如何判断大盘调整结束？

有没有方法可以判断大盘的一轮调整是否结束？很多投资者都希望找到答案。如果能成功判断出大盘调整结束，就可以避免追高的风险，对于大家有着重要意义。很多人研究技术面、基本面、政策面，希望能够找到方法，但往往效果不佳，究竟从哪个方面入手才能取得最好的效果呢？笔者同大家分享一下我多年的经验总结。

上证指数走势图

来源：点掌财经

首先，通过技术面判断调整是否结束，有时有效，有时无效。原因是，技术面所谓的支撑位，它可能形成支撑，也可能不形成支撑，你是难以提前做出判断的，基本面、政策面对于我们判断大方向很重要，但对于判断一轮调整是否已经结束，意义有限。那究竟什么才是最有效的方法呢？

证券行业走势图

来源：点掌财经

答案是，盘面特征。通常一轮调整的结束会同时伴随三个盘面特征，分别是：1、前期的领涨龙头会先于大盘止跌，率先回升。2、强势板块全面补跌，题材股加速探底。3、券商等非银金融板块开始有资金承接，明显强于大盘。之所以，每轮调整结束时，市场会出现这三大特征。原因是，既然主力准备结束调整，他自然会对有些群体提前有动作的，比如说他介入比较深的前期领涨龙头，比如和市场走势联系密切的非银金融。另外，主力在结束调整前，还会在拉高的强势板块做部分兑现套人，砸题材股，可以起到打击散户信心的效果。明白这些道理，你就清楚为什么通常每轮调整结束时市场会出现这几个特征了。

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回踩之后，低吸啥？

周一早盘股指出现大幅调整，中央经济工作会议之后，市场出现如此的表现，让大家倍感失望。但在宏观政策不断转暖的背景下，指数的急跌是低吸的时机，关键是，哪些板块品种是低吸的方向？应该是从什么角度去分析寻找。

上证指数走势图

来源：点掌财经

通常每一轮股指的调整结束，是有一些具体特征的。比如说，龙头品种会先于大盘止跌回升。因为一轮行情的龙头股，炒作理由更充分，主力资金介入程度较深，往往会先于大盘调整，先于大盘回升，大家可以把这类龙头股作为市场的风向标。从本轮中字头品种上涨的先后顺序和强度来看，联通是龙头的角色，因此，大家可以多留意联通的走势，有风向标的意义，关注这类品种会否在短期内出现走势的逆转。

旅游板块走势图

来源：点掌财经

另外，从板块行业的角度来说，对于那些下阶段将受益于经济复苏的相关行业，经过本轮的回踩之后，它们也是低吸的对象。比如说，旅游酒店板块，虽然由于众所周知的原因，最近大家的出门频率更低了，但可以预计，几周后人流量就将逐步复苏，压制已久的旅游酒店行业将率先受益，尤其是最近三年以来，业务量断崖式下跌的出境游行业。除了旅游酒店外，券商板块也可以多留意一些，因为，券商板块相对于大盘，通常也有一定的提前量，并且券商板块受益于后面的积极政策加码预期。

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地产股上涨还会持续吗？

房地产板块周四下午异动，周五继续上攻，表现强势符合预期。地产板块是近期笔者看好的重点方向，周三、周四连续两天在阿牛直播早间节目中送出的那只“中字头”地产股，已经收获了连续两个涨停板，再加上周三的涨幅，三天最大涨幅高达23%。周五早间节目的资料中继续看好地产方向，笔者的逻辑和观点都是很明确的。

上证指数走势图

来源：点掌财经

从近期很多投资者的反馈来看，大家并不太认可地产方向，理由是认为行业高潮已过，并且现在房地产价格也处于回调过程中，因此觉得地产股没多少机会。其实，大家的担忧与房地产个股的中短期走势是没有多少关联性的。原因是，一个行业的股价走势与行业发展情况，在中短期内并不是同节拍运行的，尤其是那些受政策干预比较大的行业。比如说房地产个股2018年初就见高点了，但房价2018年、2019年是持续上涨的，股价走势远远领先于房价走势，那现在也同样，地产股股价领先房价提前见底了。

地产板块走势图

来源：点掌财经

地产股走势与政策周期的联系更密切，而不是房价周期。当然，如果大家期待地产股像以往那样五倍、十倍的上涨也同样是不现实的，毕竟经济的发展阶段变了。在地产政策已明显转向的背景下，地产股出现一轮有力度的中期行情是大概率的事情。地产股的行情什么时候会结束呢？那你就要看地产政策什么时候会转向了。笔者认为，至少在房价出现全国性的回升前，政策对于地产行业应该是偏暖的，地产股也会反复活跃。

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靴子已落地！谁先冲锋？

今天凌晨美联储加息50个基点，与市场预期一致。加息利空正式落地后，市场表现不温不火，既没对股市产生明显的负面冲击，也未形成利空兑现是利好的积极效果。在今天的平淡走势之后，后面大盘如何运行，那些板块能够脱颖而出率先冲锋，这是今天要和大家聊的内容。

上证指数走势图

来源：点掌财经

市场普遍认为，美联储的这次加息是本轮收缩周期中的最后一次非常规加息（25个基点以上），美元流动性收缩的高潮已过。前几个月，由于美元的流动性收缩，影响了国内货币政策的运作空间。现在美联储加息高峰已过，并且全球大宗商品价格走弱，通胀缓解明显，国内降息降准的空间增大。在稳增长的政策导向之下，后面有降息的可能，这是A股市场后面值得期待的利好。因此，在经济复苏预期和积极宏观政策加码的背景下，股市具备继续回升的条件，坚持看好市场的观点不变。

半导体板块走势图

来源：点掌财经

如果股市往上走，哪些板块能够脱颖而出领涨市场呢？从盘面表现来看，这三个方向要关注。第一，受益于降息预期等积极货币政策的金融和地产，它们估值较低，近期回踩也比较充分，有望再度走强，是后市推升股指的重要力量。第二，消费复苏板块的行情还未结束，只不过许多品种短线涨速过快，需要震荡整固一下。第三，芯片等政策扶持的高科技领域，利好预期会带来反复冲高的脉冲式行情。

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谁来领涨？医药、芯片？

明天凌晨美联储将加息，这是预期中的事情，在此前主力就会展开上攻动作。沪指早盘并没有完全回补12月5日的跳空缺口，再加上11月29日的那个缺口，指数有可能带着两个缺口开启前进的步伐。行情初期会有缺口留下，原因在上篇文章中已经分析过了，今天就不多说了。

上证指数走势图

来源：点掌财经

很多投资者关心究竟什么板块能领涨？近期活跃的医药和芯片板块是否会继续走强？关于第一个问题，目前行情上涨的动力是防控政策调整后对于经济复苏的预期升温，受益于经济复苏的行业自然有走强的动力，比如说券商、地产、旅游酒店等。另外，经济工作会议即将召开，对于新经济等方面的扶持有望加码，信创、芯片板块也有走强的逻辑。相比之下，由于市场的风格已开始变化，受益经济复苏的券商、地产、旅游酒店等传统产业持续性有望更好，尤其是中字头品种。

半导体板块走势图

来源：点掌财经

昨天A股收盘后受消息面影响，港股芯片股大涨，虽然消息没得到证实，但对于芯片这类产业加大扶持力度这是情理中的事情，尤其在目前的经济背景下。不过，芯片行业毕竟下游需求不景气，我们暂不对芯片行情的高度期待太多，当作脉冲式行情对待即可。医药方面，感冒发烧类药物和部分医疗器械是有实实在在的需求增长的，因此，医药股行情也不会很快结束，利润能够大幅增长的品种，股价短期震荡后还有再度冲高的空间。但是它们对股指影响小，后面市场的上攻，我们关注的重点还是低估值中字头。

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A股没有“缺口必补”的规律

沪指自十一月初走强以来，已经留下了两个向上的跳空缺口，分别是11月29日的3080-3096和12月5日的3170-3177。由于缺口未补，且还有百点空间，投资者观望情绪升温，担心后面会有补缺的过程，倾向于持币等待市场补缺后再介入。其实，大家受误导了，历史上A股并没有缺口必补的规律。这一点，是可以用数据来证明的。

上证指数走势图

来源：点掌财经

笔者02年进入股市，目前已经有二十年时间了，这期间沪指留下了十来个向上的跳空缺口至今都未回补。尤其是每一轮行情的开始初期，通常会出现两个左右的跳空缺口。比如说，05-07年的那轮牛市，2005年12月份沪指在1144点和1157点分别留下两个跳空缺口至今未回补；08年到09年的那轮行情，2008年11月10日的跳空缺口1762-1782至今未回补；14年到15年那轮牛市，在2014年10月和11月共留下了三个缺口至今未回补；2019年开始的行情，当年的1月7日留下的跳空缺口也未回补。这些历史数据说明A股并不存在缺口必补的规律，如果非要等缺口回补的话，你很可能在行情开始初期就提前下车了。

北向资金增减仓图

来源：点掌财经

之所以每轮行情开始初期，股指通常会留下跳空缺口。原因是，股市一轮行情开始后是需要让许多人踏空的，主力如何达到这个目的呢？由于熊市已经给大家培养了缺口必补的思维习惯，主力恰好可以利用缺口，来达到让投资者踏空，提前下车的效果，这就是每轮行情开始后总会留下缺口不去回补的原因，这点是大家要注意的。

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15号之前开始向上攻击！

看到这个标题，大家可能会反问，为什么你说15号之前股指开始向上攻击。其实，逻辑原因简单，这与美联储最后一次大幅加息的时间点有关系。

上证指数3月16日前后图

来源：点掌财经

大家不要小看美联储加息对A股走势的影响。美联储在北京时间3月17日开启第一次加息，幅度0.25%，而A股3月16日那天见重要低点，地产、银行开始走强，并且在4月底也未随大盘创新低。美联储第二次加息是咱们五一假期，加息0.5%，这也是第一次非常规加息（大于0.25%），此次A股提前三天启动，4月27日见2863点大底。北京时间11月3日美联储议息会议结果公布，A股11月1日开始走强，也是提前两三天。大家对比一下K线，是不是均与A股的重要时间节点有关联。由于，北京时间本月15号美联储的加息，很可能是本轮最后一次非常规加息（大于0.25%），此次加息与前期的性质不同，靴子落地意味浓厚，A股的做多力量很可能在这个时间点之前展开行动，这次究竟是提前一天还是三天不好判断，但终究就是这几天了。

上证指数4月27日前后图

来源：点掌财经

本轮行情的核心逻辑是，国内防控政策变化和管理层要求建设中国特色估值体系，一个解决了公司盈利问题，另一个解决了估值空间问题，这是笔者看好A股市场尤其是“中字头”的底气所在。从走势来看，“中字头”已开启了熊转牛过程，低估值蓝筹股十月底以来大阳线频现，重心稳步上移，主力资金持续流入。从运行节奏来说，通常在上升过程中，重要利空落地或重要利好公布前后，是主力资金发力推高的时间点。因此，笔者认为此次15号美联储加息结果公布之前，A股会开始向上攻击，没几天时间了，我们拭目以待吧！

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利好公布，不涨反跌啥意思？

有些朋友可能对昨天下午和今天早盘市场表现不佳有些困惑，明明昨天下午有防控政策方面的重量级利好，为啥股市表现却是不涨反跌？其实这是很正常的现象，今天笔者重点与大家谈的就是，这种现象的原因和如何判断后面的行情走势，如何分辨究竟是炒作结束还是震仓洗盘？

上证指数走势图

来源：点掌财经

首先，出现这种现象的原因有两点：第一，部分资金对利好有预判，利好消息公布前已经提前入场做多，利好兑现时选择获利回吐落袋为安；第二，是对市场有支配能力的主力资金在利好公布后刻意压盘，制造利好公布炒作结束的假象，不希望投资者因为利好公布入场。这就是利好消息公布后，市场不涨反跌的主要原因。

知道原因后，就可以分析是炒作结束还是震仓洗盘了。看两点，第一，领涨主线板块是否稳定，如果退出的资金不是市场的主流力量，那就不应该对领涨主线板块产生过大的冲击（比如放量暴跌），领涨主线板块代表的是市场的主流力量，反映的是主力的掌控力，主线不倒行情不止，主线跌幅过大，则股指的调整周期长。第二，看大盘的成交量，利好公布后，大盘下跌放量则反映主力筹码松动，因为，利好公布时，散户力量是不会大规模砸盘的，放量下跌则表明主力的筹码松动，机构之间分歧大，分歧是需要时间和空间来消化的，因此，大盘的调整周期和幅度也会拉大。

地产指数走势图

来源：点掌财经

由于昨天下午到今天上午，主线板块调整幅度小，大盘成交量也未过度放大，因此，市场回调的性质并不是炒作结束，短暂震荡后股指有望继续走高。沪指周一的跳空缺口在3170附近，这个区域就是强支撑位。并且，今天地产股已先于大盘回升，这是个好现象。总的来说，目前股指回踩空间小，保持定力，等待指数新高！

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中字头，怎么办？

中字头今天出现了调整，很多朋友又开始担心。其实这反映很多人对中字头持股信心不强，认同信仰度低。这是一个好事情，恰恰说明该板块的炒作不够，距离主力出货、炒作结束的市场环境还有大的差距。

上证指数市盈率图

来源：点掌财经

笔者上周五盘中的那篇文章，明确告诉大家“目前中字头是震荡走高，还没到拉主升浪的时候，回踩缩量才是机会”。回过头来看，上周五就是明显的回踩缩量，缩量后周一即大涨，周二冲高，然后又是回踩，节奏与预测相符。很多朋友关心，现在怎么看？笔者观点很明确，低估值中字头就是后面几个月的市场主线，回踩缩量后就是机会，盯紧不放松。

中字头板块走势图

来源：点掌财经

入市时间短的投资者可能疑惑，假如一个板块有大行情的话，为什么炒作会反反复复的，走的如此犹豫。其实原因很简单，主力对低位板块的炒作开始后，首先要让不坚定的人尽早下车，让有兴趣的人养成做短差的习惯。尤其是最近几年股性不好的品种，投资者预期低，涨两天就调很容易让人认为反弹已结束。如果低位就持续拉升的话，持股的人预期会提升，反而说明主力并没有远大的目标。所以，走大行情的板块，通常都是以反复震荡的方式逐步推高，到一定程度后，该下车的已下车，不少人被培养成做短差的习惯之后，才会开启主升浪，快速拉高逼空后进入高位出货阶段。那个过程是需要耐心等待的！

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