和靠谱的人一起聊股票

沈良

沈良

VIP 阿牛认证砖家
赞美率:59%
阿牛认证砖家
证书编号 : AN201707280029
简介:七禾网创办人 七禾新资产总经理
简介 :七禾网创办人 七禾新资产总经理
投资大使 投资大使
人气 2308
赏金 0
粉丝数 3
收到的礼物(共0个) 我也要送
赠送礼物
  • 888牛
  • 688牛
  • 198牛
  • 88牛
  • 68牛
  • 8牛
  • 2牛
  • 1牛
立即赠送

2018私募基金专项检查启动(3月1日起至6月15日)。

证监会私募部近日向各地证监局发送《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》,“集团化跨辖区私募机构、管理非标债权的私募机构、其他存在问题风险线索的私募机构”这三类私募机构纳入重点检查对象范围。

此轮私募专项检查的常规事项包括登记备案和定期报告、合格投资者、资金募集、 投资运作及风险控制、合规管理、利益冲突防范、信息披露等情况。常规事项检查适用于所有被检查对象,委托销售机构募集基金的,可以根据检查工作需要对销售机构进行延伸检查。

三类私募被划为重点检查对象

1、涉及集团化、跨辖区和兼营类金融业务的私募机构,即被同一实际控制人控制5家及以上且合计管理规模在50亿元及以上的情况。将此类机构纳入检查,检查抽取比例不低于1/3。

2、管理非标准化债权资产的私募机构。管理非标准化债权资产规模在50亿元及以上的私募机构纳入检查;管理规模在10亿元至50亿元的私募机构由证监局自主确定抽查数量和抽查对象。

3、其他存在问题风险线索的私募机构。将日常监管发现问题风险线索的私募机构、证券投资基金业协会提供问题线索的私募机构纳入检查、存在证券异常交易被证券交易所采取自律措施的私募机构,由证监局自主确定抽查数量和抽查对象。

2018年度私募专项检查的重点事项如下:

第一、涉及集团化、跨辖区和兼营类金融业务的私募机构。主要从合规和风险防控两方面,检查同一实际控制人控制的不同私募机构之间,以及私募机构与其他机构之间控制关系、业务往来、资金往来、产品嵌套情况,核查关联交易是否存在利益输送,业务隔离和风险隔离是否有效,信息披露是否充分及时完整,是否存在“自融自担”以及是否建立防范利益冲突机制等情况,摸清跨辖区和跨领域等方面的风险隐患。

第二、投资非标准化债权资产的私募机构。主要从风险防控角度,重点检查可能存在的“资金池”业务、保本保收益、影子银行风险、杠杆运用、流动性问题、信息披露等问题。

第三、存在问题风险线索的私募机构。结合日常监管和自律管理已发现的线索,主要从资金募集、投资运作、信息披露等方面检查是否存在违反《基金法》、《私募办法》、新“八条底线”的行为, 以及从风险防控的角度核查是否存在非法集资风险等。

2017年私募基金专项检查情况

2017年,证监会组织对328家私募机构开展了专项检查,包括私募债券基金20家、跨区域私募股权基金88家、其他私募证券和股权等各类基金220家,共涉及基金2651只,管理规模1.27万亿元,占行业总规模的14.8%。

检查发现,12家私募机构涉嫌非法集资、挪用基金财产、向非合格投资者募集资金、利用未公开信息获利等严重违法违规行为;83家私募机构存在公开宣传推介、未对投资者进行风险评估、承诺保本保收益、证券类结构化基金不符合杠杆率要求、基金财产与管理人固有财产或他人财产混同、费用列支不符合合同约定、基金未托管且未约定纠纷解决机制、未按合同约定进行信息披露、未按规定备案基金、证券类私募基金从业人员无从业资格等违规问题;190家私募机构存在登记备案信息不准确、更新不及时,公司管理制度和合规风控制度不健全或未有效执行,公司人员、财务、制度等缺乏独立性等不规范问题。

2017年私募规模增长3万亿

近年来,私募行业规模仍保持快速增长。中国基金业协会发布的《2017年私募基金登记备案综述》显示,截至2017年底,私募基金管理基金规模11.10万亿元,同比增长40.68%。去年全年,私募规模增长了3.21万亿,在大资管领域涨势颇猛。2017年底,私募管理人数量2.24万家,同比增长28.76%。已备案私募基金66418只,同比增长42.82%。私募员工总人数为23.83万人,同比减少3.37万人,其中,已在从业人员系统注册员工人数19.40万人。

从7个角度出发,深入浅出的介绍股票投资需要掌握的技巧及原理。帮助大家有效提高自身的股票选择技巧、加深对中国A股市场的理解,养成合理的投资习惯。点击此处获取“做股票的七板斧”!

阿牛直播

2018-02-13 10:50:04 展开全文 互动详情 126人气

600519(贵州茅台)上市16年来,“沪深两市第一高价股”的桂冠,在很长时间内,一直被这家中国知名品牌所占持有。产品好,不是茅台成就全球烈酒市值第一的全部理由。从2001年上市以来,600519(贵州茅台)始终坚持以高额现金分红回报股东,16年来累计分红已经超过430亿元,成为中国资本市场当之无愧的“分红王”。诚挚的回报,是让投资者拥抱茅台的更重要的理由。虽然近期茅台股价在回调,但很多业内人士认为这次是加仓的好时机,您怎么看?

两个数据:

1、多一瓶都生产不出来

网上公开数据显示:2012—2017年,茅台基酒产量分别为3.36万吨、3.86万吨、3.87万吨、3.22万吨、3.9万吨和4.28万吨,这些都是5年前的基酒决定的,多一瓶都生产不出来,而现在消费者收入不断提高,以前喝不起的人想喝就要和以前喝的起的人抢那点产量,茅台变得有价无市,售卖方永远可以提价。

2、16年间分红从未停止

自2001—2017这16年,茅台营收增长了约24倍,净利润增长50多倍,连续16年保持逐年增长的态势,16年间分红从未停止,累计分红数额超过430亿元。茅台这样90%的毛利率以及50%的净利润率,放眼全球都是凤毛麟角。

还有一些比较有意思的事情,大佬和茅台的故事。

马云爱喝茅台酒

马云爱喝茅台酒,对茅台酒很热爱,也很关心。马云在一次演讲中提到茅台为什么好:“一直在讲凭什么茅台酒那么好,很多人跟我讲了很多道理。其中,最神秘我觉得最不靠谱的一种说法,就是空中22平方公里,有一种神秘的菌在飞来飞去,我是不太相信的。其实茅台酒,我的调查发现,它就是地处偏远山区产了很多粮食,但是由于东西运不出来,当地农民找到一种很好的酿酒方法,时间放得越长这个酒越好而已。”而且阿里巴巴也和茅台集团进行了合作,马云曾参观了制酒车间、窖藏酒库和茅台国酒文化城,详细了解了茅台酒的历史文化、生产工艺流程和经营发展情况。参观之后马云还表示自己对国酒茅台仰慕已久,去参观了之后印象极深,感慨万千,认为在这样一个地处偏僻、交通不便的地方,却造出了中国最好的白酒,不能不说是一个奇迹,也让马云更加的爱上了茅台酒。

曹德旺:私人酒窖里存放的都是茅台

自事业发迹后曹德旺每年都会存一些茅台,越到后面事业做的越大,存放的茅台数量就越多,据说家里酒窖里存放了上千箱茅台,他说,酒是粮食精,越喝越年轻,可以小酌但不可酗酒,酩酊大醉,那样会误事。曹德旺称,白酒涨价涨的一塌糊涂,所以他的私人酒窖里存放的都是茅台。对于茅台酒为什么这么有名,他说:“2万5千名中国人在最困难的时候喝它的酒,记在心上它的好。”

郭广昌: 老外也喜欢喝茅台酒 出国投资都带茅台

复星集团董事长郭广昌在接受央视财经采访时,在被问到企业国际化的过程中,如何解决文化沟通的问题时,郭广昌说,当投资了一个外国企业,第一件事就是喝茅台。“我会带茅台去喝茅台,他能接受中国的投资者,难道他不能接受喝一杯中国来的茅台酒吗?”

刘强东:京东上的茅台绝对正品

去年,刘强东到600519(贵州茅台)公司进行交流,茅台董事长袁仁国等公司领导层进行了接待。在随后的交流中,袁仁国赠送了刘强东茅台定制酒。有网友在悟空问答上提问:京东商城的茅台53度酒是真品吗?没想到得到京东集团CEO刘强东亲自回答。刘强东表示“ 京东是茅台集团第一个授权的网上零售商!绝对正品”,他还调侃“唯一问题是很难抢到货!连我也只买到几瓶……”

私募大佬但斌:茅台上市是给大家送钱的

只要中华民族的白酒文化不变(要改变一个文化是很困难的,需要一百年到一千年),赤水河还在流淌,糯米高粱还在生产,茅台就像一座金山一样,毛利润90%,净利润50%,别人想模仿还模仿不了。茅台之所以有这种能力是基于它一千多年的工艺,有巴拿马获奖,有红军四渡赤水结下的情谊,有历代领导人认同。茅台这家企业就不应该上市,上市就是给大家送钱的。理论上来说,茅台根本不需要融资,它的利润完全可以自己创造,所以这才是最伟大的公司。

李迅雷:100年后,华为可能没有了,但茅台可能还在!

中泰证券首席经济学家李迅雷表示长期看好权益类产品,大部分人不适合做短线投资,时机难把握,李迅雷建议散户要做长期投资,配置自已看好的股票,或者购买相应的基金产品。对于近期上证综指和上证50等指数的分化,李讯雷认为上证综指参考价值越来越低,不要看指数了,要寻找成长性股票,但成长性股票不是价格便宜的股票,价格高往往被低估,便宜没好货,要买就买自已买不起的东西,100年后,华为可能没有了,但茅台可能还在!

从7个角度出发,深入浅出的介绍股票投资需要掌握的技巧及原理。帮助大家有效提高自身的股票选择技巧、加深对中国A股市场的理解,养成合理的投资习惯。点击此处获取“做股票的七板斧”!

阿牛直播

2018-02-09 11:13:35 展开全文 互动详情 495人气

这几天,停牌9个月后终于复牌的300104(乐视网)日子并不好过。一连走出十一个跌停的它,市值径直蒸发了400亿元。对此,有网友还送上了一首《江城子•300104(乐视网)》:十年炒股两茫茫,放点量,300104(乐视网)。 千里孤停,无处话凄凉......

不过,与素有“翻版乐视”之称的ST600074(保千里)相比,这点跌停数量似乎不值一提。今日(2月7日)早盘,ST600074(保千里)再次跌停,报价2.46元/股,市值一泻千里的它,一路浩浩汤汤走出了29个跌停,至今还没有看到任何止跌的迹象。从市场表现来看,该公司已经成为A股历史上连续跌停最多的上市公司,而且这个记录还在持续刷新。

ST600074(保千里)近日股价走势图

造假上市 原实控人疑似圈钱跑路

ST600074(保千里)的前身是中达股份,因经营不善、连续亏损等问题,于2015年2月被ST600074(保千里)借壳,ST600074(保千里)也因此正式登陆A股市场。谈及ST600074(保千里)本次连续28个跌停背后的原因,可以追溯到该公司2017年7月12日的公告上。据该公告显示,公司彼时的实控人庄敏及其一致行动人陈海昌、庄明、蒋俊杰等人在收购中达股份的过程中,向评估机构出具了两类虚假的意向性协议,使得ST600074(保千里)的估值虚增27339万元,并导致中达股份多付出1.29亿股对价。对此,上述相关人员均表示接受中国证监会的行政处罚。

从以往公司实控人造假上市的例证来看,上述事件并不算是重磅炸弹,似乎并不足以让一家公司不断打破A股市场中的跌停记录。但是,随着ST600074(保千里)的原实控人庄敏涉嫌在上市公司圈钱,65.21亿元资金下落不明等事件的披露、曝光,市场开始对公司未来的发展失去了信心。

据ST600074(保千里)的自查结果显示,公司存在风险的预付账款余额约8.73亿元,应收账款余额约25.66亿元,商誉余额约24.3亿元,涉嫌违规担保余额约6.52亿元,合计金额约为65.21亿元,占截至2017年11月30日公司未经审计报表总资产约62.08%,占截至2017年11月30日公司未经审计报表净资产约137%。目前,这笔高达65.21亿元的资金缺口都被安在公司原实控人庄敏的头上。但不幸的是,随着上述事件的披露,庄敏在将手中的股票通过质押捞了一笔钱后就玩起了失踪,只给公司和投资者留下一个烂摊子。

庄敏

疯狂融资 玩转资本手段

ST600074(保千里)自2017年7月25日开始停牌,停牌期间先后发布终止重大资产重组、股东股份被司法轮候冻结、占净资产10%金额高达4.55亿元债务逾期、收到江苏证监局行政处罚和证监会的调查通知书等多项利空消息,可谓麻烦缠身。但若仔细观察其发展路径,我们就会发现,ST600074(保千里)沦落到今天这个地步绝非偶然。

在成功借壳上市后,公司原实控人庄敏的野心便开始日益显现,通过玩转各种定增、发行债券、质押股权等资本手段圈钱。资料显示,上市后的ST600074(保千里)先后通过定增融资19.98亿元,发行公司债融资12亿元,贷款获得现金31.5亿元,对子公司担保获得23.7亿元,委托贷款获得5亿元。甚至还通过员工持股计划,分期以11.30元和7.25元的价格,向100余名员工授予4984万余股,合计融资约4亿元。据悉,在公司危机完全爆发前,ST600074(保千里)通过定增、发债、借款等方式,共计融资达100亿元左右。

在“赚”得盆满钵满后,ST600074(保千里)开始进行大规模的生态布局,通过对外投资、收购等方式向VR、300024(机器人)、人工智能等方向转型。ST600074(保千里)还曾一度和乐视抱团,结成战略合作伙伴。然而,这些打着“生态”旗号的投资却更像是一场骗局。据ST600074(保千里)去年12月25日的公告称,公司2016-2017年对外投资中的9家投资标的存在估值虚高(投资总额约32.75亿元),且多数未履行决策程序,目前只有两家在正常经营,可能会给公司造成重大损失。

银行欠款近10亿 公司经营陷困境

据悉,ST600074(保千里)及下属子公司也都负债累累,到期未清偿债务总额约9.36亿元,大部分属银行机构贷款。其中,000001(平安银行)的逾期金额最高,为2.83亿元;600016(民生银行)2亿元;601229(上海银行)601988(中国银行)分别为1个亿,汇丰银行合计约7000万;600919(江苏银行)4000万。还涉及两家保理公司,其中深圳市金海峡商业保理5000万,深圳市嘉实商业保理2220万,此外还有7200万的债券利息。这些债务最终能否清偿,目前还是未知数。

除了巨额的债务危机,ST600074(保千里)的经营状况也不乐观。据悉,由于资金困难,ST600074(保千里)的新品研发及成果转化缺乏资金支持;商业信用萎缩导致供应链紧张,原材料采购困难,生产产能下降。此外,公司高管及员工队伍也十分不稳定,导致公司客户流失,销售额下降。

10万投资者人均亏损近9万

“造假风波”后引发的一连串多米诺效应使得ST600074(保千里)的市值从2015年高峰期时的729.3亿元跌到了现在的63亿元,市值缩水超660亿元。ST600074(保千里)在日前表示,2017年公司将出现大额亏损,且暂时无法确定数目,有退市风险。这里面,处境最为悲惨的无疑就是买了ST600074(保千里)的投资者们。

据该公司2017年三季报显示,截至2017年9月底,共有10.19万户持有ST600074(保千里)。其中,庄敏、庄明、深圳日昇创沅资产管理有限公司、江阴市金凤凰投资有限公司、蒋俊杰、陈海昌等五名股东合计持有58.21%的股份,持股数量约为14.28亿股。剩余的9.9亿股,均由投资者持有,户均持股数量约为9800股。按2月6日收盘价计算,10亿股对应的市值,已经蒸发89.5亿元,投资者人均亏损近9万元。

此外,目前持有ST600074(保千里)股票的公募基金共有8家,其中易方达基金的持有数量和持股市值占比最大,明显损失惨重。

公募基金所持有ST600074(保千里)股票情况(来源:和讯网)

目前,ST600074(保千里)的股价已经触及公司大股东庄敏及一致人庄明、陈海昌、蒋俊杰和二股东日昇创沅的股票质押平仓线,由于上述股票已全部被执行司法冻结及司法轮候冻结且均为限售流通股,无法被强制平仓,后续可能会进入司法程序。鉴于公司现阶段的状况,ST600074(保千里)恐怕已经自身难保。

从7个角度出发,深入浅出的介绍股票投资需要掌握的技巧及原理。帮助大家有效提高自身的股票选择技巧、加深对中国A股市场的理解,养成合理的投资习惯。点击此处获取“做股票的七板斧”!

阿牛直播

2018-02-08 10:42:23 展开全文 互动详情 508人气

   

2月4日,2018年中央一号文件发布,题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》,这是改革开放以来第20个、新世纪以来第15个指导“三农”工作的中央一号文件。文件对实施乡村振兴战略进行了全面部署,是谋划新时代乡村振兴的重要顶层设计。

一号文件6大看点

1、让农民成为有吸引力的职业

文件提出,走中国特色社会主义乡村振兴道路,让农业成为有奔头的产业,让农民成为有吸引力的职业,让农村成为安居乐业的美丽家园。

2、向农村非法宗教活动说“不”

一号文件明确提出,依法加大对农村非法宗教活动和境外渗透活动打击力度,依法制止利用宗教干预农村公共事务,继续整治农村乱建庙宇、滥塑宗教造像。

3、为农村“小微权力”拉清单

一号文件确定,推行村级小微权力清单制度,加大基层小微权力腐败惩处力度。严厉整治惠农补贴、集体资产管理、土地征收等领域侵害农民利益的不正之风和腐败问题。

4、瞄准弄虚作假、搞数字脱贫问题

一号文件把2018年作为脱贫攻坚作风建设年,集中力量解决突出作风问题。科学确定脱贫摘帽时间,对弄虚作假、搞数字脱贫的严肃查处。除党中央、国务院统一部署外,各部门一律不准再组织其他检查考评。

5、为城里人去农村买房划红线

一号文件提出,适度放活宅基地和农民房屋使用权。文件同时指出,严格禁止下乡利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆。中央农办主任韩俊说,这不是让城里人到农村买房置地,而是要使农民的闲置住房成为发展乡村旅游、养老等产业的载体。

6、为进城农民保留房和地开绿灯

一号文件明确提出,维护进城落户农民土地承包权、宅基地使用权、集体收益分配权。文件也提出,引导进城落户农民依法自愿有偿转让上述权益。其中,“依法”、“自愿”、“有偿”是关键,对违背文件精神的无理要求,农民可以说“不”。

根据中央一号文件提出的目标,到2020年,农民增收渠道进一步拓宽,城乡居民生活水平差距持续缩小,现行标准下农村贫困人口实现脱贫,贫困县全部摘帽;到2035年农民就业质量显著提高,相对贫困进一步缓解,共同富裕迈出坚实步伐;到2050年,农民富的目标全面实现。

一号文件为何受高度关注?

事实上,中央一号文件是国家每年发布的第一份文件,文件中聚焦的主题往往是国家当前重点关注和亟须解决的问题,在全年工作中具有纲领性和指导性的地位,因此历年的一号文件都会受到各界的高度关注。不仅仅如此,一号文件因连续多年聚焦三农,现已成为国家重视三农问题的专有名词,它关乎着中国6亿农民的生存。

2010年以来历年中央一号文件回顾:

2010年中央一号文件题为《关于加大统筹城乡发展力度,进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》,关键词是“社会主义新农村”。

2011年中央一号文件题为《关于加快水利改革发展的决定》,关键词是“农田水利建设”。

2012年中央一号文件题为《关于加快推进农业科技创新,持续增强000061(农产品)供给保障能力的若干意见》,关键词是“农业科技投入”。

2013年中央一号文件题为《关于加快发展现代农业,进一步增强农村发展活力的若干意见》,关键词是“新型农业经营体系”。

2014年中央一号文件题为《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》,关键词是“农业现代化”。

2015年中央一号文件题为《关于加大改革创新力度,加快农业现代化建设的若干意见》,关键词是“农业现代化”。

2016年中央一号文件题为《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》,关键词是“农业现代化”。

2017年中央一号文件题为《关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》,关键词是“农业供给侧结构性改革”。

机构解读

安信策略研究报告称,整理2004-2017年的数据发现,农林牧渔板块在一号文件发布之前上涨概率不高,涨跌幅表现也较弱。但是在一号文件发布后涨幅和上涨概率都有大幅的提升。发文一周内,板块在超过半数的年份中实现上涨。一号文件发布后1个月内,农林牧渔板块上涨概率100%。

天风证券分析认为,一号文件落地,建议超配农业。乡村振兴战略的本质在于增强农村产业基础,其中土地资本化将是今后农村政策的破局点。战略的落地将在土地改革、农业规模化经营、基础设施建设、三产融合等领域带来投资机会。重点推荐土地流转和产业化中的601952(苏垦农发)000902(新洋丰)600057(象屿股份);农村基础设施建设中的300021(大禹节水);生猪养殖(扶贫及农业产业化)中的300498(温氏股份)002714(牧原股份)002157(正邦科技)002124(天邦股份)

600030(中信证券)预计,2018年一号文件将重点关注继续推进农村产权制度改革、农业供给侧改革、加快小农户和现代农业的有机联系。农业供给侧改革主要聚焦降成本、去库存、补短板。建议关注植保综合化服务、动保综合化服务、电商综合化服务等方面。

星石投资看好农林牧渔以及大消费的投资机会,一号文件充分表明了国家对农村问题的重视。根据对2004-2017年历史数据的分析,可以发现农林牧渔板块在一号文件发布后,涨幅和上涨概率较发布之前均有大幅提升,文件发布后1个月,农林牧渔板块的上涨概率更是达到100%,平均涨幅接近7%。因此,星石投资认为,一号文件政策的催化+000061(农产品)价格上涨的压力将共同推升农林牧渔板块的投资机会,其中高端种子、土地制度改革、农业供给改革等主线值得重点关注。

相关概念股

601952(苏垦农发):公司共拥有土地120万亩,其中97.6万亩来自对农垦集团及其下属单位耕地的承包,21.7万亩来自流转农村土地。随着土地改革的深化以及2018年底前江苏省农村土地确权的逐步完成,土地流转速度有望加快。未来公司流转基地面积的增长将带动公司生产规模提高。

600598(北大荒):中国第一粮仓,国内规模最大、现代化水平最高的种植业上市公司和重要的商品粮生产基地,土地总面积1296万亩,耕地面积1158万亩,拥有友谊、八五二、七星、八五六等16家农业分公司,主要生产水稻、玉米、大豆等000061(农产品)

600057(象屿股份):公司在大宗商品采购供应及综合物流服务、物流平台(园区)开发运营“三大服务平台”的基础上,构建起000061(农产品)供应链、金属材料供应链、塑化产品供应链、林产品供应链、进口汽车供应链等“五大核心产品供应链体系”。

002556(辉隆股份):公司是安徽省重点流通企业和安徽省农业产业化龙头企业,行业综合竞争力排名省内第一、全国第四。公司当前共计经营流转土地2.2万亩。

从7个角度出发,深入浅出的介绍股票投资需要掌握的技巧及原理。帮助大家有效提高自身的股票选择技巧、加深对中国A股市场的理解,养成合理的投资习惯。点击此处获取“做股票的七板斧”!

阿牛直播

2018-02-07 11:19:02 展开全文 互动详情 149人气

上周五(2月2日),美股牛市遭遇道指狂泻666点,创2016年6月来最大跌幅。所谓天天新高无人问,一朝暴跌天下知,美股这一跌让不少吃瓜群众感慨万分:我A这次终于把美帝带崩了。玩笑归玩笑,其实近四年来,美股的涨势大家还是有目共睹:标普500指数上涨58.31%,纳斯达克指数上涨79.97%,道琼斯指数上涨66.81%。说到四年周期,就不得不提到上周的另一件大事,上周是美联储主席耶伦在任的最后一个星期,看来美国股市似乎也舍不得这位满头银发的老太太离任。

珍妮特·耶伦是美联储105年历史中“首位女掌门”。在其任职的四年间,支持量化宽政策、宣布利率上升以及缩表,有果敢的觉察能力,做出至少3次重大决策,在美联储历史上留下浓墨重彩。在任期末,美国就业市场和经济活动继续保持稳健增长,失业率继续维持在低水平,预计今年通胀率将回升并在中期内实现2%的目标。接下来笔者带大家仔细看一看美联储的耶伦时代所交出的答卷。

经济蓬勃发展 开启货币政策正常化步伐

作为伯南克的接班人,耶伦一上任便面临如何将非常规的货币政策实验平稳收尾的难题。在2008年金融危机的极端情况下,伯南克力挽狂澜,连续推出多轮量化宽松成为“救市英雄”,但打开“魔盒”的他留下近4.5万亿美元的巨大资产负债表便“卸甲归田”,重回学术生涯。接了“烫手山芋”的耶伦面临一场艰难的战役,主要任务是在没有戏剧性情况的环境下逐步解除央行的紧缩措施。

2015年12月,美联储终于启动了金融危机后的第一次加息,至今加息5次。在2015年初时,美联储预计那年加息4次,然而由于各方面经济情况的意外,加息计划被一推再推,这也是耶伦坚持的做法。

在耶伦新官上任时,几乎所有美联储官员都认为,利率最终一定会回归到危机前的平均水平4%。但在耶伦任期内,美联储将中性利率调降到了2.8%左右。上世纪90年代,美联储对中性利率的关注很少,并认为其始终在4%左右。直到耶伦上任后,中性利率才引发了各界关注。相关数据显示,在2017年,中性利率在美联储讲话和声明中占了20%。

以“后见之明”看来,耶伦任内缓慢加息可能是对美国经济最大的贡献之一。当然,这一举动几年前曾受到市场的极大争议,持续宽松或导致通胀攀升和资产泡沫积累则是两大主要担忧。

耶伦任期内的成绩,并不仅限于开启了金融危机后的加息进程,也是打响缩减4.5万亿美元资产负债表的发令枪。金融危机已过去十年,投资者风险偏好早已恢复,对高收益的追逐导致金融风险上升。美联储需要让资产负债表远离应对经济衰退的状态,避免市场价格长期扭曲以及金融风险过度积累,2017年10月美联储开启16年来首次缩表,同时也是正式向世界宣告美国全面紧缩的货币政策开始到来。

在各种经济政策举措下,到2017年,美国经济已连续增长超过八年时间,是美国历史上第三长的经济扩张周期。如果到2019年年中,美国经济仍继续增长,这意味着本轮经济增长将超过十年,成为美国历史上最长的经济扩张周期。

主张“经济正义” 实现充分就业。

耶伦的童年在纽约布鲁克林工薪阶层社区度过,其父母辈经历美国大萧条的历史,让她对失业群体有天然的关注和同情,也将劳动力市场研究作为学术方向。耶伦的丈夫阿克洛夫,他的父亲也是一名教师,但在11岁那年,他的父亲失去了普林斯顿大学研究化验师的工作。家人失业的经历,给年幼的他留下深刻印象。正因为如此,耶伦和丈夫两人对待失业都十分严肃认真。

2016年4月,耶伦曾经到访纽约,参加由非盈利组织International House组织的一场公开论坛。和此前其他美联储主席的习惯不同,耶伦很细致地问了每个人的专业、未来的职业规划、最关心的经济话题是什么、最困扰的问题是什么等等。她的保镖只能站在屋子最远的角落里,并不会打扰类似的交流。

作为劳动力市场领域的经济学家,耶伦一直主张政府应在必要时采取措施缓解失业等经济问题。在她任职的4年,美国失业率实现大幅下降,已接近实现美联储充分就业的政策目标。2014年1月耶伦刚上任时,美国失业率高达6.6%,到耶伦离任时,美国失业率已降至4.1%,创2000年以来的最低水平,接近经济学家认为的充分就业水平。此外,耶伦除了将就业率作为货币政策调整的重要数据依据之外,也关注就业质量。去年3月,耶伦在演讲中提及“经济正义(justice of economy)”,她不仅仅关注劳动力技能升级,而且提出,让所有人有意义地参加劳动,要让人们获得有稳定收入和前途的工作。

高超的沟通技巧 恐慌指数下跌逾1/4

如果用一点来描述耶伦14年的美联储主席任职生涯,那就是她很有说服力。最近发布的2012年美联储公开市场委员会会议记录,显示了她在面对质疑时的智慧。当委员会成员于当年10月齐聚一堂时,他们曾发生过两场激烈的辩论。一个大家针锋相对的问题是——美联储应该加强前瞻性指导,继续实行量化宽松政策直到完成失业率和通胀率两大特定目标吗?另一个则是——应该增加量化宽松政策的每月购买规模吗?

质疑者们当时的担忧在于制定失业率目标将给公众带来“触发器”的印象。耶伦就此解释道:“详细说明措施的具体门槛值有助于我们就‘是否承诺在更长时间内将利率保持在更低水平’这一问题进行沟通,与此同时它也有助于公众更好地监督我们在收入恢复、失业率下滑的过程中是否真正履行承诺。”

耶伦极易被忽视的一项功绩在于,她减轻了美联储加息缩表对新兴国家及美国自身的不利冲击。美联储历次加息周期都极易给新兴国家带来灾难,1982年拉美债务危机、1997年亚洲金融危机及1999年巴西债务危机,莫不因美联储加息引发。美国本身也不例外,1994年美联储加息引发了美国债市大屠杀,美国奥兰治县政府在这次金融风暴中破产,2004年-2006年的加息则刺破了美国房地产泡沫,引发次贷危机。本次加息周期却并未对新兴国家和美国带来同等级的灾难,耶伦的沟通政策功不可没。在2015年底启动加息周期前,耶伦及其同事们提前一年通过演讲和政策声明等方式预示加息到来,让新兴国家提前做好准备,如增加外储及减少赤字等,美国国内金融市场参与者亦提前做好杠杆及头寸安排,从而成功抵御了加息冲击。整个加息周期中耶伦都采用类似的沟通政策,使金融市场能避免慌乱并提前准备,实现了货币宽松周期向紧缩周期平稳过渡。

耶伦学院派的管理风格,带领美国经济平稳走出金融危机的阴霾,避免市场对利率正常化的巨大恐慌,也并未发生伯南克时代担忧的恶性通胀和美元崩溃。而今,舍弃广受称赞的耶伦而选择未经考验的鲍威尔,特朗普的选择是否正确?若美国再度发生经济危机,鲍威尔能否像以往杰出的美联储主席一样力挽狂澜,带领美国经济走向复苏?我们拭目以待。

从7个角度出发,深入浅出的介绍股票投资需要掌握的技巧及原理。帮助大家有效提高自身的股票选择技巧、加深对中国A股市场的理解,养成合理的投资习惯。点击此处获取“做股票的七板斧”!

阿牛直播

2018-02-07 11:07:37 展开全文 互动详情 150人气
阿牛认证砖家
阿牛认证砖家
证书编号 : AN201707280029

猜你喜欢

砖家说说更多

实盘数据 点掌实盘说明

  • 重组100
  • 成长100
  • 蓝筹100
组合收益
上证指数
深证成指
沪深300
中证500
创业板
  • 一周
  • 一月
  • 三月
  • 六月
  • 一年
  • 创建以来
  • 对标涨跌:
版权所有: 上海点掌文化传媒股份有限公司 (2012-2018)
互联网ICP备案 沪ICP备13044908号-1 广播电视节目制作经营许可证(沪)字第0428号 沪ICP证:沪B2-20150089 互联网直播服务企业备案号:201708210015
沪公网安备 31010702001519号 违法和不良信息举报热线:021-31268885 网站安全值班QQ:800800981 举报邮箱:

您还未绑定手机号

请绑定手机号码,进行实名认证。

立即绑定

X

您修改的价格将提交至后台审核审核时间为1个工作日,请耐心等待

确定 取消
X

互联网跟帖评论服务管理规定

第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

请前往个人中心进行实名认证

立即前往

注册

请选择打赏数
  • 10牛
  • 30牛
  • 50牛
  • 其它
砖家也不容易,有你打赏更精彩

该文章您还未购买,确定要打赏吗?

付100牛即可查看有谁在踩

您还未绑定手机号

请输入手机号码,获取验证码进行手机绑定。

获取验证码

您的个人信息将严格保密,请放心填写