【观点】柯昌武：今日止跌信号显现，后市乐观

节目嘉宾：柯昌武、王松年

【市场观点】

       王松年：美国因新冠肺炎死亡人数已近十万，总确诊数达到160万，疫情的发展在全球来看依然不乐观。消费在美国GDP中的占比达六成，美国的科技股表现强势是美股抗跌的前提。5月27日，华为孟晚舟在加拿大开庭，消息面来讲孟晚舟获释概率较大，很可能成为A股的一个乐观转折。回顾A股近几日的下跌，究其原因是科技类板块的下跌，目前的下杀依然未破位，除非有重大突发性事件的推动，否则后市下跌空间已不大。

王松年：除非有突发性不利事件推动，否则后市下跌空间已不大

      中国当前的经济数据虽不乐观，但是放眼全球，中国的经济数据其实表现相对不错。在放宽外资准入的大背景下，海外资金流向中国是大趋势。此外，在目前流动性充裕的背景下，**坚持房住不炒，所带来的跷跷板效应，必然会有一部分资金流入股市。

       柯昌武：短线看反弹，今天的十字星是止跌信号，只要明天来一根小阳线低点便形成了，后市看涨。在这种背景下必然有很多个股会脱颖而出。

柯昌武：止跌信号显现，后市乐观

【干货分享】
抗通胀股票是什么？

       股票想要做的好，一些常备知识我们还是需要掌握的，下面给大家说说，抗通胀股票是什么？

       所谓抗通胀股票就是指不受**经济通货膨胀影响的股票种类，具有稳定的业绩，在通货膨胀的时候具有一定的投资价值。也就是说，（赢家财富网）能够从通胀中受益的公司的股票，在通胀时期，可以用来抵消通胀对资产的侵蚀。

　　而抗通胀概念股是指在通货膨胀的大背景下，公司所处产业不会受到通货膨胀因素的负面影响，反而会受益的股票。

　　在通货膨胀的背景下，资源类、消费类、农业类的行业最容易受到价格的影响，成为股市的领涨板块，常见的种类有以下3种：

　　（1）在通货膨胀下，大宗商品价格不断走高将提升股票的投资价值，形成了通货膨胀概念股;

　　（2）消费品以及商业**，包括农林牧渔、食品饮料、生物医药等等，在通胀环境下，对其消费需求大增。

　　（3）资产类股票，包括银行，保险类股票以及房地产类股票;

　　但是在通过膨胀中，投资者应该如何选择抗通胀股票，才能够在市场中获利。首先要判断投资对象类型，进而针对其类型拟定不同的投资预期目标，然后对公司的实际经营状况具体都分析，再制定不同的投资预期目标。小编为广大投资者总结了一下几点分析技巧：

　　1、公司产品的盈利空间和利润率

　　只有通过对目标公司各年度的利润率进行比较，才能知道公司是否在不断的改善产品，而不至于被短期的促销手段增加的数据所影响，这样投资者才能真正的估算出其产品的盈利空间和利润率。

　　2、公司的经营稳健有活力

　　在投资中，公司是否拥有长期稳定的经营历史是预测其未来发展状况好坏的重要数据;

　　3、选择经营业绩好，并且组织管理严谨的公司

　　因为如果投资者坚持选择组织管理严谨，（赢家财富网）团队协调能强的公司，最终必定会有客观的收益。

　　4、选择投资者了解的公司是投资者股票盈利的关键要素之一

　　投资者选择自己了解的公司股票，也就意味着投资则会对自己了解的公司和行业投资，可以提高自己获利的几率。

        1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。

        2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

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责任编辑：刘明东

【观点】王松年：流动性宽裕，市场的中期下跌幅度有限！

节目嘉宾：嘉宾：黄岑栋、王松年-机构操盘手 

【市场观点】

       黄岑栋：今天的盘面下跌受港股的情绪性引导影响很大，且技术面已经出现了超买见顶信号，科技股、元器件等行业也出现了头部迹象，后市行情隐忧很大。今天的这跟阴线标志着最近的一轮上涨告一段落。特朗普再次发起了对华为的围剿是科技股出现恐慌性情绪的一个诱因。

 黄岑栋：本轮上涨短期告一段落

       王松年：今日的下跌除了受到外围市场的影响之外，也跟政府工作报告的**有很大关系，今年不设定GDP增长目标，使得市场预期落空，要保证新增就业在1500万人左右才能维持失业率在5.5%左右，而900万人的新增就业目标也是大大低于市场预期，由此券商等机构大幅下调经济增长预判。经济预期的不理想，将会使得很多机构逐步撤出市场。

 王松年：短期承压但中期下跌有限

       从货币政策来看，今年M2及社融的增速会大于名义GDP增速，且接下来新增信贷会远超预期，今年的流动性相对宽裕，因此中期看市场的跌幅有限。从财政政策来看，今年的财政赤字率和新增财政赤字规模不及预期，使得股市短期承压。板块来看，今年建材和工程机械有一定机会。

【干货分享】

 如何通过基本面分析进行选股

       当我们在分析股票市场的时候，都会从多方面总结市场发展趋势的特点以及股价变动的方向，从而我们可以在这些分析和概括之中找到自己的投资技巧和投资方向。那么如何通过基本面分析进行选股呢？      

      1、看主业最主要是看主业是否突出，主业利润是否有足够的空间。

      2、看公司盈利能力质量的高低。

      3、看规模首先要看公司的收入规模、利润规模。其次要看公司在做大的同时是否做强。再则要看公司是否有足够的拓展空间。

      4、看效率。第一，看增产有没有增效。第二，看中间费用有没有吞噬利润。第三，看员工的效率。

      5、看周期，经营性周期有两种类型。一是营业性周期。二是帐务性周期。

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责任编辑：刘明东

黄岑栋：短期来看本轮上涨行情已告一段落！

【快评】今天的盘面下跌受港股的情绪性引导影响很大，且技术面已经出现了超买见顶信号，科技股、元器件等行业也出现了头部迹象，后市行情隐忧很大。今天的这跟阴线标志着最近的一轮上涨告一段落。特朗普再次发起了对华为的围剿是科技股出现恐慌性情绪的一个诱因。

【观点】柯昌武：市场风偏提高，次新机会更大

【市场观点】

        柯昌武：医药板块的逻辑未来还会持续，可以继续做多。对于指数而言，昨天冲高回落今日探底拉回。是技术图形中的搓揉K线，也是短线换手的一种体现、接近尾声。那么未来就涉及短线市场上方向的选择，那么今天的搓揉线预示着未来的方向大概率是向上。相比2900点而言，3000点才是更重的阻力位。

柯昌武谈次新机会

        可能有人会问为什么变盘往上而不是往下，因为当前的市场氛围改变了。通过龙虎榜观察，连拉涨停的个股游资表现很活跃，这就是风险偏好有所变高的一种表现。游资能比较活跃的追涨停板说明他们认可当前的市场氛围，否则也不会来冒这个风险。既然游资敢于做多，那么市场的方向也是有望继续向上的。

        板块而言，今天第二名是医药，第一名是次新。次新能涨的原因主要来自市场风险偏好的提高，为行情提供了良好的土壤；第二方面也是来自于次新股的一个充分调整；第三方面部分表现较好的次新由于业绩的良好表现。风险偏好提高+前期充分调整+业绩表现优秀，这三点促使次新板块的涨幅领先。对于后续而言，这一现象有望持续。

【干货分享】

        什么是股票盈利止损？

        盈利性止损属于移动止损，通常意义上来讲也较“追踪止损”。盈利性止损是在投资者获得一定盈利基础上为了保护自己的本金不受到任何方面的威胁而采取的高成本价的某一点位的卖出行为。所谓的移动止损就是指每根据市场的最新价格设置一定点数的止损。

        盈利性止损本质上应该属于止盈范畴，但其操作思维和分析手段则与止

        损基本一致，因此有的学者将这类止盈方法归纳到止损中。

        移动止损一般是止损点追踪股价朝盈利方向的变动而移动。在做多的情

        况下，如果股价继续上涨，投资者已获得收益，则根据情况提高止损点。这样即使市场出现回落，在新的止损点进行止损时，投资者也可以获取一定的收益。

本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

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【责任编辑 张栋】

【观点】张弓：市场面临选择，预期方向向上

【市场观点】

        张弓：股票市场还是应该按照自己的技术要求来，不要去因为别人说就把自己的操作计划全盘打乱。对于行情大家要清楚，这两天是新一周的开始。从2646到2758之前是一个很纠结的走势。从2758到当前是一个很爽气的走势。2900点本身就是一个压力位置，所以行情近期震荡也是一个合理的情况。当前行情的注意点在于从2758至今的趋势究竟是什么？可能有人问为什么不看2646到当前的走势，因为出现2758的位置的时候，斜率已经发生改变了。而且2648到2758之间也不是楔形。在一直没起成交量的状态下，2758那一天之后2646就应该已经破掉了。现在月线在震荡区间中运行，那么行情只有两个选择，上去或者下来。如果下行，2646点会破掉并且会保持很长的时间。在市场氛围以及宏观政策上来看，月线级别向上突破箱体的可能性更大。对于市场操作而言，还是要坚守自己的一个底线，只要底线不破可以继续只有；如果底线破掉了还是要严格止损。

张弓谈市场行情

        即便是低位票也不是说要一直持有，而是要一个反复的滚动，按照波段来。并且操作上也提倡大家可以专款专用。走好了拿一拿，如果走势不好严格按照要求来执行。追涨的人必须要做好止损的准备，抄底人也要做好风控，要清楚自己的能力。中国股市无论从第一家到最后一家，只要上市时间有三五年你就会看到，肯定都去过“天台”的。股票没有好和坏，关键在操作。

【干货分享】

        CPI是什么意思？ 消费者物价指数（consumer price index），又名居民消费价格指数，简称CPI。是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况，是一个月内商品和服务零售价变动系数。

        居民消费价格统计调查的是社会产品和服务项目的最终价格，一方面同人民群众的生活密切相关，同时在整个国民经济价格体系中也具有重要的地位。它是进行经济分析和决策、价格总水平监测和调控及国民经济核算的重要指标。其变动率在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩的程度。一般来讲，物价全面地、变化对比、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。

        消费者物价指数（CPI）是反映与居民生活有关的消费品及服务价格水平的变动情况的重要宏观经济指标，也是宏观经济分析与决策以及国民经济核算的重要指标。一般来说，CPI的高低直接影响着国家的宏观经济调控措施的出台与力度，如央行是否调息、是否调整存款准备金率等。同时，CPI的高低也间接影响资本市场（如股票市场、期货市场、资本市场、金融市场）的变化。

        编制居民消费价格指数的目的，是了解全国各地价格变动的基本情况，分析研究价格变动对社会经济和居民生活的影响，满足各级政府制定政策和计划、进行宏观调控的需要，以及为国民经济核算提供参考和依据，是国家对居民发放物价补贴的依据。

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【责任编辑 张栋】

【观点】柯昌武：十分看好当前医药股行情

【市场观点】

        柯昌武：看好医药的逻辑主要有三点。

柯昌武谈医药投资机会

        一、本质上疫情并未走远，国内部分地方再度开启战时状态；海外扔未见起色。医药的需求依然存在。

        二、在召开全国两会之前，二十九个省市先召开地方两会，共同的议题是大力推动医药的研发，这对于医药板块而言是一个十足的利好。

        三、围绕业绩，一季度医药上市公司的数据普遍不错，预期二季度的表现也将不俗。    

        业绩的预期增长，技术上的短期调整到位，无论指数怎么走，医药的逻辑很明确。看好未来的医药中线机会。

【干货分享】

       什么是股本报酬率？

       股本报酬率是指公司税后利润与其股本的比率，表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。

　　股本收益率=净收益/（期初资本+期末资本）/2 当一家公司取得较高水平的股本收益率时，表明它在运用股东们提供的资产时富有效率。因此，公司就会以较高的速度提高股本价值，由此也使股价得到相应的提升。

　　每股收益即EPS，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高， 表明所创造的利润越多。

　　若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。

　　一般来说，股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。从股本报酬率的高低，原则上数值越大越好。可以观察公司分配股利的能力，若当年股本报酬率高，则公司分配股利自然高，反之，股本报酬率低，若不动用保留盈余，则公司分配的股利自然低。

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【责任编辑 张栋】

【观点】严明阳：两会之前指数不必过于担心下行

【市场观点】

        严明阳：今天指数比较遗憾盘中冲上2900但没能守住，好在收盘当前还是收在黄金分割中轴之上。中轴这个位置很重要，位置站没站上、跌没跌破可以代表个股、指数是强是弱。目前上证的黄金分割位置是2886,另外涨停板家数69家，跌停家数34家。涨跌停个股比2:1，这在近期的行情来讲还是比较好的。不足的地方在于成交量没能放大，而且收了阴线。近期两会要召开，题材会给指数保驾护航。所以在两会没有召开和结束的时候指数不用担心。

严明阳：注册制引领的行情可期

        创业板也不用担心，7、8月创业板注册制要来了，整体的下行空间不大。前期股权分置改革，创造了A股历史上的大牛市。对于后续而言，注册制的发布不排除会再度创造一个大的行情。只要注册制能顺利的推进，我们能看到有生之年的大牛市。

        每年的两会是炒地图，但是两块是必须炒的，一块是新疆一块是西藏。农业板块还会持续，今年可能有发生粮食危机的可能性，只要这逻辑存在，那么农业相关的个股就还是看多头的。对于时间节点而言更好的机会当前在医药。

【干货分享】

        四种长线选股原则。

        现在提出一种有效的长线选股法则，希望投资者针对个人偏好把握重点。对于大多数没有时间的投资者来说，这是一种简单而且有效的长线选股法则。

　　有效长线选股四个原则：

　　第一：总股本较小

　　一些十年前的股票为什么还能不断创出历史新高？一个很关键的因素就是股本扩张能力，而只有小盘子才有更大的股本扩张能力，所以盘子的大小是关键，选择长线股票的第一个原则就是小盘股。现在市场上仍然有不少小盘股，而且数量不少，我们有足够的选择余地。

　　第二：细分行业的龙头

　　我们都知道行业的龙头公司是好公司，一是这些公司盘子都比较大，股本扩张能力有限，二是这些公司树大招风，早已被大资金所关注，股价往往会提前透支几年，很难买在较低的价位。但如果是细分行业就不一样了，这样的龙头公司很多都具备股本扩展的基本条件。

　　第三：行业前景突出

　　夕阳行业的公司未来一定会面临转型的困局，转型的过程比较长而且最后也难以预料。另外，一些新型行业也存在较多风险，毕竟未来的市场难以预料。最稳妥的办法就是选择处于成长期的行业，而且在可以预见的十年内不会落伍的细分行业。

　　第四：PE较低

　　首先对目前的上市公司总股本（或者总市值）排一下序，从小开始选;其次在其中选择细分行业的龙头公司;最后再筛选被选出来的细分行业。

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【责任编辑 张栋】

【观点】黄岑栋：内外环境忧虑，这个点位可以暂时抛售部分筹码

嘉宾：韩愈、黄岑栋

黄岑栋：上证指数在外围利空的环境下在低开高走，近两天还是稳步向上，主要是政策上暖风频吹。昨晚对于外资的取消额度，使得资本市场更加开放，加剧了市场的风险偏好。目前大盘短期风险不是很大，两会的预期使得下周大盘会尝试性的向上攻击年线，下周的亮点是大盘能不能成功站稳年线，但是基本面不是很配合大盘能够涨多高，所以目前对于涨幅的高度持谨慎态度。

黄岑栋谈市场环境

黄岑栋：目前A股的韩静主要受影响一个是海外疫情的影响，美国的数据公布美国二季度的经济会滑落甚至深度衰退。但是美股表现出了异常的坚韧，也就是代表大家对于流动性和货币政策宽松情绪的提振高于盈利的影响。美指的上涨使得估值水平回到了较高的位置，市盈率回到22-23倍，未来会有盈利下滑带来的被动估值的上升，所以未来美股会有二次探底的可能，这对A股存在外部的压力影响。

主持人杜梦珺

黄岑栋：内在的不确定性表现为经济和货币上的不确定性，经济上主要是外贸，或者相关公司二季度业绩也可能会继续糟糕下去。货币政策，国常会、政治局会议目前主要是货币宽松政策，政府多次谈到降准降息。为什么说货币的不确定会造成资金空转的社会现象，从而导致社会的资金比较宽裕，央行连续25天没有公开在市场上操作，相关官员到地产涨价压力大的城市调研，都说明整体利率下降空间受到资金空转的影响可能不及预期，这是可能成为未来制约大盘的上涨的不确定因素。

黄岑栋：下周市场会保持缓慢上移的节奏，关键问题是年线能否有限突破，2920点以上是在3月份的一个高点，有很大的压力。目前市场结构主要是存量资金挪腾，对于新增资金和外围资金入市的意愿，比较缓慢。因此在2950点附近可以高抛一部分获利筹码。

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【责任编辑】：兰震

【观点】韩愈：目前这两个板块最有机会

嘉宾：韩愈、黄岑栋

韩愈：目前的这波行情有些蹊跷，从板块上看，连续走了3到4天都是平量加缩量的形态，节后第一个交易日也就是5月6日的k线回补了节前最后一天的缺口，并且拉到了相对的高位1.5倍的涨幅，理论上应该放量，但是目前市场量能略显不足。

韩愈谈大盘行情

韩愈：目前指数一直向上攻，剑指2950点的缺口，有可能部分回补也有可能全部回补。在缩量上攻过程中，缩量做板块轮动，放量要准备提前下车。家电以格力为代表，证券行业，，这两个板块从板块指数角度来说，在底部做了非常长的折服，这个折服是一个轮动的节奏。所以部分股票处在相对的高位，也有今日创出新高的，例如茅台突破1300元，市场上是高位也在涨，相对的补涨的也跟着涨。所以机构前期打的比较高的例如白酒、医疗器械目前还是做高位的宽幅震荡，而低位补涨慢慢修复前期的超跌的形态，我们要两端都做埋伏，手上有白酒这类高位的股票目前不要抛，但是要知道它们临高点不远了。如果手上是轮动的品种，就需要轮动的去做。

韩愈谈板块机会

韩愈：目前市场的主线第一个放在科技股的反弹，科技股可以一直关注到6月22日苹果的开发者大会，这次大会也是放在云端做，所以可以叠加新基建概念。第二个主线就是复工复产前期的各个行业龙头在底部的轮动节奏，招商银行，美的电器，格力电器等股票相对会有较为不错的表现。

【干货分享】

行业分析主要是分析行业所处的发展阶段，以及该行业在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向对比。在公司分析时，我们利用公司分析与价值评估研究股市，那么如何利用行业分析研究股市呢?

   1.行业的增长性行业生命周期

   2.行业生命周期

   3.行业的市场结构

   4.行业前景分析

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【责任编辑】：兰震