你知道期货交易的缺陷所在吗？

你知道期货交易的缺陷所在吗？

    在期货投资市场上，广大的投资者一定要多学习一些期货知识，这样才能够真正的盈利。但是，很多的投资者在投资的过程当中总是不注重对期货知识的学习和积累，最后失败而归。因此，今天我就向大家介绍一下期货交易的缺陷所在，以供大家学习和参考。

　　1.收益受限制

　　在期货投资的市场上，有很多的投资者都十分青睐和信任套利，并且期望它能够多为自己带来更多的利润。但是，很多的投资者却不知道它自身有一个十分巨大的缺陷，那就是收益受到限制。当广大的投资者都投入到期货市场上的时候，殊不知，由于各种各样的原因的制约和限制，套利的最终收益会因此而降低。但是，广大的投资者似乎并不在乎这些收益性限制的问题，而是更好注重其优点。

　　2. 套利信息难获取

　　套利交易专业性更强，它要求对商品特性、现货交易机制、期货交易交割细则等有相当深入的熟悉和掌握，对历史交易数据进行分析，提炼出相应价差变化模型，并正确应用于当前市场。而国内期货市场套利研究还处于初级阶段，相关信息和研究成果较少，一般投资者难以进行期市套利交易。借助于大型期货经纪公司的研究成果和指导不失为一条捷径。

　　3. 金融性难以体会

　　价差的波动更多是金融性引起，只有熟悉了期货波动的金融性，才能准确地把握价差变动趋势，否则单纯以历史模型套利指导操作将难以提高成功率。而体会金融性需要相当的经验和感性，对一般投资者有一定难度。

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IGBT市场空间分析

       IGBT市场空间分析：据了解，在供需失衡的情况下，igbt国产化替代进入提速发力期。数据显示，仅英飞凌一家企业在我国新能源车用IGBT市场的份额就高达49.2%。近三年来，国内新能源汽车产业发展迅猛，对车用IGBT的需求量也急速猛增，2020-2025年期间，我国IGBT市场年复合增速预计达到21%。相对应的是，本土IGBT企业却面临国产化率不足25%。

       IGBT产业作为信息产业、新能源汽车产业的基础之一，是国民经济和社会发展的战略性产业，国家给予了高度重视和大力支持，为推动我国包括车规级IGBT在内的半导体产业的发展，增强信息产业创新能力和国际竞争力，国家出台了一系列鼓励扶持政策，为车规级IGBT产业建立了优良的政策环境，促进产业的快速发展。

       国内企业近年来通过积极投入研发，紧抓国产替代机遇，成功在国内新能源汽车用IGBT模块市场中占取到了一定份额，实现0到1的突破;随着国产替代加速推进，包含时代电气、士兰微、斯达半导、宏微科技、新洁能、华润微等国内厂商将迎来1到N放量的黄金期。

       目前IGBT市场被国外企业垄断，国内产品供需严重不平衡。相关规划提出大力推进先进半导体等新兴前沿领域创新和产业化，国内企业积极投入研发提速追赶。

       本土IGBT企业也在快速进步，技术上逐渐实现对国外领先企业的追赶，且在IGBT客户服务方面更具优势，能快速响应下游客户的需求，并且产品价格上相比于外资也有一定优势，有利于下游客户的降本。在目前IGBT下游快速发展，行业供需持续紧张的阶段，国产替代将迎来机会，优秀的本土IGBT企业有望在这一轮的行业快速发展中脱颖而出。

       IGBT在光伏逆变器中的价值量大约为2000-3000万元/GW。储能方面，随着储能技术的迭代和成本的降低，储能装机量增长速度加速。到2025年，年度新增并网型储能逆变器规模预计增至10.6GW，储能逆变器的应用进一步打开IGBT市场。

       IGBT是光伏逆变器核心器件，应用前景广阔，光伏新增装机量的持续提升带动IGBT需求增长。中国光伏行业协会预计2022年我国光伏新增装机量将达到75-90GW，2022-2025年我国年均新增光伏装机量将达到83-99GW。

       预计2025年中国IGBT市场空间将达到601亿元，CAGR高达30 %。其中，增速最快的细分市场是新能源汽车IGBT，预计2025年我国新能源汽车的IGBT需求将达到387亿元，CAGR高达69%。

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涨跌停板制度的作用

       涨跌停板制度的作用：涨跌停板制度与保证金制度相结合，对于保障期货市场的运转，稳定期货市场的秩序以及发挥期货币场的功能具有十分重要的作用。

　　（1）涨跌停板制度为交易所、会员单位及客户的日常风险控制创造了必要的条件，涨跌停板锁定了客户及会员单位每一交易日可能新增的最大浮动盈亏和平仓盈亏，这就为交易所及会员单位设置初始保证金水平和维持保证金水平提供了客观准确的依据。从而使期货交易的保证金制匿得以有效地实施。一般情况下，期货交易所向会员收取的保证金要大于在涨跌幅度内可能发生的亏损金额，从而保证当目在期货价格达到涨跌停板时也不会出现透支情况。

　　（2）涨跌停板制度的实施，可以有效地减缓和抑制突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击，结市场一定的时间来充分化解这些因素对市场所造成的影响，防止价格的狂涨暴跌，维护正常的市场秩序。

　　（3）涨跌停板制度使期货价格在更为理性的轨道上运行，从而使期货市场更好地发挥价格发现的功能。市场供求关系与价格问的相互作用应该是一个渐进的过程，但期货价格对市场信号和消息的反应有时却过于灵敏。通过实施涨跌停板制度，可以延缓期货价格波幅的实现时间，从而更好地发挥期货市场价格发现的功能，在实际交易过程中，当某一交易日以涨跌停板收盘后，下一交易日价桔的波幅往往会缩小，甚至出现反转，这种现象恰恰充分说明了涨跌停板制度的上述作用。

　　（4）在出现过度投机和操纵市场等异常现象时，调整涨跌停板幅度往往成为交易所控制风险的一个重要手段。例如．当交割月出现连续无成交量而价格跌停板的单边市场行情时，通过适度缩小跌停板幅度，可以减小价格下跌的速度和幅度，把交易所、会员单位及交易者的损失控制在相对较小的范围之内。

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国产半导体设备产业发展分析

       国产半导体设备产业发展分析：我国已成为全球第一大半导体设备市场，约占全球35%的市场份额，但设备依赖进口，自给率低。在未来销售额分化的大背景下，国产设备厂商仍然具有较大的市场空间。我国半导体设备产业发展将在多重限制下稳步发展，市场竞争加剧，供需不平衡依然严重。我国工艺水平落后，制程功率密度不足，需要多种复杂的制程设备供应产业发展。

       根据《国家集成电路产业发展推进纲要》，到2030年集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，实现跨越发展。数据显示，2021年中国半导体设备市场规模达296.4亿美元，同比2020年增长58%左右。

       半导体设备做为半导体全产业链的关键，关键运用于IC生产制造、IC测封。其中，IC生产制造包含晶圆制造和晶圆生产设备;IC测封关键用测封产开展购置，包含挑拣、检测、帖片等阶段。

       全球半导体行业市场规模波动变化，2019年存储芯片市场下滑严重导致全球半导体市场规模出现下降，2020年以来恢复增长。根据美国半导体产业协会(SIA)发布数据，2021年达到5559亿美元，较2020年增长26%。

       我国已成为全球第一大半导体设备市场，约占全球35%的市场份额，但设备依赖进口，自给率低。在未来销售额分化的大背景下，国产设备厂商仍然具有较大的市场空间。我国半导体设备产业发展将在多重限制下稳步发展，市场竞争加剧，供需不平衡依然严重。我国工艺水平落后，制程功率密度不足，需要多种复杂的制程设备供应产业发展。

       从半导体设备的核心产品光刻机、刻蚀机、PVD、CVD和氧化/扩散设备来看，各类半导体设备top3的企业中主要为美国、荷兰与日本的企业，且各类半导体设备行业集中度极高，top3企业的合计市占率均在70%以上。其中光刻机主要由荷兰的ASML领衔;LAM研究院则占据了刻蚀机50%以上的市场份额;美国的AMAT则是PVD和CVD的龙头企业;氧化/扩散设备则以日本企业(日立、东京电子)为尊。

       随着半导体行业的发展，半导体设备行业突破1000亿美元，其中晶圆设备占据主流，市场份额超过85%。作为全球最大的半导体市场，中国的半导体设备市场规模接近2000亿元。未来几年，半导体公司将在全球价值链中扮演更加重要的角色。事实上，数十亿美元的制造业投资反映了半导体公司经济和战略重要性。全球半导体行业的“人才大战”已经打响，未来只会愈演愈烈。随着半导体新时代的到来，留住人才、应用人才，将成为企业在竞争中取胜的关键因素。

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大宗商品特点

       大宗商品特点：大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。大宗商品特点可以概括为以下四点。

       一是价格波动大。只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用远期价格先把价格确定下来。比如，有些商品实行的是垄断价格或计划价格，价格基本不变，商品经营者就没有必要利用期货交易，来回避价格风险或锁定成本。

       二是供需量大。期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的，只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。

       三是易于分级和标准化，期货合约事先规定了交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。

       四是易于储存、运输。商品期货一般都是远期交割的商品，这就要求这些商品易于储存，不易变质，便于运输，保证期货实物交割的顺利进行。

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玉米价格未来走势分析

玉米价格未来走势分析

       今年以来，国际玉米市场价格剧烈波动。年初，国际玉米价格大幅上涨，现货价格创历史新高，期货价创9年新高;5月份后，在美国连续加息、气候条件改善等因素作用下，国际玉米价格明显回落;随后，受美国玉米带持续干旱、欧洲大范围高温干旱天气等因素影响，国际价格又开始反弹。

       9月18日玉米收割率为7%，前一周为5%，市场预估为10%，上年同期为9%，五年均值为8%。上周受黑海供应收紧的预期利多因素支撑，美麦涨至两个月高位。自乌克兰谷物出口协议开始以来，自8月开始其谷物出口量410万吨，主要是亚洲、欧洲和非洲国家。

       美国农业部 7 月份预计，2022/23 年度全球玉米产量 11.86 亿吨，同比减少 3197 万吨，减幅 2.6%。全球玉米消费11.85 亿吨，同比减少 1364 万吨，除了中国之外玉米库存 1.09 亿吨，同比增加 668 万吨。播种面积方面。2022 年美国玉米种植面积 3645 万公顷(8992 万英亩)，同比下降 3.8%，主要由于化肥价格高企，农场主转种大豆。

       目前国际玉米价格仍处于较高水平。国际玉米价格从2020年开始上涨，一直涨至2022年，虽然近期出现了回落，但是相较于2019年及以前，都还是处于高位水平区间范围内运行。

       8月25日以来，南方大部地区高温消退，出现多轮降雨，加上各地积极浇水，旱情有所缓解，利于灾后恢复和产量形成。总体看，后期若不出现大范围早霜等重大气象灾害，预计全国玉米仍属丰收年景。

       国内玉米市场也有波动，但总体较为平稳，这主要得益于国内玉米市场供需总体平衡。

       一是去年国内玉米明显增产。2021年我国玉米面积增长5%，产量增长4.9%，为保障今年玉米市场供给奠定了基础。

       二是国家保供稳市措施得力。今年3月，国家适时启动了定向饲用稻谷拍卖，截至9月上旬，已进行22期拍卖，累计成交2500多万吨。

       三是玉米及替代品进口较多。1-7月，我国累计进口玉米1514万吨，同比减少16.7%，但仍为历史次高;进口高粱、大麦、木薯干等1685万吨，同比增5.0%，创历史新高。玉米替代品进口有效弥补了国内饲料粮产需缺口。

       玉米饲用消费有望增加。7月末，全国能繁母猪存栏4298.1万头，相当于正常保有量的104.8%，已连续4个月环比增长，预计饲料消费将增加。三是小麦价格对玉米价格形成支撑。小麦玉米价格联动性强，小麦价格持续高位，将支撑玉米价格。

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什么是大宗商品？

       什么是大宗商品？大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。大宗商品特点可以概括为以下四点。

       一是价格波动大。只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用远期价格先把价格确定下来。比如，有些商品实行的是垄断价格或计划价格，价格基本不变，商品经营者就没有必要利用期货交易，来回避价格风险或锁定成本。

       二是供需量大。期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的，只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。

       三是易于分级和标准化，期货合约事先规定了交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。

       四是易于储存、运输。商品期货一般都是远期交割的商品，这就要求这些商品易于储存，不易变质，便于运输，保证期货实物交割的顺利进行。

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国内油价或迎年内“第七跌”

       国内油价或迎年内“第七跌”截至9月16日，本轮成品油调价周期第七个工作日，预计，油价累积下跌约270元/吨，国内成品油价格或将迎来年内“第七跌”。

       2022年3月28日，在170个地区中我国油价排名第61位，比平均值8.52元高了0.75元，处于中等偏上水平。中国大陆位列61名，油价在8-9元区间，与日本油价接近。而美国油价则在8元线以下，排名98位。

       进入2022年以来，国际汽油价格延续强势表现。自春节假期前布伦特期货时隔七年多再次重回90美元关口;上周五夜盘WTI与布伦特出现4%左右的涨幅，布油突破95美元关口的近7年高位。100美元/桶大关似乎就要被突破。

       疫情高峰逐渐回落，各国继续放松防控，道路和航空交通也逐渐恢复，后期若各国疫情政策逐渐完全放开，汽油需求预计也将维持正常水平。但若疫情大幅爆发，导致防控政策再度加强，则会对汽油需求继续造成负面影响。

       截至2022年4月22日我国汽车行业总市值排名第一的分别为中国石油、中国海油、中国石化，总市值分别为9444亿、6515亿、5133亿。《中国石油流通行业发展蓝皮书2021-2022》数据显示，截至去年年底，全国约有10.76万座加油站。其中，中国石油约2.25万座、中国石化约3.07万座，“两桶油”合并占比约五成;民营及独立炼厂加油站约4.8万座，占比45%。

       据预测2021年中国原油行业消费量为7.81亿吨，2026年中国原油行业消费量为9.83亿吨，预测2021-2026年中国原油行业消费量复合增长率为4.7%。

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​哪些是期货风险？

       哪些是期货风险？到期货投资，很多投资者“谈虎色变”，认为这个市场风险巨大，弄不好就会倾家荡产。期货真的有我们想象的那么可怕吗?它的风险到底有多大，我们不妨拿期货与大部分投资者比较熟悉的股票市场进行一个对比，看看期货市场风险到底有多大。

　　期货与股票的最大不同之一，是期货市场的双向交易机制，只有买卖双方对等交易才能达成交易。如果不考虑手续费的情况，你的盈利就是别人的亏损，你的亏损就是别人的盈利，因此期货市场是一个“零和游戏”的市场。

　　而股票市场却不是“零和游戏”的市场，因为在股票上涨时，虽然买入者是盈利的，但卖出者并不会因股票上涨而亏损;反之，在股票下跌时，虽然买入者是亏损的，但卖出者却并不会因股票下跌而盈利。

既然期货市场是“零和游戏”，为什么我们听到的总是某某投资者在期货市场亏损多少的惨痛经历，而很难听到某某人在期货市场挣了多少?是媒体误导还是这个市场本身就不存在“零和游戏”?

　　股票只有买方承担风险，而期货则是只要交易，无论做多做空都要承担价格波动带来的风险，这是由期货采用保证金交易形式而决定的。投资者在期货交易中只需要缴纳合约价值5%-10%的保证金就可以交易，相当于杠杠比率放大20-10倍，期货市场的高风险就体现在杠杆效应上。

　　期货杠杆是撬动财富的钥匙，如果运用得当可以让我们的财富迅速升值。就拿大家关注的房地产市场来说，总价为100万的房子，首付20%相当于5倍的杠杆比率。当房价上升时，5倍杠杆比率会使你的房产市值迅速上升，因为房价的升值不是以你首付20万为基础，而是以房屋总价为基础的。

　　受通胀预期影响，大宗商品期货出现大幅反弹。据说江浙地区有些投资者大量囤积铜、原油、钢材等商品等待价格上涨。如果囤积1000吨铜，以55000/吨计算需要5500万，而如果通过期货保证金交易，只需要275万即可达到囤积的目地，并且还能节省大笔资金。

　　如何合理使用杠杠，才是决定投资者最终盈亏的关键因素之一。例如，您可动用的现金有10万，在期货市场上最大可以放大至200万，如何使用杠杆?是超过自己经济承受能力的满仓交易，还是在可承受风险范围内的适度放大，将决定您最终的投资结果。

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