本月指数在经过大半个月的调整后,终于在权重板块的带领下走出了反转行情。笔者坚定看多四季度的观点不变,初期反弹阶段,板块轮动特征明显,市场对于反弹共识比较一致,但投资者对板块的风向把握却有一定难度。货币政策方面,11月LPR报价连续三月保持不变,年内第二次降准如期落地;11月25日央行如期宜布降准0.25个百分点,此次全面降准共计释放长期资金约5000亿元,有助于缓解近期债市回调导致的阶段性流动性压力,信贷宽松扶持实体经济与居民消费,减轻近期受疫情影响严重的中小微企业资金压力,LPR后续也存在下调空间。政策发力的方向是板块轮动的风向标,笔者认为相对于大盘的涨跌预判,我们的精力应更多放在板块的潜力挖掘上。
上涨指数日K线图
来源:点掌财经
地产板块迎重磅利好
对于房地产板块的机会,在早些时候笔者多次讲过(参考上周文章《关注消费及地产板块》https://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_1564568.shtml),地产行业在全球任何经济体中都是支柱型的产业,在目前国内面临经济下行压力的情况下,地产行业暖风频吹。证监会11月28日宣布,调整优化涉房企业五项股权融资措施,即日起施行。此次五项股权融资措施的重要意义在于,将进一步拓宽房地产企业融资渠道,改善优质房企资产负债表,从而在促进房地产市场防范风险、转型发展的过程中,助力稳定经济大盘。恢复涉房上市公司并购重组及配套融资是“重头戏”——允许符合条件的房地产企业实施重组上市,重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产;发行股份购买资产时,可以募集配套资金;募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等,不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司,参照房地产行业上市公司政策执行,支持“同行业、上下游”整合。近期,金融支持房地产的措施密集出台,信贷、债券、股权“三箭齐发”,打出一套“组合拳”,有力提振行业和市场预期。
优质国企的配置机会
本周2022年金融街论坛年会召开,会上提出上市公司尤其是国有上市公司,一方面要“练好内功”,也要强化公众公司意识,主动加强投资者关系管理让市场更好地认识企业内在价值。当前国有上市公司市值约占A股总市值的一半,是市场的重要支柱,也体现了国有企业对于国民经济不可或缺的重要地位,在保障民生、国家安全相关的关键行业占据主导地位。在当前经济承压,外围环境不确定性日益增多的背景下,国企的基本面韧性和确定性凸显,业绩表现的稳步提升将有望带动国有企业概念实现价值重估。不管从市盈率还是市净率看国有企业当前估值情况,国企相较非国企估值折价的行业占绝大多数,溢价的行业较少,建议关注估值折价幅度较大且有持续政策支持的行业,包括稳增长政策发力、安全发展、自主可控领域相关国企的长期投资机会。
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