今天大盘指数磨磨唧唧，基本没有变化，关于大盘指数的走势，在昨天午评《市场最有可能的演绎路径》当中，已有分析，大家可以选择回看。今天我就谈指数，跟大伙聊聊最近资本市场的“新网红”——债转股。
债转股，顾名思义，银行发放给企业的贷款，企业不用再还了，转换成一定的股份，即银行将对企业的债权转换成对企业的股权。这样一来，银行的不良贷款率下来了，报表看起来好看多了。同时，一旦经济形势好转，企业走出困境，这些股权无疑能获得更大收益——股价上升及股息汇报。而企业呢?再不用为持续的还本付息发愁了，企业财务成本会下降。给企业放贷的银行不再是债主，而成了“一家人”，在经济形势不景气的当下，对企业发展无疑是个利好。
当然，凡事都有利有弊，债转股亦是如此。银行放贷原本是“旱涝保收”——不管你企业经营的好坏，你都是要还本付息的。即便是破产清偿也能收回一部分。就像股民自嘲“炒股炒成了股东”一样，银行放贷放成了股东也是一种无奈：如果这家企业的经营状况良好，就不需要债转股，企业也绝不甘心出让部分股权，甚至是控股权。债转股后，银行成了企业股东，那么企业的日常经营自然也是要操一份心，否则企业再经营不善，那可就是血本无归了。
企业呢?这就好比杨白劳欠黄世仁钱，欠款和利息不用还了，自然是好事，但同时也受制于人。杨白劳再像戏里唱的那样：集上买二斤面回家包饺子、给喜儿扯上二尺红头绳等等，黄世仁那可就要表示不同意了——这些东西是用于消费而不是用于生产经营，所以我反对!更要命的，喜儿无疑是杨家最大的“优质资产”，老杨想要招上门女婿，黄世仁会反对，提议把她嫁给西门大官人当小老婆，因为能立刻改善杨家的经济状况等等。
对此，债券大王比尔·格罗斯今天在twitter上留言说：内地的债转股方案，我们称为“违约”。
但是，假如小明公司在银行贷了100块，经营不下去了，两条路：破产与债转股。
A、破产：破产清偿银行大概能收回10块钱(这还是乐观的假设，很多连10%都拿不到)。企业破产，员工失业，地方政府损失税收等，各方皆输。
B、债转股：银行将这100块的债权以30块卖给“银行债转股实施机构”小刚，小刚成为小明公司的股东(成本价30块，占小明公司50%的股权)。然后，小刚作为大股东，开始重整小明公司，小明公司经营好转后，小刚找到新的接盘侠，50%的股权卖了40块。小刚赚了10块钱，也有可能小明公司最终还是破产了，小刚只收回10块。
所以，相对来说B比A好。更何况债转股催发的行情有历史借鉴，形成了良好的心理暗示。
债转股第一次出现在公众视野是上世纪的 90 年代末。那时，国有企业举步维艰，商业银行不良资产攀升，企业负债高企，严重阻碍了国民经济发展。同时，受亚洲金融风暴的影响，中国的对外贸易受到剧烈冲击，暴露了产业结构不合理、产能过剩、区域经济发展不协调等众多问题。面对国内外经济和市场形势，国家实施了一系列积极的货币及财政政策，债转股就是其中一条。
上证指数和债转股落地政策(1997-2001)
上次债转股以政府主导，本次将以市场为导向，不尽相同。但从当前市场的解读来看，明显偏正面，龙头海德股份连续涨停。
“不怕被人利用，就怕你没用”，被人利用说明你有用，有利用的价值。这句话放在股票市场最合适不过。一旦股票市场不再作为战略工具，变得可有可无，那行情就真的无望，相反，如果中央希望股市成为解决问题的工具，那么一定会想办法重振股市，因为没有好的预期，债转股很难大规模展开，毕竟市场化的背景下，银行也不傻。
正是基于这种逻辑，所以现在有人鼓吹“债转股=牛市”，一万亿债转股规模=万亿资金入市等等，企业欠银行钱，没钱还，那可能就要抛售股票变现还钱，而实行债转股后，贷款本息变成了股权，企业不用再将股票变现了，变相等于这笔贷款进入了股市。从心理层面讲，的确是个利好。
当年“债转股”后不久就迎来了加入WTO的风口，中国一步步晋级为“世界工厂”，可以说制造企业迎来了发展的契机。目前全球经济不景气，再次启用“债转股”争取时间，更多的则是为国内改革转型赢得时间。
至于有没有可能象上次一样，迎来一波突破五千点的政策性牛市，取决于国企改革和经济结构转型的顺利程度，对此我们必须保持理性的认知。
债转股概念分两类：
一是平台型的，专业进行不良资产经营处置;
二是本身债务很高，具有债转股的需求。更具体投资品种，请关注本人今天的语音解盘分析提示。
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本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!
昨天由于不小心推送了午间评论，导致收盘文章无法推送(一天只能推送一条)，所以开了天窗。市场走势基本符合我们的预期。
早盘股指重新回归到平衡状态，波澜不惊，热点有所退潮，不过市场整体表现平稳，目前沪指上下都有缺口，个人倾向于认为，市场震荡结束之后，将先向上补上缺口3078点，然后向下补节后的缺口3009点。所以在向上补缺前的震荡，我们不用过度担忧。午后投资者重点关注3045点一线的关键支撑位，此位万一失守，强支撑将在3030点左右，市场如果偏强的话，下午3045点就应该坚守不失。热点方面，今天债转股表现仍然强势，海德股份拉出第三个涨停板，信达地产涨停，鲁银投资、长航凤凰、泰达股份、陕国投亦放量拉升。目前债转股处于政策风口期，后市值得投资者高度关注。今天收盘评论将就此主题进行深度分析，敬请关注。
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昨天收盘文章笔者指出：“中小创市场还是未来市场的重中之重，创业板指数成功站上2230点平台关键位，则是四季度行情开启的重要标志!近期市场慢慢回暖，市场可操作性增加，投资者可以在原来的基础上适当加仓一至两成。”
今天早盘股指低开小幅震荡，对于这种震荡应在预期之中，毕竟连接节前节后已连收四阳，出现震荡就好比登山过程当中的小憩，为了合理地分配多头体力。短线震荡目前还没有结束，预计将延续到午盘，上证指数支撑点是3040点一线，正常的节奏是震荡结束之后，回补3078点的缺口，然后再回补下口。所以在没有回补上缺口之前的震荡，应该都无大碍。
操作上逢回调仍然可以精选个股，逢低布局介入。考虑到市场成交量有所缩小，创业板指数的风向标作用将仍然明显，大家可以重点关注刚刚突破整理平台的中小创品种。
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今天午间文章当中，笔者提示：“今天早盘股指顺势上攻，整体表现稳定，创业板指数表现偏弱，上海主板指数成功突破3050点短线阻力位，有望向前缺口上沿3078点发起攻击。从历史规律来看，大多数缺口将被全部回补，所以此次补缺问题不会太大，区别只是时间的长短。”
今天股指承接昨天放量上涨，延续反弹，更难得的是成交量温和放大，上海市场昨天成交1755亿元，今天成交1838亿元，放大规模不大不小，恰到好处，昨天领涨的创业板指数今天反而出现缩量滞涨，不过尾盘15分钟上翘，显示仍然有抢盘资金介入。
所以，整体市场表现稳定，量价配合理想，主板市场补缺行情已呼之欲出。今天由于中国联系、武钢、宝钢等权重股的拉升，导致沪强深弱，主板强创业板弱，但本人以为：中小创市场还是未来市场的重中之重，创业板指数成功站上2230点平台关键位，则是四季度行情开启的重要标志!
近期市场慢慢回暖，市场可操作性增加，投资者可以在原来的基础上适当加仓一至两成，保持六至七成的仓位，立足于波段操作。
热点分析
今天苹果、通信、钢铁和次新股表现较强，人工智能、银行等表现相对较弱。这也符合此前市场一般规律，市场强势时题材股进攻性强，市场弱势时，银行等权重股稳定性更好。建议投资者多多关注基本面稳定，且有事件推动的题材性板块，包括机器人、次新股高送转、OLED和量子通信等，其中量价配合较好的标的，比如银禧投资、金字火腿、宏达新材、鲁信创投、跨境通、长江投资等，值得投资者继续重点跟踪关注。
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昨天收盘文章指出：短期需要密切关注市场成交量的放大情况，创业板指数要重点留意2230点能否成功站稳。这将是短线市场强弱的重要分水岭。
今天早盘股指顺势上攻，整体表现稳定，创业板指数表现偏弱，上海主板指数成功突破3050点短线阻力位，有望向前缺口上沿3078点发起攻击。从历史规律来看，大多数缺口将被全部回补，所以此次补缺问题不会太大，区别只是时间的长短。
短线来看，指数不会单边向上，预计午后成交会有所缩小，跟昨天上下午成交分布差不多。震荡反弹还是主基调，短线可操作性有所增强，但板块性热点还是不突出，所以精选有涨停基因和量价配合较好的强势类股票操作仍是当前主要策略和思路。个股选择上，建议大家重点继续关注中小市值的绩优股，此类个股进可攻退可守，激进类投资者可以适当关注高弹性的高送转次新股的短炒机会。
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节前笔者在文章《最后的抢红包的机会!》当中，提示大家节后红包主要来自于四个方面，其中之一是中小创市场的品种。
节后第一个交易日，股指如期迎来开门红行情，大盘高开高走，创业板中小创一马当先，成交有所放大，上海市场成交1755亿元，增量的资金主要源自于：
一、节前想买股票又担心节间的不确定性因素的投资者，节后消息面尘埃落定，开始买入股票。
二、节间各地政府对地产政策收紧，房地产市场突然降温，使得部分场外资金进入股市，虽然这个比例虽然未必很高。
增量资金入场是一个市场回暖的信号之一，但需要有持续性，否则反弹也仅仅是重复过去半年来的一幕，只是一日游，很难出现黄金周。所以，接下来我们需要密切关注市场成交的放大情况和持续性。
今天市场最大的亮点在创业板指数，这个指数已经全面加补了9月12号的跳空缺口，并且站上了中短期的均线系统，形态明显强于主板指数，可以视作未来市场走向的风向标。
操作策略
短线该指数重要技术压力位是2230点附近，这个平台一旦放量突破，可以视作市场阶段性走强的信号，此时投资者可以适当加大操作的力度，仓位建议比重可以由当前的50%上调到60%甚至70%。在没有出现这个信号之前，冲高之中仍然需要保持一些理性。
板块分析
今天受总书记讲话刺激，网络相关板块涨幅居前，中小创的题材股相对活跃，主板市场主要是受二钢复牌刺激，钢铁表现强势，但持续性不会太强。因此，从交易角度分析，建议投资者仍然重点关注高弹性的中小市值品。板块方面包括互联网、人工智能、通信和高送转等，一旦市场转强，则具备高弹性的高送转次新股将表现也较强的进攻属性。防御类方面继续关注医药和家用电器等弱周期行业。
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节前我们提示：节后市场可能出现抢红包行情。今天股指受节间相关利好刺激，跳空上行，个股普涨，喜迎开门红行情。
早盘成交量较节前明显放大，显示资金有所回流，房地产调控升级加码，有利于刺激资金撤出地产市场，流向股市，一定程度上利好证券市场。午后需要密切关注上证指数3050点一线的技术压力，如果不能在本周上半周顺利拿下此位，则整体市场围绕3000点反复拉锯的基本局面不会改变。
不过今天早盘创业板指数表现明显强于主板，该指数已局部回补前期缺口，突破短期均线系统抑制，近期需密切关注该指数对主板市场的引领作用，这是节后市场的一个新气象。
热点方面，早盘蚂蚁金服、网络安全、医药和通信等走强，地产、黄金整体偏弱，整体市场普涨特征明显，建议投资者重点关注中小创市场业绩稳定且均线形成多头排列的品种，板块包括医药、通信、PPP和部分次新股等。
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午评：权重异动 是福还是祸
本周以来，蓝筹股轮番活跃，从煤炭到有色，从银行到保险，从刚铁到水泥，都有异动，但是
蓝筹股的上涨其实对人气的激发远弱于题材股，昨天石墨烯板块上涨，市场就表现出较好的盈利效应，相反今天煤炭和钢铁股的上涨，市场下午就翻脸。因为题材股上涨，大家想着还能涨，而蓝筹股上涨，大家思考是的涨上去会冲高回落。换言之，市场要恢复生气，必须得题材股活跃，而目前创业板指数明显偏软。
权重股的拉升，或将延缓指数企稳的节奏，毕竟目前权重类股票持续上涨的条件其实并不具备。
考虑到目前市场人气仍然不强，上有重重压力，预计午后指数仍然震荡，总体还是维持盘局。短线市场热点切换仍然很快，可操作性并不是特别强。建议投资者立足于防御，重点关注一些超跌到位的板块，比如前期提示的酿酒、医药、电器和部分量价配合较好的次新类股票。
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