毛利哥:市场画风突变,高增长猛锤,低估超跌热捧?!
今天市场似乎一下子把绝大多数人给打懵了。 今年以来市场热宠的高成长风格突然被猛锤在地板上,而被前期市场抛弃的低估超跌股受到了神秘资金的热捧,成交金额高达1.7万亿成为了坊间议论的焦点。
有朋友就问,毛利哥,今天这个现象你怎么看?有没有数据可以佐证这个市场风格是否真的变了?我们是否需要就此改变投资逻辑呢 ?!
带着这个问题,我们先开始剖析几个数据图。
第一个问题:上证50为代表的风格是否市场估值真的见到地板了?!
上图是自5178以来的各指数加权市盈率分位点数图,可以简单理解为,分为50%投资价值不高,50%以下出现投资价值。可以明显看出上证指数、中证500、沪深300以及上证50等均出现在了50%分位以下,即代表这些指数目前看来的确是具备投资价值了。也就是说未来指数上行的概率是很大的。
这主要得益于今年半年报后,虽然很多公司增速不如预期,但净利润增长方面还在延续,比如中石油、中石化等几百亿的利润奠定了指数估值肯定会出现回落,从而综合来看,这些指数都会出现了投资价值和机会。
这是好的一方面。
第二个问题:我们要判断,今天这个市场到底是什么风格?我们也有数据给大家来分析一下
从上图明显可以看出,涨的公司都是大市值、偏低估、波动率极小、大幅度超跌。杀增长快、杀涨幅高、杀估值高。
显然,你说这是一种风格完全切换,是可以这么认为的。因为我还有图可以列举!
从上图来看,自5178以来,低市净率风格和高增长风格,似乎是一个天然的负相关关系。他们的负相关率高达-0.623
即市场涨高增长的时候,低估的股票都要跌。市场涨低估的时候,高增长的股票也要跌。
但是,从时间周期来看,2019年是一个分界线,2019年前市场低估风格基本和高增长风格各占一半。到了2019年以后,市场基本完全是高增长风格了,低估风格时间非常短。
这也可以看出来2019年以后市场其实指数一直没有怎么涨,但是总体来说赚钱效应还是不错。就是这个意思。因为低估一涨,那么指数也将开启上行了。
显然,市场没这么干。不同阶段的低估品种是不一样的,比如今天的低估代表中就有白酒,白酒的确是跌多了。但是2019年的低估中就没有白酒,所以,我们不能泛泛而谈什么什么板块、行业、品种就是低估。还要结合当下他自身的一些基本面数据来做判断。 2019年的时候白酒就属于高增长了。只是到了今年,白酒已经从高增长沦落为低估了。这就是市场的变化。
那么上面的图也看到了,2019年以后低估风格其实并不长久,那么如果做成策略的话,到底赚不赚钱呢?先看看下图。根据今天市场的反馈因子,我们做了一个回测数据。
从17年以来,低估风格策略,是非常不赚钱的。换句话说,是非常没有“投资价值”的。
那么再来看看今天被屠杀的高增长风格到底如何?
显然,高增长风格实在是太好了。这也体现出了,好赛道,高增长,赚钱快的样子。
所以,分析到这里。两个问题我都解决了。
答案也就出来了:
1、近期的银行啊、券商啊、保险啊、房地产啊、统统不追!
2、今天被锤的化工、煤炭、钢铁、有色(钴、锂)、稀土、工业母机等,暂时休息一下,等低估玩够了,早晚市场要回到这些品种的。不要着急,不要焦虑,不要买低估!
这些被锤的高增长品种他们根本逻辑是什么呢?
产能收缩大背景、未来有降准预期
业绩增速快
大家都认同、给予高估值
这就是他们越高越高的核心体现。
打拳为快不破,股市为增长不破!
您还未绑定手机号
请绑定手机号码,进行实名认证。
请输入手机号码,您的个人信息严格保密,请放心
请输入右侧图形验证码
请输入接收的短信验证码
互联网跟帖评论服务管理规定
第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。
第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。
本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:
(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。
(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。
(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。
(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。
(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。
(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。
(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论
第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。
第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。
第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。
第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。
第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。
第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
请前往个人中心进行实名认证
立即前往