化工被鲁西撞了一下腰 真金不怕火炼！

上证指数昨日冲高回落，尾盘又大幅拉起；今天市场下探，买盘承接有力。指数仍然维持在5日均线上方，上行结构良好，量价配合尚可，只是短期大涨后指标背离压力大，有消化调整的需求。市场为何如此强势，关键原因此前已有论述：在政策底、市场底之后，经济底曙光出现，因官方和财新3月制造业及非制造业PMI均大幅好转。

今天市场的一个看点是，化工股昨日大涨后今天整体回落，但这并非说化工股的行情就此结束了，应该说个股之间出现了分化。响水化工园关闭造成短期缺口的相关标的仍然比较强势，比如农药相关的辉丰股份（这个推荐过）仍然一字涨停，扬农化工、利民股份尾盘大幅拉升，金禾实业由下跌近7%转而上涨2.6%。鲁西化工一季报业绩大幅下滑，开盘跌停，大大打击了市场人气，基本面良好的个股仍然有机会。

近期主要还是看供应缺口带来的涨价相关标的，中期看细分行业回暖，远期看江苏对化工产业的整顿带来的供给侧影响。大家一起涨是不现实的，不同的产品受到的影响不同。

看看基础化工产品近60日价格涨幅排行，有五个品种的涨幅达到20%，其中聚合MDI高达53.7%。

我们再来看看聚合MDI的价格走势：

聚合MDI价格结束了从2017年9月以来的跌势，底部形成，价格进入了上升通道。A股有家公司被称为化工界“华为”，是MDI世界龙头，排在它后面的是巴斯夫、陶氏这些巨头。这家公司很多人都熟悉。

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供给侧巨变化工爆发 最强细分龙头出炉！

4月4日，盐城市市委常委会召开会议，决定彻底关闭响水化工园区。化工股该上演涨停潮了！

就在4月1日，江苏省政府办公厅下发《江苏省化工行业整治提升方案（征求意见稿）》。征求意见稿特别指出：到2020年底，全省化工生产企业数量由5000多家减少到2000家。到2022年，全省化工生产企业数量不超过1000家。全省50个化工园区将压减至20个左右。

数据显示，至2017年，江苏省化工产业收入为两万多亿元，全国排名第二，这次整治将带来化工企业的“行业大洗牌”。

随着相关企业的停产、园区的关闭、各地化工安全排查深化，相关行业供给将面临再度紧张，化工行业供给侧格局产生巨变。优质龙头化工股面临盈利大幅提升和估值重塑的戴维斯双击，化工行业有望成为节后最大热点，关注细分领域，如染料、丙烯酸、农药、钛白粉、氟化工等。

态势君搜集整理了化工行业各细分主要上市公司供大家参考。

数据显示，响水化工园区内间苯二胺、异噁草松、联苯菊酯、烯草酮、硝磺草酮等产品 产能占全国超 10%，丙烯酸、活性染料、分散染料、CCMP 等产品产能占比超 5%，这些属于受关闭停产边际影响比较大的产品。从相关产品价格走势及相对历史位置来看，染料、异噁草松、联苯菊酯、硝磺草酮等相关产品处于价格高位。

相关的上市公司包括：浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其（以上均为染料、间苯二胺），先达股份（异噁草松、烯草酮），长青股份（烯草酮、CCMP）、利民股份（硝磺草酮）、海利尔（CCMP、丁醚脲）、扬农化工（联苯菊酯）、富祥股份（舒巴坦）等。

响水化工园区关闭，江苏重拳整顿化工产业，安全排查深化，行业面临大洗牌，化工供给侧生巨变，行业龙头和具有安全、环保优势的企业将受益，化工股的上涨行情料迎来高潮。

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海外中国A50期货假期先涨为敬 沪深300直指4400大关

因为清明假期的原因，周五（4月5日）休市，A股少了一个交易日，但海外市场与A股相关的股指期货没有闲着，新加坡交易所以A股为标的的富时A50股指期货在我们周四收盘后又涨了1.25%，A股节后又将以上涨的姿态呈现。

美国总统特朗普4月4日会见正在华盛顿进行第九轮中美经贸高级别磋商的中美全面经济对话中方牵头人刘鹤。特朗普称，中美双方要达成贸易协议可能还需要几周的时间，但双方正在取得进展，以便达成一项可能“非常重大”的协议。

富时中国A50指数是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司（现名为富时罗素指数）推出中国A股指数，包含沪深两市市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。新加坡交易所在2006年9月推出了以该指数为标的的富时中国A50指数期货。

上证指数已经由2440上涨到3250，涨幅达到33%，其性质早已不是3587以来下跌趋势的反弹。本轮自2440以来的上涨具备了牛市形成的三大要素：低估值、流动性支持和政策催化。2005-2007牛市如此，2008-2009和2014-2015如此，这次也不例外。

估值上，在上证指数去年跌到2440一线时，A股的估值到达了历史底部，和2005年、2008年和2012年时的水平相当。

流动性上，今年一月天量的新增贷款和社融释放，央行两次降准。政策催化上，纾解上市公司股权质押困难，支持民营经济，降准，减税；实施注册制，推出科创板，把金融制度定位于“经济社会发展中的重要基础制度，是国家重要的核心竞争力。”

上证指数在突破3000点，在3000-3100区间踌躇不前之际，代表大中企业的官方制造业和非制造业PMI，代表中小企业的财新制造业和服务业PMI在3月同时强势扩张，两对数据显示，在估值底、市场底之后，经济底的曙光初现，叠加中美贸易谈判积极，A股完成中继调整，突破震荡区间开启第二轮上涨。

从技术上看，沪深300自2015年牛市高点以来的调整已经结束，底部确立，向上目标看到2018年高点4400一线，对应上证指数3500点上方。态势君在3月17日的分析中已经论及。

http://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_409146.shtml

【重大事件】响水园区彻底关闭 暴动的不只浙江龙盛！

周五（4月5日）早间，江苏盐城决定彻底关闭响水化工园区的新闻传开，消息称4月4日，盐城市市委常委会召开会议，决定彻底关闭响水化工园区，化工股下周一要上演涨停潮了。

态势君周四收盘后发了一篇分析“技术面捆不住的牛市 低估值板块涌现的牛股”，分析了当日低估值板块涨幅巨大，特别分析了化工板块（化工股上演涨停潮），“化工股整体上业绩好，估值低，在消灭低估值的大潮中占尽了便宜。”现在看，盐城地方政府的会议可能是化工股大涨的一个催化因素。

“3.21”事件后，国务院安委会25日发出紧急通知，坚决防范遏制重特大事故作出部署，全面开展危险化学品安全隐患集中排查整治。随着相关企业的停产、园区的关闭、各地化工安全排查深化，相关行业供给将面临再度紧张，化工行业供给侧预期有望出现转折。态势君通过检索相关资讯发现，除江苏外，山东、天津、浙江、福建、广东等沿海省份密集提出新一轮的化工行业大整治措施。河北也提出对化工业实施安全生产实施整治攻坚行动，时间将一直持续到2020年12月。

国内部分开工受限的化工产品或将再次迎来一轮涨价潮，其他间接受影响的产品未来也将陆续迎来上涨行情。

在“3.21”爆炸事故后，染料、丙烯酸、TDI等相关产品都出现了上涨，A股市场相关上市公司因此受到市场追捧。受影响最大的散染料行业个股大涨，像浙江龙盛、润土股份、安诺其、海翔药业涨幅巨大，特别是龙头浙江龙盛，股价涨了一倍多。

数据显示，响水化工园区内间苯二胺、异噁草松、联苯菊酯、烯草酮、硝磺草酮等产品 产能占全国超 10%，丙烯酸、活性染料、分散染料、CCMP 等产品产能占比超 5%，这些属于受关闭停产边际影响比较大的产品。从相关产品价格走势及相对历史位置来看，染料、异噁草松、联苯菊酯、硝磺草酮等相关产品处于价格高位。

相关的上市公司包括：浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其（以上均为染料、间苯二胺），先达股份（异噁草松、烯草酮），长青股份（烯草酮、CCMP）、利民股份（硝磺草酮）、海利尔（CCMP、丁醚脲）、扬农化工（联苯菊酯）、富祥股份（舒巴坦）等。

澎湃新闻消息称，经历多轮环保风暴的江苏省，如今再以“壮士断腕”的决心，向落后化工园区和落后化工企业“亮剑”。

就在4月1日，江苏省政府办公厅下发《江苏省化工行业整治提升方案（征求意见稿）》。征求意见稿特别指出：到2020年底，全省化工生产企业数量减少到2000家。到2022年，全省化工生产企业数量不超过1000家。全省50个化工园区将压减至20个左右。

数据显示，至2017年，江苏省化工产业收入为两万多亿元，全国排名第二；2017年江苏全省共有化工企业逾5000家。这次整治将带来化工企业的“行业大洗牌”。

响水化工园区关闭，江苏重拳整顿化工产业，安全排查深化，行业面临大洗牌，化工供给侧生巨变，行业龙头和具有安全、环保优势的企业将受益，化工股的上涨行情料迎来高潮。

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1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

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技术面捆不住的牛市 低估值板块涌现的牛股

市场上涨动力仍然强劲。上证指数（包括其他各指数）日线图上存在明显的MACD顶背离，尽管如此，市场不顾技术上的劣势，仍能继续攀升，原因在于，经济底的曙光乍现。

态势君昨日在“经济底曙光初现，第二轮上涨强势登场”已有分析：代表大中企业的官方制造业和非制造业PMI，代表中小企业的财新制造业和服务业PMI同时在3月扩张，两对数据显示，在估值底、市场底之后，经济底的曙光初现。这是市场能够摆脱技术面束缚，大幅前进开启第二轮上涨的根本原因。

市场第一轮上涨的主要受益者是金融供给侧改革相关的券商和创投、以5G为代表的科技和价值白马。当然，也夹杂着鸡犬升天的垃圾股行情。

第二轮上涨在券商上攻的同时，开始上演消灭低估值的大戏。

态势君复盘发现，涨幅居前的个股，低估值个股占了相当比例，而其中，又以化工股居多。

今年以来，国际原油价格稳步攀升，化工行业盈利能力凸显，再加上国内的供给侧改革政策淘汰了很多产能，这推动上市公司的业绩能够延续增长。

以最近暴涨的浙江龙盛为例，自最低点7.96到近期高点23.34已经大涨了近两倍，其中有江苏化工厂爆炸导致行业供应短缺的问题，但其自身的业绩也是相当出色，年报净利润增长66.0%，毛利率45.43%，净利率22.08%，净资产收益率ROE22.06%，怎么看都是别人家的公司。

今日大涨的低估值股票中，化工占了相当比例，有宜宾纸业、鲁西化工、氯碱化工、海利尔、广信股份、江山股份、卫星石化、海翔药业（有染料业务）、三美股份和扬农化工。因为，化工股整体上业绩好，估值低，在消灭低估值的大潮中占尽了便宜。

态势君此前一直观察的一只绩优化工股，食品添加行业龙头，股价五年十四倍，财务数据相当棒（毛利率33.0%，净利率22.06%，净资产收益率ROE25.15%）在经过2018的调整后，今日巨额资金涌入封涨停，突破近期盘整区间。

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经济底曙光初现 第二轮上涨强势登场

A股经历1-2月份的凌厉上涨后，在3月份进入高位盘整状态，一度似乎将要形成比较吓人的头部形态，但上周五的一根大阳线扭转了危局，态势君当天9:30-10:30直播期间，前半个小时后，通过盘面走势判断上证50寻底结束，带着市场反攻，随后发了一篇“风物长宜放眼量 短期吃瘪又何妨”，明确了“最近调整玩的是上涨中继箱体，不是头部！”。但毕竟没有形成箱体突破，危机似乎并未完全解除，市场最终在本周一突破了箱体，态势君也在收盘后的节目中分析“市场难有像样的调整。”

上证突破箱体后，日线图上，指数存在MACD顶背离，尽管如此，市场今天不顾技术上的劣势，仍能进一步大幅攀升。原因在于，经济底的曙光乍现。

股市的底部可以分为估值底、政策底，市场底和经济底。

所谓的估值底，就是市场在大幅下跌的过程中，估值达到了历史底部，非常便宜。态势君一直展示的是下图。在上证指数去年跌到2440一线时，如图所示，A股的估值到达了历史底部，和2005年、2008年和2012年时的水平相当。

政策底就是管理层出台的重大的政策措施后市场触及底部，如本轮的政策底为2449。2018年10月下旬后，国务院副总理、一行三会、交易所、协会等纷纷发表了关于支持资本市场健康稳定发展的表态以及相应的措施政策，纾解上市公司股权质押困难，支持民营经济，降准等。

市场底是在政策底出现之后下探的底部，是市场走势表现出来的底部，往往比政策底稍低一些，如本轮的市场底在2440。

在市场底出现，市场上涨之后，还需要经济底的确认，才能确认底部的形成。

上证指数在攻击到3000点上方后踌躇不前，就是没有得到进一步利好支持。尽管关于央行周末降准降息的虚假传闻刺激市场上周五大涨，但是一旦市场醒悟过来，还是有回调压力的。

所幸，周末（3月31日）公布的官方3月制造业和非制造业PMI双双回升，特别是制造业PMI在连续3个月低于临界点后重返扩张区间，升至50.5%，结束了2018年6以来的跌势，显示经济出现回升动力，这个重大利好成为A股周一摆脱回调压力，突破震荡箱体的强心剂。同在周日，作为对美国暂停加征关税的回应，财政部公布了对美国汽车及零部件暂停加征关税，中美贸易谈判似乎取得积极进展。

也是在周一（4月1日），公布的3月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.8，创8个月新高，较2月回升0.9个百分点，四个月来首次处于扩张区间。随后，今天公布的3月财新服务业PMI扩张至54.4（一年以来高点）。

代表大中企业的官方制造业和非制造业PMI，代表中小企业的财新制造业和服务业PMI同时扩张，两对数据显示，在估值底、市场底之后，经济底的曙光初现，A股今天又强势上行，新一轮上涨已经开启。

机构巨资封涨停+突破两年平台+股东人数持续三年减少+切入半导体

今天上午在“大户室”直播时，为投资者朋友准备了分析案例，结果下午还没揭开，就直接封板了。这个标的已经跟踪了一年多！

收盘后，龙虎榜一看，这次不是游资干的，而是货真价实的机构席位，出手不小啊，荣登今天沪深两市机构资金净买入榜首，深股通北上资金也参与了。

来着气势汹汹，是不是要搞大事呢？从股东上看，是不是有这个节奏？

截止2018年三季报，股东人数已经连续三年下降，减少了近50%，筹码集中度大幅提高。

而且，前十大股东有大幅增持的，有的跑步入场的。

再看一下走势，周线图上看，该股在2018年市场大跌期间，仅在2月份小幅下探，随后逆市上涨近35%（期间上证指数下跌25%），走出独立上涨行情。

而且，今天直线拉涨停，突破了近两年多的整理平台，有句话叫“横有多长，竖有多高”。

机构巨资封涨停+突破两年平台+股东人数持续三年减少+机构资金加持+布局芯片行业+软银合作伙伴+钙钛矿光伏（详见下文），有故事的角色现在揭幕！

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（此股表现异常，只作为分析参考，不构成推荐和买入依据！）

公司是国内著名光伏组件企业，营收主要在海外市场，2019年海外业务占比将达到八成，受光伏“5·31”新政影响不大，随着欧盟“双反”的取消，预计欧洲市场会有明显的增长。

2018年，日本软银和公司签署成立一家价值9.3亿美元合资企业，在印度制造太阳能硅锭、硅片和组件的合同，日本软银将持有合资企业60%的股份，公司拥有剩余的股份。

集团母公司下属公司率先建成10MW级别大面积钙钛矿组件中试生产线，并已开始100MW量产生产线的建设工作，计划于2020年实现钙钛矿光伏组件的商业化生产。钙钛矿技术已成为全世界最受瞩目的新兴光伏技术。世界经济论坛（WEF）2016年将钙钛矿光伏技术列为将改变人类生活的10大新兴技术之一。与传统的晶硅光伏技术相比，钙钛矿光伏技术 具有材料更容易生产、成本更低、发电效率更高等诸多优势。集团公司下的钙钛矿光伏组件光电转化效率已经达到大面积钙钛矿组件效率的最高数值。规模化量产后，光电转化效率将更高，制造成本也将进一步下降到每瓦0.7元左右。届时，光伏发电的成本即便在我国东部地区都将显著低于火电。

公司早在2015年就切入芯片行业，旗下有三家半导体公司，从半导体材料、半导体设备及耗材等中国半导体短板领域切入半导体行业。2018年12月7日，公司公告显示，拟以非公开发行股票方式募集50亿元资金，用于目前国内处于空白的再生晶圆项目。此前在2018年4月27日，公司为筹划重大事项停牌，拟收购一家国家重点支持的半导体材料制造企业，但由于预期交易时间较长，于5月份复牌。

公司已发布业绩预告，预计2019年1-3月归属上市公司股东的净利润0.0至5000.00万，同比变动100.00%至134.08%。

地产销售回暖 关注这些投资机会

克而瑞3月31日公布的数据显示，3月房企销售业绩普遍回升，碧桂园、万科、恒大三龙头房企全口径销售分别为654.6亿、572.3亿、547亿，均突破500亿大关，Top100房企集中度进一步提高，达到70.5%。销售继续向龙头汇聚。规模房企今年年度销售增速在20%。

30大中城市日度交易数据来看，19年初至今一二三线城市商品房销售面积分别同比+30％，-13％，+21.1％，其中3月份（截止3月24日）分别同比+57％，+8.6％，25.4％，一三线城市增长提速，二线城市环比明显改善。

2019年行业政策面由压转稳，在“房住不炒”的大前提下，进一步强化因城施策的调控路径，预计将在窄幅通道内结构性微调以实现总量和价格的相对平稳。根据我们追踪，2018年12月至今，不完全统计已有超过30个城市微调了当地的调控政策。

地产的财务处理具有特殊之处，也就是当年的销售额不计入报表，而等到1-2年之后才能确认营业收入，因此财务数据对销售收入有滞后（1-2年）。按照2017和2018年的销售数据和销售增速，继续推荐估值低、销售增长快的优质地产标的，估值有近两倍修复空间，市场的回暖将能催化地产股行情。

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地产销量复苏，家居和家电板块迎进一步估值修复机会。

风物长宜放眼量 短期吃瘪又何妨？

权重股发力带动指数全面上扬，市场放量大涨，上证指数即将破位形成M顶的风险警报解除，向市场传达了这样的信息：最近调整玩的是上涨中继箱体，不是头部！

但是，分歧还是很大的，诱多的质疑仍然存在。退一步说，宁愿在这里吃一个调整，还是下车去等机会呢？看看现在的估值，从历史上看，仍然很低，即使调整，也没有多大空间！万一，市场没有像样的调整呢！

目前的位置，大周期来看，是向上的概率和空间大；还是向下的概率和空间大呢？风物长宜放眼量，短期吃瘪又何妨。

贴图看看各大指数当前的估值。不只是全A，代表权重蓝筹的沪深300，还是代表中小票的中证500，其市盈率刚刚从历史低位爬起来，处于山脚下。按照我大A股的特性，估值都是从低估的底部爬上半山腰，然后冲上泡沫的顶峰，从不犹豫，向来如此！看看当前的位置，也就没有太多的纠结！

全部A股市盈率

沪深300市盈率

中证500市盈率