场外配资退出历史舞台，对A股影响如何？

科技股撑起大盘

今日两市早盘继续下探，唯独科技股走强，之前我们A股科技股主要集中在制造业领域，相对比较传统，先现在的科技股更新，更前沿，主要是芯片领域。A股其实也担负着为芯片国产替代化的任务。你想啊，资本市场最多的就是钱，而搞科技，搞科研，需要什么，需要人才和资金，资本市场无法提供人才，但可以提供资金。因此，当股价涨起来后，相关企业再融资和并购都变的相对容易。对整个产业都有积极作用。因此，现在芯片走强，既有企业增长的原因，也有产业需求的原因。因此资金可以大胆做多，政策背景就是胳膊就是大腿。

再来看看大盘，大盘盘中一度跌破2900点，可随后有个暴力拉升，指数很快回到2900点上方，现在两市做空和做多能量都不足，做多基本面不配合，经济数据还在探底，做空很多个股位置已经很低了，估值也很低了，另外一旦击穿重要支撑位，无形之手也会相应出手。当然跌下去，外资还在买，今天继续买入，本月还有几百亿在场外候着，因此市场也跌不动。因此市场在这个位置展开了拉锯战。后期市场的想打破平衡，还需要外力的影响。

昨天有个消息，大家都看到了，最高法明确：任何人不得非法从事场外配资。这个消息意味着，A股未来的短炒风气会进一步降温，未来大家的收益率预期一定要变动相对合理。以前赚快钱的时代，可能越来越少了，更多赚取的是平均收益。如同放到银行里，每年百分之几的收益一样。

炒股越来越难，最后买指数型基金会是比较好的选择，所以未来几年指数型基金还会高速发展，外资买的股票恰恰都是成分股，也即外资未来一方面赚企业成长和分红的利润，另外他们赚取基金的钱，因为散户不是他们的菜，他们的对手是大资金，大机构。

操作上，要么远期制定计划，选择一些底部股配置长期持有，要么继续等待市场，等待市场修复中证100指数的缺口，等待市场放量。

最后给大家说说点掌最新上线的股票评分，股票评分可以帮大家快速识别个股优劣，分数越高，越适合长期持有，分数低的股票，可以用增强选时。

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1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

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如果白马股涨不动了？大盘何去何从

说说盘面

现在市场高位股依旧很坚挺，比如茅台，又创历史新高，恒瑞医药也是新高，跟美股颇为相似，当然他们走高背后还是有基本面作为支撑，高增长，高确定性，持续稳定性，因此他们可以在高位稳住，只是他们的估值颇为不解，当然市场总会有一些不合寻常的市场，否则市场前篇一律也不可能，其实从概率角度来看，这就是小概率事件。

白酒行业共26家公司，茅台净利润304.55亿元，排名第1位。净资产收益率为23.00%，排名为2位。还有亮点：净利润同比上升23%。净利润三年复合增长率35%。毛利率同比小幅上升6%；这种逆天的数据，就是股价持续走强的原因。

现在的问题是，如果茅台这些股票涨不动了，而市场还不放量怎么办，那时候市场将会进入真正的冰点，没有机会。当然，很多底部的股票，如果再跌，真的很便宜了，只是大的经济环境还没有触底，大家心里没底，未来股市跟经济的关联性越来越高。只要经济触底了，明确了，很多个股也会触底。

所以接下来大家关注量能变化，放量，短线可以入，不放量可以继续等待。再来看看今日外资的情况，今日外资继续买入，前面我们反复给大家说，外资经得住下跌，跟有耐心持有，当然耐心的背后是做了大量公开。比如现在他们现在重仓配置的个股还是非常坚挺。

大家可以看看茅台，五粮液，恒瑞，海螺，海天等等个股的走势，跟其他个股做个对比，走势更加明显。很多人说，外资为什么还在买买买吗，他们有耐心拿5年，你拿的了吗，他们还有钱补仓，你有吗？所以综合来说，这段时间，我的观点是，当下防守是比较好的选择。

踏空的感觉固然不好受，可保护好本金更为重要。那么市场会跌到什么位置上呢？这个还是不要去预测了，太难。同理，大家也做好踏空的准备，做好心理准备，你就不会那么难过，那么焦虑不安。

所以大家现在等吧，等管理层放大招，发大红包。孱弱的散户，需要这种声音。

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茅台再创历史新高，中石油再创历史新低！

A股比港股贵多少

近期中石油不断创出新低，很多人再猜测，中石油会跌到什么位置上，这个问题，很好判断，大家可以看港股中石油的价格，这段时间A股不断创新低，可是港股的中石油并没有下跌，这是为什么？我的看法有两点，一是中石油今年年中的ETF换购，几十亿的卖盘把股价砸下来。二是价值回归，之前A股中石油的价格比较高，现在正在走价值归回之路。这两点造成了中石油价格不断创新低。

其实类似中石油的股票，还有很多，那么多少估值比较合适呢，大家可以看看港股的价格，下图中AH股的比价图，图中可以看出，A股依旧有很多股票，比港股估值高2倍以上，因此对于这种股票，大家一定是短线思路。其实大家可以看看，这种高估的品种，外资持仓并不多，只是买了很少的一部分。

数据来源：点掌研究院

上图中的中信建投这只券商股，大家还记得中信证券要清仓式减持吗，很显然，在A股卖了，去港股买回来，股份没少，但可以赚一大笔钱。这样的买卖，你难道不心动吗，难道不套利吗？

中国石油大跌的时候，茅台今天又创出了历史新高，这种两极分化跟国情非常相似，几家欢乐几百家愁，今天创新高的很多个股，其实都有一个共同特点，那就是毛利率高，或净资产收益率高，说的简单一点，就是企业赚钱能力强，强的背后要么是品牌优势，专利优势，渠道优势，规模优势或独家秘方。

上图是爱尔眼科的年化净资产收益率，可以看出持续增长，增长的背后就是盈利能力的增加。为何这种股票如此之强？原因有三点

1 股性如此，他们的特点就是逆势，或者说走独立行情

2 市场抱团取暖强化，现在市场没有热点，抱团绩优股现象强化

3指数型基金加大配置。今年是指数型基金大年，而好股票往往权重比较高，指数型基金会加大配置这些个股。

可是近期爱尔眼科和我武生物的走势，显然开始透支，如果他们下跌，底部的股票，将会怎么办？所以，操作上，现在依旧耐新等待市场企稳。

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快看！市场跌透了吗？

散户是怎么亏钱的

股民朋友亏钱最重要的原因是仓位管理：底部的时候，大家不敢买，随着股价上涨，信心开始恢复，开仓买入，再涨，赚钱了，信心全面恢复，仓位继续加大，满仓，可这时候股价开始跌，开始不担心，因为还有利润，继续跌，开始怀疑了，再跌，扛不住了，全部卖出。想想你是不是也是这样亏的。

再来说说今天的盘面，盘面来看，现在市场可以说大部分股民是在看戏，看着几只股票涨涨涨，今日茅台，爱尔眼科再创历史新高，自己的股票在底部趴着，或者跌跌跌。下图，可以看出，今天多数股票还是以跌为主。

涨停板数量也只有35加，可以说市场接近了冰点，成交量也出现了大幅萎缩。这时候，市场何去何从? 本周一，我修正了之前的看多观点，短期转为防守，现在来看，市场很有可能还没有跌透。有几个原因

1 中证100指数，跳空缺口没有回补，市场人气收到打压

2经济数据全面不及预期，成为萧条的主要原因

3市场连续缩量后，如果不能再放量，指数再下一个台阶，成为大概率

4高位股继续拉升，赶顶迹象明显。

5 中石油等股不断创历史新低

6港股拖累A股，原因大家都知道

总之，种种迹象表明，市场不适合马上大举做多，还是防守姿势。当下最重要的是，大家要评估自己的抗风险能力，这点很总要，投资股票，不仅仅要看大盘，也要看自己，看你的能力和抗风险能力，只有在评估好市场和自己的前提下，你才可以走的更远。

很多人说，外资不是还在买买买吗，可是他们有耐心拿5年，你拿的了吗，他们还有钱补仓，你有吗？所以综合来说，当下防守是比较好的选择。

踏空的感觉固然不好受，可保护好本金更为重要。那么市场会跌到什么位置上呢？这个还是不要去预测了，太难。同理，大家也做好踏空的准备，做好心理准备，你就不会那么难过，那么焦虑不安。

最后，我们来说说接下里的救世主，管理层本来的想法是稳住指数，IPO提速，给实体经济输血，可现在来看，难了。所以后面的政策有望成为A股的支撑力量。

所以大家现在等吧，等管理层放大招，发大红包。孱弱的散户，需要这种声音。

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这个消息来的很及时

这个消息来的很及时

当中石油，中国建筑，中国交建等大央企和国企不断创新低的时候，国企改革迎来利好。下图可以看出，自上而下的新风正在吹来。上午我们写文章还讲到，央企和国企股的问题，再与改革，如果有这个预期，那这些个股会迎来抗跌甚至反弹期。只要中石油不再跌，市场恐慌情绪就可以得到修复和消化。最怕的是深不见底，底板之下还有地下室，地下室下面还有地狱……

今日出现了探底回升，成交量也进一步萎缩，今天我在直播的时候，跟大家讲到了为何A股跌跌不休？原因是综合的，不是单独一方面造成的。

首先是大环境不好，当经济还没有触底回升之前，市场的信心不足，这是首要的宏观背景，所谓的经济底还没有触及。

其次是当下没有大量民间资本入市，民间资本不入市，大家都知道原因，这几年股市口碑不佳。没有增量资金，但再融资和IPO又在加速，这时候市场的水越来越少。

最后是外资持续流入，改变了投资理念，资金抱团取暖越来越明显，对很多个股也是一种抽血效应，如同电商对实体店的影响一样，价值股的吸金势必影响垃圾股的交易量。

这几点是A股跌跌不休的原因，短期来看，前者影响最大，也就是说接下来的月度经济数据，A股会格外敏感，因此公布数据之前，大家做好心理准备。

前几年的下跌，大家亏损的原因是下跌带来的，这几年的阴跌，很多投资者朋友的亏损可能不是下跌造成的，而是杠杆资金，我们都知道资金是有成本的，如果是融资利率大概是8%，2015年到现在差不多是5年的时间，现在两市大概有1万亿的融资盘，五年的利息就带来了40%的浮亏。这其实跟房贷一个道理，只是房贷利率要低一些罢了。

最后来说说操作：

近期很多股民朋友，有些不解，为何突然转空，原因有二：一是昨日下跌缺口风险较大，二是股民朋友经不起一次大跌，无论是本金和心态上，因此更保守一些。当然，远期战略上我们依旧是看多的，毕竟很多个股的位置很低，估值也不高。宏观经济早晚会触底，触底后他们的机会还是值得期待。

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这种下跌，难道外资不疼吗？

势即使机会，也是风险！俗话说，顺势而为，势不可挡，可当趋势形成的时候，往往已经不是底部区域，股价已经积累了一定涨幅，这时候也潜藏这一些风险。尤其当之前上涨趋势的影响因素消失的时候，这时候的势风险加大。我们先来看看中证100指数，这个指数是市场的风向标，他目前的走势，显然是多头趋势，昨天出现了明显的向下跳空缺口，本来的多头，突然增加了悬念，这时候恰恰又出现了经济数据不佳的局面。重要的是，这种局面短期无法扭转，不是短期行为，因此这个缺口给我们的风险提示不得不防。这也是我为何突然转空的原因，空并不是看空，而是为了保护自己，免收太多的损失。

很多人可能会问，外资重仓中证100指数的成分股，难道他们不怕下跌吗？他们还真不怕下跌，一是他们已经有获利盘，下跌不会伤及本金 二是他们的投资逻辑是长线思维，短期波动不会影响他们的投资逻辑，因为他们更关心股票背后企业的经营。可股民不同，这几年股民朋友没有怎么赚钱，这时候如果再跌一波，很显然，影响更大。因此，同样面对大跌，每个人的抗风险能力不同，应对的方法应该也不同。上图可以看出，今日下跌家数明显偏多

再来说说盘面，中石油今天再度创出新低，是历史新低，当下港股的价格是3.8元，A股比港股贵60%，随着A股去散户化，成熟化，那么这种高估值的大市值股票，和垃圾的小市值股票，股价都有可能继续价值回归。因此，大家不急着抄底，阴跌有时候杀伤力比跌停板还要大

中国石油不是个例，还有很多类似于中石油的这种股票，比如中国建筑，中国交建，大唐电力等等都在不断下跌，不断历史新低，大家在操作的时候，这种类型的股票，谨慎为好，他们下跌的背后，是大型国企的黯然失色，未来他们向上涨，只能是强有力的国企改革。

最后再来说说当下的操作：操作上，等待新低股票减少，等待市场明显缩量，这两点同时出现的时候，方可短期博弈反弹。但中期走势，依旧要看经济数据的脸色。

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股民都亏钱，钱到底去哪儿了？

增发猛于虎

今日市场大跌，有一个政策是导火线，再融资松绑，这次松绑可谓是全方位的松绑，比如放宽创业板再融资条件：取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件，取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件，这样创业板多数的股票都可以再融资。这次涉及面之广，影响之大，也是超预期。

再有就是减持松绑，大股东或重要股东减持由36个月缩短至18个月；其他投资者的锁定期，由12个月缩短至6个月。还没完，定价也是大松绑，直接8折买股票，另外增发的人数也有不超过10名或5名，统一调整为不超过35名。

股市的目的是融资，股市的目的是给企业输血，这点大家都知道，可养肥了再杀的基本常识也要尊重啊，现在有些竭泽而渔，不管中小散户的心境。

这几年，中小散户几乎没赚钱，现在好了，又要撸羊毛，这谁受到了，这不，今天大盘已经表现的很明确了，玩不起但可以逃的起，上图可以看出，大量的个股跌幅超过3%。

其实这几年，IPO抽血并不多，但大股东减持和再融资，对市场的影响更大，都是几万亿规模。这也没办法，现在企业需要钱，刚刚十月份的金融数据出来了，新增贷款大幅减少，为啥？因为企业不想贷款，不赚钱所以不贷款。这个消息对明天股市是个明显利空。

现在企业，个人都进入了低欲望时期，A股也是进入了低欲望时刻，这时候急需要恢复信心，股市里不管做长线和短线，资金都会长期在股市，可没有了信心，很多资金会彻底离开这个市场。现在到了考验管理层智慧的时刻，如何在艰难时刻，有所为，让企业，让居民，让股民信心增强，共度时艰。

做股民难啊，中美关系可以让股票大跌，现在国内经济数据不佳又有了下跌的借口，可以前GDP高速增长的时候，股市怎么不涨呢？A股众多的散户，现在还真没有找到一种赚钱的方法，或者说管理还没有找到一种共赢的方法。今日给群里的股友说，严格止损，止损虽然不高兴，不开心，可股市里的情绪都是短暂的。短暂的不高兴没关系，就怕以后后悔，且钱还没了。如果你不会止损，就用增强选时，当出现绿色K线的时候，严格卖出。

因此，当下大家大仓位降低，年底10%计划现在做个休整，等市场跌透了，我们可以定个20%的计划，但当下，还是避避风雨为好。

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中石油再创历史新低，也压倒A股！

今日为何大跌

今日是典型黑色周一，今天不跌个2%都不好意思说自己有股票。周末的利空消息是今日杀跌的主因，再融资松绑，经济数据超预期走弱，今日大跌之后，怎么办？很多股民朋友，现在还是再等待，期望有好的转机。

可目前来看，还有一个探底的过程，比如中国石油，今日又创出新低了，这种不断的新低，对市场影响很大，其实不仅仅是中国石油，中国建筑，中国交建，大唐电力等大市值股票都在不断新低，这种新低，必然会影响到市场人气。因此，短期来看，今日大跌需要一段时间来恢复。

盘面来看，科技股依旧保持坚挺，并未走坏，立讯精密这个龙头是科技股的定海神针，如同茅台是白马股的定海神针一样，他们都有共同点，带着板块上涨，业绩持续走好。当然大家在操作的时候，也要注意估值问题，他的估值性价比明显降低。

势是一种机会，也是一种风险，大家一定要理解这句话的含义，俗话说顺势而为，我们要借势顺势，可势往往意味着不是底部或脱离了底部区域，这时候也积累了风险，所以大家在借势的时候，一定要谨防另外一个下跌趋势正在等待着你。怎么解决这个问题呢，那就是要严格止损，市场的风险对我们每个人都是公平的，你不尊重市场，市场就不会尊重你。尊重市场，就是市场永远是对的，是正确的。当我们的预判跟市场不符时，要休整自己的预期。

今日外资并未大幅流出，原因很简单，他们是长线资金，不会因为短期的利空而放弃自己的原则。因此，他们今天还在流入，所以如果跟随北上资金的股民，可以继续安心持有，耐心等待

最后，我们来说说接下来的操作策略

整体降低仓位，毕竟大盘走弱面前，个股很难有表现机会。今日中证100指数形成的向下跳空缺口，短期不回补，很有可能是短期的高点，市场不排除还会继续寻低。

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