《股市真理》(七)牛熊交替
在上节里，我指出了中股投资许多误区；其实还有一个概念被更广泛地滥用了，就是牛市、熊市。
所谓牛市、熊市，很重要的一个衡量标准是与宏观经济的关联性以及对应的周期性。在一个较成熟的市场经济体系中，证券市场作为宏观经济的晴雨表，对经济发展的趋势必然有所预期。就像宏观经济在很长的时段中会体现出增长区间或衰退区间一样，股市也相应地（提前）表现出较长的上升周期或者下降周期，其中的上升周期形成了牛市，下降周期就形成了熊市，这种周期一般长达近十年甚至数十年；因为在历史上市场经济增长周期远远长于衰退周期，所以通常牛市的周期会更长。
由于宏观经济的增长和衰退往往呈螺旋式发展，并且证券市场是集合上市公司虚拟资产的交易场所，除了受到国家局势、经济趋向等宏观因素的影响，还要受到政府决策、交易制度、公司业绩、股票供给、资金流动等系统因素的制约，导致股市的供求关系时常发生阶段性变化；因此，即使在牛市或在熊市的长周期里，股市指数以及股票价格均会在较短周期内循环上下起伏，按照一定规律呈波浪式运动，这就是经典的“波浪理论”所描述的。但是只要宏观经济总体趋向不变，牛市或熊市的整体趋势应该不会改变；所以我们不能因为股市涨得多了一点就叫牛市，跌得长了一些就喊熊市。
“波浪理论”是证券技术分析的主要理论之一，由拉尔夫·纳尔逊·艾略特(Ralph Nelson Elliott)提出；“波浪理论”用以分析金融市场周期，预测市场变动趋势。“波浪理论”的实盘有效性充满争议，但我认为“波浪规律”是证券技术分析方法中最基础、最直观乃至最有效的工具。
按照社会进步规律，中国经济从长远看应该不断螺旋上升，股市整体也应处于历史性牛市中；2002年我形成如下基本观点：中国股票市场自上世纪九十年代起步至本世纪初一直处于一轮长期大牛市，这是因为当时中国经济正处于快速增长期；即使上证指数从2001年六月的两千多点回落到一千多点时，我还是认为这是大牛市中的调整，调整完毕仍将重续升势。我曾在证券之星网站上发表预言，认为中国股市已经走了十多年的大牛市将掀起第五末升大浪。
现在，让我们通过中股历史最长的上证指数回顾一下这轮大牛市吧——
第一初升大浪：从 96 点到1559点，历时2年2个月；
第二回调大浪：从1559点到326点，历时1年5个月；
第三主升大浪：从326点到2245点，历时6年11个月；
第四下调大浪：从2245点到998点，历时4年；
第五末升大浪：从998点到6124点，历时2年4个月。
至此，一轮波澜壮阔、教科书式的、长达十七年的大牛市划上句号；因为，不仅中国的经济增长出现了衰退，而且全球的经济也处于危机前夜。随着上证指数倾泻而下，中股大盘陷入了真正意义上的大熊市。
次年，美国金融危机爆发，并严重影响了中国经济；这充分证明了股市作为经济长期晴雨表的作用。
中股一周回顾(12月11~15日)
本周大盘反抽回落，小板回升盘整。
300指数夹在20日均线与61日均线间围绕5日、10日均线先盘后跌。一周沪深300指数小跌0.16%，最高4070.15点、最低3974.93点；周K线为上影63点、实体26点、下影6点的小阴线，成交6206亿元、比前周缩小14.1%。
深证综指依托10日均线受制20日均线盘整。一周深证综指小涨0.51%，最低1894.55点、最高1920.84点；周K线为实体7点、上影20点的微阳线，成交10590亿元、比前周缩小1.1%。
周初，权重个股涨跌平均，量能不济；江南佳捷缩量击穿短期均线大跌；业绩成长股中，新大陆和科华恒盛强势渐显，意欲突破。周中，贵州茅台尾盘拉升带动家电股反弹创新高，但是放量不够；新大陆放量站上了20日均线，有望脱离底部。周末，权重股更低迷，白马股又回调；题材股在徘徊，成长股皆平稳。
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