深证成指跌0.18%，农业板块逆市走强

今日，三大指数低位震荡前行，盘中一度翻红，午后指数弱势盘整，市场总体震荡下挫，赚钱效应下降，个股跌多涨少。截至收盘：沪指跌0.23%，报2871.52点；深证成指跌0.18%，报10863.29点；创业板指数跌0.16%，报2106.84点。北向资金净流出14.37亿元，沪股通净流出4.75亿元，深股通净流出9.62亿元。

板块方面，农业、人造肉、白酒、建材水泥制造等板块涨幅居前，数字货币、知识产权、区块链、氢能源等板块跌幅居前。

从宏观上看，5月资产配置从流动性主导切换到基本面主导。流动性宽松的预期已经反映在资产价格上，5月份需要沿着政策驱动和基本面“回补”寻找投资主线。疫情影响呈现“厚尾”特征，海外经济压力仍在，国内经济逐步从“重启”走向“正常”。

不过考虑到海外市场再起波动，对于国内市场会有一定影响，但不会动摇国内市场原有格局。市场预计将维持震荡回升的格局，速度和幅度都有限。

阿牛智投认为，短期内市场存量博弈的特征难改，依然是主题性交易机会。全国两会日益临近，未来政策预期增强，这将是未来一段时间的主要驱动力。李树龙（证书编号:A0460620010001）建议适当逢高减仓，尤其高位科技股，农业股不要过分追涨，耐心等指数调整到位，继续优先布局低估值绩优股机会。

信息内容，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。

5月A股迎开门大吉，科技、农业股表现强势

五一小长假后，迎来第一个交易日。三大指数低开，开盘后迅速拉升，随后维持震荡态势，截至收盘，沪指涨0.63%，报2878.14点，成交额为3038.90亿元；深成指涨1.51%，报10883.22点，成交额为4172.21亿元；创业板指涨1.97%，报2110.27点。

盘面上，RETIs板块全线爆发，数据中心概念表现强势；午后三大指数午后震荡拉升，创业板指涨逾2%，半导体芯片、农业涨幅居前，科创板个股大涨，而光刻胶、稀土永磁板块表现强势，景点旅游、酒店餐饮、机场航运板块表现较弱。总体上，市场氛围较为活跃，个股涨多跌少，但跌停家数不少，赚钱效应提升。

今天比较吸引市场关注的是RETIs。证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。《通知》明确了基础设施REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排。根据《通知》要求，证监会与发改委将加强合作，按照市场化、法治化原则，充分依托资本市场，积极支持符合国家政策导向的重点区域、重点行业的优质基础设施项目开展REITs试点。

在阿牛智投看来，全球资金再配置加速、政策驱动基本面快速恢复、流动性充裕三大因素夯实了A股走强基础，A股已是今年以来全球相对表现最好的权益市场之一。外资长期增配中国的需求会系统性提升，预计北向配置型资金流入将提速。

操作上，阿牛智投的建议是中长期看，5G带动下的换机和创新周期给半导体带来增量，本土替代受疫情和贸易环境影响正在加速，建议关注细分领域景气度较好，中长期逻辑清晰，估值相对合理的标的。

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创业板指闪耀四月，领涨三大股指

今日收盘三大指数全部收涨，五一小长假前，市场完美收官。截止收盘，沪指报2860.08点，涨1.33%，成交额为2774亿元；深成指报10721.78点，涨1.97%，成交额为4017亿元；创指报2069.43点，涨1.92%，成交额为1363亿元。

从盘面上看，今天主打科技股，半导体、消费电子、特斯拉涨幅居前，5G、数据中心、国产软件、OLED亦表现不俗，受疫情影响较重的民航机场、旅游酒店、影视等板块企稳回升，券商、银行、保险虽然有所降温，但是资金还是呈现净流入.

回顾4月A股表现，其中沪指月涨3.99%，深成指月涨7.62%，创指月涨10.55%，而创业板指表现最为抢眼。从量能角度来看，在今天量能规模并不大的情况下，市场都能来上一波多头较为强势的高开反攻，节后游资等活跃资金回流下，势必会提供更多的做多动力，行情有望重演去年十月份走势。

当然上攻过程仍受疫情干扰，四月份经济数据可能存在偏差，近期中美两国关系也处于非常微妙的状态，并且两会前市场一般也会走出偏稳定的行情，因此，节后上涨必然会有，但更多可能是震荡上行的节奏。

不过总体上，阿牛智投认为中长期坚定看好A股低位时投资机会，当前中国政策信号明确，经济逐步恢复生产，疫情对经济冲击不同于传统资源错配导致的经济危机，疫情过后经济将快速修复。李树龙（证书编号:A0460620010001）对于后市的操作建议是节后主打方向可以关注可能受到两会预期利好提振板块机会。

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三大股指涨跌互现，券商、白酒携手走强

A股三大股指今日集体高开，开盘后下挫，盘中一度均跌逾2%，随后出现反弹，上午收盘前呈现V形走势。而午后三大股指现横盘走势，波动幅度极窄。截至收盘，沪指跌0.19％，报2810.02点；深成指涨0.47％，报10501.15点；创业板指涨0.6％，报2030.72点；两市成交额近7000亿元。北向资金尾盘快速流入，全天合计净流入超25亿元。

行业板块方面，券商信托、白酒、民航机场、酿酒行业、保险、银行相对强势，船舶制造、安防设备、化肥行业、贵金属、石油行业跌幅靠前。

对于近几日的走势，阿牛智投认为目前情绪、政策、估值三大因素左右市场动向，中长线向好，短线方向仍不明朗，但受海外市场的影响越来越小。目前业绩披露接近尾声，杀估值成为短线风险点。

加之五一小长假临近，市场将量能萎缩，多空拉锯为主。但昨日盘后，创业板改革并试点注册制方案出台，预计将打破目前市场盘整局面。周二A股早盘快速杀跌后逐步企稳回升，估值杀或已结束。

如果预测一下后市，阿牛智投认为，基本面底部已经得到验证，市场情绪最悲观的时刻已过去，二季度A股有望利空出尽。操作上可继续以券商为风向标，中线关注新基建、新能源汽车等确定性较强的板块。

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指数维持震荡反弹态势，北向资金流入逾50亿

今日沪深两市震荡翻红，早盘指数受到外盘反弹提振一度强势翻红，午后指数再次走弱震荡下跌，截止收盘，三大指数均收红盘。沪指报2815.49点，涨0.25%；深成指报10452.17点，涨0.28%；创业板指报2018.67点，涨0.74%。两市合计成交5566.46亿元，较上一交易日的6252.19亿元明显缩量。

今日北上资金表现较为抢眼，继续净流入50亿元，银行板块全天表现亮眼，板块内所有个股全数收红，农业服务、园区开发、农村电商、特高压等板块涨幅居前，涨停家数较午前维持在40余家，个股跌多涨少，表现偏弱，市场赚钱效应一般。

而随着市场短期扰动因素逐步被消化以后，外资也会随着中国经济的相对强度加速流入国内市场，同时在国内经济逐步恢复的驱动下，慢涨行情有望得到延续。盘面上看农村电商概念、种业、特高压、猪肉等次线品种在维持活跃，资金关注的依旧是内需消费方向。今日A股走势从盘面上看，银行、房地产、工程机械、保险、特高压等板块涨幅居前，RCS概念、网游、船舶、航空、半导体、石油、酒店餐饮等板块跌幅居前。

综合看，五一小长假前市场难有大的行情，技术上沪指预计会在2770到2840之间窄幅震荡，创业板指平盘震荡，节前重点关注下方1990附近支撑。操作方面，阿牛智投李树龙（证书编号:A0460620010001）认为，目前市场热点切换比较频繁，且持续性不强，加上市场缺乏赚钱效应，建议投资者控制仓位，优先配置有业绩支撑低位绩优股。

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沪指险守2800，酒业齐齐上扬

今日两市开盘涨跌不一，早盘市场震荡下挫，三大股指跌幅均超过0.5%。午后A股单边走弱，截至收盘，沪指跌1.06%，险守2800点报2808.53点；深成指跌1.33%，报10423.46点；创业板指跌1.27%，报2003.75点；两市成交额仅6000余亿元，北向资金净流入逾50亿元。

行业板块方面，酿酒行业上涨，煤炭采选、高速公路、钢铁行业、旅游酒店、多元金融跌幅较小，数字货币、农业种植、流感概念板块居板块跌幅榜前列。

消息上，世界银行23日发布报告称，新冠疫情大流行对全球经济造成的冲击已导致大多数大宗商品价格下跌，预计今年大宗商品价格、尤其是能源和金属价格将大幅下降。报告预测，包括原油、天然气和煤炭在内的能源平均价格2020年将比2019年下跌约40%，对于美股甚至全球股市影响目前来看，仅仅是一个开始。

反观中国国内，市场阶段性反弹，整体仍是底部区域的区间震荡，趋势性机会还需等待。阿牛智投李树龙（证书编号:A0460620010001）认为，下周一遇见要继续下探调整。综合看，目前外围市场不确定因素还是太多，A股虽然已经到震荡底部，但是市场做多动能不强，操作上建议等待市场走出弱势格局后再择机进场，中长期看，成长性高的科技股回调到位依然值得去配置。

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三大指数震荡走弱，市场避险情绪明显

A股三大指数今日震荡走弱，沪指表现相对较强。午后指数一度震荡走高，医药板块小幅回暖，受消息刺激，雄安金融板块强势崛起，不过尾盘阶段指数再度跳水，截至收盘，上证指数报2838.50点，跌0.19%；创业板指报2029.52点，跌0.67%。北向资金当日净流入23.72亿元。

从盘面上看，新冠检测板块全天强势，午后，农业、食品板块持续走强，随着数字货币异动，两板块有所回落，市场存量资金博弈明显，板块间来回切换，短线资金承接力不足，今日走强的基本都是以军工、消费、黄金、医药为代表的防御型板块，市场避险情绪明显。盘面上看，体外检测、军工、乳业等板块涨幅居前；RCS、电信运营、数据中心等板块跌幅居前。

纵观国内A股近段走势，一方面流动性足够充裕，临近两会市场难以大幅度下跌，且能保持一定活跃度。但另一方面又看不到重磅政策落地，且疫情的长期化导致海外需求复苏拐点暂时无法预期。因此市场处于上下两难的境地，缩量震荡会成为中短期常态。

当然从过往表现看，消费和科技无疑是中国内生增长最好的行业，疫情对消费板块冲击严重，细分行业间差异来自基本面确定性的差别，可选消费中的家电、纺织服装、汽车零部件受到的冲击相对必选消费更严重，需求恢复后的盈利弹性更大；

因此在操作上，阿牛智投建议在较低的风险偏好下，看好消费、医药和建材。同时逐渐关注超跌的科技股龙头（电子、新基建、新能源）。相比估值较高的消费板块，认为长逻辑依然存在前提下，风险收益比相对好。

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股指震荡反弹但弱势仍现，券商走低、基建活跃

今日A股指数全天震荡下行，临近收盘时跌幅收窄，创业板指盘中曾跌逾2%，盘中最低见1996.96点。午后小幅反弹跌幅收窄，但弱势仍现。截至收盘：沪指跌0.90%，报2827.01点；深证成指跌1.08%，报10506.86点；创业板指数跌0.95%，报2023.94点。北向资金方面，净流出6.51亿元，沪股通净流出2.29亿元，深股通净流出4.22亿元。

从盘面上，基建、云计算、软件、人造肉等较为活跃，尤其新老基建成为市场人气聚集地，老基建从上周五开始资金持续流入，今天指数下跌，主力资金也没有撤离，说明短期还可以继续跟踪，以特高压为代表新基建尾盘大幅拉升，也为接下来市场造势，但让人比较意外的是券商概念开始走低。

消息上，本月1年期LPR利率下降20个基点，为LPR改革以来的最大降幅；而LPR报价利率曲线进一步的“陡峭化”我们认为也将产生积极的作用，在促进降低小微企业融资成本的同时，激励银行加大对基建投资的信用支持力度。后续存款基准利率的调降仍然可期，最早二季度有望落地。

当下三大指数依然运行在反弹中枢上方，短期市场反弹格局还将维持，但是板块上热点切换比较。“所以我认为在操作上，短期+中线组合滚动操作，短线继续关注新老基建(建材、建筑、机械、5G) 题材轮动热点切换机会，中线继续关注底部出现有业绩支撑绩优股机会，”阿牛智投李树龙（证书编号:A0460620010001）如是表示。

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沪指三连“仰”，数字货币再走强

今日A股顶住“4.19魔咒”高开，沪指窄幅震荡，深成指、创业板指冲高回落，午后新基建多个分支受到资金推动走高，三大股指重心亦小幅上移。截至收盘，沪指涨0.5％，报2852.55点；深成指涨0.89％，报10621.5点；创业板指涨1.12％，报2043.44点。值得一提的是，沪指已经连续三个交易日上涨，成功实现三连“仰”。

板块上，新冠检测、大基建股全天强势，数字货币、人造肉、知识产权、区块链等科技股以及医药生物板块涨幅居前，黄金概念、汽车金融、保险等板块走低；部分个股午后纷纷拉升涨停，短线赚钱效应回暖。

如果从全球股市的联动效应看，冲击最大的时期可能已经过去。4月以来在海外疫情或呈见顶趋势、国内政策力度渐强两大因素主导下，A股整体呈震荡反弹态势，市场情绪略有修复，而上周末公布的中国一季度经济数据可能标志着最具挑战的一季度已成历史。

从消息面上看，随着政治局罕见强调降准降息，继续强调居民消费+公共消费，对楼市、基建也有定调。当前A股估值较为合理，因此阿牛智投认为长线资金积极买进，短线资金也不要再过于担忧。近期可以重点关注行业，新能源汽车、计算机、互联网、电子、通信、军工、医药、券商等，主题重点关注湖北区域振兴等都是不错选择。

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