筹码分布，准确地学术名称应该叫“流通股票持仓成本分布”，其原理来源于在不同价格区间的成交量，在不同价格最终所形成的分布情况。用于反映不同价位上的整体持仓数量。对于主力而言，如何能够得到或抛出筹码，可谓用尽心思，致使K线上的表现形态各异，让散户摸不着头脑。但是，在筹码分布的显示上，却是万变不离其踪。
那么筹码怎么看？
筹码内部统计的是在每一个价格区间，成交的股票数量的多少。我们可以通过一些特殊筹码的分布情况，看出主力资金背后的运作阶段；图中左侧红色数字代表不同的价格区间，图中左侧两条紫线代表90%和70%筹码分布在什么价格区域；图中黄色横线代表市场的平均持股成本，也就是所有筹码的平均价格，图中最上面的黄色箭头位置的区域代表套牢盘。图中最下面的黄色箭头位置的筹码代表获利盘。
根据筹码分布指标的设计原理，我们知道，筹码分布其实就是直观的展现了个股所有可流通股份按持仓成本进行排列的分布图。当你打算参与某只股票时，这个图就成为了你知已知彼从而运筹帷幄的战略战术决策依据。
筹码分布的组成
1、筹码柱：筹码图由一根根长短不一的筹码珠子所组成，每一根横向主力都代表了一个价格，柱子的长短就代表了这个价格对应的成交量的多少，柱子越长就说明该价格成交的量就越多。如果股价在某一个价位附近长时间停留且存在着大量成交通常对应的筹码都会非常的密集，形成一个小小三头装，这种小山头也就是我们常说的筹码峰
2、筹码的颜色：红色就是获利盘，蓝色就是套牢盘了；红色与黄色交界就是现价。
3、平均成本线：中间黄色线就是目前市场所有持仓者的平均成本线，它是整个成本分布的重点。
4、获利比例：就是目前价位的市场获利盘的比例。获利比例越高就说明越多人处在获利状态。
5、获利盘：任意价位情况下的获利盘数量
6、90%与70%的区间，表明市场90%和70%的筹码分布在什么价格区间。
7、集中度：说民了筹码的密集程度。数值越高，就表明越发散，反之就月集中。
8、筹码乖离率：获利筹码价格与平均成本的远近距离，获利筹码价格在平均价格下面为负乖离，离得越远负乖离就越大。在上方就是正乖离。
实战筹码买卖战法：
1、洗盘回归单峰密集
看图要点：经较长时间整理形成低位单峰密集，此后股价跌穿单峰密集。回调时原密集峰没有减少的迹象，成交缩量。洗盘回调幅度不太大，通常小于20%。操盘要点：洗盘回调后回升至原单密集峰处，然后放量突破原单密集峰。这是较好的介入时机。
并不是所有的跌破原密集区都是坏事，要看成交配合，缩量回调跌破，原峰是不会减少的，也就是主力不会扔掉筹码。
2、回调峰密集获强支撑
看图要点：股价放量突破低位单峰密集后不久做回调整理，在低位单峰密集峰处受到支撑，然后从支撑处再次放量上攻。操盘要点：股价再次放量上攻意味着主升浪开始，是介入的良机。
3、跌破高位单峰密集止损
看图要点：股价已经有较大的涨幅。原低位单峰密集消除，形成高位单峰密集，形成高位单峰密集。此处不宜介入。操盘要点：股价跌破高位单峰密集，投资者应及时止损出局。
4、洗盘后再度密集
看图要点：形成第一次低位密集峰后开始了小幅上攻行情，在小行情顶部时，第一次低位密集峰仍大量存在。股价回落到第一次密集峰处形成第二次密集峰，第二次峰密集与第一次峰密集重合成单峰密集。操盘要点：股价放量突破第二次峰密集，投资者可积极跟进。
在实际操作中，要注意以下几点：
（1）股价突破低位单峰密集价位必须有成交量的配合。但换手率小的比较好，就是常说的“缩量突破”。
（2）股价突破后的回调往往在原低位单峰密集处价位获得支撑，一旦投资者发现股价跌不下去，就可适量建仓。
（3）股价回调跌破低位单峰密集区价位要提防空头陷阱。
（4）低位不是以绝对股价为依据，主要相对于上次密集之后大幅下跌形成的新密集。
（5）股价跌破高位单峰密集区价位，应以减仓操作为好。因为形成高位单峰密集的换手过程实质上就是庄家向散户派发筹码的过程，尤其当股价涨幅过大时。
（6）当股价向上突破时，防范风险是关键，应以短线的策略操盘，提防向上的假突破。
（7）形成高位密集峰的时间越长，峰位密集程度越高，几乎可以肯定是庄家洗盘吸筹的结果。因为庄家震荡出货一般用不了那么长时间，而散户的耐心和信心也是有限度的。
（8）前期高位单峰密集往往成为下一波行情的阻力位。
把握趋势，趋势一但形成，很难改变，趋势就是最好的投资方向，目前要将投资重心放在成长股上。市场不缺少机会，只缺少一双发现机会的眼睛。市场不会同情弱者，有人可以赚钱，你一定要寻找到他的痕迹。不敢买的越要买，越难买的越要买。反过来一样要会卖股票。不管盘面如何变化，当股票价格处于底部区域的时候，你可以持有，可以不买入，但一定不能卖出。当股票处于高位区域的时候，你可以持有，可以卖出，但一定不能买入。成功是需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。只有如此投资者才会创造惊人的高收益。找到适合自己炒股方式，然后简单的事情重复做。
控制风险永远是炒股的第一要务。你只有活着才可能有机会。星星之火，可以燎原，我们一要有信心，要有火种。没有信心你是不可能成功的，火种要靠你控制风险才能保存下来。
价值投资，理性投资，组合投资，安全投资，大波段运作是中小散户的主要炒作方法。认识自己，了解对手。散户就是游击队，没有能力发动大规模的兵团作战，只能被动跟随，所以论持久战很适合你。知己知彼，方可百战不殆。
关于均线和K线。均线就是航线K线就是航标。航线要从从月线、周线和日线看，如果把长期均线看作是航空母舰，那么中期均线就是巡洋舰，短期均线就是驱逐舰，航空母舰、巡洋舰、驱逐舰目前都掌握在空方手中，空方航线方向十分明确，并且有航空母舰和巡洋舰保驾护航。总有转折，何时转折，就要看航标了。
航标也就是K线，多方要想在这个位置有反弹，必须要有一根十分有力度的大阳线出现并且突破五日均线，多方才算获得日线级别上的驱逐舰，才有可能构成日线级别的反弹行情。即使日线级别上的大阳线出现，投资者也只能当反弹对待，控制好仓位，因为长期均线向下发散，航空母舰和巡洋舰还在空方手中，反弹随时有可能中止。投资者要知道，一轮真正意义上的牛市，只有多方突破240日线，将航空母舰和巡洋舰夺回手中，为多方保驾护航才有可能。这也说明，这里离真正意义上的牛市还十分遥远。
从实盘操作上来讲，投资者千万不要贪婪第一根阳线（底部）或第一根阴线（顶部，如果可以做空）。投资大师利弗莫尔说过，为了这二档，为了成为先知先觉者，华尔街的聪明人所投入的金钱，足以修筑几条横贯美洲大陆的高速公路。大师的话明白无误地告诉我们，不要再在这个问题上耍什么小聪明了，必须等到明确的信号即航标出现以后才介入。这理涉及到一个操作理念问题，如果大阳线出来以后介入，下跌了怎么办？其实很简单止损离场，说明这不是趋势，市场通知你还要等待。操作就这么简单！
第一，做短差讲究一个“快”字还讲一个“短”字，要避免短线长做。有些投资者介入原本做短线的个股后的确马上获利，但此时往往产生获更大利的心理，因此改变自己的初衷，也打乱了原来的操作计划，一旦被套，获利转为亏损，会大大影响投资者的操作心态，这是十分不利的。长期按计划进行操作可以养成投资者良好的操作心态，形成稳定的操作思路，对投资者长期立足于股市是有很大益处的。
第二，投资者可以参照个股30日均线来进行反弹操作。同大盘一样，个股的30日均线也较为
重要，在股价上升时它是条支撑底线，个股下挫后反弹它又是条阻力线。如果个股在下调后企稳，向上反弹时冲击30日均线明显有压力，上攻30日均线时成交量也没有放大配合，股价在冲击30日均线时留下的上影线较长(表明上档阻力强)，那么投资者可以进行及时的减磅。相反，如果个股上攻30日均线有较大成交量支持，股价冲过30日均线后是可以再看几天的，也就是说在个股于30日均线处震荡时是投资者进行差价操作的好时机。
第三，注意对一些个股的操作应有利就走，这些个股就是那种累计涨幅巨大或是在反弹时涨幅较大的个股。有些个股的确在一段时间内有较大的下挫，反弹之后一些持股的投资者就认为不立即抛出风险不大，这种观点有偏差。对一只个股，我们要整体地看，绝不可单看某个时间段的表现。有些个股累计升幅大，下挫后出现反弹，不及时抛出是有风险的。这些个股在开始从高位下跌后都有过反弹，但反弹后的下跌仍是非常大的，此类个股的短差要做到有利就走。对于一些在大盘横向整理时出现较大涨幅的个股也不要恋战，而那些原来就未大涨，下调却较猛而且质地并不坏的个股，股价出现反弹后不及时抛出风险倒不是很大。
当市场震荡期出现时，大约要经历几个必要的阶段：
1、低迷期。当市场经过长期或者大幅下跌后，人们亏损累累，悲观气氛笼罩市场，许多没耐心的投资人纷纷认赔出局，成交清淡，各种利空预期充斥于大街小巷，舆论几乎一致看空，市场岌岌可危，股票价格已跌无可跌是其主要特征。
2、初升期。主要特点是对底部持怀疑态度，走势呈不确定性，飘飘忽忽、升多跌少，高低点上移，成交量小幅增加，有部分股票呈强势特征，多数股票窄幅波动，徘徊不前，套牢者不愿斩仓，抛出者不愿进场，市场已小幅上升是主要特征。
3、回裆期。市场经过筑底盘升后，市场观点出现分岐。多空对峙，市场被迫回头确认底部，出现回裆走势，成交量随下跌而逐步减少，向下时出现强烈的惜售现象，先期转强的股票开始领导其它同类股票转强，空头意识到市场已转强停止抛售，转持观望态度，市场仅回到相对低位无法下行是此阶段特征。
4、主升期。强势股已大幅上升，一涨再涨，成交量成倍增长，目前仍离回裆低点不远，空头亦回补，上升速度愈来愈快，向上缺口频出，利好出现，市场做多激情出现，多数人已解套获利，投资者均出现极高的获利预期，舆论亦呈一边倒态势，群情激奋，市场升幅大、时间长，是此阶段的技术特征。
5、末升期。历史上一阶段大涨后，预期仍会延续前面的状态，却出现放量滞涨现象。此时多方仍占优势，但抛售压力无形增加，人们仍不愿抛出，甚至仍在买进。股票上升时量开始减少，下跌时反而增加，多数人对此视而不见，暴跌之后再被拉起，大幅振荡，各种指标已出现背离。此时风险极大，有部分投资者浅套，但不愿割肉离场，反而幻想解套出局，盛极一世，然其内质已虚，是此阶段本质。
6、初跌期。前两个过程是事物发展至极点，无以复加，市场已至高位，尽管多头仍能控制局面，但事物内部机制已倾向于反方，市场潜移默化地由量变到质变，进入物极必反的过程中，已初露衰败之相，无可奈何地向下运行，正所谓大势已去。
7、主跌期。与主升期方向背道而驰，连续出现跳空向下的缺口，价跌量增，每日以最低点收市，利空频出，通货紧缩，违法违纪事件频出。多数散户已被套高位，无法斩仓，欲哭无泪。多杀多现象严重，反弹之力无足轻重，多方主力无影无踪，自相践踏，惨不忍睹。
8、反弹期。市场在超速下跌后，过低的指标在超卖区爬行，高位出局者不甘寂寞，用少量资金搏反弹，以消磨时光。逆向波出现，呈快速及小幅回升状，时间短幅度小是主要特征。主要出现在大幅下跌之后。
9、末跌期。市场空头气氛肆虐，九成人士看跌，但市场已不再大幅下跌，市场中门可罗鹊，交易清淡，满目苍穹，一派消亡之相。但此时却是孕育生机之时，故盛则衰、衰则更生，实则虚、虚则实。虽穷途末路，但已至无可复加的程度，空方耗尽最后的气息，希望之星随之出现。
此循环与量价循环配合时，弱与量小时表示极弱状态，容易形成底部，市场机理在下跌末期成交量小，表示抛压将尽，与大成交量及已过一段时间上升后，强的状态加上无量的条件变为极强状态，容易成为顶部。与涨跌循环配合时，以确定市场处于某种状态过程中，更便于分析及操作。
一、盘感
良好的盘感是投资股票的必备条件，盘感需要训练，通过训练，大多数人会提高。如何训练盘感，可从以下几个方面进行：
1、保持每天复盘，并按自己的选股办法选出目的个股。复盘的重点在阅读所有个股走势，副业才是找目的股。在复盘进程中选出的个股，既符合本身的选股方式，又与目前的市场热门具有共性，有板块、行业的联动，后市走强的概率才高。复盘后你会从个股的趋同性发现大盘的趋势，从个股的趋同性发现板块。
2、对当天涨幅、跌幅在前的个股再一次认真阅读，找出个股走强(走弱)的原因，发现你以为的买入(卖出)信号。对符合买入条件的个股，可进入你的备选股票池并予以跟踪。
3、实盘中更要做到跟踪你的目的股的实时走势，明白了解其当日开、收、最高、最低的具体含义，以及盘中的主力的上拉、抛售、护盘等实际情形，了解量价关系是否正常等。
4、条件反射训练。找出一些经典底部启动个股的走势，不断的刺激自己的大脑。
5、训练自己每日快速阅读动态大盘情况。
6、最核心的是有一套合适自己的操作方式。办法又来自上面的这些训练。
复盘就是应用静态再看一遍市场全貌，这针对你白天动态盯盘来不及察看、来不及总结等等情况，在收盘后或者定时你又进行一次翻阅各个环节，进一步明白一下，明白哪些股资金流进活泼，哪些股资金流出主力在逃，大盘的抛压主要来自哪里，大盘做多动能又来自哪里，它们是不是有行业、板块的接洽，发生这些情况原因是什么?哪些个股正处于上涨的黄金时期，哪些即将形成完善突破，大盘今日涨跌主要原因是什么等等情况，须要你重新对市场进行复合一遍，更了解市场的变化。
二、如何复盘
复盘的一般步骤是：
1、看两市涨跌幅榜：
(1)对比大盘走势，与大盘比拟强弱，了解主力参与水平，包含其攻击、护盘、打压、不参与等情况可能，了解个股量价关系是否正常，主力拉抬或打压时动作、真实性以及目标用意。了解一般投资者的参与水平和热忱。
(2)了解当日k线在k线图中的位置，含义。再看周k线和月k线，在时光上、空间上了解主力参与水平、用意和状况。
(3)对涨幅居前和跌幅居前的个股要看的特殊细心。了解哪些个股在悄悄走强，哪些个股已是强弩之末，哪些个股在不计成本的出逃，哪些个股正在突破启动，哪些个股正在强劲的中盘，也就说，有点像人口普查，了解各部分的状况，这样能力对整个大盘的情形基础上了解大概。
(4)在了解个股的进程中，把那些处于低部攻击状况的个股挑出来，细心察看日K线、周K线、月K线所阅历的时光和空间、地位等情况良好的，剔除控盘严重的庄股和主力介入不深和游资阻击的个股，剩余的再看一下基础面，有最新的调研报告最好调出来看一下，符合的进入自己的自选股。
看涨幅居前的个股，看他们之间有哪些个股存在板块、行业等接洽，了解资金在流进哪些行业和板块，看跌幅居前的个股，看哪些个股资金在流出，是否具有板块和行业的接洽，了解主力做空的板块。
2、看自己的自选股(包含当日选入的)：
察看是不是遵照自己预想的在走，检验自己的选股方式，有那些过错，为什么出错，找出原因，改良。看那些个股已经呈现买点(买点自己定的，依照什么尺度也是你自己定的)的个股，你要做一个投资规划，包含怎么样情况怎么买，买多少、多少价钱、止损位设置等。
3、看大盘走势：
重要剖析收阴阳的情况、成交量情况，与昨日相比是否怎么样的情况，整个量价关系是否正常，在日K线的地位、含义，看整个日K线整体趋势,断定是否可以参与个股，能否呈现中线波段，目前大盘处于哪一级趋势的那个阶段。看当日大盘波动情况，什么时候在拉抬、什么时候在打压，拉抬是哪些股，打压又是哪些股，他们对大盘的影响力又是如何。看涨跌平个股家数，了解大盘涨跌是否正常。了解流通市值前10名个股的情况，以及对大盘的影响，如果不是大盘股影响大盘，找出影响大盘的板块。了解大盘当日的高下点含义，了解大盘的阻力和支撑位，了解大盘在什么地位有吸盘和抛压，了解哪些个股在大盘打压之前先打压，那些个股在大盘打压末期先止住启动。
综合排名榜，市场各要素都展示在这里，哪些个股在活泼，哪些个股在出逃最强烈，哪些个股在拉尾市勾当，哪些在尾市打压抑造恐慌假象，哪些个股盘轻如燕，哪些步履蹒跚，这是主力的照妖镜。
别忘了还要关注其它市场和品种的情形，回购情况如何，国债情况如何，B股情况如何等等，他们反应的什么样的资金面以及对大盘的情况。
控制基础要素和复盘熟练的请求后，你的盘面感觉确定是不同的。重复训练后，可加快速度，翻阅个股也不必要看全体，看涨跌前后几版、权重股、自选股等就可以了。
在大多数市场条件下，不追涨是一种稳妥的投资方法。但是，在强势行情中，不追涨反而成为了僵化的投资思维。在强势行情中，许多投资者常常抱怨自己选中的股票已经涨高了，所以，不愿追高买入。可是历年来的强势行情中都存在一种长期有效的规律，那就是：强者愈强、弱者愈弱的马太效应。强势行情中越是投资者不敢买进的强势股，走势越强;越是投资者敢于买进的弱势股，越是难以表现出像样的行情。
因此，当进入强势行情后，投资者需要采用追涨的操作方式。追涨操作必须要制定周密的投资计划，并且采用适宜的投资技巧：
1、追涨的操作方式
投资者在主升浪行情中实施买入操作时需要转变思维，不能再完全拘泥于业绩、成长性、市盈率等进行投资了。而是要结合上涨的趋势来选股。具体的来说，就是要选择更有盈利机会的个股。另外，投资者也不能看到个股涨升了，就立即追涨，但如果资金只是属于短线流动性强的投机资金的话，那么，行情往往并不能持久。因此，投资者必须对增量资金的四个方面进行综合分析，这四个方面包括：资金的规模与实力、资金的运作模式、资金的运作水平、资金的市场敏锐程度。只有在个股的增量资金属于实力雄厚的主流资金时，才可以追涨操作。
2、追涨的资金管理
即使看好后市行情，投资者也不适宜采用满仓追涨的方法，稳健的方法是：投资者可以用半仓追涨，另外半仓根据行情的波动规律，适当地高抛低吸做差价，由于手中已经有半仓筹码，投资者可以变相的实施T 0操作，在控制仓位的同时，以滚动操作的方式获取最大化的利润。
3、追涨的赢利目标
追涨的过程中需要依据市场行情的变化设定赢利目标，设置目标时要考虑到市场的具体环境特征，从市场的实际出发，洞察行情的根本性质，大致分清行情的类型，研判行情的上涨攻击力，并根据这些因素最终确定赢利目标。到达赢利目标位时，要坚决止赢，这是克服贪心和控制过度追涨的重要手段。
4、追涨的风险控制
由于追涨操作相对风险较大，所以对风险的控制尤为重要，一旦大势出现反复或个股出现滞涨，要保证能立即全身而退。这需要投资者掌握三种投资原则：
在追涨操作前的制定投资计划中，止损位的设置是必不可少的部分。
在追涨操作时，要对行情和个股的可持续涨升动力进行评估，据此测算风险收益比，当风险大于收益时，要立即停止操作。
在追涨操作后，要严格执行投资计划中的各个操作环节，特别是其中的止赢和止损操作计划。
有些投资者在追龙头股上屡屡失手,原因在于追买龙头股,虽然是一种短线快速获利的好方法,但是,它对操作者的心态、操盘技巧、看盘基本功和应变能力等有非常高的要求。如果没有在各方面进行细心完善的准备,就贸然追涨龙头股,自然容易遭受挫折。
捕捉龙头股的准备工作,事实上在大盘处于弱势下跌过程中时就必须开始,不能等到行情止跌反转以后才手忙脚乱地 选股追龙头。只有及早地做好准备,在弱市中就研判和选择在未来行情中可能成为龙头股和领军板块的品种,才能在行情再次启动之际,迅速准确地介入。
那么,捕捉龙头股需要那些准备工作,一般包括以下几方面:
1、首先要选择在未来行情中可能形成热点的板块。需要注意的是:板块热点的持续性不能太短,板块所拥有的题材要具备想象空间,板块的领头羊个股要具备能够激发市场人气、带动大盘的能力。
2、所选的板块容量不能过大。如果出现板块过大的现象,就必须将其细分。例如深圳本地股的板块容量过大,在一轮中级行情中是不可能全盘上涨的,因此可以根据行业特点将其细分为几个板块,这样才可以有的放矢地选择介入。
3、精选个股。 选股时要注意:宜精不宜多,一般每个板块只能选3～6只,多了不利于分析、关注以及快速反应的出击。
4、板块设置。将选出的板块和股票设置到分析软件的自定义板块中,便于今后的跟踪分析。自定义板块名称越简单越好,如A、B、C……看盘时一旦发现领头羊启动,可以用键盘精灵一键敲定,节约操盘时间,有条件的投资者可以开启预警功能。
护盘是对盘口的保护，护盘行为一般是主力的作为，由于主力的筹码较多，股价下跌后就会有较大的损失，为了减少下跌的幅度，便于行情好转时快速拉升股价，主力会在股票价格下跌时，拿出部分资金来维持股价，主要手段是在卖盘强大时适当买入股票。
护盘:顾名思义是对盘口的保护，护盘行为一般是主力的作为，由于主力的筹码较多，股价下跌后就会有较大的损失，为了减少下跌的幅度，便于行情好转时快速拉升股价，主力会在股票价格下跌时，拿出部分资金来维持股价，主要手段是在卖盘强大时适当买入股票，把股票价格控制在一定范畴里，以避免价格跌幅过大而形成的更大损失。
在大盘下跌时，最能体现出个股的强弱，投资者从盘面中观察有无主力护盘的动作，从而可判断出主力有无弃庄的企图。有些个股在大盘下跌时，犹如被人遗弃的孤儿，一泻千里，在重要的支撑位、重要的均线位毫无抵抗的动作，说明主力已无驻守的信心，后市自然难以乐观了，有些个股走势则明显有别于大盘，主力成为了"护盘功臣"，此类个股值得重点关注。
在大盘下跌时最能体现出个股的强弱，从盘面中观察有无主力护盘动作，从而可判断出主力有无弃庄企图。有些个股在大盘下跌时犹如被人遗弃的孤儿，一泄千里，在重要的支撑位、重要的均线位毫无抵抗动作，说明主力已无驻守的信心，后市自然难以乐观，有些个股走势则明显有别于大盘，主力成为“护盘功臣”，此类个股值得重点关注。一般来说，有主力护盘动作的个股有以下特征：
以横盘代替下跌
主力护盘积极的个股，在大盘回调、大多数个股拉出长阴时，不愿随波逐流，而是保持缩量整理态势，等待最佳的拉抬时机。
拉尾市
拉尾市情况较复杂，应区别来分析，一般来说，若股价涨幅已大，当天股价逐波走低，在尾市却被大笔买单拉起的个股宜警惕。此类个股通常是主力在派发之后为保持良好的技术形态而刻意而为。有些个股涨幅不大，盘中出现较大的跌幅，尾市却被买单收复失地，则应为主力护盘的一种形式。
顺势回落、卷土重来
有些主力错误地估计了大盘走势，在大盘回调之际逆市拉抬，受拖累后回落，若线图上收带长上影的K线，但整体升势未被破坏，此类“拉升未遂”的个股短期有望卷土重来。
价值投资被市场公认为最为理性、最成功的投资理念与投资方式，这的确没有错，特别是股神巴菲特的成功更为价值投资提供了最有力的成功榜样。所以，一些人在中国市场大力倡导价值投资的理念，特别是基金经理人和一些专家学者，更是把价值投资吹到天上去，似乎只有价值投资才能在这个市场上获得高额的回报，才是最成功的投资方法。然而，大盘自从去年6124点上下跌到现在，大盘的整体市盈率已经跌到20倍左右，他们现在不仅不增仓，反而还在拚命减仓，一方面说明他们所倡导的价值投资理念根本就是欺骗普通投资者的，另一方面也说明中国股市根本就无法价值投资，根本就没有价值投资的功能。基金市值已经亏损掉了4万多亿，这说明他们的价值投资理念的失败。因为，美国股市与中国股市有很大的不同，一个是有投资价值的股市，一个是根本就没有投资价值的股市，所以在中国股市倡导价值投资必然会遭到失败。这是因为，价值投资有三个必不可少的基本条件，主要是：
第一个条件就是股市要有回报功能。股市的不仅有融资功能，还有回报功能，两者缺一不可。美国股市年投资回报率在7%左右，平均市盈率在20倍不到，当然持有股票比银行利率要高，当然有很高的投资回报率。所以，在美国当然可以进行价值投资。而中国股市却不同，只有融资功能，没有投资回报功能，只强调股市的融资功能，忽视股市的分红回报功能，只知道圈钱，不知道回报投资者，有些上市公司甚至是一毛不拔的铁公鸡，从来就没有向投资者分过一次红，这样的上市公司谈得上有投资价值吗?中国股市有投资价值吗?没有，中国股市只是一个投机的市场，政府、上市公司、大小非、券商等中介机构永远是赢家，而做为中小散户永远是输家，这就是中国股市的定位，认识到这一点，你就会知道中国股民是多么的傻X、多么的可怜。据统计，截至2008.7.29，两市1587家上市公司自上市以来包括首发、增发、配股和可转债在内，累计募集资金次数高达3041次，融资总额约23397亿元。期间已实施现金分红和可转债付息总计7154 次，累计现金分红总额约8266.5亿元，累计现金分红占融资总额比例约35%。其中，自上市以来累计现金分红总额超过募资总额的共102家，占比仅 6.4%。与此同时，剔除上市时间不足一年的次新股和新股，有62家上市公司自上市以来现金分红总额几乎为零。数据显示，2007年证券交易印花税总额为 2005亿元，2007年券商佣金收入约1600亿元。仅印花税和券商佣金两项，投资者在2007年就累计付出超过3600亿元。所以，就是中国股市整体市盈率跌到10倍，如果没有分红回报功能，就根本没有投资价值，也只能是投机炒作的价值，因为，你长期持有股票也只能投机赚取股价的差价而已。
第二个条件就是股价要低于其合理的价值，就是说股价严重低估，有一个价值洼地存在。巴菲特的价值投资有一大特性，就是选择价值被市场低估的公司股票，买进并长期持有，等待市场对其价值的发现和认同。而当股价已经严重高估以后，股价存在巨大的泡沫的时候，他也不会因为公司经营前景依然光明而再继续持有，而是坚决地卖出。中国石油就是巴菲特价值投资理念的一个非常成功的典范和诠释。中国石油在香港发行价是1.38港币，上市三年下来累积分红就高达0.78港币，市场价格当时也只有两三港币，这么低的发行价，这么高的投资回报率，这么低的市场价格，当然受到全世界投资者的追捧和赞扬，被海外投资者誉为“亚洲最赚钱的公司”。当然也会吸引巴菲特的眼睛，在香港市场中石油股价在2—3港币时大量买入，并耐心的持有，达三年之久。但是当07年，中国石油的股价上涨到十二三港币时，巴菲特认为这个股价已经泡沫泛滥，已没有什么投资价值了，他便全部清仓卖出，从来就没有想过中国石油公司还是一家基本面良好的公司之说，更没有想着要继续持有的意思。股价的低估才是投资必要条件之一，股价过高就是好公司也没有投资价值。管它是什么茅台、平安、人寿等等什么好公司，股价涨的太高了，一定要卖出。A股现在处在3000以下的股市市盈平均20倍左右，是不是就是低估了呢?是不是就有投资价值了呢?答曰：没有低估，完全没有价值。就是因为第一个原因所致，还有下面第三个原因所致。
第三个条件就是上市公司要有高成长性。买股票就是买未来，成长性是公司发展前景的代名词。高成长性的公司也最具有业绩爆发性增长的可能，是最具有投资价值的股票。巴菲特在没有碰到格雷厄姆时，他只是投资那些业绩稳定的传统公司，在听了格雷厄姆关于成长性的一番教诲以后，巴菲特如梦初醒，投资理念发生了革命的变化，开始寻找那些价值低估又具有良好成长性的公司投资，取得了良好的投资回报。中国股市具有良好成长性的上市公司很少，而且发行价都非常高，一上市就高估了很多，泡沫严重，根本就谈不上价值低估，其成长性也就大打折扣了，能维持个两三年就非常好了，正所谓“一年绩平、二年绩亏、三年就被ST”。周期性的行业和公司太多了，受政府调控的行业与公司太多了，不好好经营的上市公司太多了。
这样的股市和上市公司有什么长期投资的价值呢。
在股市被套是常见的事情，尤其是对于股市不是很熟悉，炒股技巧没有掌握的股民而言可能经常会被套，被套之后有人说止损有人说补仓?那么，到底应该止损还是补仓呢?新人学炒股必知，莫要让补仓变成新的套牢。
一、看清你自己是属于短线操作者还是中长线操作者。做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的，也永远不会成为短线高手。
二、分清主力是在洗盘还是在出货。如果是主力出货，要坚决彻底的止损。但一定要记住：主力出货未必在高位，主力洗盘未必在低位。
三、分清造成套牢的买入行为，是投机性买入还是投资性买入。凡是根据上市公司的基本面情况，从投资价值角度出发选股的投资者，可以学习巴非特的投资理念，不必关心股价一时的涨跌起伏。
四、认清自己是属于稳健型投资者，还是属于激进型投资者。要认清自己的操作风格和擅长的操作技巧，如有的投资者有足够的看盘时间和盘中感觉，可以通过盘中“T 0”或短期做空来降低套牢成本。
五、根据自己仓位的轻重，如果仓位过重而被套的，要适当止损一部分股票。这样不仅仅是为了回避风险，也有利于心态的稳定。
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
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各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
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第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
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