周末发酵方向表现略低于预期，大盘节奏还是那个意思

【风口顺序】：上午--（竞价：跨境支付、大基金芯片、存储、有色）竞价量=288亿，上日 235亿、阿里芯片、数字货币、黄金、创新药、猪肉、旅游局部、军工、固态电池、芯片反修、CPO

重点指数涨：有色、算力、医药、创新药、**股、CPO、IP经济、数字货币、半导体、传媒、固态电池、科创芯片、房地产、2000、全A等权、科创50、光伏、液冷、PCB、创业板指、互联金融、DeepSeek、消费电子、日用化工、 500、食品饮料、1000、多元金融、稀土永磁、互联网、上证指数、深证成指；

重点指数跌：雅江水电、人形机器人、新能、沪深300、电力、中特估、上证50、中证A50、银行、农林牧渔、北证50、军工；

●大指数平均：上午+0.50%

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涨跌家数比：=上午3134：2153

涨跌停家数比：=87：3

●量比：上午1.22倍，5均量缩量，绝对放量8%，全天预计约3万亿

上午的大盘15分钟中枢图看，瞬间击破过3859点，随后迅速拉起，但是到了11点20分钟左右，分时与大资金走了一次背离，就是分时想继续上攻突破3880点，但是超大资金线却快速下压，于是，临收盘前大盘中枢分时线快速回撤。

看懂了吗？下跌有人管，上攻有人控制情绪。从大盘成交再次突破3万亿开始，大盘的这个控制节奏意思就出现了，让市场在3900点点之前，好好整固消化。不要过分上头。

成交量看，量比1.22倍，说明是略低于5均量的，但是，绝对量是比周五放大8%的，大致全天最大成交3万亿。可以维持3840点附近的量价关系。

大盘5周线上升到3775点，本周不跌破该线都算大盘趋势没坏。

周末刷屏的是阿里芯片链，我综合了多家媒体板块133只个股，整体涨幅2.25%，稍微低于预期，7家涨停。以前有一种说法，如果该板块涨幅大于3%，板块中又15家以上涨停，有望成为主线板块。这个是没希望的了。

不过，11点之后，华虹再次带领芯片板块分时反修一次，挽回了部分面子。

从板块涨幅看，稀土小金属、黄金有色、创新药、算力局部、数字货币、CPO局部、养殖等板块比较强势。

固态电池前半段超强势，后半段消化震荡。我们在创新药、固态上继续有冲板收获。同时，继续布局潜伏创新药等新品种。

不过，今天航天系、军工、电子布、果指数等方向，调整明显。

同时，大金融的证券保险银行等，在尾盘有明显的调控大盘节奏的迹象。中证A50指数、沪深300期指分时回撤迅速。

下午如果收盘在3839点之上，就不写晚评了。

大盘强势没变，风向有变

【风口顺序】：上午--（竞价：商业航天、）竞价量=235亿，上日 2211亿、保险、固态、星链、稀土局部、白酒、创新药、机器人、汽配、小金属钨业、酿酒、

重点指数涨：新能、北证50、固态、有色、创业板指、食品饮料、中证A50、医药、日用化工、创新药、深证成指、沪深300、农林牧渔、稀土永磁、中特估、中证 500、上证50、雅江水电、上证指数、电力、传媒；

重点指数跌：银行、人形机器人、IP经济、互联网、房地产、全A等权、证券、中证1000、军工、光伏、2000、PCB、、互联金融、DeepSeek、**股、消费电子、液冷、数字货币、CPO、多元金融、科创50、算力、半导体、科创芯片；

●大指数平均：上午+0.03%

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涨跌家数比：=上午2008：3264

涨跌停家数比：=上午52：3

●量比：上午1.19倍，5均量缩量，绝对增量5%，全天预测3.0万亿

今天大盘和情绪解析，上两张图。

第一张是15分钟的中枢形态图，可以看到，它是承接昨天的惯性，继续上冲过了3859点，但是冲到了3870点附近，就开始滞涨，重新跌破3859点，再次回踩3839点，又止跌。

为何是3839点？我前几天曾经说过，这个是天量3.1万亿天量的颈线，如果跌破这个颈线，前面的天量就被套住了，所以，这里是主力不太愿意看到的情况。

但是反过来，如果继续往上去攻击3900点，就需要继续放量突破3.5万亿。这个可能出现疯牛，也会管理层的理性牛市不太符合的。所以，这里在3770-3870点之间的消化震荡，是多空最好的拉锯区间。

第二张图，是今天的大盘黄白线分时走势图，比较明显，今天白线是远大于黄线分时线的，那就说明，今天大盘指数的强势，是白线权重大盘股带的，而黄线小市值就不是太好。

这样的话，今天的散户科技情绪体感就不是太好，尤其是前面的算力、芯片半导体这类。

而权重里面，又是偏向周期的，比如：新能源、固态电池、创新药、食品饮料、大金融、A50、300、500等。

这就是主力控盘做的非常老道，比如我们昨天是固态电池是亏钱的，不断补仓，然后今天，宁王研报利好，再开盘补仓就冲高7%赚到了。因为，固态的中线逻辑是好的。

类似还有，创新药指数跌了3天了，我们昨天也是不赚钱的，我们也是耐心补仓低买，结果今天创新药几天反弹，华海也冲板了。这些板块，在最近都不是做连板的模式，都是回调3天后，然后再来3买反弹。

所以，对于今天的芯片板块，被寒王中报亮相，带下来调整，也不要太过担心，也许过3天，低位、中位的芯片股，也会出现类似创新药板块的轮动走法。耐心一点。433平铺轮动，应对慢牛。

几种心态情况在上午盘口交集了

【风口顺序】：上午--（竞价：商业航天、）竞价量=221亿，上日 235亿、星链、CPO、稀土、光刻机、芯片、芯片材料、PCB、、多元金融=资本、液冷、大盘回踩、食品、

重点指数涨：科创芯片、科创50、算力、半导体、CPO、创指、沪深300、上证50、新能、PCB、成指、多元金融、A50、 500、有色、 证券、稀土永磁、上证指数、 房地产、 液冷、 消费电子；

重点指数跌：中特估、银行、中证1000、军工、传媒、食品饮料、电力、光伏、日用化工、人形机器人、全A等权、医药、雅江、农牧、固态电池、2000、互联网、DeepSeek、北证50、互联金融、数字货币、IP经济、创新药、**股；

●大指数平均：上午+0.00%

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涨跌家数比：=上午1214：4123

涨跌停家数比：=上午42：4

●量比：上午1.25倍，5均量等量，绝对缩量7%，全天约2.9万亿

有很多炒股新手，他们喜欢看那种股评：预判明天绝下跌，或者预判明天绝对修复大涨。

但是，如果像我昨天说的，可能早盘先下跌到3788点中枢颈线，或者10天均线，然后止跌反抽到5天线，大概率绿会遇阻一次。

那么，这部分股民就不乐意了，就留言说，怎么涨跌都说到了啊？

今天早盘，实际我预判的情况，还算接近一些盘口的。但是，有很多种情况是交集的。

比如，早盘最低3790点，是比昨收盘跌了点，但是没到3788点就反弹了，然后，反弹的过程中，沪指也没有反弹到5天线=3836点就下来了。

但是去看上证50指数，刚好反弹到5天线遇阻，而去看300指数，又是先穿过5天线，随后午间收盘又得而复失的。

那么平均下来，三个指数，差不多就是，反抽5天线还是遇阻的。

我现在的预判，沪指就这样了，先在5-10天线之间消化震荡一下，并进行一次板块洗牌（注意，不是洗盘）。通过洗牌后才能重新发牌，找的最能反弹的新板块。

不过，今天早盘的大小指数，是有过一次角色**的，一开始，是**线的小盘股指数先反弹，到了10点30分以后，白线的大盘股指数开始领先反弹。到了10点50分钟左右，沪指分时高点后，突然小盘股指数开始快速杀跌。最后收盘平均跌了1.1%。

如果你去看尾盘股指数，下跌更锰，跌幅2.4%，跌破20天线，甚至跌破30天线。

同时，中证1000指数刚好跌破10日线，收盘在10日线；中证2000指数跌破10天线，最低刚好跌到20天线止跌。

请问大家，我现在是该用哪个指数来评价上午的市场盘口呢？

我觉得，中证1000指数更接近，但是1000指数的最低点，相当于切入了沪指3746点的一个大中枢支撑的。是跌破3788点小中枢的。

昨晚与一些柚子朋友交流，他们是认为，可能今天开始，AI硬件的CPO/PCB等高位股要做头补跌了，然后，我们在整体板块的洗牌中，寻找新的热点。

但是，今天上来，板块就没有洗牌，而是继续大涨AI硬件的CPO/PCB/铜箔材料，芯片的信服也是有所预计到的，但是也没有预计到中芯GJ会这么暴力拉升，突破半年的大平头颈线。

而商业航天有利好，但是内群早盘预判是前面的发酵后的调整，似乎没有到位，就看看了，实际多数是冲高回落的。

好了，上面今天的强势板块，就是芯片、AI算力硬件材料、星链、部分的光刻胶、光刻机、部分稀土小金属。

其余板块，多数还是继续昨天的调整的。固态电池是大跌的。软件类无所事事。这两部分等洗牌完毕。今天就只能先在上面的热点中做滚动。

主板与创业板今天有点不同

【风口顺序】：上午--（竞价：AI应用、华为链、软件、）竞价量=235亿，上日 247亿、AI应用、AI医疗、电力、AI电源+液冷+CPO、官媒、网络金融、机器人局部、稀土永磁、DS局部、区块链局部

重点指数涨：科创芯片、算力、半导体、科创50、CPO、多元金融、创业板指、人形机器人、消费电子、稀土永磁、液冷、互联网、 500、成指、有色、新能、PCB、1000、固态电池、传媒、军工、DeepSeek、300、数字货币、光伏、2000、互联金融、A50、医药、上证指数、电力、全A等权、上证50；

重点指数跌：北证50、中特估、IP经济、雅江、农牧、食品饮料、创新药、银行、房地产、**股、日化；

●大指数平均：上午+0.99%

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涨跌家数比：=上午2252：3056

涨跌停家数比：=上午53：5

●量比：上午1.26倍，5均量缩量，绝对量相当，全天预计约2.7万亿

就主板的上面15分钟中枢形态图看，是非常标准的，就是针对3859点新颈线，控制节奏的稳住、消化、整固。

因为，昨天上午的分时最低是3859点，今天上午的分时最低还是3858点，控制节奏的动作意图比较明显。

但是，沪指主板的分时黄白线，又与创指的黄白线完全不同。也就是，主板想控制节奏，但是，创业板这边，有点继续拉权重的意思：白线高高在上，黄线只是在微幅震荡。

从上面的的创指个股贡献度表格看，主要是“易中天”这类的AI硬件个股，比如CPO/PCB/电源等。可能这部分个股中报没问题。另外，隔夜达子也反弹了。

但是，它们的大幅反弹，搞得早盘的利好消息板块，一脸的尴尬。本来市场预期是AI应用（AI软件）来一波的，结果，还是被AI硬件吸金了。而且，近乎有点疯狂。

护盘指数的还有大金融里面的网路金融，俗称的“炒股软件”这类东西。

这样带出来的结果是，指数蛮稳健的，但是非权重个股的平均涨跌幅，体感不是太强势，涨跌家数比：=上午2252：3056，还是跌多涨少。

上午还突然出现了一个电力板块，但是最后还是被AI硬件给吸金冲散了。

不过，AI硬件的强势，也慢慢把昨天两种情况扭转过来：

一种是，芯片前天FP8芯片股高开，昨天消化，今天稳住了。这对芯片科技板块是好事。

另一个，昨天消费板块想来过渡的，比如农牧、食品饮料等，今天又消*了。这对科技成长情绪也是好事。

另外，成交量3万亿hi上不去了，但是。2.6-2.7万亿的量，似乎是还可以维持的。这样的话，3800点还是能维系的，板块电风扇还是能转起来的。

那么，下午还是看科技成长，就是板块节奏看看，能转到哪个细分板块。我个人期望，机器人、芯片重组、固态、创新药等，也能来一点轮动。雨露均沾。

主动控制涨速斜率？还是本身有滞涨信号？

【风口顺序】：上午--（竞价：铜缆、碳中和）竞价量=247亿，上日 323亿、CPO、游戏局部、华为昇腾、星链、华为链、碳中和环保、信创=麒麟系统、猪肉、酿酒、网金、

重点指数涨：农牧、日化、游戏、**股、食品饮料、DeepSeek、IP经济、互联金融、液冷、成指、CPO、全A等权、数字货币、光伏、消费电子、500、1000、2000、固态、PCB、A50、创业板指、300、上证指数、有色、雅江、军工、电力；

重点指数跌：房地产、中特股、银行、证券、上证50、医药、机器人、创新药、半导体、科创、北证、多元、算力、稀土、科芯；

●大指数平均：上午+0.30%

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涨跌家数比：=上午3318：1940

涨跌停家数比：=上午68：4

●量比：上午1.27倍，缩量15%，全天预计约2.6万亿

上午大盘指数最高点只比昨天搞了5点，而且是在上午尾盘时候，大多数上午时段都比昨天收盘低。成交量也缩量了大约15%，全天预计在2.6万出头附近。

从上面的沪指大盘黄白线看分时走势，黄线领先白线，说明今天权重股是滞涨的。

于是，市场有了一种说法，第一种说法，是权重股开始控制上涨速度了，在压盘了；第二种说法，大盘出现了缩量滞涨的症状。

第一种说法是带有主观性的，就是一定认为大盘指数还能上证很长一段，现在今天是主动压盘。也就是，现有结论还要大涨，再叠加自己的解释。

第二种说法是客观的描述大盘，滞涨就是滞涨，缩量就是缩量，比如，这个时候去看三十年国债走势，昨天止跌收复5天线，这部分债券搬家的资金有了第一次停顿。至于多久不知道。

所以，我是站在不带主观结论先行的立场，把看到盘口描述出来。避免主观误判。

上午放量集中在什么时段？什么点位？

【风口顺序】：上午--（竞价：DS+半导体、）竞价量=323亿，上日 184亿、芯片、证券、稀土小金属、、房地产、军工修复、机器人、创新药、算力租赁、白酒、稀土、AI硬件=CPO/液冷/电源、网金、大盘跳水、白酒、食品、

重点指数涨：算力、稀土、小金属、房地产、CPO、科创、创指、多元新能、半导体、成指、机器人、食品饮料、创新药、300、50、液冷、500、1000、雅江、点了、PCB、固态、沪指、DS、网金、军工、IP经济、2000、传媒、证券、全A等权、消费电子、科芯、光伏、数字货币、**股；

重点指数跌：北证50、银行股；

●大指数平均：上午+1.32%

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涨跌家数比：=上午2815：2440

涨跌停家数比：=上午78：7

●量比：上午1.57倍，放量20%，全天预估约3万亿

大盘集合竞价突然放量到323亿，周五是184亿，也就是经过周末的刷屏，市场激动了，有点类似10月8日的味道。

上午成交了2.1万亿，看上图的15分钟K线图和下方的成交量柱状图，我去对照了全A等权指数看，类似的，上午的放量集中在前面半个小时，大约分别是7200亿、3300亿，2300亿，随后每个15分钟是1800亿、1700亿、1600亿。

基本上，主要的成交量集中在前半个小时，集中在3859点-3839点之间。那么，下午如果大盘跌破3839点，就是全套牢盘了，如果在3839点之上收盘，相安无事，我就不写晚评了。低于3839点，需要暂时管住自己的仓位。

上午的热点，芯片方向是分化的，多数还是冲高回吐的。

顶上来的热点是稀土永磁+小金属。

护盘的热点是房地产、证券、网金等。

芯片出来的资金，应该是继续回到了机器人、算力硬件分支，比如CPO、电源、液冷。我们在机器人灵巧手+电感做了T。

还有部分是反内卷的新能源。包括固态、光伏、风电等，我们是在固态里面滚动有收益的。

早盘想去做芯片封测，挂的比较低，没有追高。一直到临近午间收盘才接到，即使这样，还微套3分钱。说明，今天平均而言，追高芯片是不合适的，除非你追到了穿越股。

临近收盘前，白酒、食品、饮食消费板块异动。市场有点像防御过渡的样子。那么下午，也跟随盘口，先防御板块过渡一下。

上涨K线小了点，正常吗？

【风口顺序】：上午--（竞价：船舶、宠物、液冷）竞价量=235亿，上日 260亿，柴油发电机、生物+中药+创新药、**机、酿酒、数字币、稀土永磁、鸿蒙=诚迈+长虹、固态电池、机器人+精工、钨业、稀土局部、汽配、CPO、

重点指数涨：北证50、CPO、稀土永磁、创新药、算力、人形机器人、**股、房地产、数字货币、中证传媒、互联金融、2000、液泠服务器、消费电子、,光伏、全A等权、DeepSeek、IP经济、食品饮料、固态电池、雅江水电、.有色、银行、1000、PCB、创业板指、医药、电力、 500、深证成指、上证指数、新能、沪深300；

重点指数跌：科创50、半导体、科创芯片、上证50、中特估、中证A50、多元金融、证券、军工；

●大指数平均：上午+0.64%

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涨跌家数比：上午3234：1978

涨跌停家数比：=上午87：2

●量比：上午1.41倍，全天预计2.7万亿不到

就上午的大盘指数K线而言，还是上涨的阳线，只是K线的幅度有点小，而大盘的成交额1.6万亿，量比1.41倍，完全大于5均量的，而索然上午比绝对量比昨天缩小大约600多亿，但是预计全天也有接近2.6-2.7万亿之间，所以，与大盘小K线对应的量价比，还是很正常的。比爆量还要良性一些。

从上图的30分钟K均线+中枢看，基本上，日线5天线完好，60分钟5小时线3个小时保持支撑，属于强势。相当于30分钟的10小时线3731点支撑，所以，3731点目前强势支撑完好。只有跌破昨天下午的低点3716点，才需要有所警觉。

现在指数数不是问题，主要还是板块轮动怎么踩点节奏的问题。

比如说，牛市旗手证券板块，昨天下午就有点回调信号，今天上午就滞涨多数回吐的，平均而言，板块指数跌了0.83%，今天的东安涨幅，就与持有证券股的人无关了。类似还有保险、多元、军贸、建材等。

科技板块内部也有轮动，前面强势的PEEK、光刻机等，今天平均中位数是绿盘的。

除了这些板块之外，多数还是比较强势健康轮动的。

通信设备、CPO、华为海思等，今天进*自由选择做滚动不难。

上午还有些高低切的动作，比如，低位的酿酒板块联动了，这个板块属于补涨，不太好弄，可以参考6月份的煤炭板块反弹时的样子。

宠物经济是外盘刺激的消息映射，不去管它。

主要的板块节奏在：华为算力是昨天后的延续，不少老票冲高或涨停，比如我们关注2天的长虹等等。

还有创新药、固态电池，这几个是低位（3-5天内）补涨。今天稀土永磁+钨业小金属，属于补涨分化叠加穿越的。我们跑了AI电源，换到固态电池前期龙头股。

临近中午收盘前，精工字带领的机器人先联动，随后带动了机器人，最后蔓延到汽配。这个是下午的看点。

不信今天有亏钱的？还真有，如何应对？

【风口顺序】：上午--（竞价：煤炭、PCB前道、液冷）竞价量=260亿，上日 159亿，海思、液冷、船舶、影视+语料、AI硬件、稀土永磁、机器人、网络金融

重点指数涨：液冷、CPO、北证50、算力、创业板指、消费电子、PCB、科创50、互联金融、科创芯片、半导体、稀土永磁、传媒、证券、数字货币、人形机器人、深证成指、DeepSeek、固态、2000、500、1000、光伏、全A等权、、、**股、上证指数、多元金融、食品饮料、上证50、中特估、医药、有色、电力、房地产、银行；

重点指数跌：贵金属、煤炭、石油；

●大指数平均：上午+2.17%

涨跌家数比=上午4497：816

涨跌停家数比=上午111：2

●量比：上午1.61倍，预测能量全天2.8万亿

媒体中午的评论，基本都说创了10年新高3731点被突破了，指的是2015年8月20日以后的日子计算，没算上2015年5月的高点5178点。我周末说过，其实，沪深300的2021年春季高点，离开现在还很远。那时的高点，是茅台等大白酒打出来的。

从上面的大盘黄白线资金线，上午基本是同步向上的，小市值的黄线稍微领先一点。而深圳创指，则白线稍微领先一点。这说明今天的板块热点是偏向科技成长的。

从上午的量比看，1.61倍，继续大幅放量，超过5均量的。而绝对量，估计也会达到2.8万亿左右。

于是，我看到软件中飘字说：“不信今天有亏钱的？”。

还真有的，比如，你打开军工板块，周末是发酵很厉害的，什么彩排的武器等等，但是，今天的几个前期热门股：北方CL、长城JG、航天KJ、上海GW等，都是下跌绿盘的。我昨晚是对再继续博弈军工股，是有异议的。但是里面的重组预期股除外。因为鱼尾K线组合比较明显。但是，这个要归类到中线或长线跟踪了。

但是反过来，上周的算力硬件板块，从电源、电子布、PCB前道、CPO等，都是强者恒强的。我们有2家跟踪股还是涨停了，但是只持有一家中恒了。

今天比上周五还多了一个国产替代板块，就是华为海思概念，我们是分享博弈了2家，一家涨停9.99%，一家涨13.7%。

华为今天的鸿蒙也有异动。但是不强烈。

今天的文化传媒板块，开始从AI应用方向开始反弹异动了，一开始是从暑假电影开始的，但是随后看，是短剧游戏类的AI应用这块更权重一些。

昨晚与柚子交流中，有个观点大家是有点碰撞的，就是会不会加速？

一部分理性的观点说，现在的经济面，不支持加速。我当时说，A股有时候，一旦新股民增量资金进来，多数会无厘头的，不能用理性思维预判的。

第二个观点碰撞是，什么信号看到需要警觉：我提出是融资净买入连续2-3天净流出百亿。但是有人表示不同意，认为这还是技术指标，应该看管理层发话，和官媒警示风险，而且是第二次，才是标志。现在无需多预判。但是，我还是坚持2-3天线净流出百亿的观点。

有人提出，现在策略上，433阵型比较合理：4份短线+3份中线+3份长线，然后根据自己心态打折，比如90%、80%、70%。我觉得可以。

下午会不会冲今年新高？

【风口顺序】：上午--（竞价：日化、教育）开盘金额=124亿，上日=131亿---教育、工业母机=华东、中船系、军工、创新药、液冷、CPO、宇树机器人、稳定币局部、华为算力=东方国信、军工扩散、

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重点指数涨：军工、人形机器人、煤炭、工程机械、北证50、数字货币、有色、消费电子、中证2000、核聚变、中证1000、固态电池、稀土永磁、DS、北证50、 500、全A等权、光伏、深证成指、互联金融、CPO、半导体、科创50、创业板指、科创芯片、IP经济、上证指数、中特估、上证50、沪深300、**股、中证A50、中证A50、银行、证券；

重点指数跌：算力、房地产、医药、电力、建筑、食品饮料、雅江水电、传媒、多元金融、创新药；

●大指数平均：上午+0.50%

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涨跌家数比=上午2929：2219

涨跌停家数比=上午44：3

●量比：上午1.21=预估全天1.65万亿

大盘依然是那么顽强。从上图的5-10分钟E线看，继续是沿着5分钟E短线的斜率在往上推升，这是最强的超短线爬升形态了。下午会不会去摸一下今年的新高3636点呢？

从6分钟K线看，上午收盘时，属于高9位。因此，即使摸新高，也不太能追高，能量预估在1.65万亿左右。

从上图的10分钟中枢图看，2个颈线3613点、3605点，如果不跌破，还是属于超级强势。我就不写晚评了。

上午的热点，基本上就是从航母船舶热点开始，重新蔓延到军工板块，也就是，昨天没有拉起来的军工板块，今天全部重新被带起来，参与了大军工热点。

上午另一个板块，是从宇树机器人开始联动，同样，昨日没有什么动作的轴承概念等，也全面联动。

大致上，上午就这2大热点板块。曾经，AI硬件、华为算力板块等，也想顶起来，但是都干不过军工和机器人热点。

上午板块调整幅度最大的是雅江概念，主要是太高标位了，昨天几个超级大柚子减仓了，市场参考了，出现了羊群效应。

另一个需要注意的是，创新药板块指数，从6月27日开始，都没有2天以上调整K线，今天出现了，除非下午收复5天线，否则创新药板块的斜率将会改变。