底部开始形成

如前文所述，创业板本周再度探底，那指数是下跌中继还是构筑双底开始反弹？

从盘面看昨日尾盘和今日早盘创业板再度回打时有明显的恐慌盘抛空，恐慌盘的开始抛空是指数逐渐见底的标志。有越来越多的恐慌盘出货就代表有更多的资金承接，成交量会进一步放大。量价背离进而底部温和放量，因此，从量价关系来看，本人倾向于震荡筑底后向上反弹。

从板块来看。OLED板块中今日龙头股濮阳惠成、彩虹股份、凯盛科技等龙头品种的联袂涨停已标志性成为本轮行情反弹的先锋，也是本人在前文中一再强调的。但后续的持续行情仍需结合大盘指数来分析。

另一市场主导板块雄安板块今日个股反弹参差不齐，且绿盘不再少数，此板块从仍尚需沉淀，但因较为热门，市场资金无论是吸还是洗都处于强势状态。虽然该板块的成交量逐步缩小，似有退潮痕迹，但目前雄安仍然是市场最活跃资金的存量之地，成交量进一步缩量时期就是第二波雄安开始酝酿之时。

监管之路任重而道远

现在的监管趋势看来，可以这么说，中国股市可一日无涨跌，但不会一日无监管。

监管的条条款款这里不太重列，每天都有被毙的个人和机构。从短期来看，此波下跌的确和政策面层出不穷的利空关系有一定的关联，但是监管也同样遵循边际效用递减规律。举个例子，周末国海证券被处罚的消息如果不是出现在现在，那么下周一券商板块集体暴跌就是大概率事件了。所以监管的利空影响会随着市场被打压的深度而逐渐缩小。

相比之前的象征性地处罚个人、在公开宣传上警示批评等，这波的监管力度之强主要在于机构资金来源的收紧或掐断。很多庄股的资金并非自有，在场外配资被叫停以及其资金成本高昂的对比之下，标准化且廉价的银行和券商等通道资金自然成为首选，而此波银监证监联手出台的正是对银行委外和券商资管等资金渠道的严格监管，失去赖以支持的现金流才会让这些在二级市场里的吸血鬼断了供，也就是部门个股出现“闪崩”的直接原因所在。

中国股市历尽30年，但是这30年严格来说不能成为发展的30年。个股炒作投机层出不穷，极少部分人为一己之暴利，套住了山顶的股民不说，更为恶劣的是套牢了内地投资者对于金融市场发展的信心，还剩多少股民是看着上市公司的基本面去买股？有人说，其实30年股票长期来看还是涨的几倍的，那他应该去研读中国的通货膨胀率这么多年翻了多少翻！

不监管行吗？不行！为什么美股走牛可达8年，我国确是十年九旱、跌跌不休？30岁已是而立之年，可是A股却总是个孩子。

此番上证指数痛跌200余点，短期内投资者会感到阵痛在所难免，就像病久的人开始接受治疗会有一些疼。但莫以一日之成败论英雄。

还记得一个段子：原来股市是用来投资房子是用来住的，但现在却反了。

下周中段将迎来曙光！

    某种意义上来说，熊市里分析大盘比分析个股重要的多。大盘安全了，个股走的才安心。自从2016年12月初创业板大破位下跌至今，此“神板”已从“冲锋板”变为“护盘板”，造成此冰点的重要原因在于所谓的“价值修复”。此话也对，毕竟自打开板之日到目前已经走过好几年的大牛，至2015年达到大牛市，其中个股翻了几十翻的大有人在。通过该段时间数据的对比，我们不难通过下图发现这已经走过了近一季度的量价背离。即今年2月份成家量达到冰点后，有更多的资金进场或调仓至，且以周线级别温和放量。这是题材股短期超跌后回弹的重要征兆。（下图为日线级别创业板阶段量价背离图）

     大道至简，信则有。

熊市挣钱就那么回事

  如昨日所言，大盘今日进入预期调整。盘面上，涨停数量由昨日54家进一步降为35家，相比跌停股数量增加到21只。雄安板块领跌下跌在昨日文中已经预示，这里不再赘述。

  开篇还是主要说雄安。雄安在今年4月份以后左右着大盘，即雄安反弹大盘即反弹，雄安下跌其余板块纷纷跟跌。近几日雄安板块的上涨更应视为全梯队的反弹和补涨。雄安的第一波上涨龙头个股基本是以连板形态不给买入机会，这一波只是政策红利释放的市场现有估值回归。因此在第二波未启动前，现在的雄安板块是没有泡沫的，因为雄安的未来还未开始炒作。监管层的意图并非不让涨而是着重涨速的把控。因此，现在的雄安还远非顶部，短期套牢的股民此时割肉会错失几个月后第二波大行情。后续板块的上涨会有主力资金的深度介入，所产生的赚钱效应和持续状态都会远胜第一波行情。

 目前的成交量显示市场仍然是存量资金的博弈，今日之雄安大面积跌停是市场资金短期从板块撤离的显著标志。毕竟市场的资金不全像游资天天去拉板拉的不停，而造成市场这一片的主要原因是以创业板指数代表的中小板股经过连续暴跌所形成的短期超跌洼地。今日盘面上可以显著看出，雄安个股狂跌时多数题材个股并不会再度暴力跳水只是象征性随指数跟跌，这就是大资金调仓的重要表现。因此，我推断下一时期的市场可能会给中小板题材，尤其是优质题材股更多的表现机会。

 需要说明的是，这里我所预期的中小题材板块并不包括次新股板块，今日跌停的张家港行恰恰说明了这一点。随着新股破发数量的继续增多，随着IPO数量的急速骤增，次新股板块的收益稀释会更加明显。本人继续看好一些适逢反弹周期的题材板块，如OLED；继续看好政策利好板块，如人工智能；继续看好真正业绩回馈所致低洼价值的个股，如朗玛信息、曙光股份等。

 目前大盘调整无非两种：1、向下调整构筑双底；2、横盘调整。个人觉得行情持续性更强的是前者，当然决定调整方式的是雄安、一带一路、互联金融等市场主导板块的协调结果。

 如果我们普通股民就算在一波下跌中有所损失，但能够在企稳的几天内果断调仓、并抓住反弹标的板块迅速挽回损失，那后续大盘行情的反弹即可完成获利。熊市挣钱就那么回事，识别和预测热门板块和个股的资金流向才是最重要的。

 祝点掌财经的众位股民朋友投资顺利！谢谢。

反弹行情中分析大盘走势

反弹行情中分析大盘走势，某种意义上说就是分析创业板指数，因为它代表更多的中小板个股。创业板指数已经连续五连阳并伴随成交量放大且还站上了20日均线，乍一看大有V型反转的走势，但未来或许并不是这样。

今天市场赚钱效应较昨日相比明显下降，绿盘明显增多，一个很重要的原因是以东方财富为首的互联网金融权重股拉升。同时这也造就那根创业板指数“量价齐升”的假象。反弹中权重股的拉升往往出现在行情末期板块接力不暇时的护盘。

是的，板块轮动无力时权重才会拉升护盘。某种意义上说，在“一带一路”见顶后，昨日雄安、OLED、人工智能等的全盘爆发是造成“赚钱一日游”的主要原因，这背后是熊市的特质。还有一点须注意，这里说的板块爆发并不是板块内部中小个股的轮动，而是权重股引发的集体行情，如雄安概念的金隅股份、华夏幸福；如OLED板块的京东方A和深天马A等。

因此，活跃板块大权重股的上涨往往并非好事，如果当日它不能带动其他成分股集体暴涨，那么他在回调之时，往往其他成份股跌幅更深。而市场人气板块的下跌在熊市里更会引发指数的跟风下跌。

雄安板块中，从冀东装备、先河环保到韩建河山、再到太空板业和博深工具等，一批批龙头股的新生和轮动预示着未来雄安板块的可操作性会更强，预计空间会越大。从雄安第一梯队的环保、房产陷入调整后，到第二梯队的智能家居、智慧城市，到第三梯队的机械、能源、交通，任何梯队的龙头和跟风会继续出现，因此赚钱效应后期仍会持续。本人也继续看好OLED板块，随着技术进展和政策红利的逐步兑现，板块的反弹周期已经到来。

预计从明日开始主板和创业板指数将进入小幅调整，但从成交量来看依然很健康，预计调整不会跌破前低，从而构筑双底，向上一压力平台发起进攻。

控制风险高于一切！

春节后的本轮行情延续至今日，可以肯定几乎确定的是以互联网+、国产软件、网络安全等代表的传统题材已经不会再补涨了。创业板指数代表的小盘题材股今日走势异常疲软，上周五刚刚收复的日均线再次得而复失并且吞并了周五的全部涨幅。与之对比的上证指数虽有回调，但量价尚在日内调整的健康区间。

今日主板的一带一路及其附属题材板块进入分化尚属意料之中，依旧遵循先陆后水的板块波段逻辑继续展开。分化后一带一路普跌之时，主板尚有银证保等低估值大蓝筹护盘，而创业板指数有什么？有的只是互联金融鸡肋和乐视网故事大王等争先恐后的砸盘。

以上推理只想阐明一个观点，虽然主板股票获利盘居多，但未来行情的长阴调整定是创业板指数领先所为！

预计后期主板指数将震荡冲击前期高点，届时本轮行情极有可能将逐步进入调整期。在这期间，市场多会进入二八分化的指数行情。今日银行保险护盘，券商板块由于量能不济冲高回落但仍属健康。注意观察后期走势。

值得提醒诸位的是，当下操作难度极大。短线追涨难以捉摸快速轮动的板块，被套的可能性极大；中线的持股又迟迟难以得到补涨。即便如此，控制仓位就是控制风险。宁愿少赚，也要不亏。

跟着党走有肉吃！

弱势有效市场下的社会主义中国，国家政策对于宏观经济和资本市场的影响程度不言而喻。近年来，尤其是2015股灾“国家队”救市后，其影响A股市场的不仅仅再是单一薄弱的政策导向，真金白银的投入迅速扭转了整个市场。

跟着党走有肉吃。三年前，一带一路上升为国家战略，到目前仍然为本轮行情的主线；2016年下半年，一纸“加大政企项目合作PPP建设”让“PPP+环保”概念顿时火爆起来；今年两会刚把“人工智能”写入政府工作报告，市场龙头赛为智能当即一字板。

结构性分化行情同样是政策的态度。2015年股灾救市，政府以几万亿资金投入市场，获得的主板蓝筹护盘筹码，同样获得了创业板权重的砸盘筹码。控盘后的政策发文主导了后期分化。2016年证监会“掌门人”刘士余主席上任后，市场明显倍感“监管从严”。市场迅速作出反应，而后一直领衔反弹的创业板指数在去年7月放大阶段成交量，这也就说明了一切。

管理层的控盘思路非常明显。为了顺利推出注册制而真正做到“金融服务实体”，为了改变A股一往投机之风潮维护我国金融秩序和市场格局，非常需要一场类似于“美式慢牛”的长期波段上涨。

且不论是否管理层意图能够顺利实现，最起码身处市场的我们看出了管理层的初衷。初期的干预市场是为了让我国的资本市场市场化进程更健康的形成！A股就像是个成长了近30年也长不大的孩子（到处投机），政府作为大家长合理合适的介入管理则非常必要。

在熟悉了政策态度后，我们必须顺势而为，坚定的跟随政策导向而动。只当如此，我们不仅收获了财富，同时见证了我国资本市场的成长。值得提醒的是，价值投资理念进入真正的成长期，将逐渐成为市场的主流。细想中国神华高股息率利好，几千亿的市值有哪个机构能封死一字板？！

我们的理念要跟随市场变化和金融改革同步转型。注册制早已是不宣而战，价值投资的时代终归才是正轨。

（PS一句：高送转板块受政策监管力度影响极大，100倍PE以上的高送转可视为利空）

板块轮动与赚钱法则

板块轮动是当下行情不得不面对的问题。如果不能把脉板块轮动的规律，广大股民只会有一种“持仓踏空”的感觉。作为普通股民芸芸众生的一员，我深知踏空比套牢更痛苦。从心理学上，踏空后的追涨风险会更大，随之短线套牢的风险也更大。短线套牢后面临的又是踏空其他版块的问题，如此反复，不停追高后又不断割肉，陷入恶性循环。

为什么板块周转如此迅速？从根本上来说是熊市的本质决定。熊市中大部分的股票是没有主力资金控盘的，多数的股票都是无庄，弱庄或死庄（长期被套的庄家）。没有庄家资金的深度介入，没有主力资金的反技术手法，它怎么可能控制股票的涨跌，又怎么可能走出持续性行情？从个股思维延伸到板块同样如此，板块需要个股的共振，为什么一个热点板块会区分龙头和龙二，除了与主力资金操盘手的操盘风格外，更重要是他的资金实力、潜伏周期决定了它的控盘程度。于是，准备充分和题材正宗的率先拉升走出行情成了龙头股，其他的则成为跟风盘。

没有深度资金的介入，个股和板块都走不出连续性行情。板块轮动快，往往是市场热钱打游击战的结果。他们的主体大体还是游资或者其他短线机构（看看近几日龙虎榜即可发现端倪），他们实力有限但热衷投机，通常在拉升的前几日潜伏于某一日突然拉升出货，而后一蹶不振。因此，当下熊市反弹行情，只能与其共潜伏，断不能追高。板块轮动快原因也在于此。

那我们作为普通散户，怎样操作？举个例子，通过最近20个交易日可以明显发现，以“水泥板块”为首的一带一路和以“人工智能”为首的题材股分别大比重上证指数和创业板指数的人气和指数，且很难同时上涨。熊市场内的存量资金本来就有限，板块的拉升总是以“此消彼长”的形态呈现给市场。这也就为我们短线灵活调仓提供了机会，即针对两个不同的板块同时运作，避免踏空的同时提高自己资金的获利比例。

需要注意的是，灵活调仓一定是热门板块。熊市仍会继续持续，从政策导向寻找板块，在板块找出标的个股后，从基本面考量题材的正宗程度、从交易盘口发现控盘程度和散户跟风程度。如果是其他板块则遵循上述操作，轮番切换，每日盈利便不再是太困难的事。

一切速成的社会里只有投机的市场。即便是这样，我们同样需要尊重市场，感谢市场赐予我们以小资本搏取大收益的机会。请将它当作你的事业，你将离成功更近！

狂侃“一带一路“

“一带一路”具体包含了丝绸之路、水泥建材、铁路基建和工程建设、黄金水道等子板块。自2014年以来，“中国中车”成为第一代龙头后，在二级市场收到各类资金追捧，是和“国企改革”并行的大型政策导向题材。

在本轮反弹中，当金融三胖和各类题材大幅疲软之时，“一带一路”及其子题材总是肩负护盘和攻关重要技术位的神圣职责，成为“多头军团”最精锐的主力。大型题材的炒作不仅可以是题材本身，也可以是原料的上下游，还可以地域导向和其他附属细分子行业的炒作。于是我们看到今天不仅是西部的新疆和西藏，还有东边的连云港；不仅是“中铁工业”等铁路基建，还有诸多水利建设和水运设施；不仅是水泥建材，还有重工机械精密仪器等板块。

目前能想到的只有军工和锂电池、国企改革，这些能够被炒作的标的概念一定会被炒细，像军工有军工资产证券化、航天发动机、军民融合、军工研究所改制等，还有像锂电方面的石墨烯、锂电池隔膜、新能源汽车、特斯拉等。另外，每个被持续炒作的大题材一定会在一轮大跌后引领反弹，2015年股灾反弹以军工为首，2016年熔断反弹以锂电为首，这一次是一带一路，还记得去年10月的中国建筑吗？

今天的一带一路占尽市场风头，可谓是各子板块达到全盛时期。在大规模普涨之后，即将必须面临的就是分化，比如“西部建设”“青松建化”仍在连板，但“天山股份”“北新路桥”似乎就有强弩之末之感。普涨后分化，分化后普跌，行情主线因获利盘太多受到威胁之时恰巧已面临技术压力位，反弹也就随之进入尾声。

一带一路，目前是这个市场主线，一定没有被炒作结束，但是本人认为本轮却已是日薄西山，请广大股民勿再追高！股市长存者一定是能预知未来题材的人，却不是频频投机的短线客。

目前的市场有三路资金在维系多头全局。除了一带一路外，还有次新股和茅台军团。目前次新股像603626科森科技进入最后补涨，一带一路极盛后分化，茅台即将问鼎“股王宝座”。一旦三路资金同时乏力，互联网泡沫会将行情砸的粉碎。秋叶枫红后，冬天还会远吗？