具身智能风口里，海康是全栈里少数有业绩底座的——2025 净利 142 亿、ROE 17%、现金流 253 亿，比纯概念股踏实得多。"人形无论谁胜出海康都卖铲"这条逻辑是硬的，3D 视觉进宇树/优必选供应链是已兑现的。
海康它区别于汇川、埃斯顿、石头这些人形/工业机器人整机厂的关键——海康不做"拟人"那条路，做的是工业场景的"眼+脚+手"全栈闭环。
1、眼（感知）：自研 2D/3D 结构光、ToF、工业激光雷达、毫米波、力传感器，3D 视觉已批量进国内头部人形整机供应链，宇树、优必选都在用它家的深度相机，一台人形至少 4-6 颗，占 BOM 3%
2、脚（移动）：AMR 累计下线 20 万台（2026 年 7 月刚破的里程碑），国内每 3 台工业 AMR 就有 1 台海康，RCS 调度系统单平台能管 3700 台跨品牌 AGV，宝马/丰田/长安落地
3、手（执行）：多关节工业机械臂全系标配自研 3D 视觉，打破固定点位短板
4、复合形态：机械臂+AMR 底盘的复合具身机器人已是主力商业化产品，轮式人形也在储备，2026 年 4 月智造大会提的"具身智造"理念——工业版人形平替，自有工厂已批量用工。
文中提到的所有个股，仅作为板块分析的逻辑案例进行演示，不构成任何投资建议或收益保证。观点仅供参考，市场有风险，请投资者独立判断。阿牛智投投顾归晓鹏，执业编号：A0460626040004。
7.09 情报局早评
1、很多科技票连续下跌，有些人跌破防了，盈亏同源的道理大家都懂，只是涨几天又会忘了......
2、技术形态上，创业板快超跌了，上次创业板超跌还是一年前的关税。。可以尝试抄底，用指数做会更稳，提高容错率。
3、昨天恒科还有云计算大涨，我近一周一直在关注腾讯。关键是持续性，基本都是炒几天、被看到了、量化就扔给散户了。植物人、老鼠药、航天，券商搅屎棍......要等一次云计算/互联网能扛住一次AI硬件反弹的确认。
4、正好昨天美伊冲突再起，结果费城半导体顶住了，我们可能要买H200，救了股王NV，昨晚美股芯片领涨市场，美光6个点，韩国目前直接高开3%+。今天正好是考验小登科技和应用强度的一天，注意分化，大方向上防冲高回落，同时找新技术路线利好
京D方：上半年净利润50～55亿，同比54%～69%。有20亿炒股收益，环比持平，符合预期。玻璃基板昨天还有新的技术路线
中金：上半年净利润77亿元至82亿元，同比增加78%~90%。抬走。
长鑫16号申购，记得都去打
看好方向：玻璃基板，存储芯片，CPU
看好个股：京东方A，兆易创新，瑞芯微
投资有风险，投资需谨慎。不构成参考建议，投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。
1、三星出财报，直接把棒子股市干翻至-8%。自从苹果和META闹完，科技股，无论是涨价还是业绩超预期，股价都出现了强烈的负反馈。昨晚美股科技方向继续大跌，这说明利好已经提前计入价格，透支了未来成长。
主要矛盾：当AI上下游利润分配成为市场主要矛盾，AI硬件的估值有从科技成长向科技制造切换的可能。A股给宁德时代的估值中枢15~20PE，以这个标准作为AI硬持股底线，接近100％的价差了，
最近：中美股市都有硬件和软件再平衡的趋势。下游，大模型和物理AI，
前者云计算/互联网利润端有保证，但估值受内需压制；
后者机器人/具身智能，有马斯克这个吹子，估值很高，但利润短期又兑现不了，看市场选择吧。
2、腾讯，放量、长上影线、突破下降趋势线，大行都在唱多； 旭创小阳线止跌，野村大幅提高远期利润
京D方小阴线，短期可能也止跌了
芯片大涨的存储昨天补跌，然后半导体设备，先进封装，SIC这些细分还在小涨 电源设备涨价， 游戏低估+业绩强势
两个小作文： DeepSeek自研AI芯片降低外部依赖， 国内考虑限制境外访问国内先进大模型。
美伊又干起来了，黎巴嫩战火重燃，油价小涨
就这些了
3、对了，日日夜夜画小圈圈诅咒科技崩盘，等高切低。科技真崩了，上周个股中位数好不容易涨了4%，昨天一把干掉3%，反弹三剑客，机器人被打成植物人，创新药换成了老鼠药，券商也还是搅屎棍，下头。
4、招商证券：预计2026年上半年净利润为100亿元到110亿元，同比增加93%~112%。 国泰不行，还有招商；招商不行，还有中信；中信 不行，还有中金......还有东财。。。同花顺。。。。我券商阵营子子孙孙无穷匮也，何苦而不涨。愚公移山，终见成效，就等量化和队长感其诚，搬走大山了
看好方向：游戏，医药，低吸存储芯片
看好品种：视源股份，京新药业，巨人网络
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CPU三个核心标的！
1、海光信息：国内唯一平替Intel/AMD的高端X86 CPU，天曦系列96、128核已批量出货，新一代CPU苏州，最高128核/512总线 程，新增支持AVX512指令集，性能对标英特尔Xeon 6。
HSL系列 CPU 将于2027年量产。
2、澜起科技：内存接口芯片倍数受益于CPU放量、升级。
①CPU 用量增加推动内存模组及内存互连芯片市场规模。
②新一代CPU的 内存通道数持续扩大，提升内存模组及内存互连芯片需求。
③CPU 多核化趋势将推动MRDIMM的需求。
3、浪潮信息：服务器厂商受益CPU涨价或盈利显著改善。服务器 厂商是CPU原厂与用户之间的最大渠道（类似存储模组厂）。公司 400 亿+存货价值有望逐季贡献利润弹性，且Q3全球超节点产能进 入放量期
投资有风险，入市需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。
归晓鹏：从铜到光的技术升级主逻辑
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
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本规定所称跟帖评论服务，是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式，为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的，应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任，依法履行以下义务：
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（二）建立健全用户信息保护制度，收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。
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（四）提供“弹幕”方式跟帖评论服务的，应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
（五）建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度，及时发现和处置违法信息，并向有关主管部门报告。
（六）开发跟帖评论信息安全保护和管理技术，创新跟帖评论管理方式，研发使用反垃圾信息管理系统，提升垃圾信息处置能力；及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险，采取补救措施，并向有关主管部门报告。
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（八）配合有关主管部门依法开展监督检查工作，提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议，明确跟帖评论的服务与管理细则，履行互联网相关法律法规告知义务，有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律，承诺遵守法律法规、尊重公序良俗，不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
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第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
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