十月小结和预期

周五是十月收官，主流指数全部飘绿，但老毛的全指涨了0.88%，全市场3700多家股票是上涨的。还是老毛一直跟大家说的，现在市场风格化了，炒股不要光盯着大指数；有领导看的指数，有大机构看的指数，散户要看全指，它才跟你钱袋子的温度更相关。

周四周五为什么连续两天调整？

我在上周五成长闭门会中给大家的一句话总结是：“有戏但要防一手”，大家回过头来看，是不是这样？前半周指数涨势不错，但周三后开始转折，主流指数完成护盘任务，集体下跌。老毛周三在短视频中着重提醒大家，老美降息和釜山会晤两件大事要落地，但资本市场的老套路是“买传闻，卖新闻”。大家都会在见面前做足各种功夫，市场表现都很好，见面之后可能恢复自然状态。“利好出尽” 是利空。类似 “见光死” 的情况在 A 股是大概率事件。老毛的老粉应该早有免疫力了。我周三还说北交所是一个可以跟主板做对冲的品种，今天是不是也表现出了这种特征？

再来看板块

周五上涨板块主要是医药、网络传媒、旅游、酒店，都属于大消费，防守属性比较强。而前期涨幅较高的有色金属、电力、电子元器件等开始回调。

值得注意的是算力相关的科技股这两天突然大幅回调。“易中天”概念的三只票两天平均跌了14%（新易盛-15%，中际旭创-9%、天孚通信大跌-19%）；“纪连海”概念三只票两天跌了8%（寒武纪-6%，工业富联-11%、海光信息-7%）。这些大家伙的调整，也把创业板指和科创50拉下水了。

为什么会这样呢？就拿新易盛来说，老毛给你看两张图你就明白了。第一张是每个季度的净利润情况图，很明显到了三季度新易盛的利润环比明显没有大幅超越二季度。而此前连续7个季度都是每个季度的利润都创新高，这就说明“易中天”有可能将从超预期的增长转为常规增长。

第二张图是新易盛的主力控盘情况，可以明显看出三季度股东人数大幅上升。这意味着什么？大量散户进来接盘，而主力在逐步撤退。所以，综合这两个因素，提醒大家降低对科技股超预期的过度乐观。

后市怎么看？

回顾十月，A股全市场整体上涨1.75%，而九月涨幅是0.82%。老毛9月底说“十月要比九月好，但也不要期望太高”，如今来看老毛的这个判断大家说对不对？

十一月怎么看？十月的最后一天，三季报基本披露完毕。可喜的是，A股三季度可比净利润同比增长1.26%，扭转了此前9个月的负增长。这一数据切实说明了A股基本面的改善。所以后市可期，老毛还给大家一句话，十一月比十月好。到时候我们再来验证。

三季报分行业来看，电子、计算机等新兴产业表现亮眼；而钢铁、有色金属等传统周期行业显著复苏，工程机械表现不俗。看样子，虽然科技板块吸引眼球，但是投资拉动还是在默默发力。哪些板块值得长期布局？下周一11：30接着聊。操作层面，我最近经常强调，要控制仓位，稳定均衡，不要追高。有些朋友听不进去，觉得均衡配置赚不到大钱。现在看看怎么样？市场连续两天调整，前期热点纷纷落幕，均衡配置的朋友开始尝到甜头了。很多人为什么亏损？就是只知热点，不知策略，到手的利润留不住。没有只涨不跌的市场，在市场回调的时候，你少跌或不跌，你就超过了很多人。觉得老毛说得有道理的点个小心心。

北交所怎么看？

周三低开高走，尾盘拉得很猛，指数都全红。老毛昨天说4000点是新起点，一旦摸到了必然会再往上冲。今天“牛市旗手”互联网投资服务发力了，沪指不但收复了4000点，而且冲到了4016点。全市场成交额2.27万亿，放量1200多亿。这是好现象。但是大家也发现了，赚钱效应没那么强，有一半的股票待涨，还是分化行情。

北京市场异军突起怎么看

从指数来看，涨得最好的两个是北京市场涨了5.5%，创业板指涨近3%。这都与最近政策风向密切相关。一个是推动北交所高质量发展。一个是深化创业板改革。吴主席在金融街论坛上“支持北京国家金融管理中心建设”，“推动更多先行先试政策首家、首例在京落地”。所以北京市场胜在先行先试。

老毛给北京市场画了一个五维评分图，你看一下就知道北京市场现在的基本情况。这个板块成长能力目前是看不出来的，估值也缺乏亮点。但是很适合操作，但波段操作和长线关注，都有机会获得不错的回报。一句话，北京市场有点像我们证券市场启动的初期，股票数量少，交易不太活跃，象一堆火，一点就着。另外老毛也提醒大家，北交所目前是一个适合做主板的对冲品种，什么意思呢，就是主板好，北交所往往弱，主板弱，北交所反而强，大家后续去观察看是不是这样。

最后再说说板块

周三的热点涨幅榜，主要被新能源相关板块霸榜了。颗粒硅、多晶硅都是新材料，锂、锌电池、核电池都属于新能源电池技术。

昨天十五五规划建议出炉了，其中提出要培育壮大新兴产业和未来产业。而战略性新兴产业中，就点名了新能源、新材料、航空航天、低空经济。未来产业则则是量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信。这两天，大家也看出来了，就是这些板块在交替上涨。切换很快，赚钱的持续效应不是很好。

很多朋友吐槽跑不过指数，老毛昨天也告诉大家，这轮牛市与以往不同，不会是急涨急跌，所以不能急。最后老毛也提醒下大家，虽然周四有两件大事，一是双方要在韩国见面了，二是美联储在周四凌晨2点议息决议要出来了，但是资本市场的老套路“买传闻，卖新闻”，大家都会在见面前做足各种功夫，市场表现都很好，见面之后可能恢复自然状态，现在是一段比较比较难做的时间，跟不上不行，上头了也不行，仓位控制好很重要，稳定均衡，不要追高。周四中午老毛有事不直播，周五晚上7点闭门会接着聊。

4000点新起点

10月28日周二真是值得纪念的一天！沪指时隔十年再次突破4000点，最高冲到4010点。虽然下午又回落了，但老毛告诉你，摸到了4000点有非常重要的信号意义。中午直播时，有朋友说，是不是该跑了？老毛就从今天盘面和历史数据来给大家解析接下来市场后续大致走势，咱们普通的投资人又该如何看清大势。

先看今天盘面

早盘是集体低开的，随后冲高，午盘时除了上证50，其他都是红盘。昨天吴主席宣布要深化创业板改革，创业板指最高涨了1.35%。但下午开盘断崖式跳水，收盘除了老毛的全指是微红的，其他主流指数全部飘绿。科创50跌近1%，沪指也跌下了4000点。全市场成交额虽然维持在2.14万亿，缩量2000亿。科技板块基本都回落了，还是以消费为主。老毛昨天在短视频结尾告诉大家“避免追高热点”，是不是良心主播？

为什么下午会突然跳水呢？老毛给你看一张图就明白了。这是汇金重仓股的走势，上午的表现就比其他指数要更弱一筹，午后40分钟急转直下。这说明超级主力的一种态度，牛跑得快了，就勒一勒缰绳，让它慢下来。

4000点到顶了吗？

这也是很多朋友关心的问题。老毛从两个角度给大家分析，一个是历史数据，一个是当下格局。

从历史走势来看，沪指有两次突破4000点。第一次是从2007年5月9日持续到2008年3月13日，沪指在4000点上维持了10个月。第二次是2015年4月8日到当年8月18日，沪指在4000点上维持了四个半月。这说明着什么？说明沪指一旦摸到4000点，大概率是要再往上走走的。

4000点到底是起点还是高点，对比一下估值就更清楚了。不看别的，看市净率，下面这种图，从市净率的角度来看，2007年首次突破4000点的时候，沪指市盈率是4.96倍；2015年突破的时候市净率近2.47倍；而今天这次突破4000点，沪指的市净率仅有1.55倍。这就说明我们的A股市场的资产价值仍然相当夯实，只是因为这几年经济情况不太好，导致市盈率和2015年比，优势不是太大。但是，如果像老毛中午直播给大家看过的盈利数据图，上市公司盈利增长的U型底部右侧出现，这次4000点的价值度是不是很明显？

老毛提醒大家，历史总是惊人相似，但也不会简单重复。到了4000点，必然会再往上冲，4000不是顶，但是，以往是快速上冲，快速下跌，这次会重复这样的故事吗？老毛认为大概率也不会，别忘了，市场的核心主体不同了，以前大家都想着在股市上赚快钱，捞一把就走，现在市场上最有钱的超级主力不是这样想了，如果有人还这么想，那一定会让付出代价。

潘行长在昨天论坛上也有很重要的一句话，叫做：“加强市场预期管理。当金融市场发生较大幅度的波动时，主动发声，及时校正市场‘羊群效应’，坚定维护股市、债市、汇市等金融市场稳定。”老毛说，咱们金融系统高人多，这句话你要好好理解。这一年多以来，我们市场的波动管控机制越来越成熟了。市场跌，散户抢着一起割肉，散户是羊群，市场涨，散户一起抢着送钱，散户也是羊群，要的是股债汇市场的稳定。

最后再说说操作层面

有朋友说，感觉4000点还没有3500点时候容易赚钱。为什么会这样？很简单，从4月8号到8月26市场是持续向上的行情，基本是普涨，市场给你送钱。但8月26号老毛说“攻防结合”以后，这两个月市场走的是横盘震荡，热点频繁切换，机构轮流表演，操作难度就大了，你不亏就不错了。

接下来怎么走，如果能站稳4000点，市场就有向上突破的希望。大家注意，现在市场风格化非常明显。有人做分红，有人做波段，有人做情绪，不管怎么做，你要想好和自己的资源相匹配的操作策略。其实吴主席已经给了大家一个操作策略，我念一下原文，看大家有没有体会：“稳健性和均衡性日益成为资产配置的优先选项”，理解的，不理解的，明天中午11：30直播间我们接着聊。

大概率

中美磋商进展不错，周一A股全部跳空高开，沪指一举攀升到3996点，距离4000点仅有一步之遥了。相信大家也看出来了，如果不是银行压着盘面，早就干过去了。而且，周一成交额达到2.34万亿，较上周五放量3600多亿，资金进场的积极性明显提升。看出来了，一切都在超级主力的掌握之中。

值得注意的是，今天盘后金融三大员在金融街论坛上再次同台。两个内容引发老毛特别大的兴趣，都是吴主席宣布的，一个是择机推出再融资储架发行制度，一个是《合格境外投资者制度优化工作方案》27日正式推出，  再结合深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务，老毛有一个很强烈的感受，我们的市场历经一年多的查漏补缺优化完善的调整之后，经过了今年6月份到8月底的牛市和最近两个月的强势调整的实战检测，我们类平准基金的控盘能力得到了充分的检验，接下来就朝着升华两创的融资改革、深化市场再融资改革、深化吸引外资入场的新的发展时期进发了。

回头看看，从8月26号老毛改变态度说“不强调进攻了，要攻防结合”，现在看下是不是这样？其实老毛为什么说得这么准，因为老毛有扎实的逻辑分析，我在成长闭门会都已经讲过了，这里不重复。这次两个多月的强势调整，其实不是老毛说的准，是对超级主力的控盘实力的一次大检验，你想想，在8月底万众沸腾，情绪激昂的时候，一个点刹，盘子说停下就停下，这很不容易，可以说比推升更难，但是这一次居然成功做到了，我想超级主力对后市的调控应该更有信心了，有这样的底气，后续优化双创融资、储架式便利再融资和外资便利进入才不会引发前几年的市场动荡。

多重事件定调市场方向大概率

这周是十月的最后一周，还有多条消息可能对市场产生重要影响：

一是APEC 峰会期间中美元首是否见面谈，我想中美经贸谈判之后，这已经成为大概率事件，吉隆坡双方各退一步，美方“不再考虑对华加征100% 关税”，中方开启大豆采购，中方还可能推迟实施稀土出口管制措施，至于其他利好，根据懂王的行为方式，也不排除有更具刺激性的利好。

二是美联储利率决议即将公布，降息又是大概率；

三是国内政策风向释放积极信号：老毛在上周五内部闭门会议透露了一个直接的信息，和8月26日的消息遥相呼应，所以大概率十月份的市场是要好过九月份了，上证上4000又是大概率。 

再来看板块热点

从涨幅榜来看，主要还是围绕存储芯片和可控核聚变，都是受消息刺激。北京大学团队在光刻胶领域取得新突破，打破国外技术垄断，国内半导体产业链自主化进程加速，我想这条消息的发布也是在中美谈判的关键时机，非常有深意，后续有关芯片方面的利好还会不断推出。

还有一个消息是外交部向国际社会明确 中国“人造太阳”预计2027年竣工，此前该装置关键部件杜瓦底座已研制成功并交付（10 月 1 日央视曾报道）。这次竣工时间的明确，标志着核聚变商业化预期加速落地，板块逻辑将从 “事件驱动” 逐步转向 “订单驱动”，长期成长空间值得期待。

最后老毛也要提醒大家，目前市场处在趋势向上，但情绪风险在逐步累积的一个时期，操作上避免追高热点。明天中午 11:30 老毛为大家聊聊吴主席在周一会议上讲话对我们市场的长期效应，其中有很多新概念，比如再融资储架发行制度等等，对我们的市场将带来什么长期影响。