午盘点评

今天早盘低开高走，目前指数已经突破了市场前期的小高点平台，美中不足的是成交量没有完全释放出来，这一方面可能是因为前期市场震荡的时间比较长，不知不觉中消化了不少套牢筹码，再加上3月21日这个高点本来就是一个小波段的高点，压力不是太大。另一方面，这可能也是主力的一个试盘动作。当前这个位置，市场是有望朝3100点冲一冲的，但是如果没有成交量的配合的话，现在大盘想直接进入主升结构也是不大可能的，最好的可能性也就是震荡的核心点位由3000点转向3100点而已，当然，如果市场在后市出现持续性放量的状态，那将另当别论。为保守起见，建议暂时不要把今天早上突破行为当成加仓并中线持有的理由，还需要等成交量释放出来之后再做决策。

今天下午预计市场可能会有冲高回落的状况，当然，如果下午指数继续按早盘后半段的趋势运行，继续缩量上涨的话，我们也不需要太过担心，如果成交量继续没有起色的话，这样的量价背离的状况势必不会持续太久，所谓事出反常必有妖，通常市场都是先有量再有价，这种先有价的状态不值得我们冒险全仓杀入中线持有，当然短线操作还是可以考虑加大一点力度的。

试盘

就目前指数走势来看，大盘是对前期高点有一个突破的动作，但是目前成交量不够，这种突破可以看成是主力的试盘动作，在这样的状况下，不要掉以轻心，还是要耐心等待成交量彻底释放出来再进行加仓布局。

成交量

目前市场依然处于缩量震荡格局，早盘1个小时之内如果成交量没有起色的话，虚拟成交量没有超过上一个成交量2倍以上的话，今日市场应该会延续震荡的市场节奏，尽管下午收盘半小时市场也有可能放量改变缩量的格局，但是我们在研判技术上，午盘后半小时的放量产生的变数会比较大，它远远没有早盘一小时放量带来的稳定性强。我们还是要做好打持久战的准备。本周一共只有4个交易日，预计下半周产生变盘的概率要比上半周大，但是更大的概率还是本周市场继续不选择方向，继续以震荡的格局来运行。当前的操作思路应该叫“不见兔子不撒鹰”，而这个兔子就是成交量。不管什么时候，在市场没有释放放量信号之前，我们都要一直以短炒控制仓位的思路进行操作和布局。

今日消息

一、【一季报大幕本周展开 布局业绩确定高成长股】

据沪深交易所披露的相关数据，2016年上市公司一季报在本周拉开序幕。据统计，己经发布年报业绩预告的580家公司中370家预喜，占比达 63.79%；业内人士指出，随着一季度业绩披露的展开，市场热点或转向一季报预告；布局业绩确定性较高的成长股，将可望带来较好收益。

点评：以往的经验看，一家公司首季报业绩的好坏，往往能奠定其股票全年走势。目前市场短期风险偏好降低，追求业绩确定性。分析人士指出，从一家公司股价中长线的走势来看，业绩才是硬道理；目前背景中，预喜公司较易获得市场青睐。

二、【首批债转股规模或为1万亿元 促进经济转型】

据《财新周刊》援引一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在3年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。

点评：华泰证券认为，债转股有利于实现“靴子落地”的效果。银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进。银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。

三、【上海将实施量子通讯等基础工程 概念股望掀炒作热潮】

据媒体报道，在日前国务院新闻办举行的“建设一批国家自主创新示范区推动经济持续健康发展”政策吹风会上，上海市副市长周波提到将实施“量子通讯”等一批基础工程，代表国家参与整个国际科技的合作与竞争。东北证券认为，量子通信是“目前理论上唯一被证明无条件安全的通信方式”，在国家相关政策的支持和引导下，量子通信产业链有望持续受益。

点评：毋庸置疑，量子产业的发展大趋势已经非常明确，全球科技界、产业界非常重视，主要国家争相将量子产业研究作为战略项目。量子产业已逐步从理论走向实验，并向实用化发展。继微电子信息之后，量子产业极有可能引发军事、经济、社会领域又一次重大革命。有分析认为，量子产业曾在A股掀起一股科技炒作热潮，市场认可度较高，相关概念股值得重点关注：华工科技（000988）、福晶科技（002222）、三力士（002224）。

四、【特斯拉Model3订单破百亿美元 相关公司望爆发】

据媒体报道，特斯拉CEO马斯克表示，截至当地时间周六，特斯拉Model 3接到的订单已经达到27.6万辆，总金额超过116亿美元。该车型起售价仅为3.5万美元，续航里程数达到215英里，0到60英里加速仅需6秒钟时间，充电效率也与Model S、Model X等车型相同，自3月31日发布以来受到消费者热捧。 

点评：特斯拉2015年度全球销售额为40亿美元，新接订单金额已经是其去年全年销售额的近三倍。业内人士认为，若未来订单顺利执行，特斯拉产业链相关公司有望受益需求爆发。A股中，大富科技（300134）是特斯拉的核心供应商之一。均胜电子（600699）为特斯拉提供BMS领域传感器和控制零部件。华友钴业（603799）三元正极材料前驱体材料正试图切入特斯拉产业链。 

五、【稀土商储正式启动 多措并举改善市场供求】

据包头稀土研究院旗下的中国稀土网报道，由国家倡导，以稀土行业供给侧结构性改革为重要目标，由稀土企业集团自发开展的稀土商业储备日前正式启动，国家层面的相关改革措施短期内也将付诸实施。另悉，参与此次商储的包括北方稀土（600111）、中铝、厦门钨业（600549）、中国五矿、广东稀土、南方稀土、中色股份（000758）等。 

点评：诸多迹象显示，从国家到地方、从政府到企业的稀土行业多层次供给侧改革正在稳步推进：稀土十三五规划将于6月底前发布；稀土大集团重组加速；国办发文要求实现稀土产品全过程追溯管理。这些政策组合拳有望实现稀土行业稳定、价格提升。 

六、【淘宝推出Buy+ 助力VR行业加速发展】

淘宝官方微博4月1日下午宣布，其将推出全新购物方式Buy+。通过使用VR技术，利用计算机图形系统和辅助传感器，生成可交互的三维购物环境，真正实现各地商场和各类商品在线体验效果。淘宝计划在4个月后上线该功能。 

点评：国内外互联网巨头纷纷布局VR，且应用前景包含了购物、影视、游戏、家装等诸多领域。有望使商品展示、影视制作等内容提供商，以及芯片、微投影、头盔等硬件设备企业得到快速发展。拥有VR技术的A股公司中，易尚展示（002751）的品牌终端展示业务已服务于华为等知名企业；川大智胜（002253）今年先后与奥飞娱乐、利亚德合作，对接IP制作与渠道运营。

七、【能源局发文推进农村电网改造 市场空间数千亿】

国家能源局近日公布《新一轮农村电网改造升级技术原则》，要求统一建设标准，确保工程质量。应用新技术、新产品、新工艺，提高装备水平。坚持绿色发展，拆旧回收的物资经检验合格后，应梯次利用于电网建设与改造。
点评：本轮农网改造升级是继1998年、2010年两次农网改造升级之后的第三次农网改造升级，预计总投资7000亿元以上，超过前两次农网改造升级投资总和，相关产业及上市公司将明显受益。

由于农村电网主要是低电压配网，从配网设备的层面来看，中低电压等级的变压器、线缆、箱式变电站等一次设备作为配网的主要组成设备在采购规模上将会有较大幅度的增长。此外，由于本轮农网改造升级的重心在于满足农村消费升级需求，因此对一次设备需求增加的同时，对智能化二次设备的需求也将相应增加。相关上市公司建议关注科陆电子（002121）、英威腾（002334）、炬华科技（300360）等。

八、【绍兴出台最严印染行业提升标准】

据中证报，绍兴市近日制定完成该市有史以来最严印染行业提升标准，已向各区、县（市）下发。根据标准，全市90%以上印染企业面临整治提升。另据上证报，分散染料生产商于3月31日至4月1日密集上调产品报价，幅度约10%

点评：据业内人士解读，此次标准堪称史上最严，全国罕见。中国印染协会有关人士认为，绍兴标准对全国印染产业升级具有启示意义。印染行业的整治利好龙头企业，如航民股份（600987）、安诺其（300067）、闰土股份（002440）等。

九、【两市净流出近377亿 计算机板块持续承压】

上周五，沪深两市成交5830亿元，较上个交易日减少1139亿元。资金流向方面，两市净流出资金近377亿元；个股资金净流入411家，净流出2119家。 

板块方面，申万一级28行业板块当日仅四个板块录得净流入，其中银行板块居首，金额达3.93亿元。净流出最多的行业持续为计算机板块，金额达46.89亿元。 

个股方面，中国石化和中信国安（000839）净流入资金最多，分别达3.72亿元和3.43亿元；净流出最多的是西部证券（002673），金额达8.10亿元。 

十、【市场面临方向选择 近期关注两大板块走势】

3月份沪指大涨11.75%，收出了股灾以来最长的一根月度阳线，站上3000点上方。3000点附近市场压力明显增强，近期围绕该点位反复震荡。4月1日公布的财新制造业PMI有明显回升，印证3月经济出现改善，为市场回暖提供了条件。不过，市场对经济改善持续性仍存疑，部分机构认为3月份经济回暖更多是来自“稳增长”政策，这反而可能会延缓“调结构”进程。 

周末有消息称，首批债转股试点规模将为1万亿元，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业。纳入债转股试点的行业及企业将大大减轻还本付息压力，供给侧改革相关板块或受益。此外，3月份CPI即将公布，多家机构上调了CPI预期，有机构甚至测算3月CPI可能会达到2.8%以上。通胀率和利率的超预期上行风险需要关注。目前在关键点位震荡后面临方向选择，近期可重点关注供给侧改革及受益通胀的消费类板块的表现。

孙阳每日盘前报

受标普下调中国评级展望至负面影响，上周五两市小幅低开后一路震荡下挫，题材股全面哑火，创业板一度跌近3%。午后，两市杀跌动能减弱，银行板块盘中异动，随后油气板块崛起，两桶油拉升护盘沪指翻红，创业板跌幅迅速收窄。截至收盘，沪指涨0.17%报3008点，深成指跌0.72%报10379点，创业板跌1.47%报2205点，两市合计成交5830亿元，较上一交易日6969亿明显缩量。沪股通尾盘异动，最后半小时买入近4亿，全天净流入2325万元，连续18天净流入。

周线上，市场自波段低点以来，本周是第9周，尽管日线跌宕起伏，但是周线的结果还是不错的，目前还是处于5，10两根均线之上，本周希望还是相当大的，目前市场唯一的短板还是在成交量上，因为上方有3110点中位线以及30周线的压制，所以市场若要向上就必须有成交量的配合，而且目前指数基本上还是处于围绕着3000点整数关口震荡的格局，要摆脱这种震荡格局，也需成交量的配合。形态结构上，市场上行没有任何问题，所谓万事俱备只欠东风，而这个东风就是成交量。

日线上，上周曾经一度跌破60日线，但随后一根中阳线再度显示了多方占优的事实，目前状况是，指数面临前期小高点的压制，而这个高点的位置，也就是前期最大成交量的位置，所以，市场若想突破这个高点，成交量上至少要持续性放量或者一举突破这个最大量，形态上，自上周市场跌破60日线之后，市场进入了一个新的波段周期，目前是4个交易日，按照周期理论，市场有足够的时间向上发力，就看本周成交量有没有配合了。

本周市向上摆脱震荡的可能性还是有的，目前看来这种概率还是比较大的，但是无论从日线或者周线来看，成交量才是解开目前市场摆脱震荡向上运行的唯一钥匙，能否在本周市场一举突破，主要还是看量能是否配合，当然在此之前，建议继续以震荡的思路来进行操作和布局。

早报

一、【一季报大幕本周展开 布局业绩确定高成长股】

据沪深交易所披露的相关数据，2016年上市公司一季报在本周拉开序幕。据统计，己经发布年报业绩预告的580家公司中370家预喜，占比达 63.79%；业内人士指出，随着一季度业绩披露的展开，市场热点或转向一季报预告；布局业绩确定性较高的成长股，将可望带来较好收益。

点评：以往的经验看，一家公司首季报业绩的好坏，往往能奠定其股票全年走势。目前市场短期风险偏好降低，追求业绩确定性。分析人士指出，从一家公司股价中长线的走势来看，业绩才是硬道理；目前背景中，预喜公司较易获得市场青睐。

二、【首批债转股规模或为1万亿元 促进经济转型】

据《财新周刊》援引一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在3年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。

点评：华泰证券认为，债转股有利于实现“靴子落地”的效果。银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进。银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。

三、【上海将实施量子通讯等基础工程 概念股望掀炒作热潮】

据媒体报道，在日前国务院新闻办举行的“建设一批国家自主创新示范区推动经济持续健康发展”政策吹风会上，上海市副市长周波提到将实施“量子通讯”等一批基础工程，代表国家参与整个国际科技的合作与竞争。东北证券认为，量子通信是“目前理论上唯一被证明无条件安全的通信方式”，在国家相关政策的支持和引导下，量子通信产业链有望持续受益。

点评：毋庸置疑，量子产业的发展大趋势已经非常明确，全球科技界、产业界非常重视，主要国家争相将量子产业研究作为战略项目。量子产业已逐步从理论走向实验，并向实用化发展。继微电子信息之后，量子产业极有可能引发军事、经济、社会领域又一次重大革命。有分析认为，量子产业曾在A股掀起一股科技炒作热潮，市场认可度较高，相关概念股值得重点关注：华工科技（000988）、福晶科技（002222）、三力士（002224）。

四、【特斯拉Model3订单破百亿美元 相关公司望爆发】

据媒体报道，特斯拉CEO马斯克表示，截至当地时间周六，特斯拉Model 3接到的订单已经达到27.6万辆，总金额超过116亿美元。该车型起售价仅为3.5万美元，续航里程数达到215英里，0到60英里加速仅需6秒钟时间，充电效率也与Model S、Model X等车型相同，自3月31日发布以来受到消费者热捧。 

点评：特斯拉2015年度全球销售额为40亿美元，新接订单金额已经是其去年全年销售额的近三倍。业内人士认为，若未来订单顺利执行，特斯拉产业链相关公司有望受益需求爆发。A股中，大富科技（300134）是特斯拉的核心供应商之一。均胜电子（600699）为特斯拉提供BMS领域传感器和控制零部件。华友钴业（603799）三元正极材料前驱体材料正试图切入特斯拉产业链。 

五、【稀土商储正式启动 多措并举改善市场供求】

据包头稀土研究院旗下的中国稀土网报道，由国家倡导，以稀土行业供给侧结构性改革为重要目标，由稀土企业集团自发开展的稀土商业储备日前正式启动，国家层面的相关改革措施短期内也将付诸实施。另悉，参与此次商储的包括北方稀土（600111）、中铝、厦门钨业（600549）、中国五矿、广东稀土、南方稀土、中色股份（000758）等。 

点评：诸多迹象显示，从国家到地方、从政府到企业的稀土行业多层次供给侧改革正在稳步推进：稀土十三五规划将于6月底前发布；稀土大集团重组加速；国办发文要求实现稀土产品全过程追溯管理。这些政策组合拳有望实现稀土行业稳定、价格提升。 

六、【淘宝推出Buy+ 助力VR行业加速发展】

淘宝官方微博4月1日下午宣布，其将推出全新购物方式Buy+。通过使用VR技术，利用计算机图形系统和辅助传感器，生成可交互的三维购物环境，真正实现各地商场和各类商品在线体验效果。淘宝计划在4个月后上线该功能。 

点评：国内外互联网巨头纷纷布局VR，且应用前景包含了购物、影视、游戏、家装等诸多领域。有望使商品展示、影视制作等内容提供商，以及芯片、微投影、头盔等硬件设备企业得到快速发展。拥有VR技术的A股公司中，易尚展示（002751）的品牌终端展示业务已服务于华为等知名企业；川大智胜（002253）今年先后与奥飞娱乐、利亚德合作，对接IP制作与渠道运营。

七、【能源局发文推进农村电网改造 市场空间数千亿】

国家能源局近日公布《新一轮农村电网改造升级技术原则》，要求统一建设标准，确保工程质量。应用新技术、新产品、新工艺，提高装备水平。坚持绿色发展，拆旧回收的物资经检验合格后，应梯次利用于电网建设与改造。
点评：本轮农网改造升级是继1998年、2010年两次农网改造升级之后的第三次农网改造升级，预计总投资7000亿元以上，超过前两次农网改造升级投资总和，相关产业及上市公司将明显受益。

由于农村电网主要是低电压配网，从配网设备的层面来看，中低电压等级的变压器、线缆、箱式变电站等一次设备作为配网的主要组成设备在采购规模上将会有较大幅度的增长。此外，由于本轮农网改造升级的重心在于满足农村消费升级需求，因此对一次设备需求增加的同时，对智能化二次设备的需求也将相应增加。相关上市公司建议关注科陆电子（002121）、英威腾（002334）、炬华科技（300360）等。

八、【绍兴出台最严印染行业提升标准】

据中证报，绍兴市近日制定完成该市有史以来最严印染行业提升标准，已向各区、县（市）下发。根据标准，全市90%以上印染企业面临整治提升。另据上证报，分散染料生产商于3月31日至4月1日密集上调产品报价，幅度约10%

点评：据业内人士解读，此次标准堪称史上最严，全国罕见。中国印染协会有关人士认为，绍兴标准对全国印染产业升级具有启示意义。印染行业的整治利好龙头企业，如航民股份（600987）、安诺其（300067）、闰土股份（002440）等。

九、【两市净流出近377亿 计算机板块持续承压】

上周五，沪深两市成交5830亿元，较上个交易日减少1139亿元。资金流向方面，两市净流出资金近377亿元；个股资金净流入411家，净流出2119家。 

板块方面，申万一级28行业板块当日仅四个板块录得净流入，其中银行板块居首，金额达3.93亿元。净流出最多的行业持续为计算机板块，金额达46.89亿元。 

个股方面，中国石化和中信国安（000839）净流入资金最多，分别达3.72亿元和3.43亿元；净流出最多的是西部证券（002673），金额达8.10亿元。 

十、【市场面临方向选择 近期关注两大板块走势】

3月份沪指大涨11.75%，收出了股灾以来最长的一根月度阳线，站上3000点上方。3000点附近市场压力明显增强，近期围绕该点位反复震荡。4月1日公布的财新制造业PMI有明显回升，印证3月经济出现改善，为市场回暖提供了条件。不过，市场对经济改善持续性仍存疑，部分机构认为3月份经济回暖更多是来自“稳增长”政策，这反而可能会延缓“调结构”进程。 

周末有消息称，首批债转股试点规模将为1万亿元，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业。纳入债转股试点的行业及企业将大大减轻还本付息压力，供给侧改革相关板块或受益。此外，3月份CPI即将公布，多家机构上调了CPI预期，有机构甚至测算3月CPI可能会达到2.8%以上。通胀率和利率的超预期上行风险需要关注。目前在关键点位震荡后面临方向选择，近期可重点关注供给侧改革及受益通胀的消费类板块的表现。

十一、【波士顿联储主席突放鹰派论调 美股周一收跌】

波士顿联储主席突放鹰派论调，称加息或比市场预期更早、次数更多。道指跌55.75或0.31%，报17,737点；标普500跌6.65或0.32%，报2,066.13点；纳指跌22.75或0.46%，报4,891.8点。

十二、【美油跌3%至一个月新低】

此前沙特将本国冻产行动与伊朗参与捆绑在一起。WTI 5月原油期货收跌1.09美元，跌幅2.96%，报35.70美元/桶，刷新3月4日以来最低收盘位。布伦特6月原油期货收跌0.98美元，跌幅2.53%，报37.69美元/桶。

十三、【金价第一季度大涨17% 多头意犹未尽】

虽然COMEX期金价格已经自最近13个月高位回落，但对冲基金看涨黄金市场的情绪仍然处于2015年1月份以来最高水平。CFTC最新数据显示，在COMEX期金价格创1986年以来最大单季涨幅之际，众多货币管理机构黄金净多头头寸在截至3月29日当周增加了2.1%，至164946手合约，且最近四周都在增加。

反复拉锯，不放出量就不会到顶

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