趋势交易专题 | 如何形成趋势交易

（一）、趋势交易者，你靠什么盈利？

价格的涨跌形成了趋势，趋势的惯性推动价格上涨和下跌，价格的涨跌改变趋势——趋势就是这样的轮回。于是我开始了自己的趋势交易之路。慢慢的从图形中建立自己的做单规则。目前我个人认为。其实最难还是人性和情绪的自我控制。纪律和心态控制重于一切。然而，我却要不客气的指出，这一切的前提，是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易系统，否则，就有流于空谈的危险。

趋势系统框架的建成：你有了交易的框架，你知道什么时候止损，什么时候不用止损。大多数人亏损是因为止损，你乱止损，你把不用止损的单子止损了，因为不止损，当面对需要止损的单子时你不止损，死扛，并且加仓死扛，所以你大亏。一切随着交易框架的建立，得到改善。框架内交易，把市场圈到你的框架内。有了框架后，你会发现市场怎么走，您能够看懂市场了。市场怎么走，都在你的计划之中，在你的意料之中。

我靠什么盈利：一句话就是，我用规则解决了止损和开仓，我用趋势解决了止盈，我用趋势诠释了概率，我用概率解决了信念，我用盈利增加信心。

一套趋势做单系统，一套经过验证的稳定盈利的系统，外加交易的规则，外加资金管理，多品种，分散风险……占据概率优势，长期坚持做下去。

（二）、趋势交易者的成长过程：

第3年的时候：

形成了自己的交易理念，复盘，在图形上找到了获利的方法。但是为了把图形获利的方法，系统化和规则化，我用1年的时间，用了很多方法。中间也不断的换方法和指标摇摆不定，最后还是回到正确的路上。

第4第5年的时候：

用了一年多时间去完善系统，细化系统，不断的和自己做斗争。

第5个年头，知道自己有获利的能力了。知道期货有人能盈利，技术上走出混沌状态，知道对和错，离开框架都是扯淡。期货其实不难，难的是自己。

第6第7个年头：

解决自己的各种心理障碍，理顺了投机带给自己的心理障碍，技术上更细化了，对市场的理解也更深刻了。

十年后

在框架内，自己有了更灵活的做单手法，纪律的遵守靠意识，明白期货的对错是相对的，期货获利的方法是多样性。形成了自己的对错观点，适合自己不一定适合别人。

入门后的感悟：

入门后，要面临的人性和执行关，面对的是恐惧贪婪，面对的是自己，你会发现有两个自己，和自己打架。

入门后，有了自己的系统和规则，做单有了框架。但是，由于自己的人性修炼不够，由于期货行情的不确定性，追求完美的本性，人性的复杂，行情的波动起伏。所以，即使有了系统也执行不动，执行的不彻底，所以你应该：

第一，继续修炼人性，给自己足够的时间，让自己相信自己，用时间去让自己做到。

第二，执行不动，追求完美的本性，会让你放弃自己辛苦建立的系统，继续追寻更完美的系统，又走出了大门。

期货做到最后，越会理解人性的重要性。期货等你悟到了，会发现执行特别难。人性的问题不解决，想赚到钱特别难，一般都是盘后看，钱是离你那么的近，做不到，做的不彻底。成为一个阶段的问题，困扰着自己。

期货盈利的方法是逆人性的，逆大多数人的人性的。所以这也是期货难的原因之一，对待行情的态度：

行情怎么走？你一片茫然。心里想我真的不知道，这时候你就成了。你放弃了自己的主观思维，完全听市场的。因为你已经跳离猜行情阶段了。行情怎么走你不关心，你不知道，你真的不知道。但是，你心里知道，我知道怎么做。外盘啊，消息啊，新闻啊，主力持仓啊，等东西你根本不关心。你也关心不好，反而添乱。明日的行情怎么走，你根本不关心，晚上也不用熬夜看外盘，安心睡觉。

回归十多年来看，期货学习的过程，是一个变得简单的过程，一个从技术上变简单，另一个是从心态上简单。只有做到这两个简单，期货才能真正的变简单。如果你把期货看的太复杂，那么期货就是复杂。如果你把期货看的简单一些，那么期货就是简单的。期货复杂和简单完全在于你自己。期货简单一点，无非就是上涨和下跌，2个方向。那么期货就变简单了。其实，你不需要非要知道期货投机的本质，价格波动背面，你只要知道价格是涨了还是跌了。如果你非要复杂。价格涨了，你非要弄清楚为何涨了？基本面？政策？资金？还是浙江永安买了？还是中粮平空了。你考虑的越多，越复杂。你参考的越多，越复杂。

做期货中对自己人性的感慨：稳定的亏，怎么做怎么亏是一习惯。

三、从简单到复杂，再从复杂到简单

期货的学习历程是从简单到复杂，再从复杂到简单，大多数人只是做到了技术上的简单。

技术上如何简单？找到一套自己的做单依据，能够稳定盈利的做单依据，经受过测试和实战检验，有人称之为系统有人叫规则，总之就是自己的做单依据。然后是说服自己相信他，依赖他。

不要相信那些神秘战法和秘密指标的人，不过是做单的依据而已，你可以给自己的系统和指标命名“神一样的指标或上帝的手”。

但是心态是复杂的，大多数人亏钱都是因为心态太复杂。

大家都有这样的体会，刚开始做期货的时候，搞不好还能赚钱，稀里糊涂的赚钱了,甚至赚到大钱。过一段时间，被市场教训几次后，才发现自己的无知，于是，自己找书，到论坛上学习。结果是越学越亏，怎么做都是亏，亏损成了一种常态，直到把自己的资金亏完为止。

稳定亏损是一种习惯，越做越亏，市场和自己做对一样，好像庄家看着自己单子一样，专门杀自己单子。

什么造成了稳定亏损？人性，人之本性，人的本能反应。一个正常的东西在投机上就成了你的投机弱点，以及你的惯性思维和行为，一连串的因素，造成你稳定的亏损，怎么做怎么亏。

人性就像地球的引力一样，捉住你，不让你的投机的梦想起飞，好像这一段时间是期货的黑暗期，一个看不到希望的，看不到光明的时间段，大多数人在这阶段被消灭了。

人性的问题靠什么去解决？靠系统和规则，等你有了系统，还会发现心态的问题。心态的问题怎么解决和自我调节？等一连串的问题，需要你不断的解决。对快乐交易、轻松交易、自信的交易的向往，是一个人成熟稳定盈利的表现。

期货说简单也简单，说难也难。凡是做期货5年以上，专职做期货5年以上的。你问他，你亏钱的主要原因是什么？没有一个人说是技术的原因，都会说是心态和执行。每个人都有自己的拿手的指标或信号。期货的技术并不难，难的是再往前进一步。

面对亏损和止损，谁的内心都有波动，都有情绪。你要学会调节自己的心态，让亏钱变成一件快乐的事，快乐的亏钱，自信的下单。

一个成熟稳定盈利的人，心胸豁达，心态平淡，对人对物都谦和。有人说做期货的人，要比大多数人多走了几个轮回，因为他走过了自己该走的路，经历死而后生的考验。所以，他心态变好和心胸变大了。

期货盈利的秘密就在那些废话当中，那些正确的废话当中，因为你未有剑法，告诉你剑诀你也耍不出剑来，等你稳定盈利了，会发现，很多人盈利的理念是相通的甚至是一样的，不过是说法不同。你要有一套有效的价格跟踪系统，更重要的是良好的资金管理和风险控制机制，用“分散”而“持久”的眼光对待交易,在投机市场上长期地占有概率优势，而不是孤注一掷，这就是金融交易的全部。

对于大多数人和普通人来说。只有经过5年左右的历练，才会形成自己的系统和规则才会入门，想真正的赚到钱，还需要2年左右的，把系统转化为行为的过程。所以，大多数人，普通人，想从期货上赚到钱，需要7年左右的时间，不排除有人运气好或绝顶聪明的人，或有高人指导的人，或资金充足不怕亏的人，打破这时间框架。有高人指导的话，路是最快的捷径，相当于你走过了他十几年的路程，最快上道，但最大的问题是，这样的高人，可遇不可求，看缘分。

别相信那些说几个月就稳定盈利的人，如果有，就喊老婆出来看天才啊，或喊老婆出来看李刚的儿子啊，他爸是李刚，不差钱。

不要相信那些期货分析师的话，不要相信期货公司经纪人的话，如果真的能赚大钱，期货这么美好赚钱的事，谁还受人家的管啊？

四、六步走：从“悟道”到“大成”

建立正确的趋势交易理念，到形成交易系统，再到具体成规则，然后付诸实施，不断约束自己的人性，和自己做斗争，这是一个过程。这是一个学习的过程，也是一个历练的过程，也是从复杂到简单的过程，一个人性历练的过程，一个不断完善系统规则，重塑自我的过程。

1、建立系统的过程，简单来讲，分为三步：

当有了系统后，开仓是你的第一步，因为开仓不是错过了，就是早了，要么就是开仓后面对止损，面对亏损，就会恐惧，就会害怕，就会胆怯，而不敢入单，必须克服自己恐惧的心理。

第二步是止损，止损更难，因为有可能止完损价格就回来了，有可能不止损就继续亏，怎么也做不到最佳。止损不但是亏损，更重要是对你的打击，心理的打击，你是否可以很理性的，不报复性交易？你还有再次面对开仓机会时开仓的勇气吗？

止损能做好了，基本上可以做到不亏了，也是入门的标志。止损，一旦有额一套成熟的系统后，止损就变的清晰可见了：什么时候需要止损，什么时候亏损是暂时的，什么时候需要止损后可以追单。

问题来了，如果不给你机会止损呢？例如，机构采取极端的手段，开盘大幅高开或低开，或者大幅跳水，让你来不及止损。人一旦止损失控，就会有一种赌，放手一搏，任其亏损不断的扩大的，最后是情绪奔溃额。你开始后悔，后悔未能及时止损。止损在你心目中变的重要起来了，于是有点价格的反弹，你就会止损了。这就是人家机构想要的结果，洗盘。

问题又来了，就是来回的止损，这也是很多人的问题，刚止损，价格就回来了；不止损，反而不亏。

止损是不可避免的，因为谁也不可能都对。想赚钱，只有靠少止损多止盈，或者小止损大盈利。最后，遇到极端的行情要有应对的手段。 所以，一旦解决了止损的问题，证明你的系统也完善起来了，止损能做到了，执行了，也就会不亏了，也代表入门了。你只要过了第一步和第二步，会发现，“哎，你基本上能做到不亏了”，你慢慢的就自信起来了，亏损时，你一样的有自信，甚至你能把止损变成盈利了。

第三步，就是你有耐心了，你可以耐心的好几天都不开一单，一但捉住机会，你可以连续的出击，你找到所谓的节奏了，你可以等待止损最小的开仓机会，面对止损你可以毫不犹豫的就砍了，你不但不心痛，反而很高兴。

这些都是心理成熟的过程的一点片段，也是我真实的心理感受和过程。

但是，建立系统后，你未必会有大的盈利，更不要说大成，甚至中间不断地会不执行，因为还有一些步骤没有解决，那就是信念问题。

2、从悟道，大大成，大致分为六步，悟道到系统，到规则，到自信，到信念，大成，以我十多年的交易人生，和周围认识的交易人士为例，来看：

悟道：我的体会是悟到了，行情是有趋势的， 简单说就是顺势，止损。

系统：我的体会就是找到划分趋势的方法，简单的说能辨别市场了。

规则：我的体会是把系统具体化，简单一点是找开仓和止损点。

自信：我的体会是系统执行和复盘，带给你的自信，简单一点说，就是你的系统能赚钱。

信念：我的体会是和内心沟通，在大脑中形成信仰，宗教信仰，简单一点说，就是你绝对相信你的系统和规则。

最后是，大成了。当然不敢说，也不能说自己大成了，算小成，但我是认为满意了，人生满意了，这就是信仰！

经历了，凭感觉做，找系统乱作，最后不断的沉淀，形成了自己的趋势做单系统，不断的磨砺沉淀，现在能等，敢追，做单越来越成熟了。

我不断的反思自己做单中的心理变化，和自己进行沟通，潜移默化地引导自己的心理，不断的告诉自己什么是对的，什么是错，被洗脑一样，被自己洗脑，慢慢就形成了宗教信仰。

五、完善系统，重塑自我，知行合一需要一个过程

顺自己能做到的势，顺自己能亏的起的势。十多年来，像猴子掰玉米一样，把市面上的各种技术和方法试了一遍。前5年是“找规则，形成系统”的过程，经历了稳定亏，到小亏，到不亏，到小赢，那是一步一步的走过来的；经历了，凭感觉做，找系统乱作，最后不断的沉淀，形成了自己的趋势做单系统。五年后，等你有了自己的系统和规则后，会发现，自己还是不能真正的赚钱，因为自己做不到。这时候面临的是执行关，开始我很迷茫。大多数都未能过自己的止损心理关；其次是，持仓的心理障碍，面对行情的涨跌起伏，自己老是随意改变自己；再者是止盈心理障碍，有时候，发现止盈比止损还难。

于是到各论坛看看别人是怎么过这一关的，当中也看了很多书。后来你会释然了，同样需要时间，这些心理障碍，随你技术不断的细化，规则不断的完善，系统不断的完善，时间会改变你，从开始的下单手哆嗦，隔夜单睡不着觉，到最后下单后好几天不用看。

从知道到做到，需要重塑自己的交易行为，同样需要过程。既然是过程，中间做不到和犯错误是必然的。从有意识控制自己，到最后无意识的控制自己，只要下了和自己规则系统不符的单子，自己就很难受。期货的规则执行过程，也是说服自己内心的过程，不断的说服自己，让自己越来越好；人性的修炼从止损和止盈开始，心甘情愿的亏，理直气壮的赢，期货就是一个解决投机带给你各种心理障碍的过程，也是重塑自己行为的过程。对于大多数人和普通人来说，只有经过至少5年左右的历练，才会形成自己的系统和规则才会入门。想真正的赚到钱，还需要2年左右的，把系统转化为行为的过程。所以，大多数人，普通人。想从期货上赚到钱，需要7年左右的时间，不排除有人运气好和聪明的人，或有人指导的人，或资金充足不怕亏的人，打破这时间框架。

经过这么多年，现在感觉技术越来越简单，心态也慢慢的简单，现在是能等，敢追，敢止损，能盈利， 做单越来越成熟了。

建立正确的趋势交易理念，到形成交易系统，再到具体成规则，然后付诸实施，不断约束自己的人性，和自己做斗争，这是一个过程，这是一个学习的过程，也是一个历练的过程，也是从复杂到简单的过程，一个人性历练的过程。一个不断完善系统规则，重塑自我的过程

今日看盘

1、指数维持调整观点；

2、涨价概念业绩改善股票继续强势，一线白马有波段调整需求；

3、题材上，目前市场氛围较弱，仍关注政策性题材国改军工向

史上最齐全的MACD买卖秘籍，精准高抛低吸，准确率极高！

MACD非常好用，相信这点还是有很多股民会认同这一点的，剩下不认同的股民大多是只知其一不知其二的，说明你还没能完全懂的运用MACD，那就要耐心地阅读这篇文章了。

在A股市场中，炒股追求的就是高抛低吸，但说起来容易做起来难，大家都知道要选股一个趋势走好的个股，因为在股市市场中，只有顺势而为才能强者恒强。那今天我将结合MACD来教大家如何去做好高抛低吸，希望可以帮助大家躲过这波行情，喜欢笔者文章的大家可以多多支持评论和转发。

MACD的形态

MACD形态跟K线形态差不多，大概为：双顶，双底，头肩底，头肩颈，顶背离，底背离，水上金叉，水下金叉等。

红柱2小于红柱1，绿柱2跟绿柱1相当，表明多头渐弱，双顶形成，出局观望。

红柱2大于红柱1，绿柱2远远大于绿柱1，表明多头渐强，但是空头力量也渐强，空头力度有些大，双顶形成，应该出局观望。

红柱1几乎淹没在绿柱之中，虽然绿柱2小于绿柱1，空头有渐弱的感觉，但是MACD运行在0轴之下，空头行情，水下金叉下沉，多头无力，坚决不要抄底。

MACD运行在0轴之上，多头行情，水上金叉下沉但是没下0轴，多头依旧，可以少量参与抄底。

MACD的分时图高抛低吸

条件：

1、强势股，起码K线状态处于上升阶段；

2、振幅相对比较大；

3、短期内有主力资金流入；

买入时机：当第二个金叉位置比第一个金叉位置明显被抬高，若股价却被打压下来（或一直低位横盘不动）时，就是一个相对理想的介入时机，想稳当一点的，可在第三个金叉时确认后再介入。

卖出时机：当第二个死叉位置比第一个死叉位置明显被降低，若股价不断创新高（或一直高位横盘不动）时，就是一个相对理想的逃离时机，想稳当一点的，可在第三个死叉时确认后再逃离。

5分钟MACD做高抛低吸

震荡行情时可以用该方法做高抛低吸以降低成本，步骤如下：

1、先把日K线图换成五分钟K线图；

2、调度MACD指标；

3、把MACD参数改成（6，38，6）；

4、金叉买进，死叉卖出。

5分钟MACD下穿零轴，卖出股票。股价前期涨幅越大，股价随时可能反转向下的可能性越大，5分钟MACD下穿零轴，是当日行情走弱的重要信号。

MACD买卖信号

1、0轴金叉(买入)

在零轴上方DIFF线金叉DEA线——金叉日买入

2、粘合多头发散（买入）

3、多头风洞（买入）

4、粘合空头发散（卖出）

5、塌肩型死叉（卖出）

6、空头风洞（卖出）

7、DEA线与股价出现底背离——股价开始上涨时买入

8、MACD柱线与股价出现底背离——股价开始上涨时买入

9、MACD柱状由绿变红——变红时买入

10、MACD柱状线由红变绿时—变绿时卖出

11、在零轴下方DIFF线死叉DEA线—死叉日卖出

60分钟MACD来高抛低吸

如图所示，60分钟MACD白线上穿黄线形成金叉信号，红柱延长，为低点买入；以300251某一天的走势来举例，当金叉买入时的价格是10.8元，60分钟MACD死叉卖出，当时卖出价为11.9，收益超过10%。

“MACD三+三”高抛低吸法则

从上图可以清晰看出，无论是准确率还是开平仓点位，都是十分理想的！关键是每次都能赢利（成功率）！这里的窍门就是在“变金死叉为红绿柱”：买入点是在绿柱缩短的第一根K线上；卖出点是在红柱缩短的第一根K线上，保证是在起涨点和起跌点，就这么简单！至于图中A、B、C处的连体柱或不规范的形态也有简单而意想不到的方法来操作。

《海龟交易法则》全书精华

1、柯蒂斯：重要的不是交易系统，而是交易者贯彻交易系统的能力。

2、对赌博和一切游戏都很感兴趣的人。

3、投资者买东西是为了长远目标，他们相信，在一段相当长的时间之后，他们的投资会升值。

4、在交易世界里，人类的情绪既是机会之所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功。忽视了它，你就危险了。

要想成为一个成功的交易者，你必须理解人类的情感。市场就是由一个个的人组成的，每一个人都有自己的希望，恐惧和弱点。作为一个交易者，你要从这些人类情感中寻找机会。幸运的是，一些非常聪明的人已经洞察到了人类情感对决策行为的影响。

5、掌控优势，管理风险，坚定不移，简单明了。

6、无关对错

好的交易无关乎对与错，只代表正确的交易。如果你想成功，你必须把眼光放长远，忽视个别交易的个别结果。海龟们不在乎是对是错，他们只在乎赚钱不赚钱。海归们不会扮演能预见未来的先知。他们从不会瞄一眼市场就大言不惭地说：“金价就要上涨。”对于未来，他们认为细节是不可知的，但特征是可以预测的。换句话说，你不可能知道一个市场会上涨还是会下跌，也不可能知道一个趋势会马上结束还是会在两个月后结束，但你确实可以知道趋势即将出现，知道价格变动的规律不会变，因为人类的情感和认知特征是不会变的。

事实上，如果你大多数时间都是错的，赚钱反而容易得多。如果你的大多数交易都是赔钱的，这说明你并没有试图预测未来。正因为如此，你不会在乎个别交易的个别结果，因为你已经知道任何一次交易都有可能赔钱。如果你有这种心理准备，你也应该明白个别交易的结果丝毫不能代表你的智力水平。简单地说，要想获胜，你必须让你的思维摆脱结果偏好的影响。个别交易的结果如何是无关紧要的。如果你联系赔了十次却仍能够坚持你的策略，那你做得很不错，只是运气有点差罢了。

7、忘记过去

颇有讽刺意味的是，大多数交易者不光对未来考虑过多，对过去同样考虑过多。他们会念念不忘过去所做的事，过去所犯的错误，还有过去那些失败的交易。

海龟们会从过去的经历中吸取经验教训，但不会为过去而烦恼。他们不会为过去所犯的错误而责备自己，也不会对过去的失败耿耿于怀。他们知道这只是游戏的一部分。

海龟们会从整体角度观察过去，不会特别重视近期的事件。最近一段时间并不比历史上的其他任何时期更重要，只是会给人着中国感觉罢了。海龟们会避免近期偏好。他们知道市场中的大多数交易者都有近期偏好，正因如此，市场往往会印证这种倾向。避免近期偏好的能力是成功交易的一个重要成分。

在海龟计划结束多年后，我亲眼见证了近期偏好的危害。

8、避免“未来时”

我们已经说过人类的认知偏差对交易者的影响。有三种偏差是你必须不惜一切代价去克服的，那就是近期偏好，对“正确性”的执迷以及预测未来的冲动。

要克服第三种偏差，你必须从概率的角度来考虑未来，而不是摆出一副预测的架势。当我的朋友们听说了我在海龟计划中的成绩后，他们总是没玩没了地问我某一个市场下一步会向哪个方向变化。每一个人都想当然地认为，既然我是一个著名的培训小组的成员，而且已经在期货交易中赚了几百万，我肯定对未来有某种成竹在胸的判断我的标准答案当然令他们大跌眼镜：“我不知道。”事实上我确实不知道。当然，我可以瞎猜一通，但我对自己预测市场的能力可是没有半点信心。事实上，我一直在有意地克制自己，从不去试着预测市场的未来动向。

遗憾地是，除非你碰巧是某个保险公司的精算师，否则你一般不会从概率的角度思考问题。人们会考虑一件事是可能还是不可能，但从不会考虑概率问题，这就是保险公司对不确定性风险提供保险的原因。

如果你知道你的房子百分之百会被飓风摧毁，你当然不会去买保险，而是肯定会搬家。

一家提供飓风灾害的保险公司对概率问题而是颇有研究，在给这类保险计划定价的时候，它对飓风可能对你这个位置的房子造成多大程度的损害是心里有数的。这就是保险公司赚钱的秘诀：他们卖保险的收入大于潜在的理赔成本。在这一点上，交易与保险非常相似。交易中充满了不确定性。你不知道一笔交易会不会赚钱。你充其量相信，从长期来看，你的回报将大于你的风险水平。

9、从概率角度思考

海龟们也永远不会知道一笔交易最后会赚钱还是赔钱。我们认为，每一笔交易都有可能赚钱，但可能性最大的结果是赔钱。我们也知道，有些交易会得到中等回报，有些是大捷。但最终看来，胜利的成果足以弥补失败的损失，我们总会赢利。因此，当我们作一笔交易时，我们不会根据这笔交易的结果来判断自己的能力，因为我们知道最大的可能性是赔钱。我们从概率角度考虑问题，正因为如此，我们在面临巨大的风险和不确定性时依然信心十足。

10、像海龟一样思考

第一.重要的事现在：不要对过去念念不忘，也不要去预测未来。前者对你无益，后者是徒劳的。

第二.从概率角度思考问题，不要预测：不要试图作出正确的预测，唯有使用概率对你有利的方法，你才能在长期内获得成功。

第三.对你的交易负责：不要把你的错误和失败归咎于其他人，市场，你的经纪人等等。要对自己的错误负责，从错误中学习。

11、没有秘密

有些海龟很难接受这样的概念，他们希望自己事事正确，希望能预测到市场的未来。处于这个原因，即使在第一个月的民用燃料交易提供了一个教训之后，他们仍然不能做到坚定不移地执行我们的系统。

秘而不宣的诀窍并不存在。事实上，我实际使用的方法比其他大多数海龟都要简单得多。

12、对结果负责

许多人喜欢把自己的失败归咎于其他人，或者归咎于不受自己控制的外部环境。他们会责怪每一个人，除了他们自己。不愿对自己的行为和行为结果负责也许就是他们最重要的原因。

交易世界是粉碎这个坏习惯的好地方。说到底，交易只是你和市场之间的事，你在市场面前无所隐瞒。如果你做得很好，长期下来你会看到好的结果。如果你做得糟糕，长期下来你会赔钱。但是，尽管交易者的行为和成果之间存在这种显而易见也不可避免的联系，还是有些人试图怪到市场头上。他们不是对自己的错误负责，而是幻想出了一幅幅诡异的场景，怀疑有一帮”专家“或另外某个神秘的交易者团伙合谋偷走了他们的钱。

交易是你的作的，你应该对结果负责。不要责怪任何人给了你坏的建议，也不要责怪任何人没有把秘诀告诉你。如果你做了愚蠢的事，要从错误中学习，不要装做没有犯错。然后去想办法避免再犯同样的错误。

喜欢推卸责任的人必败无疑。

13、过滤器优势

使用趋势组合过滤器大大提高了突破法交易获得理想结果的可能性。之所以如此，是因为与长期趋势相违背的突破交易都被剔除了。

14、寻找优势

优势是在买者和卖者之间的战场上发现的。作为一个交易者，你的任务就是找到这些战场，静观谁胜谁败。

15、好的交易者会洞悉蛛丝马迹，把赌注压在他们认为即将获胜的一方。如果他们犯了错误，他们会承认错误，迅速退出交易，挽回局势。

16、如何衡量风险

理解风险，尊重风险，这就是顶尖交易者们的标志。他们知道，如果你不去注意风险，风险就会找上门来。

17、系统死亡

没过几年，趋势跟踪者们就会经历一个亏损期，而每到这个时候，必然有专家跳出来宣称趋势策略已经走到末日。这样一来，采用趋势跟踪策略的基金通常会遭遇大规模赎回的窘境。但当越来越来越多的资金撤离了趋势跟踪策略的阵营后，这类策略反而开始重振雄风，大显神威。自海龟计划实施以来，我已经至少三四次听到趋势跟踪法已经失效的论调。对此，我通常一笑了之，因为我知道，这意味着遍地黄金的市场已经离我们不远了。

18、风险与资金管理

我认为资金管理更像一门艺术，而不是一门科学，也或许更像是一种信仰而不是艺术。资金管理中不存在正确的答案。不存在确定一个人风险立场的最佳办法，只存在对个人有效的个别答案，而得到这些答案的唯一方法就是问正确的问题。

许多推销交易系统和培训课程的人只顾自吹自擂，就好像任何人都可以用他们的方法快速而又轻松地发财。他们这么做是为了卖出更多的系统和更多的培训课。他们会有意淡化风险，高估赚钱的可能性和便捷性。

他们在撒谎。风险实实在在地存在，交易并不是一件简单的事。

如果你决定铤而走险，你必须首先牢记一件重要的事：每年20%—30%的稳定回报就能在短时期内带给你巨大的财富，无论你的初始投入有多少。复利的力量是无比强大的，但前提是你没有中途破产，被迫从头再来。如果你投入5万美元，而且你的年均回报能达到30%的话，你在20年之后就能拥有将近1000万美元。

如果你试图冒险追求100%甚至200%的年均回报率，那么你一败涂地的可能性会大大提高。我强烈建议初涉交易世界的新手们在头几年中采用保守一点的方式。

19、不切实际的期望

许多新交易者之所以承受过大的风险，是因为他们对自己的赢利能力和回报水平抱有不切实际的期望。这也是新手们相信自己仅凭那些基础数据就能开始交易的原因。他们相信自己足够聪明，可以再没受过多少培训的情况下仅凭那么一点点信息就“击败”市场。

当我在高中开始接触期货交易系统时，我注意到一件非常奇怪的事：我们的顾客当中有很多是医生，尤其是牙医。那时候，我以为医生们喜欢期货交易是因为他们收入很高，有资本在期货市场中冒险。现在回想起来，我才明白这只是部分原因。现在我相信之所以有那么多的医生被吸引到期货市场中来，真正的原因在于他们对自己的智力和能力充满了信心，认为自己完全可以把本行业中的成功转化为另一个行业中的成功——在这一点上，他们也许过于自信了。

一个医生当然非常聪明。要相当一个医生，你需要进入一所好学校，通过各种各样的考试，还要获得优异的成绩。而且，只要你从医学院毕业，你就获得了很多人梦寐以求但却没几个人能获得的成就。对这样一个非常聪明，而且初出茅庐就大获成功的人来说，相信自己在交易世界也会同样成功是件非常自然的事。

许多医生希望自己立刻就能变成优秀的交易者。交易看起来非常简单，他们相信这对他们来说不算难事。但我发现有很多人并不如意，因为他们抱有不切实际的期望——在医学领域的成功并不代表在交易世界中也能出类拔萃。

他们并不明白，尽管交易确实简单，但交易并不容易。你可以花费很多的时间和很长的学习过程去认识到交易有多简单，但是，大多数交易这不知要经历多少失败才能认识到简单行事，抓住核心有多么难。

想想海龟们的例子。我们学到了同样的方法，而且是在短短两个星期之内学到的，但有些海龟连一分钱都没赚到。我们的环境有利于作出正确的决策，因为我们都可以听到其他海龟的电话指令，但仍有一些海龟没有遵守我们所学到的系统。

20、海龟资金管理法——生存第一

交易的首要目标应该是生存。时间站在你这边。一个期望值为正的系统或方法早晚会给你带来财富，有时候是你做梦也想不到的巨大财富。但这一切有一个前提条件——你必须留在游戏场中。

大多数新手都会高估自己承受痛苦的能力，他们自以为能承受30%或40%（甚至50%，70%）的衰落，其实他们不能。就对他们的交易有极端不利的影响，因为这通常会导致他们彻底放弃交易，或是在遭受了衰落期中的重大损失之后慌忙改变策略——而这恰恰是最不应该改变策略的时候。

未来的不确定性就是交易的难点所在，而每个人都不喜欢不确定性。遗憾的是，市场不可预测的不争的现实，你最多只能希望得到一种在长期内有效的方法。因此，你的方法应该尽可能地降低交易中的不确定性。市场本身已经够不确定了，再用蹩脚的资金管理去平添一份不确定性，岂不是荒唐透顶。

由于海龟法则不会去预测哪些市场会形成趋势，哪些交易会获得成功，海龟们对任何一笔交易的期望和投入都是相同的。在可能的范围内，这意味着每一个市场中的风险投入都相同。

21、脚踏实地地测试

用拙劣的方法作交易就像是站在暴风骤雨中的一叶小舟上学杂耍。这当然不是办不到，但踏踏实实地站在地上玩杂耍要容易得多。

22、防卫系统

交易不是赛跑，而是拳击。市场会挥动铁拳痛击你，竭尽全力地打败你。但要想获胜，你必须在12回合的结束钟声敲响时仍然能安然不恙地站立在拳台上。

新手们在设计交易系统的时候，总想靠历史检验找到一个所向无敌的超级系统。

随着经验的积累，你会认识到世界上不存在完美的系统。

23、稳健交易

用稳健的交易策略来抵御市场波动的风险。要做到这一点，你必须首先接受一个现实：没人可以预知未来，而且任何以历史数据为基础的测试都有相当大的内在偏差。

颇有讽刺意味的事，一旦你的交易策略考虑到了未来的不可知性，你的表现反而会变得更加容易预测。这看似矛盾，其实原因很简单：如果你的交易策略以未来不可知的前提假设为基础，那么未来的任何市场状态都已在你的预料之中，你不需要预测什么。相反，如果你的交易策略以某些特定的市场特征假设为基础，那么一旦这些假设未能成立，你的策略就是去了立足点。

24、掌控心魔

市场不会在乎你的感受。它既不会在你得意的时候吹捧你，也不会在你灰心丧气的时候安慰你。所以，交易世界并非适合每个人。如果你不愿意接受市场的现实，不愿意承认自己的缺陷，恐惧和失败，你就不会成功。

我希望海龟们的故事能鼓舞某些读者，就像我被伟大的投机家杰西&利弗莫尔的故事鼓舞一样——我立志做一个交易者就是从1982年第一次在埃德温&勒菲弗的《股票作手回忆录》中独到利弗莫尔的传奇开始的。理查德&丹尼斯在短短两个星期内培养出的十几个海龟在接下来的4年中为他赚了1亿美元以上，这已经成了交易者最令人津津乐道的故事之一。海龟实验已经证明，理查德有一套可以传授的原理，你只要坚定不移地遵守这些原理，就能成为成功的交易者。

有趣的是，理查德教给我们的原理大多都不是什么新概念。有一些只是基础原理，早在理查德出生之前就被一些著名的交易者奉为圭皋。但在最初的几个月中，恰恰是原理的简单性成了海龟们遵循这些原理的障碍。

人们往往认为复杂的理念要好于简单的理念。很多人就是不敢相信理查德&丹尼斯能靠那几条简单的法则赚到上亿美元。怀疑他有某些藏而不漏的秘诀是很自然的事。最初，有这种疑心的海龟们不在少数。有些人认为成功的交易不可能这么简单，一定还有其他秘密。这种想法对某些海龟的影响实在太大，以至于他们从未严格遵守理查德所传授的简单法则。

在我看来，这种疑心和复杂化倾向都来自于一种不安全感——正是因为没有安全感，人们才回去追求一些与众不同之处。掌握鲜为人知的秘密能让我们与众不同，但掌握简单的事实并不稀奇。因此我们的自负心理驱使我们相信自己掌握了某些特殊的知识，只为向自己证明我们强于其他人。我们的自负不允许我们局限于众人皆知的事实。自负的人要的是秘诀。

25、成也自负，败也自负

这就是新手们喜欢自主交易的原因。在系统性交易中，决策依据是机械性的法则，什么时候买入和卖出多少都是由这些法则明确规定的。与之截然不同的是，自助交易能够给人自尊感，因为它依赖的是一个人的主观判断。因此，如果你根据自己的判断作了一笔成功的交易，你的自负心理得到了满足。你大可以向你的朋友吹嘘说你在市场上是如何游刃有余。

成功的自主交易者也有很多，但失败者要远远多于成功者。最重要的原因就是自负：对一个交易者来说，自负不是件好事。自负者希望事事正确，希望能预见到未来，希望能知晓秘诀。这样的人很难避开交易者的大敌——认知偏差。

26、乒乓球大战

期货交易在外人眼中是件绝顶刺激的事，所以你也许很难相信，我们这些海龟大多数时间都无事可做，无聊透顶。因为市场在大多数时间都是风平浪静的。简单地说，海龟们有大把的闲暇时间。

27、谦恭为上

如果你想成为伟大的交易者，你必须克服自负心理，培养谦虚谨慎的品性。谦虚能使你接受未来不可知的事实，谦虚能让你放弃预测未来的企图，谦虚能避免你从个人化角度看待失败的交易，谦虚还能帮助你接纳简简单单地交易法则，因为你不会去寻找无人知晓的秘密来证明自己的与众不同。

28、切莫妄自尊大

尽管我比大多数人（甚至是所有）海龟都要洒脱一点，但我并不想说我是那种毫无自负心理的机器人，并不是说我对人类的认知偏差有免疫力，完全能掌控自己的心理。我做不到，我发誓再不做一个妄自尊大的傻瓜，发誓每次行动之前都花点时间想想我的言行对其他人的影响。我也开始试着更宽容地对待我偶尔碰到的那些自大狂，因为我已经知道，我有时候也是个自大狂。

29、贵在坚持

这条最重要的生活箴言总是说起来容易做起来难。在交易世界中，始终如一地坚持你的策略同样是成功的关键。一种系统性地交易方法，对方法局限性的深入理解，再加上用交易系统的工具，这三者能帮助你成为更加成功，更加坚定地交易者。你必须前后一致，必须能执行你的计划，否则你的计划是毫无意义的。

你只能自己去建立这样的信心，你必须相信你的方法，相信你在很长时期内用这些方法赚钱的能力。

如果你正在考虑投身交易行业，你必须牢记一个重要的事实：我是一个非常特殊的人。由于生理和教育上的某些古怪的原因，坚持法则对我来说不是件多么难的事。我的心理特征使我很容易抵御认知偏差。所以，尽管我曾见识过交易者的心理障碍和弱点有多大的危害，但如果你需要克服这类问题，我并不是一个好的顾问，因为我自己并没有碰到过这样的问题。

30、万事俱备

优秀的交易者与其他交易者的区别之一就在于他们不怕与众不同，不怕标新立异，不怕走他们的路。

31、走你自己的路

当我决定做一个交易者，我只有19岁。我对自己充满信心，曾和一些好朋友说我能在21岁之前成为百万富翁。与其说我在吹牛，不如说我在倾述成功的渴望。交易世界新鲜刺激，令我着迷。为了它，我不惜放弃了大学生活。我的父亲很不高兴，因为他也没有大学学位，而且一直认为这是他职业生涯的一个拖累。但我一直是个个人主义者，从不害怕表达我的观点，也从不害怕挑战权威，所以我并不在乎其他人怎么想。我知道我的决定是正确的。我这种特立独行和直言不讳的作风已经给我带来了不少麻烦，我也知道这让我母亲头疼得要命，但我就是这么一个人。如果我没有下定决定放弃一切去做一个交易者，我的生活会变成什么样子？很难想象。

现在我领悟了一个交易者的生活真谛：没有冒险就没有收获。风险是你的朋友。不要怕它，要理解它，控制它，与它共舞。优秀的交易者会自信地等待机会，但也会做好损失的准备。他们不会犹豫不决，因为他们不怕犯错，这是在大风大浪中培养出的应有品质。他们走自己的路，不怕失败，因为他们知道，失败只是生活的一部分，只是成功和成长的必要前提。

我一直很喜欢极端性的挑战，总想试一试大多数人都认为很愚蠢，不现实或不可能做到的事。当许多人看到困难时，我却看到了机会，而且很渴望抓住这些机会。我失败过很多次，但从另一个角度说，我的每一次尝试都是成功的，因为我学到了很多新的东西。

如果别人问我我的人生目标是什么，我会说：“当然是让世界变得更加美好。”我相信，个人作为能凝聚成巨大的力量——只要每个人都能以某种实实在在地方式来改善我们的世界，哪怕只是微小的改善。这是一个很有意义的目标。假如我一直留在交易行业中，没有尝试过任何新事物，我会比现在富有很多，也“成功”得多。其他一些海龟就是这么做的，时至今日，他们已经是行业中的佼佼者，手头管理者数亿甚至数十亿美元的对冲基金。同样，如果我坚持在软件业的某个领域钻研下去，我也可能会比现在更成功，至少以世俗标准来看是这样。

坦率地说，我不在乎别人怎么评价我的成败。他们不会知道我的一生是否有意义，我是否生活得快乐而又充实。只有我自己知道。

32、迷惘的路

有太多的人已经迷失在世俗目标的空洞追求中。是为了取悦父母和老师，就为了得到一份好工作，就为了赚大钱等原因，他们走上了一条由别人设计的路，而不是自己选择的路。对某些人来说，这条路从小学就开始了；对其他一些人来说，这条路姗姗来迟，或许是在大学阶段，或许是在他们真正就业并开始承担责任之后。不管怎么说，这条路让他们远离了自己的梦想，远离了曾经的目标。他们忘记了一个事实：他们还有选择，随时可以决定去做其他事情——或许可以离开现在的道路去稍稍探索一下这个世界，审视一下自己。

许多企业把这条路称作职业轨道，这是个很好的比喻，因为火车司机们并不知道该走哪条路，作出这个决策的是那些负责铺路和扳道的人。最近我经常思考这个现象，我发现，大多数人都是因为害怕失败而放弃梦想的。他们觉得，与其自己开拓一条生死未卜的新路，不如选择一条有把握的既成之路。我不认为人们是有意识地作出这种决定的，这只是消极态度的自然结果。人们不会对自己说：“我想到一家我讨厌的公司做一份无聊的工作。”一切都是自然发生的。

也就是说，人们是不经意间踏上轨道的。一旦上了轨道，离开轨道就需要有意识地努力了。如果不离开，那么他们终将走到轨道的终点——或许并不是他们梦想中的终点。由于他们并不是有意踏上轨道的，他们甚至可能意识不到自己的方向，直到猛然发现自己已经远离了梦想。

畏惧心理对个人成就的影响要远大于客观现实的制约。如果我们因为不自信而没有采取行动，我们相当于在成功之路上放置了一个障碍，这种障碍要远大于现实障碍。如果我们尝试了，我们可能会失败——但也有可能成功。如果我们根本不敢尝试，我们就真的没有成功的希望了。

33、在失败中学习

而且，失败也不是件坏事。有人曾经说过：你应该感谢你的敌人，因为他们教给你的东西比你的朋友和家人还要多。失败就是这样的一个敌人，而且是个相当强大得敌人。我深有体会，因为我的失败经历比我认识的任何一个人都要风度。但如果我不愿冒失败的风险，我的某些辉煌的成功也就无从而来了。我承认，相比起我的成就，我从我的错误和失败中学到的东西要多得多。不愿冒失败的风险，你就学不到任何东西。这也是我经历了那么多失败的原因之一——我喜欢学习新东西。失败是学习的前提，如果你不愿意犯错，不愿意失败，你就什么也学不到。

大多数人都认为，随着年龄的增长，我们的学习能力会退化，因为我们的大脑功能在变化。人们常常以小孩子为例：小孩子很快就能学会一种新语言，而成人很难学会新语言，这说明年龄是最重要的因素。我却认为，小孩子与成年人在语言学习能力上的巨大差异并不是年龄决定的，而是心理因素决定的——孩子们从来不怕丢丑，也不怕犯语法和发音错误，而成年人却对此心怀忌惮。

学语言快慢几乎完全根源于心理因素，也就是对犯错和丢丑的恐惧程度。有些人不在乎发音怎么样，敢于开口。他们知道每一个学习新语言的人都难免犯错，这是进步的一个必然过程。他们会坦然面对错误，在错误中吸取经验。每当其他人面对他们的蹩脚表达茫然不知所云时，他们都会进步；每当他们点餐时闹了笑话时，他们都会进步。就因为这些学生能不停地犯错，不停地学习，他们现在可以说一口流利的西班牙语，而且还将随着日日夜夜的练习而不断进步。

34、改变你的道路

如果你发现自己走错了路，正在走向一个你不想去的终点，请想想我们之前说过的沉淀成本效应。不要在乎你在这个你不喜欢的职业上已经花了多少时间，不要在乎你在那些没有意义的人脉关系上已经投入了多少心血。一个好的交易者懂得面对现实。他知道，如果市场已经证明一笔交易是错误的，他要做的不是乞求转机，期盼变化，或是自欺欺人地假装现实已经变化，而是果断地退出。

现实就是现实，不管我们尽多大的努力去回避它。海龟们会面对现实，而不是逃避现实。正因为如此，当我们发现现实不像我们期望的那样好时，我们很容易改变方向。我们不会抱怨，不会担忧，不会企盼，我们只是根据新的现实去采取实实在在地行动。

35、关于金钱

我相信，假如你不是一个嗜财如命的人，你更容易发大财。对交易者来说尤其如此。

我之所以成功，至少部分是因为我不在乎钱。我在乎的是交易本身。我很在意里奇对我的交易作何评价，但我从不在意每天有多少钱流入和流出我的账户。

金钱只是个巩固，只是某些事情的必要条件。它很有用，但以金钱本身为目标就大错特错了。富裕并不一定等于快乐。我知道，因为我有过这样的体会。

我也体会过没钱的感觉。在我33岁那一年，我所创建的那家上市公司的股票曾一度暴跌。结果我的流动资产几乎在一夜之间化为乌有。那时候我刚离婚不久，除了这些股票之外没什么其他资产，我的房子在离婚的时候给了我的前妻。当时我已经不在那家公司工作，对那个管理队伍没有一点信心。所以我完全把自己看成了一个交易者，而不是一个投资者。既然我是个交易者，而股价正在下跌，那么我应该卖出。

我说这些是为了鼓励你追寻你的梦想，甚至包括你已经放弃的那些梦想。如果你失败了，那就吸取教训，再试一次。只要你坚持下去，你就会离目标越来越近，或许还会发现另外一个更为重要的目标。勇敢向前，大胆尝试。结果也许不像你期望的那样好，但只要坚持不懈，最后的结果也许比你期望的还要好。如果你不去尝试，你永远也不会知道结果如何。

36、原版海龟交易法则

我说过很多次，你可以把我的交易法则登在报纸上，但没人会遵守它们。关键是统一性和纪律性。几乎每一个人都可以列出一串法则，而且不比我们的那些法则差多少。但他们不能给别人信心，而唯有对法则充满信心，你才会坚持这些法则，即使遭遇逆境。——理查德&丹尼斯

37、止损

“有老交易者，也有不怕死的交易者，但是没有不怕死的老交易者。”不用止损点的交易者十有八九会破产，海龟们一定会用止损点。面对一个亏损的头寸，你可以坚守阵地，寄希望于失而复得；也可以割肉退出，承认这次交易不成功。对大多数人来说，前者远比后者要容易。

我可以明明白白地告诉你：遵守系统法则的命令退出亏损的头寸是一个生死攸关的要点。不要甩掉损失的交易者在长期内都不会成功。

要控制损失，最重要的一件事就是在入市之前就确定退出的标准。一旦价格到达了你的止损标准，你必须退出——坚定不移，无一例外。犹豫和动摇终将酿成灾难。

持有为什么这么难？

股票投资，买入难，卖出难，持有更难。

相信我们身边几乎每一位朋友都买过牛股，甚至很多人的买入价是非常之好，但是耐心持有并从牛股上赚到大量绝对回报的人是很少的。我们总是后悔——如果当初稳稳拿住就好了……但是下一次，我们还是拿不住！

持有为什么就那么难？

1，认为股票是高流动性资产，期限错配

持有难首当其冲的原因就是期限错配。

中国股票实行T+1交易。T日买入，T+1日卖出，T+2日提现。所以很多人，包括教科书都把股票当做一种流动性非常强的资产。

这种观念大错特错！

虽然股票可以实行T+2日提现，但是如果我们要把股票作为一项投资工具的话，股票其实是一种流动性非常差的资产。股票只能在紧急情况下作为高流动性资产用来快速变现救急。

为什么说股票是流动性非常差的资产？

巴菲特有句名言——“股市在短期内是投票器，在长期内是称重器”。股票是边际定价资产，一个公司所有流通股票的价值，基本是用股市上最后一笔成交的那么一点点股票的交易价格来衡量的。短期内股价的涨跌，主要由当时参加交易的买方和卖方的买卖行为决定。这些买卖行为的决策，受到很多因素的影响。比如对之前股价走势的观察，股价的心理锚点，对当前股价便宜还是昂贵的判断，对短期股价走势的预测，对长期股价的预测，对公司短期经营情况的预测，对公司长期经营情况的预测，对宏观经济的预测，对货币政策的预测，对所有直接相关、间接相关、甚至压根儿就风马牛不相及的事情的预测，都会反映到当前的买卖决策上来。

所以，股市在短期内是投票器，股价主要由人们的心理因素和很多莫名其妙的因素决定。而长期而言，虽然每一次股价的形成仍然是人们短期投票的结果，但是长期来看股价却和公司的经营状况发生了非常可靠的相关性。这可能是净资产增加对市值形成的向下保护，或许是理论上有通过二级市场收购公司的可能性，也可能是因为股息与无风险利率的对应关系。总之，长期而言，股价不再由人们的心理因素决定，而是由公司的价值决定。股市在长期内是公司的称重器。

短期内股价是不可预测的，决定了股票不是一种短期资产。如果我们买个余额宝放着，哪怕一天的收益不到万分之一，但是它第二天就把收益发给我们，我们提现之后，这次投资就以正收益完成了。无论投资期限再短，它都有很大的概率确定是正收益。而买入股票之后，可能立刻就产生浮亏，甚至很长时间都是不小的浮亏。这个时候如果提现，这次投资就以负收益告终。更不用说买入后遇到重大事项停牌，一停停半年，想变现都变不了的情况。即使买入后立刻产生浮盈，也不过是我们运气好罢了，并不能改变股票不是一种高流动性资产的本质。

长期来看，股价与公司价值挂钩，与公司未来的经营情况紧密相关。如果我们能预测公司未来的经营情况的话，就有很大概率可预测未来的股价。但是这种未来的正收益，又面临两个非线性。一个是公司经营状况的非线性，另一个是股价反映的非线性。也就是我们经常看到的，公司经营的爆发性增长和股价的爆发性突破。由于这两个非线性的存在，我们即使预测到了未来的股价会大概率达到某个区间，也无法预测股价会以怎么样的路径和多长的时间到达那个区间。这样我们就不得不长期持有股票，才能完成一次完整的投资。

既然股票是长期资产，流动性很差。那么我们在投资股票的时候就不应该期望短期变现。一些朋友，错误地以为股票是流动性非常好的资产，把下周，下个月，下半年，或者明年要买房的钱、结婚的钱、上学的钱甚至治病的钱投入到股市，期待快进快出，滚胖一圈。特别是在牛市的时候，这种想法更加普遍。我们都知道短债长投是非常危险的，在股市中期限错配，导致了我们拿不住股票，让我们等不到股票浮盈的那一天，在急需要用钱的时候，不得不以浮亏割肉离场。而我们离场后没多久，也许股价就……哦豁……一飞冲天了。

2，短视 “损失”厌恶和见好就收

人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，不同的心理账户有不同的记帐方式和心理运算规则。而这种心理记帐的方式和运算规则恰恰与经济学和数学运算方式都不相同，因此经常会以非预期的方式影响着决策，使个体的决策违背最简单的理性经济法则。

很多人在买入股票后，看到自己的股票是绿的就受不了。甚至过一段时间就要清理掉自己持仓中绿色的股票，只留下红色的股票。如果损失厌恶的投资者不去频繁评估他们的投资绩效，则他们会更愿意承担风险。评估期越长，风险资产越有吸引力，风险溢价也就越低。

巴菲特针对短视 “损失”厌恶说了一句话：“买入一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。”在前面的一篇文章中，我分析了为什么很多人都在房产投资中能够耐心持有，但是在股票投资中却根本拿不住。我们自家的房子不会天天有人给我们报价，还给我们画出K线图均线图吓唬我们。隔壁邻居因为急用钱或者脑子进水，以我们认为合理价格的5折卖掉了他的房子，也不会引起我们的恐慌。

股市中的“短期损失”被每天精确计算并时时刻刻展现在我们眼前，因此更加考验我们的短期损失厌恶心理。很多时候，我们自己明明预见到了两年三年后一支股票的股价肯定会比当前高，而且高不少。但是因为短视 “损失”厌恶，担心买入后短期内股价继续下跌，我们不敢下决心在当前价位买入。而股价过几天真的进一步下跌了，我们一方面佩服自己前几天没有买入是非常“英明的”，另一方面在当前价位还是不敢买入。没想到过了几天，股价又“反弹”回去，甚至超过了之前我们犹豫的价格，我们立刻“懊悔”没有在最低位买入，但是又不敢追高，怕追高后股价回调，又遭遇浮亏。

结果股价开始波动盘整，越是盘整，我们越是心慌，生怕踏不准节奏，买在了高位。等哪一天股价向上大幅度突破到了一个更高的平台的时候，我们终于熬不住了冲了进去。结果一冲进去就遭遇回调，立刻浮亏。浮亏很长一段时间，又熬不住了，割肉离场……股价开始起飞……

还有一些朋友，则是对自己持仓中红色的股票受不了,每过一段时间就要把红色的股票抛出，美其名曰：“落袋为安”、“见好就收”、“二鸟在林不如一鸟在手”。一般来说，我们会把股票上的盈利与本金划入不同的心理账户。我们认为前者是来得容易，有一点儿就满足。股价越是上涨得离自己的买入价越远，这种“落袋为安”的心理就越强烈。但是股票并不知道我们持有它，更不理会我们的买入价是多少。

“见好就收”是基于当前股价与我们买入价之差的判断，而不是基于当前股价与公司合理价值之差的判断。没准儿我们持有的过程中，股价翻了一倍，我们“见好就收”，但实际上公司的经营情况已发生重大利好的变化而市场未意识到，实际上当前股价比当初我们买入时还要更加低估呢。这样“见好就收”的结果就是白白错失了加仓的好机会，错失了后面更加巨大的涨幅。

3，做T降低成本或者增加股数

做T降低成本的说法在股票投资中非常有市场，无论是很多新手，还是不少老手，都秉持这一理念。有做当日T的，有做隔日T的，也有做隔周、隔月T的。做T降低成本，或者增加股数，想想确实是非常美好啊。在当天的高位特别是涨停价抛空，在低位再接回来，要么多出来一部分现金，要么多出来一部分股数，而且没有任何“风险”，简直太美妙了。

但是，做T降低成本最大的风险就是“卖飞了，接不回来。”有句话叫“如果你从来没有误过飞机，那你一定在机场浪费了很多时间。”股市也是一样，“如果你总是能避开回调，那你一定更多次卖飞了自己的廉价筹码，或者错过了更多的涨幅。”只把确定能看到的钱赚到就够了，如果还总想避开短期回调，还想利用短期回调增加现金或者股数，大波段的钱要赚，小波段的钱也想吃，其实是一种贪心不足。卖飞以后，需要更多的现金才能接回原有的股数，或者花同样的现金只能接回更少的股数。

让我们接受这种现实是很残忍的，所以很多时候我们就与它赌气，“卖飞就卖飞吧，我不买回来了还不行吗？反正也没有损失。”当然行，但是这只股票从此就与我们无关了，当初的好股好价，也与我们无关了。本来一次很好的投资，半途而废。

4，板块轮动，追逐一下热点再切换回来

前面分析了公司经营和股价反映都是非线性的。很多时候我们好股好价拿着，但是它就是不涨，死活不涨。这种时候，板块轮动的说法就很打动人心——先参与一下热点板块和热点股票的上涨，然后再回来，可以获得更多的股数或者额外的现金。

但是这里也有两个高度不确定性，一个是我们切换到热点板块和热点股票的时候，上涨还能延续多久是高度不确定的。股价偏离公司价值越远，这种上涨嘎然而止的可能性就越大。我们切换过去有很大的概率是变成接盘侠和站岗侠。另一个不确定性是我们原先持有的股票在我们切换出去的这段时间不一定会在原地甚至更低位置等着我们。这两个高度不确定性决定了板块轮动是非常不靠谱的。

5，遇到负面消息时对公司信心不足

即使经营再好的公司，也会一路上时不时冒出负面消息。这时候是考验我们的信息处理能力和商业洞察力的时候。负面消息，有些是需要认真分析的重大事件，有些是跑路的强烈信号，有些是吓唬人的鬼故事，有些反而是重大机会。如果对负面消息不加甄别，不加思考和分析，一有风吹草动，并且看到股价确实在跌，就马上抛空股票跑路为上，其实是对公司信心不足的表现，也反映了我们当时买入的决策是非常草率的。

6，总觉得时间过得太慢

持有一只股票3到5年，对很多人来说简直要了亲命了。其实，时间远比我们想象得流失得快。网上有一个段子是这样的：“5年前，习总书记是国家副主席；薄熙来是重庆市委书记；全世界在猜测金正日接班人是谁；诺基亚单季度市场占有率超过四成，刷新历史纪录；iPhone 4还没有开卖，乔布斯也没有死； 腾讯还没有微信。看到以上一些事情，你是不是感觉很震惊，5年的时间好像换了一个世界。”

我们再想一想其他一些事情：

MH370失踪？那已经是一年半以前的事情了。

中国好声音？那是3年以前的首播的。

日本福岛核电站泄漏危机？那是4年半以前的事情。当时紧急撤离时留下的汽车已经被大自然包围了。

四川汶川大地震？那是7年以前的事情了。

周杰伦出道？那是15年前的事情了。

香港回归？那是18年前的事情了。

张学友的一路上有你？奥买高，那是22年前的事情了。

对滚滚流逝的时间长河来说，持有一只股票三五年真的只是眨眼之间的事情。我们之所以对一件事件经历的时间感觉太慢，那是因为我们过于去关注它。当我们的注意力转移到其他事情上的时候，原先那件事情的时间就会感觉过得很快。所以我们就会发现，我们越是焦急地等待，时间流逝地越慢，而我们心平气和的时候，时间流逝地很快。很多巨大的改变，在日积月累中不经意地发生了。

——真正的速度是看不见的，就像风起云涌，日落月升。就像你不知道什么时候叶子会变黄，婴儿什么时候会长出第一颗牙来。就像你不知道，什么时候 ，你会爱上一个人……

让我们耐心持有。

今日看盘

1、大盘继续判断为无序震荡，资金部分会由蓝筹转题材；

2、蓝筹下跌将会带来很多刚出区间白马的机会，等待；

3、题材上西藏，锂电池和雄安关注持续性，军工国改继续看好

今日看盘

1、指数继续向上，维持缓慢震荡偏强的判断；

2、二线蓝筹持续关注，业绩线维持；

3、军工继续看，次新小心

今日看盘

1、大盘上方依旧压力重重，下一步面对3230位置；

2、业绩线继续看好，但目前偏向大区间突破的二线蓝筹；

3、题材上科技目前表现活跃，短期投机氛围抬头

今日看盘

1、熬过紧张的6月底，7月份资金面紧张程度会缓解，关注周一市场会不会出现放量攻破3200，如量能出来的话，方可以再往上看一线；

2、周边市场股债双杀，如果将A股带下来，严密关注关键支撑位的表现，优先还是选择业绩，目前业绩是题材炒作的标配；

3、政策向的军工国改严密关注。另在为受灾地区祈福的同时关注洪灾概念股：管道，抗生素，影寂舟船等