谣言不攻自破

经过了几天的颠簸，市场开始逐步企稳了。老毛昨天说说中对市场传闻“天塌不下来”的判断，今天又验证了。周二上午开盘就是高开，明显是对昨天恐慌情绪的修复。汇金重仓指数开盘涨了0.66%，几乎是一步到位似的修复。黄金股从最高跌超2%，到下午收盘直接涨了1.6%。今天各大指数涨幅均超过1%，中证500更是涨超3%。这张图是各大指数今天跟昨天走势的对比，可以明显看出，点掌全指代表的小票几乎收复了昨天的全部跌幅，其他指数也至少收复了一半以上的跌幅。昨天下午因为谣言恐慌割肉的，估计都哭晕在厕所了。

回顾昨天，周一的开门黑把很多朋友吓懵了。我说，不想看到的一幕确实出现了，趋势仓位降下来，但不要丢盔卸甲，慌乱出逃。反弹已箭在弦上，对于短线仓位还是利好。其实从老毛的大数据来看，这个反弹早该来了，但外围的突发事件不是我们能控制的，上周五和这周一市场完全被贵金属和地缘政治乱了节奏。

这两天各种小作文频出，有关于寒武纪的，也有关于收税的，还有更吓人的，今天看都不攻自破了。如果炒股被市场谣言带节奏，那肯定要入坑的。盘中消息最好不看不听，老毛个人经验，盘中什么都不听比到处乱打听要好，盘后可以收集分析复盘，提高自己对假消息的辨识能力。交易的核心是体系化，风险来了做好风控应对，不被消息和情绪牵着鼻子走。接下来我们重点聊聊，经过今天的上涨，趋势是否又有新变化，春节前后市场大体的走势。

先看资金动向

今天全市场成交额2.55万亿，与周一基本持平，量能从最高的近4万亿明细冷却了，但还维持在比较高的水位。这应该是管理层乐见的局面。公募机构和游资今天表现都很积极，相关指数涨幅均超过2%，是助推今天反弹的主力军。汇金、险资、证金重仓的三个指数涨幅在1%左右，基本是属于开盘到位，后续被动跟涨，此时无声胜有声，懂的都懂。

再聊后市怎么走？

明天就是立春了，距离春节仅有8个交易日。相信大家都想知道，春节前后的市场有没有红包行情？老毛给大家看两组数据，看懂了，你就对接下来的市场就心里有数了。

一个是统计数据，从2015年到2025年这11年的春节前后市场到底是怎么表现的。从这张图可以看出，春节前两周基本是调整态势，春节前一周企稳。大盘股节前节后都以稳为主，这也符合过一个喜庆祥和的春节的习俗，春节后的市场表现明显比节前要好，尤其是小票的确定性更高。中证1000节后两周平均涨幅高达5.58%，11年有10年是上涨的。历史不会简单地重复，但会押着相同的韵脚，仅供大家参考。

第二个数据就是老毛的独家大数据。昨天我说最不想看到的一幕还是出现了。但好消息是经过今天的强势反弹，昨天翻空的趋势今天得到了逆转。趋势在如此短的时间内反转，谣言修复之快，足以说明管理成对市场的掌控力无论从舆情监控还是资金调度，都是超强的。老毛12月16日三句话“短期反弹、中期调整、长线慢牛”逻辑仍在，今天虽然趋势翻多，但中期调整仍是大概率，只是春节效应，叠加二月大概率上涨的统计规律，后续的调整机会应该是偏多的。趋势翻多了，我们就跟上，不纠结，只是期望不能过高。做交易就是这样，随行就市，市场变，我们就跟着变。一句话：春节行情可期。最新行情怎么看，周三中午11：30直播再详细聊。

为什么大跌？

2月的第一个交易日全球股市就遭遇了开门黑。韩国、印尼主要股指跌幅甚至超过5%，双双触发熔断。

A股的下杀也是非常凶狠。这回不仅是采矿、有色剧烈抛售，黄金相关板块暴跌近7%，同为上游的石化也进入了跌幅榜前列，超级主力的大票的集体大幅回踩让整个市场情绪都蒙上了一层厚重的阴影。主流指数跌幅全部超过2%，中证500和科创50更是跌近4%。这种跌法是2024年11月11日社论以来都是比较少见的，沪指甚至以2.48%的跌幅创下了去年4月7日以来最大单日跌幅。想必大家都有点慌，为什么市场跌得如此暴力呢？趋势是否已经破位？最后会给大家重要一句话。

外围双重冲击，但是你永远看不透

其一，地缘风险缓和，溢价效应消退。老特一张嘴，资本跑断腿——周末特朗普公开表示，伊朗正与华盛顿开展“严肃对话”，且有望通过谈判达成“无核武协议”。美伊对抗态势降温，直接削弱了此前支撑油价、贵金属走高的地缘政治风险溢价，相关板块失去核心支撑。

其二，美联储主席提名扰动市场，降息预期降温。特朗普提名沃什出任美联储主席，尽管沃什曾表态支持美联储降息，但从其过往公开发表的观点来看，他属于典型的鹰派，更是量化宽松政策的坚定反对者。这一提名被市场解读为降息预期大幅下降。受此影响，美元指数已连续两个交易日涨幅超1%，而贵金属作为无息资产，在美元走强的压力下应声大跌，进一步拖累A股相关板块。

当然，这些都是猜，有些事情的真实原因，可能要多年后才能揭秘，有些永远都不会知道真相。但是有迹可循的可以合理推演的一些原因，和老美某家贵金属市场定价基石级的投行，在白银上巨额空单有关，也和元旦后我们限制白银出口有关。老毛就给大家一个简单的比方，比如市场现货白银的库存总量是1万吨，而卖出白银的单量是10万吨，其中大部分卖出的空单又在这家基石投行的手上，中国年初限制白银出口又雪上加霜，请问到3月份的即将到来的交割期，基石投行有能力实物交割吗？如果没有能力交割，就意味巨亏，这家基石投行可能就要破产，请问，他们会做什么？为了钱、为了命，可以想象，他们什么事情都可以做，包括联手老特，美联储、美军，一切都有可能，推演一下，基石投行先开多单，猛拉价格，先赚一大票，再联合老特，在价格拉上去做空，再放消息配合做空，再赚上一票，如此反复，不断摊平原来巨额空单的亏损。波动越剧烈，对超级机构割韭菜越有利。

另外结合一个消息，上金所2月2日开盘前出了一个通知，通知表示，若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。这是一个预防性的措施，也可以说是针对性的措施，就是防止国际炒家借助外围市场波动冲击国内市场，提高保证金是增加炒作成本，加大波动率是开辟“泄洪通道”——与其强行压制波动导致流动性彻底枯竭，不如让风险有序释放，避免风险累积引发更大危机。

当然，这都是老毛个人的假设，老毛再三说，这种钱不是普通人能赚的，我们就当吃瓜的群众就好，千万不要火中取栗。

再来看救兵为啥没来

这个细节十分重要。从资金全景图来看，基金高控盘、北上资金高控盘、点掌A500三个指数跌幅最大，都超过了3%。这就是老毛常说的，有事儿的时候机构跑得最快最猛，成了市场波动的放大器。游资和散户的情绪也被机构出逃带崩了。这个时候，大家都盼着大哥出手，但是今天汇金、险资、证金重仓指数都跌幅不小，显然大哥也躺平了。

今天这个局面，其实部分折射出113盘中调整融资杠杆所体现的管理决心，这个老毛前期已经说过，不要怀疑管理层对市场的调控力，超级主力借助外盘顺势打压，可能是实现调控目标成本最小的方式。至于有些市场传闻，我们不必太当真，每次市场波动，都有莫名其妙的传闻出现，但是太阳底下无新事，天塌不下来。

后市怎么看？

老毛上周五在官网中评论的原话：颠簸免不了，但一定要扛到反弹，除非政策或超级主力再下杀手，杀到市场整体翻空。

遗憾的是，大家最不想看到的一幕还是出现了，按照交易的原则，趋势仓位还是要降下来，但也不要丢盔卸甲，慌乱出逃。还有一个好消息值得期待，反弹已箭在弦上，对于短线仓位还是利好。至于反弹能否如期而至、过程中还会有哪些变数，我们明天接着聊。

扛住就是胜利

1月的最后一个交易日收官了，行情走得惊心动魄，颠簸幅度快赶上跳楼机了。老特的一句话，把贵金属给干崩了，A股市场也大受连累。航母和驱逐舰都开过去了，然而老特突然表示计划同伊朗谈判，希望不动用武力。受此影响，昨夜黄金白银价格直线跳水，引发了A股采矿、有色板块的批量跌停。这个冲击波太猛了，把整个市场的情绪都给带下去了。中证500最大跌幅一度达到3.8%。

老毛这周三就讲黄金，我说：“万物皆周期，只要是周期，有涨就有跌，不要有赌徒心态”。你如果不去凑这个热闹，今天的下跌也不会伤到你。人家又是航母又是舆论，谁说资本不是幕后的推手呢？所以这种钱不是一般人能赚的，太平一点做个看客也挺不错。总的来看，今天小盘股是最抗跌的。虽然老毛期盼的红周五没来，但如果剔除采矿、有色这些上游品种，今天小票还是不错的。

接下来，市场会怎么走，重点关注政策面和资金面。

先看政策面，监管密集释放严打信号。

2026年以来，市场高歌猛进，也暗藏了不少乱象。监管已公布了10多张罚单，重点整治的就是过度炒作。前面罚了游资和私募，这次又拿公募开刀了。1月29日，监管发布通报，某基金公司因违规与无资质“大V”合作营销，诱导投资者购买高风险产品，被责令改正并暂停新产品注册，总经理、督察长等被追责。监管通报还强调了严禁与无资质“大V”合作，并责令下架易误导投资者的“实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等功能。

怎么回事呢？德邦基金管理的产品仅1月12日一天时间便销售120亿。什么概念？截至去年三季度末，德邦管理的13只主动权益类产品合并规模才154亿元。相当于说，这一天的规模就接近这家公司原来所有股基的规模。事出反常必有妖。这背后就是大V带货引起的群羊效应，最终引火烧身。这对所有的基金公司都是一个重要的警示。这个措施，从长期来看，几乎是断了基金公司直播卖货的生路，毕竟哪家基金公司的总经理都不会拿自己的乌纱帽去赌博。

老毛也很有感触，网上各种小鲜肉、美女主播，确实很吸引人眼球，但是别忘了，我们是来做交易的，不是来娱乐的，要对自己的钱袋子负责。我给自己的定位是股市老中医，不求诱人，但求实用，觉得老毛靠谱的，在评论区打“靠谱”。

再来看资金面，降温还在持续。

这是资金全景图，代表超级主力的证金重仓指数跌幅高达1.56%，国某队深度参与的A500也大跌，险资重仓指数跌幅也超过1%。这就是老大哥的态度。昨天拉白酒，已经给信号了。再结合上面讲的公募罚单，机构谨慎态度也不难理解。相比之下，游资高控盘、小心有妖和极低控盘三个代表游资派的指数跌幅最小，说明个人投资者的情绪相对昨日有所复苏。

后市怎么看？

虽然这几天持续颠簸，体感不是太好，但不可否认的是这一个月A股整体表现是非常不错的，月涨幅达到7.87%，仅次于25年的2月（8.35%）和8月（8.42%）。

在1月16号与量化队长一起讲的课上，老毛的判断是“短线反弹，中期调整，长期慢牛”。老毛给大家把握的市场大方向没跑偏吧？

下周怎么走？今天全市场成交额2.84万亿，资金的热度不会突然消失，颠簸免不了，但一定要扛到反弹，除非政策或超级主力再下杀手，杀到市场整体翻空。老毛短线继续看反弹，是不是这样，我们下周一11：30直播接着聊。

逆袭背后

被网友称为资深老登股的白酒和地产，今天突然焕发青春了。萎靡已久的茅老大，一举大涨8.6%，整个酒类板块更是以超过9%的彪悍涨幅，雄踞行业涨幅榜第一位。这根阳线是相当大，一阳穿三线，一天就收复了2个多月的跌幅。这也是9.24以来，酒类板块单日涨幅最大的一天，2.8万亿的盘子能拉起这么高，说明资金总会朝你不注意的地方下手。在此带动下，负责“慢”的上证50罕见上涨1.65%。相比之下，科创50跌幅超过3%，有色、AI都黯然失色了。

要知道，白酒是去年表现最差的板块，横了一年多，比房地产还不如。在今年1月这波行情中也是乏善可陈。为什么今天突然耍起“酒疯”了？

一个原因是大资金的结构调整

谁把老登股拉起来的呢？从资金全景图来看，一目了然。汇金、险资、证金重仓三大指数涨得最欢，证金更是以超1.3%的涨幅位居第一。什么意思？不言而喻，给疯狂炒作的热门赛道降温，引导市场关注估值相对比较低的板块。酒类打出这么高的涨幅，是有深意的。

另外，美联储宣布不降息，也会影响资金的风险偏好，市场资金更倾向于从高估值的成长股转向更具防御性的资产。

二是行业自身的利好消息刺激

白酒方面，近两日，飞天茅台价格出现了一轮上涨，1月29日，2026年原箱茅台价格单瓶价格上涨20元为1610元/瓶。主要原因是临近春节，部分烟酒店提前备货和茅台采取的控量策略。

房地产爆发主要源于“三条红线”政策退出的预期。目前已有多家房企表示，已不被监管要求上报“三条红线”指标。所谓的“三条红线”是五年前住建部与央行联合推出的政策，用三个指标来遏制房企高负债、高杠杆、高周转的发展模式。但在当前市场环境下已意义不大。政策的退出有利于缓解房企融资压力，降低房企财务成本，也推动板块估值向合理水平修复。另外，还有一个不为人关注的消息，地方国资开始入市收购法拍房了，这意味最保守也最托底的资金开始用钱说话了，老毛预料，今年房地产还有政策值得期待。

股友们还记得吗？去年最后一期成长俱乐部课上，老毛说2026年的四个关键词，其中一个就是消费。25年不少消费赛道是垫底的，在热门赛道的炒作乱象被压制的情况下，26年迎来估值修复的概率非常大。它们没有科技股那么性感，但是很好的平衡持仓标的。

后市怎么看？

有两个细节值得注意，一是昨天监管转发媒体文章，拆解股市财经大V骗局，针对的就是非法荐股、操纵市场。二是继雪球之后，今天知识星球也发布公告，开展涉资本金融市场违规内容专项治理，严惩诱导跟风交易及操纵市场倾向。可以看出监管严打的决心是很大的，各个平台都在整治。今天机构和游资比较谨慎，炒作之风有所收敛。

全市场成交额3.24万亿，大幅放量2500多亿。说明市场的水温没降，只是资金换了池子。老毛昨天文章的标题是《希望的信号》，给大家的一句话是：“在散户的悲鸣声中，反弹的机会越来越近了”。今天看来，红周五更加可期。

老毛这两天出差，没有直播和短视频。好消息是，这周五的成长俱乐部闭门会照常举行，这也是老毛26年的第一期。老毛精心准备半个月了，核心内容就是给大家讲解，如何管理风险。这个话题对于老毛来说相当重要，绝对不亚于如何创造收益，不知道你是不是这么理解。如果你也这么理解，周五晚上我们详聊。