大盘微幅缩量震荡，板块风格有所漂移

【风口顺序】上午--（医药、业绩预升）竞价量=261 亿，上日277亿、AIDC、船舶、医药/CRO、钠电池、证券、MLCC、PCB/电子布/铜箔、商业航天、工业气体、AIDC

板块交易数据统计=板块均值=上午-0.31%

量比:=上午1.28，相对5均量缩量2%。绝对量约缩量4%=-1000亿，全天预计2.48万

涨跌家数比:=上午1638：3752

涨跌停家数比:=上午55：41

重点指数涨：煤炭、证券、医药、多元、石油、上证50、房地产、化工、化肥、互联网、300、；

重点指数跌：保险、沪指、PCB、酿酒、AIDC、银行、半导体、科创、电力、锂矿、通信、500、CPO、固态、食品/商业、存储、创指、液冷、1000、消电、全A、光伏、电网、商业航天、机器人、有色、AI营销、军贸；

板块强度：一季报、算力、医药、芯片、证券、重组；

说实在的，今天A股大盘解盘很无趣。因为，你要说大盘不好吧，它还是走在5-10天线之间，并没有跌破10天线，不能说破位，但也没有进攻性。而即使在阴线水位下的分时，大盘的白线完全领先黄线，那就说明，今天的盘口题材活跃度是让位的，风格漂移到了防御型板块，也可以说，是上证50成分股板块。证券、医药板块把指数扛住了，但是，涨跌家数比1638：3752，说明个股涨少跌多。体感不好。

另外，跌停家数44家之多，说明年报季报的不好效应还在影响市场情绪。今天还算好的是，不少一季报比较差的个股，没有完全像前几天跌8%-跌停方向走，基本跌幅在2-3%附近。是准备脱敏的想法。

如果说，上午除了上证50成份、医药、证券、煤炭等防御+护盘板块之外，科技板块方面，AIDC、电子布等细分板块个股还有所表现好点。其余基本乏善可陈。

综合来看，中东局势也没怎么影响股市，而算力科技股是自身感觉连续反弹的，有点超卖的消化调整。

另外，A股也有五一假期的关系，市场也不敢过多的博弈做多，就这么僵持了。

震荡中两极分化，算力硬件上，业绩预减下 ，下午关注什么

【风口顺序】上午--（超聚变、国产CPU/芯片、电子化学）竞价量=277 亿，上日266亿，超聚变前排、PCB、工业气体、算力芯片、泛锂电、H通信、玻纤、银行、存储、机器人、CPO

板块交易数据统计=板块均值+0.30%

量比:=上午1.28，相对5均量缩量2%。绝对量约缩量2%=-500亿，全天预计2.57万

涨跌家数比:=上午2567：2795

涨跌停家数比:=上午66：48

重点指数涨：半导体、科创、存储PCB/CPO、光刻机、消电、锂矿、通信、固态、液冷、化工、核聚变、500、机器人、1000、商业航天、稀土、光伏、燃气、300、电网、连锁、全A、沪指、食品；

重点指数跌：证券、电力、50、AI营销、AIDC、石油、网金、航运、创指、绿电、银行、地产、煤炭、军贸、保险、有色、创新药、化肥、农牧、酿酒；

板块强度：一季报、芯片、算力、通信、年报、机器人、股权/重组、风电、科创；

今天上午大盘指数属于震荡，基本上在10天线与5天线的窄幅空间之中，只是都比均线抬高了一个点。得不出走坏的结论。各大重点板块指数的平均中位数，是上涨0.30%，但是看涨跌家数比，是2567：2795，空头略微占多一些。这主要是，今天中证300、500、1000指数是上涨的。

另外，今天的涨跌停家数比也是两极分化，跌停居然有48家之多。

呈现ST / 绩差股、高位 AI 算力、业绩暴雷三大集中特征，与业绩预告 / 财报披露、监管收紧、资金出逃高度相关。1.、ST / *市风险股（占比最高，约 20 家）；2、高位 AI 算力 （约 12–15 家）、3.、业绩暴雷 / 大幅预亏（约 10–12 家）。

综合起来看，与与业绩预告 / 财报的强关联。财报季最后窗口（4 月 30 日截止），所以，尽量选在已经预增的股票中做。

上午风口偏好上涨的板块是，半导体芯片、算力硬件（CPO/PCB/电子布/玻纤/基板/电源）、消费电子、锂电/固态、电子化学/氦气、机器人部分等。其中消费电子是爬上来比较多的，国产算力芯片是周五DS-V4应用的惯性。但是，华为昇腾链远不及预期，是回调的。

不过，早盘曾经开盘最领先的工业气体板块，随后是回吐比价大的。

今天下午已经很难对大盘指数做出明确多空突破的预判，还是震荡为主。而板块也只适合在上午板块中滚动为主。避免踩坑业绩预减个股。

大盘三重因素调整，自主可控算力芯片+锂电强势

【风口顺序】上午--（中科系、半导体）竞价量=266 亿，上日265亿，工业气体、算力芯片、风电、碳检测、工业气体、煤炭/尿素、创新药、化工/化肥、眼科、电解液、锂矿、DS、体育、华为算力/算力芯片、国产GPU、印染；

板块交易数据统计=板块均值-1.27%

量比:=上午1.32，相对5均量放量2%。绝对量约缩量6%=1600，全天预计2.6万

涨跌家数比:=上午1455：3931

涨跌停家数比:=上午52：33

重点指数涨：半导体、科创、锂矿、酿酒、化肥、化工、上证50；

重点指数跌：存储、固态、银行、煤炭、沪指、新药、石油、300、全A、保险、1000、有色、电力、机器人、500、证券、AIDC、PCB、光伏、稀土、电网、商业航天、核聚变、CPO、创指、军工、通信；

板块强度：一季报、芯片、锂电、股权/重组、钠电池、华为算力；

从昨天开始，A股就开始出现调整的迹象，主要是三重因素。第一个因素还是中东局势再紧张担忧，这点A股比美股还严重些。第二重因素是，一季报进入后半段密集公布期，预减的季报开始频发，市场担忧，先主动回避。第三个因素是，4约8日开始的反弹，从上图的15分钟E线看，昨天中午第一次开始出现第一次破位，也就是跌破强势多头的上升通道，下午被顽强修复，但是今天早盘直接低开再度破位，那么，也就是，今天如果下午不收复15分钟E长线4080点，那么技术性调整还将延续。

也可以简单的均线解析，就是昨天中午跌破5天线下午修复，今天止跌低开在5调弦钮之下，那么方向应该是向下考验10天线。除非下午再度向上收复5天线，但是这个概率不到50%。

能量没什么问题，即使有点缩量，还维持在5均量之上和2.5万亿之上，今天预计2.6万亿。

只是板块上，今天重点转到自主可控算力芯片，以及锂电固态电池的修复。

前者，今天集合竞价是先拉了中科系的“两光”，科创系半导体助攻，半小时后，我们看好的次新芯片盛合开始拉升，带动了国产GPU+先进制程+封测板块联动，同时，华为链也同比助攻，这两部分的算力科技板块的联动反弹，部分抵消了其他算力硬件如光通信板块的调整。

只是板块上，今天重点转到自主可控算力芯片，以及锂电固态电池的修复。

前者，今天集合竞价是先拉了中科系的“两光”，科创系半导体助攻，半小时后，我们看好的次新芯片盛合开始拉升，带动了国产GPU+先进制程+封测板块联动，同时，华为链也同比助攻，这两部分的算力科技板块的联动反弹，部分抵消了其他算力硬件如光通信板块的调整。

大盘沿5天线慢爬，通信科技更偏好一些

【风口顺序】上午--(钠电池、化纤、石油）竞价量=216 亿，上日231亿，固态、气体、铜箔、猪肉、6G/通信/光纤、绿电局部、6G/CPO、玻璃基板/光电、碳化硅、华为链、有色钨业、

板块交易数据统计

量比:=上午1.26，相对5均量缩量41%。绝对量约等量，全天预计2.41万

涨跌家数比:=上午2556：2768

涨跌停家数比:=上午47：13

重点指数涨：通信、CPO、半导体、PCB、证券、存储、液冷、1000、绿电、有色、煤炭、化肥、500、创指、锂矿、固态、科创、机器人、电网、保险、稀土、商业航天、光伏、300、沪指、全A、电力；

重点指数跌：房地产、50、燃气、创新药、石油、种业/酿酒/农牧/食品、航运、军贸、银行、连锁、AI营销；

板块强度：芯片、通信、一季报、商业航天、算力、重组、有色、证券、北交所、钠电池

隔夜美股是调整的，因为当时不知道中东美伊局势如何演变，盘后老特突然宣布再延长停火，美股期指转涨，收复5天线。于是，亚太股市基本上自管自走。

A股今天比较明显，也是继续脱敏走法，只是走的比较温和。开盘半小时内，大资金按兵不动，还有点净流出，当大盘要哦5天线时，机构单资金开始悄悄买进，于是出现了分时缓慢爬升的盘口。油气是11点后开始的那段，是机构单拉了有色资源+证券+保险，把指数拱上上去，实际看大盘涨跌家数比，收盘是还在2556：2768，上涨家数还略微比下跌家数少了一点，但是指数都红盘了，就是这种老道的控盘节奏所致。

开盘前有个利好消息：☆国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。其中含100万亿总量，涉及：AI算力/6G/**网/消费行业。

于是，今天6G通信板块上午全面联动，里面分支当然包含光通信、光纤、CPO/PCB等。而消费服务板块并没有应景带起来。

另外，盘前有个宁王钠电池今年量产的消息，钠电池板块冲过一波，随后低走，回到中间状态。看上去，量化连“蚊子肉”也要剔一下。

因为今天是缩量预计小于2.5万亿的，大约2.4万亿，所以，像商业航天、华为链等虽然想有所表现，但是资金不够，也就保持这种不温不火的缓慢爬升盘口了。这要5天不破，也不能轻易看空。这种盘口，保持半仓滚动比较合适。

消化整固等待，能源型板块领先

【风口顺序】上午--(锂矿）竞价量=231 亿，上日244亿，商业航天、锂矿局部、影院、光伏局部、工业气体、电池、商业航天、**、游戏、绿电、泛锂电/六氟锂、煤炭、工业气体

板块交易数据统计

量比:=上午1.33，相对5均量放量3%。绝对量缩量5%=1400亿，全天预计2.41万

涨跌家数比:=上午1478：3893

涨跌停家数比:=上午46：15

重点指数涨：煤炭、电力、绿电、银行、食品、光刻/气体、化工、化肥、农牧、固态；

重点指数跌：房地产、酿酒、燃气、PCB、沪指、锂矿、50、300、有色、稀土、1000、全A、光伏、500、创指、CPO、证券、存储、商业航天、种业、机器人、核聚变、军贸、创新药、智能电网、AIDC、液冷、AI营销、科创；

因为美伊冲突进程中，有个2周停火，就在今天。所以市场很关注双方的第二次谈判进展。于是，美国先终结13连阳，稍息调整等待。

顺理成章，A股大盘也低开稍微低走在横向震荡状态，实际也没有完全有效跌破昨天的3次分时低点4070点，基本上最低点就是支撑在30分钟的20小时线附近。所以，也是一种消化整固等待的状态。

而如果看大盘分时的黄白线，黄线始终在下面被动震荡，也就说明，今天是调整盘口，科技成长题材的机会不会有多少。准备好跟随调整或者休整。

而板块上，就比较容易兼顾产业行业新政，以及一季报的预增预减来自我发酵。

比如，今天盘前有个新闻消息：☆国务院专题学习：加快建设新型能源体系。因此，今天上午，相关的电力绿电等板块的反弹，也是顺理成章。同时，又刚好锂矿龙头天齐锂业一季报业绩大增，所以，泛锂电板块上午分时发酵2波。

而中间的煤炭、化工、气体、化肥等板块，又多多少是在等待中东局势的再度不稳定的先手布局。

反过来，因为液冷龙头英维克一季报业绩大幅预减，开盘跌停，于是除了液冷板块，还带弱了算力硬件板块，而本身，隔夜美股的算力方面板块也是偏向调整。

不过，话要说回来，实际我们与机构交流中，是知道了液冷板块的成长性有问题的，但是它们周一还是涨幅最大，说明是量化的恶意时间差收割所为。而去其他的PCB/CPO等，可以分开对待。

另外，今天的商业航天，早盘第一波虽然还有惯性，但是已经整体平均是冲高回吐消化状态，除了我们涨停没打开的太空算力股，其他的应该等等回吐消化后再找买点。

今天下午不跌破4055-4057点，都是认为正常的震荡盘口。

交割日60天线前震荡，创指容量票引领科技板块

【风口顺序】上午--(通信、海外业务、锂电、CPO）竞价量=244亿，上日203亿，小金属/锗业、风电、锂电、CPO、创指容量票、绿电、5GA/商业航天、房地产、CPO/电子布/芯片、PCB

板块交易数据统计

量比:=上午1.30，相对5均量约等量。绝对量增量6%=-1400亿，全天预计2.4万

涨跌家数比:=上午1644：3774

涨跌停家数比:=上午54：6

重点指数涨：CPO、通信、PCB、房地产、半导体、存储、创指、液冷、固态、稀土、1000、锂矿、商业航天、绿电、有色、机器人、光伏、500、科创；

重点指数跌：银行、军贸、电力、沪指、300、全A、化工、AIDC、郑群、电网、AI营销、煤炭、50、保险、石油、农牧、创新药、酿酒；

板块强度：芯片、通信、算力、商业航天、有色、地产、一季报、次新、年报

今天是期指交割日，一般不能做T0的散户是比较谨慎的，所以大盘指数就在60天线之前徘徊震荡，但是不跌破4034点。算是蓄势震荡也可以，毕竟是周末。而且看上图的全A等权指数，实际绝大多数票的资金，今天是选择流出大于流进的。

但是创业板指不管，继续高举高打，上午涨了29点，继续被前10家个股贡献了指数，以致于，昨天有媒体做图说了创业板指也出现了占比50%权重的“创业板七姐妹”。你也不用担心他们今后怎么出货，后面要推出创业板期指，放大13倍杠杆，就可以看期指对冲出货的。散户干瞪眼。

今天的热点板块，除了房地产，其他占据前列的，基本上全部是AI算力链的板块。越来越极致，基本上就是CPO/PCB这类。当然，他们有靓丽的一季报业绩加持。

今天助攻反弹的板块，是风电、锂电、稀土、小金属、商业航天局部。

芯片实际今天并不流畅，早盘是先下一波，随后被CPO/PCB带起来，所以最后，科创指数勉强保住红盘。

综合来看，成交量属于平衡。今天盘口比较难开新仓，策略上还是做做手中票的滚动。

大盘切入重要颈线区域，盘口有防御倾向

【风口顺序】上午--(**、化纤、有色、量子）竞价量=250亿，上日228亿、量子局部、AIDC、有色、商业航天

折叠屏/CPO、电网、电力、创新药、电子布/AIDC、电网、科创芯片、玻璃基板、商业航天、算力芯片、太空光伏局部、华为鲲鹏/算力、旅游、药房/医药

板块交易数据统计

量比:=上午1.32，相对5均量放量2%。绝对量增量3%=+800亿，全天预计2.4万

涨跌家数比:=上午2506：2819

涨跌停家数比:=上午52：8

重点指数涨：创新药、科创、商业、次新、半导体、银行、互联网、电网、50、商业航天、、CPO、沪指、保险、AIDC、1000、电力、300、500、通信、全A、存储；

重点指数跌：光伏、PCB、稀土、创指、证券、绿电、有色、农牧、AI营销、化工、石油、锂矿；

板块强度：医药、算力、ST、通信、一季报、重组、商业航天、消电、科创次新、基建、芯片

本身今天开盘外盘还算好的，所以A股也略微高开的。散户做多的情绪也是开始上头的。但是很明显，原来2025年的最高点4034点上面，今天的春季2波行情，被美伊冲利空冲突切断，几天等于是第一次反弹到这里的重要颈线区域，大约是4050点一线。上方有正在下移的60天线=4058点，相当于1个季度的平均持仓成本，上面的套牢筹码很多。所以，在今天大盘反弹到4050点时，市场进攻情绪就开始减弱。下午看看4034点是否能够作为新的支撑颈线被守住。

板块上，今天已经出现一些防御的补涨倾向，本身大指数上，上证50、银行板块指数出现在权重股的前面。盘口的主线风口热点变成了医药，触发因数是国家的相关新政。随后还出现了旅游等。

电力电网板块，也是前几天反弹没有参加的板块的补涨。

另一个是科创板里面的准次新的国产GPU个股都在大涨，也带起来了华为算力，所以，科创芯片+次新巴板块，是比较出挑的，抵消了创业板指数的下跌，对科技板块的影响。

商业航天是比较独立的，在分化中穿越过来，早盘还有过一次惯性大涨。我们的登月火箭概念股2连板。

所以，今天板块排序强度，应该是：医药、科创算力芯片、一季报、商业航天。

同时，前几天大涨一段的泛锂矿板块，今天出现了回吐回调行为。有色也没有能发酵出来。

综合来看，今天整体属于冲高遇阻，消化整固的盘口。下午开新仓有难度，更适合滚动自己的个股。

市场从过敏走向脱敏，算力科技成长主线持续中

【风口顺序】上午--(软件、**、有色、能源金属)竞价量=228亿，上日237亿、软件、AIDC、电力局部、PCB电子布、能源金属/钴业、CPO/存储、H股半导体、**、液冷、航天航空、氢能局部、AIDC局部、液冷、商业航天扩散

板块交易数据统计

量比:=上午1.31，相对5均量微幅放量1%。绝对量增量6%=-1300亿，全天预计2.2万

涨跌家数比:=上午2672：2638

涨跌停家数比:=上午57：7

重点指数涨：半导体、通信、存储、科创、创指、PCB/CPO、AIDC、有色、液冷、AI营销、商业航天、500、消电、1000、固态、核聚变、锂矿、机器人、300、电气、保险、沪指、光伏、50、军贸、全A、银行、稀土、绿电、化工；

重点指数跌：电力、证券、多元、酿酒、燃气、创新药、化肥、石油、食品、煤炭；

板块强度：算力、芯片、通信、一季报、商业航天、ST、电网、重组、SOFC电池、军工、电力

昨天白天，外围市场是继续对中东局势过敏的，包括白天的美股期指。但是昨天的A股白天是比较脱敏中东局势的。而到了昨晚美股交易时段，美股也开始收复白天的跌幅，最后以正涨幅收盘，说明美股也开始脱敏中东局势了。

那么，顺理成章，今天的A股跳空高开，看上午是突破4000点，实际均线是突破30天均线，上一个台阶了，上方的阻力当然还有90天均线=4018点，实际是我周末预判的20周线=4012点，上午大盘的最高点4011点，就是这么来的。

不过，今天上午1点半之后，出现一次大盘白线黄线的分化情况，也就是，以创指为主的创业板白线的容量票，继续大幅走高，而那时的黄线代表的小票，则开始回吐。所以，我们看到的大盘涨跌家数比到收盘，还是2672：2638，刚刚修复到平衡状态。

今天的板块风口，是继续：半导体、通信、存储、PCB/CPO、AIDC、液冷为主线的。

今天多了AI营销、或叫AI应用。但是有个软件设计利好，同时金山的一季报预增。带起来一些AI应用。但是抢不过算力硬件为主的主线。今天的存储芯片是扩散到先进封装的。

同时，今天的能源金属+有色一季报个股，也带过一次有色板块的反弹，我们前2天埋伏的铝业股，一季报业绩预增超 200%，今天大涨5%给了奖励。

商业航天今天本来是比较犹豫的，但是在随着一批个股站稳20天线，开始突破30天线后，场外资金开始进场试探，上午断断续续起来2波，里面一大半个股的继续形态都基本修复。可以进入到常态化滚动操作了。

综合来看，跟随上面风口主线风格，比做过敏的油气类、防御类板块，要更好一些。

消化震荡，对局势有所脱敏，资金聚焦科技成长

【风口顺序】上午--(石油煤炭、气体化肥、稀土、 )竞价量=237亿，上日198亿、油气、一季报、海西、稀土、液冷局部、CPO局部、存储芯片、电子布玻纤、储能局部、商业航天修复、AIDC/PCB、玻纤、AI应用、

板块交易数据统计

量比:=上午1.29，相对5均量微幅缩量1%。绝对量缩量7%=-1500亿，全天预计2.1万

涨跌家数比:=上午1782：3572

涨跌停家数比:=上午59：9

重点指数涨：CPO、锂矿、半导体、农牧、PCB、科创、证券、房地产、军贸、存储、电气、稀土、煤炭、银行、创指、液冷、固态、消电、商业航天、光伏、AIDC、电力、1000、石油；

重点指数跌：化工、300、机器人、沪指、50、500、有色、全A、化肥、创新药、保险、互联网；

板块强度：通信、ST、芯片、算力、重组、一季报、次新、无人机、化工、商业航天

由于周末的美伊21小时三轮谈判无果，国际金融市场再次回调。不过，相对外盘亚太股市，沪指的 调整是相对温和的，只有0.17%，补单没有下探考验缺口中枢3955点，目前连5天线=3963点都没有碰到，估计明天考验。所以看沪指大盘，还只能说是消化震荡。比网上看空的老师们的空头研判要好很多了，我个人定义为，对中东局势有所脱敏的。

创业板更是走应景利好新政的反弹新高走势，当然，宁王贡献了大部分。

其他的板块主要还是在科技算力硬件的：CPO/PCB/电子布玻纤/液冷CUD，资金流向第一的海光，应该就是CDU概念的发酵。

今天开盘时候的恐慌交易的油气板块等，并没有再度扩散发酵，也说明市场有了心理脱敏的承受能力。

当然，由于中东局势的多变不明朗，大盘和板块也很难走出完全独立的强势行情，基本上小红小涨已经是很不错了。抵抗性震荡拉锯，也是盘口常态。不卑不亢，滚动操作对待。