防御

【防御】这波以5G为核心的反弹较为强势，创业板翻红，沪指跌幅收窄。防御板块也受到资金关注，医药如片仔癀、云南白药，酿酒如洋河、口子窖也有较大涨幅。

 【5G】涨幅继续扩大，光纤光缆分支活跃。光通讯特发信息涨停，光库科技、天孚通信等跟风上涨。

综述

【综述】5G概念热度延续，4家涨停，尤其是中通国脉的5板奠定了信心，并开始向通讯、物联网、车联网，万物互联的方向延伸。另外军民融合板块周末消息刺激涨幅居前，中通国脉的5板同时也让高位股企稳，次新板块重新活跃，地产、资源调整居前。

反弹

【反弹】随着中通国脉上板，人气开始回暖，题材活跃，5G→芯片→物联网→车联网发散。军工板块发力，晨曦航空领涨，航天长峰、新劲刚等跟风。

 【5G】龙头中通国脉5板，虽然板上反复，但起到稳定人气，板块3家涨停，日内龙1武汉凡谷，龙2美格智能，龙3中通国脉，周末5G发酵较好。

新能源车

【新能源车】龙头安凯客车竞价不及预期，开盘快速杀跌，盘中跌至8%，带动新能源车板块集体回调，整车分支中通客车、众泰客车，锂电池西藏城投、梦舟股份等快速调整。

 【房地产】开盘调整，近期龙头阳光城跌超4%，保利、万科A等也大幅杀跌。消息上周末7城先后出台楼市新政，地产新一轮调控来袭。

次新

【次新】龙头川恒股份特停，周五开板次新建研院秒板，今日复牌次新+芯片龙头国科微涨停，近期龙头复牌都有不错表现，次新板块表现分化，高位股如中环环保、杭州园林跌超5%。

 【解禁股】无锡银行-9.5%开盘，限售股今日流通，本次限售股上市流通数量为607,001,739股。本周842亿市值限售股解禁 环比增加591.7%，解禁市值居前三位的是：圆通速递（93.89亿元）、供销大集（83.98亿元）、节能风电（72.77亿元）。

竞价看市

 【竞价看市】新能源车龙头安凯客车-1.86%，5G龙头中通国脉6.3%，半导体龙头江丰电子6.46%，次新龙头建研院8.99%。

9月25日早间推演

【早推演】上周沪指回踩30日线，空间的调整基本到位，继续大幅下探可能较好，但是从时间看，调整并不充分，能量是守恒的，空间会和时间成反比。因此，市场存在两种可能走势：1是横盘调整，等待调整时间到位；2.向下破位，通过空间匹配时间。本周是长假前最后一周，交投往往清淡，远离高位强势股避免补跌误伤，防守为主。

公告精选：
1.川恒股份：25日开始停牌自查；国科微：不存在应披露未披露的信息，25日复牌。
2.启迪桑德：中标雄安新区安新县城乡环卫一体化项目。
3.中国兵工集团混改推进加速。

小松周末说 | 节日效应初显，刀枪入库稳字当头

小松周末说 | 节日效应初显，刀枪入库稳字当头

本周五个交易日，市场定性为偏弱。下跌日超过了上涨日，其中更有几天出现了盘中跳水或强势股集中回吐的画面，可谓秋意渐浓。

9月进入最后的交易时段，传统的十一长假即将到来，市场情绪也受制于此，出现观望和抛售的情绪。本周个股赚钱效应明显不足，活跃板块集中在5G通信、芯片和半导体、房地产以及部分新能源汽车股。

先聊几句指数：上证仍在3350点上方收盘，周五一度跳水，但对于3331点缺口，目前似乎仍有资金有所保护。这个缺口的意义之前具体分析过，目前好在深成指和创业板已经远离该位置，只剩上证和沪深300等大指数尚有待考验（50指数早就回补），所以对于这个缺口，目前让仍要继续观察，没有定论。

缺口先放一边，针对上证指数，目前最大的特点是人为的护盘力量在干预，据传机构已经被限制净卖出，同时周末消息证监会也明确了目前至大会召开前后要着力保持市场稳定，所以基本上，稳定是大基调，指数方面不必担心大跌，但盘中震荡或许难免，下周考验3330点缺口也是合理。

再来看中小创，创业板周五回踩了30天均线，本波调整至今也进入了12个交易日，明天将迎来第13个交易日，是否能够向上变盘值得观察，但以目前的板块轮动节奏，如果没有新的支线站出来，恐怕有点困难。所以大概率创业板在30天线附近还有反复，即使上冲，延续性也值得警惕。

综上，指数维稳态势将越来越明显，主板稳的同时，就看小盘有没有做多人气板块的出现。人气不足的话，节前大概率就是混日子了。

板块方面，我们一个个来梳理：

【新能源汽车】

这个板块启动于9月11日，到今天也足足两周。龙头安凯客车一直没倒下，即使进去一次，出来还是板。这为板块树立了一个标杆，也鼓舞了资金的持续力度。

板块内重要分支有：上游锂矿、动力电池、燃料电池、盐湖提锂、膜法提锂、整车、乙醇汽油、氢能源、充电桩等。所以，板块延续性好不好，板块分支体量是一个重要前提。

目前来看，无论是盐湖提锂还是整车，都到达过高潮，下周要谨慎一些，追涨性价比并不高。

板块明星股：安凯客车 西藏矿业 盐湖股份 冠农股份 龙力生物（等）

【芯片/半导体】

芯片概念是从人工智能衍生而来，触发事件是华为发布麒麟AI芯片。上周市场继续炒作，周一达到高潮，之后分化，从芯片转向半导体。目前看，科技线从讯飞开始，蔓延到芯片和半导体（集成电路）和5G，逻辑比较通顺，接下去要继续观察有没有新的分支可能被挖掘。

板块明星股：士兰微 江丰电子 通富微电 华天科技

【5G通信】

通信板块的炒作也有事件催化，目前来看延续性保持不错。龙头个股出现四个自然涨停（中通国脉），全市场唯一。后市可在板块休息中逐步低吸。

【辉煌中国】

本周《辉煌中国》纪录片热播，成为社会话题的同时也带给资本市场炒作的借口。凡节目中重点介绍公司都有所异动，最为特别是纪录片中介绍金属靶材领域的江丰电子在二级市场斩获3连板，有研新材、安泰科技也涨停。（甚至连辉煌科技这个名字带“辉煌”两个字的都可能是蹭到了WIFI，其本身是生产机载WIFI的公司）这个属于比较无厘头的炒作，但也侧面说明市场认可“政 /治正确”的公司，敢于做多。

纪录片仍在播出中，国机通用周五涨停也与之相关，江苏索普，恒顺醋业可能是后面会提及的。建议小小的关注即可。

【房地产】

起爆于9月15日，目前看炒作热情一般，周末楼市利空较多，短期不适合操作。

最后，照例是本周单日题材轮动记录，提供给大家参考：

5G板块接力半导体，市场结束平淡的一周

5G板块接力半导体，市场结束平淡的一周

今日市场继续调整为主，主板个股涨跌比1:2,5G板块成为午后亮点。

一周复盘我们放在周日。市场近期的问题在于普遍仓位高，看好后市资金较多，导致一致预期下板块失血。下周期待在本周的调整后，在个股反弹的基础上，资金有新的突破口，树立市场新标杆。

接下来，我们进入细节复盘：

风口版块

5G

纵横通信/武汉凡谷/吉大通信/金信诺

重点题材

5G

一方面消息刺激不断，辉煌中国节目中报道，中国已经将5G商用时间锁定在2020年，全球领先；近日中国电信集团公司技术部副总经理沈少艾表示，中国电信正在推动5G新型网络架构、关键技术研发、验证5G技术方案，另一方面中通国脉的4板指引了市场方向。但是近期高潮加速的板块，第二个交易日都是调整，如昨日的芯片，注意回避高位股回调风险。

全天回顾

上午开盘两市延续调整，竞价较弱，高位股继续释放风险，高送转皮阿诺、杭州园林快速跌停引发一轮恐慌，资源、芯片、高位次新跌幅居前，资金抱团白马、金融防守。9点42新能源车龙头安凯客车涨停，带动众泰等整车分支反弹。10点市场在30日线企稳反弹，江丰电子、武汉凡谷等龙头上板带动了做多情绪，随着中通国脉4连板，5G概念成为日内风口，6家标的涨停，并向通讯、泛科技、次新板块延伸。11点市场小幅回落，临近收盘资源板块活跃，钢铁行业在中原特钢涨停带动下翻红。

下午两市震荡拉升，小幅反弹，主要有三个方向，以5G为核心，向通讯、移动支付延伸，以“次新+”和低位次新的次新板块，而高位次新释放风险，如中科信息、创业黑马，以格力、美的为首的白马股，临近尾盘，50板块翻红，两市跌幅收窄。

攻击节奏

上午：新能源车→次新、5G→5G

下午：5G→通讯、次新→高位次新杀跌

点将台

中通国脉：4连板+5G+填权+超跌次新。

江丰电子：半导体龙头+3连板+优质次新+辉煌中国，溅射靶材龙头。

安凯客车：新能源车龙头，复牌，6连扳，股性被激活，但是短期风险大且公司质地一般，基金偏少利于游资接力。