如果创业板牛市，还有多少合理涨幅？ 0216

如果创业板牛市，还有多少合理涨幅？ 0216

2月14日晚间，证监会发布了修改后的《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》（统称为“再融资新规”），此次修改显著放宽了对主板（中小板）、创业板上市公司定向增发股票的监管要求，具体包括对认购者限售期、定向发行对象人数、最高发行折价、定价基准日认定等方面的放松。

于是，周末财经媒体和投资者，都解读为对股市利好，尤其创业板，那么，假设为是利好，创业板继续涨，那么请问：创业板还有多少合理上涨空间？

我们用基本面+技术面，结合成金融工程来预判一下。

先请看第一张图，【A股平均市盈率走势图】。图中可见，A股2000年的一波2年牛市，上证深证指数的最高市盈率为60倍。2009-2010年小牛市，中小板指接近60倍。上证深证都没到。2015年牛市，深证平均市盈率正好是60倍，中小板指毛刺突破60倍。

而所有指数在2000年后的牛市中，凡是突破平均市盈率60倍的阶段，时候都被证明：是泡沫，随后都会迎来一次股灾暴跌。所以，我们假定，这次科技股牛市引领的创业板是良性牛市，其最高市盈率不应该超过60倍。

截止20201年2月14日收盘，创业板只平均市盈率时52.7倍，距离60倍，约还有13.8%涨幅。

而以周五创业板指2069点计算，涨幅13.8%，约等于2354点。

第二张图是美股【标普500市盈率】，具体知道：标普500是25.43倍，纳指31.7倍，道指27倍。显然，创业板市盈率已经大大超过纳指了，深证与道指持平，但是已经超过标普500指数。

说A股有投资价值，市盈率低，是因为占比权重近50%的银行金融股所致。具体就不展开了。

第三张图是【创业板指月线图】，它走的非常标准，每一个黄金分割位都精准卡位。那么，它的大黄金分割50%分割位，就在2311点。距离现在的2069点，涨幅约还有12%。

第四张图是【创业板指年K线图】，也就是一年给它一根K线。今年年初开盘到现在的涨幅是15%，如果再加上面12%的未来合理涨幅，就是年K线涨幅27%了。这基本已经符合一个大集合板块的年平均合理涨幅了。

综合上述图谱分析，得出的结论是：如果创业板牛市，还有合理涨幅约在12-13.8%之间，最大目标阻力位是2311-2354点附近。

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回到上周五盘口。

【大盘】：

上午有过一次冲高2930点遇阻，午后大盘有过2次快速跳水，一度击穿5天线2908点、小半分位2906点，最后大约到2点半左右瞬间击穿2900点一个点时，北上资金再度发力买进，证券银行+科技，是联手一起勾起了尾盘，又把指数托到了小半分位之上。但是沪指成交量又比昨天萎缩了，基本与周三相当。5均量还在继续下降，今天在3169亿，大约还有1-2天，将于单日成交量处于“KISS”状态，那时是决战看点。

至于下周初市场是否会领情周末利好政策，就看成交量，如果沪指能量测算能够过3400点，就继续看成有增量资金入场，属于全线看多做多状态。

如果能量维持在2500-3400点之间，属于强势轻指数做个股状态。（我各个人倾向是这种）

如果能量落到2500亿之下，就是多数股票调整状态。

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【连板龙头】：---每个连板中个股按照封单强度依次排序

9连板：秀强股份、

4连板：安居宝、

3连板：北玻股份、电声股份（5天4板）、海达股份、           

2连板：基蛋生物、新朋股份（7天4板）、中天金融、光大嘉宝、润度股份（8天6板）、六国化工、

第1板：48家(上日35家）。

【市场关注主流热点板】

钛白粉、无线充电、血制品、化工、IGBT、GPU、光刻胶、地产、多元金融、半导体材料、PCB、传感器、半导体50、卫星联网、大基金持股、芯片、微信直播、草甘膦、光器件、磷化工等。

跌幅板块：特效药、体温仪、口罩、科创、在线教育、光伏屋顶、防疫概念等。

其中，钛白是补涨，连带其他化工化肥品的补涨，其中还带起来的钒钛、锌锗小金属，是属于无厘头跟风，因为龙头股云南锗业龙虎榜显示，遭到了2家机构1.5亿的抛售，同时，锂电龙头天齐锂业遭到了2家机构3亿的抛售。

泛科技硬核板块，多数股是上午冲高中午回落，尾盘部分勾尾。

真正从龙虎榜榜单看，机构资金还是在关注博弈卫星联网、光伏屋顶两大马斯克概念中的部分个股。防御概念中，只有医废处理中的润邦股份强势，其余多数依旧在调整。包括远程在线概念。

补涨板块除了钛白化工化肥，比较明显的是血制品和地产+金融。

血制品概念是因为新冠治疗出现了新方案的血清治疗，封板的是天坛生物，新挖掘是卫光生物、博会创新，其余冲高回落。

地产+金融，既有博弈周末降息刺激部分因素，也有本身权重股补涨扛指数的双重因素，其中金融股还只是刚刚开始补涨，可以继续等待。金融股不补涨，不可能去封缺口。次新金融股也算一条次线。

泛科技硬核板块，上周领头羊是光刻胶的上海新阳，但是2天冲板冲高回落，预示60元一线阻力很大。需要等待新的领涨股出现。

综合上述，我认为，宅家超反行情已经开始疲态，后市将转向关注经济影响，如果要想走牛，只有央行撒钱作为标志，光靠从股市再融资刺激，最多只能走震荡市。

下周震荡的区间100点2964-2864点。先回落2天反而更好做一些，而先去补缺口，只能在补涨股中“打游击”。

大盘又搞了一天脑子...等周末降息？0214

大盘又搞了一天脑子...等周末降息？0214

本来不想写晚评，留待周末综述一起写。就简单说大盘和板块盘口，其他周末详解。

午后大盘1点半以后蛮吓人的，不仅金融股主动让位放下来，但是科技股继续回吐下沉，并没有出现跷跷板效应。这时候，启动了地产+物业股+水泥，利用权重顶了以下指数，同时还启动了补涨的化肥农业+化工板块，但是2点左右看看大盘不能反抽过大半分位2921点，市场情绪有点失控的恐慌，开始集体回吐调整，一度击穿5天线2908点、小半分位2906点，最后大约到2点半左右瞬间击穿2900点一个点时，奇迹出现了，北上资金再度发力买进，证券银行+科技，是联手一起勾起了尾盘，又把指数托到了小半分位之上。但是呢，沪指成交量又比昨天萎缩了一点，基本与周三相当。5均量还在继续下降，今天在3169亿，这样的话，大约还有1-2天，将于单日成交量处于“KISS”状态，那时是决战看点。

板块热点就参考午评解析和上面几点。

跌幅板块基本是防疫概念股全线“宅窝”，就是起不来。

板块指数碟调敷细分排序是：红外体温仪、科创首批25家、科创、口罩、在线教育、光伏屋顶等。

其中，防御概念的连续下跌市场会又媒体解读描述，但是，可能科创板今天开始的回吐，会被人忽略。因为前几天2越4日的8连阳以来，真正板块指数做的最好的是科创板，比科技硬核还要强。这里有个暗示了：科创板要谨慎了。

其他还算正常的盘口，就是被主力来回搞脑子，就是在同他一个板块，也会被来回切换。随便举个例子。比如，卫星联网的龙头明明是中国卫通，上午还差点封板成功了，午后有人去跟风中国卫星，到收盘看，领头的中国卫通涨幅只有2.28%，而中国卫星却涨幅5.02%。类似情况还出现在光刻胶板块等个股中。这说明，即使做科技硬核股票，斜率太陡的，还是稍微悠着点。

操作上，我们今天在2点之前，一直是减仓的，大约在2点半2900点附近，稍微接回了一点科技股，但是总体仓位比昨天降低了。

关于今天下午的地产等板块联动，市场传闻，可能是在博弈周末可能降息。那我们就等等看再写周末综述。

要准备好赚指数不赚钱了...0214

要准备好赚指数不赚钱了...0214

昨晚和今天内部早评我没有发，原文是这样的：

大盘8连阳后第一根阴线，恰好收在小半分位2906点，但在大半分位2921点之下。最低点2901点恰好守住盘中5天线，明天5天线上移到2908点，预计还有纠结震荡。尤其这种时候，要么正常调整破半分位2906点，要么会突然出现金融股护盘，变成赚指数不赚钱的情况.....

实际早盘前半段不太符合，后半段就完全符合了。因为，昨晚广东省出了文件，打造集成电路产业高地。于是突然，广东地区为主的半导体芯片元器件等科技硬核股，几天高怼，一时感觉要加速了。突然，临近10点半前夕，证券股集体联动，同时带动了多元金融板块联动，一开始，市场都是当作联动的，科技硬核和金属资源一起烘托指数上冲，但是跟随到11点开始，证券+资源继续上冲补涨，立刻挤兑了科技硬核资金，早盘冲高的这部分都开始回吐，但是你在11点之后的大盘分时上，却看到的还是指数再度上攻一次，所以，第一次是真相，第二次是假象。

假象情况下，你可以继续看指数继续上涨，或者去补掉缺口什么的，但是这种预测可能是害人的，会出现转指数不赚钱。请自己区别对待，也就是，持有金融和多元金融股的人，继续等待。而持有科技硬核部分的，早盘11点附近就是抛点了。

早盘第一波还有一个消息说，2月13日晚间，中国生物表示，本次新冠肺炎康复者血浆中已检测出高效价病毒中和抗体，实验证明，能够有效杀死新冠病毒，“我们用康复者特异血浆临床治疗11例危重病人，治疗效果显著。”

于是，一开始5-6个血制品个股全部涨停开盘，随后只剩下一个天坛生物封板，那就是只有一个血清概念是正宗的，其余全部属于蹭热点，我们盘中及时发帖分享了这个观点。同时，我们在苏州固锝打开2连板涨停后，也先套利走人。但是洛阳钼业属于后者，所以还在持有状态。而其他的金融和多元金融，继续等待补涨。

因此，下午不是看大盘指数如何问题，而是看资金流向跷跷板的效应是否会改善决定仓位操作。

收盘2906点，主力搞脑子 0213

收盘2906点，主力搞脑子 0213

今天主力蛮搞市场脑子的，它就收盘在小半分位2906点，让你刻舟求剑点位的人，进出两难。

有人问我，分位周期可以分大小的，比如，2440-3288点也有半分位，相对应是去年以来的一波大行情的大周期而言，它的半分位就是2921点，这个说法也讲得通的，而实际下午有一次分时反抽高点，就是不到一些这个大半分位，重新遇阻下来了，如果有增量资金，点位都是刻舟求剑，都是可以被突破的。

午评说到。下午的低点如果破掉2906点怎么看？“如果破位半分位2906点继续下，还破掉5天线2901点，那就要控制仓位，等2天。”。偏偏，主力下午最低点就砸在2901点勾起来，5天线没破，所以你也暂时发不出空头的脾气。

而今天沪指还有3345亿成交量，属于无增量资金的天量，如果明天加点钱是可以继续玩半分为上方（还有看大半分位），如果没有增量资金，继续缩量，那么5天线就要上移到2908点，明天早盘一个小时大概能看出来在决定。

我个人是作好破位的准备，但是又希望它是良性的回撤。良性的回撤也往往会在60分钟的30天线又出现抵抗震荡。

总之，今天大盘就是一口气8连阳，想歇歇。

午后盘口热点还是有几个结合消息面的。比如，疫情地区的人事变动，市场盼来信心的，于是武汉控股午后开盘直接秒拉，它自己最后没有封板，却把医废处理板块带出了反包，润邦股份涨停、雪浪环境涨停、侨银环保涨停差1分，后排几个也全红盘。

午后还有一次马斯克概念股联动，主要是星链概念特斯拉概念，不过，中国卫通还是烂板收涨5.12%，康拓红外尾盘炸板。

特斯来概念，除了早盘就封板的，午后几个尝试比较犹豫，可能是目前特斯拉盘后股价是下跌调整了1.97%，市场预判晚上特斯拉可能还有调整，心理底气不足。

光伏屋顶概念股中下午亚玛顿是重新回封的。这样就使得通威股份不太孤单。还有早盘封板的光伏玻璃3只涨停：金晶科技、北玻股份、秀强股份等。

黄金股下午算是比较强的，而且是中军的上东黄金主导。

上午维系指数的是：大地产+科技硬核。我们说过赶上一个歪打正着的万业企业，昨天分享介入的理由实际是卡位大基金持股的硬核概念，没想到今天即跟随了大地产，又跟随了科技芯片硬核概念。但是操作上看他没封住，就T了大部分。下午地产股也多数回软的。

但是下午的科技硬核中的芯片半导体是分化的，它们中间有过一批想士兰微等冲板的，但是都没有封板成功。既然主力躲猫猫，那么我们大家也滚动操作。还好苏州固锝还是封住的，可能借光了马斯克的光伏屋顶概念。那就明天看前面2只应变。

今天防疫概念，午后还是有部分，是克隆昨天想试盘反抽的，多数不太成功。

午后嘉麟杰是秒板成功的，延江股份昨天反包成功打板今天继续一字板，我觉得，这可能与它做前道过滤材料有关。但是反过来，本来上午好好的道恩股份，午后几次冲板失败，最后来了一个倒栽葱跌幅1.5%，追板的人一碗大面。这是因为昨天又减持，觉得扛住了，今天才隔天效应。

红外体温仪大立科技算是尾盘封住了。

防疫医药中成功，穿越的是科创板里面的博瑞医药，可能它最正宗一些，还有一个是海正药业，是前天反包打板的，昨天休整，今天尾盘封板失败。特效药概念中，本来有个雅本化学，昨天也是反包板成功的，今天上午炸板，下午回封，尾盘却也烂板了。从后排的几个看，这个板块非常难弄了，建议一般人就算了，那样子是不跌透不反弹的模样。

而又一个难弄的节奏是，明明尾盘2点41分左右，上河疾控中心发布消息说，上海已成功分离4株新冠病毒毒株。因为上药集团参与了，于是市场去围攻上海医药。而恰恰它的带动，却把其他上面的概念股砸下来了。

其余热点板块都是早盘的，就看午评的拆解吧。

好了，其他情绪板方面就不拆解了，留点晚上实战课详细讲解。

一口气8连阳，总要歇歇 0213

一口气8连阳，总要歇歇 0213

今天上午沪指还有2122亿成交量，看起来还是放量的，但是，实际2个小时，尤其第一小时都是阴量，所以，今天的放量应该看作是出脱的大。但是调整过程看，目前还是算不太恶性，好在跌停家数只有2家，算正常，就看下午回撤到半分位2906点主力行为如何了。不能掉以轻心。现在的涨停家数只有37家了，基本在及格线，快要不及格了。

如果破位半分位2906点继续下，还破掉5天线2901点，那就要控制仓位，等2天。

上午的热点，新冒出的是补涨的磷化工，部分反抽的农业。还有一个新冒出的是稀土永磁。这2个目前我们还是不跟。

维系指数的是：大地产+科技硬核。我们也是赶上一个歪打正着的万业企业，昨天分享介入的理由实际是卡位大基金持股的硬核概念，没想到今天即跟随了大地产，又跟随了科技芯片硬核概念，可谓还是又逻辑的。

昨天的光伏热点还保留了部分。光伏玻璃3只涨停：金晶科技、北玻股份、秀强股份。马斯克光伏屋顶概念就通威股份继续封板。我闷天前埋伏的苏州固锝，也封板过一次。在这个板块前排的还算健康。正业科技跌停，是因为前面已经3连板，昨天很勉强，我们早盘集合竞价出脱。万幸。

科技硬核今天还是芯片半导体，外加一些新能源车的资源。这个范围，是硬核的硬核。它们如果也走坏，这个行情就没法做了。

昨天外盘区块链大涨，今天除了四方精创冲板过，其余表现不如人意。暂时也不考虑。

防疫概念中，除了4只股票，基本是全军覆没。一个是正宗特效药股博瑞医药。第二个是口罩前道化纤布延江股份。第三个是道恩股份。第四个是红外体温仪大立科技。其余医药等防疫概念，基本是弹不起来的皮球了，昨天弹过一次，还要等下一次弹。

下午策略，除了硬核资产，基本属于谨慎操作。一口气8连阳，总要歇歇的。

从宅家行情到马斯克行情 0213

从宅家行情到马斯克行情 0213

马斯克写过和唱过一首歌，一共就四句词儿：“不要怀疑你的感觉/因为它是真的/不要怀疑你的感觉/因为它就是你。”

全中国人民在抗疫，美国朋友不时给我转发一些联合国华尔街关于疫情蝗虫粮食怎么看的消息。

我跟他们说，你们知道中国的证券圈在干嘛吗？在干这个：

宅家行情+科技硬核；

马斯克行情+科技硬核；

最后：

马斯克行情强化：特斯拉、星链、光伏屋顶、、、

你别担心有人在朋友圈，发几个点赞日本诗歌大会的事情，别过度理解，也就调侃一下，证券圈真正在做的是追星： 马 斯 克 ！

宅家行情问的是：你有口罩吗？你有消毒液吗？你有特效药吗？

马斯克行情问的是：你有锂吗？你又钴吗？你有卫星微波器件吗？你有光伏玻璃和硅片？、、、

这几天我们也追星+科技硬核，也赚了一些，其实，我是知道的，任何超出市值管理估值区间的行情，个股和板块，都只会以股灾的方式结束，这个时候，特别需要用黄金动态分割指标来把控，一旦破位某个动态切割位，就不要相信什么最高目标位鬼话。

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隔夜美股又创新高了，大型科技股集体上涨，苹果涨2.37%，亚马逊涨0.43%。区块链概念股表现强势，嘉楠科技大涨82.73%，迅雷、MarathonPatent均涨超6%。

A50期指昨天夜盘也突破了0.5半分位，结合昨天沪指也突破半分位2906点，看来非得有个手想去先补掉缺口，因为银行保险还没动手，证券也没有真正动手，它们异动一个脉冲，看来是分分钟钟的事情。

昨天【市场关注主流热点板块】：

光伏玻璃、HIT电池、卫星联网、IGBT、顾资源、电容、半导体、云计算、VPN、智能停车、泛安全、科创、计算机、半导体50、在线教育、种业、芯片、多晶硅、、、

跌幅板块：钢铁、眼科、中药、医药商业、抗流感、、、

相对来说，我还是偏向一些云经济（在线+云计算），综合策略还是：白马估值+科技硬核+价投短打，月接近缺口，仓位越不要激进。

不惧缩量，科技硬核股太强了...0212

不惧缩量，科技硬核股太强了...0212

午评说，自己早评的研判的“扛指数+混搭盘口”观点，基本只能说对了一半，收盘看，也基本只能勉强及格，因为，虽然沪指和创业板都是缩量的，但是，市场一点也不惧缩量，继续按照科技硬核逻辑，继续怂！

下午，证券股先顶一下指数，随后，早盘没有出现而期待出现的反抽反包股开始表演了，主要是从元“特效药”概念股开始的，先是雅本化学水位下直接上冲封板，随后博腾股份跌停打开涨7%收盘，随后再跟随江苏吴中、华海药业、扬帆新材、永太科技、星湖股份等。口罩股也有跟随，但是远不如“特效药”概念。

有人也可以说，早盘的抗流感的鲁抗医药、四环生物就已经想反抽反包了，但是，第二波联动才是算有了集体响应。这是早评预判没有预判错的地方。

但是这批股票，盘口看，尾盘还是有人做T滚动的，可能会出现“弹皮球”效应，也要注意节奏。

真正里面走趋势穿越的，是博瑞医药、南兴股份、英科医疗（我们内部分享了逻辑）。这3只逻辑比较正宗。

而下午第二批是“远程在线+科技硬核（含卫星联网）”，远程在线中，穿越的龙一是世纪天鹅（内部分享），早盘就跟随封板的是方直科技、万达信息，午后，最正宗的天喻信息忍无可忍水下拔地而起封板（内部分享）。

卫星联网中，这2天内部分享的是华力畅通、上海沪工，今天下午也全部封板成功。

这种情况比较真实反映了我们的心态某一方面抖抖霍霍看大盘要遇阻，另一方面又看到这些热点趋势还在，也不想错过。

其实，真正下午我们觉得比较稳健的是另一批科技硬核股票，比如，风华高科等电容、太极实业等存储器半导体芯片、还有午评说的云计算服务器大数据等。

如果宽泛一些说最近的硬核板块，还有新能源车里面的钴资源+2只锂电龙头等。

早盘还新触发了光伏板块等也可以部分算在硬核资产板块。

今天如果不再这些硬核资产板块里面的，甚至白马权重价值板块，都跑输了大盘。这是我们解票写股评最难平衡的地方。

策略上，一方面要防止大盘缩量冲高遇阻或冲高回落，一方面，又必须防止大盘不是恶性调整，就在盘中下午，每天11点后主力资金重新进场，继续怂核心硬资产。

还是这样把，策略上：白马权重价值+科技硬核+部分超反。最后一部分不要重仓。总体仓位也先不要太重，以应变板块轮动。白马权重价值就逢低接一点，也会来的。

扛着指数轮动板块个股，上午轮到谁？ 0212

扛着指数轮动板块个股，上午轮到谁？ 0212

扛着指数没看错，基本是在消化半分位阻力，甚至到中午收盘，又站上了1点。涨停板70家，跌停只有3家了，这说明盘口是稳定的。不过另一方面，大盘量比0.89，是明显缩量的，看指数突破与否之大意义不是太大，因为这是一种消化震荡。

而在抗指数方面，早盘证券板块只是意思了一下，就退回来，而期待的防疫概念股的超反更没有展开。

但是，中间的那块板块，非常的活跃。

第一部分是光伏，因为通威股份(600438)公告说：光伏产能再上新台阶百亿投建年产30GW太阳能电池项目，它自己一字板，全面激活了太阳能新能源板块。这样就比钢铁水泥等基建股板块，先看到产能刺激计划。

随后是锂电池里面的钴资源，也是继续强势走趋势。这部分中，主要是集中在前道个股，后道个股部分是重叠了太阳能。

随后轮动了计算机云计算、服务器、大数据等配套股，这部分明显好于纯在线教育平台的概念股。

还论动了2个细分行业，一个是涨价的电容，个股不多，风华逼近墙高，不敢封板。但是趋势在。

HIT电池、IGBT大功率期间半导体，也要好于小芯片。

光刻机的上海新阳2连板，后面几乎没有龙二龙三的跟风，比较难受，还不如前面几个板块涨幅大。

卫星联网实际也还在趋势中，上海沪工作为航天机器人制造（前晚内部分享，昨天长腿），今天反包突破。后排股股票不少今天止跌阳线，尝试在继续走趋势。

综合看，早评的研判“扛指数+混搭盘口”观点，基本只能说对了一半，因为超反明显的是农业种业，扛的板块也不见价值权重（没啥跌幅，但也不见起来），也不算完全的大科技，而是新能源产业板块。所以不能太教条，集合竞价看到新板块出现，就多策略之中，稍微要加一个新能源板块。

其余可以慢慢等，因为大盘的能量在萎缩，指标在高位走收敛，一部分起来，必定顾不了其他板块。

今天是个混搭盘口0212

今天是个混搭盘口0212

隔夜美股道指冲高回落，其余2个指数基本收平，属于高位震荡。

A50期指夜盘本来是冲过半分位的，但是最后随道指又回撤，收窄小阳线，收盘还是回到半分位下面。但是离开下面的0.433位还有距离，离开0.382为就更远，所以还属于超反段不想结束的努力状态。只是力度在减弱。

预计，今天A股是个混搭盘口。

因为，周二主要靠权重、核心资产，2次打过半分位2906点，2次遇阻。不过大盘2天缩量5天均量以下，市场开始从超反情绪回归常态。主力资金开始重新抱团核心资产。所以，这部分股票还会部分保留扛指数。

不过，因为第一批大级别超反过的股票，到今天周三又快速下跌了3天-3天半，也会随时出现次级超反。

综合下来，今天周三将是一个扛指数个股+次级超反个股，相互混搭的盘口。

次级超反个股的技术判断，以第一波超反打过0.809分位，有经过3天下跌，回踩到0.618-0.5分位的个股为主。但是中期这批股票多数是走衰竭阻尼震荡，就像抛出去的皮球一样的弹跳...

昨日【市场关注主流热点板块】：

螺纹钢、华为M30、9朵金花4巨头、TOF、无线耳机、智能眼镜、电容、华为营收占比高、MEMS传感器、科技硬核、GPU、

钢铁、酿酒、煤炭、深控五朵金花、PCB、50大核心资产、钴业、、、

跌幅板块：特效药、固废处理、口罩、科创、消毒液、远程、种业、环保、卫星联网、红外体温仪、农林牧渔、网游版号、、、。

操作策略上，我们也跟随混搭组合。