风物长宜放眼量

风物长宜放眼量

很久不写说说了，应点掌小编的邀请来冒个泡。近期市场不好，很多投资者被套的很深，很多游资在这次千年大“计”中受伤很重，大家心情肯定比较沉重。所以除了谈眼下的行情，今天也说一些中期展望和可能的好变化，希望能给大家带来一些乐观情绪。

首先，对当下行情的判断。从大结构上看，目前主板指数无疑是走在5178以来的B浪反弹，但从时间角度看，不论是把A画到2638或6月底的2807，目前都不处于大的时间窗口期。因此虽说中长期上看，市场尤其是主板绝不乐观，但中短期看这里也没必要悲观。本轮调整应只是针对2807（或2780）到3301的调整，只要3044不破（这个位置也差不多是2807-3301的回撤半分位），就不能说主板的大C浪回调开始了。而纵观主板的B浪走到现在，一直踉踉跄跄，不说赚钱效应如何，技术指标都像狗啃的一样，一点不流畅。所以如果没有一波迅猛的涨势作为诱多，也难以痛快的跌下去，无法水银泻地。这和涨要有钱托，跌要有筹码砸是一个道理。市场目前存量资金规模已经很小，还极度缺乏赚钱效应，这里要痛快砸下去，超级主力必须得自己砸自己，且在相对高位也出不了多少货。

然后就是一些展望，先说说现在最受瞩目的雄安。这个千年大计到底是计划的计，还是三十六计的计，目前尚不得知。但至少我们应该看到，雄安的出现终结了市场从3301以来持续小半年的涨跌不超过1%的逼仄格局。可以预期，后市不论如何走，市场的波动率都会上升。这就意味着市场的操作性也会上升，真正的机会会增加而不是减少。

此外，本次下跌的背景也是值得思考的。可以注意到这次调整中IPO节奏是明显放慢的，管理层更多是以有形之手约束这也不许炒，那也不能做，用行政限制手段下逼存量资金和活跃游资出局。真想市场跌，3月底就可以跌，为什么要出雄安，一天发5个新股不就可以了嘛。虽然雄安上超级主力成功出了把货，但对游资来说筋骨未损，更多还是人气杀伤。2638以来超级主力在金融权重上自弹自唱维稳，真的就这样一点货都不出就直接砸下去？出不了货的情况下，主力正常选择应该是死扛才是，比如近期走势很强的一带一路中的海外工程。市场中很多细节都还存在矛盾之处，也很可能是接下来的机会点，需要我们擦亮眼睛去探究个清楚。

​谨防黑天鹅

谨防黑天鹅：今日市场再次呈现缩量窄幅震荡，各指数涨跌不一，盘中主板以煤炭有色股权转让激活人气，使得主板市场在高位得以暂时稳定，但短线看如不能迅速放量上攻，依旧要回调。近日跌幅较大的创业板随着乐视收缩的消息公开，也出现企稳态势，但格局上似乎还是防止率先破位，纯粹为主板搭台，不可参与。整个市场给人的感觉，是在等待什么。而年末多头还可期待的除了早已炒烂的深港通，其实还有逐渐被大家忽略的MSCI，按去年的时间推算，11月12日又将是窗口期。而从目前欧美市场、其政治环境以及A股走势来看，围绕MSCI指数的攻守之势正在悄悄改变。欧美的乱局和不确定性在中期越来越“确定”，A股对外部资金的相对吸引力在提高，甚至不排除未来以A股对冲美股可能的大调整。因此不能此次忽视A股被纳入MSCI的可能性——但是，这些都是中长期角度对市场的利好，短线而言市场在这个位置高位震荡要非常谨慎，唯一可行并较确定的机会依旧只在黄金，利用周二下午到周三上午的时间差做一把超短线，但也仅仅是超短线。大选角度，随着FBI再次解除对希拉里的调查，似乎提振了希拉里阵营的士气，但经过邮件门的重新发酵，之前川普所谓录音门的消极影响已经烟消云散，舆论的注意力在投票前完全被希拉里丑闻所吸引，希拉里阵营依旧是吃亏的。这次大选如果不计算假票 作弊之类的手段，结果完全焦灼，根本分不出清晰的结果。因为官方民调都在偏袒希拉里，因此市场的走势也不能成为风向标，甚至可能使得民调落后的川普在支持者的实际投票率上有哀兵的优势。一个重要的指标是拉美裔（墨西哥）的支持率，上周的民调是川普拿了38%的拉美裔。这是个不能忽视的数字。因为04年小布什就是靠大赦非法移民，在拉美裔里获得40%支持率，最后以300w票优势战胜克里。2012年罗姆尼在拉美裔中只拿到29%选票，等于奥巴马在拉美裔中获得42%净多数票，拉美裔目前在美国有约6000w弱的人口，选民数量至少3000w-3500w，42%的净多就是1200-1400w票，而最终奥巴马只赢罗姆尼400w票。如果特朗普能拿到38%的拉美裔票，则希拉里在拉美裔上的净多票只有24%，也就是700-850w，基本上就能把双方在普选票上的差距拉平，最终鹿死谁手完全就看具体摇摆州特定选区的天气 动员率这些随机因素。所以绝不能对大选结果太乐观，要做好黑天鹅的准备。

短线震荡来临

短线震荡来临：今日市场迎来放量上涨，扭转了昨日带量下跌的不利短线格局，但整体量能依旧无法满足持续攻击并解放上方套牢盘。从指数格局上看，所谓3097-3140连线的压力我认为子虚乌有，纯粹是多头为了在高位稳定人心硬造出来的东西，主板目前依旧处于2638-2840通道中的下半区运行，真正压力应在中期中轨与短期平行通道交汇的3320附近，且该点位并非必须达到，只要指数结构走完，后市只要是回落后再次出新高就可以结束本次反弹。因此短线板块选择和策略制定，应紧密结合短线指数可能走的结构节奏而不是点位高低。板块上，今天证券 一带一路 高送转 股权转让成为活跃主角，但随着恒大清仓梅雁吉祥，今天盘后又传出恒大已经坚持了大部分的栋梁新材，以及四川双马放量大阴确立头部位置，高送转的世纪游轮回光返照。说明这波小反弹的龙头资金已经在全面撤退，跟风进来喝汤的其他资金也得开始考虑退路了。同时又马上面临下周美国大选的不确定性扰动，短期各热点应会选择明天展开调整，以观望美国大选的结果及其影响。所以策略上应在明天上午高抛一带一路，并从开盘开始配置一部分黄金股。

中小创气数已尽

中小创气数已尽，一带一路或成明年真龙天子：今日市场低开小幅低走，量能较昨日放大，使本周走势呈现出缩量涨放量跌的格局，尤其创业板如乐视温氏这类龙头权重在长期横盘后出现了放量破位下跌，外加梅雁吉祥发布公告恒大已清仓，都严重打击了短线活跃资金的情绪，使得市场反弹受阻。板块上，上午券商煤炭一度试图出来护盘，但都护的三心二意，全天唯一强势且有板块效应的是避险的黄金，同时次新股里如来伊份暂未收波及，说明短线连续暴跌的风险还未到来。策略上依旧看好一带一路，短线还缺一次反弹。而黄金明显受外围事件驱动，短线重新确立强势，30f上如出现回到RSI 50的买点依然可在美国大选前轻仓介入。中期思考：随着美国大选彻底撕破脸，外加之前的英国脱欧，我认为自08危机以来的全球变局已经正式进入下半场，即由经济金融危机演变为政治危机乃至军事危机。美国已经提前进入他的内部调整，川普和希拉里之争绝不是简单的建制派和民粹之争，而是对过去30年即冷战后美国政治游戏的总清算，过去三十年美国政治的润滑剂一直是通过挖其国内以白人为主的中产的墙角来实现——政客、跨国公司和NGO们沆瀣一气，通过干预全球事务、维持国际秩序、发动战争、促进全球化自由贸易等等名目，把原本要用于美国国内的财政预算挪到国外，离开国内的耳目，在天高皇帝远的地方再辗转腾挪洗进自己和关联方的口袋。这就解释了为什么美国人一直在全球攫取利益，美国人民的生活却始终裹足不前，因为美国获得的海外利益的绝大部分从来就没回流到美国，直接在海外被就地消化分赃了——这些人甚至堕落到不顾中长期后果的四处闯祸惹事，像发改委跑批文一样，一心只想着巧立名目瓜分美国财政预算。而当这些人面临大选需要选票的时候，就通过他们操弄的自由主义媒体对中产进行道德洗脑，能骗一个是一个，大笔一挥大赦几百上千万的非法移民，一个子不花就白拿选票。所以，川普代表白人中下层提出与中俄合作稳定热点区域，减少海外干预，同时驱逐非法移民，无疑是要了美国建制派的命，这才会招致民主共和两党的一致反对。这就决定了这次大选到目前这步田地，不论结果为何，美国国内矛盾都已经彻底激化，美国在海外布局将从有步骤有节奏的撒手换岗转向不可控的溃退。因此我认为，之前以拖待变、伺机而动格局下所拟定的产业升级与去产能降杠杆政策，必然会做出重大调整。随着美国忙于内斗无暇他顾大步后撤，他们身后留下的战略空白需要新势力去填补，接下来对北京的当务之急应该是以军事威慑为先导，支票经援为辅助的新一带一路——全力接受填补美国人留下的地盘。中期看，绝大多数以互联网和产业升级为题材的中小创个股可能将面临一场流动性枯竭式的漫长阴跌，而随着第一波熊市中齐涨共跌的结束，个股彻底分化，明年市场将可能在一带一路上迎来新的结构性行情。

量小非君子，量不够小乃真小人

量小非君子，量不够小乃真小人：现在不论是否过前高3140，目前市场的格局到底是趋势性的还是区间震荡，需要由总体量能来决定，而不是点位决定。目前水平的成交量尚只能支撑区间震荡中的结构性行情，还不足以制造出全市场的赚钱效应，尤其市场成交量如果打不掉前期3140的水平，那这里的反弹只是为进一步下跌补充高位砸盘筹码。回到今日市场，格局上继续窄幅震荡，盘面角度看主板蓝筹相对弱势，沪深主板指数均未回补分时缺口，中小创则活跃性稍好一点，但也谈不上强势或者28轮换。而从量能上看，今天主板基本没缩量，而中小创还相对放量，感觉是主力利用早盘的集合竞价出了一波货后，又在盘中低点开始吸纳，做了一把盘中T。因此判断短线如再出现一波急跌下杀，并不见得是正式开跌，反而会有最后一把诱多出货。手中仓位可以再放放，但急跌时补仓已不宜多甚至不补。板块上，今天防御性的喝酒吃药养老体彩猪肉涨幅居前，也说明主流资金今天高挂免战牌，同时还不到方向性选择时刻。策略，继续观望等待出货时机，关注一带一路缩量走稳或短线急跌机会。

美国大选大局已定，市场迎来晚秋反弹

美国大选大局已定，市场迎来晚秋反弹：由于长假期间内外市场并未发生大幅变化，市场今日高开震荡小幅回撤后随即高走，量能有所放大，但依旧没走出3140以来的量能下降趋势，因此也不能判断有更大级别的走势，暂时只能看年线到节前反弹高点3054之间的位置。板块上受惠于中央对互联网的讲话，国产软件信息安全4G因为事件政策驱动占据了涨幅前列，但并不宜追高，反而可以关注前期强势今天却不显眼的PPP以及恒大举牌概念。策略上节前仓位明天应高抛，但总仓位可不降，伺机介入ppp与恒大举牌概念。总体上看，行情比节前要乐观，原因并非涨或跌，而是宏观不确定性的明确速度，比预期的要快，也就是美国大选的这个最大不确定性，在长假期间基本落定，随着侮辱女性录音的曝光，川普可以说已经基本失去了问鼎白宫的机会。这并不是因为录音带有多少杀伤力，实际上录音并没什么，而且川普的基本盘早已是百毒不侵了。但录音门给了共和党高层一次在关键时刻内讧拆台的借口，从而打断了川普阵营的士气与节奏。这就像篮球比赛，双方一直交替上分，来到第四节川普阵营手感刚热，对方就喊了技术暂停。如果大选在十二月，录音门估计根本不会产生多少影响。但大选是在11月，已经没有第五节给川普去追分了。长假期间黄金在录音曝光前的突然暴跌，都说明这是一次精心策划的狙击。可以注意到，自从两党候选人确定，至少有2次是川普刚气势上来，要反超希拉里的时候，突然爆出所谓丑闻，给希拉里阵营以喘息。有点类似护盘或打压的神秘资金，不让金叉或死叉发生。当然，离投票日还有20天时间，川普还有理论上的翻盘机会。但就类似今天的第二场辩论，未必是川普想走骂街与抹黑的肮脏战术（这种贴身肉搏实际对双方都不会有明显好处，处于下风的川普不可能靠此扳回劣势），而是川普阵营与其背后的军方缺乏在政务司法以及媒体的人脉与资源，不论他们和维基解密爆希拉里什么料，媒体都只会装聋作哑，司法部门最多应付一下，因此也只能在公开辩论才有机会让希拉里的丑闻受到公众关注。

时机未到管住手

时机未到管住手：今日A股创下14年最低振幅记录，市场量能虽然没有进一步萎缩，但也无法放大，沪指量能依旧处于1400亿以下的低位，但资金持续通过港股通南下，以及茅台这样的基金重仓股放量开中阴，都说明市场还有下一个台阶的冲动，下跌趋势很可能只到山腰。板块上，煤炭钢铁环保PPP有所起色，在短线跌无可跌的情况下似乎坐奋力反弹。但基于港股目前的牛市以及A股内外环境的孱弱，即便今晚美联储不加息，很可能也不过是利好兑现，反需警惕市场结束弱反抽开始新一波下行。因此策略上，继续轻仓观望。

轻仓过节

轻仓过节：今日市场缩量窄幅横盘，其中量能又来到8月初7月底的地量位置，短线看有一定的企稳迹象。但鉴于上攻已基本宣告失败，市场如要进一步蓄势，则量能还有进一步萎缩到5月份2800附近地量，且不创新低才可重新确认。因此虽然板块上有石墨烯 苹果概念 电子元器件 化工等诸多亮点，但近期热点ppp却没有表现。领头羊板块不发力下的普涨格局，应是比较典型的超跌反弹，参与价值不大。后市轻仓过节，策略上应抓住明天早盘的高抛机会，不能犹豫。

曲终人未散

曲终人未散：今日市场受外盘大幅下跌影响，放量低开低走，盘中主板一度跌破3000整数关口，尾盘虽有所企稳，但明显无力回补上方缺口，该周线跳空向下缺口会被主力用来打什么主意？中期上看无疑是诱空，但短线来说回补的概率不大。但鉴于主板已经放了大量，短线继续深跌的概率也不高，尤其今日成交量的分布看，多头主力胸无大志是肯定了，但揣着的是做盘中做T而不是快速砸坑的心。相应的创业板放量却不明显，说明多头主力还有幻想，有以拖待变的企图，因此保不齐最后会崩不住产生较大的恐慌性抛盘，反而要小心。板块上今日基本全线下跌，但近期龙头PPP概念中的强势股普遍已跌到最高点的20%，明天如果低开，或是左侧买点。同理也适用于黄金，仓轻可以小仓试手。策略上，只要轻仓，怎么操作关系不大，如果仓重则要密切关注盘中动态，以节前减到3成仓以内为目标。