每当想大干一场。。。

恒科3+能干绿。。。
强者恒强，弱者恒科
企鹅、药康、保险、宁、毛五泸......今天一堆登股的走势，更让人叹为观止。
以为双创调整能回点血，这帮滑跪的更快。

我今天早上，冥冥之中有预感冲上证50方向，怎么说呢？实际效果差强人意。
金融护盘力度不够，超预期下跌，

AI这边也开始大分化，这波核心东山好几天没涨了，昨天带动人气的富联高开巨阴，易中天，后排也是大扑街，开始出现亏钱效应。中J1088.88，

新能源也老实了，不吵了，一家人整整齐齐躺了。
白酒下午拉起来护一次盘后又被扔到一边了
我是认为今天跌多了，前两天关于金毛的预言一语成戳

甚至有预感，明天就会探底回升。

明天预案先积极做多，再看今晚海外走势，走一步看一步。
板块上依旧看好科技

仓位上继续5,6成仓，半成仓的好处就在这里，涨跌都无所谓的。永远半仓，就没有了大择时的烦恼。

 投资有风险，投 资需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。

投资最重要的事——“三知道”

      大盘观点依旧不变，5,6成仓位过夜。方向上光通信的大光，存储芯片，绩优周期，消费红利四大方向齐头并进，开盘根据海外走势，积极高抛低吸。

水一篇文：

         股票企图通过分析后市的涨跌来决定是否割肉，会异常痛苦。

         更加倒霉的是很可能你不斩仓它就一直跌，终于忍不住割了，正好就是最低价。

　　痛苦的根源何在呢？是因为把投资最根本的东西搞错了。投资获利的第一要素是：防止自己情绪失控，等待对手情绪失控。

　　情绪为什么会失控呢？因为“不知道”：不知道后面会涨多少，不知道后面会跌多少，不知道这笔投资什么时候才能结束？

　　大部分人亏钱，都是不知道“为何亏钱”的。事后总结主要原因往往就是“控制不住自己的情绪”，但实际上是，由于投资思想的关系，控制不住情绪是必然的。---因为本身就是在蒙，三个没有一个是知道的，情绪怎么才能不失控呢？

        最好是“三知道”：知道能涨多少，知道会跌多少，知道投资的期限有多长。但实际上不用、也不可能做到“三知道”，知道一个或两个就完全可以了。

        看到这里，请所有观众好好想想，你的持仓股票，你知道几个？不知道几个？

　　1、涨多少？行业龙头，你的股票到底能涨到哪里？很多人不清楚，心里没数，换句话说，不涨群众也不能拿它如何。如果真的涨了，涨多少啊，3块，30还是300块？你知道吗？

　　2、跌多少？跌到净资产？腰斩？再说谁规定不能跌破净资产了，你自己也心虚吧。还有，公司的业绩是不是真实的？以后会不会出现亏损年度、ST、或者发生重大违规行为？以后还有一大堆科技要上市，如果定价很低的话，会不会把它的估值也拉下去？不是我吓唬你，股价越下跌，这方面的东西你恐怕想得越多。

　　3、投资期限有多长？你是否设定了一个期限？比如我就拿半年，到时候就卖掉，盈亏不管。恐怕你也没有吧。

　　好家伙！投资三因素如果一个都不知道。投资的损失暂且不论，内心的痛苦是谁也抗不住的。不但下跌难受，上涨也难受。最后一定是情绪失控，买在高点或割在低点。因为在大的牛熊转折点前后，往往是最痛苦的时候。

　　对于持仓怎么处理，方法其实很多的。你对照上面三条就可以了，比如可以采用如下方法：

　　1、涨到固定的数，比如涨40%就卖，不到就不卖。你要确保跌10%、20%。30%的时候，你的情绪不会失控。

　　2、半年后卖出，不管股价是多少钱。

　　3、现在就卖出，就当买个教训。你要确保即使将来涨50%、100%的时候情绪也不会失控。

          以后再做投资的时候，对照“三个知道”原则，我觉得心里就不急了。

换个例子，为什么可转债很多人赚钱：

　　1、时间：知道。不一定是持有到期，和条款设计有关，不详细说了。

　　2、跌多少：知道。按可类比的纯债券的收益率进行估值即可得出，但只是浮亏，而且是最坏结果。

　　3、涨多少：知道。最少也是“连本带息”，而且是最小涨幅。分离债正股：

这就是“为什么大家觉得分离债正股比一般股票要好”，其实不是真的好，而是你知道了“一个半”，情绪上比较稳定。

再换个例子，为什么期权死亡率99.9%？：

　　1、时间：不知道。越久越不利。

　　2、跌多少：不知道，反正一不留意就直接归零。

　　3、涨多少：不好说。反正不能保证一定上“行权价”。

不仅三不知，买方还是时间的敌人，卖方是波动率的敌人。

再再换个例子，指数基金，为什么拿得住：

　　1、时间：知道个大概。反正有牛有熊，熬三五年一般能出头。

　　2、涨多少：知道个大概。XX市盈率就高估了，大盘的市盈率相对来说稳定一些。

　　3、跌多少：知道个大概。XX市盈率就低估了，而且也不会退市什么的。投资指数基金比投资股票的情绪要好控制得多，三个里面都知道个大概。逢低一直补仓，房地产ETF也能铁树开花。

最后说说股票，你会发现它也属于“三不知”品种，纯粹就是靠蒙：

　　1、时间：不知道。

　　2、涨多少：不知道。技术分析、基本面分析，是人们企图为了安慰自己而发明的东西吧！

　　3、跌多少：不知道。而且相当恐怖，弄不好来个预亏、ST、退市什么的，估计直到把你搞疯了为止。

那投资股票就一定“不知道”吗？那倒也不是。我见过一些投资人，他们采用的是“强制自己知道”，而且他们有三个特点：

　　一、 全部是长期投资；

　　二、 都是业余投资人；

　　三、抗风险能力极强。我说两个典型代表，我是学不来的。一个是路人朋友，十万积蓄全买了一只股票，空间计算的

1、涨多少：他说不到十倍就不卖。　　

2、跌多少：他说大不了到零蛋，我有工作，有收入，不怕。　　

3、时间：他说等多久都行。

最后那个股票他真的拿出了十倍

总结："三知道"当中，知道一个半，操作就很安心了，心态平静了，钱也就来了

 投资有风险，投 资需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。

都在抢钱

编不出任何话了，

只能眼巴巴看着你们在AI里抢钱。

说几个数据，

截至上周五（20260508）全体A股市盈率中位数突破89倍。按这涨速，搞不好本周我们就能见证市盈率中位数破百的历史性成就。

近期，能观测的资金面上，总体呈现出融资盘入、大小非和ETF出的状态。当然，无法及时观测到的资金面上，比如量化指增、游资、散户等，应该还是入的状态；公募则大概率有进钱、但不多，主要是调仓。

不过近期大小非减持明显加速。连续三周超100亿元，其中上周超120亿元。

拍脑袋给时间节点的话，我认为金毛来的时候，市场会有较大波动。

没有科技的兄弟是什么体验

周五，老美4月非农新增 11.5万人，远高于预期 6.5万人，失业率4.3%，符合预期，市场解读老美经济有韧性、就业稳、通胀压力不大，经济软着陆+降息仍可期，于是风险偏好拉满，美股极度疯狂，美光科技+15%、闪迪 16%+、AMD +10%、英特尔 +10%、特斯拉 +4%。

周一，先做出算力，芯片，光通信继续强势的预判。。。。

没有科技的兄弟，一个是苦，二是骂，三是冷眼等崩盘，四是头埋起来无所谓。就不制造焦虑了，聊点开心的，据我了解，真的拿住科技大牛股的散户也没几个。而且全球价值投资总帅——巴老爷子近一年也跑输纳斯达克40%以上

聊聊4月出口数据：长江宏观出品：

中国4月出口(以美元计价)同比增14.1%，高于彭博预期7.9%，前值增2.5%;

进口增25.3%，高于彭博预期15.2%，贸易顺差848.2亿美元。

出口优于季节性，而且在地缘事件之下，韧性还是很强。高新技术产品和机电产品继续高增，劳动密集型产品较3月回暖，但仍然是拖累项，出口的产品结构其实是向好的。
受益于中东局势，铝出口大涨，4月同比31.4%，前值9.3%。

汽车也很猛，虽然内销增速不高，但出口增速是真的猛! 除了中西亚受中东拖累以外，4月对主要区域出口普涨(特别是对美出口大幅回正，预示两国贸易往来有望正常化一-4月对美出口占总出口的比重10.2%，高于3月的9.2%)。

感叹一句:全球经济基本面真的好! (我以为我们已经很猛了，但请各位看看4月韩国出口同比48%!越南出口同比21.6%!)，所以大概率是全球经济基本面很强带动的。

投资有风险，投 资需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。

AI的牛市

这行情没AI都不配活着啊。

国产区继续大爆发，干到了极度超买的状态。

不过兄弟们也不用过分焦虑，全球最大的AI踏空玩家，巴老爷子，持仓市值2880亿美元，手上现金规模3973亿。不考虑实业部分，相当于42%仓位，58%现金。巴菲特已经踏空10个月，累计跑输大盘将近20%，但他丝毫没有被逼空投降的意思，继续持币等待美股崩盘。还教我们现在美股赌性很重。。

所以炒股切记，谁的话都不要听。

板块简评：

一、算力，芯片：

1、美股存储涨，我们也一样，今天应有尽有。

2、一字板是长城大单，发酵却不如存储，爱国情怀真不能当饭吃，华强这里深有体会。

3、持续性角度看，存储选一个龙头出来再说

4、触发量化套利跟随冲刺，没有应用做内核，短线不要追高

二、电力：

1、兔子一字板发酵，可惜兔子炸板。

2算力用力过猛，可以做避险先手。

3有身位压制，得脱离确认

三、锂电：

5月份机构主升预期，同算力，红绿灯，大涨+小阴格局

四、航天：

1、算力出来，没它们什么事了。

2、算力红绿灯规律可能被借用，成明日先手。

五、有色，稀土

五一强化了有色逻辑，还是坚持绩优的周期甚至化工

思考问题：

1四高板对决，三万亿不弄个7板玩玩，太对不起这氛围了。

2算力会一日游吗？真的一日游，西部和永杉能不能直接竞价买？其实锂电和航天，真的能吸引到这些外逃的热钱吗？宁高开5都发才酵两个首板，西部秒板，也炸了又炸。

3飞马广东让的长城，越剑今天让浙江的谁了？螳螂会不会让给基建股？宝光到底走啥题材？

4算力这边cpo有点费劲，存储或者其他分支是否有补涨需求？高度会高于光纤吗？

5、3.2万亿成交量了，券商？
投资有风险，投 资需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。

科技赚麻的庄家在防守了？

双创大扑街，

创业板四连阴，

光灭了，其他都有点撑不起主线。

早上看到药明业绩超预期，第一反应是高弹性医药股和其他一些还在底部的医药大票，结果纷纷走低吃人。龙头也带不动你们了是吧。所以不知道买啥的时候去做ETF，起码稳。穷要张狂富要稳。港股创新药ETF平开大涨，关键是T+0呀

煤炭在跟油价，无视，不如看油化

机械放量大涨，可能是超跌反弹。话说最近不敢看机械了，很多次，看着很美，然后她就把美颜关了吓人。

宁H50亿美元融资，暴跌8%破发，还敢在港股拉溢价不？老A直接教洋韭菜做人。

宁A一个多点好像还行，但新能源这个板块人咬人太严重了。强调很久了，新能源里，如果没有神乎其神的研究能力或者咨询超能力，就不要在里面上窜下跳，容易被割

讯晚上季报，这波用力过猛，再怎么也刺激不了股价，有人跳车。

节前慢慢晃呗，下一个支撑：上证4062和4050。

光通信最好的时代

科创大涨4%，大盘纹丝不动，

创业板还是绿的，大哥、二哥，全扑街了。

赚钱效应太集中了，5000多支股票果然不好做

现在散户的问题是，有赚钱效应的光通信，芯片。顶到这么高的位置，不敢追，也不敢上仓位，没有意义

消费医药恒科位置是低，但是屡败屡战，屡战屡败。

还有新能源，商业航天，金属，券商，鸡一天狗一天，反复轮动反复收割散户。

1、今天继续吹光通信，很多朋友光通信里不会选，简单来说就是选大的：

一季报之后，光模块行业呈现“得物料者得天下”的局面，光通信龙一2026年在物料储备上将一骑绝尘，

光通信龙二，市场认为物料紧缺问题市场预期Q2大幅缓解，Q3Q4基本解决物料缺口，当下关注价值

市场有巨大预期差的有亮点，

1）龙头在锁定物料方便优势明显，展望后续依然是两家龙头锁定了行业内的压倒优势份额的物料；

2）“物料重塑需求”，已经能看到订单在像龙头转移，未来两年龙头，公司份额将继续提升。经过19到26年新能源板块的冲冲搏杀，市场已经明显发现，最后龙头股票，会取得巨大优势（宁，迪），光通信行业类似。

2、持续重视国产算力（GPU+CPU）
国产算力链是短期应关注的焦点。04月24号 DS V4发布，指向国产GPU集群重大突破，重点关注HW昇腾链、688科创大票，同时intel业绩超预期、CPU受推理爆发配比增加而涨价，市值新高，那么我现在指向国产CPU环节，该环节此前信创属性重、关注低，重点关注XXXX，除GPU、CPU外，配套服务器，集群环节持续重视。

风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议和收益保证。股市有风险，投资需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。

光通信到头了吗？

光之大魔王终于光着身子的我们玩了，

好玩不？

竞价集合看到白酒直接顶在前排，纳斯达克期货，韩国都在往下跌，就知道今天科技要走分化了

还好宁和旭没发向下力，不然今天要开比惨大会。

科技调整，资金就条件反射去干油价上涨受益板块，

板块跌幅榜上金属挤在一起，稀有金属，工业金属，有色金属，稀土排队挨揍

下跌原因好找：金价下跌，紫金业绩不及预期，稀土小作文说以后我们稀土再便宜老美也不用了。

我也是强调很久了，周期里面看绩优石化，电解铝，硫酸铜。不看稀土。

收盘总结：昨天虽然预判到了科技会分化，但我押宝储能也压错了，也没想到今天是消费和石油扛大旗。

四大主线依旧维持不变，然后具体操作上，还不会的朋友可以学着找量柱和关键支撑压力，谈不上做T，但是别在支撑线割肉，压力线追高就好了。

讲行业：

光通信是不是到头了？

正好昨晚特斯拉和谷歌都有大会：

特斯拉机器人继续MISS，然后画了一个芯片的饼

重点讲谷歌Next大会：

谷歌云发布第八代张量处理器(TPU)的两款新品，专为训练设计的TPU8t与专为推理优化的TPU8i，并发布与之配套的相关网络架构更新。

TPU 8t专为训练而优化，单个superpod可扩展至9,600个TPU，引入了全新的Virgo网络架构，将数据中心网络带宽提升4倍至400Gbps，芯片间互联带宽提升2倍至19.2Tbps。单一Virgo网络可连接超13.4万块TPU 8t芯片，提供高达47Pbps的非阻塞双向带宽，整体算力超过160万 ExaFlops。。。。

TPU 8i针对推理性能优化，芯片间互联(ICI)Scale-up带宽同样提升2倍至19.2Tbps。Boardfy采用分层结构，从四芯片构建块逐级扩展至最多1152块芯片的完整Pod，并通过OCS实现组间互联。。。。

总结: Next大会对光互联带来新催化。TPU端口带宽2倍或4倍升级，算力集群的端口带宽需求快速上升，推动未来800G/1.6T/3.2T等光模块产品迭代放量。新的网络架构增加OCS的使用场景，OCS有望加速渗透，市场规模有望持续得到拓展。

风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议和收益保证。股市有风险，投资需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。

光明磊落、光明正大、光宗耀祖、五光十色、光彩夺目、发扬光大

光明磊落、光明正大、光宗耀祖、五光十色、光彩夺目、发扬光大

双创继续涨，

行情只剩下光战士了，甚至还有人凿壁偷光

其他全是三陪。

绝大部分人也没本事追高，只能把眼睛蒙起来遮光。

新能源好像又冲高回落，之前是矿工团建，今天就是迪粉全军出击，但是热热闹闹的啥也没有呀。

另外港股第二大基石股东，中石化今天减持把宁H干崩了。

券商干了一炮，哑了，

行情不追光，就没啥意思

白酒医药跌的没声音了

吐槽归吐槽，这种缩圈导致A股的拥挤度持续在45%以上，这是不太健康的一面。在这种行情想要拿住光，除了分散和洗脑自己之外，没有太多好方法。

所以今天继续洗脑光芯片：

机构如何看待光模块竞争格局？

结论：龙头集中，趋势不改。继续光模块龙头。

原因：

1）光模块是非标品，csp客户认证机制严苛，小供应商盲目扩产无用；

2）从CSP客户端看：

1 、Meta与AWS也在增加小供应商，主要因为26-28年需求量大增，增加小供应商为了提升供应链安全，但小供应商份额有限，且小供应商在物料上面临更大困难，大份额仍由主要供应商把控

2、各家CSP的NPO基本2家供应商，少数3家，集中度较800G和1.6T 都高

结论：26年是AI基础设施需求爆发的第四年，出现新的小供应商属正常情况，竞争格局不会恶化。一直强调过，大光是明牌，虽然简单，但是简单题才得分。光行业维持强者恒强，龙头公司份额、利润率将继续延原轨道缓慢提升。