7.09 情报局早评
1、很多科技票连续下跌，有些人跌破防了，盈亏同源的道理大家都懂，只是涨几天又会忘了......
2、技术形态上，创业板快超跌了，上次创业板超跌还是一年前的关税。。可以尝试抄底，用指数做会更稳，提高容错率。
3、昨天恒科还有云计算大涨，我近一周一直在关注腾讯。关键是持续性，基本都是炒几天、被看到了、量化就扔给散户了。植物人、老鼠药、航天，券商搅屎棍......要等一次云计算/互联网能扛住一次AI硬件反弹的确认。
4、正好昨天美伊冲突再起，结果费城半导体顶住了，我们可能要买H200，救了股王NV，昨晚美股芯片领涨市场，美光6个点，韩国目前直接高开3%+。今天正好是考验小登科技和应用强度的一天，注意分化，大方向上防冲高回落，同时找新技术路线利好
京D方：上半年净利润50～55亿，同比54%～69%。有20亿炒股收益，环比持平，符合预期。玻璃基板昨天还有新的技术路线
中金：上半年净利润77亿元至82亿元，同比增加78%~90%。抬走。
长鑫16号申购，记得都去打
看好方向：玻璃基板，存储芯片，CPU
看好个股：京东方A，兆易创新，瑞芯微
投资有风险，投资需谨慎。不构成参考建议，投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。
1、三星出财报，直接把棒子股市干翻至-8%。自从苹果和META闹完，科技股，无论是涨价还是业绩超预期，股价都出现了强烈的负反馈。昨晚美股科技方向继续大跌，这说明利好已经提前计入价格，透支了未来成长。
主要矛盾：当AI上下游利润分配成为市场主要矛盾，AI硬件的估值有从科技成长向科技制造切换的可能。A股给宁德时代的估值中枢15~20PE，以这个标准作为AI硬持股底线，接近100％的价差了，
最近：中美股市都有硬件和软件再平衡的趋势。下游，大模型和物理AI，
前者云计算/互联网利润端有保证，但估值受内需压制；
后者机器人/具身智能，有马斯克这个吹子，估值很高，但利润短期又兑现不了，看市场选择吧。
2、腾讯，放量、长上影线、突破下降趋势线，大行都在唱多； 旭创小阳线止跌，野村大幅提高远期利润
京D方小阴线，短期可能也止跌了
芯片大涨的存储昨天补跌，然后半导体设备，先进封装，SIC这些细分还在小涨 电源设备涨价， 游戏低估+业绩强势
两个小作文： DeepSeek自研AI芯片降低外部依赖， 国内考虑限制境外访问国内先进大模型。
美伊又干起来了，黎巴嫩战火重燃，油价小涨
就这些了
3、对了，日日夜夜画小圈圈诅咒科技崩盘，等高切低。科技真崩了，上周个股中位数好不容易涨了4%，昨天一把干掉3%，反弹三剑客，机器人被打成植物人，创新药换成了老鼠药，券商也还是搅屎棍，下头。
4、招商证券：预计2026年上半年净利润为100亿元到110亿元，同比增加93%~112%。 国泰不行，还有招商；招商不行，还有中信；中信 不行，还有中金......还有东财。。。同花顺。。。。我券商阵营子子孙孙无穷匮也，何苦而不涨。愚公移山，终见成效，就等量化和队长感其诚，搬走大山了
看好方向：游戏，医药，低吸存储芯片
看好品种：视源股份，京新药业，巨人网络
投资有风险，投资需谨慎。不构成参考建议，投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。
CPU三个核心标的！
1、海光信息：国内唯一平替Intel/AMD的高端X86 CPU，天曦系列96、128核已批量出货，新一代CPU苏州，最高128核/512总线 程，新增支持AVX512指令集，性能对标英特尔Xeon 6。
HSL系列 CPU 将于2027年量产。
2、澜起科技：内存接口芯片倍数受益于CPU放量、升级。
①CPU 用量增加推动内存模组及内存互连芯片市场规模。
②新一代CPU的 内存通道数持续扩大，提升内存模组及内存互连芯片需求。
③CPU 多核化趋势将推动MRDIMM的需求。
3、浪潮信息：服务器厂商受益CPU涨价或盈利显著改善。服务器 厂商是CPU原厂与用户之间的最大渠道（类似存储模组厂）。公司 400 亿+存货价值有望逐季贡献利润弹性，且Q3全球超节点产能进 入放量期
投资有风险，入市需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。各个重点公司均有亮点，按照26年利润看估值处于行业较低分位。
复盘了22-25年游戏行业PE情况，在版号停发阶段PE一度低至12X，在政策支持行业趋势较好或有AI技术加成时PE高至当年30X。
【世纪华通】约11.5X。4月中国手游出海收入TOP30中，Kingshot第二名、WhiteoutSurvival第三名、TTM第七名；公司休闲赛道的TTM、Truckstar近几个月增速很快，有望成为SLG外新的一条成长赛道；公司已于6月12日进入A50、沪深300等指数。 【巨人网络】约12X。长青游戏超自然行动组DAU已经突破1000w，港澳台地区已于25年11月27日上线，后续海外其他国家地区已于5月27日上线；26年征途IP20周年有望发力；公司已于6月12日进入沪深300指数。 【三七互娱】约13X。国内小程序游戏《生存33天》、海外SLG新游《LastAsylum》均表现优秀，1月15日RO港澳台已上线，后续新品较丰富如《斗罗大陆：传承》《斗破苍穹》等值得期待；公司近年来减持高分红，按照25年分红算股息率为5.74% 【吉比特】约14X。三国题材SLG新游《九牧之野》12月18日已上线；仗剑传说欧美地区已经于5月19日上线。公司自上市以来坚持多年高分红，按照25年分红情况算，股息率5.76%
投资有风险，投资需谨慎。投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。
本文仅为行业研究梳理，不构成针对上述个股的投资推荐，当前国内游戏行业整体估值已处于历史较低位置，板块边际修复预期明确，后续可重点关注核心产品的流水表现以及厂商的全球化布局推进情况，把握板块估值修复带来的投资机会。
周五晚上虽然没有美股，但是纳斯达克期货依旧维持小红。
科技连续爆杀两天后，周五盘中，在已知韩股反弹6%的情况下，创业板平盘、科创绿的。
压抑太久的个股，中位数一周反弹3%，不咸不淡。
机器人、创新药等领涨，感觉资金即使离开AI硬件、首选也是弹性，而不是防守。
消息面上：科技利好挺多，美光在日本大幅扩产芯片，华为τ定律最新消息，三星HBM继续涨价。
走向刚好有个试金石，周末两份都非常炸裂的中报预告：江波龙和国泰海通。都是业绩超预期，都是个位数PE，但也都是明牌，一个AI，一个老登，看资金选哪个，还是全都要？
机构对于券商上半年整体利润预期同比+50%，Q2，同比+58%，环比+43%。中信建投、中金公司利润增速或超100%，广发证券、招商证券或超70%，中信证券、华泰证券超50%，同花顺+70%，东方财富+50%。
中小券商缺乏科创、海外、财富管理三大主线核心竞争力，业绩弹性不足，行情将持续缩圈至头部优质券商。
个人浅见，以后我们走日本走过的老路，资产从房子慢慢会搬到股票，这才是长牛最大的逻辑。也是非银金融摆脱周期性的底层逻辑。
看好方向：存储芯片，半导体设备，玻璃基板，券商，医药，
参考方向：长电科技，京东方A，广发证券
【风险提示】仅供参考，不构成任何投资建议和收益保证。股市有风险，投资需谨慎。阿牛智投投资顾问：归晓鹏，执业编号：A0460626040004。
7.3情报局：
7月2日全球科技股遭遇"黑色星期四"。A股半导体板块单日下跌约8%，通信设备跌超7%，消费电子跌超6%。这场调整呈现全球共振特征：隔夜费城半导体指数跌超6%，韩国KOSPI指数暴跌8%，日本科技股同步下挫。7月仅两个交易日，国内半导体板块累计跌约9.4%，科创50跌10%，通信设备跌10.8%。
本轮调整的直接触发因素是Meta被曝正在讨论推进AI云业务，
META出售算力这事已经发酵了一天，中外机构观点挺一致的：算力过剩是误读，目前没有看到AI需求减弱迹象，情绪宣泄远大于基本面变化。但最难受的可能就是市场情绪，在奖励减少算力投入的公司。投入上千亿美金买算力，股价跌成老登，不花钱了，市值却立刻暴涨千亿，这谁受得了......
双创崩盘，跷跷板另一边的老登，也有点伤。AI几乎全线跌停，但天量资金并没有回流老登，中位数只勉强不跌。很多AI已经2连，再崩下又超跌了，资金回流抄底。
之前讲过，AI上下游矛盾，短期不影响利润，但影响估值。从预期层面，就像锂电，天天说锂矿、电池业绩多好没用，别人一看是汽车，这故事就圆不起来。
看好方向：1、真正有业绩的芯片设备，存储，2、医药，3、消费电子
情报局参考：立讯精密，众生药业，海天股份
阿牛智投:归晓鹏执业编号:A0460626040004
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