注意到，动力煤1809合约5月28日与5月29日出现连续放量上涨，多头来势汹汹预示此次上涨幅度仍有后续。通常短期消息面突发、决定性因素将改变中期走势，提前到来的夏旺季或有望带动动力煤1809合约上破近期高位643。

基本面上，市场一片看涨并非没有底气。因为产地煤价持续上涨，贸易商回归惜售心态，期货价格短期暴涨，港口5500大卡动力煤报价650元/吨，与去年同期570元/吨已高出约15%，旺季需求提前是触发本次引发主升浪根源。

综合动力煤出现基本面拐点预期，产地供应稀缺导致电厂日耗量持续高启，这将对煤价继续走高带来不小支撑。技术面上，动力煤1809合约5日均线上穿10日与20日均线，20日均线已经向上拐头，虽然昨日收出高位缩量十字星，但判断为上升中继，后市动力煤上涨仍有望持续。

二、如何选择股票：

投资者进行股票买卖的实战操作，与其他实业投资一样，想与干之间总是有差距，甚至相逆。在实际操作中会经常出现“知道应该这样做，但却并没有这祥做”的情况，主要是由于操作的随机性与希望碰好运所造成，而这正是股票投资中获胜的障碍。克服这种障碍的重要措施也有两点：一是在每一阶段中做好周密的操作计划，二是保持冷静理智的分析能力。能够做到第一点的人可以做解盘手与分析师，两点都能够做到的人才能做大赢家。上述两点正是区分合格的职业投资人与业余投资选手的重要标准，但要想在市场获得长期收益，必须要在这方面多加努力。但由于人性的弱点，多数投资者往往梦想以随意的灵机一动或依靠别人获得几个涨停板获利，这些基本上全是痴心妄想和白日做梦。

目前多数投资者根本不会在行动时考虑风险和持久打算，短线求利感特别强，即使是你告诉他前面有个陷阱，但主力在陷阱后面放块银子，多数都会立即没有任何保护的措施而会飞蛾般徒手去抢，如果放块金子就会不要性命去抢。职业投资者则不然，他也会去捡，但是会绕开陷阱，或借助工具，或等到众人都掉到陷阱填满后走过去也行

三、准确选黑马的双均线系统：

证券分析中，量、价、时、空都是不可分割的整体，割裂地分析必然导致研判的失误，而能有效结合分析的交易系统就是：双均线系统。

均线系统是市场中最常用的技术分析手段之一，但是，其在研判行情的准确性方面存在一些

不足，主要原因是投资者在运用均线系统时，往往只参考其中一类均线系统，绝大多数人使用的是价格类移动平均线，只有少数人使用的是成交量均线系统，有的甚至只参考其中某一条均线，如：年线、20均线等。无论使用哪一种均线系统，都由于人为的割裂了技术分析的基本要素关系进行研判，因而无法得出准确结论。对双均线系统进行综合分析，则可以弥补这个缺陷。

双均线系统指的是指数或股价的移动平均线以及成交量的移动平均线系统，其中，股价类的均线系统参数可以设置为5日、10日、20日、30和60日等多条移动平均线，对成交量的均线系统的设置不能照搬指数或股价的均线设置，要根据对成交量的运行特征将均线设置为三条，分别是6日、12日、24日移动平均成交量。

四、长线选股方法：

人们进入股市均为赚钱，但股市中赚钱的总是少数。如何使自己成为少数的赚钱人，其中大有学问。我进股市10多年中也亏损过，原因是对所持重仓股的公司领导层不了解。

虽然所选行业没有问题，但业绩一般而且长时期上不去，后来董事长、总经理、副总经理都因贪污被抓，才知公司业绩上不去的原因。

现在我已摸索总结出一套能够规避风险，争取较大收益的选股操作方法。

选股是关键。选股必须研究上市公司基本面，首先要选国家经济政策重点发展的行业，如国家十一五规划中明确提出要重点、大力发展信息产业，信息产业的基础和核心是网络与软件业。其次，在行业中要选绝对的龙头企业。这要从不同的规模、现有技术和正在研发的技术、技术人员数量和档次三个方面去评价，只有这样的企业，今后才有很大的发展潜力。同时要了解国际、国内市场对此行业产品的需求。

IPFS是一个旨在创建持久且分布式存储和共享文件的网络传输协议。在IPFS网络中的节点将构成一个分布式文件系统，目的是解决区块链不能存储大体积文件的问题，以实现真正的去中心化应用Dapp。

作为重点关注的主线投资机会，我们一向提倡要了解其技术原理，毕竟区块链的价值基于技术而不是各种机构、国家的背书。因此今天为大家介绍IPFS的基本原理，以及近期的发展。

通过这些分析，我们就能知道IPFS为什么确实能解决问题，以及为什么IPFS比别的同类项目好。

1、基本原理

IPFS其实是传统常用的BT网络的一种改进，嗯，就是BT种子下载。BT网络已经实现了文件的分布式存储和P2P点对点传输，但是有一个很大的问题，就是经济激励。

一旦你下载了某个资源，如果不关闭网络，BT网络会向你的本地PC请求这个资源，消耗你的计算资源和带宽。因此不少人下载完成后就关闭了网络或种子，这不能支持一个网站的分布式文件存储的持久运行。

因此，IPFS提出了解决方案。

（1）首先，每个文件及其中的所有块都被赋予一个称为加密散列的唯一指纹。IPFS网络可以通过哈希值识别不同的文件文件，通过计算是可以判断哪些文件是冗余重复的。并跟踪每个文件的版本历史记录。

（2）其次，IPFS运行一条链。这条链实际是一个索引，记录了不同哈希值的文件存储的地址。每次有网络访问，即要在链上查询该内容（文件）的地址。

（3）最后是激励层。如果矿工通过提供硬盘和带宽提供文件存储，会获得Filecoin经济激励。相应的，如果你需要IPFS存储数据，也需要支付Filecoin。

这样，小体积的索引数据就记录在链上。大体积数据冗余地存储在不同的矿工硬盘中，实现大体积文件的存储和调用（图1）。

因为存储的文件需要调用上传等，因此带宽在IPFS网络中非常重要。这是传统的区块链挖矿所不同的。

举个例子：

（1）加入IPFS网络，在网络中搜索叫“一起去看流星雨”的文件。

（2）IPFS网络迅速索引区块链上的哈希值，反馈出搜索结果。

（3）支付一定FileCoin代币, 获取文件下载到本地。

（4）文件下载来源可能是离你最近的一个网络节点，这样的好处就是网络效率最快。

（5）这个文件存储在自己PC后，也可以为其他人提供资源，获得Filecoin。

通过这样的方式，实现了整个网络的文件利用达到最优效率

2、优势：可能一定程度取代HTTP

我们知道，目前HTTP是互联网的应用层基础协议。这个协议基于C/S架构。简单来说，就是PC发送请求给服务器，服务器返回数据。但是服务器一定是中心化的，这是区块链要解决的问题。

而IPFS则是PC向整个去中心化网络请求数据，具有很大优势：

（1）抗审查。可以建立一个永不关机的网站，发布一篇永不被删帖的文章。一个不会被抹除数据的网络对于言论自由、自由市场的意义有多大，不言而喻。

（2）低成本高效率。以视频传输为例，可以节省带宽成本的60%。

在一些应用上，IPFS一定更收用户和服务供应商的青睐。

3、竞争者：只不过是模仿

IPFS也有很多同类项目。比如有币友提到的Genaro，号称是第一个具有图灵完备公有链的分布式存储区网络。

有网友在github上找到了Genaro_eden客户端代码，发现Genaro_eden只是 Storj的一个js实现客户端。Storj也是一个去中心化存储项目。这类新项目利用前人的成果，拼接一下就成了“第一”。实际上代码全是山寨，太容易了。

在github里，IPFS热度远远超过其他竞争对手。

4、实际应用

Filecoin币还没有上线，但很多项目已经迫不及待再开始使用IPFS。

根据官方17年四季度的报告：

OpenBazaar 发布了由IPFS支持的2.0版本，并将其网络扩展到了25,000个节点。

在Brave浏览器中直接有了一个新的IPFS集成。计算正在用IPFS构建一个分布式超级计算机。

澳大利亚的研究人员已经把Hadoop放在了IPFS上用于点对点数据分析。构建这样的应用程序越来越容易。

PeerPad是一个开放源代码的应用程序（alpha），展示了开发人员如何使用IPFS构建自己的无服务器，实时，离线优先的协作dapps。

Cloudy是一个围绕分散化和社区网络建立的GNU / Linux发行版。

越来越多的区块链生态系统依靠IPFS和libp2p。新的这样的项目包括：DTube，一个分散的视频平台; 布卢姆，一个分散的信用评分系统; Decentraland，一个虚拟现实平台; Decentraland也是我们非常看好的项目。

此外，

EOS也推出模仿IPFS的

EOS.IO存储系统。

Vitalik顾问的AKASHA社交网络项目，也基于IPFS开发。

ETH的新分叉币ETZ也号称号引入IPFS协议。

一个项目好不好，从模仿者数量就能看出。

2、看整理时间

正所谓“横有多长，竖有多高”，一般说来，个股横盘整理时间越长，一旦突破后，上涨空间也会更大，股价突破大型整理形态，如突破突破大型三角形、大型箱形、长期整理平台后，往往预示着大行情的启动。股价在一个价格区间里进行长时间的连续蓄势，达到筹码的彻底换手，同时把没有耐心的跟风者清理出局，等一切准备就绪后，腾空而起。一般有这样一个说法，横有多长，竖有多高。

3、看拉升方式

行情的大小，可从主力拉升的方式来预测，一般说来，主力最佳的拉升方式是：以小阳小阴的走势缓慢拉升，股价长期运行在MA5上方，主力在缓慢拉升中完成建仓，此类个股主力上涨目标高，经过洗盘之后，后市涨幅喜人。

成交量骗钱如何应对

（一）高位盘整放巨量突破

巨量是指超过10%的换手率,在投资者心里,盘整后放巨量突破通常是买入时机,但如果是高位盘整放巨量突破,那么通常是假突破。因为在高位,庄家已获利丰厚且控盘,而突破放巨量很显然是跟风盘吃货及庄家派货共同造成的。既然庄家都派货了,广大投资者如果再跳进庄家设置的美丽陷阱里,将会损失惨重,如图所示。

（二）除权后放巨量上攻

这种情况大多是庄家对倒拉升派发。在除权之前,庄股通常被炒得很高了,这时一般的投资者都不愿在高位买入,对庄家出货造成困难。而一旦除权,股票的绝对价位大幅降低,投资者警惕性也降低了,这时庄家利用广大投资者追涨的心态,在除权后大幅拉抬股价,乘机出货,如图所示。

（三）逆大势放量上攻

有些个股长时间在平台或箱形内盘整,但当某日大市放量下跌,个股纷纷翻绿,市场一片悲观时,该股却逆势上攻。大部分投资者会认为该股敢逆势拉升,一定有庄家在操作,于是大胆跟进。岂料该股往往只有一两天的上升行情,随后反而加速下跌,使许多在放量上攻当天跟进的投资者套牢。

其实这是庄家利用了投资者爱好跟庄的心理。许多投资者跟庄入场但是却忽略了当天放出的巨额成交量。既然是庄股,而放量说明筹码的锁定程度已不高了,这是庄家派货的特征,投资者最好不要轻易入场,以防被套,如图所示。

趋势线的原理

所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线，前者被称为上升趋势线，后者被称为下降趋势线。上升趋势线的功能在于能够显示出价格上升的支撑位，一旦价格在波动过程中跌破此线，就意味着行情可能出现反转，由涨转跌；下降趋势线的功能在于能够显示出价格下跌过程中回升的阻力，一旦价格在波动中向上突破此线，就意味着价格可能会止跌回涨。

投资者在画趋势线时应注意以下几点：

1)趋势线根据价格波动时间的长短分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线，时间周期越长，趋势线的有效性就越高。

2) 趋势线连接的高点或低点的数量越多，有效性就越强

3) 对趋势线的短暂突破不被认为价格将改变运行的轨迹

4)趋势线不应过于陡峭，否则很容易被横向整理突破，失去分析意义。

以从切线理论角度看，趋势线是其中的一部分，它是将波动运行的价格的低点和低点连接或高点和高点连接而形成的直线。如果价格是按一个低点比一个低点高的运行方式来运行，所画出来的趋势线就是上升趋势线；如果价格是按一个高点比一个高点低的运行方式来运行，所画出来的趋势线就是下降趋势线。还有一种是价格的低点和高点横向延伸，没有明显的上升和下降趋势，这就是横盘整理或称为箱形整理。

趋势线可以分成支撑线和压力线，将价格波段运行的低点和低点连接成一条直线，就是支撑线；将价格波段运行的高点和高点连接成一条直线，就是压力线。趋势线的长短与其重要性成正比，长期趋势线和中期趋势线第一点和第二点的距离不应太近，如距离过近，所形成的趋势线的重要性将降低。趋势线的角度至关重要，过于平缓的角度显示出力度不够，不容易马上产生大行情；过于陡峭的趋势线则不能持久，往往容易很快转变趋势。著名角度线大师江恩认为：４５度角的趋势线非常可靠，也就是江恩所说的１×１角度线。

确立趋势线对于操作具有非常重要的意义。“顺势而为”就是其中的精华。

支撑线和压力线是可以相互转化的，当价格从上向下突破一条支撑线后，原有的支撑线将可能转变为压力线；而当价格从下向上突破一条压力线后，原有的压力线也将可能转变为支撑线。在某些时候，我们可以发现，价格运行在两条相互平行的趋势线之间，上面的线为压力线，下面的线为支撑线。两条趋势线就构成了通道或形态。

上升趋势

上升趋势是由连续一系列的上涨组成，每一段上涨都持续向上穿越先前的高点，中间夹杂的下跌都不会跌破前一波下跌的低点。总之，上升趋势是由高点与低点都不断垫高的一系列价格走势构成。

这是香港恒生指数2017年的走势，典型的上升趋势。

下降趋势

下降趋势是由连续一系列的下跌构成，每一段下跌都持续向下穿越先前的低点，中间夹杂的反弹都不会向上穿越前一波上涨的高点。总之，下降趋势是由低点与高点都不断下滑的一系列价格走势所构成的。

这是上证指数2011年至2012年的走势，典型的下降趋势。

股票不必天天买，功课却要天天做。

1. 每天找出涨幅前30名的股票，在K线图上看看，为什么它会涨？上涨前 的征兆是什么？是哪些类股上涨家数最多？是电子？金融？还是医药？哪种价位上涨家数最多？高价？中价？还是低价？资金集中在哪些类股？电子？金融？还是塑 料？从这些信息上，你可以发现，哪一类股可能将成为主流， 哪一种技术型态会使股价大涨，然后在可能的主流群中，去找到你喜欢的股票。

2.每天抓出5档符合起涨浪头条件的股票，或者找5档下跌浪头的股票，做 成记录，看看你的功力如何？三日内果真上涨则打“○”，否则打“×”， 你将从中检视并精进你的选股能力。

看好后买进，买进后就休息，等待卖点，卖出后又休息，等待买点。多头时做多，空头时做空，箱型整理时，可以少量高出低进，短线应对。“不看盘的人赚最多”。

k线的浪头是转折的起点，符合切入标准就勇敢进场，进场三天内，你可以知道庄家要不要造浪，有没有出现庄家都守不住的点，出现了，你就赶快跑，没出现就是续抱，如果一直都不动，也不必和他耗，反正随时有预备的股票 可以替入。

其实，谈的最多的就是均线，也就是控盘线，操作上主要的依据也是控盘 线，如果你想在市场上轻松操作，均线是你必须用心去挖掘钻研的一门功课。

简单的使用“市场动力哲学”规则，等待价格突破前一天的高点，在这种有利的情况之下才会下单，因为这是最省时间的下单选择方式，也是最可能买在发动点的方式。

开盘价突破昨日高点，可能暗示当天或以后数天交易的动向， 尤其以在利多或利空消息报导后为然。

吞噬（高开低收吞掉前一根阳线），发生在型态高档是吞噬顶，为卖出讯号，但若是发生在型态低档，却是吞噬底，反而应注意买进时机。低档的空头吞噬（更妙的是 还带破底），是洗盘k线的一种，这种吞噬是最后吞噬底，代表着空头气力用尽，失望卖压全出，将来多方只要小小力量就可反攻大涨，k线战法将之归类为空头骗 线的一种，也是买进讯号！

K线会在关键时刻，连续透露着反转讯息。破底量缩，易见底，破底量大，则底部深不可测。均线的力道要比k线的力道来的大。k线适合抓转折，均线却能指出趋势，两者配合看就会较为清楚了。如何在转折和趋势之间取得调和，在转折之中不背离趋势，在趋势之中看到转折，是一种艺术化的功夫，也是我们努力的目标。

1、健友肝素原料药和肝素制剂营收增速明显快于海普瑞，健友肝素原料药营收规模仍然远小于海普瑞，但肝素制剂营收规模于2017年已超过海普瑞。健友肝素原料药2017年营收增速高达95%，而海普瑞肝素原料药增速只有17%，健友肝素原料药营收增速远远超过海普瑞。

从上篇行业分析可知，肝素原料药行业发生了较大变化，肝素粗品和标准肝素原料药涨价较快。健友肝素原料药销售单价由2016年的17,935元/亿单位涨到2017年的25,612元/亿单位，涨幅为43%。而海普瑞肝素原料药销售单价由2016年的20,816元/亿单位涨到2017年的25,656元/亿单位，涨幅为23%。健友肝素原料药销售单价与海普瑞2017年销售单价基本接近。健友肝素原料药销售单价涨幅小于其营收增幅，说明健友肝素原料药的销量也增加了，从年报数据可知，健友肝素原料药的销量由2016年的26,238亿单位增加至2017年的35,874亿单位，增幅为37%。海普瑞肝素原料药的销售单价涨幅大于其营收增幅，说明海普瑞的销量降低了，从年报数据可知，海普瑞肝素原料药的销量由2016年的83,749亿单位减少至2017年的79,367亿单位，减少幅度为5%。查询公开资料可知，海普瑞的主要客户为Sanofi，Sanofi2017年将部分订单转移给了健友，健友2017年获得Sanofi1920亿美元的订单。

在同样的上游肝素粗品供应偏紧、下游肝素制剂需求稳步上升的肝素原料药行业背景下，行业龙头海普瑞2017年的销量同比2016年减少，而行业新生派健友2017年的销量同比2016年却大幅增加，健友还从海普瑞大客户Sanofi抢到业务，健友真是后生可畏啊！

2、健友和海普瑞的毛利率呈现相反的趋势，健友毛利率无论是总毛利率，还是分产品毛利 率都呈现上升趋势，而海普瑞毛利率整体呈现下跌趋势，特别是占比最高的肝素原料药2017年毛利率下降较快。在肝素原料药单价上升的背景下，健友的肝素原料药毛利率2017年同比2016年增加5个百分点，而海普瑞的肝素原料药毛利率2017年同比2016年却降低10个百分点，这其中到底发生了什么，为此我统计了健友和海普瑞2014-2017年的成本分析对比表：

从上表可知：

A、海普瑞肝素原料药在售价上涨的背景下，毛利率降低的主要原因为海普瑞的材料成本单价由2016年的9,760元/亿单位涨到2017年的14,411元/亿单位，涨幅高达58%，远远超过肝素原料药售价23%的涨幅，导致毛利率降低。公司采购成本上升的主要原因是在肝素粗品价格上升的趋势及肝素粗品供应偏紧的背景下，公司准备不足，在肝素粗品价格低位时没有备足足够的肝素粗品。公司2016年报称“在上游肝素粗品业务方面，成都深瑞和山东瑞盛继续开展生产工艺优化，积极推进环保和试生产相关工作，建立粗品生产和管理体系，未来将为公司肝素全产业链的发展供应稳定和质量可靠的粗品原料。”，公司2017年年报称“面对肝素粗品原料采购价格的持续上涨的不利局面，公司进一步优化供应商管理体系并积极调整粗品采购业务模式，在自产、外购、海外采购粗品模式的基础上，新增了粗品供应商OEM业务模式(海普瑞委托粗品供应商采购小肠并加工成肝素粗品)。”。通过公司两年年报对肝素粗品的描述，公司肝素粗品供应是偏紧的，新增OEM业务模式显然是因为公司子公司成都深瑞和山东瑞盛无法满足公司对肝素粗品的需求；在中国肝素粗品占全球50%及成本明显优于海外的背景下，还增加海外采购模式显然是公司没有掌握足够的国内供应渠道。海普瑞2014-2017年肝素粗品原材料库存价值分别为：2.07亿、1.12亿、1.11亿、2.1亿。这样的肝素粗品原材料库存价值与公司肝素原料药的销售量及肝素粗品价格快速上升的背景是不相匹配的。

B、健友肝素原料药毛利率由2014年的19%增长到2017年的46%，主要得益于公司材料成 本控制较好及2017年肝素原料药销售价格的上涨。公司在2016年肝素粗品价格处于历史低位时采购大量肝素粗品，库存量翻了近三倍。2016年公司肝素粗品采购量由2015年的2.71万亿单位增加到5.74万亿单位，2016年存货价值由2015年的1.1亿（约1.29万亿单位）增加到3.99亿（约3.75万亿单位）。2017年在肝素粗品价格大涨的背景下，公司继续保持较高的肝素粗品采购量，肝素粗品采购量约为4.57亿单位，肝素粗品存货价值由2016年的3.99亿（（约3.75万亿单位）增加到9.27亿（约4.35万亿单位）。公司IPO报告提出“标准肝素原料销售价格相对肝素粗品价格之间的差额，体现了发行人在肝素产业链中创造的价值。在市场供求关系趋紧的预期下，适时调整采购策略提高库存水平，是肝素原料生产企业面对肝素粗品市场价格进一步上涨，肝素粗品市场供不应求，可能无法购买到足够的原材料支持生产经营的风险时，必须做出的决策，是保障肝素原料生产企业持续稳定经营的重要方式。”，公司2017年年报提出“公司以前瞻性的眼光看待肝素产业链的发展。首先，调整公司战略性库存规模，在满足下游客户增量需求的同时，进一步提升了公司的议价能力”。目前肝素粗品受猪周期及环保趋严影响，国内肝素粗品的供给偏紧，而它的需求又是增加的，所以公司在肝素粗品价格上涨的趋势下，连续大幅增加了肝素粗品的库存量，保证了公司肝素粗品的原料供应及成本优势，公司产品肝素原料药就会有较大的价格与供应竞争优势，这也是公司2017年重新取得世界第一大肝素原料药需求商Sanofi订单的最主要原因。

3、健友和海普瑞的直接制造成本差别非常大，直接制造成本单价相差达4、5倍。按常识来说这不太可能，为此我特地查询了海普瑞从2011-2017年的生产成本数据如下：

海普瑞2011-2013的人工成本单价和制造费用成本单价与健友2014-2017年人工成本单价和制造费用成本单价基本属于一个区间，差异不大。但是海普瑞2014年以后的人工成本单价和直接制造费用成本单价上升很快，2014年后公司肝素原料药的销量上升了一个台阶，按常识人工成本单价和直接制造费用成本单价不会飙升，这是什么原因造成的呢？于是查询海普瑞2014年年报可知，海普瑞2014年并购了美国一家生产肝素原料药的SPL公司，同年产生12.97亿的商誉，很显然收购的美国SPL公司的人工成本单价及制造费用成本单价远远高于国内生产商家。未来海普瑞肝素原料药生产成本仍将远远高于健友，健友将继续保持肝素原料药价格与供应竞争优势。

4、健友和海普瑞未来的竞争除了肝素原料药外，应该主要是肝素制剂的竞争。健友肝素制剂营收从2014年的39.4万增长到2017年的1.1亿，以低分子肝素制剂为主，四年时间增长了近300倍。而海普瑞的肝素制剂营收从2014年的3400万增长到2017年的7000万，以标准肝素制剂为主，四年时间增长只有1倍左右。海普瑞肝素制剂主要是由成都海通生产，而2018年海普瑞将出售成都海通公司的股权，理由是成都海通常年亏损。海普瑞2018年以现金24亿元收购以生产低分子肝素制剂为主的关联公司天道医药，海普瑞认为这是公司未来业绩增长最大的潜力。

健友IPO报告指出“我国低分子肝素制剂市场仍以国外大型医药企业的产品为主。低分子肝素制剂为肝素类药品中的高端产品，占据较大的肝素类药物市场份额。伴随专利药产品的到期，大量仿制药将涌入低分子肝素制剂的市场中，将逐步形成对原有高端进口产品的替代，进而带动国内市场规模进入高速增长阶段。”，健友的低分子肝素制剂业务的高速增长应证了公司对国内低分子肝素制剂市场的判断。健友2017年年报称：“公司进一步通过互联网平台加强对销售伙伴的支持和帮助，快速扩大制剂产品进入医院的数量，提升单位医院销量，在高品质低分子肝素制剂仿制药市场格局分化的关键时期，快速扩大国内制剂产品销量，在未来竞争中占据有利地位。健友股份及健进制药共拥有三条通过美国 FDA 审核的无菌注射剂生产线，未来随着标准肝素钠注射液、依诺肝素钠注射液等 FDA 申报的产品审批通过，美国无菌注射液销售将成为公司未来业务的重要增长点。”健友公司肝素制剂以国内市场为发展重点，在发展国内市场的基础上，未来开拓欧美肝素制剂市场。

海普瑞在收购天道医药时称“我国低分子肝素行业发展相比欧美市场仍处于起步阶段，市场竞争较为激烈且整体市场容量不大。”。全球低分子肝素制剂主要分布于欧美市场，且欧美市场又被几大Sanofi、Pfizer、GlaxoSmithKline占据。按常识来自于国内低分子肝素制剂产业的品牌去成熟欧美市场与成熟市场品牌竞争，进而扩大成熟市场的市场占有率，其难度显然是要远远大于处于起步阶段和高速增长阶段的国内市场。作为国内低分子肝素制剂公司天道医药，不将主攻方向放在起步阶段和高速增长阶段的低分子肝素制剂国内市场，反而要舍近求远去进攻成熟稳定的低分子肝素制剂欧美市场，这种成功率到底有多大，只有市场去验证了。

综上所述：健友公司在原材料肝素粗品供应趁紧和价格上涨的趋势下，适时调整采购策略大幅提高肝素粗品的采购量，从而大大提升了公司肝素原料药的供应能力和成本优势，同时也为公司低分子肝素制剂的快速增长提供了坚实的原料支撑，未来几年健友业绩值得关注。海普瑞在原材料肝素粗品供应趁紧和价格上涨的趋势下，并没有加大肝素粗品的采购量，从而在一定程度上削弱了公司肝素原料药的供应能力和成本优势，随着公司并购天道医药，公司的肝素原料药销售量将进一步呈现下滑趋势，而海普瑞又将低分子肝素制剂主攻方向放在成熟的欧美市场，低分子肝素制剂的业绩存在较大的不确定性。所以从基本面的成长性对比，毫无疑问健友更有竞争优势。