芯片国产化概念爆发

　　　近日，中兴通讯核心芯片部件遭遇“断粮危机”，其美国供应商和A股科技板块的股价均遭受“双杀”，有基金公司大幅下调正在停牌中的中兴通讯股价估值，市场担忧情绪浓重。正是这一突发“黑天鹅”事件给国内的科技制造业敲响了警钟，奋发自强的情绪推动芯片、软件等科技股集体走强，“进口替代”题材发酵升温。

　　芯片股集体爆发点燃科技股行情

　　芯片股昨日表现堪称惊艳，板块指数大涨7.75%，创下其近两年来最大单日涨幅。盘面上，芯片国产化概念全线上涨，其中16只概念股涨停，如长川科技、富瀚微、圣邦股份、国民技术、兆易创新等。

　　近日，美国商务部对中兴通讯的一纸出口权限禁令，使中兴通讯美国供应商和A股科技板块的股价遭受“双杀”。国金证券认为，贸易摩擦背后是科技和战略主导权之争，中兴通讯遭遇的打压并非孤立事件，美国为给中国在高端制造领域的拓展设置障碍，不排除会扩大打击面，影响到更广泛的领域。

　　从长期来看，这将促使中国加快前沿技术研发和发力攻关突破薄弱环节，在信息通信行业中，5G技术和高速光电芯片、通讯芯片等领域，加速占领技术高地和实现国产化替代的预期不断升温。受此影响，以芯片国产化概念为代表的科技题材全线爆发，在其带动下，其他科技题材如核高基、3D传感、去IOE、人工智能等题材相继大涨。

　　5G商用脚步临近建设提速孕育商机

　　科技股爆发的同时，行业层面也传来利好。4月18日，媒体从电信运营商处了解到，国家发改委等有关部门已批准联通、电信、移动在北京等部分城市试点建设5G网络。未来手机网速至少比现在快10倍，自动驾驶汽车，更逼真的AR和VR，还有万物互联下的智能家居，一系列崭新的体验“未来已来”。

　　中国联通方面披露，结合发改委批复的12座试点城市，以及工信部批复可以在4座城市进行5G重大专项研发，中国联通将在北京、天津、青岛、杭州、南京、武汉、贵阳、成都、深圳、福州、郑州、沈阳等16个城市开展5G试点。中国移动方面则表示，其将在杭州、上海、广州、苏州、武汉这五个城市开展5G外场测试，每个城市将建设超过100个5G基站。除了以上5个城市外，中国移动还将在北京、成都、深圳等12个城市再进行5G业务应用示范。中国电信的5G试点城市，目前暂定为“6+6”，其中包括之前已确定的雄安、深圳、上海、苏州、成都、兰州六个城市。此外，中国电信还将根据国家相关部委要求继续扩大试点范围，将再增设6个城市。

　　有业内专家分析，2G可以看小说，3G可以看图片，4G可以看视频，至于5G这种超高的速率将为互联网应用带来质的革命。在5G时代，“下载”这个概念将逐渐远去，因为网络=硬盘，谁还会千辛万苦再往硬盘里面下载电影，或者往手机里面下游戏。如同已经逝去的MP3和随身听，移动硬盘等也将渐渐成为过时的“古董”。而有了5G网络，自动或半自动驾驶汽车等新技术就能如虎添翼。借助高速无线网络，车辆可以实时与控制中心互动，接收并分享最新的路况信息，让车距与车速更加合理化，通行效率变得更高。

　　刘姝威：京东方成对美威胁股价下跌创难得投资机会

　　说起科技股，不得不提一下京东方。周三，京东方股价早盘一度“闪崩”，正当投资者找不着北的时候，万科“网红”独董刘姝威在其个人微信公众号发表文章：2018年3月22日美国白宫总统办公室发布关于中国在技术转让、知识产权和创新等方面的政策和行为调查结果，简称《301条款》。在《301条款》中，京东方被指名道姓地提到了。谢谢美国总统特朗普先生，让我们知道京东方已经成为对美国的一种威胁，并且由于被美国总统突如其来的点名，措手不及，股价下跌，为投资者创造了难得的投资机会。

　　刘姝威表示，《301条款》指名道姓地提到京东方，无损于京东方的一根毫毛，反倒威胁到京东方的美国供应商。“地球人都知道中国是全球最大的工业品和消费品市场。如果美国一定要逼迫中国全部产品都自主研发，自给自足，那么，美国企业还有活路吗？当然，这不是我们中国人需要考虑的问题，但是这是美国总统必须考虑的，甚至是首要考虑的问题”。

首批公募一季报出炉 基金主攻新经济

　　　　首批基金2018年一季报今日出炉。从率先披露的基金一季报来看，基金在一季度进行了明显的调仓，主要加仓了盈利有望改善的医药行业，先进制造、云计算等新产业优质龙头及与经济增长关系相关性较弱的必需消费品。

　　在东吴新趋势价值线的基金经理看来，2018年一季度，宏观基本面导致周期板块走势较弱。当前政策对经济发展质量的重视程度要高于经济增长的速度，信用偏紧对基建和地产投资都将有所影响。

　　一季度A股市场的波动和风格变化都比较大。东吴新经济的基金经理认为，老板电器、洋河股份等蓝筹白马股不达预期的业绩，使得整个原先预期较高的核心资产延续了调整趋势。而对于成长股，出于对乐视网利空出尽的预期，加上从国家层面到市场层面都支持新兴产业发展，再叠加蓝筹与成长博弈的心态，成长股出现了反弹。

　　东吴阿尔法灵活配置的基金经理认为，创业板在经过大幅调整之后，估值已具备较高的性价比，当前以提高生产效率为主的新科技周期正在开启，2018 年A 股相关行业的优质成长股更容易获得资金青睐。

　　上述基金认为，从创业板一季报业绩预告来看，整体增速相对2017年年报明显回升，外延并购退潮对业绩的负面影响已经消退，创业板的权重公司已经具备内生业绩增长的驱动力。分行业来看，医药、传媒、电子、化工和机械等行业的利润占比较高，其中医药和传媒行业对利润增长的贡献显著。

　　东吴新趋势价值线基金表示，基于市场风格的切换对投资进行了调整，适当增加了创业板个股的配置比例，运行相对平稳。

　　东吴智慧医疗量化的基金经理认为，目前及今后相当长一段时间内市场仍将以结构性行情为主，医药、TMT板块将是投资主线。

　　东吴新产业基金表示，后市看好四大方向：其一，显著低估且增长确定的方向；其二，通胀类方向；其三，先进制造、云计算等新产业的优质龙头股；其四，产业链经过产能和库存去化后景气回升方向。(上海证券报)

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　　一季报预告成色足 机构“掘金”紧盯业绩

　　当前正值一季度业绩预告发布高峰期，这对受多重因素扰动的A股而言，一条以业绩为核心的布局线已拉开。根据1501家已发布一季度业绩预告的上市公司来看，目前多家上市公司一季报预喜，共有984家上市公司净利润同比实现正增长。分析人士指出，在“业绩为王”的理念下，要深入挖掘一季报这座“金矿”，尤其是业绩超预期个股更值得关注，这对二季度以及下半年的投资都将起到重要作用。

　　多公司业绩预喜

　　近期A股再度调整，4月18日终于迎来市场久违的“暖意”，上证指数上涨0.8%。而就在4月17日，上证指数大幅下挫1.41%，已出现四连阴，期间跌幅达4.4%，而前期表现良好的中小板和创业板也难以幸免，17日均有3%左右的跌幅。

　　在当前背景下，不少私募开始选择减仓静待时机。深圳一位私募人士告诉中国证券报记者，他个人目前的操作基本就是维持在相对低的仓位，等待扰动因素尘埃落定再进场。“因为4月是一季报的披露期，我们就一直在研究已经披露的一季报，从中寻找一些超预期的机会进场。”

　　上海汇利资产总经理何震表示，未来一段时间内，投资者择股的难度将显著增大，投资机会将主要集中于真正具有业绩增长持续性的个股。“主流机构投资者所期待的，不仅是2017年年报的超预期增长，还要有今年一季报的超预期增长，甚至是今年半年报继续超预期增长。”

　　在诸多市场人士来看，他们都将目光放在正在密集发布的一季报上。川财证券数据显示，目前已披露完毕的创业板一季报预告净利润同比增长28.6%，剔除乐视网、温氏股份后，净利润增速高达33.52%；此外，66.8%的公司预告业绩增速为正，30%以内的业绩增速公司占比25.36%，30%以上业绩增速的公司占比41.45%。

　　中国证券报记者统计发现，在目前1501家已发布一季度业绩预告的上市公司中，有444家公司净利润同比增幅超过100%。在这些公司业绩中，不少公司均有“真材实料”支撑，如浙江医药今年一季度净利润同比增长1815.81%-2190.65%，达到4.6亿元-5.5亿元，公司公告称是由于公司主导产品维生素A市场价格大幅上涨，维生素E市场价格明显上涨，同时剧烈涨幅是由于上年比较基数较小；鸿特精密一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升1549%-1624%，达到2.2亿元-2.3亿元，公司称主要是由于公司铝合金压铸业务保持稳定增长态势，盈利持续增长，同时公司全资子公司互联网金融信息咨询业务延续了2017年度的快速发展势头，使得公司整体业绩大幅增长。

　　同时，不少一季度业绩大增股近期股价都有一定“异动”。如智度股份预计一季度净利润上涨38.52%—62.97%，达到1.7亿元—2亿元，其股价自今年4月以来的涨幅已超过30%；顺鑫农业的股价在近期同样出现暴涨态势，4月以来上涨近27%，而其一季度业绩同样是大幅增幅50%—100%，达到2.8亿元—3.7亿元。

　　防范业绩“地雷”

　　虽然今年一季度预喜的上市公司数量较多，但实际上对一些业绩暴增股更需“追根究底”。分析人士指出，有些公司净利润大幅上升的原因是低基数、非经常损益和外延并购等。因此，基于业绩的选股逻辑，其考量不仅仅只是净利润，更包括当前的确定性和未来的业绩预期。

　　对于一些业绩暴增股尤其是需要判断清楚的是，该公司的业绩主要是由于内生性增长还是由其他收益造成的。中国证券报记者注意到，在目前净利润增幅预告排名前10位的公司中，相当多公司是由于资产重组、合并报表、资产转让、投资收益等原因造成的。

　　比如，目前业绩增幅较大的同力水泥，其一季度净利润增幅高达591倍，但实际上其去年净利润仅有20余万元，同时2017年公司完成重大资产重组，并入重组标的许平南高速公路有限公司使公司盈利增加；新研股份一季度净利润增幅同样达到70余倍，其主要原因是航空航天业务收入大幅增长，农机板块对闲置资产进行了处置，其中公司非经常性损益对净利润的影响金额约为6000万元，但公司目前预测的实际净利润仅有5000万元―5300万元，这也意味着该公司一季度业务实际上处于亏损状态。

　　同时，一季度业绩预告中，藏“雷”的公司也不少。前海开源首席经济学家杨德龙表示，目前正值一季报披露高峰期，投资者应防范业绩“地雷”风险，回避业绩可能大降的公司，关注一季报业绩超预期的个股。

　　分析人士认为，不少个股业绩“变脸”，市场选择用脚投票；再加上监管趋严，外延并购也大幅放缓，部分个股高估值仍将造成压力。投资者需要摒弃讲概念、讲故事的股票，防范业绩“地雷”。

　　机构积极布局

　　据了解，近期A股市场不断震荡，在一季报发布之际，该留还是该走成为投资者关注的焦点。“近期市场充满了很多不确定性，但可以确定的是那些有业绩支撑的个股。短期来看，市场调整虽然对股价会形成很大的压力，但只要调整之后，就会出现布局的机会，一旦市场平稳，这些个股带来的收益应该都会不错。”前述深圳私募人士表示，由于其目前仓位较低，面对调整以及一季报的密集披露，他认为应该趁此良机积极布局。

　　川财证券指出，目前风格转换存在震荡期，还有不少投资者对政策与业绩有所担忧。他们认为，结合目前明确的政策支持信号以及成长板块业绩持续改善等方面的因素，中长期风格转换拐点来临，下跌是中期布局优质成长股的机会。

　　“近期市场风格出现波动，成长板块回落幅度较大。我们认为在情绪波动依然较大的行情之下，配置具备业绩支撑的板块和行业，重视估值的安全边际。”信达证券认为，在当前要弱化风格博弈，更多去关注业绩。

　　尽管近期面临市场调整，但在长城证券看来，短期市场面临成长与价值的风格博弈，总体上建议在一季报密集公布期相对淡化风格，聚焦业绩基本面。一方面，今年风格偏向成长，但短期躁动后将会有所分化；另一方面，近期蓝筹股有所调整，随着延迟的开工旺季到来及MSCI临近的事件催化，周期价值板块又迎来相对较好的配置时点。

　　而对于后市，长城证券表示，成长股聚焦优质“新蓝筹”：创业板一季报业绩表现较好，但半年报仍面临商誉减值计提风险，关注细分景气行业及优质个股。看好一级行业中的军工、新能源，同时关注国产替代的投资机会，包括计算机、电子、医药等相关子行业，并结合业绩情况精选优质标的。此外，周期股短期或存预期差修复的机会：周期板块大的机会或已结束，但仍存阶段性机会，特别是近期宏微观数据与此前预期有所偏差，悲观预期逐渐消化后可能会有所反弹。建议关注有色(贵金属、钴、镍、铜)、原油产业链、钢铁、电力等。

推进QDII改革正当时新举措将推

      国家外汇局近日表示，将研究推进QDII(合格境内机构投资者)改革。接受中国证券报记者采访的业内人士认为，在资本项目开放方面，包括QDII、QFII在内的一些改革安排构成管道式机制，通过它们更好地连接境内外资本市场。未来在完善QDII宏观审慎管理、完善QDII审批方式以及加强机构监管、防范资本跨境流动风险等方面将有新的改革举措推出。

　　完善宏观审慎管理

　　国家外汇局表示，QDII制度自2006年实施以来，在推动金融市场开放、拓宽境内居民投资渠道、支持金融机构走出去开展国际化经营等方面发挥了积极作用。下一步，国家外汇管理局将会同有关部门，研究推进QDII改革，根据国际收支状况、行业发展动态以及对外投资情况，进一步完善QDII宏观审慎管理，服务国家全面开放新格局。

　　“多重背景叠加，推进QDII改革正合时宜”，民生银行首席研究员温彬对中国证券报记者表示，从宏观方面看，推进QDII改革响应了国家提出的扩大开放的要求，是金融开放一系列举措的重要环节；从金融环境看，目前人民币对美元汇率企稳回升，国际收支情况进一步改善，资本双向流动处于基本平衡状态，有利于QDII改革推进。QDII额度审批停滞近两年，已难以满足客观存在的居民境外资产配置需求。

　　新时代证券副总经理、首席经济学家潘向东表示，做好QDII宏观审慎管理在重启QDII之后显得更为重要。完善QDII宏观审慎管理，首先，要加强监管协调。当前合格类QDII机构类型较多，包括保险、证券、基金、银行、信托等资产管理子行业。在我国尚未完全实现混业监管的背景下，需要外汇管理局与证监会等监管部门加强沟通，注重监管协调，加强与国际监管机构的合作，建立宏观审慎机制，进行动态监管。

　　其次，要建立QDII投资者保护基金制度。宏观审慎监管需要完善QDII合格投资者的界定，通过保护基金的建立，扩大投资者权益保护范围。

　　最后，要做好风险防范工作。提高QDII额度将加大资金跨境流出流入的波动，可能会对汇率产生冲击，甚至引起逃汇套汇行为，因此需要建立全面的外汇流动监测系统和长期的、市场化资金跨境流动的风险监测预警机制。

　　“完善QDII宏观审慎管理，需要宏观上管好、微观上放活。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，一方面要强调市场的作用，发挥机构的灵活性、专业性，在规定范围内，由机构来决定投资投向和规模；另一方面，当市场出现非理性“一边倒”情况时，监管层要及时作为，防止非理性行为对宏观经济稳定造成影响，避免出现系统性风险。

　　审批方式料更透明

　　推进QDII改革，除了需进一步完善QDII宏观审慎管理外，提高QDII额度、完善QDII审批制度成为业内共识。

　　温彬认为，QDII的推进确实提高了境内投资者境外投资的便利化程度，但现有额度已不能满足投资需求，有必要提高QDII额度。

　　2015年3月至今，QDII投资额度一直保持在900亿美元左右。根据国家外汇局网站公布的数据，截至2018年3月29日，QDII投资额度审批899.93亿美元，其中包括30家银行类机构、48家证券类机构、40家保险类机构、14家机构信托类。

　　谢亚轩认为，现有额度难以满足投资需求。除进一步提高QDII额度外，还有必要进一步完善QDII审批制度。预计下一步国家外汇局将根据资本金、风控制度、历史业绩等指标进一步完善审批制度。

　　潘向东认为，随着QDII改革的推进，对外投资规模逐步扩大，直至最后取消QDII额度限制，与其他制度配合，实现资本项目自由兑换。预计外汇局将对QDII审批相关条款作与时俱进的调整，使审批更加透明。未来QDII机构开展业务的财务指标门槛可能会调整。QDII机构在人员配备、公司治理、内控制度、规范经营等方面的标准可能提高。在投资顾问方面，境外投资顾问的门槛可能会提高，境内证券公司在境外设立的分支机构担任投资顾问的财务门槛可能会降低。在资金募集、投资运作、信息披露方面，预计会按照国际标准加强QDII及托管人等信息披露要求，加强对投资者保护。在监管方面，预计会在原条款基础上进一步增加QDII的违规成本，规范其资金运用。

　　协调推进QFII改革

　　资本项目开放除推进QDII改革外，还需协调推进QFII改革。

　　2016年国家外汇局发布《合格境外机构投资者证券投资外汇管理规定》，对合格境外机构投资者外汇管理制度进行改革，放宽单家QFII机构投资额度上限、简化额度审批管理、进一步便利资金汇出入、将锁定期从一年缩短为三个月。

　　中国银行国际金融研究所助理研究员王有鑫表示，2016版《规定》对QFII制度进行了较大改革，目前来看更新的改革还没有苗头，但应在一些具体标准上保持与时俱进。一是额度要继续放宽。国家外汇局统计数据显示，截至2018年3月29日，累计批准合格QFII额度993.59亿美元。随着对外开放力度的扩大，未来有必要继续放宽额度。二是降低市场准入门槛，目前以大型机构为主，将来要给中小型机构更多机会。三是投资标的进一步放开，允许QFII机构在更多市场运作。

　　中国建设银行高级研究员赵庆明表示，QFII制度自2002年引入中国后，在投资理念方面为国内投资者提供了很多可借鉴的经验。从目前形势看，此前推出的改革措施需要加大力度落实，发挥更好的效果。

30多家基金下调中兴通讯估值，预估3个跌停

　中兴通讯继续停牌。继中信保诚和长信基金对中兴通讯进行两个跌停估值之后，今日又有约30家基金公司跟进，下调中兴通讯估值，多数价格跟中信保诚或长信基金保持一致。前海开源基金对中兴通讯估值最低，只有22.82元，相当于三个跌停。

　　多家基金公司开启下调中兴通讯估值模式。今日，前海开源、融通等约30多家基金公司集体发布公告，对公司旗下基金持有的中兴通讯进行估值调整。前海开源基金是目前估值调整幅度最大的基金公司。公告显示，前海开源基金将中兴通讯估值下调至22.82元，相比停牌前的31.31元，相当于按照三个跌停估值。融通基金对中兴通讯估值调整幅度也不小，公告称对中兴通讯按24.78元估值。富国基金今日同时下调中兴通讯A股及港股估值，两者价格分别下调至25.05元人民币、20.48元港币，调整幅度均为20%。

　　嘉实基金本周二按指数收益法给予中兴通讯估值，今日公告则将其估值改为两个跌停。此外，今天公告对中兴通讯做出估值调整的还有融通、中邮、大成、南方等基金公司，各家公司给出的估值在24.78元~25.05元之间。

　　4月17日，不少基金对中兴通讯按照“指数收益法”等估值方法估值，更谨慎的中信保诚和长信则大幅下调中兴通讯股价，约两个跌停。在中兴通讯受美国禁运影响尚未明朗的情况下，多家基金公司密集下调其估值。

　　中兴通讯一直是基金持仓重点。根据基金公告，截至去年底，共有653只公募基金持有中兴通讯，合计持有32659万股。今年以来，中兴通讯股价有所下跌，按停牌前收盘价估算，公募基金持有市值仍有约100亿元。同时，一些公募基金持有中兴通讯港股股份。

　　下调中兴通讯估值的基金公司均表示，将密切关注“中兴通讯”后续经营情况及其他重大事项，进行合理评估，并与基金托管人协商，必要时进一步确定其估值价格。

北向资金持续流入A股

        大盘持续震荡，海外资金对A股的热情不减。18日，借道沪股通、深股通的海外资金净买入力度猛增，单日净买入额达72.2亿元，创年内新高，也创下逾半年来的新高。事实上，在市场持续震荡的背景下，北向资金已连续13个交易日保持净流入，累计净买入A股超过330亿元。

　　连续13日净买入

　　作为A股增量资金的重要风向标之一，北向资金昨日出现异动。沪股通、深股通买盘力度自开盘后不断加大，截至早盘，两个渠道已合计净买入近50亿元，截至收盘，沪股通、深股通渠道合计净流入72.21亿元，创下自2017年10月10日以来的新高。

　　海外资金加速净流入有效提振了当日A股表现。A股三大股指昨日高开低走后探底回升，随后涨势逐步扩大。截至收盘，沪指结束四连跌，距离3100点整数关口仅一步之遥。

　　波动性加大是近期A股市场的一大显著特征。3月23日至昨日收盘，沪指累计下跌超过5%，深证成指同期跌幅3.5%，但这并未阻挡海外资金坚定做多的步伐。

　　自3月26日以来，北向资金便持续净流入，截至18日，已连续13个交易日净买入，累计净买入331.3亿元，与此前两个半月的累计净买入额基本持平。

　　据上证报记者统计，北向资金上一次出现长达13个交易日连续净买入是在2017年12月21日至2018年1月12日，其间沪指走出十一连阳，在短暂调整之后，沪指又持续向上攀升，走出罕见的十八连阳夹一阴的日K线。

　　在金鹰基金首席策略分析师杨刚看来，外资青睐A股的道理很简单：在全球市场持续动荡背景下，A股对包括避险资金在内的全球各路资金的吸引力在加大。此外，A股市场较低的估值、较好的成长性，确实具有较强的风险收益比。

　　工银国际研究部主管、首席经济学家程实认为，2018年，经济增长更快、更富生机的新兴市场将得到国际资本的持续青睐，全球投资重心将从发达国家转移至新兴市场。

　　主攻电子医药逢低吸纳龙头股

　　盘后数据显示，昨日北向资金对近段时间调整的金融蓝筹股、消费白马股和科技股加仓力度明显增大。

　　比如，在连续调整多日之后，安防龙头海康威视18日获深股通资金净买入11.57亿元，创下该股自深港通开通以来的净买入新高。同日，贵州茅台和中国平安均获沪股通资金净买入超过5亿元，招商银行和美的集团的净买入额均在2亿元以上，中国国旅、中信证券、海螺水泥、分众传媒和万科A等获净买入逾1亿元。

　　自3月26日北向资金持续净流入以来，增持最明显、外资持股比例累计增加1%以上的沪股通标的分别为水井坊、海螺水泥、宇通客车、桃李面包和大豪科技，深股通标的则为五粮液、鞍钢股份、七匹狼、国盛金控和大族激光。按持股比例变化来看，排名前100的标的中，以电子、计算机和医药生物行业居多。

　　若拉大时间轴至半年时间，电子、医药生物、汽车、食品饮料、家用电器等板块是北向资金的主攻方向。半年来，深股通资金增持了三花智控1.55亿股，对该股的持股比例从0.7%增至8%，欧普照明、艾华集团、大族激光等电子行业个股的外资持股比例均增加2%以上。北向资金对通化东宝、泰格医药、东阿阿胶、恒瑞医药等医药股也均进行了明显增持。

　　“经过一季度的下跌，很多白马股具备了投资价值，因此不少外资进行了抄底。这对内地投资者也是一个启示，我们要关注外资的选股倾向，参照纳入MSCI新兴市场指数的200多只股票来选择投资标的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

华为辟谣：未遭到美国政府调查

       中兴之后，轮到华为？

　　4月17日，有网络消息称，美国商务部已向中国通讯设备巨头华为公司发出行政传唤，要求华为提供过去五年向朝鲜、伊朗、叙利亚、古巴和苏丹出口的全部信息，配合有关美国对通讯技术出口限制的调查。

　　对此，华为相关人士4月18日对澎湃新闻记者表示：这是一则假消息，华为并未遭到美国政府调查。

　　此前的4月16日，美国商务部发布出口禁令，禁止美国公司在未来7年时间里，向中兴出口任何技术、产品，即日起生效。如果此举最终全面实施的话，将对中兴通讯产生重大打击。因为中兴通讯的主营业务中，有不少核心元器件，主要从美国进口，短时间内很难找到替代者。

　　伴随着这一事件的发酵，有关美国商务部下一步将调查华为的传言开始在网络传播。

　　不过，澎湃新闻记者比对发现，这是一则“旧闻”。

　　2016年6月，纽约时报曾报道称，美国商务部向华为发出传票，要求华为提交有关将美国技术出口或再出口至古巴、伊朗、朝鲜、苏丹和叙利亚的所有信息。这张传票是一项调查的一部分，而该调查旨在确认华为是否违反了美国的出口限制。

　　当年3月，中兴通讯就因为涉嫌违规向伊朗出售设备遭到美国调查。美国最近针对中兴通讯的处罚，就是以中兴未能很好遵守协议为由重新激活了出口禁令。

　　纽约时报2016年6月的报道中明确，华为并未被指控有任何违法行为。华为也在一份声明中表示，它致力于在开展业务的地方遵守当地法规。

　　不过，当时业界就警告，如果调查发现华为在做出与美国国家安全或外交政策利益相悖的事，美国可能会限制它获得关键的美制元件和其他技术产品。

　　关于这项调查最终的结果，外界不甚清晰。不过，美国商务部方面未据此向华为发布处罚措施，华为方面也不愿对此进一步置评。

　　华为和中兴都是全球主要电信设备商，以及手机生产商。不过，由于美国政府对这两家中国公司的疑虑，华为和中兴一直未能有效地大规模进入美国市场。

　　而且，即便尚未对华为封锁元器件，美国还是打算进一步打压华为在美国的市场空间。

　　当地时间4月17日，美国联邦通信委员会(FCC)宣布将采取一项措施，禁止移动运营商使用联邦补贴购买中国企业生产的任何电信设备。美国市场的大门关得更紧了，华为和中兴通讯在美国运营将变得更加困难。

　　据悉，美国联邦通信委员会(FCC)提出的新规则预计将在今年(2018年)完成。

　　美国联邦通讯委员会(FCC)主席Ajit Pai 今年3月在致美国国会的一封信中表示，他与美国立法者一样，担心全球第三大智能手机制造商华为的间谍威胁。

　　针对美国政府的政策，华为也表示无能为力。华为轮值董事长徐直军4月17日表示：“有些事情不是以我们的意志为转移的，与其你没法左右，还不如不去理他。有些事情，放下了，反而轻松。”这也意味着华为已经放弃了美国市场。

美方表示愿与中方就关税问题磋商

       世界贸易组织日前公布的一份文件显示，美国近日对世贸组织表示，愿与中方就美国进口钢铝产品232措施和美对华301调查项下的征税建议在世贸组织争端解决机制下展开磋商。美方此举是遵循世贸组织解决贸易争端的常规程序。

　　文件显示，尽管美方表示对中方的磋商请求存在保留意见，但愿意就此展开磋商。针对美国进口钢铝产品232措施，美方表示，该关税政策并非保障措施，而是针对损害美国国家安全的钢铝进口产品所采取的措施。美方认为，世贸组织争端解决机制并不能解决涉及“国家安全”的关税问题。

　　而针对对华301调查项下的征税建议，美方表示愿就此展开磋商，但目前关税处在建议阶段，并未正式实施，因此中方提出的问题并不存在任何被纳入争端解决机制予以解决的基础。

　　中国分别于4月4日和5日就美国对华301调查项下的征税建议，和美国进口钢铝产品232措施，在世贸组织争端解决机制项下向美方提出磋商请求。

　　中国商务部多次表示，希望美国政府恪守反对贸易保护主义承诺，共同维护自由、开放、公正的国际贸易环境，以更加理性的方法妥善处理贸易摩擦。

发改委：正研究批复混改试点方案

       国家发展改革委新闻发言人严鹏程18日透露，发改委和国务院国资委密切合作，扎实组织开展国有企业混合所有制改革第三批试点工作。第三批试点企业共31家。其中，10家中央企业下属企业已有9家报送试点方案，正在研究批复；21家地方国有企业试点企业中，已有10家试点方案得到省(区)政府批复，其余11家企业正在履行报批程序。

　　严鹏程在当日发改委就宏观经济运行情况举行的新闻发布会上说，目前，第一、二批19家试点企业改革工作正有序推进，涉及资产9400多亿元，共引入外部投资者52家，已有8家企业基本完成新公司设立、外部引资、公司治理重构、业务链条拓展等试点主体任务。

　　全年CPI保持温和上涨

　　严鹏程介绍，从统计数据可以看出，一季度我国经济运行开局良好，呈现稳中向好、好中有新的态势。

　　目前，我国市场价格预期保持稳定，各方面普遍预计，全年CPI将保持温和上涨，PPI涨幅将有所回落，价格总水平将运行在合理区间。

　　严鹏程表示，随着新发展理念日益深入人心，供给侧结构性改革深入推进，我国发展方式加快转变，结构效益不断改善，这为应对外来冲击提供坚实基础。

　　中美贸易摩擦影响有限

　　严鹏程表示，贸易保护是把“双刃剑”。一方面，美国贸易保护措施将使我国部分行业企业出口受到一定影响，稳岗就业压力有所增加；另一方面，美国消费者和相关行业生产商必将承担相应代价。

　　对美国挑起的这次贸易摩擦，我们已经按照底线思维原则，做好了不同等级的应对预案和政策储备。综合评估分析，中美贸易摩擦对中国经济运行的影响有限、影响可控，我们有信心、有条件、有能力保持经济平稳运行。

　　严鹏程表示，之所以有这样的底气，是因为我们这几年来大力推进经济结构调整，大力转变发展方式，促进新旧动能接续转换，内需对经济增长拉动作用日渐增强。过去几年，我国经济增长中内需贡献率达105.7%。一季度，内需对经济增长贡献率达109.1%。

　　推部分行业开放路线图

　　严鹏程介绍，去年出台的2017年版《外商投资产业指导目录》，首次提出在全国范围内适用的外商投资负面清单，作为对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理模式的基本依据。2017年版清单有63项限制，比2015年版《外商投资产业指导目录》减少了30项。

　　严鹏程表示，这次制定新的外商投资负面清单有两个特点。一方面，就是要进一步大幅度减少限制，不仅是数量上减少，更重要的是以更大决心推动重点领域开放。这次修订，除包括金融、汽车领域对外开放措施外，还将在能源、资源、基础设施、交通运输、商贸流通、专业服务等领域提出一批新的开放举措。另一方面，就是要增强可预期性，改变以往“一次一放”的开放模式，将一次性列出部分行业未来几年开放的路线图时间表，明确过渡期。目前，国家发改委正会同有关部门抓紧推进这项工作。

　　严鹏程介绍，我们将采取更大力度措施改善外商投资环境。一是加快营造公平竞争环境。在资质许可、政府采购、标准制定、“中国制造2025”政策等方面，给予内外资企业同等待遇。二是着力提高投资便利化水平。全面落实外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，负面清单之外简化管理程序。全面实行外商投资企业工商登记与商务备案“单一窗口、单一表格”。对接国际标准，在开办企业、办理施工许可、跨境贸易等方面大幅缩减时间。三是不断加强法治化环境建设。加快制定外资基础性法律，以法律形式确定投资保护等基本制度。

　　在支持海南全面深化改革开放方面，严鹏程指出，将全力推动支持海南新一轮改革开放政策措施的细化实化。编制好支持海南全面深化改革开放的指导意见配套实施方案。认真做好重大风险防范工作。坚决防范炒房炒地产等投机行为。

药明康德融资额遭腰斩

　    4月13日，证监会按惯例核发了两家IPO公司的上市批文，安排上交所主板的亚普汽车部件股份有限公司和无锡药明康德新药开发股份有限公司发行股份，同时核准两家企业筹资总额不超过30亿元。

　　证监会的这则IPO批文看起来与往常没什么不同。不过，细心的投资者发现，这次安排的两家公司中，药明康德是三家目前业已过会的独角兽之一。另外两家是富士康、宁德时代。因此，从证监会的安排来看，独角兽A股上市正式拉开了序幕，独角兽真的来了。

　　证监会的这则IPO批文还透露出一个重要信息，那就是作为医药行业独角兽的药明康德，其募资金额遭到腰斩。根据药明康德的申报稿，药明康德拟募资57.41亿元。而这次证监会批复的药明康德与亚普汽车这两家公司的募资总额不超过30亿元，考虑到亚普汽车多少也会分走部分募资额度，因此，药明康德募资金额被腰斩当是既成事实。

　　这个信息很重要，它提醒独角兽们募资别太“任性”。虽然进入2018年后，管理层频频向独角兽企业伸出橄榄枝，包括证监会发行部明确要求券商对生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业的“独角兽”客户及时向发行部报告，其中符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，两三个月可审完，甚至在盈利要求上可以放宽。

　　3月30日，证监会制订的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》正式发布，欢迎独角兽企业以CDR方式或以IPO的方式，回归A股市场，或直接A股上市。而且证监会同时还修改了IPO上市制度，允许符合条件的试点企业在业绩亏损的情况下登陆A股市场，为独角兽企业A股上市打开方便之门。

　　即便如此，独角兽A股上市在募资问题上也不能太“任性”。实际上，当下的A股市场，对于独角兽的回归与上市，情绪比较复杂。一方面是欢迎独角兽回归与上市，毕竟独角兽通常是行业的领头羊，或是在行业中举足轻重的企业，这些企业的上市有利于改善A股上市公司的结构，这对改善上市公司的质量，对于活跃A股市场的交易具有积极意义。

　　另一方面，独角兽回归与上市可能给A股市场带来的压力，令A股市场投资者非常担忧。以目前过会的三家独角兽企业为例，根据申报稿，药明康德拟募资57.41亿元，宁德时代拟募资131.2亿元，富士康虽然没有明确募资金额，但其募资投向项目对资金的需求高达270亿元，所以市场推测富士康募资不低于270亿元。如此一来，三家独角兽企业的募资总额可能超过460亿元。

　　再加上如果BATJ回归，看阿里与腾讯近年来在国内市场上的“挥金如雨”，百亿募资显然只是起步价。因此，独角兽上市带来的融资压力是投资者忌惮的。投资者非常担心独角兽们会利用市场对它们的欢迎而在募资上过于“任性”，狮子大开口。

　　因此，药明康德的募资计划遭到腰斩，表明证监会对独角兽的募资计划加强了监管，没有放任独角兽上市时“任性”的募资行为，这显然有利于化解独角兽A股上市可能带来的募资压力，从而消除市场对独角兽A股上市的恐惧心理，有利于独角兽平稳登陆A股市场，也为后续独角兽企业的顺利回归与上市铺平了道路。

　　不仅如此，对独角兽募资的从严控制，也有利于降低独角兽A股上市的发行价格，避免独角兽企业高价发行给市场带来伤害。在独角兽上市的浪潮中，不排除各种非理性行为的发生，哪怕独角兽高价发行，市场也会疯狂追逐，但一旦炒作过后，则留下一地鸡毛。这对于独角兽的形象是巨大损害。相反，独角兽A股上市，降低发行价格，让利A股市场投资者，有利于树立独角兽的良好形象，从而让独角兽A股上市告别“圈钱”之罪。

　　因此，对独角兽的募资从严控制，对A股市场以及独角兽来说，是一项多赢之举。