中国证券金融股份有限公司：7月11日起暂停转融券业务

【中国证券金融股份有限公司：7月11日起暂停转融券业务】

中国证券金融股份有限公司发布通知，为维护市场稳定运行，进一步加强逆周期调节，经中国证监会同意，本公司决定自2024年7月11日起暂停转融券业务。存量转融券合约可以依法存续和展期，但不得晚于2024年9月30日归还了结。

深交所就调整融券交易保证金比例相关安排通知如下：投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%。其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于120%。本通知实施前尚未了结的融券合约，融券保证金比例要求仍按照原规定执行，其展期适用本通知的要求。本通知自2024年7月22日起施行。

我们可以看到中国证券金融系统正在采取一系列有针对性、前瞻性的措施来确保市场的稳定和健康发展。

暂停转融券业务：
这一决定直接体现了监管机构对于市场杠杆风险的谨慎管理和预防策略。通过暂停这一服务，中证金公司旨在减少市场上因高杠杆交易带来的潜在波动，这有助于降低系统性风险，同时为投资者提供更加清晰的风险提示。此举还给予了存量合约一个有序过渡期，确保了市场的平稳过渡和金融秩序的维护。

调整融券交易保证金比例：
提高融券业务的保证金要求，则进一步强化了市场准入机制，旨在增强投资者在参与融券交易时的风险意识和财务承受能力。特别是对私募证券投资基金设定更高的保证金标准，体现了监管层对于特定投资群体风险管理的精细化考量，有助于保护市场的公平性和稳定性。

综合影响与展望：
整体来看，这些政策调整不仅展现了监管机构对市场动态反应的敏锐度和精准性，同时也体现了其在维护金融稳定、促进市场健康发展的承诺。通过限制高杠杆交易行为和提高投资者准入门槛，政策旨在构建一个更稳健、透明且公平的资本市场环境。

对于未来的市场发展，这一系列举措预示着监管层将继续采取积极主动的措施来应对可能的风险挑战，并为投资者提供更加安全的投资环境。这不仅对当前市场的参与者至关重要，也将为潜在的投资者树立信心，引导市场预期向长期稳定和可持续增长的方向转变。

总结而言，中国证券金融股份有限公司及中国证监会近期推出的系列政策调整，是在当前复杂经济环境下的一次重要干预，旨在通过精准调控来确保资本市场的健康运行。这一系列措施不仅体现了监管机构对市场风险管理的严谨态度，同时也为投资者提供了明确的风险管理和投资指引，预示着中国资本市场向着更加成熟、稳健的方向迈进。

这些政策调整是当前市场形势下的必要之举，它们通过平衡风险与机遇，旨在促进资本市场的长期稳定和可持续发展。对于市场参与者而言，理解并适应这一系列调整，将有助于构建更为理性、健康的投资生态，并为实现市场的持续繁荣提供坚实基础。

下周开始消费板块准备点火。

毛利哥：下周开始消费板块准备点火

消费板块准备点火。 随着本周陆续对于振兴消费复苏的政策预期之下，周末市场消费板块快速崛起。食品饮料、白酒、医药等板块也持续调整了有5个月之久，一来本已调整时间充足，二来调整幅度也已充分。白酒行业更是市盈率中值来到了近3年的分位数6%的区间，贵州茅台等发布的半年报预告，今年依然保持接近20%的增速成长，再下跌空间有限，业绩增长稳定，并伴随着政策刺激预期，下周消费板块有望开展底部启动行情。 而同时，和消费这半年内有跷跷板效应的AI、人工智能、减速器、传媒等板块，由于涨幅巨大，面临高位调整风险，需要投资者进行回避并做好止损准备。市场风格在变化之中，请投资者做好变化下的应对措施。

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毛利哥：三安光电高位79亿定增，机构如何步步绞杀散户！

毛利哥：三安光电高位79亿定增，机构如何步步绞杀散户！

写这篇内容之初，我先抛一个砖，大家带着思考慢慢看完。一个股票的价格35元，该公司预告了不到12元可以给机构做定向增发，这种好事为啥不落在散户头上？而作为散户的你，又该怎么看待这个问题？

好，接下去我们把故事重新梳理以下，且看下文：

3月22日，三安光电的定向增发79亿的方案终于获得了证监会通过了。这其实算不上什么“新闻”，实际上2021年9月30日做了定增可行性分析报告，2021年10月9日做了方案预告，10月15日股东大会决议上，该方案已经是通过大家投票同意的了。62.8865%的股权，99.6614%的同意票。 可以说，这是受到绝大多数股东同意的方案。

2021年10月15日当天股价是33.75元，券商研究所积极表示该方案优势，某信券商研究所更是发布研报给出了6个月52元的高目标价！某信证券认为定增有利于巩固三安光电行业龙头地位。不过当前摆在三安光电眼前的是，MiniLED大规模应用仍然受限，MicroLED尚处于研发阶段，Mini/Micro的概念意义大于商业价值。一通表扬之下，三安光电股价一路飙升到了38元附近。

进入2022年之后，三安光电股价一路下滑，截至2022年3月6日，三安光电股价已经回落到了25.58元，那么这到底是一份什么样的定增方案，为何券商捧上天，而股价缺一落千丈？！甚至于可能还将进一步跌落深渊？从该定增方案可以看到，募资79亿元，拟发行不超6.72亿股。简单数学题我们来做一下，79/6.72=11.756元/股。

看到这个数字大家必然觉得有点惊恐万分，什么？定增价格这么低？是的，就是这么低，而且去年10月份就告诉大家了。问题在于绝大多数散户朋友压根不懂，多家券商研报一通吹捧，散户自然是信了，毕竟券商是专业机构，专业机构讲的总是“靠谱”的。

不曾想，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“大基金”）在2021年10月19日公告，又要做减持1%公告了。什么是又？！因为当时一直在减持中，大基金于2020年7月8日至2020年10月26日通过竞价交易减持公司股份81,568,457股，减持股份占公司总股本比例为1.82%，已经减持过一波了。

从前后时间关系来看，9日预告，15日股东会表决通过，19日大基金公告又要开始减持1%了，这操作明摆着，最大机构是铁了心的要撤退了。

可这时候，散户们还被券商研报继续忽悠着呢。

从公告到这波减持结束（2021年11月4日），大基金就把1%减持完毕了。减持区间价格是33.58-35.42，这肉，别说多爽了。

你以为这就减持结束了？恰恰没有2022年3月7日，大基金就发布公告要减持1%了，计划从8.29%的股权降低到7.29%，公告发布完之后，截止到3月23日，终于减持完毕了，股权降到了6.47%，从2021年10月12日至22年3月23日，减持区间价格是25.06-35.42元。

比预告的7.29%还多减了一点，这个减持的心可是有多铁啊！

来看看全过程图解

我们细想一下，定增价11.76元/股，当时价格3X元，有什么理由不高位减持，然后钱兑现出来以后，用11.76的价格再定增回去呢？在利益面前，机构不会是傻子的，而疯狂涌入接盘的又是谁？！对了，恰恰是散户朋友们，机构吹捧之下，散户朋友们纷纷入局接盘。

以上内容用大白话来说，就是企业要融资，股价高位宣布定增，机构高位拔腿就跑，兑现收益。 然后股价自然回落，用3折的价格参与定增，股权没变，钱全部进了口袋。而这个过程中，伴随着机构吹捧唱多，散户纷纷入局接盘，资本市场无情的杀戮让人历历在目。

你说这期间，要怪谁？怪三安光电？人家是公告早有的非常规范！怪大基金高位减持割韭菜？人家跑路也还提前告诉你，有过公告。怪只能怪券商研究所了，研报不断描述美好前景，分析头头是道，是最大的影响散户情绪的因素。 散户接盘其实也要扪心自问，你哪怕多一点时间分析前后逻辑，资本运作基本简单原理，我想也不会去接盘这种企业了。

对于散户接盘这事我始终认为，个人投资者还太缺乏基本的资本市场逻辑教育了，过于沉溺于K线分析上面，这是中国市场的一种毒瘤。这种毒瘤真的是害死了一代又一代的股民，不要说我们股民都是韭菜，你要扪心自问，为什么不把时间多花在研究基本逻辑分析上，却整体想着投机取巧搞技术分析，短线差价？实在不可取！

这个案例的背后是让人心酸的股市，天上掉馅饼的事情永远不会发生，作为散户的朋友们需要多个心眼，资本市场本没有那么多故事，而故事大多是人为的，我们需要用专业的知识做好辨别，提高投资的专业程度是非常必要的，同时此事也是值得广大股民自我反思，为何总是成为那一根根被割的韭菜？

可能你花了时间研究了，而你研究的范围实在太窄了，扩大投资知识面，提高投资逻辑维度，我想，韭菜也早晚会成为投资高手的！

以上写在还在股市中苦苦针扎的你。我们一起共勉。

一招破解上证综指15年3000点原地踏步的难题

毛利哥：一招破解上证综指15年3000点原地踏步的难题

        上证综指是A股市场历史最为悠久的指数，在发布之初，该指数以1990年12月19日为基日，以100点为基点。自1991年7月15日正式推出至今，上证综指见证了中国股市近31年的风风雨雨。自1991年推出以来，上证综指整体趋势与宏观经济总量变化类似，一定程度上反映了国民经济发展情况。但我国A股上市公司的结构问题叠加情绪面因素，使得指数在某些时间段走势与经济运行状况存在背离。

       2022年4月29日，中国A股上证综指再度冲破3000点，中国股民陷入“沉思”之中，15年原地踏步的A股，为何股民前仆后继还在赌明天？这股票到底怎了？

上证综指演变历史

       公开资料显示，上证综指自1991年7月15日发布以来，在新股计入时间方面做过3次调整。

第一次，是1999年新股计入时间由上市后1个月改为上市后第2个交易日。

第二次，是2002年由上市后第2个交易日改为上市首日。

第三次，是2007年由上市首日改为上市后第11个交易日，其余编制计算方法沿用至今。

上证综指编制原理

       要破解为何15年依然原地踏步，我们就先需要了解上证综指编制原理。上证综指采用派许加权方法，以样本股的发行股本数为权数进行加权计算。

加权平均数下的指数研究

       上证综指加权平均数计算公式为：报告期指数=(报告期成份股的总市值/基期)×基期指数，其中，总市值=∑（市价×发行股数），基期指数为100。今后的变化都是所覆盖的所有股票按流通市值加权的变化，新上市的股票以发行价和流通市值并入。所以中石油2007年高价上市后下跌对指数的拖累作用很明显。举个例子：上证综指仅由3只股票组成，市值分别是1亿、10亿和100亿。

       今日指数3000点，明天市值是1亿的股票下跌5%，市值是10亿的股票下跌2%，市值是100亿的股票上涨1%。则上证综指的变化是(1*(-5%)+10*(-2%)+100*(1%))/(1+10+100)=0.75/111=0.68%，则明日指数收盘为3020.4点=4000*(1+0.68%)。尽管两支股票下跌，但指数上涨。

算术平均股价指数的指数如何产生变化

       仍然是上述案例，假设采用算术平均股价指数计算，（-5%-2%+1%）/3=-6%/3=-2%，则基于3000点，收盘指数为2940点=3000*（1-2%），指数下跌60点。

采用算术平均股价指数计算还原真实的15年

       通过笔者回测数据表明：截止2022-04-29累计收益率:197.79%，年化收益率：7.44%，对标指数收益:121.45%，跑赢指数:34.47%，最大回撤:70.59%波动率：28.83%，风险回报率：0.26。即当前指数如算术平均股价指数算法，目前指数应该是5933.7，小伙伴们看到这个指数应该很满意了吧？

图1：2007年2月16日以来指数等权实际曲线

来源：阿牛智投

       按照十年期国债收益率2.87%来看的话，采用算术平均股价指数计算的话，A股回报率还是非常高的，跑赢理财，跑赢CPI那是相当轻松了。

破解A股指数设计的BUG到底有没有？

      根据加权平均数的计算，我们明显发现当下A股是有明显bug的，那既是市值较大的权重股是拖累指数上涨的绊脚石，我们可以从一组数据中来说明问题。下图我们调整为在2007年2月16日当天，选择市值大于1000亿的所有上证A股，总计仅有14家。

图2：2007年2月16日以来算术平均股价指数，市值大于1000亿曲线

来源：阿牛智投

       数据为累计收益率:91.93%，年化收益率：4.38%，对标指数收益: 1.62%，跑赢指数: 90.31%，最大回撤: 67.06%，波动率：25.73% 风险回报率：0.17

       我们可以发现，在仅有权重股超过1000亿的情况下算术平均计算也能跑赢指数但收益率大幅下滑了。而另一组数据，我们选择1000亿以下作为算术平均方式计算，总计有772家。

图3：2007年2月16日以来算术平均股价指数，市值小于1000亿曲线

来源：阿牛智投

       数据为累计收益率:199.71%，年化收益率：7.48%，对标指数收益: 1.62%，跑赢指数: 198.09%，最大回撤: 70.68%，波动率：28.95%，风险回报率：0.26。基本和全部指数相差无几。

       这样正表明了上证综指的加权算法并不科学，并不能真实的反应A股整体的上涨幅度，导致了让普通投资者产生了一种错觉，那就是经过15年的中国A股仍然原地踏步。

普通投资者的A股投资启迪

         根据算术平均股价指数计算，实际上A股指数应该早已脱离了3000点位置，理论上目前是来到了接近6000点区域（算术平均股价指数），而普通投资者只要不买入总市值较大的个股，总体收益率是可以大幅跑赢上证综指的。这也是为何近10多年来，小盘股策略屡屡可以获得超额收益的核心原因。

美国道琼斯指数为何长期牛市

      很多中国投资者都反应，为何美股几十年来一直出现长牛现象，而中国股市则一直原地踏步？从GDP增速来看，中国依然成为了世界第二的经济体。要了解这个问题，先要了解美国道琼斯指数的编辑方法。道琼斯指数最早是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成。其计算公式为：股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量

　　道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。1928年后，道·琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。

       道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。

海外投资市场指数编制的过程

       近10多年来，国际代表性指数编制方法也在不断完善，标普、恒生均对其标杆指数的编制方法进行了优化。目前，日本东交所也正在推进其TOPIX指数的改革。随着我国资本市场近30年深化改革和不断发展，尤其是近几年来随着沪港通的开通、科创板的设立，资本市场各项改革措施加速推进，上交所股票市场的生态环境与结构变化较快，上证综指编制方法的历史局限性开始显现。

对于改进上证综指编制方法的建议

       上证综指在编制之初，我国证券业正步入起步阶段，市场相对容量规模较小，采用等权方法，容易形成暴涨暴跌现象产生，运用加权方法后，可以有效避免指数产生大起大落现象，让指数在平稳中获得增长，而随着近30多年的不断市场规模扩大上交所上市公司数量增加，加权平均数算法的劣势也已凸显，大市值公司由于往往成长性因素，导致市值波动相对较小，市值规模增长较低，从而导致指数拖累较深，而相对较具有成长性的公司，由于权重较低，上涨真实面貌很难体现在指数中，从而导致了上证综指15年依然原地踏步的现象。在此，笔者作为一名证券行业从业人士，大力呼吁上交所及时做出指数编制问题的调整，选择一批具有代表性的上市公司，利用等权算术平均法，做好每年1-2次成份股调整，让上证综指真正体现出中国经济成长的真实面貌。

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。顾远洋 登记证书编号：A0460120080004，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

毛利哥：2021年中报的末班车有2099趟(躺)？！都在躲什

毛利哥：2021年中报的末班车有2099趟(躺)？！都在躲什么？！

今天是2021年8月26日，我为何那么多日子没写东西了，主要因为觉得对于市场的逻辑，都已经讲述过了，时间没到就先不写了。但今天必须要写点什么了。根据沪深两大交易所公布的2021年中报日期来看，离开最后交卷的日子仅剩下不到5天了。而这5天，自今晚开始，将会有2099家上市公司集中密集的发布中报！

这里不禁觉得不寒而栗，全市场总共已上市公司为4451家，2099家上市公司，占总上市的公司占比为47.15%。未来5天这么密集的发布中报，可想而知，市场会出现什么情况呢？

更觉得有点意思的是，更有市值巨头、工商银行、农业银行、五粮液、中国石油、中国银行、中国平安、比亚迪、美的集团、隆基股份、海天味业、中国石化、邮储银行、山西汾酒、中国神华等尚未发布半年报！

一般季报、年报时点，行业都有一句老话叫：“靓女先嫁”，也就是业绩好的早早就发布了。 业绩不佳或者增速乏力的都会卡在截止日前几天发布，这样就形成了市场比较担心的中报地雷阵。

这几天市场连续反弹，但是到了3550似乎总是有一层乌云盖着，市场总是揭不开这层阴霾。 当然，当下A股整体估值并不高。我们有下面这张图可以证明。

从上图可以看出，除了创业板指数目前自2015年5178以来，整体估值偏高（高于中位数）以外，其他都不高。其中最具投资价值的是中证500指数。

但，我们也看到了上证50、沪深300等指数，虽然在中位数以下位置，但由于接近47%的上市公司半年报仍未发布，所以，后期还有待观察。如果未来陆续发布的上市公司增速无法接力跟上，那么这些指数的加权市盈率分为点数会出现明显上移，即市场会瞬间进入被高估阶段。

我们都知道，估值下降有两种方式，一种是利润补充，另外一种是市值下降。 而估值整体上移则相反，利润下降或者股价上涨。

所以，目前对于上证指数和中证500，我并不担忧，但对于上证50、沪深300尤其是创业板来说，一旦今年半年报整体利润下降或者增速放缓，新的一轮杀估值行情可能又要来了。

现在，从策略上来说，唯一能积极看多的是中证500。 中证500集中比较多的还是周期类个股，其中、化工、钢铁、煤炭、建注材料、有色等仍然是具有投资潜力的品种。但这个大背景也是“碳中和”下，这些企业产能受限下导致的市场价格提升带来的利润增长。

讲到这里，大家也理解了，未来一段时间里，拥抱中证500，拥抱周期可能还会持续。回避创业板是一个比较合理的方式。今天就跟大家分析到这里了！

市场阴跌后的转机初现：AI、大模型与锂矿的反弹希望

市场阴跌后的转机初现：AI、大模型与锂矿的反弹希望

自5月初以来，中国股市经历了一段长时间的阴跌行情。每天有超过4000家上市公司下跌，这种持续的下行压力使得市场情绪低迷，人心涣散。上证指数自5月21日以来跌幅达-6.97%，而创业板指跌幅更是超过-8.52%。成交量持续低迷，显示出投资者信心严重不足。然而，近日在AI、大模型和锂矿板块的触底反弹下，市场终于出现了一丝转机。

AI行业的生机与国产大模型的崛起
此次AI板块的反弹，主要受到了Open AI禁止中国大陆地区API访问的影响。这一举措使得国内的大模型行业迎来了新的发展契机。国产大模型在文字语料和视频语料方面，原本就具备一定的优势，Open AI的限制反而为国内企业提供了更多的市场空间和发展机会。

在这个背景下，国内科技企业纷纷加大了在AI技术上的投入力度，推动了AI相关产业链的迅速发展。从数据中心到算法优化，再到具体应用场景的落地，国产大模型产业链条上的各个环节都焕发出新的活力。这一反弹不仅表现在股价上，更重要的是市场对于国产AI技术的信心正在逐步恢复。

锂矿板块的反弹与新能源汽车市场的振奋
锂矿板块的反弹则有多重因素推动。首先，国内碳酸锂期货2407即将进入结算，价格已经完全低于了合理价值。这一现象引发了市场的关注，投资者开始意识到锂矿资源的长期价值，纷纷入场抄底。

其次，中欧新能源汽车贸易谈判传出积极信号，税率方面有望出现松动。这一消息对于整个锂矿市场来说无疑是巨大的利好。随着新能源汽车市场的快速发展，锂矿作为关键原材料，其需求量将持续增加。税率的调整将进一步降低新能源汽车的生产成本，推动市场需求的增长，从而带动锂矿板块的整体反弹。

另外，据中国汽车动力电池产业创新联盟公布最新数据显示，5月，国内动力和其他电池上月合计出口13.8GWh，同比增长16.7%，占当月销量的17.7%。其中，其他电池（主要指储能电池）出口量达4GWh，同比增长6倍多，达664%。

这一系列利好，也催生了锂矿板块的信心修复。

成交量低迷与市场信心的恢复
虽然当前市场的反弹并没有伴随着成交量的显著放大，但在这个时刻，反弹的出现是非常必要的。在经历了长时间的阴跌行情后，市场亟需一个积极的信号来恢复投资者的信心。AI、大模型和锂矿板块的触底反弹，正是这样一个信号。

在这个过程中，投资者需要关注的是市场情绪的变化和行业基本面的改善。虽然成交量依旧低迷，但只要有足够多的利好因素持续出现，市场信心必然会逐步恢复，成交量也将随之放大。

未来市场展望与投资策略
展望未来市场，AI、大模型和锂矿板块有望继续成为市场的亮点。在AI方面，随着国内技术的不断突破和应用场景的丰富，相关企业将迎来更多的发展机会。投资者可以重点关注那些在技术研发和市场应用上具有领先优势的公司。

在锂矿方面，随着新能源汽车市场的持续扩张和中欧贸易谈判的进展，锂矿资源的需求将进一步增加。投资者可以关注那些在锂矿资源开发和生产上具有竞争优势的企业，以及那些与新能源汽车产业链紧密相关的公司。

此外，投资者还需要关注宏观经济环境和政策变化。当前市场的反弹虽然出现了一丝转机，但整体经济环境依旧存在不确定性。全球经济复苏进程和国内政策调整将对市场产生重要影响。投资者应保持谨慎，合理配置资产，避免过度集中于单一板块。

结论
总的来说，自5月初以来的市场阴跌行情终于在AI、大模型和锂矿板块的触底反弹下出现了一丝转机。虽然成交量依旧低迷，但这些板块的反弹为市场注入了新的活力，提振了投资者的信心。未来，随着行业基本面的改善和市场情绪的恢复，市场有望逐步走出阴霾，迎来新一轮的上涨行情。

投资者在这一过程中应保持谨慎，关注行业基本面和宏观经济环境的变化，合理配置资产，把握市场机会。在AI、大模型和锂矿板块中，具有技术优势和市场潜力的企业将成为未来市场的焦点，值得投资者重点关注。
 

2024年中国光伏行业发展前景展望

2024年中国光伏行业发展前景展望

2024年中国光伏行业的发展前景展望可以从多个角度进行分析。首先，技术进步和海外拓展将是推动行业发展的两大关键因素。技术引领将穿越行业周期，实现光伏行业降本增效的第一性原理[2][25]。此外，海外市场的拓展也是重要的发展路径，企业将寻求多样的市场渠道消解过剩产能，加速实现全球化布局[2]。

其次，光伏行业的产能过剩问题在2024年将面临出清，落后产能的加速出清和新技术的发展将加速[1][24][28]。这一过程不仅有助于提升行业的整体效率，也为新技术的市场份额扩大提供了空间。

再者，新能源配套系统和设备的大发展也将对光伏行业的发展产生积极影响。随着技术的进步，新能源技术与光伏技术的融合将进一步促进行业的创新和发展[3]。

然而，光伏行业也面临着一些挑战。例如，土地资源紧张、电网调节能力不足等因素可能会对分布式和集中式电站的发展建设造成阻力[3]。

综上所述，2024年中国光伏行业的发展前景总体上是乐观的，技术进步、海外拓展以及新能源技术的发展将共同推动行业的长期发展。同时，行业内部的产能过剩问题需要通过技术和市场策略的调整来解决，以实现可持续发展。

2024年中国光伏行业技术进步的主要方向和关键技术是什么？

1. 分布式光伏的创新发展：企业需要加强研发力度，积极探索新型材料和智能控制系统等领域，推动分布式光伏行业向更加可持续和创新的方向发展[31]。

2. 数智化和智能制造升级：2024年我国光伏产业规模将继续扩大，向数智化和智能制造方向升级，推动互联网、大数据、人工智能与光伏产业进行融合[32]。

3. 电力电子技术、储能技术、全生命周期数字化和大安全技术：华为将发布2024智能光伏十大趋势，提出这些创新技术发展方向，支撑光伏产业高质量发展[33]。

4. n型高效电池组件的发展：随着n型电池产能的逐步放量和市场需求的拉动，n型电池的市场占比将快速提升，成为电池技术的主流。同时，矩形片技术的采用及其他先进封装技术的采用，将提升电池转换效率，最高量产组件功率将超过700W[36]。

5. 核心技术的研发与迭代：光伏行业每五年都会进行一次大的技术迭代，技术的领先将带来源源不断的订单。企业部分组件的生产已经排到了2024年底，显示出中国光伏行业在核心技术上的领先地位[37][38]。

2024年中国光伏行业技术进步的主要方向是分布式光伏的创新发展、数智化和智能制造的升级、电力电子技术、储能技术、全生命周期数字化和大安全技术的发展，以及n型高效电池组件的发展。关键技术是核心技术的研发与迭代，特别是n型高效电池组件的技术进步。

中国光伏企业在海外市场的拓展策略和面临的主要挑战有哪些？

中国光伏企业在海外市场的拓展策略主要包括坚持全球化战略，广泛布局"一带一路"沿线国家，以及依托领先的技术优势和差异化的光伏产品稳健布局全球市场[41]。此外，国有企业海外光伏项目投资近一半是通过跨国并购完成，显示出合作与自建并驾齐驱的态势[42]。同时，中国光伏企业还面临着产能过剩、内卷严重的问题，以及欧美国家对中国光伏产业的打压趋势日益明显的挑战[46][47]。

面临的主要挑战包括产能结构性过剩、海外市场陷入价格战与内卷、欧美国家对中国光伏产业的打压等挑战[46][47]。为了应对这些挑战，中国光伏企业需要推动全球化落地，转变理念、因地制宜实施本土化战略，从产品出口走向产能落地，以更好地参与国际市场，应对日益激烈的市场竞争[49]。

中国光伏企业在海外市场的拓展策略主要是坚持全球化战略和技术优势，通过跨国并购等方式拓展市场，同时面对产能过剩、内卷严重和欧美打压等主要挑战，需要实施本土化战略以提升竞争力。

2024年中国光伏行业如何解决产能过剩问题，有哪些具体措施？

2024年中国光伏行业解决产能过剩问题的具体措施可以从以下几个方面进行考虑：

1. 落后产能加速出清：根据[52]的描述，2024年光伏行业将加速淘汰落后的产能。这意味着需要通过市场机制和政策引导，促使那些技术落后、效率低下的企业退出市场，从而减少过剩的产能。

2. 新技术发展提速：[52]还提到了新技术的发展将提速。这表明，为了应对产能过剩，行业内应加大对新材料、新工艺等领域的研发投入，推动技术创新，提高产品质量和生产效率，以满足不断增长的需求。

3. 优化产业链结构：[53]指出，光伏主产业链产能快速释放导致市场过剩加剧。因此，需要通过优化产业链结构，调整供需关系，避免过度依赖单一环节或产品，实现多元化发展。

4. 加强国际合作与竞争：[54]强调了光伏产业作为战略性新兴产业的重要地位。面对产能过剩和国际竞争加剧的情况，行业内应加强国际合作，共同开发新市场，提高全球竞争力。

5. 政府政策支持：国家发展改革委和国家能源局发布的通知[59]为促进光伏产业链健康发展提供了政策支持。行业内应积极响应政府的号召，通过技术创新、节能减排等措施，实现可持续发展。

解决光伏行业产能过剩问题需要综合运用市场调节、技术创新、产业链优化、国际合作以及政府政策支持等多种手段。通过这些措施的实施，有望在2024年有效缓解光伏行业的产能过剩，促进行业的健康发展。

新能源技术与光伏技术融合的最新进展和未来趋势是什么？

1. 智能光伏的兴起：光伏发电与信息技术的完美融合，推动了光伏产业与新一代信息技术的深度融合，实现了智能制造、智能应用、智能运维、智能调度等功能，全面提升了光伏产业发展的质量和效率[60]。

2. 新能源技术的加速发展：新能源技术正处于加速发展期，太阳能、风能、氢能等技术领域的发文量显著增加，显示出全球对新能源技术的高度关注和投入[61]。

3. 光伏技术的多样化应用：光伏制氢技术、离网型光伏技术、光储一体技术、光伏技术输配等技术的发展融合释放了新的技术风景线，同时也加强了新能源技术引领世界的能力[62]。

4. 光储融合加速碳中和：光储技术的深度积累和跨界融合，实现了光储电站的全面智能管理，加速了碳中和目标的实现[63]。

5. 光伏市场的快速增长：尽管未来十年全球光伏总装机量将翻倍，但年新增装机速度将从2024年开始放缓，这表明光伏市场将进入一个更加稳定和成熟的发展阶段[64]。

6. 融合创新与突破：光伏行业的融合创新和迎变突破成为主题，预示着光伏行业将继续探索新的技术和应用模式，以应对市场变化和满足未来需求[65]。

7. 光伏技术创新的前沿进展：晶硅电池作为太阳能利用技术的主要比例，光伏技术有望成为最廉价的可再生能源之一，显示出光伏技术具有巨大的发展空间[66]。

8. 新型储能与新能源协同发展的问题：新能源的快速进步和成本下降为风电、光伏发电进入平价无补贴、市场化发展的新阶段提供了支持，但同时也存在一些问题需要解决[67]。

9. 光伏+模式的产业发展趋势：光伏发电应用模式的多样化，以及光伏与不同行业相结合的跨界融合趋势，使得光伏产业正迎来“高光时刻”，为实现“双碳”目标提供了重要渠道[68]。

10. 产业链各环节的深入融合：为了进一步推动光伏产业的健康发展，产业链各环节需要深入融合实现共赢，追求更高效、更经济的光伏技术与应用[69]。

新能源技术与光伏技术融合的未来趋势是智能化、多样化应用、光储融合、市场稳定增长、融合创新、技术创新前沿进步、新型储能协同发展、产业模式多样化以及产业链深度整合。

中国光伏行业面临的主要外部挑战，如土地资源紧张和电网调节能力不足，有哪些解决方案或应对策略？

针对这些挑战，可以采取以下解决方案或应对策略：

1. 土地资源紧张的解决方案：

   - 利用分布式光伏技术，如在彩钢瓦屋顶上建设光伏电站，以适应不同地区的土地资源限制[79]。这种方式能够在有限的土地上最大化地利用太阳能资源，同时减少对传统土地使用的依赖。

   - 探索新的商业模式，如工商业分布式光伏模式，通过与工商业企业合作，实现光伏发电的就地消纳和使用效率提升[74]。

2. 电网调节能力不足的应对策略：

   - 加强电网侧储能技术的应用，通过储能系统优化电网结构，解决电网阻塞问题，增强电网调节能力[75]。这有助于提高电网的稳定性和灵活性，支持光伏产业的稳定发展。

   - 推动技术创新，开发更高效、更可靠的光伏发电技术，以满足电网对高质量电力的需求[72]。

通过分布式光伏技术的应用、分布式商业模式的探索、电网侧储能技术的应用以及技术创新等策略，可以有效应对中国光伏行业面临的土地资源紧张和电网调节能力不足的挑战。

参考资料

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[37]. 观察丨新型储能与新能源协同发展存在的问题与建议 - 中国电力新闻网

[38]. "跨界融合"实现多能互补 "光伏+"模式成为产业发展"新宠儿"？_澎湃号·媒体_澎湃新闻-The Paper

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[47]. 我国光伏行业可持续发展实施策略初探-北极星太阳能光伏网

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[49]. 分布式光伏加速发展三大挑战值得关注

毛利哥:建议加强资本市场优质发展，促进经济良性循环

毛利哥:建议加强资本市场优质发展，促进经济良性循环


近期中央经济会议重点强调了促进资本市场发展的方向，在促进资本市场健康发展的过程中，我认为我们应该始终坚持以促进经济良性循环为出发点，采取一系列措施，鼓励资金流入资本市场，减少资本抽血外逃。

我的建议如下

一、鼓励企业回购并注销股权，加大回购幅度
通过鼓励企业回购并注销股权，可以有效减少流通股，提高每股收益，从而增加投资者的信心。此举还有助于提升企业自身价值，降低市场波动性，促进投资者长期持有股票，形成稳定的股东结构。

二、控制IPO速度，坚决不让“带病”企业IPO
资本市场应严格控制IPO的审批速度，坚决杜绝“带病”企业上市。在上市审核过程中，加强对企业财务数据的审查，对于财务数据造假、信息披露不透明的企业，决不能让其获得上市资格。这样可以确保市场信息透明，维护投资者的合法权益，促进市场长期稳定发展。

三、限制亏损企业大股东、董监高减持
对于亏损企业的大股东、董事监事高管人员减持行为，应该加强监管并限制其减持规模。过大规模的减持会导致股价暴跌，损害中小投资者利益。限制减持可以增加大股东的股票锁定期，降低市场流通性，从而稳定市场情绪，为企业发展提供更多稳定的资金支持。

四、IPO、定增资金不得用于企业购买理财，违规者重罚，保荐机构追责
为了防止上市公司将IPO、定增资金用于购买理财等高风险投资，我们应该出台明确的监管措施。对于违规行为，除了追究企业责任外，还应追责保荐机构。同时，设立相应的罚款制度，对于违规行为，依法给予重罚，确保市场秩序良性运行。

总的来说，鼓励资金流入资本市场，减少资本抽血外逃，是促进资本市场发展、实现经济良性循环的重要举措。我们需要以大局为重，加强监管力度，确保资本市场健康稳定发展，为经济持续增长、社会稳定繁荣做出积极贡献。同时，政府部门、监管机构、企业以及投资者都应共同努力，形成合力，为中国资本市场的蓬勃发展营造良好的环境和氛围。

顾远洋
上海点掌文化科技股份有限公司 执行总裁
无党派人士
上海市新联会 理事
上海市普陀区新联会 理事
上海市普陀区政协委员
上海市普陀区自媒体联盟 理事长
2023.08.04

毛利哥：如何正确向查理芒格学习？！

毛利哥：如何正确向查理芒格学习？！

Q: 芒格是谁？他的主要观点是什么？

 A:伯克希尔·哈撒韦公司的创始人之一、著名的投资家和哲学大师沃伦·巴菲特的搭档。芒格的主要观点包括：

1. 价值投资：芒格认为，股票市场是一个聪明的机器，它会根据价值来运作。因此，价值投资的核心原则是找到低估的股票并持有它们，而不是通过技术分析或市场波动来做出买卖决策。

2. 多元思维：芒格认为，人类的思维是多元化的，这意味着我们有不同的角度和观点可以思考问题。因此，他倡导通过思考多个角度来解决问题，而不是仅仅依赖一个思维方式。

3. 自我学习：芒格认为，学习是通向成功的关键。他鼓励人们不断读书、思考、尝试新事物，并在生活中不断反思和改进自己。

4. 长期视野：芒格认为，投资者应该着眼于长期目标，而不是短期波动。他鼓励人们持有股票并长期持有，以期望在长期内获得更高的回报。

Q: 芒格的主要研究领域是什么？他关注哪些问题？

 A:巴菲特的朋友和伯克希尔·哈撒韦公司的老板之一，查理·芒格的主要研究领域是价值投资和基本分析。他关注的问题包括：

1. 企业的基本面，如财务状况、管理层和公司所处的行业。

2. 投资者的思维方式，包括如何识别和利用优势。

3. 因果推断，包括如何从已知信息中推断未来的结果。

4. 长期价值，包括如何评估企业或投资组合的长期潜力。

5. 风险管理，包括如何识别和应对潜在的风险。

6. 人类行为和思维，包括如何理解和预测人们的行为和决策。

芒格认为，价值投资是一种通过购买被低估的股票来获取投资回报的方法，它依赖于对企业和行业的深入理解和分析。

Q: 芒格的投资哲学和思维方式是什么？如何影响他的投资决策？

 A:芒格的投资哲学和思维方式是基于价值投资的，他主张寻找低估的股票和资产，并持有它们直到它们的真实价值被市场认可。他强调投资者应该以长期的视角来看问题，而不是过于关注短期的波动。他还提出了一些重要的投资原则，例如：多样化投资、持续学习、理性看待市场波动和保持开放心态。这些原则和方法对他的投资决策产生了深远的影响。

Q: 芒格的投资实践和成功秘诀是什么？他如何保持自己的一致性和稳定性？

 A:查理·芒格的投资实践和成功秘诀包括以下几点：

1. 多元化投资：芒格认为，投资者应该投资多种类型的资产，如股票、债券、房地产等，以分散风险。他认为，单一投资类型的风险往往很高，而多元化投资可以降低风险。

2. 长期持有：芒格喜欢购买优质的企业股票并持有它们多年，而不是短期买卖。他认为，通过长期持有，投资者可以获得更高的回报，并且可以更好地了解企业的财务状况和运营情况。

3. 批判性思维：芒格强调投资者需要具备批判性思维能力，以便能够识别和避免常见的错误。他认为，过度自信和盲目跟风是投资者常见的错误，而批判性思维可以帮助避免这些错误。

4. 持续学习：芒格认为，投资者应该不断学习和更新自己的知识，以便更好地理解市场和经济环境。他定期阅读各种书籍、文章和报告，并参加各种演讲和研讨会，以保持自己的知识更新和敏锐度。

为了保持自己的一致性和稳定性，芒格采取了以下措施：

1. 坚持自己的投资理念：芒格不会轻易改变自己的投资原则和策略，他认为，投资者应该坚持自己的信仰和理念，而不是随风起舞。

2. 保持独立：芒格强调，投资者应该保持独立和客观，不要受其他人的影响和干扰。他鼓励投资者独立思考，不受市场噪音和情绪的影响。

3. 定期检查：芒格定期检查自己的投资组合，以便及时发现和纠正错误。他认为，投资者应该定期进行审查和评估，以便更好地了解自己的投资能力和局限性。

Q: 芒格的言论和演讲主题有哪些？他如何传达他的思想？

 A:巴菲特和芒格都是价值投资领域的大师，以下是他们的言论和演讲主题：

- 价值投资：芒格强调，只有通过分析企业的财务和商业前景，才能找到真正的投资机会。他常用“冰山一角”比喻企业财务报表中的隐藏价值。

- 长期持有：芒格认为，好的投资机会应该被长期持有，而不是短期交易。他认为，投资者应该在投资过程中保持耐心和信心。

- 人类行为：芒格关注人类行为和心理学，认为这些因素的影响投资决策。他提出了“内在价值”和“外部价值”的概念，认为企业的价值应该基于其内在的价值，而不是外在的因素。

- 自由意志：芒格认为，人类都有自由意志，应该相信自己的想法，而不是被市场和其他人的意见所左右。他提出了“持续一致原则”的概念，即投资决策应该与个人的价值观和信念保持一致。

芒格主要通过阅读书籍、写博客、与投资者交流等方式传达他的思想。他常常引用历史上的成功投资案例，以及分析企业的财务数据和商业前景，来阐述他的投资理念和方法。同时，他也经常分享他的思考和经验，帮助投资者更好地理解价值投资的本质。

Q: 芒格的经典语录和名言有哪些？它们的意义和启示是什么？

 A:以下是芒格的一些经典语录和名言：

1. “最重要的东西没有之一：明确的思维习惯。这些思维习惯可以确保我们做出正确的决策。”

2. “有两种思维方式：一种是‘我不同意你的观点，但我捍卫你说话的权利’；另一种是‘我不知道，但是我会尽力寻找答案’。”

3. “成功的秘诀是：专注于重要的事情，并尽量避免分心。”

4. “如果我们想要获得幸福，我们必须学会以合理的方式处理我们的欲望。”

5. “成功的关键是寻找和利用我们的优点，同时避免和克服我们的缺点。”

6. “投资最重要的是保持冷静和客观，同时保持耐心和信心。”

7. “学习从错误中吸取教训，但不要重复犯错。”

8. “当我们不知道该怎么办时，最好的策略是询问我们的朋友和家人。”

这些经典语录和名言都体现了芒格的智慧和哲学，它们的意义和启示是：注重思维习惯的培养，避免分心和分心，理性看待事物，利用优点和克服缺点，保持冷静和耐心，以及向他人寻求帮助和学习。

Q: 芒格的投资观点和策略有哪些？他是否曾经犯过错误？

 A:查理·芒格是一位著名的投资哲学家和投资家，他的投资观点和策略包括：

1. 多元思维：芒格认为，投资者应该具备多元思维，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。他认为，投资者应该从不同的角度看待问题，并采用多种投资策略。

2. 长期持有：芒格强调长期持有股票，他认为，如果持有的股票具有良好的基本面和长期增长潜力，那么不应该因为短期波动而抛售。

3. 价值投资：芒格认为，价值投资是一种有效的投资策略，它寻找那些价格被低估的股票，并持有它们直到它们的真实价值被市场认可。

4. 避免过度交易：芒格认为，过度交易是导致投资者亏损的主要原因之一。他建议投资者尽可能减少交易次数，并持有更多的股票。

至于他是否曾经犯过错误，芒格在他的书籍和演讲中提到，他曾经在一些投资中获利，也曾经在一些投资中亏损。但他强调，他的亏损并不意味着他的投资策略不好，而是说明他在投资中还有很大的改进空间。

Q: 芒格的投资哲学对投资者有哪些启示和影响？

 A:巴菲特和芒格都是著名的投资者，他们的投资哲学和方法都有很大的影响。芒格的投资哲学主要包括以下几点启示和影响：

1. 重视多学科思考：芒格认为，投资者应该具备多学科的思考能力，包括自然科学、社会科学、心理学等等。他认为，通过掌握多个学科的知识，可以帮助投资者更好地理解市场和公司，做出更明智的投资决策。

2. 重视长期价值：芒格强调长期投资的重要性，认为短期波动是投资者的必然经历，但长期价值才是最终追求的目标。他鼓励投资者长期持有好的股票，并尽量避免频繁交易。

3. 避免过度交易：芒格认为过度交易是导致投资者亏损的主要原因之一，因此他建议投资者尽量减少交易次数，避免过度买卖股票。

4. 重视公司本质：芒格强调投资者应该关注公司的本质，而不是短期的股价波动。他认为，好公司应该有稳定的业务、可靠的管理层和良好的财务状况。

芒格的投资哲学对投资者有着重要的启示和影响，可以帮助投资者更好地理解市场和公司，做出更明智的投资决策，并实现长期投资回报。

Q: 芒格的投资哲学是否适用于其他领域？如果可以，如何应用？

 A:芒格的投资哲学在其他领域也可以应用。他的投资哲学主要包括以下几点：

1. 多元化投资：芒格认为，不应该把所有的鸡蛋放在一个篮子里，而是要进行多元化投资，分散风险。

2. 长期持有：芒格强调，不要追求短期的利润，而是应该寻找长期的机会，并持有好的股票或投资产品。

3. 批判性思维：芒格认为，投资者需要具备批判性思维，能够识别和避免错误的观点和偏见。

4. 知识储备：芒格认为，投资者需要具备一定的知识储备，包括财务知识、商业知识、法律知识等，以便更好地理解公司和市场。

这些投资哲学可以帮助投资者在其他领域做出更好的决策。例如，在商业领域，投资者可以应用多元化投资和长期持有，寻找长期机会并持有好的股票或投资产品。在金融领域，投资者可以应用批判性思维，避免错误的观点和偏见，以及具备知识储备，更好地理解金融市场和公司。

Q: 芒格的投资哲学对我们今天的投资决策和生活方式有哪些影响？

 A:芒格的投资哲学对我们今天的投资决策和生活方式有以下几个影响：

1. 多元化投资：芒格强调在进行投资时应该多元化，而不是只投资一个或几个领域。他认为不同的领域之间存在互补和互相支持的关系，因此通过投资多个领域可以增加投资组合的可靠性和收益性。

2. 长期投资：芒格认为投资者应该将投资视为长期的过程，而不是短期的行为。他建议投资者们在投资时应该有耐心和信心，并且应该随着时间的推移进行定期的重新评估和调整。

3. 独立思考：芒格强调投资者应该独立思考，不受他人的影响和干扰。他认为投资者应该相信自己的判断和直觉，而不是依赖数据和信息。

4. 重视价值：芒格认为投资者应该重视股票或资产的实际价值，而不是仅仅关注其股票价格。他认为股票价格可能会波动，但价值则相对稳定，因此投资者应该寻找低估的股票或资产进行投资。

这些投资哲学对于我们今天的投资决策和生活方式有着重要的影响，帮助我们更好地理解和管理投资组合，同时也提高了我们的风险意识和独立思考能力。