下午，前期低点2449点守得住吗？

这里是春哥午间道。全球股市遭遇“血色圣诞”，隔夜美股全线跌逾2%，拖累亚洲股市全线低开。日本日经225指数低开1.9%，为2017年9月中旬以来首次失守2万点。随后跌幅迅速扩大至4%，自10月2日高点回落逾20%，创2016年11月以来新低。东证指数本月已经下跌15%，为1959年以来最糟糕的12月。

在这次大跌前，纳斯达克已经跌入熊市。这次大跌后，标普也已经与熊市一步之遥，道琼斯指数今年则改写了1918年以来的纪录，创百年来最糟平安夜表现。

全球一片凄风苦雨。A股早盘大幅低开后震荡走低，上证指数下挫超过2%，创指下跌3%。前期春林重点分析过的市场底和政策底的观点，正在一步一步地印证。

上证指数距离前期低点2449点仅一步之遥，现在看来就是一层窗户纸，捅破之后，或将更有利于多头组织反击。

今天美股休市，明天晚上才恢复交易，在外盘真空期间，A股市场预计难有大表现，毕竟美股的不确定，对A股市场形成的心理压力更大。

所以，本周市场有可能提前考验前低2449点，操作上这两天仍建议以静制动，坚持防御原则，控制好仓位，减少盲动和不必要的出击，等待短线企稳信号。

热点上全线尽墨，银行、黄金和白酒等板块相对抗跌，高铁、基建、水泥、券商跌幅居前，热点持续力较弱，尽量不追涨，耐心等待短期风险释放。

市场机会和风险，从来都是一对孪生兄弟。风险是涨出来的，机会是跌出来的，辩证地看待当前的市场，相信各位春粉会不一样的结论。

凛冬已到，我心依旧。

更详细分析，请关注“张春林”查看今天的收评分析。

风险提示

郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问（执业编号：A0130614110002）力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

今天，A股一大异象值得关注

今天大盘指数低于后反弹走高，尾盘开始加速，收出近乎光头的小阳线，创业板指数涨幅达1.1%，出现两阳夹一阴K线组合。

今天上海市场成交额858亿元，仅高于12月11月854亿元，但成交量9734万手，低于11日10130万手，全天上海市场换手率0.24%，创出了近年新低。

此前春林与各位重点分析过，通过大盘换手率判断地量和地价的关系。基本结论是：当上海市场换手率达到0.20%-0.25%区间，基本就可以判断这是市场的地量区间，地量意味市场进入底部区域，但不一定是底部低点，往往还会有持续缩量筑底过程。

今天换手率创出新低，说明空头短期杀跌动力减弱，但同时也说明多头反击动力不强，在市场不补量的情况下，指数冲高之后，还会有再度震荡的较大可能性。

从微观上看，今天市场整体偏强，分时图形上，无论是创业板指数还是主板指数，大多数时间段内，都运行在均量线之上，显示经过超跌之后，短线具备技术修复性反弹的要求。

从上证指数30分钟图形上，也可以基本得出这样的结论。上证指数已构建小级别头肩底形态，短线有向上挑战2550-2560点的要求，创业板指数短线反弹目标是1300-1320点区域。

但是，反弹一旦不补量，则同样会出现遇阻震荡而回落，目前只能判断是小级别技术性反弹。毕竟连续下跌之后，市场存在内生性反弹要求。

所以，接下来市场短周期反弹的高度，完全取决于成交量的放大情况，就目前的放量速度来看，反弹强度和力度都不应有过高的期望值。中期来看，只有上证指数具备以下两个条件，才能说明对2449点的二次探底完全成功：

一、成交量放大，上海市场单日成交至少应该在1800亿元以上，最好是2000亿规模。

二、上证指数成功站稳平台2640点颈线，宣告底部成立。

在这两个条件不具备的情况下，先看短周期反弹，战术防御为主。

当然，也会有春粉问春哥：假如市场真的放量突破了2640点，岂不是失去了这一百多点的上涨空间？

这是右侧交易的必要代价，鱼和熊掌不可兼得。左侧交易和右侧交易，前者牺牲时间来换取一定的空间，后者牺牲空间来换取时间。

无论哪种交易策略，不可能放之四海而皆准，比如趋势交易，在遭遇市场箱体盘整时，经常会被左右打脸，价值投资往往过于理性，在遭遇大熊市或者大牛市的时候，往往也会买得过早或者卖得过早。

所以，无论怎样的投资，你首先要了解你要的是什么，你准备付出什么代价来达到你的预期，既想得到鱼又想得到熊掌，这往往是不切实际的，任何风险投资，超额收益的获得，都是因为风险溢价。

今天资金流向显示：通信、电子和计算机应用板块资金流入较多，而有色、传媒和证券板块资金流出幅度较大。通信为首的科技股资金流入较多，或与周末中美谈判有新进展有关。

短线机会方面将侧重于以创业板为代表的科技股板块，近期创业板指数领涨企稳反弹，在上证50指数破位之后，创业板重新获得多头主导性地位，说明市场的风险偏好度有所改善。

激进型投资者短期可适当关注次新股、通信和计算机应用等板块，以快进快出为主，不宜恋战。中线投资者立足大波段，关注年报业绩预期较好的消费白马板块，比如白酒、家用电器等行业龙头。

与此同时，临近年底，资金偏紧的情况下，需要规避一些存在短期“隐患“的公司，比如存在减持和解禁压力的个股。根据券商研报，具体统计如下：

本周开始减持计划中，被减持力度最大的10家公司

本周解禁比重最高的10 家上市公司

更多分析请关注“张春林”，每天的两档盘面分析。

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A股短期重大突破口浮出水面

这里是春哥午间道。早盘股指低开后震荡反弹，创业板指数领衔上涨，涨幅接近1%，上证指数几乎平盘状态。两市个股涨多跌少，个股普遍反弹。

从上证指数K线上观察，连续四连阴之后，今天市场出现小阳线反弹，符合预期。周末中央经济工作会议中释放出的信息，也为今天市场的反弹提供了政策保障。

不过，从量能观察，早盘市场成交500多亿元，如果午后不补量，则全天维持在千亿左右，这个量能不足以支撑指数出现强有力的持续反弹。

所以，反弹预计还是弱势反弹为主。上证指数反弹的第一阻力位在五天线2540点附近，第二阻力位在2570-2590点区域，上面每一条短期均线，都是多头需要逐步克服的障碍。

早盘市场反弹的第一推手是上证50指数在9：50左右的企稳反弹，随后以次新股为代表的题材股开始活跃，因此接下来上证50指数的表现十分关键。从趋势上观察，上证50指数形态破位之后，目前仍定义为技术性反抽，一旦再创新低，则有可能带动上证指数二次探底2449点，进一步的推理分析，请关注张春林收盘分析。

相对而言，目前的亮点在创业板指数，该指数近期表现最强，有可能成为未来多头的重要突破口，其中5G通讯、娱乐传媒、新能源汽车等板块弹性较好。稳健型投资者可关注年末消费白马的防守性机会，比如白酒、家电和医药行业龙头。

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上证50补跌或藏重大暗示

下午受门户财经网站邀请，录制跨年总结展望视频，后面你们应该能看到相关影像。昨天春林跟大家侃历史，但看上去大家兴趣度不高，今天就事论事，直奔主题谈股市。

其实面对一片绿油油的股市，也没啥好说的。本周四阴一阳，连创新低，周五上证指数一度下破2500点，下探至2498点。

早在两个月之前，春哥当时论述了政策底和市场底的关系，其中的结论就是，市场底往往在政策底之后，而且有可能在政策底之下。在指数下破2500点之后，上证指数的二次探底，似乎越发不可避免。

本周最重大的变化，是上证50指数下破了近半年的箱体下边线2311点，形成技术破位，权重股在年底杀跌，一方面是补跌的要求，另一方面，是基金应对赎回的压力，减持流动性较好且处于相对高位的大盘蓝筹股。

但大家发现没有？在本周大盘股补跌的时刻，创业板却表现出一定的抗跌性，周四甚至出现了指数下跌，但个股涨多跌少的格局，这从侧面说明，当前市场其实已经具备了一定的抵抗性，市场或许并不如大多数人想像的那么悲观。

强势股的补跌，往往是市场进入调整尾声的重要标志。在目前各大指数当中，上证50指数无疑是表现最强的指数，该指数跌落神坛，有利于市场早日探出市场底部低点。

短周期来看，上证指数下周将继续二次探底，考验前低2449点。创业板指数近期相对抗跌，有望成为未来多头反击的重大突破口，值得密切跟踪关注。

短线策略仍是积极防守，安全第一，保存体力，伺机出击。短线宜回避高位权重股，关注底部放量的超跌题材类股，创业板市场的弹性更大，值得短线激进型投资者密切关注。

长期来看，此处不必悲观，时间和空间的天平正在缓慢地向多头倾斜，现在是我们开始寻找下一轮长线牛股的好机会！

沧海横流，更显勇者本色。越是低迷时刻，越是考验投资者的耐心、信心和定力。

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下午，整数关前会有闪电逆袭吗？

这里是春哥午间道。隔夜美股继续下跌，今天早盘股指低开低走，上证指数下破前低2520点，逼近2500点整数关口。

创业板指数依然相对抗跌，基本保持平盘状态，未来突破的缺口，大概率仍来自于创业板指数，午后密切关注五天均线对应的点位，一旦向上站稳，则有机会向上攻击10天均线1300-1307点区域。

昨天国务院金稳会召开会议，当前资本市场风险得到较为充分的释放，已经具备长期投资价值，与会代表认为要坚决落实市场化原则，减少对交易的行政干预。该消息有利于激活短线资金的交易积极性。

上证50指数目前依然是最大的压力所在，该指数下破箱体下边线2331点之后，短线呈现技术破位格局，有继续向前期平台2250点附近寻支撑的要求，在这种情况下，预计沪指将面临着二次下探前低2449点的较大概率。

早盘地产、水泥、银行、保险等蓝筹股跌幅居前，互联网、游戏和文体传媒等科技股方向相对活跃，但人气不佳，两市涨停个股仅14只，根据春林涨停战法强度系数分析，属于较弱市场。

在这种情况下，建议短线继续防御为主，控制好仓位结构。轻仓者目前可重点关注创业板市场提前企稳且年报业绩预期较好的标的，短线快进快出为主。

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权重破位创指翻红，背离意味着什么？

今年，是改革开放四十周年，是一个值得纪念的年份，正是邓小平同志开启的改革开放，让中国经济重新融入全球，实现了跨越式追赶。

春林我不是狭隘的民族主义者，但是相信内在的规律。我们这个民族勤劳坚韧，有很多优秀的品质，回顾两千年的世界经济史，我们国家只要是在统一时期，经济权重在世界上都名列前茅。

有关古代经济总量的统计，由于资料的欠缺和数据的不准确性，势必有极大的困难，而且年代愈久远，难度就愈大，同时还涉及到统计口径的问题。互联网上有些数据大家可以参考，原则上明代之前的权重比例都未必很准确，下面数据摘自互联网，不保证其权威性和准确性，供大家娱乐并参考。

汉朝（公元前202年—8年,公元23年-220年）GDP到未必是当时的世界第一，因为当时西方还有一个强大的罗马帝国和汉朝并列，而且罗马也有4000万人口。汉朝GDP占当时世界比例为26%左右，也是相当高。

大唐（公元618年－907年）盛世一直是中国人的骄傲，鼎盛时期唐朝的版图延伸到了中亚地区，北灭东西突厥，东亡高句丽，西和阿拉伯帝国交锋，往南有王玄策教训中印度。盛唐时期丝绸之路空前繁荣，GDP占世界一半左右，比美国历史最高时期还要厉害不少。唐朝时期，世界上大国较多，据说第二名东罗马帝国占世界GDP比重9%，第三名阿拉伯帝国（大食）占世界GDP比重7%，第四名古印度（天竺）占世界GDP比重7%。

宋朝（公元960年－1279年）因为比较重视商业，经济是古代中国发展得最好的。唐朝人口最多时期为8500万人口，而北宋时期却为12600万；唐朝时期财政收入才3400万贯，北宋最高时为1.6亿，是盛唐时期的4.5倍。宋朝人均经济无疑是历代最高的，当时世界人口大概为3.5亿左右，宋朝人口占世界比例超过三分之一，有人预计当时GDP保守估计占世界权重过半。当然，有关宋代的中国经济规模，学界的看法差异很大。较为真实的数据，应该是在离现代不远的明清两代。

元朝（公元1271年－1368年）人口5883万， 根据国外研究机构估计，其GDP占世界的三分之一左右。元朝疯狂开疆扩土，经济数据不会很难看。

明朝（公元1368年－1644年）中国人口上升到近2亿，由于西方大航海发现了美洲导致欧洲经济空前发展，所以中国GDP占当时世界的比例比宋朝时期下降不少。明朝GDP占世界比例也近半，到明末大乱人口锐减时更少得多。

清朝（公元1636年－1912年）时期中国人口从2亿增长到4亿，人口占世界33%，当时欧洲因为工业革命经济和军事迅猛发展，导致清朝GDP比明朝时期下降了许多，前朝前期为33%左右。1840年鸦片战争之后，跌至10%左右。

按照经济学家安格斯.麦迪森的计算，在公元元年中国GDP占到世界总量的26.2％，仅次于印度，是世界第二大经济体。公元1500年中国超过印度，成为世界第一大经济体。随后一直在20％以上，于1820年达到32.9％，远高于欧洲国家的总和。然后落到1870年的17.2％，1913年的8.9％，从1950年到1980年一直在4.5％左右，但从1998年又上升到了11.5％。

经另外搜索补充数据，结果如下表：

从清末到新中国这一阶段是中国历史上最虚弱的阶段，中国经济规模的比重占世界的比例从未有过这么低的时候，1952年时居然才占世界仅仅5%。经过几十年的努力，2017年中国GDP占世界比重回升到15%，继续发展20年，我们将有望见证中国重回世界之巅！

侃完让人热血沸腾的傲娇的历史，我们再来看看大A股，顺便降降血压。

今天大盘继续下跌，昨天春林重点提示的上证50指数，果然击破箱体下边线2331点，在破位初期，将保持着一定的下跌惯性，因此权重股短线仍面临承压。

上证50指数日线图

所幸的是创业板指数今天初步止跌，对冲了权重回吐的压力。虽然今天市场下跌，但是个股却涨多跌少，这是此前不具备的特点，这也就意味着当前市场其实有些个股已开始拒绝下跌，并且具备了一定的免疫力，不太受美股下跌的影响。

预计市场还在二次探底当中，沪指下破2555点之后，小级别图形上已经形成技术破位走势，即使短线有技术反抽，但是2500点仍面临考验，前期低点2449点面临着二次试探的可能性。

操作上，继续防御为主，保持适当的交易节奏和频率，减少短线盲动。短线操作则宜快进快出，重点留意创业板市场当中技术形态初步形成多头排列，且底部温和放量的品种操作。

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早盘，A股出现一个好现象！

这里是春哥午间道。昨天美国加息，美股继续下跌，今天早盘上证指数低开后震荡回落，其中以招行为代表的上证50成份股继续下跌，拖累主板表现。

早盘最大的亮点来自于创业板指数，该指数逆市拉升，多数时间运行在早盘分时均线之上，表现出较好的抗跌性，从这一点上可以得出一个基本结论：未来行情走强的时候，依然大概率是由创业板指数领涨两市，值得中线密切跟踪关注。

早盘上证50指数走弱，成份股当中，仅三只翻红，其中铁路基建板块跌幅居前，其次是银行股普遍下跌。正如昨天张春林收评中所言，近期市场的关键是看上证50指数，能不能守住箱体的下边线2331点，一旦失守，预计短线还会有惯性下行的空间，从而拖累上证指数的表现。

因此，今天早盘其实就是二八分化，与以往二八分化不同的是，今天是少数权重股下跌，多数题材股相对活跃，涨跌比显示，个股是涨多跌少，深圳市场达到2：1，表明现阶段已经有些个股拒绝下调，表现出一定的抗跌性，这无疑是一个好的现象。

整体市场仍是弱势，午后需要继续观察权重股对指数的冲击力度，同时短线关注创业板市场的科技股，比如新能源汽车、计算机应用、娱乐传媒等等，不过由于反弹强度整体不大，只宜小仓位试探性参与为宜，同时早盘券商板块普遍翻红，能不能梅开二度，稳定指数，值得关注。

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A股还要跌多少？其实关键是看它！

昨天张春林收评提示各位，短线盯紧上证指数2555点关键技术位，一旦失守，则市场面临着二次探底。

今天指数继续震荡下探，与此前题材股下跌不同的是，今天带头砸盘的是招商银行为代表的权重蓝筹股，招行至收盘下跌    %。

与之相对应的则是上证50指数走弱，再度逼近整理平台低点。市场运行的关键，落在了上证50指数身上，它到底能不能守住平台底线，值得密切关注。

从估值和理性的角度来看，上证50成份股是A股市场的优质资产，代表着中国股市的核心资产，在目前点位上并不具备持续大幅度的下跌空间。

但是市场通常情况下并不理性，情绪在某些时间节点上会主导市场行为。所以，并不能排除该指数下破平台低点。

我们来看看上证50指数的图形：

 箱体对应上边线是2600点附近，下边线是2331点，箱体高度是269点，假如2331点被有效击穿，则其理论上的跌幅目标在2062点，这里是2016年5月份对应的平台附近，这就意味着上证50指数在现在的基础上，还有11%左右的跌幅！

由于上证50指数的权重效应，该指数下跌10%左右，则上证指数至少会下跌15%，对应的跌幅目标在2170点附近。

目前来看，这种可能性大吗？直觉告诉春哥，概率很小。

那么，市场最有可能的演绎路径是什么呢？这里本人愿意再算上一“卦”。

由于市场目前点位上，还存在向下挖坑的预期，完成这一预期最好的工具，其实就是相对高位的权重股，由上证50指数踹上一脚，完成最后一跌，既打击了多头仅存的信心，又达到了技术杀跌的目的，以便主力拿到更多的带血的筹码。

所以，上证50指数假如击穿箱体底线2331点，一定会形成技术抛盘，引发短线的恐慌情绪，在这种情况下，上证指数将形成二次探底走势。

由于从估值等基本面因素看，上证50不太可能到达箱体的理论跌幅目标，更大的可能是，先破而后立，形成技术性假突破，制造诱空陷阱。

技术“破位”之后，需要观察的是2017年5月低点2290点和2016年12月低点2250点附近，在此区域附近企稳的可能性偏大。

此时，预计上证指数已经到达前期低点附近，形成二次探底格局。

当然，这仅是一种盘面技术层面的推演和测算，最终走向只能等市场一一验证和揭晓。

短线来看，上证指数下破前其平台低点2555点，意味着30分钟图上的小型头肩顶形态成立，此种情况下，短期将向2520-2500点技术支撑区寻找支撑，较强的支撑点应该是前低附近2449点。

在市场弱势格局下，积极防御是最佳策略，最积极的防御是仓位控制，其次标的选择，防御性标的最好的方向是优质的消费白马，正所谓涨时重质，跌时重势，有质地有业绩的公司，能够承受市场剧烈震荡中的压力。

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影响午后大盘波动的关键力量

这里是春哥午间道。早盘股指小幅高开后走低，上证指数最低下探到2652点，直逼前低2555点。

在30分钟图上观察，目前上证指数处于2555-2585点之间的夹角之内，往上缺乏量能的配合支撑，在这种情况下，指数或将继续考验试探前低2555点的支撑力度。

假如此位失守，则意味着多头重要防线失守，不排除市场展开二次探底，下探前面两个低点：2520点和2449点。

化解短期压力的标志，是指数重新站上2600点，在分时级别上扭转目前对多头不利的局面，这或将取决于政策等外力的刺激力度。

热点方面，早盘地产、汽车、保险等表现稍强，医药、天然气和煤炭石油走弱，整体涨跌幅度都不大。

目前防御思路上仍然建议关注白酒和电器等消费白马板块，从影响指数涨跌的角度，宜关注金融三驾马车的表现，其中券商板块弹性最强，波动最大，成为影响午后指数重要力量，值得密切跟踪关注。

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