入排名,挑选了排名前10的证券公司作为研究对象,其中有7家证券公司正在招聘AI技术人才。

从今年的招聘部门来看,除了信息技术部,投资交易部、零售事业部、网络金融部等业务部门也在招聘部署AI技术人员。

一直以来,技术部门与业务部门由于专业限制,沟通效率低下,直接影响产品开发进程。目前,以申万宏源为代表的金融机构,直接在业务部门部署AI技术人员,可以有效缓解部门之间的沟通难的问题;并且,所研发出来产品和服务更贴合市场和业务部门的需求。

除此之外,申万宏源和招商证券单独设立了一个博士后研究工作站,以培养“实践型”人才为目的,采用研究与业务实践并重的模式,培养实践型人才。

表1: 2019年10大券商AI人才招聘情况

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/8e6f2d6591b3c2872d2a3b6bd5058e13.png

数据来源:零壹智库整理

券商技术布局:机器学习、自然语言处理和知识图谱

从人员技术要求角度来看,机器学习更受证券公司的青睐。

目前所披露的7家证券公司当中,除了中信证券,均明确提出相关技术人员需要熟悉或了解人工智能机器学习算法。

在金融科技领域,智能投研、智能投顾、智能推荐、量化交易、智能风控等应用,需要基于客户之间的差异性,提供给客户千人千面的个性化服务,而机器学习算法,可以有效保障服务的准确性、高效性和多样性。深度学习作为机器学习的一个子类,可以模拟人脑的思维方式和行为习惯执行任务,可应用于金融交易行为,避免人类由于主观臆断做出的冲动决策。

例如:海通证券AI算法工程师,被要求利用机器学习、深度学习、知识图谱等技术,设计可识别证券客户异常交易和反洗钱模型。招商证券要求,博士后研究人员基于机器学习算法,寻找股票市场影响客户投资的关键因子,并建立因子库。除此之外,华泰证券、申万宏源和招商证券,将机器学习和深度学习算法融入量化交易,通过机器学习、深度学习制定投资策略。

而自然语言处理(NLP)和知识图谱技术,在资管领域主要应用于智能客服、智能交互等场景,在智能投研领域,诸如舆情分析、自动化报告等场景,还处于研发阶段,尚未有成熟的产品可投入应用。

图1: 2019年10大券商AI人才招聘技术要求

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/58872ca11ef94af428ce2fd8c04f2f7c.png

数据来源:零壹智库

主要应用场景:智能投顾、舆情分析和量化交易

从应用场景角度来看,智能投顾、舆情分析和量化交易是证券公司主要的关注应用场景。中信证券、申万宏源、招商证券和中信建设招聘AI人才,负责设计、开发和部署智能投顾,为零售业务和财富管理业务提供技术支持。

舆情分析作为智能投研的主要应用场景之一,基于自然语言处理技术,可对文本内容进行聚类分类、自动标签、风险事件抽取、情感和情绪分析,缩短研究人员对于新闻等信息的阅读时间,海通证券、华泰证券和招商证券在2019年秋招中,将舆情分析作为AI技术人员主要工作内容之一。

随着机器学习算法的成熟和完善,将机器学习融合如量化交易中,以提高投资决策的计算速度和准确性,为此量化交易也成为证券公司主要关注的领域之一,华泰证券、申万宏源和招商证券在在秋招中,都将量化交易作为主要研究方向之一。

图2: 2019年10大券商AI人才招聘及应用场景分布情况

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/6f3ad866853a8ea239ada9c5290a04d3.png

数据来源:零壹智库

证券行业金融科技参与度,低于银行和保险行业

据不完全统计,在我国营业收入排名前50的证券公司当中,仅30%左右的证券公司在秋招中将AI技术人才列为招聘对象。

零壹智库发布的《2009-2018年金融科技专利趋势报告》(完整版报告请点击“阅读原文”查看)数据显示,截至2018年,我国有84家金融机构申请了430条金融科技专利(包括人工智能、区块链、云计算和大数据技术),证券公司仅11家,且专利数量不足20条。

可见,我国证券行业对于金融科技的参与度和研发能力远低于银行和保险行业。

表2: 2009-2018年 传统金融机构申请金融科技专利情况

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/018052043a9f3776c46dbc71ef5e7824.png

数据来源:零壹智库

证券行业营收同比增长41.42%,金融科技研发投入有望增高

根据中国证券业协会数据披露,在2019上半年,131家证券公司营业收入合计达到1789.41亿元,同比增长41.42%,净利润666.62亿元,同比增长103.85%,其中119家公司实现盈利,比去年同期多出13家公司。整理来看,证券行业盈利情况达到2016年以来最高值。

图3: 2019上半年证券行业经营情况

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/5832b80426ac5ed2bd904df379e17a04.png

数据来源:证券业协会,零壹智库

随着证券公司的营业收入不断改善,以及“数字化”转型的的进一步升级,证券公司将会有更加充足的资金投入在金融科技领域。在《2009-2018年金融科技专利趋势报告》中提到,在2018年有8家证券公司披露了2017-2018年的研发投入情况,其中有6家公司在营业收入的不断下降的情况下,仍持续增加在信息技术领域的研发投入。

对于金融科技行业而言,人才队伍建设仅仅是“数字化“建设的一步,优化相关体制机制、完善基础环境、明确监管法规,给金融科技创造一个良好的发展环境,才能真正有效的促进金融科技的发展。

End.

来源:零壹财经

作者:任万盛

2019-10-29 17:38:51 展开全文 互动详情 38人气

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/d8707d5a3424811c28fd070e9d77d9d9.png

光大银行上半年私行客户数超3万人

得益于利息和中收增长较快以及支出管控有效,光大银行2019年上半年营业收入达到661.39亿元,同比增长26.63%,实现近六年来的最快增幅;实现净利润204.84亿元,同比增长13.17%。

光大银行一年多来持续加大财富管理和私人银行的投入力度。数据显示,截至2019年上半年,该行私人银行客户数30112人,比上年末增加2158人,增长7.72%;管理资产总量3547.67亿元,比上年末增加346.09亿元,增长10.81%。

为了实现“打造一流财富管理银行”战略目标,光大银行正在进行一系列的转型升级。2019年4月18日中国银保监会核准光大银行理财子公司筹建,这是在股份制银行中首批获得批筹的理财子公司。

"颠覆"财富管理老模式,先锋领航制定新投顾价值评估体系

日前,全球对冲基金巨头公司先锋领航集团(Vanguard)全新制定一个新的投顾评价体系,并强调除了传统的投资组合建议,投资顾问们可以在财务规划和情感连接两大维度中发挥价值,而这也同样为投资者的财务规划和投资带来显著的价值。

这种全新的评价和扩展定义,和当前市场对投资顾问“荐股”和“销售产品”的形象并不相同。实际上,在摸索投顾多元化价值背后,这家外资机构更是以低价杀入智能投顾业务,意图颠覆传统的卖方投顾模式。

据悉,先锋领航集团计划推出一项智能投顾的业务,并正在对这个新平台进行试点测试。公开资料显示,领航这项名为数字顾问的服务上线后,将提供给个人投资者和有401(k)计划投资的成员,目前只对受邀用户开放。

而领航的这项智能投资业务因低价收费而被猜测,未来在投顾业务领域可能将掀起“价格战”引来行业剧震。有消息称,这项自动服务的收费目标是0.15%,即每1万美元投资15美元,这一价格低于许多竞争对手。一旦将基金的投资费用计算在内,预计个人投资者每1万美元的总成本约为20美元。

高收益券商产品一抢而空,大额存单利率上浮超50%

在过去一周货币类理财产品的收益逐渐失去了吸引力:余额宝的最新的7日年化收益率为2.2760%,上周78只宝宝理财产品收益率为2.41%,与前一周相比下降3BP。 而货币基金的整体情况也是一落千丈,降至2.4%。

与此同时,银行理财、券商理财则趁机“补位”。太平洋证券的集合资产理财计划——太平洋季季鑫3号3月的业绩报酬计提基准为5.2%,不过投资门槛较高为30万,1万元递增;腾讯理财通上广发证券旗下的一款大集合产品广发弘利大集合近一年净值增长为5.78%,风险标签为“中低风险”,起购金额5万元起,产期期限273天,目前累计成交2万笔,处于售罄状态。此外海通证券、财通证券、华泰证券等券商收益超过4%的产品也被抢购一空。

目前银行的大额存单利息基本都上浮超过50%。如广州农商行三年期大额存单,起存金额100万的产品,利息达4.2625%,上浮幅度55%,为了保证流动性,该行还设计了按月付息产品,同款产品的利息为4%,上浮45.45%。

不光银行如此,保险理财也要来“分一杯羹”。泰康养老汇选悦泰近一年净值增长6.91%,中低风险,随时可以买,1000元起购,单笔买入不超过19.9万;平安养老富盈5号的最新7日年化收益率为3.17%,也高于一般的货币基金。

社保基金再度壮大,一天接棒1150亿资产

9月25日晚间,工行和农行纷纷公告,股东财政部将其持有的本行10%股权一次性划转给全国社会保障基金理事会持有。Wind数据显示,以最新收盘价计算,两大行划转的股权总价值超过1150亿元。

一天两大行股权,千亿市值划转就完成,这也验证了国有资本的划转工作将全面加速推开。市场预测,按照10%的划转比例,未来或将有十几万亿元的资产权益充实社保,有望在很大程度上做大全国社保基金总储备。

据财政部有关负责人介绍,划转国有资本充实社保基金后,承接主体获取收益的方式是“分红为主,运作为辅”。在资本运作时,社保基金会等承接主体要履行3年以上的禁售期义务,并应承继原持股主体的其他限售义务。

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/2873d355786d7f5b076590f6b79e2c50.png

券商资管大降2.75万亿,大部分券商主动管理规模却在提升

日前,中国基金业协会披露了2019年二季度券商资管统计数据及业务排名情况。截至6月30日,证券公司及其子公司私募资产管理业务规模12.53万亿元,较一年前缩水2.75万亿。券商资管规模整体缩水,但是大部分券商主动管理规模在提升。

月均管理规模和月均主动管理规模前三名均为中信、华泰、国君,不过它们的表现并不一致。中信证券的月均管理规模较一季度减少10%,月均主动管理规模减少20%,即月均主动管理规模占比在下降;国泰君安的月均管理规模较一季度减少,但月均主动管理规模则增加522亿,并超越华泰成为第二,月均主动管理规模占比较2018年提升10个百分点;华泰证券的月均主动管理规模占比也有微微提升。

来源:界面新闻

作者:崔秋阳

2019-10-29 17:36:30 展开全文 互动详情 26人气

科博会“2019中国金融论坛”于2019年10月23-24日在北京召开。在资本市场展望峰会上,松海资本管理合伙人潘强就“智能投顾与智能投研助力资本市场数字化转型”主题和参会嘉宾们分享观点并展开探讨。

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/d324d01215faf7fc561c4a23e923097d.png

松海资本管理合伙人潘强潘强认为,恰恰是中国的投顾行业以前许多这么多的,所谓人工投顾,我们对智能投顾加一个没有像美国这么大的人工投顾发展的现有势力。所以智能投顾非常有可能在中国的未来弯道超车。好比移动支付,美国以前信用卡支付比中国的要发达很多,但是信用卡支付太发达了,导致移动支付往来现存的利益太大了,所以导致移动支付没有中国发展大。所以在中国未来,在整个过程当中非常有可能智能投顾会超,我们不能说超越,至少能够在投顾大发展的过程中起到非常重要的作用,谢谢主持人。

以下为讲话全文:

大家好,关于今天的智能投顾一句话概括一下观点,中国整个的资产管理服务的市场,其实首先要投顾好,然后才能智能投顾好。为什么?因为之前的资产管理都是基于销售,国外对国际意义上的投顾,在中国是比较稀缺的。所以中国未来的面临的机遇首先是投顾,其次是智能投顾,在这个过程当中,智能投顾有可能实现弯道超车,谢谢。

各位好,我们今天讨论智能,我想是两个词,一个是智能,一个是投顾。什么是智能?刚才几位都谈到了,在智能投顾这个意义下用智能这个词的话,唯一就是数据、算法和模型。数据就是做投顾业务,要知道各种市场的产品数据,需要知道客户的各种风险偏好的数据。通过这些数据,通过你的模型、算法最后得出给客户最优的解决。什么是投顾?当然市面上有各种各样的解释,在我看来特别是从美国的经验来看,投顾更多的是指资产配置。它不是投资,投资的话是由专业的资产管理人员进行经验来完成的。

而投顾,刚才丁的补充非常到位,投顾的概念从美国的立场上来讲,它是一个资产配置的概念。所以把这两个连在一起的话,基本上就可以说使用各种人工智能的方法,实现最优的。

一句话概括投资顾问,是投资者站在他的角度上,为他的利益着想,最后收的是投资顾问费。再看看美国所谓的投顾和智能投顾,美国的智能投顾是什么?美国首先投顾业务是非常发达,因为我们这里讲的智能投顾更多是面对普通的投资者,不是面对机构投资者。面对普通投资者,美国从上世纪80年代就已经兴起了,智能投顾的兴起是2008年金融危机以后。最开始兴起是几家独立的以技术起家的独立智能投顾公司。

比如说今天做的比较好的硅谷起家的,它起家是给马龙做股票期权的管理。从2015、2016年开始一些传统的大机构,他们逐步进入了智能投顾业务领域,所以它一直到今天。所以它的发展脉络是先由技术公司切入,在2015、2016年传统公司也进入这个领域。今天美国职能投顾这个市场大概有多大?这个有各种各样的统计数据,有权威的今年的规模大概在7500亿美金左右。他们预测未来,讲将近20%的年化增长率进行增长。在7500亿的盘子里面第一位市场,第二位是嘉信理财。

所以大家会看到投顾的钱,还有几家传统公司,它已经不单独披露智能投顾业务,而且把智能投顾和传统投顾合并应用。从这个数据来看,传统的智能投顾虽然起步很晚,但是在投顾业务领域的优势以及客户的基础,非常容易做到第一位。基本上现在1100亿美金,刚才讲的技术型公司里做的比较好的,基本上翻了10倍,这是大概美国的经验。

从中国来讲,中国所谓智能投顾业务,我了一下大概的起源其实是比较获得大发展大概是从2014、2015年以后。特别是2015、2016年之后,而且中国的发展是独立公司,就是独立金融公司和传统金融公司,以及投顾互联网公司,还有金融IT公司四者齐头并进。比如说招商银行的,比如说我们投顾互联网公司,阿里、腾讯也好,京东都推出了智能投顾的业务。独立金融公司就更多了,各种各样的在推。传统的IT金融公司刚才张总提到了大智慧,包括还有别的,所以中国现在是这四股力量同时起作用。但是规模都不大,市场没有特别权威的数据。

http://file2.aniu.tv/2019/10/29/674aca52c0b4fcdb8a8edc692dc4efdf.png

这个是大概的市场情况,我刚才讲中国面临的时候是投顾化的过程,其次是智能投顾化的过程。其实中国以前的投顾,更多的是销售,因为以前大家都是以公民收入为主,很多产品根本不需要给别人做配置。或者这样讲,配置所产品的收益没那么大,但是买的没必要买一个非标产品,买一个产品也不需要投顾。因为我刚才讲投顾更多的是资产配置,资产配置是基于你的产品的多样化,整个市场的产品基于配置能够给客户带来价值的市场,中国显然是不具备的。但是最近一两年金融大改之后,整个金融面临一个重塑,整个的中国投顾面临一个大发展。

恰恰是中国的投顾行业以前许多这么多的,所谓人工投顾,我们对智能投顾加一个没有像美国这么大的人工投顾发展的现有势力。所以智能投顾非常有可能在中国的未来弯道超车。好比移动支付,美国以前信用卡支付比中国的要发达很多,但是信用卡支付太发达了,导致移动支付往来现存的利益太大了,所以导致移动支付没有中国发展大。所以在中国未来,在整个过程当中非常有可能智能投顾会超,我们不能说超越,至少能够在投顾大发展的过程中起到非常重要的作用,谢谢主持人。

第一句话,让投顾真正起到投顾的作用。投顾影响一生,以前更多的是靠卖药销售,未来的话它的医书要值钱,不管是人生投顾还是智能投顾。第二,我觉得在未来投顾发展过程当中,就是智能投顾有可能会弯道超车。去年4月份的资管新规一共31条,去条最后一条30条,其中23条专门写职能投顾。我昨天又仔细看了一下23条是比其他条都要长的,最长的之一。所以就是说在监管机构的项目当中,智能投顾的发展至少未来要占到整个中国资产三十分之一要强,这是智能投顾所占的地位。所以我对未来智能投顾充满信心。

我觉得他们两位讲的其实跟我是一样的,其实大家看一下数据模型、算法所带来得的良局效应,这个是人工智能最大的bug。这里面有很多的在中国的监管下面,根据资产新规的要求,智能投顾要根据你的算法进行披露,在算法的保密性和平台之间怎么保持,一旦算法有错误,可能会加剧不良的情况。

这是附加题,宏观上,周期无法避免;微观上来讲个体可以通过刚才张总讲的一些各种各样的方法,尽量从微观上没有进入箫条的时候就抽走。

新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。

来源: 新浪财经

2019-10-29 17:33:38 展开全文 互动详情 16人气

新浪财经讯,科博会“2019中国金融论坛”于2019年10月23-24日在北京召开。在资本市场展望峰会上,上海证券创新发展总部总经理刘亦千就“智能投顾与智能投研助力资本市场数字化转型”主题和参会嘉宾们分享观点并展开探讨。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/07bf5d73d0f7a0e947968d084aa9accb.png

上海证券创新发展总部总经理刘亦千

刘亦千表示,我觉得智能投顾大有可为,但是必须以客户为中心。第二个智能投顾还在早期,我们呵护了第一方面,一定要防护智能投顾的脆弱性。所以对风险管理,不良从业人员的违规操作,要保持一个相对的理性和警惕,谢谢。

我们发现当一个机器越来越紧密的时候,绝大部分不会出错。但是有一个关键的节点一个很小的局部出了一个错之后,可能导致整个经济机器失灵。我觉得这就是作用的人工智能、智能投顾在未来最大的风险,面临这种情况我们如何去应对?我觉得首先充分的信息披露是非常重要的,要面临这样的情况。其次如何面临风险隔离,我觉得也是考验我们监管智慧的伟大课题。

以下为讲话全文:

大家好,我是上海证券的刘亦千,上海证券是唯一拿到国家牌照四家之一,我们也在智能投顾的研究。今天的主题是智能投资和智能投顾,我觉得一个是讲的客户服务的话题,一个是讲提高投资效率的问题。谢谢。

我先接着前面的话讲,我非常赞同潘总的结论,我也认同张总在智能投顾的介绍。我刚才在介绍的时候把智能投研和智能投顾分开,其实也是为了延伸后面这个话题。因为我认为人类历史上其实一直叫“创新理念、创新观念、创新技术”是密切不可分的,一直在这个过程中。第二次工业包括现在所谓的第三次、第四次革命等等,其实我们的智能投研在我本质来讲,在技术革新领域中是处于第一层次。技术革命第一层次是解放我们的提高效率、提高质量。

智能投研包括我们的投研人员,如何能够更有效率的搜集信息、整合信息,然后再分析有效的规律。甚至通过我们智能化的手段,不断的优化投资理念、投资方法,从而达到投业领域最优化,也达到了投业的规划风控化、有序化、效率化等等。比如我记得在公共基金刚出来的时候还有一段距离,现在是计算机直接就算出来了。但是我觉得这只是人类进步在金融领域的一个体现,我更看好是智能投顾,我觉得智能投顾是人类技术进步的第三个层次。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/0f3d8c48a1fa63aef3a27958a4742606.png

第二个层次我觉得是通过计算机的手段或者是互联网的手段,解放我们对时间和空间的局限,让我们的产品、服务能够跨别区域地到达全世界。比如我们现在服务了近9亿人,在过去,不断的帮助简直是不可想象的。但是发展到第三阶段,我们觉得其实已经进入了一个从产业领域需求侧向供给侧改变,从原来数量向质量的提升。从以前的产品中心到现在以客户为中心的这样一个转变,然后我们金融从业这个机构也是一样的,从原有我们能力输出为主导的业务模式,转向我们如何挖掘我们客户的真实需求,满足客户真实需求转念的转变。

这个转变很重要的抓手,至少对于我们证券公司和以证券公司为代表的金融服务机构这一系列的机构,我觉得就是智能投顾。当然,我个人认为,目前无论是美国的智能投顾还是中国的智能投顾,发展现在都还不是特别的大、特别好。美国智能投顾解决的问题就是帮忙马龙进行股票管理。第二个是帮助美国让在投顾解决税收问题,通过计算机方式实现,还有第三个更重要的像现在说的帮助我们投资者实现资产配置和资产再平衡的问题。

实际上还远远没有达到精细分析客户,对客户进行多元的精细化的分析,满足客户的需求,智能化的服务。现在也有很多矛头,对咨询、对投资、配置的一些需求,但是我觉得远远还不足。在中国没有像美国这么强的基础,没有避税的需求。我们资产配置也是这几天刚刚兴起,这个动作还没有形成社会的整个潮流。但是我们会发现刚才他们讲的从不同的角度、不同的纬度,都是如何为我们的客户提供真实的服务。我觉得未来就是一个“客户”的中心,我相信未来凭我们目前的很难想象会出现一个什么样的场景,能够帮助我们更有效的服务客户,帮助他实现人生的财富规划,人生阶段的理财服务,包括金融产品的配置。包括金融产品风险的跟踪和持续的维护,包括资产再平衡,我觉得未来都会实现,而且前途是非常大。

第一个我觉得智能投顾大有可为,但是必须以客户为中心。第二个智能投顾还在早期,我们呵护了第一方面,一定要防护智能投顾的脆弱性。所以对风险管理,不良从业人员的违规操作,要保持一个相对的理性和警惕,谢谢。

我们发现当一个机器越来越紧密的时候,绝大部分不会出错。但是有一个关键的节点一个很小的局部出了一个错之后,可能导致整个经济机器失灵。我觉得这就是作用的人工智能、智能投顾在未来最大的风险,面临这种情况我们如何去应对?我觉得首先充分的信息披露是非常重要的,要面临这样的情况。其次如何面临风险隔离,我觉得也是考验我们监管智慧的伟大课题。

我也谈谈我的想法,我觉得是在微观上的多元才构成宏观的发展和远大。在微观上一定有高风险、低风险、高收益、低收益。所以首先我们要解决这个让我们所有的参与者清晰认识风险是什么。第二个看到风险很多是来自于杠杆,这个杠杆是对监管是非常重要的,第三个金融其实它是一个社会科学,社会科学更多的在经验中总结发展。不是能够像物理学一样,不断的探索未知世界的一些东西,所以说面临未知的风险也是一个必然性。我们如果逃避这种风险的话,我们就逃避了这个发展,所以说我们应该很清晰地看到这些风险的发生。因为它的发生是促进了我们整个金融经济的发展,谢谢。

来源:新浪财经

2019-10-25 18:05:17 展开全文 互动详情 23人气

作为金融科技落地的标志性一步,近几年来,智能投顾领域从兴起到发展,竞争强度越来越大,各家券商也在服务场景、模式和专业度上下足了功夫,投顾服务质量有了较大提升。不过,国内智能投顾整体上仍然处于起步阶段。面对公募基金、银行甚至是互联网巨头、外资资管大鳄的纷纷入局,如何求同存异,打造自身特色,对于券商来说,仍是一个有待深入研究的课题。

智能投顾发展遇瓶颈

经历2015年到2018年的快速发展,智能投顾在我国的发展俨然进入一个瓶颈期,独立性不够、投资者教育欠缺以及投资标的局限等都为其进一步推行设下了重重关卡。

目前,智能投顾和人工投顾仍处于相互协同的关系,智能投顾脱离人工投顾“独立行走”似乎仍是遥远的“将来式”。

华南某券商经纪业务负责人表示,目前智能投顾的使用或者服务能力仍然受到实际投顾人员人数的限制。

平安证券经纪事业部投顾团队相关负责人认为,智能投顾使用的都是量化分析模型或机器学习技术,这些数学模型都基于正态分布理论,而真实的金融数据往往很难符合正态分布。围绕金融数据分析的基础理论如果没有突破,在很长一段时间内所有的智能投顾建议背后还是需要人工把关或修正。因此,智能投顾提供的投资建议还是需要人工服务,一方面,理解客户的情绪,为客户提供更加人性化、“有温度”的解读;另一方面,作为客户服务的执行角色,替客户把控风险,发挥智能投顾的优势。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/7e5eff8a9f960c6b0f8ce1872435eb7c.png

与此同时,目前运用金融科技创新推进智能化服务,大多局限于对某一业务的“单点解决”,或以“低佣金”吸引用户,但国内资本市场投资者以散户为主,更加关注短期收益,智能投顾所秉持的资产配置、长期价值投资、被动投资等投资理念尚未深入人心。

“中国中产阶层80%的财富配置集中于房地产和储蓄,过往收益几乎只涨不跌,并且低风险的理财产品收益率仍然偏高,很大程度上降低了用户资产配置的动力。”招商证券相关负责人表示,目前国内智能投顾平台主要有两种业务方向,一种是资产配置模式,另一种是股票分析服务模式,而这两种模式均有不足之处。以资产配置模式为例,如果把美国纯浮动收益的交易型开放式指数基金组合搬到国内,一旦亏损,普通人很难接受。而股票分析服务模式,一方面,会出现合规方面的风险,比如荐股等,另一方面,许多股票分析的服务都采用非常固定的模型及结论分析模板,用户体验不佳,难以起到投资辅助效果。

在智能投顾业务上,相比中小券商,大券商具有天然的资源禀赋,一些布局较早、研发深厚的机构开始展现出了实力。

华南某券商经纪业务负责人表示,券商更看重收益指标,没有特别明显的量化指标显示智能投顾降低了人工投顾的成本或其他方面的成本,所以有些券商对智能投顾的重视度也不够。

中信建投非银金融首席分析师赵然认为,相比技术和能力,投资标的局限才是制约智能投顾发展的核心因素。智能投顾所谓的“千人千面”需要根据投资者的偏好和需求去定制产品,但国内市场投资工具主要是标准化标的,非标投资和另类投资缺失。例如,国外有做空波动率的产品,国内主要通过做多股票盈利等。

打造差异化优势

智能投顾的风潮日益兴起,不仅券商加紧布局,传统金融机构如银行、公募,甚至是互联网巨头、外资资管大鳄也纷纷加入战局。

今年6月,美国最大共同基金公司先锋领航在上海设立的外商独资公司也携手蚂蚁金服,设立合资投资咨询公司,与此同时,公募投资顾问业务也开闸在即。而在更早之前,银行数字化和智能化浪潮之下,科技感满满的智能投顾产品获得了银行全方位的资源倾斜。面对竞争者,券商智能投顾业务如何破局成为关键。

平安证券经纪事业部投顾团队相关负责人表示,公司在加强业务中台的建设,为业务前线提供更强大的“火力支援”,同时也在加强队伍培养,只要前线“战斗能力”强,上了“战场”也不怕。

打造特色优势更为重要。目前,智能投顾基本是基于标准的模型算法,未来的服务差异化可能更多在客户体验方面,致力于形成有辨识度的服务特色,建立更加规范化和体系化的投资服务模式。

招商证券相关负责人表示,该公司以股票分析作为切入点,更加符合当前的客户结构和客户需求,一方面,尽可能提升分析模型的灵活性,为客户提供千股千面的点评,加强内容的质量;另一方面,将人工投顾和智能投顾有效地结合起来,通过人工审核降低合规风险。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/b2a1287f668c648ef678c5a2400b3c92.png

国泰君安将“科技+服务”定位为公司战略,以自主研发的大数据、机器学习等六大智能化引擎的深度应用为驱动,通过投资决策辅助平台,在市场行情、证券交易等五大核心业务场景全面落地,辅助用户投资决策。

与同业其他券商把投顾变换为投顾组合的方式不同,国金证券追求的是投顾服务的满意度,采用分析师+投顾搭建工作室的模式,建立起针对零售类客户的“研究所”模式。

有业内人士指出,尽管智能投顾目前在国内市场遇到阻力,但随着人工智能技术的成熟以及国内投资者相关知识水平的提高,智能投顾在中国拥有很大的成长空间,为中小投资者提供可以长期分享经济发展成果的投资机会。

来源:中国基金报

作者:章子林 张莉

2019-10-25 18:02:51 展开全文 互动详情 12人气

10月9日消息 财富管理已经迈入资产配置时代,专业化、个性化甚至智能化的服务方式随之出现,这两年,智能投顾越来越被人们所熟知。这个新事物的智能体现在哪些方面?它会不会让投资更轻松?《财富雅谈》本期话题:《智能投顾能让投资“智能”起来吗?》,邀请7分钟助推CEO、畅销书《7分钟理财》作者罗元裳对此进行剖析。

  冯雅:随着金融科技的发展,现在智能投顾应该说风头正劲,无论是传统银行还是新兴的理财机构都在推广所谓的智能投顾,据说有一个预测数据是,到2022年,中国的智能投顾管理资产总额有望超过6600亿美元,用户的数量有可能会超过1亿,听起来这是一个非常有前景的行当,首先请您给我们介绍一下,什么是智能投顾?

  元裳:智能投顾如果传统的定义,就是通过机器算法给大家实行买卖建议,其实就是不靠客户经理给你建议,而把钱投给了一个机器,机器给你买卖,这个叫智能投顾。实际上不是有真正的人在操作你的理财产品,而是一些设置好的机器。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/9da321e3016f886470905c72abba7240.png

  冯雅:智能投顾真的是具备人工智能特性吗?它的智能体现在什么地方呢?

  元裳:智能投顾就是通过人先设定好机器的各种参数,然后帮助大家调整产品,买卖产品。

智能投顾又称机器人理财,是指利用云计算、智能算法、机器学习等技术,将现代资产组合理论应用到模型中,结合投资者个人财务状况、风险偏好和收益目标,为投资者提供最佳投资组合。

  冯雅:智能投顾和过去传统理财业务具体来说有什么本质上的不同呢?

  元裳:其实中国大陆的智能投顾发展和美国有点不一样。因为美国能做到所有帐户统一进行管理,我觉得这个更好一点。但是目前在中国大陆帐户,也就是说招行帐户、中行帐户、民生帐户不能打通,我只能管你现在有的5万块钱,我给你一个产品组合,我觉得这个还不能完全叫智能投顾,只能说买一个产品的时候,先买一个单一产品型的理财产品,还是买一个产品组合或者智能投顾产品。对用户来讲,中国属于初级状态,在欧美,智能投顾发展得稍微好一点。与海外最大的几个不同,一是帐户不能打通;二是在产品选择客观性上,是否真的非常客观。

  冯雅:为什么现在大家都在宣传智能投顾呢?是不是说这肯定是未来一种趋势呢?

  元裳:我认为一定是趋势。大家会认为,好像不用操心了。之所以火,是因为大家对于理财方法不明白、没学会,依赖于智能投顾产品解决所有买卖上的事情。但再好的产品,在大家不了解理财方法的时候,根本就拿不住,也不会买卖。所以,智能投顾产品在用户手里也发挥不了作用。

  冯雅:比如一个人有一百万,如果要交给所谓智能投顾打理的话,您觉得多少是比较合适的?

  元裳:目前,智能投顾在大陆发展阶段,建议大家还是10%资产以内的资金比较好。一百万的话配置十万以内,以数据结果来看,目前还没有哪家智能投顾表现得特别好。

  冯雅:据你的观察,目前在国内已经在使用智能投顾理财的投资者大概占比多少呢?

  元裳:很少,如果说10个人理财,知道这件事情的人可能有9个,真正投资的人可能也就是1个。因为这一类产品很少,智能投顾产品非常少,大家可能知道两三款而已。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/5af67e62f9a8fba4d6232dbb4dd18468.png

  冯雅:据你了解,在国外比如说以美国为例,参与智能投顾这种人多吗?他们是什么样的比例?

  元裳:多。因为发达国家一般都是散户机构化,比如中国A股市场上现在大部分散户还是挺多的,个人炒股的人还是络绎不绝的,而在美国也好或者在一些发达国家地区也好,实际上都是机构在里面博弈,没什么散户。

  冯雅:目前我们的智能投顾表现一般或者说差强人意,会不会有一个很重要的原因,因为我们参与的人太少,所以导致它积累的大数据偏少?有没有这种可能?

  元裳:您说的这件事情很重要,因为用户行为的分析很重要。智能投顾大机构做得产品规模也不小,但是主要是看什么呢?比如我们去分析里面一共5个产品还是10个产品,去看他选择5个产品还是10个产品,最后在整体几千个基金的排名不好。其实他们在选择这里面的产品的时候,选择的维度可能有一些人为干扰的因素比较多,本身智能投顾选择这个产品的话,人为干扰因素应该少一点,我判定好这个机器,机器帮你选择产品。

来源:央广网

2019-10-25 17:57:40 展开全文 互动详情 15人气

资本市场拉开改革开放大幕,科创板扬帆起航后,公募投顾试点蓄势待发,业界普遍认为,智能投顾等在国外已经盛行的业态有望迎来春天。

科技迅猛发展的当下,金融科技早已成为金融机构实现客户下沉的核心工具,其中智能投顾的兴起是金融科技落地的标志性一步。智能投顾起源于金融危机后的美国,近年来在国内也开始崭露头角,比较有名的有灵犀智投、摩羯智投、理财魔方等。智能投顾在国内运行数年,目前难言真正爆发,如何求同存异,发掘打造适合国内投资环境的“本土智能投顾”,值得期待。

本期《荣耀记》特邀中信建投非银首席分析师赵然,讲述公募投顾试点下的智能投顾时代。

公募投顾试点搅动市场

公募投顾试点在即,中信建投非银首席赵然认为,将对行业带来多重影响。

首先,公募投顾将引导个人投资者通过机构投资者参与二级市场交易,能够适度改善市场投资者结构比例,减少个体投资者带来的追涨杀跌,投顾的普及亦是投资者教育的过程。同时,公募投顾将为投资者提供定制化的产品和服务,但国内市场目前产品和配套的规范不够完善,因此鼓励资管产品创新势在必行。

目前公募投顾明确的细则和法规尚未出炉,赵然指出,业绩考核、收费等细则非常关键,应该着眼于能否从帮助投资者获取超额收益而非简单的规模(即赚投资收益还是赚规模费用)。从投顾本身的意义来说,真正站在客户角度,实现财富的保值增值是公募投顾健康持续发展的重要力量。

随着公募投顾的试点,智能投顾有望乘风大放异彩。据悉公募基金产品的配置逻辑、不同策略以及对应不同投资者的智能投顾报备方案,是此次试点监管部门核心关注的重点。

过去的美国市场,Blackrock、Wealthfront、Betterment的崛起,使得智能投顾行业规模呈现几何级爆发。

国内市场空间始终没有打开,不过也不乏亮点,一些布局较早、研发深厚的机构开始展现出了实力,像2016年底上线的灵犀智投,累计收益率接近40%,远远跑赢同期涨幅为负的上证指数。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/f1d50e91b31a5f17458d267ea14968e9.png

国内智能投顾的难题

目前国内智能投顾尚处发展阶段,赵然认为一个核心的制约因素是,投资标的局限。未来智能投顾的爆发,需要工具型产品、创新性衍生金融工具的飞跃。

智能投顾所谓的“千人千面”需要根据投资者的偏好和需求去定制产品,但国内市场投资工具主要是标准化的标的,非标投资和另类投资缺失。比如国外有做空波动率的产品,国内主要通过做多股票盈利;债券市场参与门槛很高,存在制约;衍生工具规模很小,产品体量不足。

“一定意义上来说,不是我们没有能力、没有技术去做智能投顾,只是投资标的过于局限、相关性过高了。”赵然分析。

国内较早做智能投顾的机构似乎也意识到了这一点,前述灵犀智投的信息显示,产品追踪全球市场,涉及8个大类,资产均来自世界主流市场,且品种间相关性较低,从而尽可能消灭非系统性风险,降低不确定性。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/81c25fb9273fe7be74baccf62e66d492.png

此外,赵然强调,市场有时候对智能投顾存在误解,觉得它一定能帮投资者赚取高额收益。智能投顾其实只是一种辅助投研的工具。能否产生高收益取决于对投资的理解和量化模型的搭建。

被动投资春天将至

股神巴菲特说,个人和机构都应该做“懒惰的守财奴”,去利用被动投资战胜主动投资。这一变局正在美国发生。

穆迪披露的一项数据显示,近两年来,主动资产管理规模持续下滑,资金正在流向被动资产,预计到2021年,美国被动投资基金资产将历史性超过主动管理基金资产。

对这一现象,赵然表示,除了市场熟知的低费率等因素外,还有一个最重要的原因在于被动产品具有明确的风险预算,投资者在投资前对各种收益风险特征能够有一个明确的把控。被动产品和风格偏移较小的主动管理产品的规模不断壮大或是一个中长期趋势。

“比如投小盘成长、投smart贝塔等特定产品的选股模式是固定的,投资者可以很好地计算出整体投资组合的风险预算和原有投资组合内其他产品的相关性。”赵然解释。

至于未来资金全部涌入被动产品,阿尔法收益是否会消失,赵然认为不一定,阿尔法收益也是博弈出来的,在不断被消灭的过程中,最终所有的阿尔法将成为贝塔,但会有新的阿尔法被发掘出来,只是难度会越来越大。

智能投顾领域的专家,中国金融在线集团副总裁何剑波同样看好被动投资。他认为欧美的经验已经验证,被动投资可以成为国内投资行业的发展方向之一。未来随着国内经济的发展,被动投资为不够专业的中小投资者提供了一个可以长期分享经济发展成果的投资机会。前述灵犀智投风险可控、费率低,非常适合机构和中小投资者作为中长期的资产配置。

展望未来国内资管行业的发展,中信建投赵然认为值得期待,“随着国内证券市场法律法规和监管政策的完善,A股内在机制也在不断变化,银行理财子公司的入局,会加大资管产品的供给,大浪淘沙,竞争必然也会促进创新金融产品的发展,同时在“房住不炒”的大背景下,长期资金的下一个“蓄水池”在哪儿,值得关注。我们需要一个制度健全的资本市场、长期稳定的增量资金、优质的上市公司和更多理性的投资者来共同打造一个真正实现社会福利最大化,促进全市场投资者财富保值增值的资本市场。”

来源: 金融界

2019-10-25 17:47:39 展开全文 互动详情 26人气

近期,嘉信理财、富达投资等海外资管巨头携“零佣金”潮流席卷而至,对传统券商经纪业务模式构成巨大的心理冲击。尽管从当前行业结构和条件看,零佣金策略尚远,但财富管理转型却迫在眉睫。在此背景下,基于AI和算法而发展起来的智能投顾,成为券商竞争的核心战场之一。

智能投顾虽是“舶来品”,但经历一段时期摸索和客户下沉后,国内券商逐渐形成各类符合自身优势和特色的智能投顾新模式。

在券商人士看来,智能投顾的深化不仅仅依赖“产品思维”运营,更是从业务架构、客户体验以及服务质量等多方面实现重构和升级。证券公司布局智能投顾是建设一种全新而复杂的科技生态,不能简单将智能投顾工具化。

解决投顾稀缺问题

人工智能技术在证券领域的应用中,投顾服务无疑是最适合的场景。在传统经纪业务“佣金模式”空间逐步收窄的背景下,券商财富管理转型也将业务突破核心集中于投顾服务。

所谓智能投顾,是指将人工智能等技术引入投资顾问领域,运用智能算法以及组合投资后的自动化管理技术,帮助用户实现主动、被动投资策略相结合的定制化投顾服务。

智能投顾早在十年前兴起于美国,近几年进入中国市场。对于券商而言,引入智能投顾的核心目标,在于覆盖更广泛的客户群体,让投顾服务和券商之间形成更强的黏性。

国泰君安相关人士表示,智能投顾服务平台核心在于通过提供线上的技术服务体系,服务于海量用户。智能服务通过科技赋能,借助线上服务边际成本为零的巨大优势,可有效弥补服务缺口、提升服务效率、防范服务风险。

他说:“人工智能在证券行业的应用定位为投教而非投顾。据统计,当前证券行业的投资者超过1.35亿,受限于线下人力成本的制约,大多数投资者尚无投顾服务覆盖。海量投资者感受不到服务,遇到投资问题也找不到专业的投顾咨询。”

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/239b22c40f438697787f6561f15dfe33.png

据介绍,国泰君安推出的智能服务平台设计,可以通过大数据算法、金融工程、机器学习等技术,在线上为客户提供涵盖智能投教服务、线上投资顾问服务、模拟策略组合、账户分析、理财配置建议、选股择时、持仓跟踪、下单决策工具辅助等多样化的投资咨询服务。

东方证券相关负责人表示,智能服务平台实现了与投资者之间有效的连接,真正做到“千人千面”定制化服务,这正是智能投顾的优势。在科技赋能线下业务线上化以后,投资者的业务数据和行为数据已经充分数字化,通过有效的运营干预,不仅能提升业务效率,还能在数字化优化中发现业务创新点。

发挥AI算法优势

值得注意的是,在智能投顾应用的初始阶段,往往被不少机构视为用来“引流开户”的营销概念,或只是部分传统投顾业务的在线化。近年来,这一新兴技术场景应用的业务逻辑发生了非常大的变化。

据了解,招商证券在2017年推出了机器人投顾服务,近期新增财报分析的模块,使用自主研发的欧奈尔增强模型和AI财务分析模型,帮助投资者进行专业的财务分析。

“一方面,机器人可以构建财务模型,代替人工处理勾稽复杂的财务指标,并将专业的财务分析转化为清晰简短的结论;另一方面,可以利用前沿的深度学习算法,针对各行业独有的特色定制化打造财务模型,发挥AI算法优势,挖掘不易被人工发现的隐藏风险。”招商证券相关负责人表示,当前智能投顾平台主要有资产配置和股票分析服务两类模式,前者更适应在美国理财市场的需求。在国内,股票分析服务目前模型单一、用户体验不佳,反而促发了智能投顾在该领域的应用强化。

“机器人投顾尽可能提升分析模型的灵活性,为客户提供千股千面的点评,加强内容的质量。另一方面,将人工投顾和智能投顾有效地结合起来,也可以通过人工审核降低内容的合规风险。”上述招商证券相关负责人表示。

实际上,在改变传统投顾带来的业务风险方面,智能投顾的技术优势也越来越受到行业的重视。

平安证券经纪事业部投顾团队相关负责人表示,在强化投顾服务质量方面,公司引入金融科技与量化模型技术,来重塑投资顾问决策及客户服务流程。

http://file2.aniu.tv/2019/10/25/8e356ac02610550da54a981141681081.png

“我们引入量化模型的决策机制,在系统中构建投资建议的股票白名单。通过这种方法,改变了投顾依赖主观经验为客户提供股票建议的服务流程,大幅提升了提供给客户的投资组合收益稳定性和收益表现。”他说,推动智能投顾业务,除了提升服务质量和效率之外,还能通过集中管理和监控降低投资顾问的合规风险,打通中台业务的数据管理、加快数字化运营的进程。“在国外券商竞相打出零佣金的营销策略背景下,通过推广智能投顾服务,还可以大幅提升综合服务能力,有利于提高服务定价的能力,加速财富管理业务转型。”

智能投顾扮演“助手”角色

尽管智能投顾在挖掘潜在风险、提升投顾服务质量方面存在天然优势,但多数券商人士认为,从当前的技术手段和业务架构布局来看,智能投顾还不能做到替代人工投顾,两者也不是非此即彼的关系,智能投顾更多扮演的是人工投顾的“助手”角色。

国金证券相关负责人表示,智能投顾与人工投顾是相辅相成的,首先面向不同的客群,其次因为客群的需求不同,其呈现的内容也有所不同。在人工投顾服务客户的过程中,两大客群需求相通的部分,可以协助人工投顾服务提升效率。此外,人工投顾服务方面的一些经验与智慧,可以反向用来提升智能投顾服务的质量。“基于不同客户的需求,我们在智能投顾服务方面也在分阶段进行部署。无论如何,智能投顾服务提升了服务的覆盖面,让更多的客户能够享受到更为专业的服务。”

招商证券相关负责人认为,投顾机器人以多种不同的形式时刻为投顾提供支持,保证了客户在不同的场景下能得到及时且高质量的咨询服务。“在投资咨询这个主要场景中,投顾机器人能自动给出专业的咨询解答,投顾不再需要花费大量时间搜集分析数据。智能投顾上线以来,同样数量的投顾能够服务的客户人数增长了40%。我们将智能投顾和人工投顾很好地结合在一起,智能投顾在服务场景中扮演人工投顾助手的角色,提供多样的工具。”

在国泰君安相关负责人看来,智能投顾和人工投顾两者是相互补充、协同协作的关系。在金融科技的驱动下,推动全员上线、全业务上线,在线上开展流量运营,为线下输送流量,提供个性化和专业化服务。二者协同补充,从而实现零售业务的全面转型升级。

平安证券经纪事业部投顾团队相关负责人表示,智能投顾和人工投顾的差异很大,两者相互补充是一种比较好的方式。智能投顾在决策的理性度方面肯定是高于人工投顾的,但缺少人性化的分析能力、客户情绪的理解能力,客户体验往往不如人工投顾。而人工投顾由于主观经验、情绪扰动等因素,在决策时又会经常发生投资逻辑的漂移,不一定能持续稳定为客户赢得投资回报。两者相结合,才能为投资者提供“有温度”的投资咨询服务。

来源:中国基金报

作者:张莉 章子林

2019-10-25 17:39:00 展开全文 互动详情 21人气

机器代人、机器换人新时代对金融机构意味着什么?取代还是解放?这是红色警报还是蓝海盛宴?国内多家银行纷纷试水人工智能,人工智能应用已贯穿于庞大的银行业务体系,覆盖公司业务与零售业务从产品开发、营销与销售、风险管控与审核,到客户管理与服务完整流程。

波士顿咨询公司发布《人工智能对金融业劳动力市场的影响》报告称,到2027年中国银行业约22%工作岗位将受到人工智能带来的颠覆性影响。另外,人工智能在银行业应用也将催生大量就业需求,对未来人才的创造力、情感沟通能力和解决复杂问题能力提出更高要求。稳健发展情况下,到2027年银行业将削减104万工作岗位,降幅22%;剩余78%工作岗位将提升42%效率,相当于每人每天花在同样职能活动时间减少2.4小时。

http://file2.aniu.tv/2019/10/23/dae0f5e96840518a68468a5b4815682f.png

目前,华尔街60%以上交易由人工智能交易完成。过去五年全球前十投行,固定收益业务、股票和银行投资业务20%+交易员被人工智能替代。花旗银行宣布5年内把投资银行部门裁员50%(1万人),澳大利亚国民银行宣布3年内净裁员4000人(员工总数12%)……用人工智能算法代替,引入人工智能等新技术取代客服人员,使用数字化渠道取代柜台工作人员。摩根大通银行开发的人工智能交易系统COIN,原先贷款人员和律师每年36万个小时工作量,COIN只需几秒,2-3毫秒完成一次交易操作。

智能投顾的基本概念:投资界的AlphaGo阿尔法狗+管家式智能财富管理中心

智能投顾是人工智能技术与金融服务深度融合的产物,最早诞生于2008年美国,即遭遇了全球金融危机的洗礼。美国智能投顾行业的资产管理规模预计到2020年增至2.2万亿美元,占据全球10%的财富管理市场。

2008年金融危机后,美国传统金融机构忙于应对公众信任危机和严苛监管,Betterment、Wealthfront等智能投顾创业公司成长起来,通过互联网信息技术,降低投资门槛,为用户提供个性化、低费率、透明化、便捷化财富管理服务,成为了行业清流。

综合看,智能投顾是一种在线投资顾问的服务模式,借助大数据、云计算等金融科技,通过现代资产组合理论等算法,根据用户风险偏好、财务状况、理财目标,为用户提供量身定制的投资组合方案,并提供自动化投资管理服务最大化投资回报。让投资者实现“零基础、零成本、专家级、相对低风险”资产投资和财富管理。大数据和人工智能是智能投顾最核心技术,也是与传统人工投顾相比较最大优势。用户行为大数据与金融交易大数据是机器学习的基础材料。

腾讯、京东、阿里等互联网科技巨头依托庞大的用户行为数据和大数据分析能力,以APP、H5界面为入口提供智能投顾服务。银行、券商、基金、保险等传统金融机构依托已有的风险控制系统,利用本公司及关联公司的产品来开展智能投顾服务。独立的第三方智能投顾平台倾向于为用户提供全球化资产配置方案。

http://file2.aniu.tv/2019/10/23/f44b5d0823180ad7261dc17846acb66f.png

从美国市场看,尽管智能投顾起步于金融科技创业公司,尤其是利用了公众对金融危机的始作俑者传统金融机构的不信任加剧,传统金融机构忙于处理旧账风险。但是,随着传统金融机构全面科技转型,智能投顾行业竞争加剧,获客成本上升、价格竞争激烈,美国智能投顾呈现一些新趋势:一是随着大数据、人工智能等金融科技发展成熟,智能投顾技术将成为财富管理的基础设施;二是直接面向普通投资者服务的2C平台竞争更激烈,除头部平台利用用户规模、数据积累、运营实力、产品迭代和精准服务,形成差异化优势,中小2C平台必然遭遇生存困境;三是智能投顾技术公司向2B2C模式转型,在产品创新、向中小金融机构赋能,进而与持牌金融机构合作;四是传统金融机构后发制人,收购和自主研发投入会更大。

智能投顾在中国 小荷才露尖尖角

随着我国进入全面小康社会,居民家庭财富稳步增长,中等收入人群日益扩大,财富管理市场空间巨大,但投资渠道稀缺,经过一轮P2P网贷等互联网金融市场洗礼,互联网理财开始广泛被公众接受并且流行,同时大众风险意识也有所提高。在这个背景下,2014年左右,智能投顾概念开始引入我国,随后大量科技创业企业开始出现,2015年以后传统金融机构也大力布局智能投顾方向,例如工行推出了AI投、招商银行推出了摩羯智投、中国银行推出了中银慧投。

http://file2.aniu.tv/2019/10/23/7411dfbfaed98f54277337061ec26396.png

我国智能投顾主要商业模式(资料来源网络)

以蚂蚁金服的智能投顾平台蚂蚁聚宝为例,源于余额宝对不懂理财、不敢理财、没钱理财、没空理财的理财小白用户的培养,用户定位为年轻、净资产较低的理财小白,把握简单而安全的用户需求,以“让理财更简单(Don't make me think)”为理念,单笔投资金额1000元及以下用户占比71%,80后、90后用户占比86%,90、95后用户占35%。而后,蚂蚁聚宝升级为蚂蚁财富,定位为打造一站式移动理财平台,从以基金销售为主的平台,变成主打综合理财应用,目的是打造与各种金融机构嫁接的平台金融科技,打造自己的金融生态。

招商银行摩羯智投是运用机器学习算法,并融入招商银行十多年财富管理实践及基金研究经验,在此基础上构建的以公募基金为基础的、全球资产配置的“智能基金组合配置服务”。在客户进行投资期限和风险收益选择后,摩羯智投会根据客户自主选择的“目标—收益”要求,提供目标风险确定、组合构建、一键购买、风险预警、调仓提示、一键优化、售后服务报告等服务,帮助投资人防范单一资产波动风险。

由此可见,摩羯智投的策略:其一,通过大数据分析为用户画像,实现用户分层分类,千人千面;其二,量化投资,为不同用户提供个性化的投资组合/资产配置策略;其三,精准推送,将投资策略与用户匹配起来推送,实现“无人”营销。

新经济新金融三部曲(刘洋著,北京大学出版社)

现实很骨感

从近期调研看,智能投顾产品的表现多不如预期,比如用户投资操作后呈现亏损状态,并且人工智能呈现反馈滞后状态。当然,这有人工智能技术不成熟的客观原因,也有人工服务不到位、投资者教育不到位、投资组合动态调整不到位、追涨杀跌的简单投资策略抗风险不足等主观原因。一些智能投顾平台并没有披露是全自动还是人工操作,流程不透明,用户信任度和推广度不足。甚至可以认为,一些智能投顾平台、产品还停留在市场布局和宣传造势,更多是从传统投顾产品那里抢客户。

因此,投资者教育成为智能投顾真正火爆的前置关键因素。任何技术应该是人去驾驭它,为人所用,而不是完全交由科技凌驾于人的思考之上。华尔街本职工作是咖啡师的投资者观点:我既不迷信我的私人投资顾问,也不迷信机器人。我喜欢收集各种数据和信息,特别是宏观数据。但我还是需要自己分析判断。就像咖啡机可以做出一杯不错的咖啡,但它无法和手动调制的咖啡相媲美。

作者 刘洋研究员

来源:搜狐

2019-10-23 14:43:16 展开全文 互动详情 29人气

大数据和人工智能在金融领域的应用已不是新鲜事。早在2009年,利用计算机算法模型进行投资理财的智能投顾就在美国兴起,由于少了人为因素的影响,迅速受到大量投资者和机构的青睐。国内的智能投顾虽然起步较晚,但近两年在AI和Fintech的风口下,也涌现出不少智能投顾平台和工具。来自北京的“魔活儿”就是其中一家。

目前国内的智能投顾产品要么To C,为个人用户提供基于股票证券、海外资产、P2P的理财配资服务。要么To B,为机构提供AI理财产品或者智能投顾基础方案。

魔活儿创始人韩越在启动项目之前对国内智能投顾市场做了大量调研。他发现国内C端市场受到政策和个人投资者理念的影响,对智能投顾的接受度不是很高,需要投入大量教育用户的成本。而且已经有许多平台在C端进行了布局。所以魔活儿选择从B端切入。

但是在B端市场也有许多初创公司入局,虽然行业刚刚起步,但未来必定会陷入白热化竞争。为了做出差异化,韩越选择从二三线城市商业银行市场切入。

“在国内的二三线城市有200多家城商行、500多家农商行以及上千家农村信用社,它们坐拥二三线城市庞大的市场,手握大量用户,拥有大体量的存款,但是在资产端缺乏理财渠道和方法,盈利模式仍以储蓄为主,这是一个空白市场,也是魔活儿的机遇。”

韩越在今年1月份启动了魔活儿项目,专注为二三线城市的商行客户构建AI智能投顾平台。

http://file2.aniu.tv/2019/10/23/ba9daed512eaa7f0fb93bcf8c1d46635.png

目前,魔活儿智能投顾产品已经完成开发,并且已与多家地方性城商行达成合作将产品落地。魔活儿目前可以提供国内所有的公募基金标的。“平台可以根据用户主观风险意愿、客观风险承受能力和理财目标等维度给出符合用户风险偏好的资产配置方案,同时也会提供风险预警服务。”

魔活儿的资产配置量化策略依据的数据主要有两方面:一是标的公开的结构化数据,包括历史净值数据、基金元数据等;二是财经资讯、政策信息、研究报告等非结构化的数据。他们利用自然语言处理技术抓取这些数据,并通过特定的算法模型构建资产配置的数据模型,从而得出资产配置策略。

商业模式上,魔活儿主要依靠智能投顾系统搭建、提供定制化的增值服务、基金销售佣金分成等渠道获利。

创办魔活儿之前,韩越曾在美国纽约高盛全球总部做量化投资管理工作。他拥有纽约州立大学计算机系博士学位,曾在华尔街做过5年量化投资,接触过许多智能投顾公司。和韩越一起创业的王栋毕业于华盛顿大学计算机系,曾先后任职于AIG集团和FactSet,有5年金融行业大数据经验。他们此前曾获得高维资本和AA加速器的种子轮融资。

2019-10-23 14:40:57 展开全文 互动详情 26人气

人工智能(Artificial Intelligence,AI)是信息化时代最具颠覆性的使能技术,从根本上改变了经济社会的运行方式与人的生活方式,对人类社会影响深远。美国布鲁金斯学会2018年发布的《人工智能改变世界》报告显示,至2030年,AI将推动全球GDP增长超过15.7万亿美元,推动经济增长14%;埃森哲分析表明,到2035年,AI将有潜力拉动中国经济增速提升1.6%,劳动生产率提升27%并重振中国产业。

http://file2.aniu.tv/2019/10/23/47c785c8ed7551acc68184d4bfa5761c.png

经济效应之外,在新一轮科技革命与产业变革的推动下,AI正快速应用于各个产业,并深度渗入组织运营与管理过程,为组织生态带来颠覆性变革。埃森哲全球经理人调查数据显示,AI在组织内部的应用覆盖面包含组织沟通、营销、客户关系管理、人力资源、安全、运营改进、设备检测、物流供应链、生产运作、交易,以及移动设备等(见图“AI组织职能应用范围”),深度影响组织中人的角色,将逐渐引发组织的管理变革。

http://file2.aniu.tv/2019/10/23/817e228e14221d0befc630bd836d5cad.png

然而,AI的快速发展与广泛应用在收获积极反馈的同时,也引发对组织人员劳动力替代的危机。花旗集团研究预计,AI将威胁美国47%的劳动力岗位和经合组织(OECD)国家57%的劳动力岗位,对亚洲新兴经济体国家印度与中国的劳动力岗位影响更是分别达到69%和77%。牛津大学未来人文研究中心进一步给出24项人类工作被AI替代的未来时间表,他们预测如翻译、速记、电话银行运营商等工作约在2024年就会被AI替代,而卡车司机、流行音乐制作等工作则在2027年左右被AI取代。

AI已经成为组织中除雇主与雇员之外不容忽视的第三角色。随着AI的渗透和应用,“取代人类”还是“助力人类”的讨论愈发深化与广泛。AI会对组织运营产生什么变革性影响、未来组织的形态如何,AI广泛应用下的组织工作环境中“人机”的基本关系是什么,AI能否真正替代组织中人的作用、如何有效应用AI提升组织效率等成为迫切思考的问题。

人机共生新范式

《机器之心》 《人工智能的未来》的作者雷·库兹韦尔(Ray Kurzweil)认为:未来的世界,人类将不再是万物之灵,人类和机器将难分彼此。

AI在组织运营中的快速普及和应用的确引发“人机”关系重思与“人机”边界重构。我们认为,相比互补或是替代,共生更适合用来理解未来人机的关系,“人机共生”将成为未来组织的新形态。组织人以协作导向与分立导向应对机器人,机器人反之亦然,由此构建出互利共生、偏利共生、偏害共生和吞噬取代四种范式(见图“人机共生框架”)。

http://file2.aniu.tv/2019/10/23/f3427043a384e32850f8c99e916bb534.png人机共生模式1——互利共生

互利共生即组织人与机器人互为协作实现共赢,是组织人与机器人实现价值互惠与价值共创的最优模式。新加坡银行金融研究中心和新加坡货币当局,对超过100个金融产业工作岗位在AI应用下的未来转变调查结论显示:未来三至五年,技术分析、自动化等工作逐步由AI承担,组织人将会更多从事与判断、创造力等相关的新工作角色。这一宏观趋势将逐步实现组织人与机器人的分工协作与价值创造。

具体应用场景中,以AI翻译器为例,多国语言深度学习下的AI翻译器,使得跨语种、跨肤色、跨文化的实时沟通与知识传递成为可能,打破人类沟通的认知限制,极大程度上延伸了人的交流范围与交流能力。同时,以AI算法为设计基础的翻译器能够在应用场景中不断学习进化,提升翻译的可靠性与智能化水平。人的交流能力和机器的智能化在相互的协作中都有所提升,实现互利共生。

人机共生模式2——偏利共生

偏利共生模式中,机器人仅仅为组织人完成工作服务,并无自身智能化水平的提升(未有知识累积或深度学习等经验能力的优化),组织人则视AI为工具,相对忽略机器自身潜在的学习能力与社会属性。由此,偏利共生模式下,组织人获得了机器人应用产生的正向价值提升,改善了工作效率与效益,而机器人则未获得智能水平的改善与进化。

具体而言,偏利共生模式下机器主要以重复性规则性的工作为主,如工业规模化制造、仓储物流、餐饮服务、房屋租赁等的工作角色。

比如中国浪潮集团打造的智慧工厂,着力建设适配于云计算服务器等主营业务的高端装备智能制造产线。为了满足客户差异化和定制化需求,浪潮自主设计了服务器模块装配线与整机柜服务器装备线,并通过智能装配机器人、智能分拣机器人、智能锁附机器人等应用,高效覆盖产线重复性工作内容,减少40%的工人用工数,同时,将大规模定制化的客户交付周期缩短至5至7天,提升整体生产效率超过30%。此外,智慧工厂机器人的应用,引导工人由传统的重复性生产装配工作,向工业现场的异常性诊断与分析工作转型,极大程度上提升工人的技术能力。

人机共生模式3——偏害共生

偏害共生模式强调机器与人共生过程中机器的智能化提升,进而逐步实现对人与组织的价值挤压,最终引发潜在的人的功能替代。机器人在共生中得到了能力进化,获取价值收益,而组织人则因人机共生关系的强化而受到一定的反作用。

以谷歌围棋AlphaGo为例,已有棋谱的深度学习强化AlphaGo的计算与智能水平,通过与人类棋手的不断博弈,AI进一步修正算法,优化实战模拟程序,最终实现对人类围棋计算能力与围棋博弈水平的全面赶超与替代。再如AI引导的论文写作、音乐编曲等职业,机器智能基于人机交互,依赖现实复杂场景的深度学习,不断实现AI从功能实现、性能改进再到可靠性提升的能力迭代,最终完成对人类文职等工作的直接替代。

此外,伴随机器人智能化水平的提升,以聊天机器人等为代表的AI社会心理议题涌现,机器人在获得近人类能力的同时引发了对组织人的负面影响:如微软聊天机器人Tay上线24小时就被紧急关闭,原因在于其对Twitter平台中脏话等负面内容的深度学习与快速应用。

人机共生模式4——吞噬取代

吞噬取代是指人机共生过程中人与机器的分立关系模式,最终由于人机协调失灵与机器智能的任意发展,导致已有组织关系与人类价值的负外部性涌现,甚至走向危机与毁灭,形成人机双输的价值收益。

2018年在瑞典斯德哥尔摩举行的AI联合会议上,以特斯拉、SpaceX创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)为代表的2000余名科学家与企业家共同签署《致命性自主武器宣言》,承诺停止“杀人机器人”等自主武器的研发,以防止AI面向军事等社会安全领域的滥用风险。

除了面向未来的前瞻性防范之外,现实应用场景中的例证同样存在。2018年3月18日,优步公司在美国亚利桑那的一辆无人驾驶汽车在运行中遇到一位正路过马路的女性行人,汽车处于无人驾驶模式,并未识别出这一场景,未能启动减速、转向或停车,直接导致了该行人的死亡,引发各界对无人驾驶是否应该继续展开与法律规制等的重大社会讨论。

组织应对新生态的三大法则

未来组织在人机共生的新范式下,需要考虑如下三个方面的机制,以实现人机价值共创,获得AI技术变革引导下的正向价值收益。

法则一:培育“科技向善”的共生信仰。拥抱机器智能,形成人机共生的信仰,塑造拥抱科技、科技向善的组织文化是组织实现人机协作的第一步。这将从认知层面引导组织人与机器人展开协作,为人机互利共生的价值实现提供共识基础。

法则二:开展“组织+AI”的责任式创新。人机共生吞噬取代模式下的潜在负外部性影响呼唤组织开展责任式创新(Responsible Innovation),以引导人机共生向正向价值创造的协同模式发展。责任式创新强调嵌入行善(Do Good)与避害(Harm Avoidance)的基本责任准则,辅助组织人前瞻性地评估AI应用的机会与风险,并通过多主体参与和过程响应,引导人机共生的演进。

法则三:推动“智能+”的全员学习与人资管理。智能导向的人员学习与管理是组织实现互利共生、偏利共生价值效益的基础,也是规避偏害共生、吞噬取代的重要保障。在人机共生的范式引导下,AI并非真正意义上替代组织人的工作,相反,AI改变人类工作的核心在于驱动组织中的人做不同的工作,并适应人机协作的工作场景,这对未来组织的人员技能提出了新的要求。花旗全球视角与解决方案的研究显示,AI对未来组织中人的工作的首要影响在于——超过三分之二的工作需要组织人具备数字化相关的技能。

摆脱焦虑,拥抱AI

AI技术带来大规模失业的焦虑依然普遍。可当我们回溯人类历史,科技进步在替代工作岗位的同时,也创造了更多新的工作环境与工作角色,引导组织形态与管理模式的变革。

本质上,这是技术发展与社会进步的“边界”重塑。美国劳工部研究指出,65%的小学儿童将会在长大后从事现在完全不存在的工作岗位,而部署机器人的公司也会在未来创造更多新的工作条件,引导组织人才结构、技术水平、价值创造方式、工作环境等的变革。AI将会改变组织的工作方式,而以人机协作为主导的共生模式将是未来组织的重要形态。

在长期的人机共生演进关系中,机器将趋于承担常规性、重复性的工作,聚焦“信息”的处理与智能的优化;而人的作用将会被逐步引导至创造性、复杂决策性的工作种类之中,发挥理解、整合与创造“知识”的作用,最终实现人机共生条件下组织效率的提升与人机协作的价值共创。企业组织在这其中大有可为,通过培育“科技向善”的共生信仰、开展“组织+AI”的责任式创新、推动“智能+”的全员学习与人资管理,企业能够真正实现人机共生下的价值共创,收获AI赋能组织所带来的正向价值。

作者介绍

陈春花|北京大学国家发展研究院教授

来源:36氪

2019-10-23 14:37:47 展开全文 互动详情 28人气
版权所有: 上海点掌文化传媒股份有限公司 (2012-2021)
互联网ICP备案 沪ICP备13044908号-1 广播电视节目制作经营许可证(沪)字第0428号 沪ICP证:沪B2-20150089 互联网直播服务企业备案号:201708210015
沪公网安备 31010702001519号 违法和不良信息举报热线:021-31268885 网站安全值班QQ:800800981 举报邮箱:

您还未绑定手机号

请绑定手机号码,进行实名认证。

立即绑定

请填写验证码,如看不清楚,可点击验证码图片刷新

确认
X

您修改的价格将提交至后台审核审核时间为1个工作日,请耐心等待

确定 取消
X

互联网跟帖评论服务管理规定

第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

请前往个人中心进行实名认证

立即前往

注册

请选择打赏数
  • 10牛
  • 30牛
  • 50牛
  • 其它
砖家也不容易,有你打赏更精彩

该文章您还未购买,确定要打赏吗?

付100牛即可查看有谁在踩

您还未绑定手机号

请输入手机号码,获取验证码进行手机绑定。

获取验证码

您的个人信息将严格保密,请放心填写

赠人玫瑰 手有余香
感谢您的鼓励,点赞之余再留个言吧!
换一组 换一组