通胀数据不高，刺激不会停

中国4月CPI同比上升3.3%，预期升3.75%，前值升4.3%。

中国4月PPI同比下降3.1%，预期降2.6%，前值降1.5%。

CPI 不高，刺激不会停。

现金贬值趋势明显，优质资产中长期投资配置确定性强

欧美疫情，复工的不确定性，增加了全球经济恢复的时间。目前乐观的预期中国经济会迅速回到常态化，我觉得真是太早。做的肯定比国外好，但到今年秋季再来判断，还不迟。债市维持继续看多，股市保持继续窄幅震荡上扬，等待中。中长线资金都是可以逢低买入各类优质资产。现金是贬值的趋势。

看清大势，心中有底。

出口数据虽然比较正面，但很多分析还是有担忧后面几个月的情况。今晚美国非农数据会非常惨烈。虽然最近全球股市漠视一切经济数据的影响。但总是觉得那之前又是如何下来的。虽然流动性充沛是当下全球股市的发动机。但真是反弹到一定的高度后，底部短线抄底获利资金还是会寻机撤离的。后市股指大概率还是宽幅震荡。国债期货长期做多的确定性机会，到是继续值得逢低加仓把握。

海外转跌，5月要谨慎

个人认为A 股大盘将来走势也许还是要看美股，全球脸色。如果国际市场sell in May，卖在5月，那基本上A股做多也有一定风险的。国际市场5.1期间跌势又起。大家还是需要谨慎看待。牛市基础只有资金泛滥一条符合，其他暂时没有具备的。指数还是保持宽幅区间震荡，可能性最大。利率趋势继续向下，国债期货做多还是没有变化。

美联储决议和预期一致而已，节前还是要谨慎，国债期货多单可继续持有

股指今天比较火爆。前夜美联储议息会议，维持0利率，实际和预期一致。美股最近受流动性泛滥影响，比较火热，但后市还是会受到经济严重衰退影响，指数反弹后中期做多还是需要谨慎。国债期货还是比较稳健。基本可以继续持仓多单。

二季度经济数据有多大好转，是核心看点

早晨统计局数据，一季度中国规模以上工业企业利润同比下降36.7% 39个行业只有两个行业赢利增长。

1—3月份，在41个工业大类行业中，2个行业利润总额同比增加，39个行业减少。主要行业利润情况如下：烟草制品业利润总额同比增长28.5%，农副食品加工业增长11.2%，汽车制造业下降80.2%，化学原料和化学制品制造业下降56.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降55.7%，电气机械和器材制造业下降47.0%，通用设备制造业下降39.9%，纺织业下降38.8%，专用设备制造业下降34.7%，非金属矿物制品业下降34.0%，电力、热力生产和供应业下降30.7%，有色金属冶炼和压延加工业下降30.2%，煤炭开采和洗选业下降29.9%，石油和天然气开采业下降20.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降12.0%，石油、煤炭及其他燃料加工业由上年同期盈利转为亏损。

    一季度已经过去，后市二季度经济数据有多大好转，是核心看点。

降息通道远没结束，十年期国债期货大胆做多，股市横向整理

LPR 今天如预期调降。个人感觉降息通道基本一直要到全球疫情明显结束，经济恢复常态后才会结束。动用降息手段也是迫不得已面对经济严重停滞的结果。目前国债期货特别是十年期的可以大胆做多。低利率也是将来股市向好的必要条件。但目前国内权益类大概率还是横盘整理，指数大幅向上或向下都缺乏基本面的支持。

经济数据惨淡，利率下行还有空间。国债期货多单可逢低开仓或继续持有。

上周在多个场合，节目里推荐的国债期货102元左右继续做多，相信还是给力的。可以继续关注国债期货的单边多头行情，抓住确定性品种的单边大行情。

【私募晨会】基本面和技术面严重背离，需谨慎。寻求确定性投资标的。

以第一季度GDP 为主的，一波重要经济数据，早盘时刻发布。从生产到消费基本都是负值，也是预料中的。权益市场受美股盘后期指强劲上扬带动，高开高走，全球股市近日都表现出无惧经济数据的惨淡，强劲反弹，表现出战胜疫情的强烈乐观情绪。在资金推动下，技术形态势不可挡。但在技术面和基本面严重背离的情况下，投资者能做的应该是保持冷静。有获利的离场，不追高。前期有套住的，寻求封高减磅。目前比较明确的还是资金面会比较宽松，国债期货等利率品种做多无妨。